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陸存準金制變革 強化流動性
2015-09-12 02:51:26 經濟日報 記者李仲維／綜合報導
中國人民銀行（大陸央行）昨（11）日表示，自15日起改革存款準備金考核制度，將存準考核設每日下限，可以低於法定存款準備金率；但幅度應在1個（含）百分點以內，以給予金融機構在流動性管理上有更多便利。
人行網站刊登的公告顯示，為完善存款準備金制度，優化貨幣政策傳導機制，增強金融機構流動性管理的靈活性，自15日起改革存款準備金考核制度，由現行的時點法改為平均法考核。
圖／經濟日報提供
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存款準備金時點考核法由1998年開始，即維持期內每日營業終了時，金融機構按法人存入的存款準備金餘額與準備金考核基數之比，不得低於法定存款準備金率。
人行在公告中指出，為促進金融機構穩健經營，存款準備金考核設每日下限；即維持期內每日營業終了時，金融機構存入的存款準備金日終餘額與準備金考核基數之比，可以低於法定存款準備金率，但幅度應在1個（含）百分點以內。
人行表示，將存款準備金時點法改為平均法考核，可以為金融機構管理流動性提供緩衝機制，增強靈活性，有利於改善貨幣政策傳導機制。對此措施是會否釋放大量流動性的問題，人行表示，存款準備金考核改為平均法，可降低金融機構應對突發性支付的超額準備金需求，提高資金使用效率，可釋放一定的流動性，但在當前流動性合理充裕情況下，此次改革基本不會對市場流動性造成影響。
陸8月M2增速 優於預期
2015-09-12 02:51:27 經濟日報 記者戴瑞芬／綜合報導
大陸資金外流加劇，流動性吃緊，不過，中國人民銀行昨（11）日公布最新金融統計，8月社會融資規模增加人民幣1.08兆元，比7月多增人民幣3,404億元，也比去年同期增加1,276億元，顯示流動性高於預期。
人行還公布8月人民幣存款增加532億元，創歷來同期新高；對實體經濟發放的人民幣貸款增加7,756億元。另外，廣義貨幣（M2）餘額達人民幣135.69兆元，年增13.3%，與7月持平，比去年同期高0.5個百分點。
社會融資規模和M2是反映流動性的主要關鍵指標，社會融資規模用來衡量金融對經濟支持力道；而M2是反映金融部門對信貸的投放。社會融資規模和M2增加，反映流動性紓解，是貨幣寬鬆的政策風向球。
8月M2增速與社會融資規模雖高於預期，但新增人民幣貸款雖創歷年同期新高，卻低於預期，反映「寬貨幣、緊信貸」的流動性。
路透報導，專家認為從企業中長期貸款乏力及票據融資延續高增長來看，目前實體經濟融資需求仍疲弱，貨幣政策還會再進一步寬鬆。
民生證券固定收益分析師李奇霖指出，8月M2增長13.3%，其中非銀行業金融機搆存款減少人民幣7,956億元，可能是因股市流動性恢復，救市部分資金退出。
人行也發布8月狹義貨幣（M1）餘額人民幣36.28兆元，增長9.3%；流通中貨幣（M0）餘額人民幣5.91兆元，增長1.8%。顯示大陸金融市場，近期將持續貨幣寬鬆，引導利率下行。
美智庫成員：陸經濟政策應更透明
2015-09-12 02:51:32 聯合報 記者林克倫／綜合報導
美國著名智庫成員日前造訪北京，認為大陸的經濟政策應更透明，然大陸官員對手上的數據似無多大信心，亦不太確定經濟放緩程度，且對八月人民幣貶值後，所造成的全球金融市場反應倍感訝異。
美國著名智庫布魯金斯學會（Brookings Institution）成員，八月底造訪北京，ＢＢＣ中文網專訪其中三位專家，講述此次中國大陸行的感受；曾在「華爾街日報」擔任卅年財經記者的資深研究員韋塞爾（David Wessel）表示，期待中國大陸的經濟政策更透明。
美聯儲通常在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後三周，發布開會細節，讓外界瞭解美聯儲內部對貨幣政策的討論；韋塞爾指出，「我非常清楚華盛頓對各種事情的爭論」，但是「我並不太清楚中國政府內部的爭論」。
現擔任布魯金斯學會哈金斯財政與貨幣研究中心主任的韋塞爾指出，作為一個局外人，他非常渴望瞭解大陸政府內部關於改革步伐、如何應對股市等事情的爭論。
曾任美聯儲副主席的布魯金斯學會資深研究員科恩（Donald Kohn）則透露，「我認為中國缺乏一些數據和資訊，官員們對自己所拿到的資訊並沒有很大信心」；他認為，此問題在美國雖然存在，但「中國甚至沒有很好的勞動市場數據。」
同行的資深研究員杜大偉（David Dollar）表示，此次印象深刻是，很多人都對八月人民幣貶值造成的全球金融市場反應感到驚訝；他表示，「我不確定中國人是否意識到了，在經濟問題上，中國身為全球性參與者是如何地左右經濟」。
跨境人民幣業務 兩限制鬆綁
2015-09-12 02:51:28 經濟日報 記者李仲維／綜合報導
跨境人民幣業務在大陸又有新進展，中國人民銀行決定進一步降低跨國企業的准入門檻，並提高跨境人民幣資金淨流入額的上限。
這是人民幣國際化的最新進展，有利企業境內外統籌配置，以降低資金使用成本。
跨境人民幣雙向資金池業務是便於跨國企業集團內部調度資金，財新網報導，去年11月，人行，將率先在上海自貿區試點的跨境人民幣雙向資金池業務擴大至全大陸，並設定淨流入額上限，對淨流出額度暫不設限。
在准入方面，有經營時間和營業收入兩個門檻，對於經營時間，先前要求參加資金歸集的境內外企業的經營時間都在三年以上。
新規定要求經營一年以上即可。
對於營收，原規定要求，企業集團境內和境外的上年度營收合計金額分別不低於人民幣50億元和10億元；新規定降至分別不低於10億元和2億元。
中金首席經濟學家梁紅表示，新規可視為跨境雙向人民幣資金池業務升級，進一步疏通人民幣跨境流通的管道，有利於增強離岸和在岸市場間的聯繫，也便於企業集團更好地統籌資金管理，提高資金運用效率，降低集團綜合財務成本。
她認為，人行此舉提高了在貿易結算和跨境投資中使用人民幣的吸引力，相關舉措或可在一定程度上提振市場信心，稍微緩解人民幣貶值預期。
人行干預效果漸顯 人民幣貶值將緩
2015-09-12 02:51:29 聯合報 記者孫淑瑜／綜合報導
人民幣兌美元即期匯率昨（11）日隨中間價收漲，收在1美元兌人民幣6.375元，上升22個基點；中間價收在1美元兌人民幣6.3719元，上漲53個基點，顯示人行行政干預效果漸顯。業者指出，人民幣貶值預期緩解，但市場觀望氣氛仍重。
路透報導，交易員表示，昨日大幅震盪的離岸人民幣匯率（CNH）今日衝高回落，加重場內觀望情緒，成交明顯萎縮；離岸與在岸價差略有擴大，但套利難度續增，行政干預效果漸顯，人民幣貶值預期緩解，然短期仍缺乏方向。
交易員指出，離岸CNH巨震之後預計後市走勢仍會反覆震盪，但人行的干預勢必令套利者有所顧忌。
另一中資行交易員表示，昨天人行沒有干預即期匯市，市場還是略淨購匯一點，昨天離岸的衝擊還是很明顯，市場觀望氣氛較濃。
雖然人民幣離岸與在岸價差有所收窄，但管理層仍續加強在套利方面的監管。業者透露，人行日前督促銀行重點關注人民幣NRA帳戶（境外機構境內帳戶）購匯操作，企業需提供購匯業務背景資料，且只能將外匯匯至境外外幣結算帳戶或者境內離岸帳戶，不得匯至境內外匯結算賬戶或外匯NRA帳戶。
今日離岸CNH下跌超300點，回吐昨日近半漲幅；而在岸人民幣兌美元即期成交量為210億美元，較上日281億美元減少超兩成。歷史最高成交量為8月12日創下的568億美元，次高位8月28日的515億美元。
陸去年投資規模 台灣GDP總額15倍
2015-09-12 04:19:28 聯合報 記者孫淑瑜／綜合報導
大陸國家發展改革委副主任張勇昨表示，大陸去年的整體投資規模是人民幣五十一兆元（約新台幣二百五十五兆元），是個天文數字。他並指出，大陸投資增速雖疲弱但仍平穩，今年首八個月增速和首七個月相當，而前七個月固定資產投資增速為百分之十一點二。
張勇是在說明調整固定資產投資項目資本金比例制度政策的記者會上，作上述表示。
當前大陸經濟下行壓力下，大陸政府調整固定資產投資項目資本金比例，促進投資，與此前強刺激拉動投資的模式有何不同？張勇稱，新政策是在結構上「有扶有控」，杜絕盲目投資，為當前促投資、穩增長的重要措施之一。
談及去年的投資規模，張勇透露，去年總體投資規模達人民幣五十一兆，「投資規模太大了，這確實是一個天文數字。」
張勇表示，應總結過去的經驗教訓，杜絕盲目投資，即便是「鐵公基」，也要規劃在先，不能隨便去劃一條線去修鐵路或者是修公路；而是首先要制出規劃，在規劃內的項目，透過降低資金比例來刺激更多投資、融資進入，使它的規模能夠做大，發揮促投資穩增長的作用。
二○一四年台灣ＧＤＰ總額是新台幣十六兆元，而光是大陸去年一年的投資建設就投下人民幣五十一兆元（約新台幣二百五十五兆元），金額已超過台灣去年ＧＤＰ總額的十五倍之多。這一大手筆投資，被解讀為「都是為了保七」。
張勇表示，這次資本金的調整和改善後，未來將著重以下幾方面工作：一是積極推進有效投資項目的建設，在當前大陸經濟下行壓力大的情況下，對港口、沿海和內河航運、機場場等領域固定資產項目，最低資本金比例由百分之卅降至百分之廿五；鐵路、公路、城市軌道交通項目由百分之廿五降至百分之廿。
此外，大陸政府還要繼續嚴格控制產能過剩行業，堅決遏制產能的盲目擴張，以及堅持金融機構獨立審貸款，切實防範金融風險。
陸固定資產投資 前七月增11%
2015-09-12 02:51:29 經濟日報 記者孫淑瑜／綜合報導
大陸國家發改委副主任張勇昨表示，大陸去年整體投資規模是人民幣51兆元（約新台幣255兆元），是個天文數字。他指出，大陸投資增速雖疲弱但仍平穩，今年首八個月增速和首七個月相當，而前七個月固定資產投資增速為11.2%。
張勇在記者會上表示，當前大陸經濟下行壓力下，大陸政府調整固定資產投資項目資本金比例，促進投資，是在結構上「有扶有控」，杜絕盲目的投資，是當前促投資、穩增長的重要措施之一。
談及去年的投資規模，張勇透露，去年總體投資規模達人民幣51兆元，「投資規模太大了，這確實是一個天文數字。」
張勇表示，應總結過去的經驗教訓，杜絕那些盲目的投資，即便是「鐵公基」，也要規劃在先，不能隨便去劃一條線去修鐵路或者是修公路；而是首先要制出規劃，在規劃內的項目，透過降低資金比例來刺激更多投資、融資進入，使它的規模能夠做大，發揮促投資穩增長的作用。
2014年台灣GDP總額是新台幣16兆元，大陸去年一年就投下人民幣51兆元，金額遠超過台灣去年GDP總額的15倍之多，被解讀為「都是為了保七」。
張勇表示，這次資本金的調整和改善後，未來將著重以下工作：一是積極推進有效投資項目的建設，對港口、沿海和內河航運、機場場等領域固定資產項目，最低資本金比例由30％降至25％；鐵路、公路、城市軌道交通項目由25％降為20％。
2015-09-12 02:51:26 經濟日報 記者李仲維／綜合報導
中國人民銀行（大陸央行）昨（11）日表示，自15日起改革存款準備金考核制度，將存準考核設每日下限，可以低於法定存款準備金率；但幅度應在1個（含）百分點以內，以給予金融機構在流動性管理上有更多便利。
人行網站刊登的公告顯示，為完善存款準備金制度，優化貨幣政策傳導機制，增強金融機構流動性管理的靈活性，自15日起改革存款準備金考核制度，由現行的時點法改為平均法考核。
圖／經濟日報提供
分享
存款準備金時點考核法由1998年開始，即維持期內每日營業終了時，金融機構按法人存入的存款準備金餘額與準備金考核基數之比，不得低於法定存款準備金率。
人行在公告中指出，為促進金融機構穩健經營，存款準備金考核設每日下限；即維持期內每日營業終了時，金融機構存入的存款準備金日終餘額與準備金考核基數之比，可以低於法定存款準備金率，但幅度應在1個（含）百分點以內。
人行表示，將存款準備金時點法改為平均法考核，可以為金融機構管理流動性提供緩衝機制，增強靈活性，有利於改善貨幣政策傳導機制。對此措施是會否釋放大量流動性的問題，人行表示，存款準備金考核改為平均法，可降低金融機構應對突發性支付的超額準備金需求，提高資金使用效率，可釋放一定的流動性，但在當前流動性合理充裕情況下，此次改革基本不會對市場流動性造成影響。
陸8月M2增速 優於預期
2015-09-12 02:51:27 經濟日報 記者戴瑞芬／綜合報導
大陸資金外流加劇，流動性吃緊，不過，中國人民銀行昨（11）日公布最新金融統計，8月社會融資規模增加人民幣1.08兆元，比7月多增人民幣3,404億元，也比去年同期增加1,276億元，顯示流動性高於預期。
人行還公布8月人民幣存款增加532億元，創歷來同期新高；對實體經濟發放的人民幣貸款增加7,756億元。另外，廣義貨幣（M2）餘額達人民幣135.69兆元，年增13.3%，與7月持平，比去年同期高0.5個百分點。
社會融資規模和M2是反映流動性的主要關鍵指標，社會融資規模用來衡量金融對經濟支持力道；而M2是反映金融部門對信貸的投放。社會融資規模和M2增加，反映流動性紓解，是貨幣寬鬆的政策風向球。
8月M2增速與社會融資規模雖高於預期，但新增人民幣貸款雖創歷年同期新高，卻低於預期，反映「寬貨幣、緊信貸」的流動性。
路透報導，專家認為從企業中長期貸款乏力及票據融資延續高增長來看，目前實體經濟融資需求仍疲弱，貨幣政策還會再進一步寬鬆。
民生證券固定收益分析師李奇霖指出，8月M2增長13.3%，其中非銀行業金融機搆存款減少人民幣7,956億元，可能是因股市流動性恢復，救市部分資金退出。
人行也發布8月狹義貨幣（M1）餘額人民幣36.28兆元，增長9.3%；流通中貨幣（M0）餘額人民幣5.91兆元，增長1.8%。顯示大陸金融市場，近期將持續貨幣寬鬆，引導利率下行。
美智庫成員：陸經濟政策應更透明
2015-09-12 02:51:32 聯合報 記者林克倫／綜合報導
美國著名智庫成員日前造訪北京，認為大陸的經濟政策應更透明，然大陸官員對手上的數據似無多大信心，亦不太確定經濟放緩程度，且對八月人民幣貶值後，所造成的全球金融市場反應倍感訝異。
美國著名智庫布魯金斯學會（Brookings Institution）成員，八月底造訪北京，ＢＢＣ中文網專訪其中三位專家，講述此次中國大陸行的感受；曾在「華爾街日報」擔任卅年財經記者的資深研究員韋塞爾（David Wessel）表示，期待中國大陸的經濟政策更透明。
美聯儲通常在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後三周，發布開會細節，讓外界瞭解美聯儲內部對貨幣政策的討論；韋塞爾指出，「我非常清楚華盛頓對各種事情的爭論」，但是「我並不太清楚中國政府內部的爭論」。
現擔任布魯金斯學會哈金斯財政與貨幣研究中心主任的韋塞爾指出，作為一個局外人，他非常渴望瞭解大陸政府內部關於改革步伐、如何應對股市等事情的爭論。
曾任美聯儲副主席的布魯金斯學會資深研究員科恩（Donald Kohn）則透露，「我認為中國缺乏一些數據和資訊，官員們對自己所拿到的資訊並沒有很大信心」；他認為，此問題在美國雖然存在，但「中國甚至沒有很好的勞動市場數據。」
同行的資深研究員杜大偉（David Dollar）表示，此次印象深刻是，很多人都對八月人民幣貶值造成的全球金融市場反應感到驚訝；他表示，「我不確定中國人是否意識到了，在經濟問題上，中國身為全球性參與者是如何地左右經濟」。
跨境人民幣業務 兩限制鬆綁
2015-09-12 02:51:28 經濟日報 記者李仲維／綜合報導
跨境人民幣業務在大陸又有新進展，中國人民銀行決定進一步降低跨國企業的准入門檻，並提高跨境人民幣資金淨流入額的上限。
這是人民幣國際化的最新進展，有利企業境內外統籌配置，以降低資金使用成本。
跨境人民幣雙向資金池業務是便於跨國企業集團內部調度資金，財新網報導，去年11月，人行，將率先在上海自貿區試點的跨境人民幣雙向資金池業務擴大至全大陸，並設定淨流入額上限，對淨流出額度暫不設限。
在准入方面，有經營時間和營業收入兩個門檻，對於經營時間，先前要求參加資金歸集的境內外企業的經營時間都在三年以上。
新規定要求經營一年以上即可。
對於營收，原規定要求，企業集團境內和境外的上年度營收合計金額分別不低於人民幣50億元和10億元；新規定降至分別不低於10億元和2億元。
中金首席經濟學家梁紅表示，新規可視為跨境雙向人民幣資金池業務升級，進一步疏通人民幣跨境流通的管道，有利於增強離岸和在岸市場間的聯繫，也便於企業集團更好地統籌資金管理，提高資金運用效率，降低集團綜合財務成本。
她認為，人行此舉提高了在貿易結算和跨境投資中使用人民幣的吸引力，相關舉措或可在一定程度上提振市場信心，稍微緩解人民幣貶值預期。
人行干預效果漸顯 人民幣貶值將緩
2015-09-12 02:51:29 聯合報 記者孫淑瑜／綜合報導
人民幣兌美元即期匯率昨（11）日隨中間價收漲，收在1美元兌人民幣6.375元，上升22個基點；中間價收在1美元兌人民幣6.3719元，上漲53個基點，顯示人行行政干預效果漸顯。業者指出，人民幣貶值預期緩解，但市場觀望氣氛仍重。
路透報導，交易員表示，昨日大幅震盪的離岸人民幣匯率（CNH）今日衝高回落，加重場內觀望情緒，成交明顯萎縮；離岸與在岸價差略有擴大，但套利難度續增，行政干預效果漸顯，人民幣貶值預期緩解，然短期仍缺乏方向。
交易員指出，離岸CNH巨震之後預計後市走勢仍會反覆震盪，但人行的干預勢必令套利者有所顧忌。
另一中資行交易員表示，昨天人行沒有干預即期匯市，市場還是略淨購匯一點，昨天離岸的衝擊還是很明顯，市場觀望氣氛較濃。
雖然人民幣離岸與在岸價差有所收窄，但管理層仍續加強在套利方面的監管。業者透露，人行日前督促銀行重點關注人民幣NRA帳戶（境外機構境內帳戶）購匯操作，企業需提供購匯業務背景資料，且只能將外匯匯至境外外幣結算帳戶或者境內離岸帳戶，不得匯至境內外匯結算賬戶或外匯NRA帳戶。
今日離岸CNH下跌超300點，回吐昨日近半漲幅；而在岸人民幣兌美元即期成交量為210億美元，較上日281億美元減少超兩成。歷史最高成交量為8月12日創下的568億美元，次高位8月28日的515億美元。
陸去年投資規模 台灣GDP總額15倍
2015-09-12 04:19:28 聯合報 記者孫淑瑜／綜合報導
大陸國家發展改革委副主任張勇昨表示，大陸去年的整體投資規模是人民幣五十一兆元（約新台幣二百五十五兆元），是個天文數字。他並指出，大陸投資增速雖疲弱但仍平穩，今年首八個月增速和首七個月相當，而前七個月固定資產投資增速為百分之十一點二。
張勇是在說明調整固定資產投資項目資本金比例制度政策的記者會上，作上述表示。
當前大陸經濟下行壓力下，大陸政府調整固定資產投資項目資本金比例，促進投資，與此前強刺激拉動投資的模式有何不同？張勇稱，新政策是在結構上「有扶有控」，杜絕盲目投資，為當前促投資、穩增長的重要措施之一。
談及去年的投資規模，張勇透露，去年總體投資規模達人民幣五十一兆，「投資規模太大了，這確實是一個天文數字。」
張勇表示，應總結過去的經驗教訓，杜絕盲目投資，即便是「鐵公基」，也要規劃在先，不能隨便去劃一條線去修鐵路或者是修公路；而是首先要制出規劃，在規劃內的項目，透過降低資金比例來刺激更多投資、融資進入，使它的規模能夠做大，發揮促投資穩增長的作用。
二○一四年台灣ＧＤＰ總額是新台幣十六兆元，而光是大陸去年一年的投資建設就投下人民幣五十一兆元（約新台幣二百五十五兆元），金額已超過台灣去年ＧＤＰ總額的十五倍之多。這一大手筆投資，被解讀為「都是為了保七」。
張勇表示，這次資本金的調整和改善後，未來將著重以下幾方面工作：一是積極推進有效投資項目的建設，在當前大陸經濟下行壓力大的情況下，對港口、沿海和內河航運、機場場等領域固定資產項目，最低資本金比例由百分之卅降至百分之廿五；鐵路、公路、城市軌道交通項目由百分之廿五降至百分之廿。
此外，大陸政府還要繼續嚴格控制產能過剩行業，堅決遏制產能的盲目擴張，以及堅持金融機構獨立審貸款，切實防範金融風險。
陸固定資產投資 前七月增11%
2015-09-12 02:51:29 經濟日報 記者孫淑瑜／綜合報導
大陸國家發改委副主任張勇昨表示，大陸去年整體投資規模是人民幣51兆元（約新台幣255兆元），是個天文數字。他指出，大陸投資增速雖疲弱但仍平穩，今年首八個月增速和首七個月相當，而前七個月固定資產投資增速為11.2%。
張勇在記者會上表示，當前大陸經濟下行壓力下，大陸政府調整固定資產投資項目資本金比例，促進投資，是在結構上「有扶有控」，杜絕盲目的投資，是當前促投資、穩增長的重要措施之一。
談及去年的投資規模，張勇透露，去年總體投資規模達人民幣51兆元，「投資規模太大了，這確實是一個天文數字。」
張勇表示，應總結過去的經驗教訓，杜絕那些盲目的投資，即便是「鐵公基」，也要規劃在先，不能隨便去劃一條線去修鐵路或者是修公路；而是首先要制出規劃，在規劃內的項目，透過降低資金比例來刺激更多投資、融資進入，使它的規模能夠做大，發揮促投資穩增長的作用。
2014年台灣GDP總額是新台幣16兆元，大陸去年一年就投下人民幣51兆元，金額遠超過台灣去年GDP總額的15倍之多，被解讀為「都是為了保七」。
張勇表示，這次資本金的調整和改善後，未來將著重以下工作：一是積極推進有效投資項目的建設，對港口、沿海和內河航運、機場場等領域固定資產項目，最低資本金比例由30％降至25％；鐵路、公路、城市軌道交通項目由25％降為20％。
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