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美汽車銷售 拚14年新高
2015-06-01 03:11:05 經濟日報 編譯陳世欽／綜合外電
時序進入5月，代表美國消費者開始打開荷包購物去，購買的標的當然包括汽車。分析師預期美國5月汽車銷售數字會非常亮眼，並可推升今年一整年的銷售量達到1,700萬輛，創2001年以來的最佳成績。

美國新車5月的銷售成績預定2日公布，分析師預估159萬輛。加州凱利藍皮書（KBB）汽車研究公司指出，這個數字約較去年同期減少1%，然而如果以今年前五個月為計算基礎，經季節調整後的年銷售量約可達1,730萬輛。分析師指出，美國經濟持續好轉，以及陣亡將士紀念日的汽車成交量，有助於抵銷汽油價格最近上漲的影響。

部分分析師認為，美國今年全年的汽車銷售量預估約1,690萬輛。然而KBB分析師古迪爾瑞茲指出，消費者對買車的濃厚興趣，可望延續至下半年，有助汽車銷售「達到全年1,700萬輛的目標」。

汽車產量、銷量與電力系統預測機構LMC Automotive資深副總裁舒斯特表示，油價低、租用條件更好、車廠推出新款式，以及許多車輛的車齡已超過10年等因素，持續促使消費者買車。對汽車製造商而言，這些都是好消息。他說：「這些因素使汽車產業得以回復2001年之後未見的好景。我們需要經濟的配合。」

全年銷售1,700萬輛誠然是里程碑，但也同時結束汽車業自美國經濟陷入衰退以來年度銷量明顯增加局面。

薩夫特專欄／自駕車拉風…汽車業的噩夢
2015-06-01 03:11:06 經濟日報 編譯葉亭均
如果一個產業開發出了不起的新產品，卻會導致這種產品銷售量減半，那會面臨何種命運？

汽車類股投資人數十年內可能便會發現，自動駕駛車的問世將「毀壞」早已承受過度投資和長期業績不佳困擾的汽車產業。

這就是自駕車帶來的變化，車主會讓一輛汽車跑的時間更長。巴克萊汽車分析師強森認為，這將導致未來25年每輛車每年里程數翻倍，但家庭汽車擁有量減少近半，意味美國汽車年銷量將減少約40%，全美汽車總量減少60%。為求生存，通用汽車須在北美減產68%，福特須減產58%。

原因是共享或共乘自駕車將削減需求。強森估計，叫車服務業者Uber目前共乘價為每英哩3至3.5美元，若改成自駕車，價格將跌至每英里8美分。

對於忙著開車接送孩子等一般人來說，自駕車或許很理想，但對汽車業投資人可能是場噩夢，遑論汽車製造商與供應商。

面對這種變革並非束手無策，甚至還能從中獲利，只是這些策略很難成功，也不會人人都是贏家。

飛雅特克萊斯勒執行長馬奇翁就罕見地坦承，汽車業表現不佳，須透過併購來控制尤其是研發等成本。針對上周一篇他考慮與通用交易的報導，他說：「我肯定2018年前將出現併購。」

馬奇翁近期曾指出，若不併購或籌組合資公司，汽車業將無法獲得合理資本報酬。但諷刺的是，大部分資本都將投資在勢必會削弱需求的自駕車。紐約大學估值專家達莫達蘭說，汽車業有資格被稱為「不良產業」，因為全球汽車業產生的投資資本報酬水準，通常都低於資本成本。他認為，不良企業有四種主要策略可行，即出售、破產並套現、置之不理，或最後一招積極整頓。

馬奇翁推崇的最後一招可能獲得較高回報，但同樣也有較高風險，且執行過程容易出錯，下場更慘。

但許多投資人往往要花很長時間，才會體認到一個產業正在走下坡，所以應調降其價格。投資人都如此後知後覺了，遑論置身其中的企業主管。

達莫達蘭說：「如果我們給予目前產業破壞者高度估值，就應重估被破壞公司的價值。因此，如果我們因特斯拉（Tesla）、Uber與Google可能破壞汽車業而拉高它們的估值，那麼降低福斯、福特與豐田的估值不也是合理的嗎？」（作者James Saft是路透專欄作家）