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方祖涵／首富的低成本玩具
2015-09-01 03:23:13 聯合報 方祖涵（運動文學作家）
中國首富王健林又買下一個新玩具，美國公司「鐵人三項系列賽」，現金加上承接的貸款，總價將近三百億台幣，這個數目用我們熟悉的企業市值來比較，大約超過三分之一個長榮航空，或是接近整個宏碁電腦。七年前，羅德島州的普維敦斯投資集團買下鐵人三項，根據華爾街日報的估計，在短短的時間裡，賺到的差價是三倍。

經營房地產起家的王健林，最近三年積極擴張娛樂事業，他擁有全世界最多的電影銀幕，不只在中國有最大的連鎖影城，連美國ＡＭＣ電影公司旗下的三百多家戲院也都屬於他的萬達集團。二○一五年一月萬達成為西班牙職業足球勁旅，馬德里競技的第二大股東，一個月後再買下瑞士盈方體育傳媒的控制股權，得到冬季奧運的所有轉播權，還有中國職籃，以及世界盃足球賽的亞洲轉播權。

盈方體育以協辦世足賽活動起家，是全世界最大的體育事業集團之一，他們跟世足賽的淵源，卻脫不開裙帶關係的嫌疑，因為公司總裁的叔叔，就是足總即將因醜聞下台的主席布萊特。這個小問題當然不會影響萬達收購的決定，依據被中國封鎖的紐約時報報導，萬達集團的神秘股東有數位中國前後任重要官員的家族成員，換句話說，裙帶關係的重要性，這個企業很懂。

收購鐵人三項，是萬達體育王國的新一塊拼圖。他們對鐵人三項的興趣，或許是因為盈方傳媒也擁有此項運動的轉播權，可是那並不是主要的原因。事實上，鐵人三項在這七年來，竟然已經默默變成非常賺錢的一個事業，去年他們的稅息折舊攤提前盈餘（EBITDA），高達十六億台幣，換成我們比較熟悉的企業，大概是最賺錢的電信公司—台灣大哥大的二十分之一。

也就是說，如果能找到二十間像鐵人三項一樣的公司，就可能比人家辛苦蓋基地台、建設軟硬體、雇用幾千名員工還要賺錢，這樣比較起來還真是不可思議。如果細看鐵人三項成功的秘訣，更是會氣死很多企業主，這家公司大多數的「員工」，領到的薪水是紀念Ｔ恤，還有礦泉水。

鐵人三項全年在全世界兩百多場活動，有無數的義工協助舉辦，這些樂意幫忙的民眾通常本身就熱愛此項運動，所以願意無償幫忙。因此，他們可以用不到三百名正式員工，在全球許多地方快速發展。然而，雖然大多數人力都是免費的，入場費當然不是，每位選手（絕大多數只是喜歡挑戰自己體能極限的素人）的平均入場費，大約是兩萬元台幣。他們剛開始在墾丁舉辦比賽不久，報名費稍便宜，還是比本土比賽貴了好幾千元，參與民眾卻熱情不減。

這個奇特的成本結構，即將讓王健林的新玩具，成為企業體下本益比最高的公司之一。雖然有許多類似的公司相繼成立，未來鐵人三項能不能持續高獲利，還有待觀察。可是，如果以後有人說辦體育活動很難餵飽自己，你可以告訴他，有一家叫做鐵人三項的公司，這幾年內有數倍的成長，市值甚至逼近那曾經是「台灣之光」的電腦製造商！只不過，美國鐵人三項，已經從此變成陸資企業了。