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國際板債市燒 發行額逾1.2兆
2015-05-27 04:01:10 經濟日報 記者邱金蘭／台北報導

國際板債券發行檔數已有178檔，其中人民幣計價的寶島債有71檔，發行餘額人民幣473億元。 （本報系資料庫）
分享國際板債券市場發行餘額已突破兆元，高達1.2兆元，保險業是國際板債券最大買家，比重高達八成，其中投資寶島債比重更高達九成，保險業預估今年將投資逾6,000億元。
金管會證期局昨（26）日表示，到上周為止，國際板債券發行檔數已有178檔，發行餘額1.26兆元，其中人民幣計價的寶島債有71檔，發行餘額人民幣473億元。

證期局副局長張麗真表示，國際板債券發行後，最大投資者是保險業，保險業投資比重目前高達81%；至於寶島債，保險業投資比重更高，有91%。

金管會去年開始大力推動金融進口替代方案，這項政策實施下來，成效最大的就在國際板債券市場，成功吸引大筆資金來台投資。

根據金管會資料，保險業投資國際板債券半年就達到3,000億元，預估今年一年投資金額會有6,000億元。

根據櫃買中心設定的目標，希望今年國際板債券發行金額，人民幣計價的寶島債能有人民幣250億元，非人民幣計價的國際債券部分，則有250億美元。

金管會官員表示，過去保險公司都到國外投資債券，在金管會放寬限制，保險業投資國際板債券不計入保險業海外投資額度後，已吸引保險公司紛紛投資國際板債券。

官員表示，以前保險公司到海外投資一些國外債券，相關費用都給國外金融機構賺去，現在保險公司在國內投資國際板債券，帶動的相關承銷、管理費用，都留在國內由國內金融機構賺，這就是典型的金融進口替代方案效果。

據櫃買中心資料，國際板債券市場已吸引10多家知名國外機構來台發行國際板債券，除了大陸五大行外，還包括摩根士丹利、高盛、英國駿懋銀行、花旗、法國興業、巴克萊、瑞士信貸等歐美知名機構。

發行爆量的國際板債券，也產生強大吸金效應，壽險業資金紛紛湧入投資。


圖／經濟日報提供
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富邦南山新壽 加碼不手軟
2015-05-27 04:01:10 經濟日報 記者韓化宇／台北報導
金管會去年開放保險業投資國際板債券可免計入國外投資，刺激業者對國際債需求大增，大型保險公司如富邦、新光、南山、國泰等，都是吃國際債的「大戶」。

保險公司擁有龐大資金，但投資管道有限，且新台幣資產利率偏低，導致保險業投資收益低落。

金管會開放保險業投資國際債，可免計入國外投資不得超過可運用資金45%的限制（因國際債是在國內發行），因國際債報酬率遠高於新台幣資產，瞬間吸引大量保險資金湧入。

據了解，各大保險公司紛紛加碼投資國際板債券，包括富邦、南山、新光人壽投資國際債餘額已逾1,000億元，國壽也達800億元。

富邦人壽表示，去年下半年投資國際板30億美元，今年還將再買30億美元，第1季已投資10億美元。

新光金副總經理徐順鋆指出，截至3月底，新光人壽投資國際債餘額約1,600億元，到今年底目標是2,000億元。

至於投資國際債券的策略，徐順鋆指出，會先配置非金融業發行的美元債及存續期間（Duration）較短的寶島債，之後才會考慮金融業發行的債券。

徐順鋆解釋，這是因為金融業發行的債券多為可贖回債券（callable bond），即發行人有權在特定時間，按照某個價格強制從債券持有人手中贖回。

徐順鋆說，一般而言，當利率降到一定程度時，發行人會強制贖回，然後用更低的利率（也就是更低的成本）再發行籌資。壽險業持有這類型債券，雖然殖利率較高，但因隨時可能被發行人贖回，存續期間無法掌握，資產與負債之間難以配合。