陳啟宗談成功：耐性，學著不做事
2015-06-28 13:20:20 聯合晚報 國際新聞組／綜合報導
香港商業地產開發商恆隆集團董事長陳啟宗 中新社
分享香港的商業地產開發商恆隆集團從1992年登陸上海，到目前為止，已經在大陸內地發展了23個年頭。
但回首23年，恆隆在內地的發展似乎有些緩慢。截止到2014年底，恆隆在內地只進駐了5個城市，累計持有物業面積不過176萬平方米。
這樣的數據，實在很難和那些動輒年銷售上千億的龍頭房企相比。因此，在很多人看來，在過去的23年裡，在商業地產領域中屬於頂級企業的恆隆集團，浪費了很多發展甚至是快速壯大的機會。
但恆隆集團的掌門人陳啟宗顯然並不認同這樣的看法。
除了商人的身份之外，陳啟宗還有著包括撰稿人、思想家、中國文物保護基金會發起人、香港發展論壇發起人、世界華人數學家大會發起人等多重身份。
相比於商人的身份，陳啟宗似乎更願意將熱情傾注在對國際政治經濟的研究上。
在4月的一場演講中，陳啟宗就提到，「 中國是世界大舞台的重要分子，我需要對世界整體的政治環境有一個比較正確的理解，我花在了解政治上面的時間，絕對不亞於我花在生意上的時間。」
當陳啟宗花費在對國際政治經濟研究上的成果，轉化為恆隆的生產力的時候，人們驚奇的發現，恆隆罕見的循環曲線幾乎與經濟周期吻合。
1992-1994年的3年間，恆隆在香港購入物業；1995-1998年的4年間，恆隆停止購地，證明在亞洲金融危機爆發前，恆隆已先行作出準備。到了1997年亞洲金融風暴期間，香港樓市暴跌，到1998年6月，香港住宅的價格已比最高時期的價格跌了一半多。恆隆早在地價最高時就出售了手中的物業，同時也沒有什麼土地儲備，因此成為金融風暴後香港地產界的少數贏家之一。
陳啟宗表示，房地產周期一定是一個倒U形曲線。一般來說，最好買的時候只有5%的時間，就是谷底，最好賣的時候也不過是5%-7%，也就是說，作為好的房地產商，真正要動、要快的時候不超過15%。
他說，「作為一個好的房地產商，就是90%的時間不做事，你做事你就很容易出錯，你就不能賺到最好的回報。所以，對於房地產商，特別是商業地產，周期特別長，第一件事要做的，就是耐性。我的股東給我很高的薪酬，不是要我做什麼，而我的沒行動很大程度上是有意識的行動。」陳啟宗如是解釋自己多次「故意置身市場之外」。
人行祭「雙降」 防周一股市崩盤
2015-06-28 04:07:13 聯合報 記者戴瑞芬／綜合報導
路透
分享中國人民銀行（大陸央行）昨天傍晚意外宣布，自今天起降息零點二五個百分點（一碼）；同時，針對三農和小微企業，定向降準零點五個百分點（二碼）。這是人行近七個月來第四度降息、三度降準，存款基準利率已逼近歷史最低點。
圖／經濟日報提供
分享在Ａ股連續兩周大跌百分之廿，牛市瀕臨崩盤的關鍵時刻，人行出手雙降釋放流動性，市場估算，降準約釋放人民幣七千億（約新台幣三點五兆元）資金，意欲挽救瀕臨崩潰的市場信心。
人行趕在周末打預防針，避免周一股市崩盤，股民彷彿吃下定心丸，市場也預期人氣回歸。
人行宣布，自廿八日起降息一碼。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調零點二五個百分點至百分之四點八五；一年期存款基準利率下調零點二五個百分點至百分之二；其他各檔次存貸基準利率、個人住房公積金存貸款利率也相應調整，以進一步降低企業融資成本。
人行同時宣布定向降準零點五個百分點。針對「三農」（農業、農村、農民）貸款的城市商業銀行和農村商業銀行，以及針對「三農」和小微企業貸款的國有大型商業銀行、商業銀行、外資銀行，將調降存款準備金率（存準率）零點五個百分點，以進一步支撐經濟發展、促進結構調整。另外，降低財務公司存款準備金率三個百分點，以鼓勵提高資金運用效率。
人行時隔四十多天再降息，也是近七個月以來的第四次降息；同時，兩度全面降準後，再度定向降準。
但特別的是，人行上周四（廿五日）才重啟暌違兩個月的公開市場逆回購操作，市場解讀人行不願意多放流動性，降息可能性趨近於零，短期也沒有降準打算。人行此舉引發上周四、上周五股市連續兩天大跌合約百分之十。
在滬指連兩周暴跌逾百分之廿，創業板指創下史上最大跌幅後，人行被迫緊急救市，雖然罕見祭出雙降，但沒有在降息同時擴大利率上浮區間，顯然人行著眼要減少對銀行負債成本和利潤空間的衝擊，以避免影響銀行放貸意願，拖累企業融資。
人行金融研究所所長姚余棟表示，過去人行降息、降準一般交替使用，而這次的亮點是同時發力，可以更好地「量價齊動」，增強貨幣政策的針對性和有效性。
經濟學家馬光遠指出，人行宣布降息、降準，原因只有一個，就是防止周一股市崩盤，用行動向市場認錯。
人行研究局局長陸磊指出，降息意味總量性宏觀調控，而定向降準則專門面向三農和小微企業，主要是照顧弱勢經濟，促金融結構優化。
華創證券分析師鐘正生表示，從金融市場維穩的角度來看，目前最欠缺的就是股市信心，因此人行定向降準「放水」，力促商業銀行「放貸」，主要是為引導中長期資金，挹注實體經濟發展。
鐘正生還表示，人行祭雙降，表示貨幣政策已經竭盡所能，接下來就是要靠財政發力。財政政策的下一步要想「擠牙膏」，盤活財政結餘資金，必須從隱性走向顯性，也就是當財政政策實質發力了，信用擴張才是可以期待的，經濟回穩也才是可以指望的。
【經濟日報／記者周克威／台北報導】
中國人行宣布雙降，使得上周接連「跳水」的陸股，明日走勢備受關注；專家指出，台股的中概、金融、十三五、一帶一路等四族群，包括鴻海、中鋼等16檔個股將受惠。
罕見雙降 官員解讀…人行有三考量
2015-06-28 04:07:14 經濟日報 記者陳美君／台北報導
中國人民銀行昨（27）日降息與降準，鬆綁銀根動作猛烈，相當罕見；中央銀行官員分析，此舉應與近期陸股重挫有關，因歷史經驗顯示，「股市動盪容易引發金融危機」，人行出手有穩定軍心效果。
央行官員指出，人行降息有其考量，但這次調降力道大，可能有三個原因，包括出口與經濟成長不佳、貨幣總計數M2年增率下滑，顯示資金有出走、分配不均或短缺現象，最後一個原因則是近期陸股暴跌，上證指數連著兩周已跌掉972點，累計跌幅20%。
據環球透視機構（IHS Global Insight）預估，中國大陸今年下半年經濟成長率僅6.4%，低於中國大陸官方預測值7%；大陸近期致力調整經濟結構，希望由外需轉為內需，但大陸3月以來出口皆呈現負成長，即使調結構為政策方向，但出口衰退卻也非官方樂見，人行降息將使人民幣趨貶，有助提振出口競爭力。
另一個更為關鍵的主因，就是連日重挫的陸股。
人民幣資本兌換 自貿區先行
2015-06-28 04:07:15 經濟日報 特派記者杜宗熹／上海27日電
大陸國家外匯管理局副局長方上浦27日在「2015陸家嘴論壇」上表示，自貿區將先行、先試人民幣資本項目可兌換，促進投、融資的便利。今後只要符合條件的公司，中小企業也可參與。
方上浦表示，外匯管理局將在自貿區內先行先試、人民幣資本項目可兌換，促進投、融資的便利。也就是允許符合條件的自貿區內公司，在一定的限額內自行開展跨境投、融資活動。
方上浦說，今後大陸官方將根據企業的情況，設定一個額度，在額度之內可以自行做跨境的資本專案交易，包括直接投資、併購、債務工具，金融內的投資等。與投融資有關的資金進出、匯兌不受限制，在很大程度上提高人民幣資本項目可兌換的水準，緩解企業融資難、融資貴的難題，支援實體經濟的發展。
今後，凡是跨境資金比較頻繁的企業，只要符合條件的，中小企業也可以簡化外匯收支，同時簡化銀行的辦理程序，官方還將研究，未來允許跨國公司實施自律管理。
此外，他也說，目前絕大部分的自貿區政策都已在大陸全國推廣。包括跨國公司之間的外匯資金集中運營試點，直接投資向下的外匯管理，都已下放到銀行直接辦理，包括投資登記都可以在銀行辦理。資本意願結匯已於今年6月1日全部開放。同時，官方也取消了對外擔保的事前審批，取消境外融資租賃債券的審批。
經濟開快車 大陸有信心
2015-06-28 04:07:15 聯合報 路透
圖為福建省一個丙烷工廠的精餾塔26日被吊起的景象。 路透
分享中國大陸國務院總理李克強26日說，當前大陸經濟基本面是好的，政府有能力和條件保持經濟中高速增長，向中高水準邁進。
2015-06-28 13:20:20 聯合晚報 國際新聞組／綜合報導
香港商業地產開發商恆隆集團董事長陳啟宗 中新社
分享香港的商業地產開發商恆隆集團從1992年登陸上海，到目前為止，已經在大陸內地發展了23個年頭。
但回首23年，恆隆在內地的發展似乎有些緩慢。截止到2014年底，恆隆在內地只進駐了5個城市，累計持有物業面積不過176萬平方米。
這樣的數據，實在很難和那些動輒年銷售上千億的龍頭房企相比。因此，在很多人看來，在過去的23年裡，在商業地產領域中屬於頂級企業的恆隆集團，浪費了很多發展甚至是快速壯大的機會。
但恆隆集團的掌門人陳啟宗顯然並不認同這樣的看法。
除了商人的身份之外，陳啟宗還有著包括撰稿人、思想家、中國文物保護基金會發起人、香港發展論壇發起人、世界華人數學家大會發起人等多重身份。
相比於商人的身份，陳啟宗似乎更願意將熱情傾注在對國際政治經濟的研究上。
在4月的一場演講中，陳啟宗就提到，「 中國是世界大舞台的重要分子，我需要對世界整體的政治環境有一個比較正確的理解，我花在了解政治上面的時間，絕對不亞於我花在生意上的時間。」
當陳啟宗花費在對國際政治經濟研究上的成果，轉化為恆隆的生產力的時候，人們驚奇的發現，恆隆罕見的循環曲線幾乎與經濟周期吻合。
1992-1994年的3年間，恆隆在香港購入物業；1995-1998年的4年間，恆隆停止購地，證明在亞洲金融危機爆發前，恆隆已先行作出準備。到了1997年亞洲金融風暴期間，香港樓市暴跌，到1998年6月，香港住宅的價格已比最高時期的價格跌了一半多。恆隆早在地價最高時就出售了手中的物業，同時也沒有什麼土地儲備，因此成為金融風暴後香港地產界的少數贏家之一。
陳啟宗表示，房地產周期一定是一個倒U形曲線。一般來說，最好買的時候只有5%的時間，就是谷底，最好賣的時候也不過是5%-7%，也就是說，作為好的房地產商，真正要動、要快的時候不超過15%。
他說，「作為一個好的房地產商，就是90%的時間不做事，你做事你就很容易出錯，你就不能賺到最好的回報。所以，對於房地產商，特別是商業地產，周期特別長，第一件事要做的，就是耐性。我的股東給我很高的薪酬，不是要我做什麼，而我的沒行動很大程度上是有意識的行動。」陳啟宗如是解釋自己多次「故意置身市場之外」。
人行祭「雙降」 防周一股市崩盤
2015-06-28 04:07:13 聯合報 記者戴瑞芬／綜合報導
路透
分享中國人民銀行（大陸央行）昨天傍晚意外宣布，自今天起降息零點二五個百分點（一碼）；同時，針對三農和小微企業，定向降準零點五個百分點（二碼）。這是人行近七個月來第四度降息、三度降準，存款基準利率已逼近歷史最低點。
圖／經濟日報提供
分享在Ａ股連續兩周大跌百分之廿，牛市瀕臨崩盤的關鍵時刻，人行出手雙降釋放流動性，市場估算，降準約釋放人民幣七千億（約新台幣三點五兆元）資金，意欲挽救瀕臨崩潰的市場信心。
人行趕在周末打預防針，避免周一股市崩盤，股民彷彿吃下定心丸，市場也預期人氣回歸。
人行宣布，自廿八日起降息一碼。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調零點二五個百分點至百分之四點八五；一年期存款基準利率下調零點二五個百分點至百分之二；其他各檔次存貸基準利率、個人住房公積金存貸款利率也相應調整，以進一步降低企業融資成本。
人行同時宣布定向降準零點五個百分點。針對「三農」（農業、農村、農民）貸款的城市商業銀行和農村商業銀行，以及針對「三農」和小微企業貸款的國有大型商業銀行、商業銀行、外資銀行，將調降存款準備金率（存準率）零點五個百分點，以進一步支撐經濟發展、促進結構調整。另外，降低財務公司存款準備金率三個百分點，以鼓勵提高資金運用效率。
人行時隔四十多天再降息，也是近七個月以來的第四次降息；同時，兩度全面降準後，再度定向降準。
但特別的是，人行上周四（廿五日）才重啟暌違兩個月的公開市場逆回購操作，市場解讀人行不願意多放流動性，降息可能性趨近於零，短期也沒有降準打算。人行此舉引發上周四、上周五股市連續兩天大跌合約百分之十。
在滬指連兩周暴跌逾百分之廿，創業板指創下史上最大跌幅後，人行被迫緊急救市，雖然罕見祭出雙降，但沒有在降息同時擴大利率上浮區間，顯然人行著眼要減少對銀行負債成本和利潤空間的衝擊，以避免影響銀行放貸意願，拖累企業融資。
人行金融研究所所長姚余棟表示，過去人行降息、降準一般交替使用，而這次的亮點是同時發力，可以更好地「量價齊動」，增強貨幣政策的針對性和有效性。
經濟學家馬光遠指出，人行宣布降息、降準，原因只有一個，就是防止周一股市崩盤，用行動向市場認錯。
人行研究局局長陸磊指出，降息意味總量性宏觀調控，而定向降準則專門面向三農和小微企業，主要是照顧弱勢經濟，促金融結構優化。
華創證券分析師鐘正生表示，從金融市場維穩的角度來看，目前最欠缺的就是股市信心，因此人行定向降準「放水」，力促商業銀行「放貸」，主要是為引導中長期資金，挹注實體經濟發展。
鐘正生還表示，人行祭雙降，表示貨幣政策已經竭盡所能，接下來就是要靠財政發力。財政政策的下一步要想「擠牙膏」，盤活財政結餘資金，必須從隱性走向顯性，也就是當財政政策實質發力了，信用擴張才是可以期待的，經濟回穩也才是可以指望的。
【經濟日報／記者周克威／台北報導】
中國人行宣布雙降，使得上周接連「跳水」的陸股，明日走勢備受關注；專家指出，台股的中概、金融、十三五、一帶一路等四族群，包括鴻海、中鋼等16檔個股將受惠。
罕見雙降 官員解讀…人行有三考量
2015-06-28 04:07:14 經濟日報 記者陳美君／台北報導
中國人民銀行昨（27）日降息與降準，鬆綁銀根動作猛烈，相當罕見；中央銀行官員分析，此舉應與近期陸股重挫有關，因歷史經驗顯示，「股市動盪容易引發金融危機」，人行出手有穩定軍心效果。
央行官員指出，人行降息有其考量，但這次調降力道大，可能有三個原因，包括出口與經濟成長不佳、貨幣總計數M2年增率下滑，顯示資金有出走、分配不均或短缺現象，最後一個原因則是近期陸股暴跌，上證指數連著兩周已跌掉972點，累計跌幅20%。
據環球透視機構（IHS Global Insight）預估，中國大陸今年下半年經濟成長率僅6.4%，低於中國大陸官方預測值7%；大陸近期致力調整經濟結構，希望由外需轉為內需，但大陸3月以來出口皆呈現負成長，即使調結構為政策方向，但出口衰退卻也非官方樂見，人行降息將使人民幣趨貶，有助提振出口競爭力。
另一個更為關鍵的主因，就是連日重挫的陸股。
人民幣資本兌換 自貿區先行
2015-06-28 04:07:15 經濟日報 特派記者杜宗熹／上海27日電
大陸國家外匯管理局副局長方上浦27日在「2015陸家嘴論壇」上表示，自貿區將先行、先試人民幣資本項目可兌換，促進投、融資的便利。今後只要符合條件的公司，中小企業也可參與。
方上浦表示，外匯管理局將在自貿區內先行先試、人民幣資本項目可兌換，促進投、融資的便利。也就是允許符合條件的自貿區內公司，在一定的限額內自行開展跨境投、融資活動。
方上浦說，今後大陸官方將根據企業的情況，設定一個額度，在額度之內可以自行做跨境的資本專案交易，包括直接投資、併購、債務工具，金融內的投資等。與投融資有關的資金進出、匯兌不受限制，在很大程度上提高人民幣資本項目可兌換的水準，緩解企業融資難、融資貴的難題，支援實體經濟的發展。
今後，凡是跨境資金比較頻繁的企業，只要符合條件的，中小企業也可以簡化外匯收支，同時簡化銀行的辦理程序，官方還將研究，未來允許跨國公司實施自律管理。
此外，他也說，目前絕大部分的自貿區政策都已在大陸全國推廣。包括跨國公司之間的外匯資金集中運營試點，直接投資向下的外匯管理，都已下放到銀行直接辦理，包括投資登記都可以在銀行辦理。資本意願結匯已於今年6月1日全部開放。同時，官方也取消了對外擔保的事前審批，取消境外融資租賃債券的審批。
經濟開快車 大陸有信心
2015-06-28 04:07:15 聯合報 路透
圖為福建省一個丙烷工廠的精餾塔26日被吊起的景象。 路透
分享中國大陸國務院總理李克強26日說，當前大陸經濟基本面是好的，政府有能力和條件保持經濟中高速增長，向中高水準邁進。
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