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2015/6/22~2015/6/26 過去一周市場回顧
2015-06-27 14:03:14 聯合晚報 本報訊
歐美股市
希臘談判無進展 歐股壓抑 美股翻黑
希臘遞交新的改革提案，市場樂觀預期希臘與國際債權人可望突破僵局激勵美歐股市走揚，但希臘與債權人拒絕彼此的提案修改，談判無實質進展壓抑歐股漲幅收斂，美股由紅翻黑。
經濟數據：美國顯露好轉跡象，5月成屋與新屋銷售，創五年半與逾七年新高；上周初領失業救濟金人數雖增加，但連續16周低於30萬人，5月個人支出增加0.9%，創近六年最大增幅，個人所得連續兩個月成長0.5%，通膨衡量指標：5月核心個人消費支出平減指數年增1.2%，惟5月耐久財訂單月減1.8%。
歐洲經濟數據亮眼，法國第一季經濟成長率年比達0.8%優於預期，歐元區Markit的6月製造業及服務業採購經理人指數意外強勁，綜合採購經理人指數更來到三年高點，惟在希臘不確定因素拖累下，德國7月GfK消費者信心指數小幅下滑至10.1。
新興股市
新興股市周線收紅 巴西恐政盪周線跌1%
投資人樂觀預期希臘與國際債權人可望突破僵局，加上中國、台灣和印度等亞股反彈，新興股市周線上揚。總計過去一周摩根士丹利新興股市指數上漲1.62%、摩根士丹利新興市場小型企業指數上漲1.01%。
以美元計價的拉美指數周線下跌1.17%。據央行調查，經濟學家下調巴西今年經濟成長率預估至-1.45%，通膨預估則上調至8.97%，巴西前總統盧拉可能涉及與巴西石油的貪腐弊案，市場擔憂政局恐不穩，衝擊巴西股市周線下跌1.07% 。墨西哥股市周線上漲0.9%，雖然零售數據不如預期，衝擊零售股，但醫療、化學與電信股在獲利穩健下持續上漲，支撐大盤收高。
亞洲股市
日股一度飆近19年新高 陸股下挫港股小紅
希臘債務議題進展牽動亞股盤勢，投資人對於該國可望與國際債權人達成協議，避免違約的預期升溫，加以美國經濟數據多優於預期，帶動亞股走揚。
日本官方公布降低龐大公共債務的財政策略藍圖，加以日圓匯價貶值，推升日股，由金融銀行類股領漲走強，周間日經225指數一度突破2000年網通泡沫前高點達到1996年底以來新高價位。總計過去一周摩根士丹利亞洲不含日本指數上漲1.78%，亞洲不含日本小型企業指數上漲0.92%。（彭博資訊，6/22~6/25）
隨著融資交易投資者平倉、融資餘額連日淨流出，且中國證監會再度核准新一批28家新股IPO申請、新股發行速度不減，加以中國人行意外重啟逆回購 (附賣回)交易釋出資金，反而引發市場預期短期降準機率下降，衝擊陸股前一周跌勢，持續大幅下挫。港股小幅收紅。
債市
聚焦希債協商 歐公債小挫 希債彈9%
花旗全球政府債指數周線小跌0.10%，市場聚焦希臘債務協商，歐洲公債小跌0.04%，希臘債市反應偏樂觀的和解預期而反彈9%，但德國公債則受經濟數據偏多影響而下跌0.50%。美國公債跌0.13%。(彭博資訊，截至6/25)。
花旗新興國家美元主權債指數周線續揚0.44%，美銀美林新興國家原幣債指數上漲0.25%(換算回美元小跌0.06%)。聯準會將溫和升息的預期，締造新興債發揮空間。新興歐債上漲1.11%領先，俄羅斯發債超出預期，推升債市上漲1.41%。新興亞債漲0.48%，印尼財政部統計截至周三外資持債創5月來最大周流入量，且公債標售也創佳績，推升印尼公債有1.8%漲幅。韓國政府下修今年經濟成長率至3.1%(原估3.8%)，財政部提出近15兆韓元的振興計畫，但市場憂公債發行增加，韓債收在平盤。
匯市
美經濟樂觀 美元回升壓抑新興貨幣
過去一周美元指數上漲1.15%至95.17元，投資人對美國經濟樂觀，且希臘已逼近最後還款時間，卻未與債權人達成協議，資金回流美元避險。歐元下跌1.22%，拖累英鎊及波蘭幣等新興歐洲貨幣走跌。
美元回升也壓抑新興市場貨幣及商品貨幣，尤其先前強勁反彈的俄羅斯盧布下跌1.47%較重，澳幣再跌0.87%至0.77元。惟南非經常帳赤字意外縮減，南非幣逆勢反彈0.40%。
亞幣相對抗跌，菲律賓央行維持利率水準4%不變，菲幣維持平盤，印尼政府表示將採行財政振興方案，印尼盾也升值0.17%，唯韓國下調2015年經濟成長預估至3.1%(原估3.8%)，且可能再推出15兆韓元的財政刺激計畫，韓元下跌0.84%較重。日圓再跌0.52%。(彭博資訊，截至6/26下午4:00)
資料來源:富蘭克林證券投顧
20億美元 蓋茲環保投資倍增
2015-06-27 03:25:16 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電
微軟創辦人蓋茲打算加碼投資綠能科技。 法新社
分享微軟創辦人蓋茲打算加碼投資綠能科技，計畫未來五年在創新環保科技上的個人投資規模將倍增至20億美元，期望能鼓勵更多業者投入對抗氣候變遷新技術。
金融時報報導，蓋茲受訪時表示，已透過創投基金投資約10億美元在數十家初創公司，「今後五年規模很可能會加倍。」投資標的包括電池儲存裝置、新一代核能和碳補存技術等公司，寄望這些企業能開發出「突破性」的科技。
蓋茲說，電力要有穩定性，因此須打造能穩定運作的技術，而以目前再生能源的成長模式，仍無法供應到2030年的能源使用量，以太陽能為例，「白天才有太陽，太陽能在溫暖的地方才能以最佳狀態運作，而我們也沒有完善的電力網和儲存設備」。
另一項問題是，沒有正確的誘因讓能源供應商願意冒險，發展新科技。他說：「這些公司本應投入一定成本提供能源，但如果他們在科技上有所突破，能得到的獎勵並不多。」
蓋茲說，他最看好的是「核能再生」科技，目前已投資數億美元，最大一筆投資是在美國的核能公司TerraPower。
全球鉀肥一哥 想娶德商K+S
2015-06-27 03:25:18 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電
全球最大鉀肥公司Potash以至少70億美元的交易價向同業K+S公司洽談併購，在近年商品價格走低之際，將是礦業最大一筆交易。消息一出，K+S公司在德國早盤股價暴漲近四成。
加拿大鉀肥商Potash表示，已私下向德國同業K+S提出併購提案，但目前不確定最終是否會敲定任何交易或條件。K+S公司表示已收到Potash的併購要約，目前正評估該案的交易選項。不過知情人士透露，該公司可能會認為每股逾40歐元的交易價太低而拒絕併購提議。
對Potash來說，收購K+S的鉀肥與鹽礦事業，可拓展在歐洲市場的版圖，也有助掌控在加拿大的鉀肥新礦場Legacy。該礦場預定明年中投產，到2017年前產能可望達200萬公噸。
花旗分析師尤韋卡指出，Potash也能藉此關閉K+S旗下高成本礦場，有助舒緩全球鉀肥供給過剩的情況。
日物價疲軟 Q2經濟恐零成長
2015-06-27 03:25:20 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
日經濟復甦力道不足，Q2成長恐陷萎縮。 法新社
分享日本5月家庭支出出現一年多來首次回升，失業率也維持低檔，但整體經濟復甦力道不足，第2季經濟成長可能陷入停頓、甚至萎縮。日本5月核心消費者物價指數（CPI）也僅年增0.1%，遠低於日本銀行（央行）的2%目標。
日家庭支出 圖／經濟日報提供
分享當局26日公布，5月家庭支出比去年同期增加4.8%，增幅比市場預期大，也是去年3月來首次增長。零售業者對未來審慎樂觀，認為中所得消費者的支出已經觸底，將恢復動能。
日本5月失業率經季節調整後持平於3.3%，是18年來最低，且求才／求職比率升到1.19，為23年來最高，但工資未明顯上升。一些日銀官員表示，失業率可能要低於3%、甚至到2.5%時，才會引發強大的加薪壓力。
物價方面，今年1至5月食品（扣除生鮮食品）價格上漲1.6%，且60%的食品都漲價。可果美會社8月將提高調味料售價，是25年來首次漲價，Kokuyo文具也決定7月漲價，因日圓貶值。第一生命研究所首席經濟學家新家義貴指出，消費正在回升，但動能不強。
物價上漲如果不是因為需求強勁帶動，而是由於食品價格上漲，又可能打擊消費。
摩根大通銀行已調降本季經濟成長預估至零，低於之前預測的1.5%，主因是出口不振及消費低於預估。日興證券也指出，4到5月的家庭支出平均值低於1至3月的水準，本季經濟可能萎縮。路透調查顯示，經濟學家預測，本季經濟年增率將由上季的3.9%，降到1.3%。
日銀是否應進一步寬鬆貨幣以刺激經濟，也陷入兩難。日銀的寬鬆政策導致日圓劇貶，推升進口成本，衝擊一般家庭，因此政壇已不再全力支持寬鬆政策。
瑞穗總合研究所經濟學者德田秀信說，政府不希望日圓再貶，這項政治因素可能阻止日銀進一步寬鬆。
美將升息 亞洲公司債冒汗
2015-06-27 03:25:22 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
亞洲新興市場公司債 圖／經濟日報提供
分享由於美國聯準會（Fed）預料即將升息，亞洲金融市場已開始傳出警訊，印尼盾匯率、亞洲各國的美元計價公司債，以及南韓、泰國和馬來西亞等國鉅額的家庭負債，都將因美國升息而備受打擊，並抑制經濟成長。
民間企業發行的鉅額美元計價公司債，將因Fed升息而受衝擊。Dealogic公司的數字顯示，印度、南韓及五個東南亞主要國家去年共發行274億美元的美元計價公司債，是2006年（金融海嘯前）的2.3倍，今年來則已發行173億美元，比去年同期更多。
亞洲貨幣對美元原本就普遍貶值，一旦美國升息，龐大美元債務將推升風險。大和資本市場公司指出，許多美元債務人都未做好匯率避險，而美升息又可能使美元再升，迫使債務人須搶購美元，使資本流出更加嚴重。
印尼盾匯價已貶到13,300盾價位，為亞洲金融風暴以來最低。印尼雖強調外匯存底占負債比率達40%，比亞洲金融風暴時高，但投資人擔心印尼經常帳逆差占國內生產毛額（GDP）比率達3%，遠高於當時的1.5%。
馬元也益發脆弱，因油價下跌，使馬國經常帳順差占GDP比率降到4.6%，而2013年時還達到兩位數。
另一項風險是亞洲各國的家庭負債激增。麥肯錫公司指出，馬來西亞、南韓及泰國的家庭負債占所得比率已超過100%，南韓情況尤其緊張。美國升息後各國很難再降息，甚至須跟進升息，將加重家庭債務，抑制消費，削弱經濟成長。
特易購銷售 跌幅縮小
2015-06-27 03:25:25 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
英國零售龍頭特易購（Tesco）單季銷售出現逾一年來最小跌幅，表現優於市場預期，執行長路易斯（Dave Lewis）居功厥偉。這家曾讓股神巴菲特都不得不承認犯下「嚴重投資錯誤」的零售商，營運似乎出現轉機。
特易購26日表示，今年3到5月的單季銷售跌幅減緩至1.3%，優於上季的下滑1.7%，也優於市場預期的衰減2%至2.5%，且貨品銷售量和來客人數皆見成長。執行長路易斯上任雖未滿一年，大力整頓，關閉數十家虧損分店，並調降數百件品牌商品價格，以吸引顧客回籠。
路易斯表示，為了贏回消費者芳心並減少對短期折扣活動的依賴，公司正在調整策略；上季（跌幅縮小）的成果意味公司又朝正確方向邁出一步。
股神巴菲特執掌波克夏，曾是特易購第三大股東，但因不滿前執行長克拉克的經營作風，2013年出脫約25%持股。
越南 開放外資持股上限
2015-06-27 03:25:26 聯合報 路透
圖為機車騎士26日路過河內的股票交易所。 路透
分享越南將允許外資持有多數國內上市公司的100%股權，取消目前49%的上限，但新規不適用於政府需要保留控制權的某些企業或行業。
IMF嗆Fed 放棄利率點陣圖
2015-06-27 03:25:25 經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電
先是國際貨幣基金（IMF）總經理拉加德呼籲美國聯準會（Fed）別急著升息，IMF幕僚更進一步建議，聯準會應調整溝通政策，簡單來說，就是放棄點陣圖。
IMF的研究報告指出，Fed官員每三個月發布一次有關利率預測分布的點陣圖，反而令市場困惑。IMF認為，Fed應公布幕僚預測、若要達到充分就業與穩定通膨目標所應有的利率水準。
報告指出，從點狀圖獲得未來走勢的共通看法，這種做法並不直截了當。點陣圖無法清楚呈現聯邦公開市場操作委員會（FOMC）的多數觀點。點陣圖呈現的是Fed官員對利率的個人匿名預測。
部分Fed決策官員已建議，發布Fed幕僚的預測，分析師和公眾會更清楚Fed政策思維的走向。
但這個作法在不同成員對政策都有歧見的Fed，可能行不通。此外，美聯邦準備體系有12個地區聯準銀行，幕僚預測和採用的模型也可能太多。，
就業市場改善 美6月消費信心勁揚
2015-06-27 03:25:21 經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電
美消費者信心 圖／經濟日報提供
分享美國6月消費者信心優於市場預期，達到五個月來高峰，主因是就業市場改善，增強美國民眾對經濟前景的信心。
密西根大學26日公布，6月消費者信心最終值為96.1，高於初估的94.6，也超出彭博資訊調查所有經濟學家的預測。經濟學家原估中值為94.6，與初估值相同。
主持這項消費者調查的柯廷（Richard Curtin）說：「消費者支出仍將是帶動經濟的主力。今年上半年消費者對當前和未來財務狀況評價頗佳，比2007年來的上半年都好。」6月數據是2007年1月來次高水準，較5月勁升5.4點，也是2013年來最大升幅。
展望未來半年的6月預期信心指數，則由5月的84.2升至87.8，衡量美國民眾對個人財務狀況的現況指數也升至108.9，均高於初值。
由於市場看好希臘債務談判仍有轉機、耐吉（Nike）獲利優於預期，以及在最新消費者信心數據的鼓舞下，美股26日盤中擺脫之前兩個交易日的頹勢，道瓊工業指數上漲逾百點，漲幅達0.6%。
那斯達克綜合指數則受到美光財測不如預期影響，下跌0.1%；美光股價26日盤中重挫17%。
財改「開倒車」 日銀陷兩難
2015-06-27 03:25:18 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
日本政府的最新財政策略草案未對支出設限，被視為財政改革開倒車，這將使日本央行陷入兩難，未來究竟要擴大還是縮小貨幣寬鬆措施空間受限。圖為東京日本央行大樓周遭的交通號誌。 路透
分享日本政府的最新財政策略草案未對支出設限，被視為財政改革開倒車，這將使日本銀行（央行）陷入兩難，也限縮日銀視需要在未來擴大、或撤回貨幣寬鬆措施的空間。
日本政府在平衡預算方面的進展遲緩，一直讓日銀頭痛，擔心龐大債務問題若遲遲不能解決，日銀被迫持續購買公債的時間會拖得比預期長。但若市場對公共財政失去信心，也會導致日銀繼續購債引來是在為政府舉債融資的批評。
日本政府仍靠發債支應近40%的年度預算，但在首相安倍晉三22日公布的最新財政策略草案中，卻沒有對政府支出訂定上限，而且憑據的經濟預測數字被批評為過度樂觀。官員表示，財政紀律鬆弛若是引起市場驚慌，可能導致公債殖利率竄升。
日銀官員聲稱能藉積極購債維持低殖利率，但由於日銀幾乎已全部買下每月在市場上新發行的公債，能進一步買進的數量有限。
日銀撤回寬鬆政策的難度更高。日銀表示，若通膨率持穩於2%，寬鬆政策就會逐步退場。儘管屆時日銀不可能馬上脫售持有的龐大公債，但光是縮減購債的跡象就足以在市場掀起波瀾。除非恢復財政紀律，否則一旦日銀開始縮減購債，公債價格必定大跌，屆時資金將外逃，日圓隨之重挫。
中國需求減 害美稀土商破產
2015-06-27 03:25:17 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
四大稀土元素價格 圖／經濟日報提供
分享美國唯一的稀土業者Molycorp 25日聲請破產保護，成為稀土業史上規模最大的企業破產事件，反映原物料行情低迷，最大客戶中國需求減弱，採礦業者處境慘澹。
Molycorp表示，已和債權人達成協議，將重整17億美元的債務，並取得2.25億美元資金供維持營運之用，重整計畫預料會在今年底獲得法院核准。
Molycorp執行長貝德福（Geoff Bedford）在聲明中表示，在美國和全球各地的設施會「照常營運」。
他強調，歐洲和中國的業務並未納入破產保護的範圍，兩地業務資金無虞，且在全球許多重大產業中扮演要角。
Molycorp的破產聲請，顯示商品價格大漲，稀土業者跟著賺錢的盛況不再。稀土在商品價格狂跌潮中受創尤深，大部分稀土的價格都自2010年高點下跌逾九成，市場規模也從逾170億美元，大幅縮水至目前的10億美元左右。根據Molycorp網站資料，今年第1季的稀土平均銷售價每公斤僅9.64美元，2011年第2季曾高達72.80美元。
中國放寬稀土限制，稀土也不再是無可取代的原料，讓Molycorp營收一路下滑，自2011年開始即未見獲利。
Molycorp成為礦業第一張倒下的重要骨牌，對產業造成的影響和後續效應才正要開始：澳洲的Atlas Iron已關閉礦坑，Fortescue正設法處理超過70億美元的債務；美國的Patriot Coal已聲請債權人保護，Cliffs天然資源則已結束部分營運。
中國不只對稀土的需求銳減，對鋼鐵、鋁、煤炭和其他主要大宗商品的需求縮減速度，也比預期來得又急又快。中國今年1到5月的煤炭、鋁和鋼鐵的進口量，和去年同期相比各下滑40%、20%和4%。
2015-06-27 14:03:14 聯合晚報 本報訊
歐美股市
希臘談判無進展 歐股壓抑 美股翻黑
希臘遞交新的改革提案，市場樂觀預期希臘與國際債權人可望突破僵局激勵美歐股市走揚，但希臘與債權人拒絕彼此的提案修改，談判無實質進展壓抑歐股漲幅收斂，美股由紅翻黑。
經濟數據：美國顯露好轉跡象，5月成屋與新屋銷售，創五年半與逾七年新高；上周初領失業救濟金人數雖增加，但連續16周低於30萬人，5月個人支出增加0.9%，創近六年最大增幅，個人所得連續兩個月成長0.5%，通膨衡量指標：5月核心個人消費支出平減指數年增1.2%，惟5月耐久財訂單月減1.8%。
歐洲經濟數據亮眼，法國第一季經濟成長率年比達0.8%優於預期，歐元區Markit的6月製造業及服務業採購經理人指數意外強勁，綜合採購經理人指數更來到三年高點，惟在希臘不確定因素拖累下，德國7月GfK消費者信心指數小幅下滑至10.1。
新興股市
新興股市周線收紅 巴西恐政盪周線跌1%
投資人樂觀預期希臘與國際債權人可望突破僵局，加上中國、台灣和印度等亞股反彈，新興股市周線上揚。總計過去一周摩根士丹利新興股市指數上漲1.62%、摩根士丹利新興市場小型企業指數上漲1.01%。
以美元計價的拉美指數周線下跌1.17%。據央行調查，經濟學家下調巴西今年經濟成長率預估至-1.45%，通膨預估則上調至8.97%，巴西前總統盧拉可能涉及與巴西石油的貪腐弊案，市場擔憂政局恐不穩，衝擊巴西股市周線下跌1.07% 。墨西哥股市周線上漲0.9%，雖然零售數據不如預期，衝擊零售股，但醫療、化學與電信股在獲利穩健下持續上漲，支撐大盤收高。
亞洲股市
日股一度飆近19年新高 陸股下挫港股小紅
希臘債務議題進展牽動亞股盤勢，投資人對於該國可望與國際債權人達成協議，避免違約的預期升溫，加以美國經濟數據多優於預期，帶動亞股走揚。
日本官方公布降低龐大公共債務的財政策略藍圖，加以日圓匯價貶值，推升日股，由金融銀行類股領漲走強，周間日經225指數一度突破2000年網通泡沫前高點達到1996年底以來新高價位。總計過去一周摩根士丹利亞洲不含日本指數上漲1.78%，亞洲不含日本小型企業指數上漲0.92%。（彭博資訊，6/22~6/25）
隨著融資交易投資者平倉、融資餘額連日淨流出，且中國證監會再度核准新一批28家新股IPO申請、新股發行速度不減，加以中國人行意外重啟逆回購 (附賣回)交易釋出資金，反而引發市場預期短期降準機率下降，衝擊陸股前一周跌勢，持續大幅下挫。港股小幅收紅。
債市
聚焦希債協商 歐公債小挫 希債彈9%
花旗全球政府債指數周線小跌0.10%，市場聚焦希臘債務協商，歐洲公債小跌0.04%，希臘債市反應偏樂觀的和解預期而反彈9%，但德國公債則受經濟數據偏多影響而下跌0.50%。美國公債跌0.13%。(彭博資訊，截至6/25)。
花旗新興國家美元主權債指數周線續揚0.44%，美銀美林新興國家原幣債指數上漲0.25%(換算回美元小跌0.06%)。聯準會將溫和升息的預期，締造新興債發揮空間。新興歐債上漲1.11%領先，俄羅斯發債超出預期，推升債市上漲1.41%。新興亞債漲0.48%，印尼財政部統計截至周三外資持債創5月來最大周流入量，且公債標售也創佳績，推升印尼公債有1.8%漲幅。韓國政府下修今年經濟成長率至3.1%(原估3.8%)，財政部提出近15兆韓元的振興計畫，但市場憂公債發行增加，韓債收在平盤。
匯市
美經濟樂觀 美元回升壓抑新興貨幣
過去一周美元指數上漲1.15%至95.17元，投資人對美國經濟樂觀，且希臘已逼近最後還款時間，卻未與債權人達成協議，資金回流美元避險。歐元下跌1.22%，拖累英鎊及波蘭幣等新興歐洲貨幣走跌。
美元回升也壓抑新興市場貨幣及商品貨幣，尤其先前強勁反彈的俄羅斯盧布下跌1.47%較重，澳幣再跌0.87%至0.77元。惟南非經常帳赤字意外縮減，南非幣逆勢反彈0.40%。
亞幣相對抗跌，菲律賓央行維持利率水準4%不變，菲幣維持平盤，印尼政府表示將採行財政振興方案，印尼盾也升值0.17%，唯韓國下調2015年經濟成長預估至3.1%(原估3.8%)，且可能再推出15兆韓元的財政刺激計畫，韓元下跌0.84%較重。日圓再跌0.52%。(彭博資訊，截至6/26下午4:00)
資料來源:富蘭克林證券投顧
20億美元 蓋茲環保投資倍增
2015-06-27 03:25:16 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電
微軟創辦人蓋茲打算加碼投資綠能科技。 法新社
分享微軟創辦人蓋茲打算加碼投資綠能科技，計畫未來五年在創新環保科技上的個人投資規模將倍增至20億美元，期望能鼓勵更多業者投入對抗氣候變遷新技術。
金融時報報導，蓋茲受訪時表示，已透過創投基金投資約10億美元在數十家初創公司，「今後五年規模很可能會加倍。」投資標的包括電池儲存裝置、新一代核能和碳補存技術等公司，寄望這些企業能開發出「突破性」的科技。
蓋茲說，電力要有穩定性，因此須打造能穩定運作的技術，而以目前再生能源的成長模式，仍無法供應到2030年的能源使用量，以太陽能為例，「白天才有太陽，太陽能在溫暖的地方才能以最佳狀態運作，而我們也沒有完善的電力網和儲存設備」。
另一項問題是，沒有正確的誘因讓能源供應商願意冒險，發展新科技。他說：「這些公司本應投入一定成本提供能源，但如果他們在科技上有所突破，能得到的獎勵並不多。」
蓋茲說，他最看好的是「核能再生」科技，目前已投資數億美元，最大一筆投資是在美國的核能公司TerraPower。
全球鉀肥一哥 想娶德商K+S
2015-06-27 03:25:18 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電
全球最大鉀肥公司Potash以至少70億美元的交易價向同業K+S公司洽談併購，在近年商品價格走低之際，將是礦業最大一筆交易。消息一出，K+S公司在德國早盤股價暴漲近四成。
加拿大鉀肥商Potash表示，已私下向德國同業K+S提出併購提案，但目前不確定最終是否會敲定任何交易或條件。K+S公司表示已收到Potash的併購要約，目前正評估該案的交易選項。不過知情人士透露，該公司可能會認為每股逾40歐元的交易價太低而拒絕併購提議。
對Potash來說，收購K+S的鉀肥與鹽礦事業，可拓展在歐洲市場的版圖，也有助掌控在加拿大的鉀肥新礦場Legacy。該礦場預定明年中投產，到2017年前產能可望達200萬公噸。
花旗分析師尤韋卡指出，Potash也能藉此關閉K+S旗下高成本礦場，有助舒緩全球鉀肥供給過剩的情況。
日物價疲軟 Q2經濟恐零成長
2015-06-27 03:25:20 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
日經濟復甦力道不足，Q2成長恐陷萎縮。 法新社
分享日本5月家庭支出出現一年多來首次回升，失業率也維持低檔，但整體經濟復甦力道不足，第2季經濟成長可能陷入停頓、甚至萎縮。日本5月核心消費者物價指數（CPI）也僅年增0.1%，遠低於日本銀行（央行）的2%目標。
日家庭支出 圖／經濟日報提供
分享當局26日公布，5月家庭支出比去年同期增加4.8%，增幅比市場預期大，也是去年3月來首次增長。零售業者對未來審慎樂觀，認為中所得消費者的支出已經觸底，將恢復動能。
日本5月失業率經季節調整後持平於3.3%，是18年來最低，且求才／求職比率升到1.19，為23年來最高，但工資未明顯上升。一些日銀官員表示，失業率可能要低於3%、甚至到2.5%時，才會引發強大的加薪壓力。
物價方面，今年1至5月食品（扣除生鮮食品）價格上漲1.6%，且60%的食品都漲價。可果美會社8月將提高調味料售價，是25年來首次漲價，Kokuyo文具也決定7月漲價，因日圓貶值。第一生命研究所首席經濟學家新家義貴指出，消費正在回升，但動能不強。
物價上漲如果不是因為需求強勁帶動，而是由於食品價格上漲，又可能打擊消費。
摩根大通銀行已調降本季經濟成長預估至零，低於之前預測的1.5%，主因是出口不振及消費低於預估。日興證券也指出，4到5月的家庭支出平均值低於1至3月的水準，本季經濟可能萎縮。路透調查顯示，經濟學家預測，本季經濟年增率將由上季的3.9%，降到1.3%。
日銀是否應進一步寬鬆貨幣以刺激經濟，也陷入兩難。日銀的寬鬆政策導致日圓劇貶，推升進口成本，衝擊一般家庭，因此政壇已不再全力支持寬鬆政策。
瑞穗總合研究所經濟學者德田秀信說，政府不希望日圓再貶，這項政治因素可能阻止日銀進一步寬鬆。
美將升息 亞洲公司債冒汗
2015-06-27 03:25:22 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
亞洲新興市場公司債 圖／經濟日報提供
分享由於美國聯準會（Fed）預料即將升息，亞洲金融市場已開始傳出警訊，印尼盾匯率、亞洲各國的美元計價公司債，以及南韓、泰國和馬來西亞等國鉅額的家庭負債，都將因美國升息而備受打擊，並抑制經濟成長。
民間企業發行的鉅額美元計價公司債，將因Fed升息而受衝擊。Dealogic公司的數字顯示，印度、南韓及五個東南亞主要國家去年共發行274億美元的美元計價公司債，是2006年（金融海嘯前）的2.3倍，今年來則已發行173億美元，比去年同期更多。
亞洲貨幣對美元原本就普遍貶值，一旦美國升息，龐大美元債務將推升風險。大和資本市場公司指出，許多美元債務人都未做好匯率避險，而美升息又可能使美元再升，迫使債務人須搶購美元，使資本流出更加嚴重。
印尼盾匯價已貶到13,300盾價位，為亞洲金融風暴以來最低。印尼雖強調外匯存底占負債比率達40%，比亞洲金融風暴時高，但投資人擔心印尼經常帳逆差占國內生產毛額（GDP）比率達3%，遠高於當時的1.5%。
馬元也益發脆弱，因油價下跌，使馬國經常帳順差占GDP比率降到4.6%，而2013年時還達到兩位數。
另一項風險是亞洲各國的家庭負債激增。麥肯錫公司指出，馬來西亞、南韓及泰國的家庭負債占所得比率已超過100%，南韓情況尤其緊張。美國升息後各國很難再降息，甚至須跟進升息，將加重家庭債務，抑制消費，削弱經濟成長。
特易購銷售 跌幅縮小
2015-06-27 03:25:25 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
英國零售龍頭特易購（Tesco）單季銷售出現逾一年來最小跌幅，表現優於市場預期，執行長路易斯（Dave Lewis）居功厥偉。這家曾讓股神巴菲特都不得不承認犯下「嚴重投資錯誤」的零售商，營運似乎出現轉機。
特易購26日表示，今年3到5月的單季銷售跌幅減緩至1.3%，優於上季的下滑1.7%，也優於市場預期的衰減2%至2.5%，且貨品銷售量和來客人數皆見成長。執行長路易斯上任雖未滿一年，大力整頓，關閉數十家虧損分店，並調降數百件品牌商品價格，以吸引顧客回籠。
路易斯表示，為了贏回消費者芳心並減少對短期折扣活動的依賴，公司正在調整策略；上季（跌幅縮小）的成果意味公司又朝正確方向邁出一步。
股神巴菲特執掌波克夏，曾是特易購第三大股東，但因不滿前執行長克拉克的經營作風，2013年出脫約25%持股。
越南 開放外資持股上限
2015-06-27 03:25:26 聯合報 路透
圖為機車騎士26日路過河內的股票交易所。 路透
分享越南將允許外資持有多數國內上市公司的100%股權，取消目前49%的上限，但新規不適用於政府需要保留控制權的某些企業或行業。
IMF嗆Fed 放棄利率點陣圖
2015-06-27 03:25:25 經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電
先是國際貨幣基金（IMF）總經理拉加德呼籲美國聯準會（Fed）別急著升息，IMF幕僚更進一步建議，聯準會應調整溝通政策，簡單來說，就是放棄點陣圖。
IMF的研究報告指出，Fed官員每三個月發布一次有關利率預測分布的點陣圖，反而令市場困惑。IMF認為，Fed應公布幕僚預測、若要達到充分就業與穩定通膨目標所應有的利率水準。
報告指出，從點狀圖獲得未來走勢的共通看法，這種做法並不直截了當。點陣圖無法清楚呈現聯邦公開市場操作委員會（FOMC）的多數觀點。點陣圖呈現的是Fed官員對利率的個人匿名預測。
部分Fed決策官員已建議，發布Fed幕僚的預測，分析師和公眾會更清楚Fed政策思維的走向。
但這個作法在不同成員對政策都有歧見的Fed，可能行不通。此外，美聯邦準備體系有12個地區聯準銀行，幕僚預測和採用的模型也可能太多。，
就業市場改善 美6月消費信心勁揚
2015-06-27 03:25:21 經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電
美消費者信心 圖／經濟日報提供
分享美國6月消費者信心優於市場預期，達到五個月來高峰，主因是就業市場改善，增強美國民眾對經濟前景的信心。
密西根大學26日公布，6月消費者信心最終值為96.1，高於初估的94.6，也超出彭博資訊調查所有經濟學家的預測。經濟學家原估中值為94.6，與初估值相同。
主持這項消費者調查的柯廷（Richard Curtin）說：「消費者支出仍將是帶動經濟的主力。今年上半年消費者對當前和未來財務狀況評價頗佳，比2007年來的上半年都好。」6月數據是2007年1月來次高水準，較5月勁升5.4點，也是2013年來最大升幅。
展望未來半年的6月預期信心指數，則由5月的84.2升至87.8，衡量美國民眾對個人財務狀況的現況指數也升至108.9，均高於初值。
由於市場看好希臘債務談判仍有轉機、耐吉（Nike）獲利優於預期，以及在最新消費者信心數據的鼓舞下，美股26日盤中擺脫之前兩個交易日的頹勢，道瓊工業指數上漲逾百點，漲幅達0.6%。
那斯達克綜合指數則受到美光財測不如預期影響，下跌0.1%；美光股價26日盤中重挫17%。
財改「開倒車」 日銀陷兩難
2015-06-27 03:25:18 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
日本政府的最新財政策略草案未對支出設限，被視為財政改革開倒車，這將使日本央行陷入兩難，未來究竟要擴大還是縮小貨幣寬鬆措施空間受限。圖為東京日本央行大樓周遭的交通號誌。 路透
分享日本政府的最新財政策略草案未對支出設限，被視為財政改革開倒車，這將使日本銀行（央行）陷入兩難，也限縮日銀視需要在未來擴大、或撤回貨幣寬鬆措施的空間。
日本政府在平衡預算方面的進展遲緩，一直讓日銀頭痛，擔心龐大債務問題若遲遲不能解決，日銀被迫持續購買公債的時間會拖得比預期長。但若市場對公共財政失去信心，也會導致日銀繼續購債引來是在為政府舉債融資的批評。
日本政府仍靠發債支應近40%的年度預算，但在首相安倍晉三22日公布的最新財政策略草案中，卻沒有對政府支出訂定上限，而且憑據的經濟預測數字被批評為過度樂觀。官員表示，財政紀律鬆弛若是引起市場驚慌，可能導致公債殖利率竄升。
日銀官員聲稱能藉積極購債維持低殖利率，但由於日銀幾乎已全部買下每月在市場上新發行的公債，能進一步買進的數量有限。
日銀撤回寬鬆政策的難度更高。日銀表示，若通膨率持穩於2%，寬鬆政策就會逐步退場。儘管屆時日銀不可能馬上脫售持有的龐大公債，但光是縮減購債的跡象就足以在市場掀起波瀾。除非恢復財政紀律，否則一旦日銀開始縮減購債，公債價格必定大跌，屆時資金將外逃，日圓隨之重挫。
中國需求減 害美稀土商破產
2015-06-27 03:25:17 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
四大稀土元素價格 圖／經濟日報提供
分享美國唯一的稀土業者Molycorp 25日聲請破產保護，成為稀土業史上規模最大的企業破產事件，反映原物料行情低迷，最大客戶中國需求減弱，採礦業者處境慘澹。
Molycorp表示，已和債權人達成協議，將重整17億美元的債務，並取得2.25億美元資金供維持營運之用，重整計畫預料會在今年底獲得法院核准。
Molycorp執行長貝德福（Geoff Bedford）在聲明中表示，在美國和全球各地的設施會「照常營運」。
他強調，歐洲和中國的業務並未納入破產保護的範圍，兩地業務資金無虞，且在全球許多重大產業中扮演要角。
Molycorp的破產聲請，顯示商品價格大漲，稀土業者跟著賺錢的盛況不再。稀土在商品價格狂跌潮中受創尤深，大部分稀土的價格都自2010年高點下跌逾九成，市場規模也從逾170億美元，大幅縮水至目前的10億美元左右。根據Molycorp網站資料，今年第1季的稀土平均銷售價每公斤僅9.64美元，2011年第2季曾高達72.80美元。
中國放寬稀土限制，稀土也不再是無可取代的原料，讓Molycorp營收一路下滑，自2011年開始即未見獲利。
Molycorp成為礦業第一張倒下的重要骨牌，對產業造成的影響和後續效應才正要開始：澳洲的Atlas Iron已關閉礦坑，Fortescue正設法處理超過70億美元的債務；美國的Patriot Coal已聲請債權人保護，Cliffs天然資源則已結束部分營運。
中國不只對稀土的需求銳減，對鋼鐵、鋁、煤炭和其他主要大宗商品的需求縮減速度，也比預期來得又急又快。中國今年1到5月的煤炭、鋁和鋼鐵的進口量，和去年同期相比各下滑40%、20%和4%。
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