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彭博資訊專欄／亞洲經濟 別再看中國臉色
2015-04-24 03:19:46 經濟日報 皮塞克（William Pesek）
亞洲經濟遭遇中國問題。最新出爐的製造業活動呈現萎縮，而北京當局日前也大砍存款準備金率，降幅是2008年來最大，凸顯官員對經濟憂心忡忡。這對習慣搭中國成長便車的鄰國而言，也是鮮明的警訊。多年來，除中國持續成長的亮點外，全球經濟乏善可陳。如今連中國也步履蹣跚，從首爾到雅加達的官員都應戒慎恐懼。

中國經濟決策者正試圖藉宏觀調控，引導史上規模空前的經濟平穩著陸。他們或許覺得，除大幅降準外已別無選擇。

2008年來，決策者倚賴大型基礎建設計畫與房地產榮景，來支撐疲弱的成長。但這些部門的產能已嚴重過剩，迫使習近平與人行行長周小川幾乎全靠股市大漲來撐大樑。

這種策略是否難以為繼，是另一回事。牛津經濟研究院學者史雷特（Adam Slater）說，經濟政策若只仰賴股市，會「升高嚴重反回饋效應的風險，例如呆帳、銀行業問題和外國資本外逃效應」。

萬一中國經濟崩垮，亞洲大陸各國勢必立刻感受到衝擊。中國經濟規模9.2兆美元，幾乎是日本的兩倍，也是亞洲目前為止最大的。中國也是亞洲各國最主要的貿易夥伴。

中國經濟走下坡，已逐漸暴露亞洲的弱點。歷經十年飛快成長，亞洲地區如今的擴張步調已回到2000年代初的水準。史雷特說，新興市場風險已增加，今年不計中國的成長率可能只有2%左右，甚至更低。

亞洲需要一套降低對中國依賴、更倚重內需的成長計畫。此區遼闊又多元，很難開出對各國一體適用的處方。

但大致而言，亞洲開發中經濟體應開始行動，降低貿易壁壘、減少繁複縟節、打擊貪腐、改善基礎設施，並給區內製造的產品降稅，以提升出口，進而帶動工資成長。

中國崩潰對亞洲的殺傷力再怎麼誇大也不為過，即使中國經濟只是循序漸進地減速，也可能構成危機。但對長久來推遲自立自強的區內各國來說，或許能因禍得福。

（作者William Pesek是彭博資訊專欄作家／編譯湯淑君）