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新德里生活費全球最高 買1公斤米得工作75分鐘
2015-09-24 03:14:41 經濟日報 本報訊
瑞士銀行（UBS）的分析顯示，若以工時評估生活成本，新德里是全球生活費最高城市，平均每位勞工得工作75分鐘才買得起一公斤米。奧斯陸平均每位勞工要買一包米，則只須工作4分鐘。

ECB總裁德拉基：加碼QE再等等
2015-09-24 03:14:42 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

歐洲央行（ECB）總裁德拉基23日表示，如果通膨率低於目前預期的水準，ECB將斷然地加強購債計畫。 法新社
分享歐洲央行（ECB）總裁德拉基23日表示，如果通膨率低於目前預期的水準，ECB將斷然地加強購債計畫，但目前還需要更多時間及資訊來判斷。由於德拉基並未明確表態是否加碼寬鬆，使美股23日早盤維持在平盤上下，歐元溫和回升，歐股約反彈1%。
德拉基出席歐洲議會聽證會時表示，「總體經濟環境變得更具挑戰性。最新的經濟預測顯示復甦減弱，且通膨率也比我們稍早時的預估要低」。

他強調，「如果基於經濟下降的風險，使我們的中期通膨目標面臨基本性的危險時，我們將毫不猶豫地採取行動」。

但他也指出，「還需要更多時間來判斷經濟成長動能減弱究竟只是暫時性，抑或長期性，尤其是新興市場；還須評估國際商品價格下跌的背後推力，及最近金融動盪的背後原因」，「因此我們將密切監視所有後續的資訊，及對物價穩定展望的影響」。

他說：「資產購買計畫本身便具有充分的彈性。如果需要更強的貨幣政策動能時，我們將適當地調整購買公債的規模、產品組合及年限。」

針對外界批評長期超低利率會造成資產泡沫，德拉基指出，目前超低利率並不會為歐元區的金融穩定帶來風險。

8月歐元區通膨年增率僅0.1%，遠低於ECB所訂的2%目標。分析師指出，由於美國聯準會未升息，也使ECB進一步放鬆信用的壓力增大，尤其是當歐元升值的話。

由於德拉基表示還須更多的時間考慮，使美國股市早盤在平盤上下小幅波動；道瓊指數小跌0.1%，及標普500指數小漲約0.1%。歐股於22日重挫3%後，23日溫和反彈約1%；歐元對美元匯率回升約0.5%，報1歐元兌1.1168美元。

Google財務透明 股價漲
2015-09-24 03:14:40 經濟日報 編譯謝汶均／綜合外電
Google公司向來無視華爾街的慣例、不願向分析師說明旗下事業的財務狀況，但知情人士說，新財務長波蕾特上任後，正在改變這種做法，顯示Google欲向投資人和分析師提升資訊透明度。

華爾街日報報導，Google本月稍早已向華爾街分析師進行15到30分鐘的簡報，說明Google旗下事業的狀況。Google在第一輪簡報會中，強調幾項先前已公布、暗示第3季支出可能增加的數據和動向，包括聘請近來畢業的大學生、為因應年底購物季而展開的行銷活動、及調高法律支出等。

這項被暱稱為「辦公時間」（Office Hours）的計畫，是波蕾特努力向投資人與分析師提高財務透明度的一環。波蕾特5月從摩根士丹利跳槽至Google。

也有參與「辦公時間」簡報會的RBC資本市場分析師馬哈尼說：「過去幾個月Google在投資人身上所下的功夫，比過去數年來還多。」他說，「這是這位新任財務長的『個人作風』」。

馬哈尼表示，Google的新作風已助長該公司股價近來的漲勢。Google股價過去三個月上漲15%。相較下，以科技業為主的那斯達克指數則在同期下跌8%。

薪資協商沒共識 現代汽車大罷工
2015-09-24 03:14:41 經濟日報 本報訊
現代汽車（Hyundai）國內三大工廠逾75%的勞工，23日發動罷工8小時，可能連續第四年擾亂這家南韓汽車龍頭的生產。勞資雙方已協商薪資與福利數周，但未能達成共識。

日本企業給男員工育嬰假 可獲補助
2015-09-24 03:14:39 經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電
為提高女性勞動參與，日本厚生勞動省將對准許男性員工休育嬰假的企業提供補助。

過去三年來從未有男性員工休育嬰假的企業均符合補助資格。企業出現首位休育嬰假的男性員工，將可獲得30萬日圓（2,483美元）補助，此外每多一名男員工休育嬰假，便多補助15萬日圓，最多以五人為限。

全日本目前僅有2.3%的男性休過育嬰假，此一數字若得以提高，男性將更能支持配偶在產後重返職場。

厚生勞動省也將擴大政策至新手媽媽，讓全職媽媽重返職場的過程更為順遂。附有托嬰中心的職業訓練所將能得到補助，有助於新手媽媽培養職業技能而無需擔憂保姆問題。

此一為期三到六個月的訓練計畫，主要以低收入家庭婦女為對象，同時也提供護理、行政與銷售領域的教育。參與者將能獲得每月最多10萬日圓的補助與交通費補助。

日本勞動市場愈顯緊俏，提高女性勞動參與成為關鍵要務。約莫60%的日本婦女在產後離開職場，長達數年擔任全職媽媽之後卻又因科技變遷等因素而難以重返職場。

新德里-孟買高鐵可行性研究 中鐵得標
2015-09-24 03:14:39 聯合報 大陸新聞中心／綜合報導
印度高鐵公司十八日正式向中國鐵路總公司所屬企業鐵道第三勘察設計院集團有限公司，牽線與印度本地企業組成的聯合體簽發授標函，授予聯合體承擔新德里至孟買高速鐵路的可行性研究工作。

中通社報導，新德里至孟買高速鐵路連接印度首都新德里與經濟中心孟買，全長約一千兩百公里。印度高鐵公司自二○一四年十二月開始，對新德里至孟買、孟買至欽奈、新德里至加爾各答三條高鐵的可行性研究進行全球公開招標，共有來自中國大陸、美國、德國、法國、義大利、西班牙、比利時等七個國家的十二家著名諮詢公司聯合體參與了競標。

中國鐵路總公司有關負責人表示，這是中國鐵路「走出去」取得的又一成果。目前中國已建成的高速鐵路有一點七萬公里，約占世界高速鐵路總里程的百分之六十以上，是世界上高速鐵路運營里程最長、在建規模最大的國家。中標後，中印企業聯合體將於近期組織高鐵方面的專家，啟動項目的可行性研究工作。

新聞分析／華郵這步棋…與「魔鬼」的交易？
2015-09-24 03:14:37 經濟日報 編譯 林奕榮
華盛頓郵報決定上傳所有新聞報導到臉書「即時文章」平台，究竟是華郵長久發展的明智決策，還是會成為以靈魂與魔鬼交易、最後悔恨莫及的浮士德？

支持華郵此舉為策略決策的人士，可能舉BuzzFeed為例。BuzzFeed是與臉書合作的成功範例之一，該網站在多種平台創造及發表影音、照片及新聞報導，所有內容均非要把讀者導向公司網站，而是在各平台存滅。

支持這種策略的論點相當簡單：目前的網路內容生態就是如此。網路用戶，特別是年輕世代，不再連結至特定網站，而是透過社群媒體或朋友的推薦，閱讀新聞等內容。華郵希望吸引各平台讀者，期望透過與臉書等平台的合作，進一步擴大讀者群。

不過，認為華郵此舉不妥者，理由之一是這類交易將使臉書等少數大型平台，更可掌控網路，而這些平台不見得會以新聞業者的最大利益為優先。

這派論者指出，將所有新聞上傳至臉書，確實能擴大讀者群與品牌辨識度，甚至增加廣告營收，但同時也強化臉書的力量。許多讀者不知道瀏覽內容的原始來源，只知臉書，「即時文章」更將強化這個效應。一旦臉書改變心意，透過演算法主導出現的內容，華郵將無計可施。

（取材自財星網站）

「假人」點閱廣告… YouTube照收費
2015-09-24 03:14:38 經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電

YouTube廣告收費機制引發各界質疑。 法新社
分享歐洲研究員發現，依廣告觀看次數向廣告商收費的影音平台YouTube，即便其造假偵測系統發現觀賞廣告的觀眾是程式機器人、而非真人，仍會向廣告商收費，引發各界質疑Google對廣告商的保障機制是否周全。
這項實驗由UC3M、Imdea、NEC歐洲實驗室及Polito等研究機構的電腦網路專家共同進行，研究人員也是首次進行這種實驗，他們先將影片上傳至YouTube，然後以這些影片為標的購買廣告，接著使用一些程式機器人瀏覽影片，藉此觀察Google各種系統對假造點閱觀眾人數的反應。

在行銷商不斷增加線上廣告預算比率之際，這種模擬網路瀏覽者行為模式的「bot」電腦程式，已成為嚴重問題。研究人員將讓這些bot機器人造訪兩個特定影片150次，YouTube的公開瀏覽統計僅判定其中25次為真，但Google的廣告商服務平台AdWords卻收取91個點閱數的費用。也就是說，即使YouTube明顯能判定有些觀眾是假造的，Google的核心廣告引擎仍會據以收費。

主持研究的UC3M助理教授奎瓦斯表示，這次實驗使用的機器人程式並不複雜，「我們並非找到了怪異的冷僻弱點」，而是找到任何稍具編碼知識的人都能達成目的的問題。

Google表示，將聯絡研究團隊、討論其研究結果。Google說，該公司「非常嚴肅看待無效流量」，也已投入大量資金於這項技術，並已動用大批人力「將（假造點閱數）排除在我們的系統之外。大多數的無效流量都在向廣告商收費之前，就從我們的系統中被剔除」。

巴西幣 貶創新低
2015-09-24 03:14:53 聯合報 路透

圖為一張美元1元紙鈔（上）和兩張2元巴西幣紙鈔（下）。 路透
分享投資人擔憂巴西的預算協商將使巴西的財政狀況更複雜，巴西幣兌美元匯率22日貶值2%，貶至4.06巴西幣兌1美元，創歷史新低。

巴基斯坦網商 引入美式「黑色星期五」
2015-09-24 03:14:53 經濟日報 本報訊
Daraz網路商店打算在巴基斯坦引進美國式的「黑色星期五」年底購物熱潮，於11月27日提供數百種折扣產品，並與挪威的Easypay行動支付系統配合作業。

薩夫特專欄／未來15年…勞工要轉運了
2015-09-24 03:14:52 經濟日報 編譯湯淑君
未來數十年，勞動力相對不足，可能扭轉過去30年來出現的一些趨勢：貧富不均升高，以及實質利率與工資下滑。

對資產市場來說，這結果可能影響深遠，不僅政府公債在投資組合中扮演的核心角色將遭到挑戰，股票價值也會受到質疑。

中國崛起、全球經濟整合和東歐經濟體開放的同時，正逢已開發國家經濟不平等升高、實質工資與利率下滑之際。

誠如法國經濟學家皮凱提指出，受惠的是擁有資本的人，利率下降推升了債券報酬率，也驅動企業獲利創新高。

一群摩根士丹利經濟學家上周發布報告寫道：「皮凱提過時了嗎？我們認為如此。正如同勞動力擴增壓低了實質工資，並推高了先進經濟體的不平等，勞動力萎縮勢必導致工資上漲、勞工分得更大份的所得、不平等也會降低。」

聯合國預測，全球人口目前每年成長率約1.25%，到2040年可能減至0.75%，在已開發國家甚至接近零。不但中國等地尚未利用的勞力枯竭，西方人口老化也會對工資造成壓力。

大多數經濟學家同意，過去的人口趨勢壓低了利率，因為西方勞工談判加薪未果，且中國和其他開發中國家的儲蓄率很高。這也減低西方企業的投資動機，因為使用更多或更廉價的勞力有助提高報酬率。

理論上，負面的人口趨勢應會降低成長率和儲蓄，因為老年人會消耗掉他們的資產，以及投資。

許多經濟學家宣稱，人口成長趨緩對資產價格不利，部分因素是買方減少了（存錢養老），而賣方增多了（籌錢過退休日子）。再加上利率和工資升高，主要資產類別可能受衝擊。

目前支撐高股價的一大論點是，企業享有高利潤。但這些利潤將被工資上漲吃掉，造成獲利降低。企業或許能藉投資壓抑工資，但這通常會推升利率。再加上整體經濟成長減速，經營環境會變得更艱困。

由於利率對未來預期盈餘的價值影響很大，可預料股票交易溢價將隨人口成長減緩而縮小。利率升高的衝擊也對政府公債構成挑戰。公債價格隨利率升高而下跌。

由於許多公債的殖利率已微乎其微，投資人因利率升高而蒙受的損失會特別痛苦。所謂債券「平衡」掉股票風險的舊觀念，可能不再適用，導致投資人探尋別的投資去處。這當然會使市場利率升勢加劇。

過去35年對資本家很好，對勞工很差，至少在已開發國家是如此。未來15年，情況可能恰好相反。

日服務業加薪 拉不動通膨
2015-09-24 03:14:48 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

日本服務業近期提高工資，但整體工資仍僅緩慢成長，尚不足以帶動通膨率上升。 路透
分享日本由於經濟好轉，帶動臨時工需求增加，但通常擔任這種工作的年輕人卻快速減少，使日本服務業不得不提高工資；但整體工資仍僅緩慢成長，尚不足以帶動通膨率上升。
Skylark加州風洋食館人力資源主管櫻井功表示：「臨時工的工資正持續上升。如果東京的牛丼店還想維持時薪1,100 日圓的工資，將一個人也雇不到」。

臨時工加薪壓力加重，對一心提振日本通膨率的日本銀行而言，是大好消息。

但既然勞工明顯短缺，為何整體的工資及物價一直未見加速上升？日本的失業率已降到僅3.3%，而「徵才／求職比率」也達到23年來的高峰，但現金工資上升率卻僅略高於零。

可能原因之一，是勞動市場的緊俏程度並不如表面上那樣嚴重。日本央行所訂的「自然失業率（不會引發通膨的最低失業率水準）」為3.5%，但一些日銀官員私下表示，真正的「自然失業率」應為2.5%-3%，因此失業率還沒有降到非加薪不可的程度。

國際貨幣基金東京辦事處經濟學者加尼利認為，勞工短缺問題的確存在，且相當急迫，但卻有兩項原因使工資及通膨尚未明顯提高。

第一，小企業依據過去通貨緊縮時期的經驗，寧願失去生意，也不願比競爭對手先提高工資。

第二，是日本的勞動市場為雙軌制，正職員工幾乎是終身雇用，而這類員工不大容易加薪。

加尼利指出，「終身雇用制」也意味著「就算競爭對手加薪，也不會加重其他公司的加薪壓力；而且由於企業無法向競爭對手挖角，因而沒有加薪的理由」。

另一項因素，是許多「嬰兒潮」世代的正職員工於60歲或62歲退休後，仍在原公司擔任約聘人員，薪水也較低，因而壓低整體工資水準。

原油庫存減少 油價小漲
2015-09-24 03:14:46 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

美國上周原油庫存下降，降幅比預估大，激勵國際油價23日盤中小幅回升。 路透
分享美國上周原油庫存連續第2周下降，且降幅比預估大，激勵國際油價23日盤中小幅回升。
彭博資訊的報價顯示，倫敦布侖特原油11月期貨23日盤中漲1.6%，報每桶49.86美元，紐約西德州輕原油11月期貨漲1.2%至每桶46.91美元。

能源資訊局（EIA）公布，到9月18日止的一周內，美國原油庫存減少193萬桶，為4.54億桶，降幅大於市場預估的125萬桶；前一周庫存量意外減少210萬桶。

美國重要石油交運中心庫欣市的原油庫存繼前周大幅減少190萬桶後，上周再度減少46.2萬桶。EIA並指出，上周平均每天原油產量小幅增加到913萬桶。最新數字也顯示，美國頁岩石油業者已將一些原本閒置的油井恢復生產。

法Q2經濟 進入零成長
2015-09-24 03:14:46 經濟日報 編譯謝汶均／綜合外電
法國國家統計局（INSEE）23日證實，第2季經濟受疲弱的民間支出及投資拖累，國內生產毛額（GDP）陷入零成長。

身為歐元區第二大經濟體的法國今年第1季經濟表現不錯，國內生產毛額比上季揚升0.7%；但隨著薪資成長減緩、賦稅增加及通貨膨脹，導致民間消費力減弱，第二季經濟陷入停滯。

法國的民間支出占全國逾半數的整體支出，是經濟成長的傳統動力，但在第2季下滑0.1%，相形之下，第1季成長的0.9%。淨出口在第2季則難得表現亮眼，為國內生產毛額貢獻0.4個百分點，但仍抵擋不了其他項目的頹勢。

不過彭博資訊也指出，法國經濟將受惠於歐洲央行寬鬆的貨幣政策、低迷的油價和相對弱勢的歐元，使經濟數據在下一季回升。

美國9月PMI 53 成長動能停滯
2015-09-24 03:14:44 經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電
最新數據顯示，美國製造業的成長維持疲軟態勢，9月成長動能與8月相同，增速處於近兩年低點，分析師認為，製造業將拖累美國第3季的經濟表現。

金融數據公司Markit 23日表示，美國9月製造業採購經理人指數（PMI）初值為53，與8月相同，處於2013年10月來最低點，並符合經濟學家預測。數據高於50代表製造業擴張，低於50代表景氣緊縮。

報告指出，9月產出指數微升，但新增就業數據走疲，指數為51.4，寫下去年7月來最低水準。

歐元區9月PMI 53.9 小幅下滑
2015-09-24 03:14:44 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
歐元區9月綜合採購經理人指數（PMI）略為下滑，顯示本月經濟成長在亞洲需求減弱下稍稍趨緩，但第3季歐元區經濟仍可望以0.4%的成長率持續擴張，且訂單回升預示成長趨勢可望延續至下季。

Markit經濟學公司23日公布，歐元區9月製造業與服務業綜合指數為53.9，低於8月的54.3，也低於路透訪調分析師平均預估的54.1。不過，第3季的平均值仍位於逾四年來最高水準。自2013年中以來，該指數一直高於象徵景氣榮枯分界線的50。

新體驗…華郵新聞 臉書看得到
2015-09-24 03:14:36 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電

華盛頓郵報將透過臉書提供所有全部新聞內容。 美聯社
分享華盛頓郵報22日宣布，將透過臉書的「即時文章」服務提供華郵全部的新聞內容，相當於每天上傳1,200篇文章，包括通訊社報導在內，成為亞馬遜創辦人貝佐斯入主華郵後的最新舉動，也凸顯華郵希望成為人們取得新聞時的首選媒體的企圖心。
華郵的聲明說：「本報的報導將100%傳上臉書，好讓所有華盛頓郵報內容都可以『即時文章』的格式呈現，給讀者閃電般快速的使用者體驗，以便在臉書iOS應用程式（App）內閱讀、分享和評論。」

華郵發行人萊恩說：「我們希望在所有的平台接觸到現在和未來的讀者，而我們毫無保留。他表示，華郵內容在臉書的即時文章刊出，「讓我們能給這群極大的閱聽群眾帶來更快、更流暢的新聞閱讀體驗」。

他上周說，對華郵來說，讓華郵的新聞報導遍布於人們可能取得新聞之處很重要。

華郵已將所有內容刊登在Flipboard等平台，但此舉對臉書有象徵性意義。臉書5月宣布即時文章服務，之後開始小規模推出，如今又增加「超過12個夥伴」，包括哈芬登郵報、和時代公司等。創始時的合作媒體包括紐約時報、英國廣播公司、衛報、國家地理雜誌及德國明鏡周刊等。

相較於華郵全部內容傳上臉書，紐約時報目前每天只傳30篇文章左右。華爾街日報則尚未加入。直接在臉書「即時文章」刊登內容，有助媒體公司取得更多廣告營收，特別是來自行動裝置的使用者。但這也意味把重要的傳播權交給這個社群網路。

臉書「即時文章」計畫讓媒體公司直接在臉書用戶的動態時報頁面發布內容，取代提供文章連結連回自家網站的傳統做法。臉書指出，透過「即時文章」發布新聞不僅提高載入速度，還能為互動式文章添加更豐富的新功能，例如自動播放影音、互動地圖等。