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消費者報導：克萊斯勒200 年度最差車款
2015-09-04 03:27:17 世界日報 編譯馬永慶／綜合2日電
消費者報導挑出2015年最差的四款車，克萊斯勒200（Chrysler 200）在中型車，因為四缸引擎的聲音過於「刺耳」等，被評為倒數第一。 （Getty Images）
分享向以獨立評論汽車見稱的「消費者報導」（Consumer Reports）雜誌，將在10月號公布2015年最差的四款車型。其中一款為大眾所熟悉的轎車、兩款是豪華多功能車，另一款是迷你廂型車。這四款車也顯示汽車市場已混合各種不同風格車型。
「今日美國報」報導，消費者報導雜誌所測試的車輛，全為從市面上實際購買的車輛 ，與其他刊物和網站從汽車製造商借車測試的做法截然不同，此舉目的在於要購買一般民眾從經銷商購買的汽車。
以下是「消費者報導」雜誌所評鑑四款最差車型：
克萊斯勒200（Chrysler 200）轎車：在中型車的排名中倒數第一，這款車推出之初，曾被認為比前一代車款有重大的改善。但消費者報導指出，其四缸引擎的聲音過於「刺耳」、變速器不聽使喚及操作笨拙。後排座椅狹窄，可能只有習慣狹窄空間的潛艦官兵會欣賞。
路寶（Land Rover）Discovery Sport多功能車：這款多功能車的引擎和變速器乏善足陳，操作笨拙，其娛樂系統似乎是屬於另一個年代。
凌志（Lexus）NX 200t和300h多功能車：這款新的省油休旅車似乎與豐田RAV4型號相像，尤其是搶占位置的時候，其中有些部件給人劣質感覺，整體來說，達不到德國車的水準。
起亞（Kia）Sedona迷你廂型車：這款廂型車設計得像多功能車，但行駛期間並不暢順，發出刺耳的噪音，並且在轉向時不穩定。
歐下修展望 擬擴大QE
2015-09-04 03:27:18 經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電
德拉基談話要點 圖／經濟日報提供
分享歐洲央行（ECB）3日調降歐元區的通膨率與經濟成長預估，總裁德拉基表示情勢可能會惡化，承諾若有必要，將擴大或延長量化寬鬆（QE）購債計畫。
ECB有望擴大或延長QE的消息激勵歐美股勁揚，歐股大盤道瓊歐洲Stoxx 600指數盤中漲2.1%至361.43點，歐元則應聲急貶逾1%，報1歐元兌1.1121美元，為兩周低點。美股道瓊工業指數早盤漲逾159點，漲幅接近1%，標普500及那斯達克指數分別漲0.7%及1%。
ECB一如市場預期維持基準利率於0.05%不變，指出因油價下跌、中國與其它新興市場成長減緩，加上歐元升值，央行很可能無法達成中期通膨目標。
德拉基表示，總額超過1兆歐元、每月600億歐元（680億美元）的資產收購計畫實施順利，而管理委員會已準備好且願意進一步採取政策行動，但認為目前並非成熟時機。
德拉基說：「尤其是（委員會）重申，資產收購計畫在調整計畫規模、資產組合以及到期期限等方面具有充分彈性。」他指出，如有必要，購債計畫將延續至2016年9月底之後。
ECB3日也小幅調整QE計畫，同意將單一債券的收購上限比率從25%調升至33%。
ECB預估歐元區今年平均通膨率為0.1%，低於6月預估的0.3%；明、後年通膨率預估分別降至1.1%與1.7%。
ECB也將歐元區今年經濟成長率預估調降至1.4%，低於6月預估的1.5%；明、後年成長率預估也分別降至1.7%與1.8%。
德拉基指出，最新的預估值是彙整8月12日前的資料，因此未計入最新的中國經濟劇烈惡化情勢，而這個因素對預估值本身帶來下修風險。
德拉基還警告說，通膨率在未來幾個月可能跌入負值。但他表示，委員會傾向認為疲弱的通膨展望源自「暫時影響」，不過會密切留意所有相關因素。
德拉基也證實，ECB在過去兩周內二度調降給予希臘銀行的緊急流動性援助（ELA）額度，原因是存款外逃的情況改善。
本月升息？ Fed陷兩難
2015-09-04 03:27:19 經濟日報 編譯廖玉玲／綜合外電
美國聯邦準備理事會（Fed）發布的褐皮書指出，美國多數地區經濟和產業在7、8月擴張，而就業市場供應吃緊，足以推動某些行業的薪資過去幾周小幅增長，但部分企業已感受到中國經濟放緩帶來的影響。這使決策官員考慮最快本月開始升息時陷入兩難。
褐皮書指出，總體而言，7月到8月中美國多數地區和行業的經濟活動繼續擴張。聯準會轄下12區中的六區報告「溫和」成長，其他五個地區稱擴張「適中」。調查基於地區聯準銀行在8月24日之前收集的報告。
多位Fed決策館員認為，美國就業市場接近充分就業水平，但中國的現狀卻讓全球經濟蒙上陰霾。全球成長放緩的前景重壓油價，使聯準會設定的通膨目標在一段時間內可能無法實現。
波士頓聯準銀行調查的部分企業表示，中國因素拖累其業績表現。達拉斯聯準銀行管轄地區的貸款需求前景趨謹慎，因低油價和近期中國經濟和金融市況的發展。
多數區域仍表示，就業市場需求和聘僱的情況出現溫和至適度增長。聯準會則表示，在經濟的部分領域，勞動力市場供應緊縮，帶動薪資溫和上揚。
全球深陷「量化緊縮」
2015-09-04 03:27:20 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
全球外匯存底下滑 圖／經濟日報提供
分享今年全球正出現大規模的「量化緊縮」（QT），但並非由美國聯準會（Fed）所帶動，而是各國持續消耗外匯存底，正導致市場的流動性減少。
Fed還在對9月是否升息而舉棋不定，但各國央行最近在金融市場持續吸乾流動性，這也是8月全球市場激烈動盪的部分原因。
市場資金水位降低的主因，是各國央行外匯存底總額持續下降。國際貨幣基金（IMF）的數字顯示，第1季末各國外匯存底總額已由去年中的11.98兆美元，減少到11.43兆美元，預料最新數字將顯示外匯存底進一步減少。
各國央行為抵消資金流出或控管匯率，正持續消耗外匯存底。無論是何種原因造成外匯存底萎縮，都表示流入金融體系的資金減少。各國央行常在吸入外幣而使外匯存底增加的同時，釋放出本國貨幣、或用來購買外國公債等高流動性資產；反之，外匯存底減少時，表示央行拋出外匯，同時吸入本國貨幣，在國內造成「量化緊縮」效應；各國央行可能拋售美國等國的公債，也對這些國家形成「量化緊縮」。
德意志銀行發表報告指出，全球正面臨一個「量化緊縮」的世界。德銀預測，今年將是全球外匯存底的頂峰，中國經歷20年的高速經濟成長及快速累積外匯存底後，如今為避免人民幣急貶而開始動用外匯存底。中國外匯存底額已由2014年底的3.99兆美元，減少到目前的3.65兆美元。
德銀指出，對市場而言，各國外匯存底累積減少，意味公債殖利率將上升、美元對歐元及日圓等貨幣將升值。若市場的舉債成本上升，也會限制各國央行緊縮貨幣政策的能力，「這股力量可能不利於已開發國家央行在未來幾年內實施貨幣政策正常化，且成為全球經濟的另一項不確定來源。貨幣政策正常化的腳步可能仍然緩慢，而且充滿困難」。
歐元區上月PMI 意外走高
2015-09-04 03:27:21 經濟日報 編譯余曉惠／綜合外電
歐元區8月PMI意外上升到54.3。 美聯社
分享歐元區8月的商業活動以逾四年來最快步伐擴張，西班牙、義大利與德國表現都很亮眼，主要經濟體中只有法國明顯落後。
Markit針對歐元區5,000家企業的調查顯示，8月綜合製造業與服務業的採購經理人指數（PMI）意外上升到54.3，是2011年5月至今最高，超越8月下旬初估的54.1和7月的53.9。
Markit首席經濟學家威廉森說：「最近幾周全球經濟疑慮加深，但希臘脫歐的威脅不再，讓整個歐元區的商業環境大有改善。但決策官員千萬不可自滿，因為新興市場成長降溫、近期金融市場劇烈震盪，加上歐元升值，都有可能在未來幾個月打擊歐洲經濟。」
威廉森說，從最新綜合PMI推估，歐元區第3季經濟可望擴張0.4%，成長力道穩健但不算特別出色。
歐元區四經濟體中，西企業活動擴張速度最快，義寫下2011年初至今最佳表現，德成長力道也增強。
但法國情況依然令人擔心，綜合PMI挫跌到50.2，是年初至今最低，意味著法國經濟成長趨緩到幾乎停滯不前。
日通膨目標 兩年難達陣
2015-09-04 03:27:21 經濟日報 編譯廖玉玲／綜合路透3日電
日本銀行（央行）審議委員木內登英表示，未來兩年半內日本通膨率不太可能達到央行2%的目標，因消費者支出仍疲弱，且中國增長減速，亞洲經濟體的成長可能受拖累，日本經濟僅會小幅反彈，但他仍堅持縮減購買資產規模。
木內登英周四（3日）在一場演說中表示，日本的消費者通膨率就算到2017年度也不大可能升抵2%，「我認為2%的物價目標，遠高於符合日本當前經濟成長的潛能」，除非日銀的貨幣措施伴隨著結構性改革，以提振生產力，否則很難實現物價目標。
日本4-6月經濟陷入萎縮，通膨幾乎停滯，加大日銀擴大刺激的壓力。日銀承諾，明年9月左右通膨率會提升至2%。
木內登英雖擔心中國經濟放緩的影響，但他認為這不至於引爆全球金融危機，目前全球貨幣政策仍相當寬鬆，「中國不動產市場出現升溫跡象，而且當局似乎準備推出措施，所以預料中國經濟將逐漸回穩」。
日銀自去年10月起維持貨幣政策不變。但木內登英擔心寬鬆政策代價太高，始終建議退出寬鬆政策。木內登英也說，過度敏感地回應市場的短期反應，可能導致美國聯準會延遲必要的升息。
美服務業景氣 近10年最強
2015-09-04 03:27:22 經濟日報 編譯余曉惠、黃智勤、劉品佳／綜合外電
美8月非製造業指數達59，逼近十年來最強。 美聯社
分享美國8月服務業景氣擴張的步調稍稍趨緩，但仍逼近十年來最強，顯示美國需求在市場動盪之際仍暢旺。不過上周首次申請失業救濟金人數意外升至八周新高，反映企業減少裁員的趨勢略有改變；出口微增加上進口減少，則使7月貿易逆差縮小。
美非製造業指數 圖／經濟日報提供
分享美國供給管理人協會（ISM ）3日公布，8月非製造業指數從上月的60.3降至59，但仍高於市場預估的58.2，且為2005年至今次高水準。指數高於50代表景氣擴張。
平均而言，占美國經濟近九成的服務業，8月擴張速度優於今年前七個月。BMO資本市場分析師珍妮佛．李說：「情況看來頗佳，美國整體需求優於其他國家，而關鍵在於就業市場，只要就業成長穩定，就能夠提供美國經濟基本的支撐。」
但據勞工部統計，截至8月29日止的一周，首次申請失業救濟金人數比前一周增加1.2萬人，增為28.2萬人，高於經濟學家預期的27.5萬人。
美初領失業金 圖／經濟日報提供
分享初領救濟金人數自3月以來便穩定維持在30萬人以下，反映即使全球市場情勢不穩，美國雇主仍對國內營收樂觀以對。
預計本月4日將出爐的8月非農就業人數或將顯示企業穩定聘僱人手，進而提振對美國經濟至關重要的消費支出。
另據商務部統計，7月貿易逆差較上月減少7.4%，經季節調整後為418.6億美元，是今年2月來最低，也少於經濟學家預估的422億美元。同期出口增加0.4%，進口則減少1.1%。
由於美元走強、中國等貿易夥伴經濟減緩致使美國海外收入減少，市場預期美國未來數月的出口將重挫。
此外，鑑於就業市場走強有助推升消費支出，進口減少的情況預料不會持續太久。
債市「超級循環」 可能告終
2015-09-04 03:27:25 經濟日報 編譯湯淑君／路透倫敦3日電
投資人擔心，隨著各國拋售外匯，債市超級循環可能逆轉。 美聯社
分享中國夏季鬧股災，可能意味市場全球化時代告一段落。投資人擔心，隨著各國拋售外匯，長達20年的債市超級循環可能逆轉。
中國自2002年以來融入全球經濟，使全球金融和經濟面貌改觀，主要因為中國以及靠中國需求驅動成長的經濟體，在接下來的12年蓄積大量外匯。
國際貨幣基金（IMF）的資料顯示，以美元計算，開發中國家合計持有的外匯存底在短短十年內暴增近7兆美元，去年中升抵8.05萬兆美元巔峰。
中國經濟榮景創造了一波商品超級循環，讓亞洲各國、俄羅斯、巴西和波灣的天然資源出口國財源廣進。
大量外匯停泊在美國公債及其他低風險先進國公債，也是使七大工業國（G7）借貸成本腰斬的關鍵因素。
在中國輸出低通膨、造成西方國家貨物進口價格與工資下滑的同時，累積的龐大外匯存底也協助維持至今長達20年的債券多頭市場。
若買進公債的趨勢逆轉，即使只是漸進式的微調，也可能對全球資產市場造成莫大衝擊。在美國聯準會（Fed）結束量化寬鬆（QE）購債計畫、打算升息之際，尤其如此。
隨著中國經濟減緩至25年來最弱、資本外流和人民幣貶值，中國人民銀行（央行）今夏已拋售數千億美元以提振人民幣。荷蘭合作銀行估計，人行光在8月下旬就拋售了2,000億美元外匯。
IMF數據顯示，去年中到今年第1季末期間，新興市場外匯存底已失血約0.5兆美元。德意志銀行估計，近20年來不斷累積的外匯存底已達高水位，各國央行明年底前可能拋售多達1.5兆美元，以反制資本外流。
債券投資人對此感到不安，擔心結果會造成美國公債殖利率大幅上升、價格重挫。
IMF：經濟下行風險升高
2015-09-04 03:27:25 經濟日報 國外組／綜合外電
際貨幣基金（IMF）2日警告，全球經濟下行的風險攀升，面對中國大陸成長趨緩，及金融市場震盪加劇的雙重威脅，可能嚴重削弱未來的成長前景。
據路透社報導，IMF為20國集團（G20）財金首長會議草擬的報告，臚列一系列的潛在風險，包括美元走升、新興市場貨幣貶值、大宗商品價格直落，以及資本流入減弱等。
G20財金首長會議4、5兩日將在土耳其首都安卡拉登場。IMF 會前準備的報告指出：「風險傾向於下行，如果部分風險同時出現，前景必將更加疲弱。」
IMF今年7月下修今年全球成長預測至3.3%，並推估大陸成長預測放慢至6.8%。大陸日前放手讓人民幣重貶，加上成長堪慮，為全球金融市場投下震撼彈。
IMF說，儘管市場動盪，大陸仍應繼續改革以實現經濟自由化。IMF在報告中說：「陸股近期大幅修正，應不至阻礙當局繼續推動改革，讓市場機制在經濟中發揮更具決定性的角色，消除扭曲並強化制度的努力。」
報告指出，過去六個月，G20國家祭出政策拉抬成長需求更加迫切，已開發國家實施寬鬆貨幣政策「十分關鍵」。報告並強調，有必要推行結構性改革，來提升潛在的產出和生產力。
新興市場 不致釀信用危機
2015-09-04 03:27:25 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
穆迪信評機構指出，今年夏季出現的新興市場動盪，不大可能演變成信用危機，因巴西及印度等國的負債雖年年累積，但這些國家的公債市場已經轉型，本國幣公債的比率已接近70%，擺脫依賴外幣的「原罪」，而更能適應全球性的經濟震撼。
穆迪指出，過去15年來全球各主要新興經濟體所發行的公債中，本國幣公債的比率已從2000年時的58%，提高到目前的68%（平均值），因此當匯率變動時各國公債市場已不再像過去那樣脆弱，「對各種震撼也較不會過度敏感」。
摩根大通資產管理公司經理人史狄雷表示：「由於新興市場各國力圖改變負債組合，因此最近市場動盪雖重創匯市，但債券市場卻無傷，並使各國總負債占國內生產毛額的比率仍維持相當低的水準。」
GoPro本季穿戴業績 恐下滑
2015-09-04 03:27:26 經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電
GoPro本季推出的新品不多，引發業績下滑疑慮。 路透
分享為GoPro製造影像處理晶片的Ambarella表示，由於本季新推出的穿戴式裝置數量有限，穿戴式裝置用晶片出貨量預料第3季將下滑。這番言論助長了穿戴裝置銷售下滑的疑慮，拖累GoPro與Ambarella股價3日盤中分別跌3.8%與5.3%。
Ambarella表示，新產品一般都在第3季發布，以趕上年底假期購物旺季，但GoPro今年分別選在6月與7月推出Hero+LCD與Hero4 Session運動相機。
Stifel公司分析師指出，這些產品的評價不錯，但未必能帶動銷售顯著成長，成果恐怕也未必優於去年。Stifel為GoPro第3季營運展望的預測不變，但下修GoPro的第4季獲利預估，並表示考慮到穿戴式裝置潛力有下滑趨勢，將更保守看待GoPro在2016年度的表現。
雖然Ambarella雖僅針對第3季做出推測，但其評論已引起穿戴式相機成長減緩速度可能比市場預期還快的疑慮。Raymond James公司分析師麥考特預期，行動相機銷售將減緩，但GoPro能靠無人機等產品的成長，彌補頹勢，不過，GoPro今年未在假期購物季推出新品，相機業務可能加速下滑。
麥考特調降GoPro今年的獲利預測至每股1.60美元，低於之前預期的每股1.73美元，原因是GoPro第4季財報可能不如預期。他也以行動相機成長減緩為由，下修GoPro的明年獲利預測。
分析師警告，GoPro本季獲利可能面臨風險，GoPro的產品需求似乎正降至低於該公司預期。GoPro去年6月上市，銷售亮眼，歐洲與亞洲市場的營收尤其勁增。
南韓阻貶匯價 狂拋美元
2015-09-04 03:27:27 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
南韓外匯存底 圖／經濟日報提供
分享南韓外匯存底一連兩個月下滑，顯示南韓央行可能藉拋售美元來緩和貨幣貶值幅度。另外，第2季國內生產毛額（GDP）較第1季成長0.3%，雖和初估值一致，卻是逾六年來最糟單季表現。
南韓央行3日公布資料，顯示8月外匯存底比前月減少28.8億美元，降至3,679.4億美元，規模名列世界第六。7月減少39.3億美元，是三年來最大減幅。 韓元兌美元匯價則在8月24日落至2011年10月來最低，原因是人民幣意外貶值衝擊出口前景，和兩韓軍事僵局導致緊張情勢升高。
三星期貨外匯分析師全成智（音譯）表示：「從外匯存底的減少可以推斷出，央行已採取售出美元的做法。外匯存底減少，反映出政府希望能調整韓元的貶值速度，並將持續密切注意亞洲貨幣的走勢。」
一名不願具名的央行官員在被問及央行是否在上月干預匯率時，拒絕置評。但央行本周公布的8月13日政策會議紀錄顯示，一名理事會成員警告，中國經濟減緩和人民幣貶值，將對南韓經濟造成重大阻礙。南韓第2季GDP成長率不到前季0.8%的一半；和一年前相比雖擴張2.2%，卻是逾兩年來最小增幅。
大信（Daishin）經濟研究所外匯分析師洪石贊（音譯）則表示，外匯存底減少「顯示（央行採取）干預手段」。他說：「在人民幣貶值後，央行焦點似已從對抗貶值日圓以支持出口競爭力，轉向緩和市場不安情緒。韓元將和其他亞洲貨幣一樣，持續走貶。」
2015-09-04 03:27:17 世界日報 編譯馬永慶／綜合2日電
消費者報導挑出2015年最差的四款車，克萊斯勒200（Chrysler 200）在中型車，因為四缸引擎的聲音過於「刺耳」等，被評為倒數第一。 （Getty Images）
分享向以獨立評論汽車見稱的「消費者報導」（Consumer Reports）雜誌，將在10月號公布2015年最差的四款車型。其中一款為大眾所熟悉的轎車、兩款是豪華多功能車，另一款是迷你廂型車。這四款車也顯示汽車市場已混合各種不同風格車型。
「今日美國報」報導，消費者報導雜誌所測試的車輛，全為從市面上實際購買的車輛 ，與其他刊物和網站從汽車製造商借車測試的做法截然不同，此舉目的在於要購買一般民眾從經銷商購買的汽車。
以下是「消費者報導」雜誌所評鑑四款最差車型：
克萊斯勒200（Chrysler 200）轎車：在中型車的排名中倒數第一，這款車推出之初，曾被認為比前一代車款有重大的改善。但消費者報導指出，其四缸引擎的聲音過於「刺耳」、變速器不聽使喚及操作笨拙。後排座椅狹窄，可能只有習慣狹窄空間的潛艦官兵會欣賞。
路寶（Land Rover）Discovery Sport多功能車：這款多功能車的引擎和變速器乏善足陳，操作笨拙，其娛樂系統似乎是屬於另一個年代。
凌志（Lexus）NX 200t和300h多功能車：這款新的省油休旅車似乎與豐田RAV4型號相像，尤其是搶占位置的時候，其中有些部件給人劣質感覺，整體來說，達不到德國車的水準。
起亞（Kia）Sedona迷你廂型車：這款廂型車設計得像多功能車，但行駛期間並不暢順，發出刺耳的噪音，並且在轉向時不穩定。
歐下修展望 擬擴大QE
2015-09-04 03:27:18 經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電
德拉基談話要點 圖／經濟日報提供
分享歐洲央行（ECB）3日調降歐元區的通膨率與經濟成長預估，總裁德拉基表示情勢可能會惡化，承諾若有必要，將擴大或延長量化寬鬆（QE）購債計畫。
ECB有望擴大或延長QE的消息激勵歐美股勁揚，歐股大盤道瓊歐洲Stoxx 600指數盤中漲2.1%至361.43點，歐元則應聲急貶逾1%，報1歐元兌1.1121美元，為兩周低點。美股道瓊工業指數早盤漲逾159點，漲幅接近1%，標普500及那斯達克指數分別漲0.7%及1%。
ECB一如市場預期維持基準利率於0.05%不變，指出因油價下跌、中國與其它新興市場成長減緩，加上歐元升值，央行很可能無法達成中期通膨目標。
德拉基表示，總額超過1兆歐元、每月600億歐元（680億美元）的資產收購計畫實施順利，而管理委員會已準備好且願意進一步採取政策行動，但認為目前並非成熟時機。
德拉基說：「尤其是（委員會）重申，資產收購計畫在調整計畫規模、資產組合以及到期期限等方面具有充分彈性。」他指出，如有必要，購債計畫將延續至2016年9月底之後。
ECB3日也小幅調整QE計畫，同意將單一債券的收購上限比率從25%調升至33%。
ECB預估歐元區今年平均通膨率為0.1%，低於6月預估的0.3%；明、後年通膨率預估分別降至1.1%與1.7%。
ECB也將歐元區今年經濟成長率預估調降至1.4%，低於6月預估的1.5%；明、後年成長率預估也分別降至1.7%與1.8%。
德拉基指出，最新的預估值是彙整8月12日前的資料，因此未計入最新的中國經濟劇烈惡化情勢，而這個因素對預估值本身帶來下修風險。
德拉基還警告說，通膨率在未來幾個月可能跌入負值。但他表示，委員會傾向認為疲弱的通膨展望源自「暫時影響」，不過會密切留意所有相關因素。
德拉基也證實，ECB在過去兩周內二度調降給予希臘銀行的緊急流動性援助（ELA）額度，原因是存款外逃的情況改善。
本月升息？ Fed陷兩難
2015-09-04 03:27:19 經濟日報 編譯廖玉玲／綜合外電
美國聯邦準備理事會（Fed）發布的褐皮書指出，美國多數地區經濟和產業在7、8月擴張，而就業市場供應吃緊，足以推動某些行業的薪資過去幾周小幅增長，但部分企業已感受到中國經濟放緩帶來的影響。這使決策官員考慮最快本月開始升息時陷入兩難。
褐皮書指出，總體而言，7月到8月中美國多數地區和行業的經濟活動繼續擴張。聯準會轄下12區中的六區報告「溫和」成長，其他五個地區稱擴張「適中」。調查基於地區聯準銀行在8月24日之前收集的報告。
多位Fed決策館員認為，美國就業市場接近充分就業水平，但中國的現狀卻讓全球經濟蒙上陰霾。全球成長放緩的前景重壓油價，使聯準會設定的通膨目標在一段時間內可能無法實現。
波士頓聯準銀行調查的部分企業表示，中國因素拖累其業績表現。達拉斯聯準銀行管轄地區的貸款需求前景趨謹慎，因低油價和近期中國經濟和金融市況的發展。
多數區域仍表示，就業市場需求和聘僱的情況出現溫和至適度增長。聯準會則表示，在經濟的部分領域，勞動力市場供應緊縮，帶動薪資溫和上揚。
全球深陷「量化緊縮」
2015-09-04 03:27:20 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
全球外匯存底下滑 圖／經濟日報提供
分享今年全球正出現大規模的「量化緊縮」（QT），但並非由美國聯準會（Fed）所帶動，而是各國持續消耗外匯存底，正導致市場的流動性減少。
Fed還在對9月是否升息而舉棋不定，但各國央行最近在金融市場持續吸乾流動性，這也是8月全球市場激烈動盪的部分原因。
市場資金水位降低的主因，是各國央行外匯存底總額持續下降。國際貨幣基金（IMF）的數字顯示，第1季末各國外匯存底總額已由去年中的11.98兆美元，減少到11.43兆美元，預料最新數字將顯示外匯存底進一步減少。
各國央行為抵消資金流出或控管匯率，正持續消耗外匯存底。無論是何種原因造成外匯存底萎縮，都表示流入金融體系的資金減少。各國央行常在吸入外幣而使外匯存底增加的同時，釋放出本國貨幣、或用來購買外國公債等高流動性資產；反之，外匯存底減少時，表示央行拋出外匯，同時吸入本國貨幣，在國內造成「量化緊縮」效應；各國央行可能拋售美國等國的公債，也對這些國家形成「量化緊縮」。
德意志銀行發表報告指出，全球正面臨一個「量化緊縮」的世界。德銀預測，今年將是全球外匯存底的頂峰，中國經歷20年的高速經濟成長及快速累積外匯存底後，如今為避免人民幣急貶而開始動用外匯存底。中國外匯存底額已由2014年底的3.99兆美元，減少到目前的3.65兆美元。
德銀指出，對市場而言，各國外匯存底累積減少，意味公債殖利率將上升、美元對歐元及日圓等貨幣將升值。若市場的舉債成本上升，也會限制各國央行緊縮貨幣政策的能力，「這股力量可能不利於已開發國家央行在未來幾年內實施貨幣政策正常化，且成為全球經濟的另一項不確定來源。貨幣政策正常化的腳步可能仍然緩慢，而且充滿困難」。
歐元區上月PMI 意外走高
2015-09-04 03:27:21 經濟日報 編譯余曉惠／綜合外電
歐元區8月PMI意外上升到54.3。 美聯社
分享歐元區8月的商業活動以逾四年來最快步伐擴張，西班牙、義大利與德國表現都很亮眼，主要經濟體中只有法國明顯落後。
Markit針對歐元區5,000家企業的調查顯示，8月綜合製造業與服務業的採購經理人指數（PMI）意外上升到54.3，是2011年5月至今最高，超越8月下旬初估的54.1和7月的53.9。
Markit首席經濟學家威廉森說：「最近幾周全球經濟疑慮加深，但希臘脫歐的威脅不再，讓整個歐元區的商業環境大有改善。但決策官員千萬不可自滿，因為新興市場成長降溫、近期金融市場劇烈震盪，加上歐元升值，都有可能在未來幾個月打擊歐洲經濟。」
威廉森說，從最新綜合PMI推估，歐元區第3季經濟可望擴張0.4%，成長力道穩健但不算特別出色。
歐元區四經濟體中，西企業活動擴張速度最快，義寫下2011年初至今最佳表現，德成長力道也增強。
但法國情況依然令人擔心，綜合PMI挫跌到50.2，是年初至今最低，意味著法國經濟成長趨緩到幾乎停滯不前。
日通膨目標 兩年難達陣
2015-09-04 03:27:21 經濟日報 編譯廖玉玲／綜合路透3日電
日本銀行（央行）審議委員木內登英表示，未來兩年半內日本通膨率不太可能達到央行2%的目標，因消費者支出仍疲弱，且中國增長減速，亞洲經濟體的成長可能受拖累，日本經濟僅會小幅反彈，但他仍堅持縮減購買資產規模。
木內登英周四（3日）在一場演說中表示，日本的消費者通膨率就算到2017年度也不大可能升抵2%，「我認為2%的物價目標，遠高於符合日本當前經濟成長的潛能」，除非日銀的貨幣措施伴隨著結構性改革，以提振生產力，否則很難實現物價目標。
日本4-6月經濟陷入萎縮，通膨幾乎停滯，加大日銀擴大刺激的壓力。日銀承諾，明年9月左右通膨率會提升至2%。
木內登英雖擔心中國經濟放緩的影響，但他認為這不至於引爆全球金融危機，目前全球貨幣政策仍相當寬鬆，「中國不動產市場出現升溫跡象，而且當局似乎準備推出措施，所以預料中國經濟將逐漸回穩」。
日銀自去年10月起維持貨幣政策不變。但木內登英擔心寬鬆政策代價太高，始終建議退出寬鬆政策。木內登英也說，過度敏感地回應市場的短期反應，可能導致美國聯準會延遲必要的升息。
美服務業景氣 近10年最強
2015-09-04 03:27:22 經濟日報 編譯余曉惠、黃智勤、劉品佳／綜合外電
美8月非製造業指數達59，逼近十年來最強。 美聯社
分享美國8月服務業景氣擴張的步調稍稍趨緩，但仍逼近十年來最強，顯示美國需求在市場動盪之際仍暢旺。不過上周首次申請失業救濟金人數意外升至八周新高，反映企業減少裁員的趨勢略有改變；出口微增加上進口減少，則使7月貿易逆差縮小。
美非製造業指數 圖／經濟日報提供
分享美國供給管理人協會（ISM ）3日公布，8月非製造業指數從上月的60.3降至59，但仍高於市場預估的58.2，且為2005年至今次高水準。指數高於50代表景氣擴張。
平均而言，占美國經濟近九成的服務業，8月擴張速度優於今年前七個月。BMO資本市場分析師珍妮佛．李說：「情況看來頗佳，美國整體需求優於其他國家，而關鍵在於就業市場，只要就業成長穩定，就能夠提供美國經濟基本的支撐。」
但據勞工部統計，截至8月29日止的一周，首次申請失業救濟金人數比前一周增加1.2萬人，增為28.2萬人，高於經濟學家預期的27.5萬人。
美初領失業金 圖／經濟日報提供
分享初領救濟金人數自3月以來便穩定維持在30萬人以下，反映即使全球市場情勢不穩，美國雇主仍對國內營收樂觀以對。
預計本月4日將出爐的8月非農就業人數或將顯示企業穩定聘僱人手，進而提振對美國經濟至關重要的消費支出。
另據商務部統計，7月貿易逆差較上月減少7.4%，經季節調整後為418.6億美元，是今年2月來最低，也少於經濟學家預估的422億美元。同期出口增加0.4%，進口則減少1.1%。
由於美元走強、中國等貿易夥伴經濟減緩致使美國海外收入減少，市場預期美國未來數月的出口將重挫。
此外，鑑於就業市場走強有助推升消費支出，進口減少的情況預料不會持續太久。
債市「超級循環」 可能告終
2015-09-04 03:27:25 經濟日報 編譯湯淑君／路透倫敦3日電
投資人擔心，隨著各國拋售外匯，債市超級循環可能逆轉。 美聯社
分享中國夏季鬧股災，可能意味市場全球化時代告一段落。投資人擔心，隨著各國拋售外匯，長達20年的債市超級循環可能逆轉。
中國自2002年以來融入全球經濟，使全球金融和經濟面貌改觀，主要因為中國以及靠中國需求驅動成長的經濟體，在接下來的12年蓄積大量外匯。
國際貨幣基金（IMF）的資料顯示，以美元計算，開發中國家合計持有的外匯存底在短短十年內暴增近7兆美元，去年中升抵8.05萬兆美元巔峰。
中國經濟榮景創造了一波商品超級循環，讓亞洲各國、俄羅斯、巴西和波灣的天然資源出口國財源廣進。
大量外匯停泊在美國公債及其他低風險先進國公債，也是使七大工業國（G7）借貸成本腰斬的關鍵因素。
在中國輸出低通膨、造成西方國家貨物進口價格與工資下滑的同時，累積的龐大外匯存底也協助維持至今長達20年的債券多頭市場。
若買進公債的趨勢逆轉，即使只是漸進式的微調，也可能對全球資產市場造成莫大衝擊。在美國聯準會（Fed）結束量化寬鬆（QE）購債計畫、打算升息之際，尤其如此。
隨著中國經濟減緩至25年來最弱、資本外流和人民幣貶值，中國人民銀行（央行）今夏已拋售數千億美元以提振人民幣。荷蘭合作銀行估計，人行光在8月下旬就拋售了2,000億美元外匯。
IMF數據顯示，去年中到今年第1季末期間，新興市場外匯存底已失血約0.5兆美元。德意志銀行估計，近20年來不斷累積的外匯存底已達高水位，各國央行明年底前可能拋售多達1.5兆美元，以反制資本外流。
債券投資人對此感到不安，擔心結果會造成美國公債殖利率大幅上升、價格重挫。
IMF：經濟下行風險升高
2015-09-04 03:27:25 經濟日報 國外組／綜合外電
際貨幣基金（IMF）2日警告，全球經濟下行的風險攀升，面對中國大陸成長趨緩，及金融市場震盪加劇的雙重威脅，可能嚴重削弱未來的成長前景。
據路透社報導，IMF為20國集團（G20）財金首長會議草擬的報告，臚列一系列的潛在風險，包括美元走升、新興市場貨幣貶值、大宗商品價格直落，以及資本流入減弱等。
G20財金首長會議4、5兩日將在土耳其首都安卡拉登場。IMF 會前準備的報告指出：「風險傾向於下行，如果部分風險同時出現，前景必將更加疲弱。」
IMF今年7月下修今年全球成長預測至3.3%，並推估大陸成長預測放慢至6.8%。大陸日前放手讓人民幣重貶，加上成長堪慮，為全球金融市場投下震撼彈。
IMF說，儘管市場動盪，大陸仍應繼續改革以實現經濟自由化。IMF在報告中說：「陸股近期大幅修正，應不至阻礙當局繼續推動改革，讓市場機制在經濟中發揮更具決定性的角色，消除扭曲並強化制度的努力。」
報告指出，過去六個月，G20國家祭出政策拉抬成長需求更加迫切，已開發國家實施寬鬆貨幣政策「十分關鍵」。報告並強調，有必要推行結構性改革，來提升潛在的產出和生產力。
新興市場 不致釀信用危機
2015-09-04 03:27:25 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
穆迪信評機構指出，今年夏季出現的新興市場動盪，不大可能演變成信用危機，因巴西及印度等國的負債雖年年累積，但這些國家的公債市場已經轉型，本國幣公債的比率已接近70%，擺脫依賴外幣的「原罪」，而更能適應全球性的經濟震撼。
穆迪指出，過去15年來全球各主要新興經濟體所發行的公債中，本國幣公債的比率已從2000年時的58%，提高到目前的68%（平均值），因此當匯率變動時各國公債市場已不再像過去那樣脆弱，「對各種震撼也較不會過度敏感」。
摩根大通資產管理公司經理人史狄雷表示：「由於新興市場各國力圖改變負債組合，因此最近市場動盪雖重創匯市，但債券市場卻無傷，並使各國總負債占國內生產毛額的比率仍維持相當低的水準。」
GoPro本季穿戴業績 恐下滑
2015-09-04 03:27:26 經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電
GoPro本季推出的新品不多，引發業績下滑疑慮。 路透
分享為GoPro製造影像處理晶片的Ambarella表示，由於本季新推出的穿戴式裝置數量有限，穿戴式裝置用晶片出貨量預料第3季將下滑。這番言論助長了穿戴裝置銷售下滑的疑慮，拖累GoPro與Ambarella股價3日盤中分別跌3.8%與5.3%。
Ambarella表示，新產品一般都在第3季發布，以趕上年底假期購物旺季，但GoPro今年分別選在6月與7月推出Hero+LCD與Hero4 Session運動相機。
Stifel公司分析師指出，這些產品的評價不錯，但未必能帶動銷售顯著成長，成果恐怕也未必優於去年。Stifel為GoPro第3季營運展望的預測不變，但下修GoPro的第4季獲利預估，並表示考慮到穿戴式裝置潛力有下滑趨勢，將更保守看待GoPro在2016年度的表現。
雖然Ambarella雖僅針對第3季做出推測，但其評論已引起穿戴式相機成長減緩速度可能比市場預期還快的疑慮。Raymond James公司分析師麥考特預期，行動相機銷售將減緩，但GoPro能靠無人機等產品的成長，彌補頹勢，不過，GoPro今年未在假期購物季推出新品，相機業務可能加速下滑。
麥考特調降GoPro今年的獲利預測至每股1.60美元，低於之前預期的每股1.73美元，原因是GoPro第4季財報可能不如預期。他也以行動相機成長減緩為由，下修GoPro的明年獲利預測。
分析師警告，GoPro本季獲利可能面臨風險，GoPro的產品需求似乎正降至低於該公司預期。GoPro去年6月上市，銷售亮眼，歐洲與亞洲市場的營收尤其勁增。
南韓阻貶匯價 狂拋美元
2015-09-04 03:27:27 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
南韓外匯存底 圖／經濟日報提供
分享南韓外匯存底一連兩個月下滑，顯示南韓央行可能藉拋售美元來緩和貨幣貶值幅度。另外，第2季國內生產毛額（GDP）較第1季成長0.3%，雖和初估值一致，卻是逾六年來最糟單季表現。
南韓央行3日公布資料，顯示8月外匯存底比前月減少28.8億美元，降至3,679.4億美元，規模名列世界第六。7月減少39.3億美元，是三年來最大減幅。 韓元兌美元匯價則在8月24日落至2011年10月來最低，原因是人民幣意外貶值衝擊出口前景，和兩韓軍事僵局導致緊張情勢升高。
三星期貨外匯分析師全成智（音譯）表示：「從外匯存底的減少可以推斷出，央行已採取售出美元的做法。外匯存底減少，反映出政府希望能調整韓元的貶值速度，並將持續密切注意亞洲貨幣的走勢。」
一名不願具名的央行官員在被問及央行是否在上月干預匯率時，拒絕置評。但央行本周公布的8月13日政策會議紀錄顯示，一名理事會成員警告，中國經濟減緩和人民幣貶值，將對南韓經濟造成重大阻礙。南韓第2季GDP成長率不到前季0.8%的一半；和一年前相比雖擴張2.2%，卻是逾兩年來最小增幅。
大信（Daishin）經濟研究所外匯分析師洪石贊（音譯）則表示，外匯存底減少「顯示（央行採取）干預手段」。他說：「在人民幣貶值後，央行焦點似已從對抗貶值日圓以支持出口競爭力，轉向緩和市場不安情緒。韓元將和其他亞洲貨幣一樣，持續走貶。」
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