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經濟／四大慘業走過死亡幽谷的啟示
2015-04-07 01:25:52 經濟日報 經濟日報社論
上市櫃公司去年財報日前全部公告，過去被稱為「四大慘業」的動態隨機存取記憶體（DRAM）、面板（LCD）、發光二極體（LED）及太陽能等企業，都已陸續轉虧為盈。

這群歷經慘烈淘汰賽的贏家，不僅再度彰顯台灣企業堅韌的生命力，企業家迎戰來自世界級對手的挑戰，努力擺脫死亡幽谷的考驗，更是刺激我們省思台灣下一步產業發展策略的良機。

從業績表現來看，去年獲利表現最突出的當屬DRAM與面板的「雙D」產業，這兩大產業前年就開始轉盈，去年獲利更是大幅成長；LED與太陽能產業表現則較普通，雖然已不再大幅虧損，但去年獲利並未明顯回升。

其中，DRAM龍頭廠華亞科去年稅後淨利529億元，較前年成長一倍以上，每股稅後純益（EPS）達8.32元，表現非常突出；至於面板業表現最佳者當屬群創光電，去年稅後淨利217億元，EPS達2.31元，較前年成長3.2倍，也超越面板雙虎之一友達的1.83元。

更重要的是，群創在董事長段行建的領導下，成功執行了台灣企業歷來規模最大的財務體質改善計畫，從最慘時負債與欠款總計超過4,000億元，至今已降至僅剩600餘億元，並在今年3月取得15家銀行的肯定，讓群創正式擺脫債務協商的束縛，成為少數能夠從破產邊緣救回來的傑出企業。

把時間拉回金融海嘯2008年，台灣電子業開始面臨長達三至四年的存亡之戰，當時一方面景氣與訂單突然急縮，另一方面強敵韓商猛烈攻擊，加上蘋果的行動通訊產品iPhone及iPad陸續推出，造成產業典範大移轉，以硬體與代工為主的台灣電子業，面臨的衝擊可以說是歷來之最。

細數在這段時間先後被淘汰的企業，從芬蘭諾基亞收攤、美國摩托羅拉賣掉、柯達破產，到日本DRAM大廠爾必達破產後被美光收購。台灣DRAM業也先後有世界先進、茂德、力晶陸續熄燈退出，產業淘汰戰確實很慘烈。

平心而論，台灣發展DRAM產業多年，目前已證明並不太成功，僅存的大廠華亞科與南亞科，仍要仰賴技術專利母廠美光公司，至於其他業者有的規模明顯縮減，有的已轉型為代工，都難以在國際上競爭。

相對來看，台灣面板廠雖然大病初癒，但至少本身擁有專利與技術，若加計材料與零組件等上下游，總計面板產業有35萬從業人員，不僅是一個分工完整的產業鏈，也是除半導體之外撐起台灣經濟的另一根支柱。當然，面板業一樣要面對中國大陸的瘋狂擴廠，並以國家力量進行補貼與支持，未來仍有一番硬仗要打。

至於迄今仍陷入苦戰的太陽能及LED產業，原本就是屬於進入障礙較低的行業，且這兩個產業分別屬於創能與節能產業，已被中國大陸視為國家能源戰略布局的項目，台灣業者同樣要面臨大陸同業的威逼與強攻，未來能否竄出還有待觀察。

無論如何，台灣企業能夠順利走出死亡幽谷，當然很值得慶幸，但在歷經這麼慘痛的教訓後，到底可以學到什麼經驗？

其實，過去台灣積極鼓勵兩兆產業的政策，如今確實很難再延續，也就是說，除了半導體、面板現存廠商繼續維持或精進外，以台灣目前的國力與財力，都很難再投入這種資本密集的產業，因為這種動輒需要投資百億、千億元，又常態性要面臨數百億元虧損的產業，已非一般國家能夠支撐得起，只有像韓國、中國這種擁有大財閥與國家資本的支持，才可能用鉅額補貼或融資，協助企業撐過不景氣的試煉。

因此，若回歸台灣最終的競爭利基，顯然還是靈活、機動又充滿活力的中小企業精神，會是台灣企業競爭力最重要的憑藉。

未來台灣在產業發展的選擇上，應該不再是一個案子投資千億元，而是投資一千個1億元的案子，讓民間的活力與創意能夠盡情釋放與發揮，這恐怕才是未來台灣產業界思考如何走出下一步的具體方向。