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貿協：今年出口可優於去年
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2016-01-14 15:28 聯合晚報 記者仝澤蓉／台北報導
貿協董事長梁國新 報系資料照
分享去年出口衰退逾一成，對經濟前景投下變數，外貿協會今天舉行年度記者會，預估今年出口成長2.0%至2.3%，貿協表示，海外買主對台採購意願增加，今年出口前景優於去年。
貿協根據1,000家直接對台灣採購的海外買主調查，33.2%海外買主預估今年略為增加對台採購，30.1%持平，22.8%大幅增加。
貿協另外針對1,000家台灣廠商調查結果顯示，43.9%廠商預估今年出口略為成長，37.4%預估持平，9.6%預估會略微衰退。
外貿協會董事長梁國新表示，從需求端和出口端雙邊調查結果顯示，海外買主今年對台採購意願提升，近半數國內廠商對今年出口前景保持樂觀態度，顯示今年出口前景優於去年，估計出口可成長2.0%至2.3%。
梁國新表示，為協助廠商拓銷，貿協今年推出三項新措施，包括數位化精準行銷、創新模式開拓新興市場、客製化出口服務。
貿協秘書長黃文榮表示，貿協今年拓銷重點要深入二三線城市，包括在中國長春、邯鄲、蘭州和呼和浩特辦理台灣名品博覽會，新興市場的重點二三線城市包括巴西的巴西利亞、庫里奇巴市，墨西哥的瓜達拉哈拉，印度的班加羅爾等。
太陽能好熱 春節全停休
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2016-01-14 02:15 經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導
太陽能市場供不應求，因應強勁訂單，從最上游矽晶圓龍頭綠能，到中下游的電池與模組廠新日光、茂迪等全數「動起來」，今年農曆年九天假期生產線停休。為拚出貨，業者祭出過年加班薪資至少加倍、除夕夜輪值當天可領三至四倍薪水。
有別於近期其他電子產業受到終端裝置需求不振的影響，業績滑落，太陽能產業近期一枝獨秀，訂單能見度高。業者透露，現階段太陽能需求熱，訂單出貨比（B／B值）大於1，本季絕無傳統淡季效應，整個上半季的營運情況應該都會不錯。
屏東縣佳冬鄉的養水種電。 （聯合報系資料庫，記者許瀚分／攝影）
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今年農曆年假期長達九天，原本讓太陽能業老闆「不太開心」，擔心員工返鄉過年，生產線受影響，滿手訂單無法出貨，錯失商機。多家公司內部討論後，決定過年期間生產線不休息，全力趕工出貨。
目前已知，從最上游的綠能、中美晶、國碩、碩禾等材料廠，到中、下游的茂迪、昱晶、昇陽科、元晶等電池與模組業者均決定，農曆過年期間持續生產。
為了讓生產線人員能在農曆春節期間配合加班趕出貨，業者給予雙倍薪資是起跳基準，有些業者在九天年假期間不分前後，都一律給付雙倍薪資；此外，也有廠商從除夕到初三，另有不同程度加碼數倍的紅包。
太陽能業者表示，最近產品拉貨需求強勁，價格走揚，營運展望樂觀。在去年第3季包括茂迪、昱晶、昇陽科、太極等業者陸續單季轉虧為盈後，業者也有信心，去年第4季與今年首季的獲利表現可以更好，毛利率可望站上雙位數。
去年初太陽能市況慘澹時，部分太陽能廠趁著農曆過年期間放員工返鄉過年，生產線調降產出量，節省成本。今年市況熱絡，為因應客戶訂單需求，太陽能廠在農曆新年期間，生產均不中斷，只要各地海關作業時間能配合，均照常出貨。
另外，太陽能廠商從去年下半市況好轉以來，也成為其他產業的人力接收站。太陽能業者指出，先前生產線人員缺口較大，經過這幾個月補充人力之後，目前已無虞。
年終獎金方面，即使去年全年應該還是處於虧錢狀態，但仍會給予員工二個月年終，如果今年營運情況好，會另外發放績效獎金。
太陽能供料緊 業界憂
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2016-01-14 02:15 經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導
目前太陽能業界正迎來好光景，但卻出現矽晶圓與銀粉兩項關鍵材料供貨吃緊的情形，讓業界相當擔心。
業者透露，這兩項關鍵材料現階段還不至於會斷貨，但矽晶圓搶貨激烈，價格一路漲；銀粉方面，業者正加緊調貨，或送樣改採其他銀粉的導電漿產品，預計以現有庫存先支應到2月，3月起新配方產品可加入供應行列，有助舒緩供應吃緊的狀況。
矽晶圓是太陽能電池最關鍵的材料，台灣已有綠能、中美晶、國碩、達能等業者投入。矽晶圓廠透露，目前每片高效矽晶圓報價已逾0.9美元，價格已達讓業者可以獲利的水準，隨著供應吃緊，預期本季價格可達高峰。
電池業者透露，矽晶圓漲，電池價格也得跟著漲，考驗下游模組廠。
另外，太陽能市況近期的隱憂，是市占最高的日本太陽能銀粉廠DOWA，今年1月初因工安事故而停工，導致市場擔憂銀粉短缺，可能造成導電銀漿缺貨。電池業者坦言，正銀與背銀漿都需要銀粉，因此除了碩禾，也正努力向杜邦、賀利氏等廠商調貨，力保導電漿供應順利。
碩禾強調，DOWA發生事故的地點並非在生產線部分，目前也仍有庫存可支應，該公司也可增加其他銀粉供應商的訂單比重。
業界人士樂觀預估，DOWA的銀粉供應情況，最快可於2月恢復正常，但也有廠商認為，DOWA短期內復工不易，大概要3月之後才能確定實際復工時程。
國人平均債務 降至23萬
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2016-01-14 02:16 經濟日報 記者陳美珍／台北報導
為使民眾更快掌握最新國債概況，財政部表示，今年1月開始，將每周敲響國債鐘。首周資料顯示，中央政府長、短期債務未償餘額至1月8日止是5.4兆元，較去年底減少360億元，國人平均債務降為23萬元，較去年底減少揹債2,000元。
國債鐘概況 圖／經濟日報提供
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國債鐘公布五年來，國人平均每人債務總共增加2.6萬元。財政部表示，債務上升速度趨緩，國人負債上升幅度也已縮小，以2014及2015年為例， 債務水位幾乎沒有變動，兩個年度國人每人揹債金額均為23.2萬元。
財政部2010年11月應立法院要求，在每月7日於財政部大樓以電子看板方式固定揭露國債最新訊息。首次公布時，中央政府合計長期與短期債務未償餘額是4.5兆元，去年12月底公布的未償債務餘額累積數達到5.4兆元，相較五年前首次公布的未償債務，國債水位約上升9,000億元。
財政部指出，政府致力於改善國家財政結構，五年來債務雖持續上升，上升速度已趨緩。
依據統計，2010年11月財政部首次公告國債概況時，累計未償還國債是4.5兆元，之後每年平均以增加約2,000億元的速度上升；2012年以後上升速度明顯趨緩，2014年及2015年的債務升幅幾乎停滯，數據顯示，2015年底中央政府未償債務餘額只比2014年底增加30億元。
外勞雇愈多 本勞薪資愈低
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2016-01-14 02:16 聯合報 記者洪欣慈／台北報導
勞動部委託研究發現，台灣低薪原因除了大學教育普及、全球化影響，企業雇用外勞每增加一個百分點，本勞薪資就會下降零點一個百分點；聘用外勞是台灣低薪「幫凶」。
研究執行者之一的台大國發所教授辛炳隆說，低薪不只影響勞工個人所得，還會影響下一代；低薪迫使勞工失去陪家人和投資自我的時間。
但勞動力發展署長劉佳鈞說，外勞定位為補充人力，主要從事國人不願意做的產業或人力不足的照護工作，且產業外勞薪資並未特別低於本勞，平均也有廿四Ｋ到廿六Ｋ，他不認為是低薪幫凶。
辛炳隆說，分析主計總處資料發現，外勞占比增加、本勞本薪會下降，尤其非技術性勞工（機械設備操作工、技術工等）因與外勞工作性質相同，拉低本勞薪資可達一成以上。建議政府應管制外勞總數，並應限縮外勞核配比率。辛炳隆說，政府除應思考如何提高薪資，也應提供職訓、教育補助等配套措施。
油價跌不休「春燕最快第二季來」
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2016-01-14 02:16 聯合報 記者邱莞仁／台北報導
今年開春以來國際油價持續低迷，本周布侖特及西德州油價更上演每桶30美元保衛戰，再創新低。台灣綜合研究院院長吳再益表示，台灣經濟以出口導向為主，油價探底加上全球經濟不振，將拖累我國一、二月出口表現，春燕恐延至第二季才有機會出現。
吳再益指出，從供給面來看，儘管國際油價持續供過於求，但在石油輸出國組織（OPEC）決議不減產，每日超額原油產量突破100萬桶，且伊朗解禁在即、美元強勢升值等因素，都加劇原油持續性的超額生產，壓縮油價反轉空間。
另在需求面上，吳再益表示，目前看來，今年美國與歐盟國家最有機會，成為帶領全球經濟復甦領頭羊，但這股正面力量卻略顯「步伐蹣跚」，成長力道不如預期。
他指出，近年來支撐全球經濟成長重心的中國大陸和亞洲新興國家，前者經濟成長率恐難保6.5％，後者經濟復甦力道不振，雙雙導致全球原油需求疲軟，今年全球經濟成長率可能下修至2.6％左右。
吳再益分析，台灣經濟以出口導向為主，全球經濟成長向下修正，且中國經濟表現不佳，勢必衝擊台灣出口表現。據財政部統計，去年12月我國出口「連11黑」，並出現連7個月兩位數衰退，今年1月在國際油價持續下跌下，將導致石化產品將量價齊跌，加上2月農曆春節長假來臨，第一季要盼到春燕顯然「沒戲唱了」。
吳再益說，當前國際油價已跌至2008年金融海嘯時低點，但相較於2008年台灣僅面臨外部壓力，今年台灣裡裡外外都面臨挑戰，預估春燕至少要延遲一個月，到第二季才有機會反轉。
私校退撫儲金操盤完勝 去年投報率1.77-3.98％
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2016-01-14 02:16 聯合報 記者孫中英／台北報導
私校退撫儲金獲利佳，私校退撫儲金昨天公布去年操盤獲利，去年「保守型」私校退撫儲金報酬率為1.77%，積極型及穩健型為3.98%，不僅勝過去年台股大盤-11%的報酬率，3年來累積總報酬率高達14.21%，打敗勞保勞退休基金等政府基金。
中國信託商銀昨天與新制私校退撫儲金暨原私校退撫基金信託第4度簽約，教育部私校退撫儲金監理會執行秘書賴俊男指出，去年私校退撫儲金報酬率完勝大盤的主因，就是「現金為王」策略大獲全勝。
他說，私校基金自去第3季去出脫部分股、債部位，將現金部位自0%一口氣提高到18%，結果不但躲過全球股災，且因為手中資金充裕，有銀彈當後盾，目前還可逢低進場。
私校退撫儲金管理委員會董事長李天任表示，新制私校退撫儲金是國內唯一以信託方式辦理的公辦退休金制度，並首開國內退休金先例，自2013年實施自主投資計畫，提供全國私校教職員依個人需求自主規畫，自行選擇適合的資產運用組合。
統計至去年底，新制私校退撫儲金教職員保守型、穩健型及積極型投資組合，去年全年報酬率分別為1.77%、3.98%、3.98%，成立以來報酬率分別為5.62%、18.86%、13.88%。
BDI破底 航運業低迷
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2016-01-14 02:16 經濟日報 編譯廖玉玲／路透倫敦13日電
BDI指數 圖／經濟日報提供
分享波羅的海乾散貨運價指數（BDI）13日跌破400點大關，繼續改寫新低。全球需求低迷且船隻供應過剩，重創市場前景。
BDI周三下挫1.99%，至394點，是1985年1月有紀錄以來首次跌破400點。該指數衡量的是鐵礦砂、水泥、穀物、煤和肥料等資源的運輸費用。
台灣相關航運業者裕民、萬海等業者營運更有挑戰。
投資銀行Stifel分析師諾蘭指出，乾散貨運輸今年需求復甦看來不太可能，甚至明年都成問題。
自2008年金融海嘯以來，乾散貨運輸業景氣就開始走下坡，近幾個月來乾散貨運輸減少的情況嚴重惡化，因中國經濟成長放緩，對鐵礦砂和煤炭的需求減少。船隻供應過剩更讓乾散貨船運輸業雪上加霜。
分析師近日調降多家乾散貨運輸業者的股票評級，導致部分公司股價大跌。
業界人士表示，只有最強勁的公司能禁得起壓力，預料將有公司準備退出市場。
顧問業者Drewry警告，乾散貨運輸商已借進高額貸款，期待景氣復甦的那一天到來，但運費不斷下滑，業者連維持基本營運都做不到，更何況償還債務。
財經觀點 ／GDP增速放緩 陸經濟下行壓力加大
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2016-01-14 02:16 聯合報 汪濤（瑞銀中國首席經濟學家）
今年中國大陸經濟受結構性和周期性因素雙重影響，下行壓力繼續加大。
一方面，因為人口老齡化、資源環境壓力等因素，經濟潛在增速逐漸減緩，而之前長期積累的產能過剩等結構問題凸顯出來。另一方面，前十幾年拉動經濟的最重要引擎—房地產建設正經歷「去庫存」，其下行也使得相關傳統工業面臨痛苦的調整。
預計中國政府會增加財政支出、加大投資基礎設施力道，並通過簡政放權、減稅等各類促增長措施，支持服務業和新興產業的發展，還會進一步放鬆房地產政策。
但政策支持恐怕難以完全抵消強大的下行壓力，預計2016年實質國內生產毛額（GDP）增速將放緩至6.2%。隨著石油和大宗商品價格企穩，全年消費者物價指數（CPI）增速將持平於1.5%，生產者物價指數（PPI）跌幅也有望收窄。由於價格疲弱，名目GDP可能僅增長5%左右。
在經濟成長減速下，利率繼續下行是大概率事件（機會很大）。預計2016年通縮壓力不散、企業現金流惡化，將會倒逼人民銀行進一步降息50個基點（0.5個百分點）。在資本外流下，人行還可能多次降準，補充國內流動性、降低銀行間市場利率。
國企重組和清理過剩產能將加速。中國政府已經多次強調推進供給側改革的必要性，並將清理過剩產能作為今年的主要政策目標之一。隨著企業運行困難加劇、而政策框架逐步完善，淘汰過剩產能、關停「僵屍企業」和核銷壞帳將明顯加快。
此外，降低原材料成本和能源價格、降低融資成本、減稅降費等措施也應有助於防止企業部門利潤率進一步惡化。
今年預計人民幣對美元溫和貶值5%，對貨幣籃子微幅貶值。在美國加息、美元升值下，人行會逐步讓人民幣匯率與美元脫鉤，允許人民幣對美元溫和貶值、匯率雙向浮動增加。為了防止貶值預期過大、貶速過快、外匯存底縮水過多，人行會收緊對跨境資本流動的管理。預計2016年末人民幣兌美元匯率為6.8。
（本文由汪濤口述，記者林則宏採訪整理）
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2016-01-14 15:28 聯合晚報 記者仝澤蓉／台北報導
貿協董事長梁國新 報系資料照
分享去年出口衰退逾一成，對經濟前景投下變數，外貿協會今天舉行年度記者會，預估今年出口成長2.0%至2.3%，貿協表示，海外買主對台採購意願增加，今年出口前景優於去年。
貿協根據1,000家直接對台灣採購的海外買主調查，33.2%海外買主預估今年略為增加對台採購，30.1%持平，22.8%大幅增加。
貿協另外針對1,000家台灣廠商調查結果顯示，43.9%廠商預估今年出口略為成長，37.4%預估持平，9.6%預估會略微衰退。
外貿協會董事長梁國新表示，從需求端和出口端雙邊調查結果顯示，海外買主今年對台採購意願提升，近半數國內廠商對今年出口前景保持樂觀態度，顯示今年出口前景優於去年，估計出口可成長2.0%至2.3%。
梁國新表示，為協助廠商拓銷，貿協今年推出三項新措施，包括數位化精準行銷、創新模式開拓新興市場、客製化出口服務。
貿協秘書長黃文榮表示，貿協今年拓銷重點要深入二三線城市，包括在中國長春、邯鄲、蘭州和呼和浩特辦理台灣名品博覽會，新興市場的重點二三線城市包括巴西的巴西利亞、庫里奇巴市，墨西哥的瓜達拉哈拉，印度的班加羅爾等。
太陽能好熱 春節全停休
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2016-01-14 02:15 經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導
太陽能市場供不應求，因應強勁訂單，從最上游矽晶圓龍頭綠能，到中下游的電池與模組廠新日光、茂迪等全數「動起來」，今年農曆年九天假期生產線停休。為拚出貨，業者祭出過年加班薪資至少加倍、除夕夜輪值當天可領三至四倍薪水。
有別於近期其他電子產業受到終端裝置需求不振的影響，業績滑落，太陽能產業近期一枝獨秀，訂單能見度高。業者透露，現階段太陽能需求熱，訂單出貨比（B／B值）大於1，本季絕無傳統淡季效應，整個上半季的營運情況應該都會不錯。
屏東縣佳冬鄉的養水種電。 （聯合報系資料庫，記者許瀚分／攝影）
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今年農曆年假期長達九天，原本讓太陽能業老闆「不太開心」，擔心員工返鄉過年，生產線受影響，滿手訂單無法出貨，錯失商機。多家公司內部討論後，決定過年期間生產線不休息，全力趕工出貨。
目前已知，從最上游的綠能、中美晶、國碩、碩禾等材料廠，到中、下游的茂迪、昱晶、昇陽科、元晶等電池與模組業者均決定，農曆過年期間持續生產。
為了讓生產線人員能在農曆春節期間配合加班趕出貨，業者給予雙倍薪資是起跳基準，有些業者在九天年假期間不分前後，都一律給付雙倍薪資；此外，也有廠商從除夕到初三，另有不同程度加碼數倍的紅包。
太陽能業者表示，最近產品拉貨需求強勁，價格走揚，營運展望樂觀。在去年第3季包括茂迪、昱晶、昇陽科、太極等業者陸續單季轉虧為盈後，業者也有信心，去年第4季與今年首季的獲利表現可以更好，毛利率可望站上雙位數。
去年初太陽能市況慘澹時，部分太陽能廠趁著農曆過年期間放員工返鄉過年，生產線調降產出量，節省成本。今年市況熱絡，為因應客戶訂單需求，太陽能廠在農曆新年期間，生產均不中斷，只要各地海關作業時間能配合，均照常出貨。
另外，太陽能廠商從去年下半市況好轉以來，也成為其他產業的人力接收站。太陽能業者指出，先前生產線人員缺口較大，經過這幾個月補充人力之後，目前已無虞。
年終獎金方面，即使去年全年應該還是處於虧錢狀態，但仍會給予員工二個月年終，如果今年營運情況好，會另外發放績效獎金。
太陽能供料緊 業界憂
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目前太陽能業界正迎來好光景，但卻出現矽晶圓與銀粉兩項關鍵材料供貨吃緊的情形，讓業界相當擔心。
業者透露，這兩項關鍵材料現階段還不至於會斷貨，但矽晶圓搶貨激烈，價格一路漲；銀粉方面，業者正加緊調貨，或送樣改採其他銀粉的導電漿產品，預計以現有庫存先支應到2月，3月起新配方產品可加入供應行列，有助舒緩供應吃緊的狀況。
矽晶圓是太陽能電池最關鍵的材料，台灣已有綠能、中美晶、國碩、達能等業者投入。矽晶圓廠透露，目前每片高效矽晶圓報價已逾0.9美元，價格已達讓業者可以獲利的水準，隨著供應吃緊，預期本季價格可達高峰。
電池業者透露，矽晶圓漲，電池價格也得跟著漲，考驗下游模組廠。
另外，太陽能市況近期的隱憂，是市占最高的日本太陽能銀粉廠DOWA，今年1月初因工安事故而停工，導致市場擔憂銀粉短缺，可能造成導電銀漿缺貨。電池業者坦言，正銀與背銀漿都需要銀粉，因此除了碩禾，也正努力向杜邦、賀利氏等廠商調貨，力保導電漿供應順利。
碩禾強調，DOWA發生事故的地點並非在生產線部分，目前也仍有庫存可支應，該公司也可增加其他銀粉供應商的訂單比重。
業界人士樂觀預估，DOWA的銀粉供應情況，最快可於2月恢復正常，但也有廠商認為，DOWA短期內復工不易，大概要3月之後才能確定實際復工時程。
國人平均債務 降至23萬
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為使民眾更快掌握最新國債概況，財政部表示，今年1月開始，將每周敲響國債鐘。首周資料顯示，中央政府長、短期債務未償餘額至1月8日止是5.4兆元，較去年底減少360億元，國人平均債務降為23萬元，較去年底減少揹債2,000元。
國債鐘概況 圖／經濟日報提供
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國債鐘公布五年來，國人平均每人債務總共增加2.6萬元。財政部表示，債務上升速度趨緩，國人負債上升幅度也已縮小，以2014及2015年為例， 債務水位幾乎沒有變動，兩個年度國人每人揹債金額均為23.2萬元。
財政部2010年11月應立法院要求，在每月7日於財政部大樓以電子看板方式固定揭露國債最新訊息。首次公布時，中央政府合計長期與短期債務未償餘額是4.5兆元，去年12月底公布的未償債務餘額累積數達到5.4兆元，相較五年前首次公布的未償債務，國債水位約上升9,000億元。
財政部指出，政府致力於改善國家財政結構，五年來債務雖持續上升，上升速度已趨緩。
依據統計，2010年11月財政部首次公告國債概況時，累計未償還國債是4.5兆元，之後每年平均以增加約2,000億元的速度上升；2012年以後上升速度明顯趨緩，2014年及2015年的債務升幅幾乎停滯，數據顯示，2015年底中央政府未償債務餘額只比2014年底增加30億元。
外勞雇愈多 本勞薪資愈低
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勞動部委託研究發現，台灣低薪原因除了大學教育普及、全球化影響，企業雇用外勞每增加一個百分點，本勞薪資就會下降零點一個百分點；聘用外勞是台灣低薪「幫凶」。
研究執行者之一的台大國發所教授辛炳隆說，低薪不只影響勞工個人所得，還會影響下一代；低薪迫使勞工失去陪家人和投資自我的時間。
但勞動力發展署長劉佳鈞說，外勞定位為補充人力，主要從事國人不願意做的產業或人力不足的照護工作，且產業外勞薪資並未特別低於本勞，平均也有廿四Ｋ到廿六Ｋ，他不認為是低薪幫凶。
辛炳隆說，分析主計總處資料發現，外勞占比增加、本勞本薪會下降，尤其非技術性勞工（機械設備操作工、技術工等）因與外勞工作性質相同，拉低本勞薪資可達一成以上。建議政府應管制外勞總數，並應限縮外勞核配比率。辛炳隆說，政府除應思考如何提高薪資，也應提供職訓、教育補助等配套措施。
油價跌不休「春燕最快第二季來」
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2016-01-14 02:16 聯合報 記者邱莞仁／台北報導
今年開春以來國際油價持續低迷，本周布侖特及西德州油價更上演每桶30美元保衛戰，再創新低。台灣綜合研究院院長吳再益表示，台灣經濟以出口導向為主，油價探底加上全球經濟不振，將拖累我國一、二月出口表現，春燕恐延至第二季才有機會出現。
吳再益指出，從供給面來看，儘管國際油價持續供過於求，但在石油輸出國組織（OPEC）決議不減產，每日超額原油產量突破100萬桶，且伊朗解禁在即、美元強勢升值等因素，都加劇原油持續性的超額生產，壓縮油價反轉空間。
另在需求面上，吳再益表示，目前看來，今年美國與歐盟國家最有機會，成為帶領全球經濟復甦領頭羊，但這股正面力量卻略顯「步伐蹣跚」，成長力道不如預期。
他指出，近年來支撐全球經濟成長重心的中國大陸和亞洲新興國家，前者經濟成長率恐難保6.5％，後者經濟復甦力道不振，雙雙導致全球原油需求疲軟，今年全球經濟成長率可能下修至2.6％左右。
吳再益分析，台灣經濟以出口導向為主，全球經濟成長向下修正，且中國經濟表現不佳，勢必衝擊台灣出口表現。據財政部統計，去年12月我國出口「連11黑」，並出現連7個月兩位數衰退，今年1月在國際油價持續下跌下，將導致石化產品將量價齊跌，加上2月農曆春節長假來臨，第一季要盼到春燕顯然「沒戲唱了」。
吳再益說，當前國際油價已跌至2008年金融海嘯時低點，但相較於2008年台灣僅面臨外部壓力，今年台灣裡裡外外都面臨挑戰，預估春燕至少要延遲一個月，到第二季才有機會反轉。
私校退撫儲金操盤完勝 去年投報率1.77-3.98％
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私校退撫儲金獲利佳，私校退撫儲金昨天公布去年操盤獲利，去年「保守型」私校退撫儲金報酬率為1.77%，積極型及穩健型為3.98%，不僅勝過去年台股大盤-11%的報酬率，3年來累積總報酬率高達14.21%，打敗勞保勞退休基金等政府基金。
中國信託商銀昨天與新制私校退撫儲金暨原私校退撫基金信託第4度簽約，教育部私校退撫儲金監理會執行秘書賴俊男指出，去年私校退撫儲金報酬率完勝大盤的主因，就是「現金為王」策略大獲全勝。
他說，私校基金自去第3季去出脫部分股、債部位，將現金部位自0%一口氣提高到18%，結果不但躲過全球股災，且因為手中資金充裕，有銀彈當後盾，目前還可逢低進場。
私校退撫儲金管理委員會董事長李天任表示，新制私校退撫儲金是國內唯一以信託方式辦理的公辦退休金制度，並首開國內退休金先例，自2013年實施自主投資計畫，提供全國私校教職員依個人需求自主規畫，自行選擇適合的資產運用組合。
統計至去年底，新制私校退撫儲金教職員保守型、穩健型及積極型投資組合，去年全年報酬率分別為1.77%、3.98%、3.98%，成立以來報酬率分別為5.62%、18.86%、13.88%。
BDI破底 航運業低迷
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2016-01-14 02:16 經濟日報 編譯廖玉玲／路透倫敦13日電
BDI指數 圖／經濟日報提供
分享波羅的海乾散貨運價指數（BDI）13日跌破400點大關，繼續改寫新低。全球需求低迷且船隻供應過剩，重創市場前景。
BDI周三下挫1.99%，至394點，是1985年1月有紀錄以來首次跌破400點。該指數衡量的是鐵礦砂、水泥、穀物、煤和肥料等資源的運輸費用。
台灣相關航運業者裕民、萬海等業者營運更有挑戰。
投資銀行Stifel分析師諾蘭指出，乾散貨運輸今年需求復甦看來不太可能，甚至明年都成問題。
自2008年金融海嘯以來，乾散貨運輸業景氣就開始走下坡，近幾個月來乾散貨運輸減少的情況嚴重惡化，因中國經濟成長放緩，對鐵礦砂和煤炭的需求減少。船隻供應過剩更讓乾散貨船運輸業雪上加霜。
分析師近日調降多家乾散貨運輸業者的股票評級，導致部分公司股價大跌。
業界人士表示，只有最強勁的公司能禁得起壓力，預料將有公司準備退出市場。
顧問業者Drewry警告，乾散貨運輸商已借進高額貸款，期待景氣復甦的那一天到來，但運費不斷下滑，業者連維持基本營運都做不到，更何況償還債務。
財經觀點 ／GDP增速放緩 陸經濟下行壓力加大
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2016-01-14 02:16 聯合報 汪濤（瑞銀中國首席經濟學家）
今年中國大陸經濟受結構性和周期性因素雙重影響，下行壓力繼續加大。
一方面，因為人口老齡化、資源環境壓力等因素，經濟潛在增速逐漸減緩，而之前長期積累的產能過剩等結構問題凸顯出來。另一方面，前十幾年拉動經濟的最重要引擎—房地產建設正經歷「去庫存」，其下行也使得相關傳統工業面臨痛苦的調整。
預計中國政府會增加財政支出、加大投資基礎設施力道，並通過簡政放權、減稅等各類促增長措施，支持服務業和新興產業的發展，還會進一步放鬆房地產政策。
但政策支持恐怕難以完全抵消強大的下行壓力，預計2016年實質國內生產毛額（GDP）增速將放緩至6.2%。隨著石油和大宗商品價格企穩，全年消費者物價指數（CPI）增速將持平於1.5%，生產者物價指數（PPI）跌幅也有望收窄。由於價格疲弱，名目GDP可能僅增長5%左右。
在經濟成長減速下，利率繼續下行是大概率事件（機會很大）。預計2016年通縮壓力不散、企業現金流惡化，將會倒逼人民銀行進一步降息50個基點（0.5個百分點）。在資本外流下，人行還可能多次降準，補充國內流動性、降低銀行間市場利率。
國企重組和清理過剩產能將加速。中國政府已經多次強調推進供給側改革的必要性，並將清理過剩產能作為今年的主要政策目標之一。隨著企業運行困難加劇、而政策框架逐步完善，淘汰過剩產能、關停「僵屍企業」和核銷壞帳將明顯加快。
此外，降低原材料成本和能源價格、降低融資成本、減稅降費等措施也應有助於防止企業部門利潤率進一步惡化。
今年預計人民幣對美元溫和貶值5%，對貨幣籃子微幅貶值。在美國加息、美元升值下，人行會逐步讓人民幣匯率與美元脫鉤，允許人民幣對美元溫和貶值、匯率雙向浮動增加。為了防止貶值預期過大、貶速過快、外匯存底縮水過多，人行會收緊對跨境資本流動的管理。預計2016年末人民幣兌美元匯率為6.8。
（本文由汪濤口述，記者林則宏採訪整理）
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