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1550億！雅虎賣核心資產 買主是威瑞森
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2016-07-25 14:34 聯合晚報 編譯馮克芸／綜合報導
雅虎公司的網路核心業務，將以48億元賣給威瑞森公司。(路透)
曾以入口網站起家的網路巨擘雅虎（Yahoo）24日傳出以近48億美元（約台幣1550億元）脫售其核心線上資產，正式結束這家公司20年來的獨立營運身分，可能的買主是威瑞森（Verizon）。
最先報導此事的彭博新聞指出，是略多於48億美元。網路新聞網站Re/Code指出，電信巨擘威瑞森已脫穎而出成為買家，除非有其他競標者加碼出價。這份報導說，交易可能在25日美股開盤（台灣時間25日晚間9點）之前宣布。
威瑞森是美國最大的電信公司之一，該公司準備把雅虎與另一家之前收購的網路公司美國線上（AOL）合併，利用雅虎的大量內容及其廣告技術，為威瑞森的客戶及廣告主提供更多更扎實的服務。彭博說，買下雅虎將讓威瑞森的數位廣告規模翻倍，使其在1870億美元的數位廣告市場中，坐穩第三名寶座，僅落後谷歌及臉書。
威瑞森收購雅虎的具體條件仍不明，但幾乎確定包括受歡迎的雅虎新聞、電郵信箱及其他全球用戶超過10億人的線上服務。彭博新聞說，這項交易包括雅虎的多筆不動產，但不包括部分智財權，交易後雅虎僅剩阿里巴巴持股及雅虎日本，合併市值約400億美元。
【記者馬瑞璿／台北報導】雖然近幾年Yahoo全球營運走下坡，但Yahoo!奇摩卻持續深耕台灣市場，日前首度發表了中小企業數位行銷紫皮書，也與華南產險推出了台灣首張精品真品保單，持續推出許多創新應用；只是，Yahoo此番出售核心業務，究竟Yahoo!台灣未來營運有沒有受影響，截稿前，尚未獲得Yahoo!奇摩回應。
製表／馬瑞璿
執行長梅爾 救不了雅虎「已在融化的冰」
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2016-07-25 14:34 聯合晚報 編譯彭淮棟／綜合報導
雅虎2012年從谷歌找來瑪莉莎．梅爾擔任執行長，但已難挽頹勢，彭博報導梅爾可能在雅虎脫售後下台。 路透
分析師認為 她沒想辦法減慢融化速度 反而說「等三、四、五年再看看」股東卻已沒耐心了
雅虎是第一個網路世代接觸網路世界的入口，而且不是其中一個入口，而是 《紐約時報》所謂的「唯一入口」，而其服務至今仍然每月吸引十億人，但網路是個無情天地，善於淘汰昨日偉大的點子，雅虎轉售是又一例證。
WWW先驅迄今維持獨立營運者寥若晨星，1994年誕生的雅虎是其中之一。許多當初突破新境的公司，例如瀏覽器巨擘網景，未能挺過第一波網路榮景。
雅虎管理階層屢經動盪，但不斷開拓領域，靠廣告支持，免費提供搜尋、email、購物及新聞。這套模式管用許久，美國幾乎所有的公司都轉向網路行銷，雅虎廣告財源通四海。
但谷歌與臉書以新興後浪之姿，說明網路存活之道在持續不斷自我再造，領先下一波大潮，而雅虎耽於既有成就，想再演收購這兩家初生公司的老戲碼，躊躇滿志而逡巡不決之際，用戶轉進app與社群網路，雅虎眼睜睜看著自己走衰。
雅虎2000年6月與谷歌簽四年之約，成為網路最大搜尋引擎，高層曾嘗試買下谷歌，最後決定打造自有的搜尋工具，但谷歌專心致志於搜尋之際，雅虎又重新自我定位於內容。如此連失契機，到2000年代中期，雅虎漸露難以為繼的窘況 。網路入口漸失地位，臉書吸盡目光，谷歌則以其搜尋引擎與搜尋廣告厚利，躍登全球網路霸主。
2007年，雅虎努力求存，創辦人楊致遠接任執行長，次年回絕微軟446億美元收購之議，引起股東眾怒。其後三年，雅虎歷經三個執行長與兩個臨時老闆，2012年找來谷歌搜尋部主管瑪莉莎．梅爾出任執行長，她勵精圖治，而未免成為末代執行長。
梅爾在科技界名頭響亮，但難救雅虎最大陳年老病：缺乏焦點。她宣布創新搜尋，為此投入一千人力；她授權原創視頻內容，雇用知名電視網主播壓陣，開辦食品、旅遊、科技「數位雜誌」，並收購部落格Tumblr等數十家公司。業務分散，目標漫射，成效不彰，雅虎沉痾難起。
追蹤雅虎動態十年的金融公司B. Riley分析師辛哈說，梅爾知道她手裡握的是一杯已在融化的冰淇淋，但她沒有想辦法減慢融化的速度，反而說「我們等三、四、五年再看看」，她好整以暇，只是股東已經沒有那種耐心。
紐約﹒主播
威瑞森 去年收購美國線上
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2016-07-25 14:34 聯合晚報 記者馬瑞璿／台北報導
Verizon確定以48億美元買下Yahoo核心業務，加上去年Verizon也順利收購了美國線上（AOL），在Verizon大力整合旗下業務帶動下，市場預料美國線上廣告市場將會出現一番新競爭。
說起Verizon成立的過程，可以回推到1983年，當年，AT&T分拆了七個Baby Bells事業，其中一個事業名為大西洋貝爾，此為Verizon的前身，隨著2000年正式併購GTE，大西洋貝爾也正式更名為Verizon。
Verizon現為美國四大電信商之一，旗下Verizon Wireless更是美國最大無線通訊服務供應商。
Verizon近年幾宗大型收購案都引起市場關注，2013年，Verizon以1,300億美元向Vodafone收購其持有的Verizon Wireless45%股權，以金額規模來看，這是繼2000年Vodafone以1,830億美元收購Mannesmann AG、AOL以1,640億美元收購Time Warner以來，全球第三大宗交易案，更意味著Vodafone不再跨足美國市場，而是回到歐洲、專注歐洲市場發展。
而Verizon更於2015年以每股50美元、總價44億美元收購美國線上，並於去年夏季完成這項交易。
幾宗交易案下來，都顯示Verizon在北美地區走進數位匯流的決心，尤其電信業因握有基礎網路建設，在網際網路興盛的時代，電信業不僅靠著電話線路走進家庭，更靠著行動網路而串連起用戶生活應用，由於電信業收的都是現金流，Verizon財務也相當穩健，在考量多項因素之後，這也是為什麼Verizon在Yahoo核心業務競標時，能夠勝出的主因。
8年前 微軟提著10倍價曾與雅虎求婚不成
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2016-07-25 14:34 聯合晚報 記者馬瑞璿／台北報導
成也網路 敗也網路 雅虎創業曾是傳奇 但在web 2.0時代未做出轉變 逐步走向谷底
網路興起的年代，Yahoo以入口網站成為世界巨人，然而，成也網際網路、敗也網際網路，在web 2.0來臨的時代，Yahoo延續既有思考未做出轉變，讓它逐步走向谷底，最終，以出售核心業務告別雅虎的傳奇時代。
Yahoo創業成功的故事總是為華人津津樂道，1990年代，網路技術多由美國老字號科技企業引領向前，然而，Yahoo卻是由年僅25歲的楊致遠以及他的同學費羅（David Filo）創立，當時，他們仍在史丹佛大學（Stanford University）念書，直到Yahoo點擊量突破百萬、校方伺服器難堪負荷後，兩人決定攜手成立Yahoo。
2000年可說是網際網路企業發展的分水嶺，在網路泡沫化之後，全球許多網路公司、網通產品公司紛紛倒閉，
然而，1994年成立的Yahoo不但沒有倒閉，業績還蒸蒸日上，站穩了入口網站龍頭，提供網際網路用戶各式各樣資訊，也讓用戶們習慣了有Yahoo的日子，e-mail、新聞、天氣、甚至身上穿的衣服、鞋子，無不從Yahoo獲得。
當然，在Yahoo營運巔峰時，Yahoo也收購了全球相當多網路服務公司，如美國的EGROUPS、台灣奇摩、以及線上照片管理網站Flickr等，Yahoo服務不斷拓展，儼然成為了網路界的日不落國。只是，水能載舟、亦能覆舟，網際網路是Yahoo創業成功的主因，同時也是Yahoo失敗的關鍵。
Web 2.0時代來臨，所謂的Web 2.0，指的是由用戶主導而產生的網際網路營運模式，網路不再由企業主主導，用戶獲取資訊也不用再進入入口網站，網路社群、網路應用程式、Blog成為用戶生活重心，Google、Facebook、Netflix也成為了民眾生活不可或缺的網路應用，Yahoo並未及早意識到這項轉變，讓整體營運逐漸走向下坡。
2008年，微軟（Microsoft）曾向Yahoo提出收購意向，當時，微軟拿著446億美元向Yahoo提親，卻遭Yahoo一拖再拖，最後，這項收購案並未成功；時隔8年，Yahoo於今年初宣布出售核心業務，首輪競標吸引了Verizon、Google、時代（Time）等大企業以及Bain、TPG等私募基金關注，雖然Yahoo最後拍板嫁給Verizon，但收購金額48億美元，僅剩微軟當年收購價的十分之一，令人不勝唏噓。
Yahoo
當年440億美元不賣微軟 雅虎今傳48億脫售
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2016-07-25 12:13 聯合報 記者馮克芸╱即時報導
雅虎在網路泡沫高峰市值曾超過1,250億美元，如今卻淪為被併的標的。 美聯社
曾以入口網站起家的網路巨擘雅虎（Yahoo）24日傳出以近48億美元（約台幣1550億元）脫售其核心線上資產，正式結束這家公司20年來的獨立營運身分，可能的買主是威瑞森（Verizon）。
不同媒體對雅虎售價的報導略有差異，約為48-50億美元（約台幣1550-1615億元）。最先報導此事的彭博新聞指出，是略多於48億美元。網路新聞網站Re/Code指出，電信巨擘威瑞森已脫穎而出成為買家，除非有其他競標者加碼出價。這份報導說，交易可能在25日美股開盤（台灣時間25日晚間9點）之前宣布。
威瑞森是美國最大的電信公司之一，該公司準備把雅虎與另一家之前收購的網路公司美國線上（AOL）合併，利用雅虎的大量內容及其廣告技術，為威瑞森的客戶及廣告主提供更多更扎實的服務。彭博說，買下雅虎將讓威瑞森的數位廣告規模翻倍，使其在1870億美元的數位廣告市場中，坐穩第三名寶座，僅落後谷歌及臉書。
市場研究機構MoffettNathanson的分析師莫菲特說，此交易顯示威瑞森策略轉向，「未來將不再以流量向消費者收費，而是轉而以瀏覽數向廣告主收費」。
威瑞森收購雅虎的具體條件仍不明，但幾乎確定包括受歡迎的雅虎新聞、電郵信箱及其他全球用戶超過 10億人的線上服務。彭博新聞說，這項交易包括雅虎的多筆不動產，但不包括部分智財權，交易後雅虎僅剩阿里巴巴持股及雅虎日本，合併市值約400億美元。
根據多項報導，曾有好幾個競標者在洽談收購雅虎，包括電訊商AT&T、私募基金TPG、速貸公司（Quicken Loans）創辦人吉伯特、維克特資本管理公司（Vector Capital Management）。不過，威瑞森似乎是領先者，理由是該公司有能力將美國線上的廣告技術與雅虎的服務結合。
這項新聞凸顯雅虎的迅速走下坡，微軟2008年曾有意以440億美元搶下雅虎，但因雅虎不願意而破局。在執行長瑪莉莎‧梅爾領軍下，雅虎重整模式已進行將近4年，但最終仍不敵投資人壓力，結束數月以來各方的揣測。彭博說，梅爾很可能也將下台。
截至發稿為止，雅虎和威瑞森發言人都拒絕發表評論。
美超級財報周 四大巨頭聚焦
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2016-07-25 05:22 經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電
華爾街準備迎接「超級財報周」，標普500指數中有194家成分企業將在本周發布年度第2季財報，包括蘋果、臉書等矽谷科技巨擘在內。
投資人認為自6月27日來強漲近9%的標普500指數估值偏高，目前密切關注蘋果、Google母公司字母（Alphabet）、亞馬遜與臉書的財報結果。Solaris集團投資長葛林斯基（Tim Ghriskey）說，機構投資人持有上述企業的大量股票，一旦財報表現不佳，可能出手拋售。
截至目前為止，在已發布財報的企業中有54%上季營收優於預期，高於去年同期的48%。在油價下跌與強勢美元拖累財報近一年後，企業獲利展望也在好轉中。湯森路透的數據顯示，企業預期第2季獲利將下滑3%，減幅小於月初預期的4.5%。
標普500指數目前的本益比達17倍，被市場認為估值偏高，部分投資人認為，目前的股價水準是假設大企業都繳出超乎預期財報的結果。
蘋果、字母、亞馬遜與臉書共占標普500指數權重的7%。
蘋果與臉書將分別在26日、27日發布財報，亞馬遜財報與字母財報則在28日出爐。策略師指出，市場普遍預期這些科技巨頭的財報結果至少達到或略高於分析師預期。
若出現意外，無論是好是壞，都可能導致股價劇烈波動。
財報﹒蘋果﹒亞馬遜
他，力促日本直升機撒錢 發行無限期公債
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯 任中原
本田悅朗是日本首相安倍晉三的經濟顧問，他在今年4月與前Fed主席柏南克會面，提出「直升機撒錢」的主意。 彭博資訊
美國聯準會前主席柏南克7月中訪問日本，建議日本發行無限期公債，也就是「直升機撒錢」的作法之一。這也是他與日本首相安倍晉三的經濟顧問本田悅朗在今年4月與華府會面時，所討論的議題。
本田悅朗一直在幫安倍與外國經濟專家牽線，尋求政策指導。本田表示，他與柏南克會談時，柏南克曾警告日本隨時都有重返通貨緊縮的風險。本田並強調，「直升機撒錢」，即政府發行無到期日、不在市場流通，而由央行直接購買，可以作為克服通縮的最有力工具；而柏南克表示這可作為選項之一。
柏南克11日與日銀總裁黑田共進午餐，12日拜會安倍及濱田宏一等重要官員。柏南克表示，日本應繼續實施「安倍經濟學」，貨幣與財政政策相互配合；日銀仍有進一步寬鬆的工具。
公債交易商、股市投資人及經濟學者都在猜測柏南克訪日的意義，及安倍經濟學的下一步動作。日前市場猜測「直升機撒錢」的機率升高，加上安倍已確定進一步擴大預算，帶動日股連漲四天，日圓匯率走貶。
本田表示，「日本對所謂的直升機撒錢有強烈反感，儘管對此的定義各有不同。日銀購買公債及政府財政政策合一，在我看來便是一種直升機撒錢。如果首相知道有國際間的領先學者也宣揚直升機撒錢，將相當有益」。
本田指出，「我告訴他現在是日本擴張財政支出的時機，同時也須採取更多的貨幣寬鬆措施」；透過這套策略，是強化安倍經濟學所必須的作法。
日本一向偏愛外國顧問，而本田現在就專司引進外國著名經濟學家進入日本決策圈，目的是為了增強他在經濟決策上的份量。
本田曾擔任財務省官員，30年前就與安倍相識，也是說服安倍於2013年採取膨脹政策的關鍵人物。
2014年本田為安倍安排與克魯曼會面，成功地使安倍延後提高消費稅率。當今年春天安倍又面臨相同問題時，本田又安排史蒂格尼茲與安倍會面，之後安倍又與克魯曼會面。
克魯曼在新加坡對記者表示，從嚴格的經濟觀點來看，直升機撒錢「不會增加任何東西」，但具有政治經濟學上的優點。
英國前金融監理官員透納表示，日本政府應向民眾說清楚，政府債務未必全都要還，因為部分債務可由日銀予以「永久性地貨幣化」，如此「撒錢」政策將更為有效。
三菱日聯銀行經濟學者島中雄二表示，本田悅朗對安倍的經濟政策的確甚具影響力；「我們必須注意他的談話，來預測安倍經濟學的路線」。
（綜合外電）
本田﹒直升機﹒債務
漢克金頭腦 引爆AR狂潮
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯 易起宇
漢克 路透
一個全新、熱門、以定位功能為基礎的手機應用軟體（App）在網路上爆紅。消費者對這款App的需求太過龐大，讓伺服器只能勉強跟上需求的增加速度，但絲毫不減App的熱度。
這聽起來像是在說Pokemon GO，但回想2005年Google Earth剛推出時，也有數百萬名消費者透過軟體從宇宙找自己家的位置，也同樣讓搜尋公司的伺服器因此當機。
這兩款App的開發負責人都是約翰漢克（John Hanke），曾打造過多人遊戲和數位地圖服務的經驗，讓他經營出Pokemon GO這款已被分析師稱為美國史上最偉大的手機遊戲。
Pokemon GO由美國舊金山的擴增實境（AR）新創公司Niantic開發，公司執行長就是漢克。這家公司去年10月才從Google旗下分割出來。
現年49歲的漢克，自從Google併購他的公司Keyhole後，已在Google工作超過十年。Keyhole的數位製圖和衛星影像技術奠定了Google Earth和Maps的基礎。
2010年，漢克在開發完Google Maps，並讓它內建進iPhone後，他開始尋求新挑戰。他成立了後來的Niantic實驗室，並在去年金融時報的專訪上說這家公司「專門探索手機App和地理位置定位與娛樂的交叉點」，且當時概念就是要做AR遊戲。
Niantic的首次成功來自科幻遊戲Ingress，至今吸引了1,500萬名玩家。Ingress以GPS系統為基礎的玩法和玩家提供的地標位置，奠定了日後Pokemon GO的成功基礎。漢克說：「這款遊戲既是破冰船也是黏著劑，人們從遊戲以外得到的真正樂趣在於他們離開了房子。」
（取材自金融時報）
舊金山﹒Pokemon Go
催生Pokemon…經理人扮要角
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯 鍾詠翔
費雪 彭博資訊
日本老牌電玩大廠任天堂（Nintendo）推出的手機遊戲「精靈寶可夢Go」（Pokemon Go）人氣爆棚，風靡歐美，香港避險基金綠洲管理公司（Oasis）多年來力促任天堂跨足手遊市場，終於開花結果，賺進大把鈔票。
華爾街日報報導，過去三年來綠洲力勸任天堂進軍手遊市場，如今費雪（Seth Fischer）管理的綠洲可望賺進數千萬美元。截至7月13日，在Pokemon Go一炮而紅帶動下，任天堂的股價一周暴漲50%以上，總市值增加逾100億美元。
除了費雪以外，洛杉磯的資本集團（Capital Group）、Dodge & Cox及貝萊德（BlackRock）等投資人也都是任天堂這波漲勢的大贏家，資本集團持有任天堂22%的股權。
這款遊戲引導玩家在真實世界中尋找卡通人物，比如圓圓胖胖的黃色怪獸「皮卡丘」。Pokemon Go本身是免費下載，也提供一些虛擬寶物供玩家購買，根據費雪的評估，這款遊戲最終將有40%至50%的營收流向任天堂。
Pokemon Go由東京Pokemon公司與曾是Google子公司的Niantic共同開發，任天堂持有Pokemon公司32%的股權，也持有Niantic的股份。
截至6月底，綠洲的10億美元資金中，大約有4%投資任天堂。眼下日本企業界死氣沉沉，一點活力都沒有，促使愈來愈多外國維權投資人要求日本企業對外資友善一點，許多外資因此獲利，費雪便是其中之一。
當初費雪為了逼任天堂就範，曾寄出批評信函、發表公開演說，也曾私底下力勸任天堂經營團隊，但這些美式維權活動在日本仍很少見。在日本，若有一家公司成立投資人關係部，往往激勵股價大漲。
當年費雪開始買進任天堂的股票後，2013年6月便在索恩投資者大會（Sohn Conference）香港分會的演講上公開要求任天堂改變經營策略，他敦促任天堂改攻手遊，改變以往專注於開發遊戲機的經營策略。
費雪認為，一旦任天堂改採這種策略，股價可望暴漲97%至240%，當時任天堂的現金餘額相當於市值的三分之二，業績不旺已明顯拖累市值。費雪說，任天堂進入手遊市場的商機這麼明顯，當時卻沒有人討論這件事。
費雪在2014年2月寫信給當時的任天堂社長岩田聰，他強調當年成天打「超級瑪莉」、「大金剛」及「薩爾達傳說」遊戲的孩子，如今都成了智慧手機的使用者，並且這些人創造出來的手遊市場規模超過1,000億美元。
事實上，費雪並非維權活動的新手，他曾要求日本電子零件大廠京瓷（Kyocera）回饋投資人更多現金，他也是美國玩具廠商Jakks Pacific的維權投資人。
（取材自華爾街日報）
華爾街﹒卡通﹒Pokemon Go
美元走強 太空產值下滑
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯易起宇／綜合外電
據美國科羅拉多泉市非營利組織「太空基金會」（Space Foundation）調查，去年全球的太空經濟產值將近3,230億美元，許多國家在這方面的預算和經濟活動都見增加，但整體產值卻比2014年下滑近2%，主要是美元走強、其他國家匯率下跌，導致美國以外其他國家的太空預算以及相關企業的收入不增反減。
太空經濟包括太空任務或與太空研發相關的國營和民間企業。根據太空基金會的報告，去年全球太空經濟產值中有76%來自商業太空活動，包含商業基建和支援產業，以及商業太空產品與服務，金額超過2,450億美元。美國政府去年花在國防和非國防上的太空支出共450億美元，比前年成長3%。但因美元走強，其他國家政府的太空投資減少14%至320億美元。
實際上，多數國家都增加太空活動預算。
另外，根據其他報告，去年全球衛星工業成長3%，攀升到2,083億美元。
太空經濟發展的主要受惠者將是科學領域，即使太空旅遊、月球或流星資源開採、大規模太空營建能力等太空經濟活動，並非以科學用途做為主要考量。
太空
人造衛星滿天飛 五年後倍增
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電
全球太空經濟活動產值 圖／經濟日報提供
全球企業前仆後繼將人造衛星送上太空軌道，以滿足日益增加的寬頻、衛星電視與通訊等需求，不過太空中的「交通管制」也開始成為有關單位擔心的問題。
過去五年來，在地球上方運轉的人造衛星激增40%至1,400個，產業官員指出，隨著科技進步，人造衛星體型縮小、成本降低，此數字未來五年可望再躍增逾一倍。
企業也將人造衛星視為潛在獲利豐厚的新市場。波音、 SpaceX與OneWeb等業者計畫打造由上百至上千顆衛星組成的小型衛星網，讓目前仍無網路可用的數十億人口連線上網。波音上月才向美國聯邦通訊委員會（FCC）提交申請，以求獲准發射近3,000個提供寬頻服務的人造衛星。
不過，相關官員現在開始擔心起太空中缺乏交通管制的問題。儘管美國國防部對繞行地球上空的人造衛星進行密切追蹤、在物體距離接近時發出警告，但他們無權要求營運商變更衛星軌道、避免碰撞。
共和黨議員布萊登斯坦（Jim Bridenstine）指出，衛星一旦發生碰撞，後果相當嚴重，可能導致5,000片殘骸在太空中飄浮100年之久。他認為美國聯邦航空總署（FAA）應負起管制衛星交通的責任，也點名國防部應關心這個問題，而非成天想著「該怎麼贏得星際大戰」。
布萊登斯坦已提案立法授權FAA監控太空物體、扮演「太空交通警察」的角色，在必要時對營運商提出警告。他表示：「隨著太空愈來愈擁擠、競爭愈來愈激烈，具明確權威的專責機構理應存在、以便要求某方在必要時調動軌道。」
不過，這項法案能否在國會通關尚屬未知，即便能通過也可能壓縮現有預算、面臨冗長而複雜的立法過程。部分人也憂心新法將對美國衛星營運商帶來成本負擔、不利競爭。
太空﹒國防部﹒波音
英擬推財政刺激措施
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電
英國新任財政大臣哈蒙德（Philip Hammond）24日表示，為因應英國脫離歐盟的負面衝擊，英國政府可能會在秋季祭出財政刺激措施。脫歐變局已經導致英國經濟陷入衰退的可能性大增。
20國集團（G20）在中國成都舉行財長高峰會，哈蒙德在場邊指出，英國有祭出財政回應的選項，到了秋季公布的經濟數據應能讓政府做出判斷，決定英國是否需要財政刺激措施。
不過，哈蒙德並未說明英國可能提出哪些刺激措施，但各國政府在經濟衰退時期，通常會擴大支出，以減緩民間活動低迷的衝擊。
英國決定脫歐後，保守黨已放棄2020年前達成預算盈餘的目標，為籌措財源開路。哈蒙德說，政府將在秋季向外界說明預算的新架構。
Markit Economics公司表示，英國脫歐公投的結果出爐後，國內景氣急遽惡化。
英國﹒脫歐
投資人出手自救 幫忙義銀行業解套
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電
義大利財長帕多安表示，投資人正考慮出手拯救義大利受不良貸款拖累而處境艱難的銀行業。
帕多安24日在參與G20財長會議之後，除了發表上述的消息外，也表示「擁有龐大不良貸款而需要市場協助解決的銀行，數量相當有限」。
另一名義大利官員指出，投資人正評估對西雅那銀行（BMPS）等幾家陷入泥沼的銀行，進行資本重組，以及收購這些金融機構的壞帳等解決方式。
義大利銀行（央行）表示，國內銀行業3,600億歐元的壞帳應分為兩種不良貸款，一種為無法償還的款項，另一種則包括可能無法償還、逾期償還或超過透支額度，如此壞帳降至約2,000億歐元。但各銀行目前記錄的虧損已超過1,000億歐元，且其餘貸款多數均有抵押擔保。
官員表示，這意味銀行實際所需的重組資本額，將低於許多分析師預估的400億歐元。
義大利
歐盟壓力測試 義銀三哥恐被當
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
歐盟29日將公布對境內51家最大銀行的「壓力測試」初步結果，義大利媒體報導全國第三大行西雅那銀行（BMPS）可能「面臨風險」，而一些北歐、德國及奧地利銀行業者也可能被列入「黑名單」。 路透
歐洲銀行監理局（EBA）29日將公布對歐盟51家最大銀行的「壓力測試」初步結果，義大利媒體報導全國第三大行西雅那銀行（BMPS）可能「面臨風險」，而一些北歐、德國及奧地利銀行業者也可能被列入「黑名單」。市場擔心如果義大利不解決壞帳問題，可能會再度引爆歐債危機。
據EBA的數據，義大利銀行業今年3月底時不良貸款（NPL）比率達17%，比歐盟區銀行業的加權平均比率5.8%高出逾兩倍；歐盟平均NPL比率也比全球其他地區最多可高出三倍以上。
在這次「壓力測試」中，除西雅那銀行外，義大利聯合聖保羅銀行（不良貸款比率為11%）、大眾銀行、義聯銀行及聯合信貸銀行等四家銀行的資本情況可達到「穩健」水準。
G20財金首長會議上也討論到義大利銀行業問題。義大利財長帕多安表示，義大利銀行業沒有問題，而且義大利與歐盟之間對銀行業問題「不存在緊張關係」，「我們並未採取『紓困（bail-out）』體制，而是『自救（bail-in）』體制；我們考慮的所有工具都在相關法規之內，不需要對任何銀行紓困」。
義大利政府正與歐盟磋商，希望由國家來對困難銀行注資，而不要讓銀行債券持有人蒙受重大損失，因為這些人大多是存款人及散戶投資人。
投資人對義大利銀行業高達3,600億歐元的壞帳高度憂慮，「英脫」之後歐洲銀行股普遍重挫。聯博資產管理公司分析師胡賽伊表示，焦點在於西雅那及其他義大利銀行；但一些北歐、德國及奧地利銀行也可能受到「驚嚇」。
西雅那股價今年來已下跌逾72%，德意志銀行股價也下跌近42%。
胡賽伊表示，義大利可能既不會對銀行注資，也不會強迫銀行減少壞帳，而可能設法搪塞，把問題繼續拖下去。
義大利﹒歐盟﹒奧地利
意見分歧 Fed本周料不升息
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2016-07-25 03:55 聯合報 編譯陳韋廷／報導
美國聯準會（Fed）將在本周召開利率政策會議，最新決議將在台灣時間廿八日凌晨二時公布。雖然近期美國經濟數據表現強勁，但市場普遍預期聯準會將按兵不動，不會調整利率。
法新社報導，雖然猶豫不決並非聯準會決策人士的習慣，但立場分歧的他們在本周會議上，恐再次修正自去年底來便不斷改變的立場。
多數分析家預期，聯準會公開市場操作委員會本周開會時，不會將關鍵的聯邦基金利率上調。
經濟暨政策研究中心共同創辦人貝克表示，他認為利率不變是非常合理的預期，並稱決策人士不想令市場驚訝：「他們最不想做的事情就是無預警升息。」
對市場情緒而言，過去八個月宛如坐上了雲霄飛車。
聯準會去年十二月才做出近十年來首次升息決定，為後金融危機以來持續的低利寬鬆政策畫下尾聲，並顯現出對美國經濟復甦的信心。
不過，隨後的全球經濟局勢發展卻讓聯準會頻頻改變說詞。今年元月時，聯準會副主席費雪表示，今年可望升息三至四次，主席葉倫卻在二月時說，由於外在條件惡化，不排除逆轉政策方向實施降息，雖然可能性很低。到了五月底，她改口說，「未來數個月」升息「或許」適當。
然而，聯準會六月中旬開會時，官員們卻對是否升息意見分歧，即便會議最終決定將利率維持在百分之零點二五至百分之零點五不變。葉倫當時表示，英國將舉行脫歐公投是他們維持利率不變的主因之一。
六月會議的意見分歧，可能反映出官員們對經濟數據上的憂心，像新增就業人數過去兩個月就呈現大幅波動態勢。
部分聯準會成員認為，持續的低利環境恐怕將助長價格泡沫及過度槓桿投資，延後升息恐迫使聯準會日後做出更大的升息動作，衝擊市場。
不過，聯準會官員塔魯洛說，他認為這兩種狀況都並非迫切的威脅。
聯準會﹒葉倫﹒脫歐
G20財長會…熱議英脫歐
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
20國集團（G20）財金首長會議強調「英脫」對全球經濟已造成風險，而且是與會官員首要關切的議題；各國要求英、歐儘快展開談判，消除不確定性，並承諾將確保全球經濟不會因為「英脫」而受到重大衝擊。
會後公報中表示，「英脫」已經使「全球經濟平添不確定」；但也堅信歐盟國家「已做好準備，主動因應潛在的經濟與金融後果」，並表示「未來我們希望英國成為歐盟的緊密夥伴」。
IMF官員對G20提出報告指出，「英脫」對全球經濟成長造成重大的下行風險，非常可能引發許多尚未顯現的負面效應。
IMF總經理拉加德呼籲英、歐迅速採取行動，以終結不確定。
歐盟﹒IMF
G20：動用所有工具救市
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
G20財金首長會議公報要點 圖／經濟日報提供
20國集團（G20）財金首長24日保證將動用所有政策工具，以強化全球經濟復甦力道。各國在公報中除強調繼續維持寬鬆貨幣政策，更首次凸顯財政政策及結構改革的重要性。
G20發表公報指出，為提振信心，貨幣政策仍將繼續支持經濟活動，並確保物價穩定，但單靠貨幣工具無法達成平衡的成長，「為支持共同成長目標，除重視結構改革的重要角色外，我們強調財政策略也同樣重要」，「我們將彈性採用財政政策以增強經濟成長、就業創造及提振信心」。
在上次G20會議公報中，僅表示「單靠貨幣政策並不能締造平衡的成長」。
這次會議中各國對貨幣政策的爭議減少，而以促進經濟成長為焦點。公報中增列，對財政政策與結構改革能夠以「個別與集體」的方式執行。只有德國財長蕭伯樂仍不願為擴張財政支出背書，表示這種作法沒有效果。
G20並指出，「我們預料大部分先進經濟體的經濟仍將持續以溫和的速度擴張，主要新興經濟體的成長仍強，但仍不平均，且未達到我們所希望的強勁、持續與平衡成長目標」。另一方面，資本流動動盪，商品價格滑落，地緣緊張升高，加上「英脫」及難民持續增加，都是全球經濟的重大弱點。
針對匯率機制，公報中指出「我們再度確認之前的匯率承諾，包括我們將約束匯率競貶，並且不以競爭為目的來訂定匯率目標」。
針對保護主義升高，G20首長不僅強調「英脫」對全球經濟造成的風險，也重視美國共和黨總統候選人川普的「美國優先」，及退出自由貿易協定等主張。G20強調將對抗所有的保護主義。
匯率﹒貨幣政策﹒物價
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2016-07-25 14:34 聯合晚報 編譯馮克芸／綜合報導
雅虎公司的網路核心業務，將以48億元賣給威瑞森公司。(路透)
曾以入口網站起家的網路巨擘雅虎（Yahoo）24日傳出以近48億美元（約台幣1550億元）脫售其核心線上資產，正式結束這家公司20年來的獨立營運身分，可能的買主是威瑞森（Verizon）。
最先報導此事的彭博新聞指出，是略多於48億美元。網路新聞網站Re/Code指出，電信巨擘威瑞森已脫穎而出成為買家，除非有其他競標者加碼出價。這份報導說，交易可能在25日美股開盤（台灣時間25日晚間9點）之前宣布。
威瑞森是美國最大的電信公司之一，該公司準備把雅虎與另一家之前收購的網路公司美國線上（AOL）合併，利用雅虎的大量內容及其廣告技術，為威瑞森的客戶及廣告主提供更多更扎實的服務。彭博說，買下雅虎將讓威瑞森的數位廣告規模翻倍，使其在1870億美元的數位廣告市場中，坐穩第三名寶座，僅落後谷歌及臉書。
威瑞森收購雅虎的具體條件仍不明，但幾乎確定包括受歡迎的雅虎新聞、電郵信箱及其他全球用戶超過10億人的線上服務。彭博新聞說，這項交易包括雅虎的多筆不動產，但不包括部分智財權，交易後雅虎僅剩阿里巴巴持股及雅虎日本，合併市值約400億美元。
【記者馬瑞璿／台北報導】雖然近幾年Yahoo全球營運走下坡，但Yahoo!奇摩卻持續深耕台灣市場，日前首度發表了中小企業數位行銷紫皮書，也與華南產險推出了台灣首張精品真品保單，持續推出許多創新應用；只是，Yahoo此番出售核心業務，究竟Yahoo!台灣未來營運有沒有受影響，截稿前，尚未獲得Yahoo!奇摩回應。
製表／馬瑞璿
執行長梅爾 救不了雅虎「已在融化的冰」
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2016-07-25 14:34 聯合晚報 編譯彭淮棟／綜合報導
雅虎2012年從谷歌找來瑪莉莎．梅爾擔任執行長，但已難挽頹勢，彭博報導梅爾可能在雅虎脫售後下台。 路透
分析師認為 她沒想辦法減慢融化速度 反而說「等三、四、五年再看看」股東卻已沒耐心了
雅虎是第一個網路世代接觸網路世界的入口，而且不是其中一個入口，而是 《紐約時報》所謂的「唯一入口」，而其服務至今仍然每月吸引十億人，但網路是個無情天地，善於淘汰昨日偉大的點子，雅虎轉售是又一例證。
WWW先驅迄今維持獨立營運者寥若晨星，1994年誕生的雅虎是其中之一。許多當初突破新境的公司，例如瀏覽器巨擘網景，未能挺過第一波網路榮景。
雅虎管理階層屢經動盪，但不斷開拓領域，靠廣告支持，免費提供搜尋、email、購物及新聞。這套模式管用許久，美國幾乎所有的公司都轉向網路行銷，雅虎廣告財源通四海。
但谷歌與臉書以新興後浪之姿，說明網路存活之道在持續不斷自我再造，領先下一波大潮，而雅虎耽於既有成就，想再演收購這兩家初生公司的老戲碼，躊躇滿志而逡巡不決之際，用戶轉進app與社群網路，雅虎眼睜睜看著自己走衰。
雅虎2000年6月與谷歌簽四年之約，成為網路最大搜尋引擎，高層曾嘗試買下谷歌，最後決定打造自有的搜尋工具，但谷歌專心致志於搜尋之際，雅虎又重新自我定位於內容。如此連失契機，到2000年代中期，雅虎漸露難以為繼的窘況 。網路入口漸失地位，臉書吸盡目光，谷歌則以其搜尋引擎與搜尋廣告厚利，躍登全球網路霸主。
2007年，雅虎努力求存，創辦人楊致遠接任執行長，次年回絕微軟446億美元收購之議，引起股東眾怒。其後三年，雅虎歷經三個執行長與兩個臨時老闆，2012年找來谷歌搜尋部主管瑪莉莎．梅爾出任執行長，她勵精圖治，而未免成為末代執行長。
梅爾在科技界名頭響亮，但難救雅虎最大陳年老病：缺乏焦點。她宣布創新搜尋，為此投入一千人力；她授權原創視頻內容，雇用知名電視網主播壓陣，開辦食品、旅遊、科技「數位雜誌」，並收購部落格Tumblr等數十家公司。業務分散，目標漫射，成效不彰，雅虎沉痾難起。
追蹤雅虎動態十年的金融公司B. Riley分析師辛哈說，梅爾知道她手裡握的是一杯已在融化的冰淇淋，但她沒有想辦法減慢融化的速度，反而說「我們等三、四、五年再看看」，她好整以暇，只是股東已經沒有那種耐心。
紐約﹒主播
威瑞森 去年收購美國線上
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2016-07-25 14:34 聯合晚報 記者馬瑞璿／台北報導
Verizon確定以48億美元買下Yahoo核心業務，加上去年Verizon也順利收購了美國線上（AOL），在Verizon大力整合旗下業務帶動下，市場預料美國線上廣告市場將會出現一番新競爭。
說起Verizon成立的過程，可以回推到1983年，當年，AT&T分拆了七個Baby Bells事業，其中一個事業名為大西洋貝爾，此為Verizon的前身，隨著2000年正式併購GTE，大西洋貝爾也正式更名為Verizon。
Verizon現為美國四大電信商之一，旗下Verizon Wireless更是美國最大無線通訊服務供應商。
Verizon近年幾宗大型收購案都引起市場關注，2013年，Verizon以1,300億美元向Vodafone收購其持有的Verizon Wireless45%股權，以金額規模來看，這是繼2000年Vodafone以1,830億美元收購Mannesmann AG、AOL以1,640億美元收購Time Warner以來，全球第三大宗交易案，更意味著Vodafone不再跨足美國市場，而是回到歐洲、專注歐洲市場發展。
而Verizon更於2015年以每股50美元、總價44億美元收購美國線上，並於去年夏季完成這項交易。
幾宗交易案下來，都顯示Verizon在北美地區走進數位匯流的決心，尤其電信業因握有基礎網路建設，在網際網路興盛的時代，電信業不僅靠著電話線路走進家庭，更靠著行動網路而串連起用戶生活應用，由於電信業收的都是現金流，Verizon財務也相當穩健，在考量多項因素之後，這也是為什麼Verizon在Yahoo核心業務競標時，能夠勝出的主因。
8年前 微軟提著10倍價曾與雅虎求婚不成
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2016-07-25 14:34 聯合晚報 記者馬瑞璿／台北報導
成也網路 敗也網路 雅虎創業曾是傳奇 但在web 2.0時代未做出轉變 逐步走向谷底
網路興起的年代，Yahoo以入口網站成為世界巨人，然而，成也網際網路、敗也網際網路，在web 2.0來臨的時代，Yahoo延續既有思考未做出轉變，讓它逐步走向谷底，最終，以出售核心業務告別雅虎的傳奇時代。
Yahoo創業成功的故事總是為華人津津樂道，1990年代，網路技術多由美國老字號科技企業引領向前，然而，Yahoo卻是由年僅25歲的楊致遠以及他的同學費羅（David Filo）創立，當時，他們仍在史丹佛大學（Stanford University）念書，直到Yahoo點擊量突破百萬、校方伺服器難堪負荷後，兩人決定攜手成立Yahoo。
2000年可說是網際網路企業發展的分水嶺，在網路泡沫化之後，全球許多網路公司、網通產品公司紛紛倒閉，
然而，1994年成立的Yahoo不但沒有倒閉，業績還蒸蒸日上，站穩了入口網站龍頭，提供網際網路用戶各式各樣資訊，也讓用戶們習慣了有Yahoo的日子，e-mail、新聞、天氣、甚至身上穿的衣服、鞋子，無不從Yahoo獲得。
當然，在Yahoo營運巔峰時，Yahoo也收購了全球相當多網路服務公司，如美國的EGROUPS、台灣奇摩、以及線上照片管理網站Flickr等，Yahoo服務不斷拓展，儼然成為了網路界的日不落國。只是，水能載舟、亦能覆舟，網際網路是Yahoo創業成功的主因，同時也是Yahoo失敗的關鍵。
Web 2.0時代來臨，所謂的Web 2.0，指的是由用戶主導而產生的網際網路營運模式，網路不再由企業主主導，用戶獲取資訊也不用再進入入口網站，網路社群、網路應用程式、Blog成為用戶生活重心，Google、Facebook、Netflix也成為了民眾生活不可或缺的網路應用，Yahoo並未及早意識到這項轉變，讓整體營運逐漸走向下坡。
2008年，微軟（Microsoft）曾向Yahoo提出收購意向，當時，微軟拿著446億美元向Yahoo提親，卻遭Yahoo一拖再拖，最後，這項收購案並未成功；時隔8年，Yahoo於今年初宣布出售核心業務，首輪競標吸引了Verizon、Google、時代（Time）等大企業以及Bain、TPG等私募基金關注，雖然Yahoo最後拍板嫁給Verizon，但收購金額48億美元，僅剩微軟當年收購價的十分之一，令人不勝唏噓。
Yahoo
當年440億美元不賣微軟 雅虎今傳48億脫售
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2016-07-25 12:13 聯合報 記者馮克芸╱即時報導
雅虎在網路泡沫高峰市值曾超過1,250億美元，如今卻淪為被併的標的。 美聯社
曾以入口網站起家的網路巨擘雅虎（Yahoo）24日傳出以近48億美元（約台幣1550億元）脫售其核心線上資產，正式結束這家公司20年來的獨立營運身分，可能的買主是威瑞森（Verizon）。
不同媒體對雅虎售價的報導略有差異，約為48-50億美元（約台幣1550-1615億元）。最先報導此事的彭博新聞指出，是略多於48億美元。網路新聞網站Re/Code指出，電信巨擘威瑞森已脫穎而出成為買家，除非有其他競標者加碼出價。這份報導說，交易可能在25日美股開盤（台灣時間25日晚間9點）之前宣布。
威瑞森是美國最大的電信公司之一，該公司準備把雅虎與另一家之前收購的網路公司美國線上（AOL）合併，利用雅虎的大量內容及其廣告技術，為威瑞森的客戶及廣告主提供更多更扎實的服務。彭博說，買下雅虎將讓威瑞森的數位廣告規模翻倍，使其在1870億美元的數位廣告市場中，坐穩第三名寶座，僅落後谷歌及臉書。
市場研究機構MoffettNathanson的分析師莫菲特說，此交易顯示威瑞森策略轉向，「未來將不再以流量向消費者收費，而是轉而以瀏覽數向廣告主收費」。
威瑞森收購雅虎的具體條件仍不明，但幾乎確定包括受歡迎的雅虎新聞、電郵信箱及其他全球用戶超過 10億人的線上服務。彭博新聞說，這項交易包括雅虎的多筆不動產，但不包括部分智財權，交易後雅虎僅剩阿里巴巴持股及雅虎日本，合併市值約400億美元。
根據多項報導，曾有好幾個競標者在洽談收購雅虎，包括電訊商AT&T、私募基金TPG、速貸公司（Quicken Loans）創辦人吉伯特、維克特資本管理公司（Vector Capital Management）。不過，威瑞森似乎是領先者，理由是該公司有能力將美國線上的廣告技術與雅虎的服務結合。
這項新聞凸顯雅虎的迅速走下坡，微軟2008年曾有意以440億美元搶下雅虎，但因雅虎不願意而破局。在執行長瑪莉莎‧梅爾領軍下，雅虎重整模式已進行將近4年，但最終仍不敵投資人壓力，結束數月以來各方的揣測。彭博說，梅爾很可能也將下台。
截至發稿為止，雅虎和威瑞森發言人都拒絕發表評論。
美超級財報周 四大巨頭聚焦
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2016-07-25 05:22 經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電
華爾街準備迎接「超級財報周」，標普500指數中有194家成分企業將在本周發布年度第2季財報，包括蘋果、臉書等矽谷科技巨擘在內。
投資人認為自6月27日來強漲近9%的標普500指數估值偏高，目前密切關注蘋果、Google母公司字母（Alphabet）、亞馬遜與臉書的財報結果。Solaris集團投資長葛林斯基（Tim Ghriskey）說，機構投資人持有上述企業的大量股票，一旦財報表現不佳，可能出手拋售。
截至目前為止，在已發布財報的企業中有54%上季營收優於預期，高於去年同期的48%。在油價下跌與強勢美元拖累財報近一年後，企業獲利展望也在好轉中。湯森路透的數據顯示，企業預期第2季獲利將下滑3%，減幅小於月初預期的4.5%。
標普500指數目前的本益比達17倍，被市場認為估值偏高，部分投資人認為，目前的股價水準是假設大企業都繳出超乎預期財報的結果。
蘋果、字母、亞馬遜與臉書共占標普500指數權重的7%。
蘋果與臉書將分別在26日、27日發布財報，亞馬遜財報與字母財報則在28日出爐。策略師指出，市場普遍預期這些科技巨頭的財報結果至少達到或略高於分析師預期。
若出現意外，無論是好是壞，都可能導致股價劇烈波動。
財報﹒蘋果﹒亞馬遜
他，力促日本直升機撒錢 發行無限期公債
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯 任中原
本田悅朗是日本首相安倍晉三的經濟顧問，他在今年4月與前Fed主席柏南克會面，提出「直升機撒錢」的主意。 彭博資訊
美國聯準會前主席柏南克7月中訪問日本，建議日本發行無限期公債，也就是「直升機撒錢」的作法之一。這也是他與日本首相安倍晉三的經濟顧問本田悅朗在今年4月與華府會面時，所討論的議題。
本田悅朗一直在幫安倍與外國經濟專家牽線，尋求政策指導。本田表示，他與柏南克會談時，柏南克曾警告日本隨時都有重返通貨緊縮的風險。本田並強調，「直升機撒錢」，即政府發行無到期日、不在市場流通，而由央行直接購買，可以作為克服通縮的最有力工具；而柏南克表示這可作為選項之一。
柏南克11日與日銀總裁黑田共進午餐，12日拜會安倍及濱田宏一等重要官員。柏南克表示，日本應繼續實施「安倍經濟學」，貨幣與財政政策相互配合；日銀仍有進一步寬鬆的工具。
公債交易商、股市投資人及經濟學者都在猜測柏南克訪日的意義，及安倍經濟學的下一步動作。日前市場猜測「直升機撒錢」的機率升高，加上安倍已確定進一步擴大預算，帶動日股連漲四天，日圓匯率走貶。
本田表示，「日本對所謂的直升機撒錢有強烈反感，儘管對此的定義各有不同。日銀購買公債及政府財政政策合一，在我看來便是一種直升機撒錢。如果首相知道有國際間的領先學者也宣揚直升機撒錢，將相當有益」。
本田指出，「我告訴他現在是日本擴張財政支出的時機，同時也須採取更多的貨幣寬鬆措施」；透過這套策略，是強化安倍經濟學所必須的作法。
日本一向偏愛外國顧問，而本田現在就專司引進外國著名經濟學家進入日本決策圈，目的是為了增強他在經濟決策上的份量。
本田曾擔任財務省官員，30年前就與安倍相識，也是說服安倍於2013年採取膨脹政策的關鍵人物。
2014年本田為安倍安排與克魯曼會面，成功地使安倍延後提高消費稅率。當今年春天安倍又面臨相同問題時，本田又安排史蒂格尼茲與安倍會面，之後安倍又與克魯曼會面。
克魯曼在新加坡對記者表示，從嚴格的經濟觀點來看，直升機撒錢「不會增加任何東西」，但具有政治經濟學上的優點。
英國前金融監理官員透納表示，日本政府應向民眾說清楚，政府債務未必全都要還，因為部分債務可由日銀予以「永久性地貨幣化」，如此「撒錢」政策將更為有效。
三菱日聯銀行經濟學者島中雄二表示，本田悅朗對安倍的經濟政策的確甚具影響力；「我們必須注意他的談話，來預測安倍經濟學的路線」。
（綜合外電）
本田﹒直升機﹒債務
漢克金頭腦 引爆AR狂潮
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯 易起宇
漢克 路透
一個全新、熱門、以定位功能為基礎的手機應用軟體（App）在網路上爆紅。消費者對這款App的需求太過龐大，讓伺服器只能勉強跟上需求的增加速度，但絲毫不減App的熱度。
這聽起來像是在說Pokemon GO，但回想2005年Google Earth剛推出時，也有數百萬名消費者透過軟體從宇宙找自己家的位置，也同樣讓搜尋公司的伺服器因此當機。
這兩款App的開發負責人都是約翰漢克（John Hanke），曾打造過多人遊戲和數位地圖服務的經驗，讓他經營出Pokemon GO這款已被分析師稱為美國史上最偉大的手機遊戲。
Pokemon GO由美國舊金山的擴增實境（AR）新創公司Niantic開發，公司執行長就是漢克。這家公司去年10月才從Google旗下分割出來。
現年49歲的漢克，自從Google併購他的公司Keyhole後，已在Google工作超過十年。Keyhole的數位製圖和衛星影像技術奠定了Google Earth和Maps的基礎。
2010年，漢克在開發完Google Maps，並讓它內建進iPhone後，他開始尋求新挑戰。他成立了後來的Niantic實驗室，並在去年金融時報的專訪上說這家公司「專門探索手機App和地理位置定位與娛樂的交叉點」，且當時概念就是要做AR遊戲。
Niantic的首次成功來自科幻遊戲Ingress，至今吸引了1,500萬名玩家。Ingress以GPS系統為基礎的玩法和玩家提供的地標位置，奠定了日後Pokemon GO的成功基礎。漢克說：「這款遊戲既是破冰船也是黏著劑，人們從遊戲以外得到的真正樂趣在於他們離開了房子。」
（取材自金融時報）
舊金山﹒Pokemon Go
催生Pokemon…經理人扮要角
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯 鍾詠翔
費雪 彭博資訊
日本老牌電玩大廠任天堂（Nintendo）推出的手機遊戲「精靈寶可夢Go」（Pokemon Go）人氣爆棚，風靡歐美，香港避險基金綠洲管理公司（Oasis）多年來力促任天堂跨足手遊市場，終於開花結果，賺進大把鈔票。
華爾街日報報導，過去三年來綠洲力勸任天堂進軍手遊市場，如今費雪（Seth Fischer）管理的綠洲可望賺進數千萬美元。截至7月13日，在Pokemon Go一炮而紅帶動下，任天堂的股價一周暴漲50%以上，總市值增加逾100億美元。
除了費雪以外，洛杉磯的資本集團（Capital Group）、Dodge & Cox及貝萊德（BlackRock）等投資人也都是任天堂這波漲勢的大贏家，資本集團持有任天堂22%的股權。
這款遊戲引導玩家在真實世界中尋找卡通人物，比如圓圓胖胖的黃色怪獸「皮卡丘」。Pokemon Go本身是免費下載，也提供一些虛擬寶物供玩家購買，根據費雪的評估，這款遊戲最終將有40%至50%的營收流向任天堂。
Pokemon Go由東京Pokemon公司與曾是Google子公司的Niantic共同開發，任天堂持有Pokemon公司32%的股權，也持有Niantic的股份。
截至6月底，綠洲的10億美元資金中，大約有4%投資任天堂。眼下日本企業界死氣沉沉，一點活力都沒有，促使愈來愈多外國維權投資人要求日本企業對外資友善一點，許多外資因此獲利，費雪便是其中之一。
當初費雪為了逼任天堂就範，曾寄出批評信函、發表公開演說，也曾私底下力勸任天堂經營團隊，但這些美式維權活動在日本仍很少見。在日本，若有一家公司成立投資人關係部，往往激勵股價大漲。
當年費雪開始買進任天堂的股票後，2013年6月便在索恩投資者大會（Sohn Conference）香港分會的演講上公開要求任天堂改變經營策略，他敦促任天堂改攻手遊，改變以往專注於開發遊戲機的經營策略。
費雪認為，一旦任天堂改採這種策略，股價可望暴漲97%至240%，當時任天堂的現金餘額相當於市值的三分之二，業績不旺已明顯拖累市值。費雪說，任天堂進入手遊市場的商機這麼明顯，當時卻沒有人討論這件事。
費雪在2014年2月寫信給當時的任天堂社長岩田聰，他強調當年成天打「超級瑪莉」、「大金剛」及「薩爾達傳說」遊戲的孩子，如今都成了智慧手機的使用者，並且這些人創造出來的手遊市場規模超過1,000億美元。
事實上，費雪並非維權活動的新手，他曾要求日本電子零件大廠京瓷（Kyocera）回饋投資人更多現金，他也是美國玩具廠商Jakks Pacific的維權投資人。
（取材自華爾街日報）
華爾街﹒卡通﹒Pokemon Go
美元走強 太空產值下滑
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯易起宇／綜合外電
據美國科羅拉多泉市非營利組織「太空基金會」（Space Foundation）調查，去年全球的太空經濟產值將近3,230億美元，許多國家在這方面的預算和經濟活動都見增加，但整體產值卻比2014年下滑近2%，主要是美元走強、其他國家匯率下跌，導致美國以外其他國家的太空預算以及相關企業的收入不增反減。
太空經濟包括太空任務或與太空研發相關的國營和民間企業。根據太空基金會的報告，去年全球太空經濟產值中有76%來自商業太空活動，包含商業基建和支援產業，以及商業太空產品與服務，金額超過2,450億美元。美國政府去年花在國防和非國防上的太空支出共450億美元，比前年成長3%。但因美元走強，其他國家政府的太空投資減少14%至320億美元。
實際上，多數國家都增加太空活動預算。
另外，根據其他報告，去年全球衛星工業成長3%，攀升到2,083億美元。
太空經濟發展的主要受惠者將是科學領域，即使太空旅遊、月球或流星資源開採、大規模太空營建能力等太空經濟活動，並非以科學用途做為主要考量。
太空
人造衛星滿天飛 五年後倍增
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電
全球太空經濟活動產值 圖／經濟日報提供
全球企業前仆後繼將人造衛星送上太空軌道，以滿足日益增加的寬頻、衛星電視與通訊等需求，不過太空中的「交通管制」也開始成為有關單位擔心的問題。
過去五年來，在地球上方運轉的人造衛星激增40%至1,400個，產業官員指出，隨著科技進步，人造衛星體型縮小、成本降低，此數字未來五年可望再躍增逾一倍。
企業也將人造衛星視為潛在獲利豐厚的新市場。波音、 SpaceX與OneWeb等業者計畫打造由上百至上千顆衛星組成的小型衛星網，讓目前仍無網路可用的數十億人口連線上網。波音上月才向美國聯邦通訊委員會（FCC）提交申請，以求獲准發射近3,000個提供寬頻服務的人造衛星。
不過，相關官員現在開始擔心起太空中缺乏交通管制的問題。儘管美國國防部對繞行地球上空的人造衛星進行密切追蹤、在物體距離接近時發出警告，但他們無權要求營運商變更衛星軌道、避免碰撞。
共和黨議員布萊登斯坦（Jim Bridenstine）指出，衛星一旦發生碰撞，後果相當嚴重，可能導致5,000片殘骸在太空中飄浮100年之久。他認為美國聯邦航空總署（FAA）應負起管制衛星交通的責任，也點名國防部應關心這個問題，而非成天想著「該怎麼贏得星際大戰」。
布萊登斯坦已提案立法授權FAA監控太空物體、扮演「太空交通警察」的角色，在必要時對營運商提出警告。他表示：「隨著太空愈來愈擁擠、競爭愈來愈激烈，具明確權威的專責機構理應存在、以便要求某方在必要時調動軌道。」
不過，這項法案能否在國會通關尚屬未知，即便能通過也可能壓縮現有預算、面臨冗長而複雜的立法過程。部分人也憂心新法將對美國衛星營運商帶來成本負擔、不利競爭。
太空﹒國防部﹒波音
英擬推財政刺激措施
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電
英國新任財政大臣哈蒙德（Philip Hammond）24日表示，為因應英國脫離歐盟的負面衝擊，英國政府可能會在秋季祭出財政刺激措施。脫歐變局已經導致英國經濟陷入衰退的可能性大增。
20國集團（G20）在中國成都舉行財長高峰會，哈蒙德在場邊指出，英國有祭出財政回應的選項，到了秋季公布的經濟數據應能讓政府做出判斷，決定英國是否需要財政刺激措施。
不過，哈蒙德並未說明英國可能提出哪些刺激措施，但各國政府在經濟衰退時期，通常會擴大支出，以減緩民間活動低迷的衝擊。
英國決定脫歐後，保守黨已放棄2020年前達成預算盈餘的目標，為籌措財源開路。哈蒙德說，政府將在秋季向外界說明預算的新架構。
Markit Economics公司表示，英國脫歐公投的結果出爐後，國內景氣急遽惡化。
英國﹒脫歐
投資人出手自救 幫忙義銀行業解套
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電
義大利財長帕多安表示，投資人正考慮出手拯救義大利受不良貸款拖累而處境艱難的銀行業。
帕多安24日在參與G20財長會議之後，除了發表上述的消息外，也表示「擁有龐大不良貸款而需要市場協助解決的銀行，數量相當有限」。
另一名義大利官員指出，投資人正評估對西雅那銀行（BMPS）等幾家陷入泥沼的銀行，進行資本重組，以及收購這些金融機構的壞帳等解決方式。
義大利銀行（央行）表示，國內銀行業3,600億歐元的壞帳應分為兩種不良貸款，一種為無法償還的款項，另一種則包括可能無法償還、逾期償還或超過透支額度，如此壞帳降至約2,000億歐元。但各銀行目前記錄的虧損已超過1,000億歐元，且其餘貸款多數均有抵押擔保。
官員表示，這意味銀行實際所需的重組資本額，將低於許多分析師預估的400億歐元。
義大利
歐盟壓力測試 義銀三哥恐被當
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
歐盟29日將公布對境內51家最大銀行的「壓力測試」初步結果，義大利媒體報導全國第三大行西雅那銀行（BMPS）可能「面臨風險」，而一些北歐、德國及奧地利銀行業者也可能被列入「黑名單」。 路透
歐洲銀行監理局（EBA）29日將公布對歐盟51家最大銀行的「壓力測試」初步結果，義大利媒體報導全國第三大行西雅那銀行（BMPS）可能「面臨風險」，而一些北歐、德國及奧地利銀行業者也可能被列入「黑名單」。市場擔心如果義大利不解決壞帳問題，可能會再度引爆歐債危機。
據EBA的數據，義大利銀行業今年3月底時不良貸款（NPL）比率達17%，比歐盟區銀行業的加權平均比率5.8%高出逾兩倍；歐盟平均NPL比率也比全球其他地區最多可高出三倍以上。
在這次「壓力測試」中，除西雅那銀行外，義大利聯合聖保羅銀行（不良貸款比率為11%）、大眾銀行、義聯銀行及聯合信貸銀行等四家銀行的資本情況可達到「穩健」水準。
G20財金首長會議上也討論到義大利銀行業問題。義大利財長帕多安表示，義大利銀行業沒有問題，而且義大利與歐盟之間對銀行業問題「不存在緊張關係」，「我們並未採取『紓困（bail-out）』體制，而是『自救（bail-in）』體制；我們考慮的所有工具都在相關法規之內，不需要對任何銀行紓困」。
義大利政府正與歐盟磋商，希望由國家來對困難銀行注資，而不要讓銀行債券持有人蒙受重大損失，因為這些人大多是存款人及散戶投資人。
投資人對義大利銀行業高達3,600億歐元的壞帳高度憂慮，「英脫」之後歐洲銀行股普遍重挫。聯博資產管理公司分析師胡賽伊表示，焦點在於西雅那及其他義大利銀行；但一些北歐、德國及奧地利銀行也可能受到「驚嚇」。
西雅那股價今年來已下跌逾72%，德意志銀行股價也下跌近42%。
胡賽伊表示，義大利可能既不會對銀行注資，也不會強迫銀行減少壞帳，而可能設法搪塞，把問題繼續拖下去。
義大利﹒歐盟﹒奧地利
意見分歧 Fed本周料不升息
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2016-07-25 03:55 聯合報 編譯陳韋廷／報導
美國聯準會（Fed）將在本周召開利率政策會議，最新決議將在台灣時間廿八日凌晨二時公布。雖然近期美國經濟數據表現強勁，但市場普遍預期聯準會將按兵不動，不會調整利率。
法新社報導，雖然猶豫不決並非聯準會決策人士的習慣，但立場分歧的他們在本周會議上，恐再次修正自去年底來便不斷改變的立場。
多數分析家預期，聯準會公開市場操作委員會本周開會時，不會將關鍵的聯邦基金利率上調。
經濟暨政策研究中心共同創辦人貝克表示，他認為利率不變是非常合理的預期，並稱決策人士不想令市場驚訝：「他們最不想做的事情就是無預警升息。」
對市場情緒而言，過去八個月宛如坐上了雲霄飛車。
聯準會去年十二月才做出近十年來首次升息決定，為後金融危機以來持續的低利寬鬆政策畫下尾聲，並顯現出對美國經濟復甦的信心。
不過，隨後的全球經濟局勢發展卻讓聯準會頻頻改變說詞。今年元月時，聯準會副主席費雪表示，今年可望升息三至四次，主席葉倫卻在二月時說，由於外在條件惡化，不排除逆轉政策方向實施降息，雖然可能性很低。到了五月底，她改口說，「未來數個月」升息「或許」適當。
然而，聯準會六月中旬開會時，官員們卻對是否升息意見分歧，即便會議最終決定將利率維持在百分之零點二五至百分之零點五不變。葉倫當時表示，英國將舉行脫歐公投是他們維持利率不變的主因之一。
六月會議的意見分歧，可能反映出官員們對經濟數據上的憂心，像新增就業人數過去兩個月就呈現大幅波動態勢。
部分聯準會成員認為，持續的低利環境恐怕將助長價格泡沫及過度槓桿投資，延後升息恐迫使聯準會日後做出更大的升息動作，衝擊市場。
不過，聯準會官員塔魯洛說，他認為這兩種狀況都並非迫切的威脅。
聯準會﹒葉倫﹒脫歐
G20財長會…熱議英脫歐
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
20國集團（G20）財金首長會議強調「英脫」對全球經濟已造成風險，而且是與會官員首要關切的議題；各國要求英、歐儘快展開談判，消除不確定性，並承諾將確保全球經濟不會因為「英脫」而受到重大衝擊。
會後公報中表示，「英脫」已經使「全球經濟平添不確定」；但也堅信歐盟國家「已做好準備，主動因應潛在的經濟與金融後果」，並表示「未來我們希望英國成為歐盟的緊密夥伴」。
IMF官員對G20提出報告指出，「英脫」對全球經濟成長造成重大的下行風險，非常可能引發許多尚未顯現的負面效應。
IMF總經理拉加德呼籲英、歐迅速採取行動，以終結不確定。
歐盟﹒IMF
G20：動用所有工具救市
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2016-07-25 03:55 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
G20財金首長會議公報要點 圖／經濟日報提供
20國集團（G20）財金首長24日保證將動用所有政策工具，以強化全球經濟復甦力道。各國在公報中除強調繼續維持寬鬆貨幣政策，更首次凸顯財政政策及結構改革的重要性。
G20發表公報指出，為提振信心，貨幣政策仍將繼續支持經濟活動，並確保物價穩定，但單靠貨幣工具無法達成平衡的成長，「為支持共同成長目標，除重視結構改革的重要角色外，我們強調財政策略也同樣重要」，「我們將彈性採用財政政策以增強經濟成長、就業創造及提振信心」。
在上次G20會議公報中，僅表示「單靠貨幣政策並不能締造平衡的成長」。
這次會議中各國對貨幣政策的爭議減少，而以促進經濟成長為焦點。公報中增列，對財政政策與結構改革能夠以「個別與集體」的方式執行。只有德國財長蕭伯樂仍不願為擴張財政支出背書，表示這種作法沒有效果。
G20並指出，「我們預料大部分先進經濟體的經濟仍將持續以溫和的速度擴張，主要新興經濟體的成長仍強，但仍不平均，且未達到我們所希望的強勁、持續與平衡成長目標」。另一方面，資本流動動盪，商品價格滑落，地緣緊張升高，加上「英脫」及難民持續增加，都是全球經濟的重大弱點。
針對匯率機制，公報中指出「我們再度確認之前的匯率承諾，包括我們將約束匯率競貶，並且不以競爭為目的來訂定匯率目標」。
針對保護主義升高，G20首長不僅強調「英脫」對全球經濟造成的風險，也重視美國共和黨總統候選人川普的「美國優先」，及退出自由貿易協定等主張。G20強調將對抗所有的保護主義。
匯率﹒貨幣政策﹒物價
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