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慧洋內外皆美 今年犀利
2015-05-20 04:22:11 經濟日報 記者曾仁凱／台北報導

F-慧洋董事長藍俊昇。 記者曾仁凱／攝影
分享波羅的海散裝航運運價指數（BDI）維持在600點谷底附近徘徊，散裝航運商F-慧洋（2637）董事長藍俊昇昨（19）日重申，今年散裝行情沒救了，只能企盼第4季旺季能拉上來一點。但慧洋的船型配置及客戶組合佳，「今年獲利還是會比去年好」。
去年底，藍俊昇準確預言BDI「沒救了」，提醒船公司必須自立自強，找到利基過冬。

果然去年第4季散裝市場旺季不旺，而且一路低迷到現在。


圖／經濟日報提供
分享藍俊昇昨天參加證交所舉辦的上市公司業績發表會，再度重申，目前看起來今年BDI還是沒救，只能觀察第4季旺季能不能拉上來。
雖然今年前五月散裝拆船量約1,600萬噸，已經超過去年全年，有利市場供需平衡，但整體來看，對於今年散裝景氣還是要「謹慎」看待，不認為BDI會有很大反彈。

但是他強調，許多投資人對於散裝行業不懂，以為BDI漲跌，所有航商一起好、一起壞，以致散裝族群股價經常一起漲、一起跌。其實大家船型配置不同，營運結果也會不一樣。慧洋昨日收盤41.25元，上漲0.25元。

他分析，這波BDI下跌主要是海岬型船運能過剩，海岬型船只能載鐵礦砂和煤炭，營運彈性太小，風險太高。海岬型船一天營運成本大約要2萬元，現在一天運價才4,000元，如果是做現貨船穩虧。

但慧洋對海岬型船著墨不多，所有100多艘船隊中只有三艘，公司以輕便型船（Handy）和巴拿馬型船（Panamax）為主力；加上慧洋九成以上船舶與租家簽訂長約，不受BDI指數短期波動影響。

雖然今年以來BDI行情持續低迷，但慧洋本業營運穩健，加上有新船轉售的業外利益加持，今年前四月獲利比去年同期成長近兩成，每股稅前盈餘已達1.67元。

慧洋下半年還會有兩艘巴拿馬型新船會轉售，可望再獲利約800萬美元（約新台幣2.4億元）的業外進補，有信心「今年獲利會比去年好」。

慧洋去年每股稅後純益3.48元，為國內散裝族群獲利王，今年可望穩居王座。