昨天大漲創下七個月新高 陸股漲多拉回
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2016-08-16 14:30 聯合晚報 記者葉憶如／台北報導
繼昨天大漲創下七個月新高後，陸股滬深兩市今日依舊開高，但銀行股盤中劇烈拉回，滬指開盤小幅衝高後震盪下挫，接近中午收盤前跌勢加速，一度最低下探3,102.07點，險守3,100點大關，截止午間收盤為止，滬指報3,108.95點，跌16.24點，跌0.52%；深指報10,871.07點，漲48.96點，漲0.45%；創業板報2,196.27點，漲3.06點，漲0.14%。
國泰投信ETF團隊基金經理人鄭立誠指出，備受市場關注的深港通傳出可能於本周公布消息，投資氣氛明顯轉正面，富時中國A50指數亦同樣受惠，在指數月KD低檔交叉向上的技術面支撐下，可望為沉悶已久的陸股啟動一波走勢。
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2016-08-16 14:30 聯合晚報 記者葉憶如／台北報導
繼昨天大漲創下七個月新高後，陸股滬深兩市今日依舊開高，但銀行股盤中劇烈拉回，滬指開盤小幅衝高後震盪下挫，接近中午收盤前跌勢加速，一度最低下探3,102.07點，險守3,100點大關，截止午間收盤為止，滬指報3,108.95點，跌16.24點，跌0.52%；深指報10,871.07點，漲48.96點，漲0.45%；創業板報2,196.27點，漲3.06點，漲0.14%。
國泰投信ETF團隊基金經理人鄭立誠指出，備受市場關注的深港通傳出可能於本周公布消息，投資氣氛明顯轉正面，富時中國A50指數亦同樣受惠，在指數月KD低檔交叉向上的技術面支撐下，可望為沉悶已久的陸股啟動一波走勢。
萬達集團回歸A股 起步走
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2016-08-16 02:57 經濟日報 記者蔡敏姿／綜合報導
萬達集團董事長王健林 本報系資料庫
萬達集團董事長王健林 本報系資料庫
大陸商業地產龍頭—大連萬達商業地產自港股下市案，昨（15）日獲股東大會通過，正式開啟萬達回歸A股之路，而這也反映出陸港股市的消長。萬達一旦順利在A股掛牌，集團董事長王健林則可望躍升為全球前五大富豪。
萬達在香港上市不到兩年就決定下市，關鍵原因是由於王健林認為公司的價值被嚴重低估。據萬達2015年年報，其每股收益達人民幣6.6元，但股價卻長期偏低。中國證券網稱，這種低估值讓王健林「無法忍受」。
萬達H股昨因公司舉行臨時股東會暫停交易，上周五收盤價為港幣51.2元。萬達股東大會昨通過以每股港幣52.8元完成H股收購，預估H股交易最後日期為9月13日，9月20日自香港下市。
萬達H股下市案也在中港資本市場創下幾項新紀錄。首先，從今年3月30日萬達首度宣布計畫自港股下市，到完成下市僅用了短短六個月時間，中國證券網形容，這開創了港股上市公司退市歷程的奇跡。其次，目前萬達發行的港股達6.5億股。萬達也成為今年全球資本市場最大的一宗股票下市案。
根據萬達早前公告，H股完成下市後，萬達就會考慮向中國證監會申請在A股上市的機會。
新華網指出，萬達商業由H股轉向A股更有利於獲得一個合理的估值。
一方面，A股對於大型優質藍籌股關注度較高；另一方面，目前萬達商業的主要消費客戶群都集中在中國大陸，中國市場對於萬達商業的戰略構架和競爭優勢的認可度也更高。
此外，萬達商目前在全大陸擁有147座「萬達廣場」、96家酒店，持有物業面積廣達856萬坪。新華網稱，萬達商業若能登陸A股，其現代服務業的定位將是當前A股地產上市公司中的「另類」，估計會對現有完全以銷售為主業的地產公司估值產生一定的影響。
港股﹒王健林﹒上市公司
陸軍工業半年報 大給「利」
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2016-08-16 02:57 經濟日報 記者蘇珮儀／綜合報導
A股迄今已有過半數上市公司公布2016年上半年業績，獲利成長的公司數占65.3%。其中，國防軍工行業以788%的年增奪冠，而過往亮眼的非銀行金融類則因股市表現不佳，營收與增速雙雙失色，下滑幅度分別多達41.5%與61.7%。
《界面新聞》整理Wind數據指出，目前共有1,889家公司公布上半年業績，有1,233家在業績預告或報告中的淨利較上年同期增長，占65.3%。
若從營收與稅後純益兩大指標進一步分析這1,889家公司，稅後純益方面，其平均獲利增速為2.6%，而國防軍工行業增速最高，年增率高達788.2%，惟其上年基數較低；非銀行金融類行業則大幅下滑，較上年同期下降61.7%。
就營收而言，1,889家公司只有648家在中報或快報列出。648家公司的平均營收增速為5.9%，而綜合類營收增速最高，年增128.7%；非銀行金融類營收降幅最大，較上年同期下滑41.5%，顯示上半年整體不振的市場環境，對證券業影響明顯。
值得注意的是，上市公司的獲利成長並未反映在股價上。根據Wind數據顯示，28個行業中僅食品飲料、採掘、非銀行金融等三個行業，其行業指數漲跌幅優於淨利潤。《界面新聞》認為，上市公司業績與股價表現背離，說明市場有調整空間。
如今上市公司上半年業績揭露超過半數，「績優生」紛紛公布好消息，表現不佳的公司則在等8月最後一天的截止日再行公布。
從目前的統計來看，大部分公司的稅後純益皆為增長，但不能忽略的是，有些是因上年基數較低所致，例如軍工、鋼鐵、採掘業等，其實際營收增速即與獲利的相關性不大。
上市公司
富邦H股ETF 上市來漲15%
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2016-08-16 02:57 經濟日報 記者王奐敏／台北報導
國內ETF發行檔數已經達到54檔，交易熱度不減。而富邦香港H股單日正向兩倍ETF（股票簡稱：FB H股正2；股票代號：00665L）昨（15）日以23.13元收盤，創8月5日掛牌上市以來的收盤新高價，以發行價格20元來看，累計漲幅已達15.7%。
富邦香港H股單日正向兩倍ETF自上市以來交易持續熱絡，平均每日成交量約達4,000張，平均每日成交金額逾新台幣9,000萬元，顯示投資人看好H股價格相較A股之折價已大，並積極參與未來AH股折價收斂過程之獲利機會。15日恒生AH溢價指數為126.92，相較於之前普遍位在130上下，顯示持續收斂。
富邦投信長期耕耘大中華市場，富邦香港H股單日正向兩倍ETF是追蹤由恒生指數有限公司（Hang Seng Indexes Company Limited）所編製的恒生國企槓桿指數。富邦投信董事長史綱表示，H股的折價仍有收斂空間，本益比仍相當便宜，而且A股再跌有限，若是A股漲了，H股也會連動繼續往上漲，以近期市場來看，經濟已從谷底有回升跡象，因此目前是非常好的進場時機。
史綱說，香港A股ETF的規模由中國股災前超過200億美元，到股災後的100億美元，下跌了約50%。而台灣在同時期規模反而增加了40%。大陸股災造成外資撤離，H股對A股由溢價轉為折價約30%，這也使得陸資借道滬港通南下套利，H股ETF的管理資產由2014年底的30億美金增長到今天60億美金。在經濟趨整合但資本市場保持分離的大環境下，看到兩岸三地的資產配置自然形成互補互利的結合。
史綱說明，A股是指中國境內註冊並且於上海證交所或深圳證交所上市的股票，H股則為中國境內註冊公司至香港上市的股票，由於H股以大型國有企業為主，故亦有國企股之稱。恒生中國企業指數採樣所有香港交易所上市的H股公司，依據市值排序選取前40大公司納入成分股，是最具代表性的H股指數之一。
由於H股市場屬於境外市場，故相對滬、深兩市而言，在國際資金自由流動下，H股最能迅速反應全球風險偏好的改變，特別適合進行策略性操作。而國企改革有條不紊地推進，將提升H股中長期增長潛力。
富邦H股正向兩倍以上日線圖 資料來源：彭博資訊
ETF﹒滬港通﹒深圳
陸股解碼／斷頭賣壓 已獲紓解
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2016-08-16 02:57 經濟日報 許廷全
周一深滬兩市呈現放量上漲態勢，在權值股、地產股、金融股及證券股等大漲帶動下，滬指站上3,100點，終場上證指數收3125.2點，漲2.4%，指數七個月新高。
美股三大指數創歷史新高，海內外政策環境寬鬆基調不變，在利率下行、中國官方推動改革，以及深港通預期再度升溫等多方題材發酵下，權值股、題材股、國改股，及深港通受惠股，近期表現活躍。
7月中國總體經濟數據預期仍將維持平穩，房市去庫存與基建維持力度，但製造業資本支出及庫存效應尚未見明顯起色。另，工業增加值年增率回落、固定資產投資年增率繼續下滑、社會消費零售總額較去年同期小幅滑落。
籌碼面，現階段A股融資水位在經歷修正後，已回到2014年水位的人民幣8,600億元，在官方持續針對資本市場制度面改革，如下市、借殼上市、停牌機制、題材炒作等，以及市場擔憂大股東釋股與質押斷頭賣壓引發市場回檔後，壓力已大致獲得釋放。
展望後市，穩健貨幣政策與財政刺激效應將提供未來股市正向支撐，包括國企改革、製造2025等主題，均有助支撐股市表現。（作者是安聯中華新思路基金經理人）
人民幣﹒資本市場﹒滬指
港股導航／嚴控持股 短線操作
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2016-08-16 02:57 經濟日報 李長昇
根據香港報紙消息，「深港通」相關批文及發布公告已最後定稿，市場預期最快本周公布籌備時間為四個月，即今年12月正式通車。在該消息的利多帶動下，港股投資者樂觀氣氛持續維持，恆指昨低開走升，盤中一度上漲逾200點，再創年內新高，不過面臨2.3萬點整數關卡，午後大盤高檔整理。
在題材的效應帶動下，昨日商板塊延續上周升勢，尤其是申萬宏源、第一上海 及耀才証券續漲7.1%至11.1%。將成為藍籌新貴的瑞聲科技一度上漲7.9%，股價再度破頂，最終上漲3.75%收在78.85港元；反觀剔出藍籌的康師傅股價持續受壓，下跌3.19%。
因為中港官方相繼表示深港通的進程，公布的日期指日可待，國企指數近期走強主要是因落後補漲，中資銀行、保險、券商股都成為投資者追逐落後的標的。
外資券商報告表示，由於市場對中國企業信貸去槓桿的憂慮減低，信貸具紀律配合穩定總經，上調明年對MSCI中國指數、國企指數及滬深300指數的目標預測。
而從追蹤中港股市ETF暴增的成交量也可推估全球投資者或法人開始布局中港市場。
不過，中國及香港的經濟成長仍面臨挑戰，目前股市的升勢仍與基本面不符合，投資者仍小心控制部位，建議短線操作。（作者是新光兩岸優勢暨中國成長基金經理人）
港股﹒板塊﹒保險
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2016-08-16 14:30 聯合晚報 記者葉憶如／台北報導
繼昨天大漲創下七個月新高後，陸股滬深兩市今日依舊開高，但銀行股盤中劇烈拉回，滬指開盤小幅衝高後震盪下挫，接近中午收盤前跌勢加速，一度最低下探3,102.07點，險守3,100點大關，截止午間收盤為止，滬指報3,108.95點，跌16.24點，跌0.52%；深指報10,871.07點，漲48.96點，漲0.45%；創業板報2,196.27點，漲3.06點，漲0.14%。
國泰投信ETF團隊基金經理人鄭立誠指出，備受市場關注的深港通傳出可能於本周公布消息，投資氣氛明顯轉正面，富時中國A50指數亦同樣受惠，在指數月KD低檔交叉向上的技術面支撐下，可望為沉悶已久的陸股啟動一波走勢。
昨天大漲創下七個月新高 陸股漲多拉回
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2016-08-16 14:30 聯合晚報 記者葉憶如／台北報導
繼昨天大漲創下七個月新高後，陸股滬深兩市今日依舊開高，但銀行股盤中劇烈拉回，滬指開盤小幅衝高後震盪下挫，接近中午收盤前跌勢加速，一度最低下探3,102.07點，險守3,100點大關，截止午間收盤為止，滬指報3,108.95點，跌16.24點，跌0.52%；深指報10,871.07點，漲48.96點，漲0.45%；創業板報2,196.27點，漲3.06點，漲0.14%。
國泰投信ETF團隊基金經理人鄭立誠指出，備受市場關注的深港通傳出可能於本周公布消息，投資氣氛明顯轉正面，富時中國A50指數亦同樣受惠，在指數月KD低檔交叉向上的技術面支撐下，可望為沉悶已久的陸股啟動一波走勢。
萬達集團回歸A股 起步走
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萬達集團董事長王健林 本報系資料庫
萬達集團董事長王健林 本報系資料庫
大陸商業地產龍頭—大連萬達商業地產自港股下市案，昨（15）日獲股東大會通過，正式開啟萬達回歸A股之路，而這也反映出陸港股市的消長。萬達一旦順利在A股掛牌，集團董事長王健林則可望躍升為全球前五大富豪。
萬達在香港上市不到兩年就決定下市，關鍵原因是由於王健林認為公司的價值被嚴重低估。據萬達2015年年報，其每股收益達人民幣6.6元，但股價卻長期偏低。中國證券網稱，這種低估值讓王健林「無法忍受」。
萬達H股昨因公司舉行臨時股東會暫停交易，上周五收盤價為港幣51.2元。萬達股東大會昨通過以每股港幣52.8元完成H股收購，預估H股交易最後日期為9月13日，9月20日自香港下市。
萬達H股下市案也在中港資本市場創下幾項新紀錄。首先，從今年3月30日萬達首度宣布計畫自港股下市，到完成下市僅用了短短六個月時間，中國證券網形容，這開創了港股上市公司退市歷程的奇跡。其次，目前萬達發行的港股達6.5億股。萬達也成為今年全球資本市場最大的一宗股票下市案。
根據萬達早前公告，H股完成下市後，萬達就會考慮向中國證監會申請在A股上市的機會。
新華網指出，萬達商業由H股轉向A股更有利於獲得一個合理的估值。
一方面，A股對於大型優質藍籌股關注度較高；另一方面，目前萬達商業的主要消費客戶群都集中在中國大陸，中國市場對於萬達商業的戰略構架和競爭優勢的認可度也更高。
此外，萬達商目前在全大陸擁有147座「萬達廣場」、96家酒店，持有物業面積廣達856萬坪。新華網稱，萬達商業若能登陸A股，其現代服務業的定位將是當前A股地產上市公司中的「另類」，估計會對現有完全以銷售為主業的地產公司估值產生一定的影響。
港股﹒王健林﹒上市公司
陸軍工業半年報 大給「利」
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A股迄今已有過半數上市公司公布2016年上半年業績，獲利成長的公司數占65.3%。其中，國防軍工行業以788%的年增奪冠，而過往亮眼的非銀行金融類則因股市表現不佳，營收與增速雙雙失色，下滑幅度分別多達41.5%與61.7%。
《界面新聞》整理Wind數據指出，目前共有1,889家公司公布上半年業績，有1,233家在業績預告或報告中的淨利較上年同期增長，占65.3%。
若從營收與稅後純益兩大指標進一步分析這1,889家公司，稅後純益方面，其平均獲利增速為2.6%，而國防軍工行業增速最高，年增率高達788.2%，惟其上年基數較低；非銀行金融類行業則大幅下滑，較上年同期下降61.7%。
就營收而言，1,889家公司只有648家在中報或快報列出。648家公司的平均營收增速為5.9%，而綜合類營收增速最高，年增128.7%；非銀行金融類營收降幅最大，較上年同期下滑41.5%，顯示上半年整體不振的市場環境，對證券業影響明顯。
值得注意的是，上市公司的獲利成長並未反映在股價上。根據Wind數據顯示，28個行業中僅食品飲料、採掘、非銀行金融等三個行業，其行業指數漲跌幅優於淨利潤。《界面新聞》認為，上市公司業績與股價表現背離，說明市場有調整空間。
如今上市公司上半年業績揭露超過半數，「績優生」紛紛公布好消息，表現不佳的公司則在等8月最後一天的截止日再行公布。
從目前的統計來看，大部分公司的稅後純益皆為增長，但不能忽略的是，有些是因上年基數較低所致，例如軍工、鋼鐵、採掘業等，其實際營收增速即與獲利的相關性不大。
上市公司
富邦H股ETF 上市來漲15%
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國內ETF發行檔數已經達到54檔，交易熱度不減。而富邦香港H股單日正向兩倍ETF（股票簡稱：FB H股正2；股票代號：00665L）昨（15）日以23.13元收盤，創8月5日掛牌上市以來的收盤新高價，以發行價格20元來看，累計漲幅已達15.7%。
富邦香港H股單日正向兩倍ETF自上市以來交易持續熱絡，平均每日成交量約達4,000張，平均每日成交金額逾新台幣9,000萬元，顯示投資人看好H股價格相較A股之折價已大，並積極參與未來AH股折價收斂過程之獲利機會。15日恒生AH溢價指數為126.92，相較於之前普遍位在130上下，顯示持續收斂。
富邦投信長期耕耘大中華市場，富邦香港H股單日正向兩倍ETF是追蹤由恒生指數有限公司（Hang Seng Indexes Company Limited）所編製的恒生國企槓桿指數。富邦投信董事長史綱表示，H股的折價仍有收斂空間，本益比仍相當便宜，而且A股再跌有限，若是A股漲了，H股也會連動繼續往上漲，以近期市場來看，經濟已從谷底有回升跡象，因此目前是非常好的進場時機。
史綱說，香港A股ETF的規模由中國股災前超過200億美元，到股災後的100億美元，下跌了約50%。而台灣在同時期規模反而增加了40%。大陸股災造成外資撤離，H股對A股由溢價轉為折價約30%，這也使得陸資借道滬港通南下套利，H股ETF的管理資產由2014年底的30億美金增長到今天60億美金。在經濟趨整合但資本市場保持分離的大環境下，看到兩岸三地的資產配置自然形成互補互利的結合。
史綱說明，A股是指中國境內註冊並且於上海證交所或深圳證交所上市的股票，H股則為中國境內註冊公司至香港上市的股票，由於H股以大型國有企業為主，故亦有國企股之稱。恒生中國企業指數採樣所有香港交易所上市的H股公司，依據市值排序選取前40大公司納入成分股，是最具代表性的H股指數之一。
由於H股市場屬於境外市場，故相對滬、深兩市而言，在國際資金自由流動下，H股最能迅速反應全球風險偏好的改變，特別適合進行策略性操作。而國企改革有條不紊地推進，將提升H股中長期增長潛力。
富邦H股正向兩倍以上日線圖 資料來源：彭博資訊
ETF﹒滬港通﹒深圳
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周一深滬兩市呈現放量上漲態勢，在權值股、地產股、金融股及證券股等大漲帶動下，滬指站上3,100點，終場上證指數收3125.2點，漲2.4%，指數七個月新高。
美股三大指數創歷史新高，海內外政策環境寬鬆基調不變，在利率下行、中國官方推動改革，以及深港通預期再度升溫等多方題材發酵下，權值股、題材股、國改股，及深港通受惠股，近期表現活躍。
7月中國總體經濟數據預期仍將維持平穩，房市去庫存與基建維持力度，但製造業資本支出及庫存效應尚未見明顯起色。另，工業增加值年增率回落、固定資產投資年增率繼續下滑、社會消費零售總額較去年同期小幅滑落。
籌碼面，現階段A股融資水位在經歷修正後，已回到2014年水位的人民幣8,600億元，在官方持續針對資本市場制度面改革，如下市、借殼上市、停牌機制、題材炒作等，以及市場擔憂大股東釋股與質押斷頭賣壓引發市場回檔後，壓力已大致獲得釋放。
展望後市，穩健貨幣政策與財政刺激效應將提供未來股市正向支撐，包括國企改革、製造2025等主題，均有助支撐股市表現。（作者是安聯中華新思路基金經理人）
人民幣﹒資本市場﹒滬指
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根據香港報紙消息，「深港通」相關批文及發布公告已最後定稿，市場預期最快本周公布籌備時間為四個月，即今年12月正式通車。在該消息的利多帶動下，港股投資者樂觀氣氛持續維持，恆指昨低開走升，盤中一度上漲逾200點，再創年內新高，不過面臨2.3萬點整數關卡，午後大盤高檔整理。
在題材的效應帶動下，昨日商板塊延續上周升勢，尤其是申萬宏源、第一上海 及耀才証券續漲7.1%至11.1%。將成為藍籌新貴的瑞聲科技一度上漲7.9%，股價再度破頂，最終上漲3.75%收在78.85港元；反觀剔出藍籌的康師傅股價持續受壓，下跌3.19%。
因為中港官方相繼表示深港通的進程，公布的日期指日可待，國企指數近期走強主要是因落後補漲，中資銀行、保險、券商股都成為投資者追逐落後的標的。
外資券商報告表示，由於市場對中國企業信貸去槓桿的憂慮減低，信貸具紀律配合穩定總經，上調明年對MSCI中國指數、國企指數及滬深300指數的目標預測。
而從追蹤中港股市ETF暴增的成交量也可推估全球投資者或法人開始布局中港市場。
不過，中國及香港的經濟成長仍面臨挑戰，目前股市的升勢仍與基本面不符合，投資者仍小心控制部位，建議短線操作。（作者是新光兩岸優勢暨中國成長基金經理人）
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