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中興通訊年報 看見三亮點
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2016-04-08 03:21 經濟日報 記者蘇珮儀／綜合報導
本報資料照片
分享中興通訊6日晚間發布因美國禁令事件延遲的2015年年報，受到美國商務部工業與安全局對其出口限制影響，公司下修獲利，但成績仍然亮眼，稅後純益達人民幣32億元（約新台幣162億元），年增21.8%，營收首次突破千億元大關。
年報顯示，中興通訊去年營收較2014年增長23%至人民幣1,001.9億元（約新台幣5,076.6億元），主要由於國內外4G系統產品、光接入產品、國內光傳送產品、國際高價路由器產品、國際手機產品、國內外家庭終端產品營收上升，智慧城市項目快速增長及數據中心、ICT業務增加所致。
2015年稅後純益為32.1億元，年增21.8%，按照A股財務報告準則創造的經營性現金流為74.05億元，為歷來最佳表現。
中興通訊2015年度向股東每10股配發現金人民幣2.5元（含稅），分紅金額人民幣10.38億元，為歷史新高。
中興通訊並發公告說明美國實施出口限制措施事宜，公司稱，正在配合美國商務部、司法部、財政部及其他相關政府部門對其遵循美國出口管制條例情況的調查工作，有可能產生美國法律下的刑事及民事責任，目前尚無法全面評估調查及可能的法律責任，對公司及附屬公司的業績與財務狀況的潛在影響。
相較於先前揭露的2015年度業績快報，由於受到美國調查，中興通訊營收和營業利潤分別受影響達人民幣6.4億元及7.2億元，理由是公司調整相關合約的收入確認，而相關合約的成本已經發生且無法收回。
利潤總額受影響達人民幣9.3億元，主要受調查事件及與資產相關的遞延收入（科技撥款）調整的綜合影響。稅後純益受影響達人民幣5.7億元，主要受調減利潤總額的事項及少數股東損益調整的綜合影響。
昨日中興通訊H股復牌股價重挫，報收港幣12.70元，跌幅10.31%；A股股價卻逆勢上揚1.06%，報收人民幣15.22元。
去年度中興通訊國際市場營收達人民幣470.8億元，占總營收47%。來自歐美的營收達25.2%；大陸市場營收人民幣531.1億元，占總營收53%。
巨人網路借殼上市 過關
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2016-04-08 03:21 經濟日報 記者蘇珮儀／綜合報導
A股上市公司世紀遊輪公告，已接到證監會批覆，核准公司重大資產重組及向上海蘭麟投資等發行股份購買資產並募集配套資金。這意味巨人網路借殼世紀遊輪回歸A股，進入倒數計時。
據TechWeb報導，前述世紀遊輪重大資產重組分為兩部分，第一部分是世紀遊輪向現有控股股東彭建虎出售世紀遊輪全部資產，第二部分是世紀遊輪購買巨人網路100%股權及發行股份募集配套資金，交易完成後，巨人網路實際控制人史玉柱成世紀遊輪實際控制人。
根據此前公開的交易預案，世紀遊輪以每股人民幣29.58元，向巨人網路全體股東發行約4.42億股股票，購買巨人網路100%股權，對巨人網路100%股權整體作價人民幣131億元。
不過，巨人網路還將面臨新的考驗，前期公司因業績下滑問題曾受到監管層問詢。投資者報指出，這家曾經叱吒一時的公司已沒了十年前的活力，最近兩年的營收和淨利潤雙雙下滑。
2014和2015年公司營收分別年減6%及17%，淨利潤分別年減17%和39%，呈現下滑加劇的態勢。
公司解釋，連兩年經營業績下滑，主因行動上網市場快速發展，玩家轉向行動端網路遊戲市場，衝擊傳統的客戶端網路遊戲收入。2014年巨人網路也開始拓展手機遊戲，只是恐怕錯過手機遊戲市場的發展黃金期了。
巨人網路2007年在紐交所掛牌，上市首日盤中最高價為20.5美元（約新台幣672元），但直到2014年私有化完成的七年間股價都未再超越該價格。
作為第二檔回歸A股市場的中概股，巨人網路仍受到市場歡迎，被借殼的世紀遊輪，自去年11月復牌後連拉20根漲停板，股價從停牌前的人民幣31.6元（約新台幣160元）開始狂飆，最高飆到231.1元（約新台幣1,171元）。
但狂熱過後世紀遊輪開始急跌，3月10日市值遭到腰斬；昨日收盤市值來到人民幣85.74億元，股價報收人民幣131元。
快遞業掀IPO熱潮
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2016-04-08 03:21 經濟日報 記者杜宗熹╱綜合報導
半年前還一片平靜的大陸民營快遞業，目前正密集展開募資和上市計劃，包括阿里巴巴投資圓通、申通推動借殼上市，都在資本觸動了快遞業連鎖反應。僅僅四個月，包括順豐、圓通、中通、天天、全峰、百世匯通等快遞公司，都紛紛將融資上市排上日程表。
財新網報導，目前圓通與申通等公司，都欲借殼登陸A股市場，方案現已落定、只待官方最後批准。
一向表示不願上市的順豐快遞，也開啟大陸A股首次公開發行（IPO）的上市輔導。
中通透露的消息是將在香港或美國上市，融資10億至20億美元。
如果借殼成功，申通有望成為大陸資本市場的快遞第一股；而申通的腳步，攪亂了快遞企業的發展節奏，引起一連串連鎖反應。僅僅四個月，從順豐、圓通、中通到天天、全峰、百世匯通，也都將融資上市計劃全都排上日程。
中國快遞協會原副秘書長邵鍾林認為，快遞行業有先行優勢，誰先佔住網絡，後面要追上就難了，現在大家都不願意輸在資本的起跑線上。
一位接近圓通的人士透露，各家之前都在籌備上市，但申通的上市加快行業整體上市進程。圓通內部本來也認為，在阿里巴巴投資之後，應該不急著上市，但這個行業就那麼幾家公司，一旦上市競爭開啟，任何一家公司的變化都可能引發行業變局。
對民營快遞商來說，推動上市不僅可以打通資本市場和融資管道，同時也是梳理提升公司管理體系的辛苦過程。
近五年，大陸快遞業發展迅猛，快遞收件量從2010年的23億件，大舉成長到2015年的206億件。
儘管近期受整體經濟環境和消費成長減緩影響，快遞業去年的複合成長率依然超過了50%。中通預計，大陸今年的快遞業務量會達到280億件，2017年可能超過400億件。
陸股解碼／醫藥鋼鐵 人氣匯聚
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2016-04-08 03:21 經濟日報 ■游金智
受惠國際股市走揚激勵，滬深兩市昨日開高，隨後震盪下滑，終場雙雙收低，所幸上證綜指仍力守3,000點之上。類股方面，券商、航天航空、銀行、網路安全和物流類股跌幅居前，部分醫藥、特斯拉概念與鋼鐵股逆勢上漲。
大陸政府被預期將啟動高達人民幣1兆元的「債轉股」計劃，即是將銀行的債權轉化為股權；國家開發銀行、中國銀行、工商銀行與招商銀行等將入選第一批試點對象，正式實施方案有望於4月推出。
短期來看，「債轉股」計劃可降低企業負債，減輕投資人對中國龐大國企債務的擔憂，並促進企業股權多元化，增強公司治理，有利市場情緒，且對銀行而言，有助於降低不良貸款率和提升備抵呆帳覆蓋率，可增加當期利潤。
整體來看，由於通膨一時內不易達到預期的水準，美國聯準會4月升息的機率不大，不致對市場造成壓力，加上中國經濟短期止穩回暖的跡象更加明顯，政策方面，新股的低量發行、暫緩註冊制與戰略新興板，以及積極引導全國性養老金入市，還有推出深港通等，都彰顯大陸監管層對市場呵護的態度，內外環境配合下，陸股的反彈行情有機會延續。
（作者是富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人）
港股導航／大回小漲 弱勢整理
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2016-04-08 03:21 經濟日報 ■楊子慧
港股昨日回穩，恆生指數收盤20,266.06點，小漲0.29%，惟仍低於周線，成交量雖增至港幣635億元，距5日均量仍有距離，量縮整理格局未變。國企指數收在8,647.33點，小跌0.25%，港股短期應呈大回小漲的弱勢格局。
陸港股在清明假期復市後出現背馳走勢，技術面偏弱，惟仍守在20,000點之上，短期下行壓力未除，後勢仍難脫中國影響。
近期公布3月官方製造業採購經理人指數（PMI）回升至50.2，連續七個月收縮後首度回到榮枯線50之上；非製造業PMI較前月改善至53.8，維持穩定擴張，顯示大陸政府在財政、信貸及房產政策有助於穩定經濟，需求面穩步回升下，有利後續A股表現。
此外，5月MSCI將公布半年度調整，市場普遍認為A股納入MSCI新興市場指數的可能性較去年明顯提高；而A股一旦納入MSCI，將吸引更多外資關注，估計將帶來人民幣4,000億元的資金供給，長期正面的預期，有可能讓陸股行情提前發動。
投資操作上，可留意醫藥股、科網股、手機零件股等有投資前景的類股，或權值大型股與A50成分股等海外資金關注的標的，另可彈性搭配投資反向型ETF商品，靈活避險以保護下檔風險。（作者是國泰富時中國A50單日反向1倍基金經理人）
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2016-04-08 03:21 經濟日報 記者蘇珮儀／綜合報導
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年報顯示，中興通訊去年營收較2014年增長23%至人民幣1,001.9億元（約新台幣5,076.6億元），主要由於國內外4G系統產品、光接入產品、國內光傳送產品、國際高價路由器產品、國際手機產品、國內外家庭終端產品營收上升，智慧城市項目快速增長及數據中心、ICT業務增加所致。
2015年稅後純益為32.1億元，年增21.8%，按照A股財務報告準則創造的經營性現金流為74.05億元，為歷來最佳表現。
中興通訊2015年度向股東每10股配發現金人民幣2.5元（含稅），分紅金額人民幣10.38億元，為歷史新高。
中興通訊並發公告說明美國實施出口限制措施事宜，公司稱，正在配合美國商務部、司法部、財政部及其他相關政府部門對其遵循美國出口管制條例情況的調查工作，有可能產生美國法律下的刑事及民事責任，目前尚無法全面評估調查及可能的法律責任，對公司及附屬公司的業績與財務狀況的潛在影響。
相較於先前揭露的2015年度業績快報，由於受到美國調查，中興通訊營收和營業利潤分別受影響達人民幣6.4億元及7.2億元，理由是公司調整相關合約的收入確認，而相關合約的成本已經發生且無法收回。
利潤總額受影響達人民幣9.3億元，主要受調查事件及與資產相關的遞延收入（科技撥款）調整的綜合影響。稅後純益受影響達人民幣5.7億元，主要受調減利潤總額的事項及少數股東損益調整的綜合影響。
昨日中興通訊H股復牌股價重挫，報收港幣12.70元，跌幅10.31%；A股股價卻逆勢上揚1.06%，報收人民幣15.22元。
去年度中興通訊國際市場營收達人民幣470.8億元，占總營收47%。來自歐美的營收達25.2%；大陸市場營收人民幣531.1億元，占總營收53%。
巨人網路借殼上市 過關
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2016-04-08 03:21 經濟日報 記者蘇珮儀／綜合報導
A股上市公司世紀遊輪公告，已接到證監會批覆，核准公司重大資產重組及向上海蘭麟投資等發行股份購買資產並募集配套資金。這意味巨人網路借殼世紀遊輪回歸A股，進入倒數計時。
據TechWeb報導，前述世紀遊輪重大資產重組分為兩部分，第一部分是世紀遊輪向現有控股股東彭建虎出售世紀遊輪全部資產，第二部分是世紀遊輪購買巨人網路100%股權及發行股份募集配套資金，交易完成後，巨人網路實際控制人史玉柱成世紀遊輪實際控制人。
根據此前公開的交易預案，世紀遊輪以每股人民幣29.58元，向巨人網路全體股東發行約4.42億股股票，購買巨人網路100%股權，對巨人網路100%股權整體作價人民幣131億元。
不過，巨人網路還將面臨新的考驗，前期公司因業績下滑問題曾受到監管層問詢。投資者報指出，這家曾經叱吒一時的公司已沒了十年前的活力，最近兩年的營收和淨利潤雙雙下滑。
2014和2015年公司營收分別年減6%及17%，淨利潤分別年減17%和39%，呈現下滑加劇的態勢。
公司解釋，連兩年經營業績下滑，主因行動上網市場快速發展，玩家轉向行動端網路遊戲市場，衝擊傳統的客戶端網路遊戲收入。2014年巨人網路也開始拓展手機遊戲，只是恐怕錯過手機遊戲市場的發展黃金期了。
巨人網路2007年在紐交所掛牌，上市首日盤中最高價為20.5美元（約新台幣672元），但直到2014年私有化完成的七年間股價都未再超越該價格。
作為第二檔回歸A股市場的中概股，巨人網路仍受到市場歡迎，被借殼的世紀遊輪，自去年11月復牌後連拉20根漲停板，股價從停牌前的人民幣31.6元（約新台幣160元）開始狂飆，最高飆到231.1元（約新台幣1,171元）。
但狂熱過後世紀遊輪開始急跌，3月10日市值遭到腰斬；昨日收盤市值來到人民幣85.74億元，股價報收人民幣131元。
快遞業掀IPO熱潮
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2016-04-08 03:21 經濟日報 記者杜宗熹╱綜合報導
半年前還一片平靜的大陸民營快遞業，目前正密集展開募資和上市計劃，包括阿里巴巴投資圓通、申通推動借殼上市，都在資本觸動了快遞業連鎖反應。僅僅四個月，包括順豐、圓通、中通、天天、全峰、百世匯通等快遞公司，都紛紛將融資上市排上日程表。
財新網報導，目前圓通與申通等公司，都欲借殼登陸A股市場，方案現已落定、只待官方最後批准。
一向表示不願上市的順豐快遞，也開啟大陸A股首次公開發行（IPO）的上市輔導。
中通透露的消息是將在香港或美國上市，融資10億至20億美元。
如果借殼成功，申通有望成為大陸資本市場的快遞第一股；而申通的腳步，攪亂了快遞企業的發展節奏，引起一連串連鎖反應。僅僅四個月，從順豐、圓通、中通到天天、全峰、百世匯通，也都將融資上市計劃全都排上日程。
中國快遞協會原副秘書長邵鍾林認為，快遞行業有先行優勢，誰先佔住網絡，後面要追上就難了，現在大家都不願意輸在資本的起跑線上。
一位接近圓通的人士透露，各家之前都在籌備上市，但申通的上市加快行業整體上市進程。圓通內部本來也認為，在阿里巴巴投資之後，應該不急著上市，但這個行業就那麼幾家公司，一旦上市競爭開啟，任何一家公司的變化都可能引發行業變局。
對民營快遞商來說，推動上市不僅可以打通資本市場和融資管道，同時也是梳理提升公司管理體系的辛苦過程。
近五年，大陸快遞業發展迅猛，快遞收件量從2010年的23億件，大舉成長到2015年的206億件。
儘管近期受整體經濟環境和消費成長減緩影響，快遞業去年的複合成長率依然超過了50%。中通預計，大陸今年的快遞業務量會達到280億件，2017年可能超過400億件。
陸股解碼／醫藥鋼鐵 人氣匯聚
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2016-04-08 03:21 經濟日報 ■游金智
受惠國際股市走揚激勵，滬深兩市昨日開高，隨後震盪下滑，終場雙雙收低，所幸上證綜指仍力守3,000點之上。類股方面，券商、航天航空、銀行、網路安全和物流類股跌幅居前，部分醫藥、特斯拉概念與鋼鐵股逆勢上漲。
大陸政府被預期將啟動高達人民幣1兆元的「債轉股」計劃，即是將銀行的債權轉化為股權；國家開發銀行、中國銀行、工商銀行與招商銀行等將入選第一批試點對象，正式實施方案有望於4月推出。
短期來看，「債轉股」計劃可降低企業負債，減輕投資人對中國龐大國企債務的擔憂，並促進企業股權多元化，增強公司治理，有利市場情緒，且對銀行而言，有助於降低不良貸款率和提升備抵呆帳覆蓋率，可增加當期利潤。
整體來看，由於通膨一時內不易達到預期的水準，美國聯準會4月升息的機率不大，不致對市場造成壓力，加上中國經濟短期止穩回暖的跡象更加明顯，政策方面，新股的低量發行、暫緩註冊制與戰略新興板，以及積極引導全國性養老金入市，還有推出深港通等，都彰顯大陸監管層對市場呵護的態度，內外環境配合下，陸股的反彈行情有機會延續。
（作者是富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人）
港股導航／大回小漲 弱勢整理
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2016-04-08 03:21 經濟日報 ■楊子慧
港股昨日回穩，恆生指數收盤20,266.06點，小漲0.29%，惟仍低於周線，成交量雖增至港幣635億元，距5日均量仍有距離，量縮整理格局未變。國企指數收在8,647.33點，小跌0.25%，港股短期應呈大回小漲的弱勢格局。
陸港股在清明假期復市後出現背馳走勢，技術面偏弱，惟仍守在20,000點之上，短期下行壓力未除，後勢仍難脫中國影響。
近期公布3月官方製造業採購經理人指數（PMI）回升至50.2，連續七個月收縮後首度回到榮枯線50之上；非製造業PMI較前月改善至53.8，維持穩定擴張，顯示大陸政府在財政、信貸及房產政策有助於穩定經濟，需求面穩步回升下，有利後續A股表現。
此外，5月MSCI將公布半年度調整，市場普遍認為A股納入MSCI新興市場指數的可能性較去年明顯提高；而A股一旦納入MSCI，將吸引更多外資關注，估計將帶來人民幣4,000億元的資金供給，長期正面的預期，有可能讓陸股行情提前發動。
投資操作上，可留意醫藥股、科網股、手機零件股等有投資前景的類股，或權值大型股與A50成分股等海外資金關注的標的，另可彈性搭配投資反向型ETF商品，靈活避險以保護下檔風險。（作者是國泰富時中國A50單日反向1倍基金經理人）
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