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名家觀點／粥少僧多 先下手為強
2015-04-27 04:34:05 經濟日報 丁予嘉
才不過十年光景，中國早將「和平崛起」一詞拋諸腦後！當然，這不是說中國沒能繼續「崛起」，而是「崛起」雖是現在進行式，但能不能和平、還有怎樣才算和平，有時非中國自個兒說了算，更遑論這類路線的變化，其實還和外部經濟大局有關。試想對中國來說，當韜光養晦的時間都沒了，人均GDP卻還離發達國家很遠，中國該擔心的應該是說話的份量不夠吧，所以中國向IMF（國際貨幣基金會）要求更多話語權，裡面還有些起身反抗的意味。

這點美國不會不知道，光從IMF在2010年11月5日組織份額和治理結構改革方案被拖了四年之久，就知道美國花了多大力氣圍堵了。而在這份方案中，IMF擬將總出資規模提升一倍，並調整成員國的份額比重，其中新興市場和發展中國家的建議份額將自38%上升至42%，發達國家則逆向自62%降至58%；此外，該案建議也確實符合時代趨勢，新興市場在2008年僅占全球經濟產值的31%，至今年估計將邁入40%大關，爾後若按此速度下去，IMF預期在2020年新興市場份額將達43%，總之趨勢成形，IMF沒辦法、也不應該再視而不見，美國亦然。

這下疑惑來了。如果全世界經濟一同成長，大夥聯手做大經濟大餅，一切爭奪或許不用那麼激烈，所以重點應該在於，到底這世界是不是因為粥少僧多，才會讓搶奪成為必然？容我再次借用IMF甫於月中公布的產出缺口數據（output gap，數值為負代表供過於求、正數則代表供不應求），當中顯示了先進大國自2008年後、至今持續七年處在產能過剩的狀態，且IMF估計就算到2020年產能也填不飽，對此略懂供需邏輯的人都知道，這代表往後幾年，大國GDP也沒啥可期待的。

不過就個別國家來看，美國的咋舌表現卻有些令人心寒。IMF估計美國產出過剩的狀況將在2017年翻轉為正，但比照同期間他國的進步龜速，那我們是不是可以大膽推論，美國的一支獨秀是對外吸金而來？且若事實如此，那美國之於全世界經濟就不是扮演著領頭羊角色，而是決意走向自我運轉良好、獨善其身為先的路線？由此觀之，如果說中國是亞投行的做手，那說美國是亞投行的推手應該也不為過？

另外，別忘了新興市場和先進市場彼此在一定程度上，還存在著供應鏈上下游的關係。換句話說，沒了先進國高收入者花大錢，新興市場一樣運作不順，藍領工作者也難脫離低薪循環。影響所及，日後若先進國家砸錢搶進新興市場基建，與其視作那是個大國尋找出海口的契機，或許還不如將之視為一個全球財富再分配的過程，而且，此間新興市場的話語權一定得繼續爭取，畢竟打破平衡才有拉近差距的可能。

這樣基於自利動機的你爭我搶，最大壞處是金融市場容易失序混亂，然好處卻是雙方將不得不努力彰顯自己的價值，因此政策利多頻頻，貨幣也急著爭漲，漲多漲少則取決於規模、影響力、還有對投資者的友善程度。依此來看，強勢美元不正是美國戰略的最佳利器！

（作者是國票金控總經理丁予嘉博士）