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美鋁拚轉型 併英航太零件商

【經濟日報╱編譯吳國卿／綜合外電】
2014.06.28 03:52 am

美國鋁業巨擘美鋁公司（Alcoa）將以28.5億美元，收購英國航太零件製造商Firth Rixson公司（FR），以強化航太部門營運，也象徵這家歷史超過125年的企業進一步跨進鋁以外的事業。

總部在紐約的美鋁將支付23.5億美元現金、和5億美元股票收購FR；如果FR達成約定的績效目標，美鋁將再額外支付1.5億美元。

FR生產飛機引擎零件，如渦輪和壓縮機外殼。交易預定年底前完成。

收購FR預估可使美鋁航太部門年營收增加20%至48億美元，美鋁航太部營收占總營收比率也可望從17%提高到20%。

美鋁董事長兼執行長柯萊菲德（Klaus Kleinfeld）說：「收購FR是美鋁轉型的重大里程碑。這項交易將帶進一些噴射機零件技術的最佳創新人員，並將大幅擴張我們的市場領導地位和成長潛力。」

FR目前擁有者是美國私募股權業者橡樹嶺資本合夥公司（Oak Hill）；橡樹嶺在2007底以9.45億英鎊，向凱雷（Carlyle）收購總部在英國謝菲爾德（Sheffield）的Firth。

這樁交易代表美鋁對快速成長的商務噴射機與引擎押重注，將為美鋁以鈦和鎳合金製造航太零件帶進更多專業技術。

美鋁將可成為業務更多元的金屬業者，降低受全球鋁市場波動的影響，並可望崛起成為航太噴射引擎市場的要角。

美鋁股價繼26日上漲2.7%後，27日早盤再漲4.3%至每股15.18美元，使今年來漲幅超過40%，過去一年漲幅則逾90%。

商務飛機訂單強勁成長，和下一代飛機對飛機零件需求日增，意味收購FR可為美鋁增添強力成長引擎。美鋁在去年被從道瓊工業指數成分股名單剔除後，未來股價可望有一番表現。

Sterne Agee分析師蘇利文說：「目前美鋁股價只反映商品景氣改善和鋁製汽車的展望，未來航太事業將是另一個利多題材。」

觀察站／一兼二顧 美鋁不惜砸重本

編譯任中原

美鋁購併英國航太零件製造商FR雖所費不貲，但既能擺脫中國在鋁材市場的惡性競爭，又能藉由擴大飛機零件製造業務以提高獲利，是一筆攻守兼具交易。

金融海嘯後全球鋁材需求下滑，而大陸煉鋁業者惡性競爭，使鋁材產能持續過剩。美林公司指出，全球煉鋁廠平均產能不到85%，鋁價難以回升，業者經營困難。

相較下，航太零件市場每年約成長7%。美鋁原已涉足這個產業，去年銷售目標雖僅10億美元，淨利2億美元，但預估2016年將分別達到16億及3.5億美元。

買下FR後更是如虎添翼。FR製造的特殊零件能承受更高的溫度，且噴射機引擎對這些零件需求持續增加兩家公司合併後，鋁材成本一年能節省1億美元，加上租稅優惠、廢材利用等其他效益，五年可創造7億美元的價值。各國正紛紛降低鋁業產能，未來市場供需將可改善。因此美鋁這樁併購案既能擴張最有利的飛機零件業務，也可靜待鋁業市場復甦。（取材自路透）