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新創不缺「天使」 缺投資環境
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2016-06-21 01:30 聯合報 王伯元／創投業（台北市）


為了振興國內的新創事業，金管會丁克華主委提出一個想法，擬由金融業提撥一定比率盈餘成立「天使基金」，日後再由上市櫃公司跟進。雖然金管會強調，這不是強制性的政策，但已引起業界熱議。

丁主委顯然並不太瞭解天使基金及創投的作業過程，也高估了創業成功的比率。首先，一個新創事業，從有點子開始到獲得天使基金青睞，成長至稍有規模，比率僅有一成左右。其後再獲得創投的挹助，經過一輪輪特別股的發行，最終公司獲利、順利上市，成功數又是屈指可數。也就是從想法、創業、天使、創投、發展、茁壯到上市，其成功率並不太高。丁主委假設的投資一百家新創公司，即使廿家垮掉、仍會有八十家存活，實在太過樂觀。我在創投界已有二十多年經驗，從未見過有如此高的成功率。

既然新創事業的風險這麼大，讓金融業或是上市上櫃公司提撥盈餘來做天使基金，並美其名為其社會責任，個人認為極為不妥。不管是金融業或是上市上櫃公司，都有其主業，投資新創事業並非他們的專長與專業。同時各銀行及上市櫃公司的資金運用都必須對股東、債權人負責。其盈餘更是所有股東投資所得，如何支配，應由股東來決定，金管會實無權期望或要求提撥，而股東們也有權拒絕公司做違反其權利的作為。

事實上台灣目前並不缺錢，缺的是優良的案源，有實力的創業家，以及完善的投資環境。目前政府鼓勵創新創意，這是很好的想法，但創新創意不等於創業，創業需要有商業模式及經濟價值，而且風險高，不是每一個人都適合。過度鼓勵年輕人創業，造成一窩蜂式熱潮，不但使企業無人可用，萬一創業失敗，大批面臨財務、理想挫敗的年輕人，也有可能會造成社會問題。再加上目前許多創業項目都是小確幸式的應用，缺乏前瞻性及國際觀，難以形成大產業，對國家並沒有太大的經濟助益。因此政府對於創新創業的政策，實應該妥善檢討，除了創業，應該也要鼓勵年輕人先到大企業去磨練，培養國際觀，站在巨人的肩膀上，可以看得更高更遠，對於未來創業將會有所幫助。

目前台灣在金融及投資上，不論是法令或是心態上都較為保守，太封閉的政策會削弱我們的競爭力，也會讓我們的經濟淪為空轉。最近幾年來，台灣的外人直接投資（ＦＤＩ）與亞洲各國相比，屬於後段班，股市的成交額也不高。國內國外資金對台投資的意願不高，對我們的未來影響極大。因此期盼金管會盡快研擬如何放寬投資法規，創造一個良好的投資平台，營建友善的投資氛圍，以自由開放的政策讓國內國外的投資者樂於進駐，才能打通經濟停滯的任督二脈，擺脫當前困境，重拾台灣的經濟榮景。

創業﹒丁克華﹒成大﹒天使基金