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本周指標／美就業與個人所得可望成長
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2016-08-29 01:23 經濟日報 林士傑


聯準會（Fed）主席葉倫上周利率談話大致符合市場預期，然而副主席費雪年底前升息二次的談話出乎市場預料，引發美股道瓊指數大幅震盪後小跌0.29%， 30天期聯邦基金利率期貨市場，最新預測9、11、12月升息機率全數上升，分別為38%、43%及62%，目前仍以12月升息可能性最高，但9月升息的熱錢預期效應仍不容小覷。

近年Fed利率政策操作模式對市場預測具有參考價值。Fed對外採暗示性的經濟門檻前瞻性指引，簡言之，即使經濟指標目標值已達成，仍會再三審酌後續經濟數據表現、市場狀況及國際政經情勢變化，採逐步調整策略。

葉倫透過談話給予市場模糊的承諾，引導市場對利率的預期，再逐漸逼近最後決策的核心。對內尋求鷹鴿兩派決策官員的共識，等內外時機成熟後擇適當時機出手。

按決策模式推論，除非9月2日將公布的就業數據比預期好很多，或第3季國內生產毛額（GDP）成長率預測大幅優於前兩季表現，在9月22日聯邦公開市場操作委員會（FOMC）會議順勢宣布升息，否則Fed可能仍傾向且戰且走，審酌全球持續寬鬆政策氛圍、美股穩定表現及總統大選等政經不確定因素，取得決策官員共識，留待12月以1~2碼較大幅度升息來達成目標。

本周數據重點為美國就業及所得，以過去五年非農就業人口8月平均數達18.7萬人來看，8月預估可增加18萬人、挑戰增加20萬人以上的機會。8月失業率預估4.8%，平均時薪月增率則預估0.2%。

7月實質個人支出及個人所得均較上月維持正成長，個人消費支出（PCE）物價指數則較上月持平；7月新屋銷售較上月大增12.4%、創九年來新高，本周預估7月營建支出及工廠訂單均可望恢復正成長，8月供應管理協會（ISM）製造業指數較上月略微下滑但仍處於擴張。

中國大陸將公布製造業採購經理人指數（PMI），反映大型企業的官方製造業PMI預估為49.9，表現仍低迷，但反映中小企業的財新（Caixin）中國製造業PMI則預估為50.2，呈擴張趨勢，顯示製造業受惠內需回溫，中小企業的新訂單及業務量可望續增。

（作者是台灣金融研訓院金融研究所副所長林士傑）

圖／經濟日報提供

理財愈理愈窮 投資陷阱這樣吃掉你的錢
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2016-08-28 10:16 中央社 台北28日電



慎選適合自己的投資標的，增加收入。 聯合報系資料照
萬物齊漲，只有薪水不漲，年輕小資族想增加收入，必須靠理財。然而，不少人訂下存錢目標，買股票、基金，幾年後卻發現存款「原地踏步」，原因在於他們深陷投資陷阱而不自知。

憑著自學建立一套投資SOP，現已累積數百萬資產的投資達人艾蜜莉（張紫凌）表示，透過投資來累積財富，是現代人的必修課，不過想要成功，必須具備4大要素：資金、時間、知識，與心理素質，「只要缺乏其中一項，就可能陷入投資理財的陷阱」。

一、資金不足陷阱：艾蜜莉說，許多小資族想透過投資致富，一開始往往缺乏資金，因此常會有「以小搏大」的念頭，希望能夠找到高投資報酬率的商品或標的，但卻忽略可能的風險。例如之前券商大力推權證商品，強調可以「財富大起飛」，卻隱藏買權證的錢可能歸零的事實，最後讓投資人血本無歸。

艾蜜莉建議，資金不足的投資人應該先累積足夠存款，再選擇適合自己的投資標的，不要想創造驚人績效，「選擇ETF商品，定期定額投資，也能積少成多，慢慢為自己累積財富」。

二、時間不足陷阱：艾蜜莉說，投資的時間陷阱是「炒短線」，雖然金管會2年前陸續開放台股「先買後賣現股當沖」交易，但想靠短線操作快速獲利，並沒有那麼容易。「你如果天天當沖，一年下來即使不賺不賠，光是當沖的手續費和交易稅，可能就吃掉你60%至70%的本金」。

「投資就像開車，超速一定會出車禍」。艾蜜莉表示，想快速致富是人的天性，因此搶短線不是不行，但這種投資機會很少，大多數人是以搶短的心態進場，如果不是用閒錢投資，需要用錢時只能認賠殺出，「放長線也許會賺，但因為短進短出，最後反而虧錢」。

三、知識不足陷阱：「道聽塗說」更是投資理財的大忌。艾蜜莉表示，有些壽險業者會向客戶推薦高利保單，強調報酬率高達6、7%，「但如果以年化報酬率來算，其實才1%多」。一般民眾可能完全不了解，就被業務員的話術矇騙。此外，券商業務、財經節目上的投顧老師，會提供很多投資建議，但內容假假真真，投資人必須小心謹慎，多做功課，才能避免變成被坑殺的對象。

另外，艾蜜莉說，坊間有很多不知道哪裡來的公司，開設理財課程，「課程價格不貴，但卻要你用他們的下單系統軟體，結果每次用、每次虧」。

她建議，投資人可以參考別人的投資觀念，但也要下一點苦功，去分析一下對方的論點是否合理，進一步篩選出值得學習的投資方法，而非人云亦云，到最後虧損的，還是自己。

四、心理素質不足陷阱：「巴菲特有一句話，『別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。』這句話是投資真理」。艾蜜莉表示，恐懼、貪婪、沒耐性，都是人的天性，若能克服這些劣根性，投資時就能避掉一半以上的損失。她建議，當市場氣氛一片大好時，投資人應居高思危；當市場瀰漫恐慌、且績優股出現大跌時，應該要勇於進場，做長期投資，才有機會透過投資致富，達到財富自由的目標。