希臘紓困協商順利 最遲11日拍板
2015-08-10 14:23:35 聯合晚報 編譯彭淮棟／綜合報導
美聯社
分享希臘與三巨頭7月20日開談的五年來第三波紓困案大致已具眉目，希臘官員9日表示快則10日，至遲11日可以談成，交給歐元區財長和希臘國會通過，讓希臘盡快拿到紓困款，以便希臘政府不斷炊，而且有錢償還歐洲央行（ECB）一筆即將到期的貸款。
希臘財長查卡洛托斯、經濟部長史達薩奇斯8日與三巨頭密集會談六小時之前，史達薩奇斯形容新紓困案的長跑協商已進入「最後階段」。各造9日下午2時（台灣9日晚上8時）重返談判桌，八小時後，馬拉松協商仍未結束。
談判的主題是希臘以更進一步的經濟改革與撙節交換三巨頭860億歐元（台幣3兆100億元）紓困金。希臘必須快一點拿到紓困金，才能償付ECB一筆8月20日到期的34億歐元債務。
希臘官員表示，談成之後交付希臘國會議決的新紓困案將有兩大內容：一個是貸款協定與備忘錄，另一個是三巨頭要求的希臘「當務之急」，也就是希臘必須優先落實，紓困案才能生效的措施。
希臘媒體報導，希臘國會可望本周表決通過新紓困案，或者，歐元區財長先在周五（14日）批准全案，然後希臘國會在18日表決。
Fed將升息 美銀行加薪留才
2015-08-10 04:08:23 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
預期美國聯準會（Fed）不久後會升息，銀行業最近紛紛對利率相關業務部門加薪，以留住高階的利率交易員。圖為聯準會總部大樓 美聯社
分享美國銀行業最近紛紛對利率相關業務部門加薪，以留住資深利率交易員，也凸顯出銀行業認為聯準會（Fed）首次升息的時間日益逼近。
金融市場普遍預期Fed即將首度升息，因此上半年銀行業的利率交換與選擇權交易十分熱絡，滙豐、法國巴黎等銀行的利率相關業務營收激增，使華爾街美系與歐系銀行資深利率交易員今年平均約加薪10%。
反觀商品及證券化產品交易部門的待遇則普遍平平，甚至下降。
專家表示，這象徵「一場人才大戰」。從2008年之後，銀行的利率相關業務部門已縮編三分之一，主因政府法規更嚴格限制銀行業經營高風險的業務，而且整個金融業也急於保留資金。
現在利率相關部門獲得加薪，與銀行業普遍重視固定收益、商品及貨幣部門（FICC）的趨勢背道而馳。今年上半年FICC部門的營收額占部分銀行業資本市場營收總額的三分之一（例如摩根士丹利），甚至三分之二（花旗集團）。
但整體金融業FICC部門銷售及交易人員去年的待遇相當平穩，美系銀行的部門負責人年薪約40-50萬美元，歐系銀行約80-100 萬美元。紅利則減少約5%。
由於美國最近的經濟數據相當堅實，包括7月就業報告，已使許多市場觀察家認為Fed將於9月升息的機率超過50%。
距離升息的時間愈近，利率交易員及產品銷售人員將會愈積極地測試市場底線，以創造更佳的業績。
業界人士強調，過去一年來，至少有六家銀行的最高階交易員跳槽到其他銀行，因此銀行業在Fed即將升息、利率相關業務的營收可望成長之際，都設法留住利率業務團隊。
印尼：盼美國快調升利率
2015-08-10 04:08:24 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電
印尼呼籲美國聯準會（Fed）能加快腳步，盡快調升基準利率，主因是Fed對升息時機的不確定性，已造成印尼盾持續走貶的壓力。
路透報導，經濟統籌部長查里耳表示，一旦美國升息，印尼盾將不會走貶，因為市場早已反映美國升息因素，而且事實上目前印尼盾匯價已被低估。
印尼盾兌美元今年迄今已貶逾8%，為表現第二差的亞洲貨幣，7日也創下1美元兌1.35萬印尼盾的低點。印尼盾兌美元今年已數度刷新1998年亞洲金融危機以來的最低水準。
查里耳表示，希望Fed盡快決定升息，由於升息時機不確定，所以愈快升息對印尼而言愈好，也讓金融市場有正當理由能自由運轉。
印尼自2013年來經常帳逆差已縮小，印尼央行預料今年經常帳逆差占國內生產毛額（GDP）比重，將減至低於2.5%的穩建水準。
查里耳說，印尼的基本面良好，但目前印尼盾疲軟是因市場預期Fed將升息25至50個基點，「印尼盾已被低估」。
央行資深副總裁米爾扎表示，在美國升息後，預期將有資金流入印尼，金融市場將再次看到印尼經濟有正向表現。
瑞士 不排除干預匯市
2015-08-10 04:08:25 經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電
瑞士國家銀行（央行）副主席祖布魯克（Fritz Zurbruegg）表示，儘管瑞士法郎最近貶值，仍被「過度高估」，央行仍準備在必要時干預匯市以抑制法郎；他並指出，瑞士經濟最糟時期已過，但主要銀行「大到不能倒」的風險並未完全消除。
瑞士央行6月時罕見地確認已出手壓低瑞郎匯率，因為瑞郎急升已損及瑞士依賴出口的經濟。今年1月，瑞士央行決定棄守歐元兌瑞郎1.20匯率底線，瑞郎隨即飆升；目前匯率約為1歐元兌1.078瑞郎，仍低於央行一度設法捍衛的水準。
祖布魯克並指出，儘管瑞郎走貶，央行仍將維持負利率。央行在6月的最近一次貨幣政策會議中，將三個月期的倫敦銀行間拆款利率目標區間維持在-1.25%至-0.25%，部分現金存款利率則為-0.75%。
北歐 房市泡沫吹大了
2015-08-10 04:08:26 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
丹麥、挪威和瑞典三國的房價不斷創新高，引起當局和專家關切；而三國央行打算在未來數年內將基準利率維持在歷史新低的策略，更助長房市泡沫疑懼。
根據丹麥最大銀行丹斯克（Danske）的資料，哥本哈根的房價在過去一年內飆升25%，自2011年來漲幅達約67%。丹麥人能用僅2.9%的固定利率申請30年貸款，而平均家庭負債等同每人可支配所得的三倍，全球居冠。
挪威的公寓價格自1992年來已飆漲逾七倍。儘管油價下跌會傷害經濟的擔憂未斷，但房價卻不斷飆升，房屋銷量甚至在6月寫下新紀錄。
瑞典財長安德森（Magdalena Andersson）則表示，房價在今年1到5月這段期間飆漲了13%，是「令人憂心的發展」。國際貨幣基金（IMF）指出，房價和家庭負債飆升是金融穩定的主要威脅。挪威財長簡森在IMF發言後表示，對飆漲的房價同感憂心。
由於瑞典和丹麥的基準利率已降至負數，挪威的基準利率也已落至歷史低點，多數人並不覺得房市即將泡沫化。許多人擔心的是，當央行升息或經濟成長減緩時，損害可能會相當嚴重。
泰森專欄／利潤共享經濟 先過四關卡
2015-08-10 04:08:25 經濟日報 編譯任中原
過去35年來美國非農業實質工資的上升速度，只有生產力提升速度的一半，而愈來愈多的經濟利益卻流向少數最高階主管與執行長，以及公司股東和其他資本市場參與者。所得最低10%的勞工實質工資約負成長6%，中等勞工也僅成長5-6%，而所得最高1%者卻提高逾150%。
這種不利的趨勢應如何改善？可能的選項之一，是實現一種利潤普遍分享的經濟體系，並配合職業訓練，且讓勞工有機會參與問題解決及決策過程。事實證明，這些計畫能夠促進員工參與及忠誠，降低流動率，並促進生產力及獲利能力。
利潤分享也對勞工有利。凡是讓員工加入利潤分享及員工認股計畫的公司，員工薪資通常都比其他公司高出甚多。名列「財星100最佳企業」的公司，約有半數都實施利潤分享或員工認股計畫，且對象不限於主管，還包括一般員工。
但全美國只有約三分之一的勞工能夠參與利潤分享計畫，且只有20%的勞工擁有自己公司的股票。無法普及的原因如下：第一，企業主管分到的利潤高，擔心實施這類計畫會使他們的所得減少，因此抗拒將利潤分享給更多勞工。第二，勞工擔心以不確定的利潤分享來代替確定的薪資，可能會使他們的總所得減少。
第三，如果要以利潤分享計畫來提升生產力，還應結合其他鼓勵措施來強化勞工權益。例如成立「工作委員會」，讓勞工代表有權取得營運相關資訊並提供意見，包括工作條件。第四，企業文化需做結構性的轉變。雖然大部分企業都強調人力資本的重要性，但最高主管及股東仍把勞工視為成本，而非營收來源。利潤分享計畫雖能促進員工參與及降低流動率，但效益既不易衡量且不確定，也不大可能立即影響每股盈餘，然而每股盈餘卻是決定主管報酬的基準。
美國大部分勞工的所得停滯，不但壓抑家庭消費，且對教育機會、人力資源發展及創新造成負面影響，因此從需求面及供給面都在削弱經濟成長動能。現在必須積極推動更強有力、更均等的成長。
（作者Laura Tyson為前白宮經濟顧問委員會主席，現任柏克萊加州大學哈斯商學院教授）
300億美元 股神喊併航太零件廠
2015-08-10 04:08:26 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
「股神」巴菲特經營的波克夏公司正在洽談該集團最大手筆的併購交易，目標是專門製造航太及能源設備零組件的精密零件鑄造公司（PCC）。 路透
分享「股神」巴菲特經營的波克夏公司正在洽談該集團最大手筆的併購交易，目標是專門製造航太及能源設備零組件的精密零件鑄造公司（PCC），金額可能超過300億美元，最快可能在一周內正式宣布結果。
PCC股價7日以193.88美元作收，總市值為267億美元。到6月底止波克夏共擁有666億美元現金，如果完全以現金收購，將用掉波克夏近半數的現金。
截至今年3月底，波克夏已經擁有PCC公司3.1%的股權。
PCC公司已有66年歷史，總部位於波特蘭，主要業務是採用先進的工程科技，製造噴射機引擎及發電廠所需的金屬零組件，包括飛機引擎用扣件及渦輪葉片，客戶包括奇異、波音及空中巴士集團，另外並生產石油、天然氣所需的管路設備，員工約3萬人。
上年度（今年3月底止）PCC營收約100億美元，稅前營業利益為26億美元；70%的營收來自航太業，17%來自能源業。
本年度預估營收為100億至104億美元，營利率約27%；但第1季（6月底止）獲利減少17%，低於市場預估，主因能源業的設備需求低迷。
五年來PCC股價的表現比標普500指數低30%；今年初以來股價已下跌20%，預估本益比一直低於大盤。
專家指出，PCC具備巴菲特搜尋購併目標的條件，包括競爭門檻高、業務具有長期的需求願景，且股價表現偏弱。PCC是非常獨特的專業公司，能對整個產業持續進行整合，且與客戶間有長期的業務關係。
專家並表示，購併PCC公司是波克夏持續進行航太工業整合的一部分，因為飛機製造業者已接獲數千架的新噴射客機訂單，未來將增加產量，因此PCC等供應廠商須降低成本及投資新設備，以提高生產效率。
巴菲特押大注併PCC 有三風險
2015-08-10 04:08:27 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
巴菲特準備以波克夏集團空前的大手筆併購精密零件鑄造公司（PCC），而這也將締造航太工業最大的購併案，顯示他對民航業下大注，認為民航業景氣更強，足以支撐飛機製造業的持續繁榮。這項併購案雖符合巴菲特一貫的併購策略，但同時也面臨多項風險。
目前民航業對省油的新型噴射客機需求強勁，使波音及空中巴士等飛機製造公司共擁有上萬架的訂單。PCC公司約70%的營收來自航太業，長期對波音、空巴等飛機公司及奇異、勞斯萊斯等引擎公司提供零組件。
但首要的風險，在於PCC另一項主要業務是對能源業提供設備，但由於油價低迷，專家預估能源業的設備投資在2017年底之前都無法復甦。因此PCC上年度營收及獲利都不理想，股價因而疲軟。股價低固然是波克夏出手的主因之一，但業績不佳卻是風險。
其次，波音及空巴等飛機公司也要求零組件供應廠商降低成本，並增加產能投資，使PCC等業者的獲利率承受壓力。分析師指出，PCC目前顯然缺乏與波克夏討價還價的能力；但在併購之後，卻將成為波克夏的風險。
再者，如果經濟成長減緩，且民航業取消飛機訂單的勢頭持續，則航太業的繁榮便可能戛然而止，最近PCC售予民航業的備用零件便已減少。這當然也是併購後的最大風險。
英四大銀行保霸業 攻數位化
2015-08-10 04:08:28 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
業界預期行動銀行交易數和使用者將持續成長，迫使大型銀行走上數位化一途。 法新社
分享英國大型銀行雖仍稱霸市場，但因消費者和新興銀行轉向以智慧手機為平台的行動銀行，地位面臨威脅。業界預期行動銀行交易數和使用者將持續成長，迫使大型銀行走上數位化一途。
市調公司Euromonitor最近一份調查指出，36%的英國消費者曾在過去一個月內，透過智慧手機使用銀行服務。相較之下，美國和澳洲各為44%和39%，法國為32%，德國和日本為19%。
Euromonitor分析師班頓表示，英國消費者採用網路銀行的速度相當慢，但因為行動網銀方便好用，紛紛改採行動銀行服務；這也解釋了大型銀行看好行動科技的原因。
另一方面，行動銀行能省去設立分行的昂貴成本，不但提供使用者彈性，也開闢了新服務市場，提供根據消費分析進行理財的服務。
英國銀行業公會（BBA）預期，2015年金融產業整體的分行交易數將為4.27億筆，手機的交易數則將為8.95億筆。
BBA也預測，在2020年前，分行交易數將會下滑37%，手機交易數則將躍增162%。
英國競爭及市場管理局（CMA）的資料則顯示，目前國內四大銀行巴克萊（Barclays）、滙豐（HSBC）、駿懋（Lloyds）和蘇格蘭皇家銀行（RBS）仍稱霸市場，在去年現有帳戶總數中，合占約四分之三。
大型銀行雖仍是市場霸主，卻正受到外來後進者的挑戰，當中屬西班牙國際銀行（Santander）最受矚目。
Tesla邀駭客 防堵網安漏洞
2015-08-10 04:08:29 經濟日報 編譯陳世欽／綜合外電
生產高科技電動車的加州特斯拉汽車公司（Tesla）8日在賭城拉斯維加斯舉行的Def Con駭客年度大會中，邀請各路好手集思廣益，使它的電動車不至於遭到網路攻擊。
這是特斯拉汽車連續第二年參加舉世最大的Def Con駭客大會。特斯拉公司發言人布魯克林表示：「對我們來說，駭客是非常重要的族群。我們想成為他們的一分子，而且不但想與他們合作，還希望能夠吸收他們。」
出席這項年度大會的駭客輪番檢查一輛黑色Model S電動車。特斯拉電動車高度電腦化。布魯克林說：「他們（駭客）並未破壞我們的軟體。」她又說，她未聽聞特斯拉電動車在駭客年度大會或其他場合遭到鎖定攻擊的事例。
布魯克林還說，特斯拉公司與Lookout行動安全公司合作，試圖找出並修補軟體的安全漏洞。
Lookout共同創辦人兼技術長麥哈菲以及CloudFlare網路安全公司的羅傑斯，共同參加一項有關Tesla軟體瑕疵的Def Con展示說明會，找出漏洞後，與特斯拉公司分享。
Fed傳奇…中輟生戴利 變人民經濟學家
2015-08-10 04:08:29 經濟日報 編譯 林奕榮
圖／經濟日報提供
分享勞工市場專家戴利（Mary Daly）是同僚口中的「人民經濟學家」，她所提出的「薪資僵固」研究獲得美國聯準會（Fed）主席葉倫引用；這位15歲輟學後自食其力，最終成為博士的經濟學家，將微觀經濟學應用於宏觀決策，在聯準會寫下個人傳奇。
戴利是舊金山聯邦準備銀行研究部門的資深副總裁兼副主任，致力鑽研美國六年來經濟復甦過程中最難解的謎團之一：美國失業率已從10%的高峰快速降低，為何薪資的成長速度之慢，不符合傳統經濟學理論？
美國基準利率自2008年以來均維持在接近零，聯準會希望在升息前可以見到薪資成長壓力推升通膨；據葉倫在一封電子郵件中的說法，戴利的研究「闡明了對決策者最重要的問題」。
戴利15歲由高中輟學，16歲開始開甜甜圈餐車謀生，並在餐館及百貨公司的女用內衣專櫃兼職；戴利回憶：「當時我的志向，是換到目標百貨公司（Target）裡比較好的部門。」
也就是在那個時候，戴利遇上人生導師心理學家貝恩（Betsy Bane）。在貝恩督促下，戴利完成高中同等學歷GED，後來在密蘇里大學就讀一學期，最後在堪薩斯分校完成學業。貝恩說：「她那麼聰明又有求知欲，不拿學位太可惜。」
大學生涯對戴利來說不容易適應，因為她必須兼顧課業與工作，也有兩門課被當；在課輔人員協助下戴利轉而以家教工讀。
戴利對經濟學產生興趣後，在伊利諾大學香檳分校拿到碩士學位，接著就讀雪城大學（Syracuse）博士班，在西北大學完成博士後研究，1996年成為舊金山聯邦準備銀行經濟學家。
戴利的專業領域是個人與個別企業，任職之初她並不確定自己如何在評估宏觀經濟的機構發揮所長，後來她找到連結的橋梁，協助舉辦一系列研討會，透過包含薪資波動及家庭通膨預期等主題的個體經濟學，提供總體政策所需資訊。
同是勞工經濟學家的葉倫，2004年升任舊金山聯準銀行總裁後，戴利參與決策的份量開始提升。葉倫每次要參加聯邦公開市場操作委員會（FOMC）決策會前，都會要求提交全美勞工市場最新資料，做為她進行簡報的材料。如今，戴利已例行性地為舊金山聯準銀行總裁提供最新的全國性資訊。她說：「葉倫打開了這道門。」
2007至2009年經濟衰退時期，美國失業率竄至10%；如今勞工市場雖已開始復甦，總體經濟學模式卻無法解釋其中狀況：失業率雖然下降，卻不見歷史模式預期的薪資成長。
戴利在此時發揮所長，她與同僚霍賓（Bart Hobijn）在2014年1月的研究報告中，以時薪數據顯示了「薪資僵固（wage rigidities）」為何限制薪資成長。她們的理論是雇主在經濟衰退時避免減薪，但經濟復甦時加薪速度緩慢；戴利創造簡單的模組，顯示其中關係的變化。
戴利將繼續探討影響薪資成長的因素，以及社會福利網與當前的經濟真相是否相符；貧困的出身讓戴利非常了解基層民眾，成長時期所獲幫助也讓她樂意回饋，成同僚口中的「人民經濟學家」；舊金山聯準銀行總裁威廉斯表示，戴利擅長政策問題該如何答覆並及時處理，她的指導者角色以及樹立的典範，在聯準會寫下傳奇。
威廉斯表示：「經濟學是男性主導的領域，大多數都出身頂尖學府，在許多方面與世隔絕；戴利的範例對人們有啟發作用，最重要的並非學位，而是所做所學。」（取材自彭博資訊）
Fed理事杜敏貴芝 外匯女強人
2015-08-10 04:08:30 經濟日報 編譯 任中原
美國總統歐巴馬提名密西根大學經濟學教授杜敏貴芝（Kathryn M. Dominguez），出任聯邦準備理事會（Fed）理事，也是Fed七名理事中第三位女性理事。
杜敏貴芝是專攻外匯市場行為的專家，符合現代中央銀行家的要求。目前Fed的政策是由學院派經濟學家主導，包括主席葉倫在內。
不過杜敏貴芝的任命案何時才能獲得國會同意，仍不確定。歐巴馬之前曾提名另一位理事蘭登，但參議院迄今未對此一任命案召開聽證會。現在杜敏貴芝也將等待參院的安排。
如果杜敏貴芝的任命案通過，將成為Fed決策小組聯邦公開市場操作委員會（FOMC）固定擁有投票權的一員，與其他理事（包括主席、副主席）及12位地區聯邦準備銀行總裁共同制定美國的貨幣政策。
白宮指出，杜敏貴芝擁有淵博的全球市場知識，能讓Fed充份掌握貨幣政策對全球的影響，及其他已開發國家經濟成長疲弱對美國經濟的衝擊。
杜敏貴芝是紐約州瓦薩學院畢業，耶魯大學經濟學博士（葉倫亦為耶魯博士），曾任教於哈佛大學甘迺迪學院，1997年轉任密西根大學迄今。她一直獻身於學術領域，1980年代中期為博士學程赴Fed研究一年，此外從未在政府機關任職，僅對Fed及國際貨幣基金（IMF）等機構提供過諮詢。
杜敏貴芝在匯率變動方面的著作相當廣泛，包括央行干預匯率之影響等領域，但很少公開評論匯率政策，顯然她也認為Fed在面對經濟危機時須採取必要的因應措施。
她2013年發表的一份報告中，曾將近年來經濟成長緩慢形容是「美國因財政情況陷入政治僵局而自我傷害」，以及受到歐債危機意外衝擊，所產生的結果。
去年她接受訪問時，曾表示支持Fed應緩步退出寬鬆貨幣政策；「他們很怕在經濟復甦仍然低調時踩煞車」。
杜敏貴芝是英國著名女作家珍．奧斯汀（小說《傲慢與偏見》作者）的粉絲，並開設「珍．奧斯汀經濟學」課程，以這本小說帶領大一學生進入文學與經濟理論的殿堂。由於她能把複雜、理論化的經濟理念講得非常清楚，因此備受學生歡迎。
如果杜敏貴芝與蘭登的任命獲得參院同意，且現任理事無人離職，則Fed的七名理事職位將全數補齊。這種盛況並不尋常；從1980年以來，Fed有45%的時間都缺員。
2015-08-10 14:23:35 聯合晚報 編譯彭淮棟／綜合報導
美聯社
分享希臘與三巨頭7月20日開談的五年來第三波紓困案大致已具眉目，希臘官員9日表示快則10日，至遲11日可以談成，交給歐元區財長和希臘國會通過，讓希臘盡快拿到紓困款，以便希臘政府不斷炊，而且有錢償還歐洲央行（ECB）一筆即將到期的貸款。
希臘財長查卡洛托斯、經濟部長史達薩奇斯8日與三巨頭密集會談六小時之前，史達薩奇斯形容新紓困案的長跑協商已進入「最後階段」。各造9日下午2時（台灣9日晚上8時）重返談判桌，八小時後，馬拉松協商仍未結束。
談判的主題是希臘以更進一步的經濟改革與撙節交換三巨頭860億歐元（台幣3兆100億元）紓困金。希臘必須快一點拿到紓困金，才能償付ECB一筆8月20日到期的34億歐元債務。
希臘官員表示，談成之後交付希臘國會議決的新紓困案將有兩大內容：一個是貸款協定與備忘錄，另一個是三巨頭要求的希臘「當務之急」，也就是希臘必須優先落實，紓困案才能生效的措施。
希臘媒體報導，希臘國會可望本周表決通過新紓困案，或者，歐元區財長先在周五（14日）批准全案，然後希臘國會在18日表決。
Fed將升息 美銀行加薪留才
2015-08-10 04:08:23 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
預期美國聯準會（Fed）不久後會升息，銀行業最近紛紛對利率相關業務部門加薪，以留住高階的利率交易員。圖為聯準會總部大樓 美聯社
分享美國銀行業最近紛紛對利率相關業務部門加薪，以留住資深利率交易員，也凸顯出銀行業認為聯準會（Fed）首次升息的時間日益逼近。
金融市場普遍預期Fed即將首度升息，因此上半年銀行業的利率交換與選擇權交易十分熱絡，滙豐、法國巴黎等銀行的利率相關業務營收激增，使華爾街美系與歐系銀行資深利率交易員今年平均約加薪10%。
反觀商品及證券化產品交易部門的待遇則普遍平平，甚至下降。
專家表示，這象徵「一場人才大戰」。從2008年之後，銀行的利率相關業務部門已縮編三分之一，主因政府法規更嚴格限制銀行業經營高風險的業務，而且整個金融業也急於保留資金。
現在利率相關部門獲得加薪，與銀行業普遍重視固定收益、商品及貨幣部門（FICC）的趨勢背道而馳。今年上半年FICC部門的營收額占部分銀行業資本市場營收總額的三分之一（例如摩根士丹利），甚至三分之二（花旗集團）。
但整體金融業FICC部門銷售及交易人員去年的待遇相當平穩，美系銀行的部門負責人年薪約40-50萬美元，歐系銀行約80-100 萬美元。紅利則減少約5%。
由於美國最近的經濟數據相當堅實，包括7月就業報告，已使許多市場觀察家認為Fed將於9月升息的機率超過50%。
距離升息的時間愈近，利率交易員及產品銷售人員將會愈積極地測試市場底線，以創造更佳的業績。
業界人士強調，過去一年來，至少有六家銀行的最高階交易員跳槽到其他銀行，因此銀行業在Fed即將升息、利率相關業務的營收可望成長之際，都設法留住利率業務團隊。
印尼：盼美國快調升利率
2015-08-10 04:08:24 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電
印尼呼籲美國聯準會（Fed）能加快腳步，盡快調升基準利率，主因是Fed對升息時機的不確定性，已造成印尼盾持續走貶的壓力。
路透報導，經濟統籌部長查里耳表示，一旦美國升息，印尼盾將不會走貶，因為市場早已反映美國升息因素，而且事實上目前印尼盾匯價已被低估。
印尼盾兌美元今年迄今已貶逾8%，為表現第二差的亞洲貨幣，7日也創下1美元兌1.35萬印尼盾的低點。印尼盾兌美元今年已數度刷新1998年亞洲金融危機以來的最低水準。
查里耳表示，希望Fed盡快決定升息，由於升息時機不確定，所以愈快升息對印尼而言愈好，也讓金融市場有正當理由能自由運轉。
印尼自2013年來經常帳逆差已縮小，印尼央行預料今年經常帳逆差占國內生產毛額（GDP）比重，將減至低於2.5%的穩建水準。
查里耳說，印尼的基本面良好，但目前印尼盾疲軟是因市場預期Fed將升息25至50個基點，「印尼盾已被低估」。
央行資深副總裁米爾扎表示，在美國升息後，預期將有資金流入印尼，金融市場將再次看到印尼經濟有正向表現。
瑞士 不排除干預匯市
2015-08-10 04:08:25 經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電
瑞士國家銀行（央行）副主席祖布魯克（Fritz Zurbruegg）表示，儘管瑞士法郎最近貶值，仍被「過度高估」，央行仍準備在必要時干預匯市以抑制法郎；他並指出，瑞士經濟最糟時期已過，但主要銀行「大到不能倒」的風險並未完全消除。
瑞士央行6月時罕見地確認已出手壓低瑞郎匯率，因為瑞郎急升已損及瑞士依賴出口的經濟。今年1月，瑞士央行決定棄守歐元兌瑞郎1.20匯率底線，瑞郎隨即飆升；目前匯率約為1歐元兌1.078瑞郎，仍低於央行一度設法捍衛的水準。
祖布魯克並指出，儘管瑞郎走貶，央行仍將維持負利率。央行在6月的最近一次貨幣政策會議中，將三個月期的倫敦銀行間拆款利率目標區間維持在-1.25%至-0.25%，部分現金存款利率則為-0.75%。
北歐 房市泡沫吹大了
2015-08-10 04:08:26 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
丹麥、挪威和瑞典三國的房價不斷創新高，引起當局和專家關切；而三國央行打算在未來數年內將基準利率維持在歷史新低的策略，更助長房市泡沫疑懼。
根據丹麥最大銀行丹斯克（Danske）的資料，哥本哈根的房價在過去一年內飆升25%，自2011年來漲幅達約67%。丹麥人能用僅2.9%的固定利率申請30年貸款，而平均家庭負債等同每人可支配所得的三倍，全球居冠。
挪威的公寓價格自1992年來已飆漲逾七倍。儘管油價下跌會傷害經濟的擔憂未斷，但房價卻不斷飆升，房屋銷量甚至在6月寫下新紀錄。
瑞典財長安德森（Magdalena Andersson）則表示，房價在今年1到5月這段期間飆漲了13%，是「令人憂心的發展」。國際貨幣基金（IMF）指出，房價和家庭負債飆升是金融穩定的主要威脅。挪威財長簡森在IMF發言後表示，對飆漲的房價同感憂心。
由於瑞典和丹麥的基準利率已降至負數，挪威的基準利率也已落至歷史低點，多數人並不覺得房市即將泡沫化。許多人擔心的是，當央行升息或經濟成長減緩時，損害可能會相當嚴重。
泰森專欄／利潤共享經濟 先過四關卡
2015-08-10 04:08:25 經濟日報 編譯任中原
過去35年來美國非農業實質工資的上升速度，只有生產力提升速度的一半，而愈來愈多的經濟利益卻流向少數最高階主管與執行長，以及公司股東和其他資本市場參與者。所得最低10%的勞工實質工資約負成長6%，中等勞工也僅成長5-6%，而所得最高1%者卻提高逾150%。
這種不利的趨勢應如何改善？可能的選項之一，是實現一種利潤普遍分享的經濟體系，並配合職業訓練，且讓勞工有機會參與問題解決及決策過程。事實證明，這些計畫能夠促進員工參與及忠誠，降低流動率，並促進生產力及獲利能力。
利潤分享也對勞工有利。凡是讓員工加入利潤分享及員工認股計畫的公司，員工薪資通常都比其他公司高出甚多。名列「財星100最佳企業」的公司，約有半數都實施利潤分享或員工認股計畫，且對象不限於主管，還包括一般員工。
但全美國只有約三分之一的勞工能夠參與利潤分享計畫，且只有20%的勞工擁有自己公司的股票。無法普及的原因如下：第一，企業主管分到的利潤高，擔心實施這類計畫會使他們的所得減少，因此抗拒將利潤分享給更多勞工。第二，勞工擔心以不確定的利潤分享來代替確定的薪資，可能會使他們的總所得減少。
第三，如果要以利潤分享計畫來提升生產力，還應結合其他鼓勵措施來強化勞工權益。例如成立「工作委員會」，讓勞工代表有權取得營運相關資訊並提供意見，包括工作條件。第四，企業文化需做結構性的轉變。雖然大部分企業都強調人力資本的重要性，但最高主管及股東仍把勞工視為成本，而非營收來源。利潤分享計畫雖能促進員工參與及降低流動率，但效益既不易衡量且不確定，也不大可能立即影響每股盈餘，然而每股盈餘卻是決定主管報酬的基準。
美國大部分勞工的所得停滯，不但壓抑家庭消費，且對教育機會、人力資源發展及創新造成負面影響，因此從需求面及供給面都在削弱經濟成長動能。現在必須積極推動更強有力、更均等的成長。
（作者Laura Tyson為前白宮經濟顧問委員會主席，現任柏克萊加州大學哈斯商學院教授）
300億美元 股神喊併航太零件廠
2015-08-10 04:08:26 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
「股神」巴菲特經營的波克夏公司正在洽談該集團最大手筆的併購交易，目標是專門製造航太及能源設備零組件的精密零件鑄造公司（PCC）。 路透
分享「股神」巴菲特經營的波克夏公司正在洽談該集團最大手筆的併購交易，目標是專門製造航太及能源設備零組件的精密零件鑄造公司（PCC），金額可能超過300億美元，最快可能在一周內正式宣布結果。
PCC股價7日以193.88美元作收，總市值為267億美元。到6月底止波克夏共擁有666億美元現金，如果完全以現金收購，將用掉波克夏近半數的現金。
截至今年3月底，波克夏已經擁有PCC公司3.1%的股權。
PCC公司已有66年歷史，總部位於波特蘭，主要業務是採用先進的工程科技，製造噴射機引擎及發電廠所需的金屬零組件，包括飛機引擎用扣件及渦輪葉片，客戶包括奇異、波音及空中巴士集團，另外並生產石油、天然氣所需的管路設備，員工約3萬人。
上年度（今年3月底止）PCC營收約100億美元，稅前營業利益為26億美元；70%的營收來自航太業，17%來自能源業。
本年度預估營收為100億至104億美元，營利率約27%；但第1季（6月底止）獲利減少17%，低於市場預估，主因能源業的設備需求低迷。
五年來PCC股價的表現比標普500指數低30%；今年初以來股價已下跌20%，預估本益比一直低於大盤。
專家指出，PCC具備巴菲特搜尋購併目標的條件，包括競爭門檻高、業務具有長期的需求願景，且股價表現偏弱。PCC是非常獨特的專業公司，能對整個產業持續進行整合，且與客戶間有長期的業務關係。
專家並表示，購併PCC公司是波克夏持續進行航太工業整合的一部分，因為飛機製造業者已接獲數千架的新噴射客機訂單，未來將增加產量，因此PCC等供應廠商須降低成本及投資新設備，以提高生產效率。
巴菲特押大注併PCC 有三風險
2015-08-10 04:08:27 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
巴菲特準備以波克夏集團空前的大手筆併購精密零件鑄造公司（PCC），而這也將締造航太工業最大的購併案，顯示他對民航業下大注，認為民航業景氣更強，足以支撐飛機製造業的持續繁榮。這項併購案雖符合巴菲特一貫的併購策略，但同時也面臨多項風險。
目前民航業對省油的新型噴射客機需求強勁，使波音及空中巴士等飛機製造公司共擁有上萬架的訂單。PCC公司約70%的營收來自航太業，長期對波音、空巴等飛機公司及奇異、勞斯萊斯等引擎公司提供零組件。
但首要的風險，在於PCC另一項主要業務是對能源業提供設備，但由於油價低迷，專家預估能源業的設備投資在2017年底之前都無法復甦。因此PCC上年度營收及獲利都不理想，股價因而疲軟。股價低固然是波克夏出手的主因之一，但業績不佳卻是風險。
其次，波音及空巴等飛機公司也要求零組件供應廠商降低成本，並增加產能投資，使PCC等業者的獲利率承受壓力。分析師指出，PCC目前顯然缺乏與波克夏討價還價的能力；但在併購之後，卻將成為波克夏的風險。
再者，如果經濟成長減緩，且民航業取消飛機訂單的勢頭持續，則航太業的繁榮便可能戛然而止，最近PCC售予民航業的備用零件便已減少。這當然也是併購後的最大風險。
英四大銀行保霸業 攻數位化
2015-08-10 04:08:28 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
業界預期行動銀行交易數和使用者將持續成長，迫使大型銀行走上數位化一途。 法新社
分享英國大型銀行雖仍稱霸市場，但因消費者和新興銀行轉向以智慧手機為平台的行動銀行，地位面臨威脅。業界預期行動銀行交易數和使用者將持續成長，迫使大型銀行走上數位化一途。
市調公司Euromonitor最近一份調查指出，36%的英國消費者曾在過去一個月內，透過智慧手機使用銀行服務。相較之下，美國和澳洲各為44%和39%，法國為32%，德國和日本為19%。
Euromonitor分析師班頓表示，英國消費者採用網路銀行的速度相當慢，但因為行動網銀方便好用，紛紛改採行動銀行服務；這也解釋了大型銀行看好行動科技的原因。
另一方面，行動銀行能省去設立分行的昂貴成本，不但提供使用者彈性，也開闢了新服務市場，提供根據消費分析進行理財的服務。
英國銀行業公會（BBA）預期，2015年金融產業整體的分行交易數將為4.27億筆，手機的交易數則將為8.95億筆。
BBA也預測，在2020年前，分行交易數將會下滑37%，手機交易數則將躍增162%。
英國競爭及市場管理局（CMA）的資料則顯示，目前國內四大銀行巴克萊（Barclays）、滙豐（HSBC）、駿懋（Lloyds）和蘇格蘭皇家銀行（RBS）仍稱霸市場，在去年現有帳戶總數中，合占約四分之三。
大型銀行雖仍是市場霸主，卻正受到外來後進者的挑戰，當中屬西班牙國際銀行（Santander）最受矚目。
Tesla邀駭客 防堵網安漏洞
2015-08-10 04:08:29 經濟日報 編譯陳世欽／綜合外電
生產高科技電動車的加州特斯拉汽車公司（Tesla）8日在賭城拉斯維加斯舉行的Def Con駭客年度大會中，邀請各路好手集思廣益，使它的電動車不至於遭到網路攻擊。
這是特斯拉汽車連續第二年參加舉世最大的Def Con駭客大會。特斯拉公司發言人布魯克林表示：「對我們來說，駭客是非常重要的族群。我們想成為他們的一分子，而且不但想與他們合作，還希望能夠吸收他們。」
出席這項年度大會的駭客輪番檢查一輛黑色Model S電動車。特斯拉電動車高度電腦化。布魯克林說：「他們（駭客）並未破壞我們的軟體。」她又說，她未聽聞特斯拉電動車在駭客年度大會或其他場合遭到鎖定攻擊的事例。
布魯克林還說，特斯拉公司與Lookout行動安全公司合作，試圖找出並修補軟體的安全漏洞。
Lookout共同創辦人兼技術長麥哈菲以及CloudFlare網路安全公司的羅傑斯，共同參加一項有關Tesla軟體瑕疵的Def Con展示說明會，找出漏洞後，與特斯拉公司分享。
Fed傳奇…中輟生戴利 變人民經濟學家
2015-08-10 04:08:29 經濟日報 編譯 林奕榮
圖／經濟日報提供
分享勞工市場專家戴利（Mary Daly）是同僚口中的「人民經濟學家」，她所提出的「薪資僵固」研究獲得美國聯準會（Fed）主席葉倫引用；這位15歲輟學後自食其力，最終成為博士的經濟學家，將微觀經濟學應用於宏觀決策，在聯準會寫下個人傳奇。
戴利是舊金山聯邦準備銀行研究部門的資深副總裁兼副主任，致力鑽研美國六年來經濟復甦過程中最難解的謎團之一：美國失業率已從10%的高峰快速降低，為何薪資的成長速度之慢，不符合傳統經濟學理論？
美國基準利率自2008年以來均維持在接近零，聯準會希望在升息前可以見到薪資成長壓力推升通膨；據葉倫在一封電子郵件中的說法，戴利的研究「闡明了對決策者最重要的問題」。
戴利15歲由高中輟學，16歲開始開甜甜圈餐車謀生，並在餐館及百貨公司的女用內衣專櫃兼職；戴利回憶：「當時我的志向，是換到目標百貨公司（Target）裡比較好的部門。」
也就是在那個時候，戴利遇上人生導師心理學家貝恩（Betsy Bane）。在貝恩督促下，戴利完成高中同等學歷GED，後來在密蘇里大學就讀一學期，最後在堪薩斯分校完成學業。貝恩說：「她那麼聰明又有求知欲，不拿學位太可惜。」
大學生涯對戴利來說不容易適應，因為她必須兼顧課業與工作，也有兩門課被當；在課輔人員協助下戴利轉而以家教工讀。
戴利對經濟學產生興趣後，在伊利諾大學香檳分校拿到碩士學位，接著就讀雪城大學（Syracuse）博士班，在西北大學完成博士後研究，1996年成為舊金山聯邦準備銀行經濟學家。
戴利的專業領域是個人與個別企業，任職之初她並不確定自己如何在評估宏觀經濟的機構發揮所長，後來她找到連結的橋梁，協助舉辦一系列研討會，透過包含薪資波動及家庭通膨預期等主題的個體經濟學，提供總體政策所需資訊。
同是勞工經濟學家的葉倫，2004年升任舊金山聯準銀行總裁後，戴利參與決策的份量開始提升。葉倫每次要參加聯邦公開市場操作委員會（FOMC）決策會前，都會要求提交全美勞工市場最新資料，做為她進行簡報的材料。如今，戴利已例行性地為舊金山聯準銀行總裁提供最新的全國性資訊。她說：「葉倫打開了這道門。」
2007至2009年經濟衰退時期，美國失業率竄至10%；如今勞工市場雖已開始復甦，總體經濟學模式卻無法解釋其中狀況：失業率雖然下降，卻不見歷史模式預期的薪資成長。
戴利在此時發揮所長，她與同僚霍賓（Bart Hobijn）在2014年1月的研究報告中，以時薪數據顯示了「薪資僵固（wage rigidities）」為何限制薪資成長。她們的理論是雇主在經濟衰退時避免減薪，但經濟復甦時加薪速度緩慢；戴利創造簡單的模組，顯示其中關係的變化。
戴利將繼續探討影響薪資成長的因素，以及社會福利網與當前的經濟真相是否相符；貧困的出身讓戴利非常了解基層民眾，成長時期所獲幫助也讓她樂意回饋，成同僚口中的「人民經濟學家」；舊金山聯準銀行總裁威廉斯表示，戴利擅長政策問題該如何答覆並及時處理，她的指導者角色以及樹立的典範，在聯準會寫下傳奇。
威廉斯表示：「經濟學是男性主導的領域，大多數都出身頂尖學府，在許多方面與世隔絕；戴利的範例對人們有啟發作用，最重要的並非學位，而是所做所學。」（取材自彭博資訊）
Fed理事杜敏貴芝 外匯女強人
2015-08-10 04:08:30 經濟日報 編譯 任中原
美國總統歐巴馬提名密西根大學經濟學教授杜敏貴芝（Kathryn M. Dominguez），出任聯邦準備理事會（Fed）理事，也是Fed七名理事中第三位女性理事。
杜敏貴芝是專攻外匯市場行為的專家，符合現代中央銀行家的要求。目前Fed的政策是由學院派經濟學家主導，包括主席葉倫在內。
不過杜敏貴芝的任命案何時才能獲得國會同意，仍不確定。歐巴馬之前曾提名另一位理事蘭登，但參議院迄今未對此一任命案召開聽證會。現在杜敏貴芝也將等待參院的安排。
如果杜敏貴芝的任命案通過，將成為Fed決策小組聯邦公開市場操作委員會（FOMC）固定擁有投票權的一員，與其他理事（包括主席、副主席）及12位地區聯邦準備銀行總裁共同制定美國的貨幣政策。
白宮指出，杜敏貴芝擁有淵博的全球市場知識，能讓Fed充份掌握貨幣政策對全球的影響，及其他已開發國家經濟成長疲弱對美國經濟的衝擊。
杜敏貴芝是紐約州瓦薩學院畢業，耶魯大學經濟學博士（葉倫亦為耶魯博士），曾任教於哈佛大學甘迺迪學院，1997年轉任密西根大學迄今。她一直獻身於學術領域，1980年代中期為博士學程赴Fed研究一年，此外從未在政府機關任職，僅對Fed及國際貨幣基金（IMF）等機構提供過諮詢。
杜敏貴芝在匯率變動方面的著作相當廣泛，包括央行干預匯率之影響等領域，但很少公開評論匯率政策，顯然她也認為Fed在面對經濟危機時須採取必要的因應措施。
她2013年發表的一份報告中，曾將近年來經濟成長緩慢形容是「美國因財政情況陷入政治僵局而自我傷害」，以及受到歐債危機意外衝擊，所產生的結果。
去年她接受訪問時，曾表示支持Fed應緩步退出寬鬆貨幣政策；「他們很怕在經濟復甦仍然低調時踩煞車」。
杜敏貴芝是英國著名女作家珍．奧斯汀（小說《傲慢與偏見》作者）的粉絲，並開設「珍．奧斯汀經濟學」課程，以這本小說帶領大一學生進入文學與經濟理論的殿堂。由於她能把複雜、理論化的經濟理念講得非常清楚，因此備受學生歡迎。
如果杜敏貴芝與蘭登的任命獲得參院同意，且現任理事無人離職，則Fed的七名理事職位將全數補齊。這種盛況並不尋常；從1980年以來，Fed有45%的時間都缺員。
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