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陸股一枝獨秀 衝破三千關
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2016-07-05 14:07 聯合晚報 記者葉憶如／台北報導


陸股連二日轉強，繼昨天大漲1.9%後，今早在中國6月財新服務PMI、中國一帶一路與中央總書記習近平談話利多下，陸股在港口航運、軍工股與化工股帶領上攻下，上證指數開高走高一路勁揚，一度上探3009點，截至中午收盤3000.66點，漲0.4%，正式衝破3000點大關，但深圳成指下跌0.25%，報10,583.15；創業板下跌0.46%，報2,238.3點。

陸股今日利多消息頻傳，今早公布6月財新中國服務業PMI升至52.7，創2015年7月以來新高。一帶一路題材再度發酵，馬來西亞交通路長邀中國合建巴生第三港口，加上中國中央總書記習近平昨日參加北京國有企業改革座談會，指示做強做優做大國企。陸股今早滬指一度最高攀上3,009點，漲幅超過0.6%，已創下4月21日以來新高紀錄，尾盤雖震盪漲幅略為縮小，但是相較於其他亞股，如日港股雙雙跌逾0.8%，韓股與台股下跌逾0.4%，表現則是一枝獨秀，為亞股表現最強市場。

中國和馬來西亞之前組成「港口聯盟」，計畫涵蓋馬國6個港口和中國10個港口，而馬國正在計畫與中國合資建設巴生第三港口，目前兩國正在商討項目可行性，帶動港口航運、軍工股今日漲幅居前。

另今早公布6月財新中國服務業PMI升至52.7，較5月回升1.5個百分點，創2015年7月以來新高。陸股昨天大漲近2%，已突破2,800~2,950點箱型整理頂部，萬科復牌後連二日跌停但陸股不跌反漲，帶動陸股今早開盤不久直接衝破3,000點大關，今日盤中已衝破前波高點，挑戰4月20日盤中3,055點紀錄。

白銀、黃金跌了
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2016-07-05 14:07 聯合晚報 記者葉憶如／台北報導


英國脫歐前景不明、美國升息延後，熱錢四竄，「中國大媽」與對沖基金昨天瘋搶白銀黃金，在熱錢效應下，昨天白銀一度飆升近8%，創下2年來最大單日升幅，升至每盎司21.14美元，創2年新高，以去年底谷底反彈逾50%。不過隨著美國休市影響，今早金銀以迅雷不及掩耳的速度閃跌拉回，今早亞太白銀價開盤一度重挫近4%，再度跌破每盎司20美元，黃金也下跌1%，跌破1,340美元。

熱錢﹒英國脫歐﹒升息

萬科復牌 市值一天蒸發千億
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2016-07-05 03:05 經濟日報 記者蘇珮儀／綜合報導


深陷股權之爭的萬科A昨（4）日復牌賣壓沉重，開盤股價即跌停鎖死，市值一天就蒸發約新台幣1,185億元。由於停牌六個半月期間大盤持續下挫，預計其股價還要補跌逾20%、跌停兩至三個交易日，恐持續拖累深圳A股表現。

開盤前的集合競價時段，萬科A已有逾630萬手（大陸股票一手等於台灣的一張，即100股）、市價超過人民幣130億元（約新台幣650億元）的賣單，將萬科釘死在跌停板上。


深陷股權之爭的萬科A，4日復牌賣壓沉重。 路透
終場萬科A股價報人民幣21.99元，下跌10%，全天成交額人民幣9,382萬元。掛著等賣單金額仍高達人民幣170億元。

由於1月復牌的萬科H股比A股便宜，開盤後隨即大漲，盤中曾漲逾8%創波段最大漲幅，終場報收港幣16.22元，大漲6.7%。收盤萬科A較H股溢價仍高達58%。

新浪財經指出，萬科停牌期間，深成指跌幅逾18%、房地產股跌幅22%、萬科H股跌幅33.6%；此外，萬科去年底停牌前20個交易日漲幅達68%，優於大盤和同業，加上引入深鐵的重組方案遭最大兩股東寶能與華潤反對，市場多預期會有兩至三個跌停。

大華證券分析師表示，對H股的補跌效應使萬科A如預期中跌停，但因H股較便宜，且萬科6月銷售數據顯示基本面強勁，部分賣出A股的投資者買入港股對沖。

大陸網路財經媒體《華爾街見聞》分析，市場擔心，萬科A總市值近人民幣2,700億元，為深交所最大權值股，其跌停或對深成指衝擊0.27%。

特別的是，無視於A股大型藍籌股的萬科A封死在跌停板，陸股四大股指昨天依然全數強勢收漲。

2015年年報顯示，持有萬科A的基金數量多達234檔，持股3.15億股。香港星島日報指出，其中145檔公募基金將萬科A納入前十大重倉股。

業界認為，萬科事件後續不明朗，不擅長炒短線的公募基金將會先行離場。

被稱為「萬寶之爭」的萬科股權紛爭受到高度關注，《華爾街見聞》指出，這起事件對中國市場經濟體制的意義在於，一家民營企業（寶能）在資本市場上與原央企股東（華潤）一爭高下，並成功當上了萬科第一大股東，表明大陸市場經濟體制有實質進展。

股東﹒權值股
陸A股IPO…啟動最嚴查核
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2016-07-05 03:05 經濟日報 記者蘇珮儀／綜合報導

由於大陸A股IPO（首次公開發行）大排長龍，且為預備註冊制日後上路，中國證監會已啟動「史上最嚴查核」，針對擬上市企業的資訊揭露進行「全面」大檢查，預計獲利規模較小、排隊較久的公司首當其衝。

大陸目前註冊制改革腳步放慢，證監會決定通過大檢查的形式清理門戶。上月24日，證監會宣布，已經專門部署IPO欺詐發行及信息披露違法、違規執法行動，針對「資訊揭露風險較高的項目」集中調查；第一批違法違規線索已進入執法程序。

此次專項檢查也被業內稱為「史上最嚴查核」。第一財經日報報導，排隊等候上市的企業一旦違法，就算主動撤回首發申請，該負的責任也逃不了。今年1~5月，有17家首發企業退出IPO流程，其中有主動撤回的，也有證監會終止審查的。

為了自保，已有券商先行內部自查，21世紀經濟報導指出，深圳一家大型券商投行人士表示，該公司的內部自查主要檢查指標，是2015年淨利潤低於人民幣3,000萬元（約新台幣1.5億元）的擬上市公司，以及排隊時間較長的，檢查IPO到底有無造假情況。

有券商人士分析，證監會此舉意在勸退一批擬IPO企業。21世紀經濟報導5月曾報導，當時已有消息傳出，監管層可能會集中清理IPO排隊中一批淨利規模比較小，且獲利能力下滑的企業。

「預計還是那個思路，查處一批、震懾一批、推遲一批。」北京一名資深證券市場律師向第一財經日報表示，目前監管層還在通過各種方式蒐集線索，還沒有看到集中的、專門的檢查行動，比如查閱會計底稿等。

業內人士認為，與前任證監會主席郭樹清時代有針對性的IPO財務大檢查相比，現任主席劉士餘啟動的此次大檢查，最典型的特點是「全面」

強強結合 中金擬併中投證券
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2016-07-05 03:05 經濟日報 記者蘇珮儀／綜合報導

大陸投行中國國際金融公司（簡稱「中金公司」）昨晚公告，正與中國中投證券有限責任公司（簡稱「中投證券」）磋商併購事宜，力圖提高市占，但目前雙方的討論進度仍處於初期階段。

公開資訊顯示，截至2015年底，兩家公司資產合計達到人民幣1,860億元（約新台幣9,300億元）。

大陸財經媒體《華爾街見聞》指出，中金公司的大股東中央匯金也是中投證券的母公司。中投證券是中央匯金的全資子公司，匯金又是大陸主權財富基金中投公司的子公司，手中握有大陸一線金融機構的股權。

彭博資訊昨（4）日報導，不願具名的知情人士稱，雙方商談並不代表併購肯定會成，其次，就算交易能夠達成，具體架構也有待確定。

香港上市的中金公司股票受此激勵大漲，漲幅一度高達3.74%。終場報收港幣11.96元，漲1.53%。

中金當日晚間公告回應，確實正與中投證券就戰略合作、業務機會進行探討，目前討論處於「非常初步」的階段，尚未達成任何意向或訂立任何具約束力的協議。公司並將繼續廣泛發掘合作機會。

第一上海證券駐香港分析師王師奮表示，兩公司合併對於中金是筆不錯的交易。中金的強項向來是高淨值個人客戶和公司客戶，中投證券的網絡和散戶客戶基礎將成為很好的互補。

成立於1995年的中金曾經是投行一哥，幾乎包攬大陸大型國企上市及海外業務。不過，受累於資本限制，在同業紛紛上市後地位遭中信證券取代，更在2015年被擠出十大券商英雄榜，但也終於在去年成功掛牌港交所。

中金公司的七大股東為中央匯金（持股比43.35%）、新加坡政府投資公司GIC（持股16.35%）、私募股權基金TPG、私募股權基金KKR、中國投融資擔保、名力集團和大東方人壽。

陸股解碼／利空淡化 震盪向上
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2016-07-05 03:05 經濟日報 許廷全

全球市場投資情緒正持續擺脫英國脫離歐盟事件，大中華市場一片紅通通，其中，中國股市開盤後便一路上揚，終場幾乎收在全天高點，突破原本的震盪區間。

脫歐事件讓中國經濟增長預期下調，不確定性增加，但也讓未來下檔支撐的政策預期提升。料在政策空間仍大的情況下，系統性風險不易出現，短期投資優於預期，消費成長力道增速平穩，可關注房市去庫存政策差異分化。

現階段中國政府債務占GDP比重仍低，貨幣政策端的存款準備金率仍在相對高檔，釋放空間大。儘管中國權威人士之前表示過度信用擴張不利改革，必要時仍將見托底政策推出。今年度財政支出預期仍將超過官方設定目標，有機會達到4%以上。

展望後市，英國脫歐公投後，陸股大致已收復脫歐後的跌幅，中國股市正反覆震盪消化內外負面消息、震盪向上。MSCI中國指數未來本益比近十倍，低於過去十年平均的11.6倍，具投資價值。

在今年仍以穩經濟為首要目標的前提下，預期中國官方針對過剩產能仍將採漸進方式去化，所帶來短期經濟增長衝擊較小，但後續仍需觀察需求端的狀況。其它可關注後續籌碼面與資本市場制度變革、政策釋放力度及深港通開放進度。（作者是安聯中華新思路基金經理人）

港股導航／短線走勢 難免顛簸
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2016-07-05 03:05 經濟日報 李長昇


周一是港股走勢強勁，恆指重回2.1萬點關卡，並升破英國脫歐公投前的位置。上周英國央行指出，由於擔憂經濟前景，今年夏天可能推出貨幣寬鬆的措施，引發全球市場進一步寬鬆的預期。

中國6月官方PMI小幅回落至50，民間投資繼續回落，新出口訂單明顯下滑，經濟下滑壓力仍然較大，市場憧憬第3季政策將擴大寬鬆政策，以避免出現經濟失溫的狀況。

恆生指數在A股市帶動下，盤中最高升371點至21,166點，創3周的高位。藍籌股普遍上升，騰訊股價升1.59%至178.9元，再創歷史新高。市場預計美國聯準會將延後加息時間，令香港地產股全面上漲。行業類別中以有色金屬及採礦行業平均漲幅約為4.5%，表現遠遠超前其他行業。

統計最新五大外資券商對港股的預測，恆指預測以瑞信最為樂觀，目標價給予2.3萬點；國企指數以花旗給予1.1萬點最高預估目標價。平均五大行目標價計算，恆指及國指目標分別為21,610點及9,668點，以周一收盤價計算，潛在升幅分別為2.6%及9.8%。

雖然英國脫歐利空消息被市場淡化，不過「七一」仍無公布深港通消息，在加上中國經濟無起色，建議投資者仍審慎看待港股，預計未來近期走勢仍相當顛簸。（作者是新光兩岸優勢暨中國成長基金經理人）

騰訊﹒瑞信﹒花旗﹒外資