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雅虎執行長梅爾 炒熱育嬰假話題
2015-09-14 03:48:52 經濟日報 編譯 謝汶均
雅虎執行長梅爾（Marissa Mayer）9月初在個人部落格公布自己再度懷孕的消息，並表示她的腳步不會因為即將產下一對雙胞胎女寶寶而慢下來，懷孕期間她仍會照常工作，只會短暫休息。
40歲的梅爾三年前出任雅虎執行長時正懷有身孕，她那年9月產下一名男嬰，成為美國首位在坐擁高位時生產的女性。
密西根大學羅斯商學院院長戴維斯布萊克（Alison Davis-Blake）表示，梅爾的選擇顯示女性愈來愈可以兼顧小孩和事業。曾任Danskin執行長及美國女性互助團體（Women in America）主席的霍克曼（Carol Hochman）也表示，梅爾正在為年輕女子開創新道路，有能力的女子將會跟隨她的腳步。
轉型中的雅虎正準備脫手阿里巴巴集團的持股，並研議在雅虎日本持股的未來。梅爾在部落格寫道：「由於雅虎正面臨特別的轉型期，我計劃仿效三年前懷我兒子時的情況，只會短暫休息，並且一直工作到分娩。」
但另一方面，梅爾卻可能因自願放棄雅虎給予女性員工的16周帶薪育嬰假，帶來負面示範。巴布森學院高階經理學程主任艾森曼（Elaine Eisenman）說：「這會傳達一個非常清楚的訊息給她的員工，就是工作最重要。」
梅爾去年的薪資將近6,000萬美元，讓她有非常好的條件兼顧工作和家庭。梅爾的兒子出生後，她先在家工作，兩周後就回到工作崗位，並在辦公室隔壁蓋了一間私人育嬰室。當梅爾能將兒女帶去上班的同時，卻在擔任執行長的隔年禁止員工在家工作，這項政策讓員工能兼顧家庭，引發許多爭議。
但也在那一年稍後，雅虎給新手媽媽的帶薪育嬰假從8周延長至16周，並給予新手爸爸8周的帶薪育嬰假。在此之前，雅虎並未提供新手爸爸任何帶薪育嬰假。
美國是已開發國家中唯一一個沒有強制執行帶薪育嬰假政策的國家，因此各公司的育嬰假政策也大相逕庭。為了吸引並留住員工，Netflix及微軟等科技公司最近都提高員工育嬰假的天數。Netflix上個月才提供新手父母長達一年的帶薪育嬰假，堪稱美國目前提供新手父母最好的福利的公司。（綜合外電）
賈瑞絲科 救了烏克蘭
2015-09-14 03:48:52 經濟日報 編譯 鍾詠翔
烏克蘭財長賈瑞絲科帶領團隊與民間債權人進行數月談判，成功助烏國脫離破產邊緣。 法新社
分享烏克蘭財長賈瑞絲科（Natalie Jaresko）8月底宣布，烏國與全球金融機構達成減記債務協議，幫烏國省下115億美元，助烏國脫離破產邊緣。同事推崇她是「英雄部長」，網友更盛讚她是「財政生化機器人」（financial cyborg）。
賈瑞絲科在美國出生，今年50歲，近日才獲烏國公民身份。她因拯救烏國經濟而被讚揚為英雄，拖累烏國經濟的因素之一，是政府目前正在東部與親俄羅斯分離份子作戰。
賈瑞絲科帶領團隊與民間債權人進行數月談判，從東歐到美國，她奔波數千哩，不停勸說債主接受債券面額減記20%的請求，並延後還債。這項協議應有助於烏國進一步獲國際貨幣基金（IMF）的紓困金。
賈瑞絲科說：「這或許是我有生以來最困難、也最重要的大事，我談了20年生意，談成的任何一筆生意都無法跟減免烏國人民債務相比。」
賈瑞絲科出生於美國伊利諾州，是烏克蘭裔移民後代。她20年前抵達基輔，是負責成立美國駐烏大使館的少數外交人員。她後來轉入民間機構服務，並在2006年成為私募股權基金Horizon Capital的共同創辦人。
烏國去年爆發革命，賈瑞絲科與母親及她的小孩都參加在基輔Maidan廣場舉行的群眾示威活動，民眾認為親俄總統亞努柯維契有嚴重貪腐問題，最終被迫下台。
此時賈瑞絲科才再度考慮公職。親西方烏國新任總統波洛申科去年12月任命她接掌財政部，這是一個充斥官僚作風、貪腐成風的公家機關，且烏國根本國庫空虛。賈瑞絲科的月俸相當於300美元。
會講烏克蘭語的賈瑞絲科很清楚說明烏國情況有多艱困。她在Horizon的同事說，賈瑞絲科頭一年開了幾百場會議，奔波數千哩，只為了解投資人對烏國資產的興趣。Horizon執行長卡扎尼表示：「她回來後說：『OK，因為根本沒人知道烏克蘭在哪，我們開始改變我們的表達方式』」。
在烏克蘭，許多人將賈瑞絲科視為反政客的典範人物，面對各個政府部會與國會派系的無止境預算要求，她就打反對牌，成為「說不部長」。烏國國會議員有時爆發全武行，接近賈瑞絲科的人說，她將國會比擬為「類固醇上的民主」。
賈瑞絲科才剛結束與國際債權人的談判，接著又面臨另一個挑戰，就是該如何處理俄國政府對烏國發行的約30億美元債務，這些債券將在12月到期。烏國堅稱俄國不會獲得比其他債主更好的待遇，但俄國預料烏國會全額償還。
不過，對她來說，她認為今天真正的烏國英雄是正在前線與親俄分離份子作戰的戰士，她強調：「無論你做了什麼，沒睡覺、生病或看不到小孩，這些都無法和士兵做出的犧牲相比。」
垃圾發電 北歐掀「奪寶戰」
2015-09-14 03:48:50 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電
挪威和瑞典目標每天發動數十輛貨車檢垃圾。 法新社
分享挪威和瑞典正掀起一場爭奪戰，目標為每天跨越邊界的數十輛貨車，車內載運的不是一般貨物，而是對兩國發電彌足珍貴的「垃圾」。
瑞典對垃圾回收分類相當嚴謹，導致焚化廠面臨沒有足夠垃圾用以焚燒產生熱能來發電的窘境，因此每年必須進口200萬噸的垃圾，其產生的發電量足以分別供應25萬戶和95萬戶所用的電力和熱能。
瑞典主要從鄰國挪威進口垃圾，另外也從英國、荷蘭、芬蘭、丹麥及愛爾蘭等國進口。瑞典垃圾管理和回收協會（SWMRA）負責人偉斯特表示：「由某些國家運送垃圾到其他國家，就是一項由供需平衡所帶動的事業。」
不過，這是一個非典型市場，由出口者（市政單位和產業）付錢給進口者（焚化公司）焚燒出口者的「商品」（垃圾）。近年來在瑞典的焚化公司如雨後春筍般湧入市場，焚化費用跟著下滑，也促使財政預算吃緊的挪威市政機關，搶著要讓瑞典的焚化廠業者處理其垃圾。
這也出現一些尷尬的情況，例如距離挪威沃斯市（Voss）100公里遠的卑爾根市（Bergen）就有一座焚化中心，但沃斯市政府仍將垃圾運至800公里遠的瑞典中部城市延雪平。
挪威焚化業界人士指責瑞典同業削價競爭，不僅造成新興產業無法成長，也阻礙北歐致力打造環保熱能網路的發展。
此外，垃圾的運送過程也產生對環境影響的成本，但偉斯特說：「相較於從別的國家運垃圾來生產燃料所省下的費用，運送過程的影響幾乎微不足道。」
印度經濟成長 傲視G20
2015-09-14 03:48:49 經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電
新興市場陷入困境，金磚五國中只有印度受惠於低油價，可望成為G20經濟體中成長最快速的國家。
三年前，印度政局動盪，成長疲軟，被視為新興市場中體弱多病的成員。如今巴西、俄羅斯均陷入衰退，南非瀕臨萎縮，中國成長趨緩，只有印度以7%的速度擴張。
印度國內生產毛額（GDP）數據表現亮眼，主因是油價走低以及新的計算方式。
然而印度的出口依然低迷，股市比一年前萎縮5%。經濟學家認為印度的成長仍相當脆弱，重新統計後的GDP數據追上中國，可信度亦遭質疑。
不過，在今年夏天全球市場動盪，數兆美元蒸發並致使投資人逃離新興市場的狀況中，印度相對成為安然脫身的國家。
中國經濟成長趨緩，讓仰賴商品出口的巴西大受影響，商品價格大跌，巴西主權信評甚至已被普調降至垃圾級。
俄羅斯因油價大跌及制裁，貧困人口已達15%。
中國最大礦物供應商之一南非，目前每四人就有一人失業，第2季GDP萎縮1.3%。
此外，聯準會一旦升息，風險較高的新興市場相較美元將更不具吸引力，將對新興市場再添打擊。
印度政局目前穩定，經濟成長展望樂觀，已被國際貨幣基金點名為全球經濟體中的「亮點」。
印度安全氣囊 商機大
2015-09-14 03:48:50 經濟日報 編譯林昀嫻／路透新德里13日電
印度政府計劃制定更嚴格的交通法規，以改善在全球近乎墊底的道路安全紀錄，全球汽車安全氣囊供應大廠Autoliv、高田、天合和豐田合成看好新法規帶來的20億美元商機，紛紛在印度設廠和提高產能。
去年印度高達14.1萬人死於道路意外，相當於每四分鐘就有一人為此喪命。然而在具有節省成本意識的印度市場，每年賣出的260萬輛車中配有安全氣囊的車輛不到三分之一。
不過，印度當局計劃在2017年前強制實行汽車衝撞測試標準，因此未配備安全氣囊的汽車只能達到最低的安全等級，這不但為安全氣囊製造商帶來一波商機，也首度迫使印度的消費者考量購買未配備安全氣囊的廉價汽車所帶來的風險。
透明度市場研究（TMR）的資料顯示，預期接下來到2020年，印度安全氣囊的營收每年將攀升11%至20億美元，年增幅超越中國預估的9%。屆時印度每年的汽車銷量可望逾500萬輛。
TRW 8月投資1.8億盧比，在印度南部設立一座每年產能可達50萬組的安全氣囊組裝廠，並預期安全氣囊營收可從目前的4億盧比，大增至2020年的35億盧比。
法蘭克福車展 五看點聚焦
2015-09-14 03:48:49 經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電
第66屆德國法蘭克福國際車展將在明日登場。 美聯社
分享第66屆德國法蘭克福國際車展將在本周登場， 歐寶（Opel）、雷諾（Renault）的新款小車搶占大眾市場，Jaguar、賓利（Bentley）則推出豪華休旅瞄準上流社會。美國及歐洲地區需求成長，加上歐洲連續23個月銷售成長，均使車商大受激勵。歐盟地區2015年上半年銷售成長8.2%，美國今年的汽車銷售，可望自2001年來首次突破1,700萬輛。
這項車展將在13日召開全球記者會、15日起開放給一般民眾參觀。以下為今年的五大看點：
一、中國需求減緩。中國汽車市場需求下滑，各國汽車製造商均感憂慮，最關切的莫過於德國。戴姆勒（Daimler）旗下的賓士（Mercedes-Benz）、福斯（Volkswagen）的奧迪（Audi）以及寶馬（BMW），均靠出口及與中國合資生產，獲取高額銷售及利潤。這些業者，已對中國市場數年來快速成長後的「正常化」發出警訊。
二、高階休旅車。本屆亮點之一是奢華休旅車，高價品牌增加車款，爭取有利可圖的高階市場。例如賓利推出的Bentayga，結合經典的賓利大型水箱罩、15種顏色可選的真皮內裝，以及越野性能。
三、大眾市場。為在競爭激烈的大眾市場突圍，雷諾推出第四代Megane，車身加寬、前後懸縮短，讓外觀更有動感，另還推出GT性能版。歐寶的Astra除減重200公斤，娛樂系統更支援Android Auto及Apple Carplay，透過儀表板即可使用手機簡訊及導航功能。
四、最新科技。車商正全力抵擋科技企業如Google、Apple主宰網路連結車輛的服務市場。新商機包括即時導航、自動規劃繞過塞車或濕滑路況地點路線、尋找停車位等。
五、地主造勢。德國車商透過超大螢幕、測試賽道以及大型展示空間，希望在氣勢上勝過競爭對手。
巴西、南非 倒債機率大增
2015-09-14 03:48:48 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
新興市場債券及貨幣承受沈重壓力，巴西及南非可能倒債的機率達到金融海嘯以來的最高點；土耳其、南非、馬來西亞貨幣兌美元匯率已跌到多年來低點，新興經濟體10年期公債平均殖利率也大幅上升。
目前市場對巴西美元債券的「信用違約交換（CDS）」價格為：每1,000萬美元、5年期的債券，每年需支付38萬9,260美元，而一年前只要14萬美元；南非相同債券的CDS價格也由一年前的18萬美元左右，上升到27萬780美元。凸顯出倒債機率大幅上升。
新興貨幣方面，土耳其里拉、南非蘭德及馬來西亞馬元今年來兌美元已分別貶值23%、15%及19%；標普信評機構上周將巴西的評等降到「垃圾級」，使巴西里爾貶到13年來低點，今年累積重貶31%。摩根大通新興貨幣指數今年1-8月共下降14%。
許多投資人認為土耳其及巴西特別脆弱。土耳其外債占國內生產毛額（GDP）的比重在新興經濟體中排在前頭；巴西則同時面臨商品價格疲軟、中國需求減緩及政府財政收支調控困難等問題。
不過一些投資專家指出，貨幣貶值能為部份新興經濟體帶來好處。例如印度盧比從2013年來貶值近20%，加上油價下跌，使經常帳逆差大幅縮小。
BIS：全球經濟 面臨三大風險
2015-09-14 03:48:47 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
國際清算銀行（BIS）警告，中國成長趨緩、美元走強和大量美元計價公司債將是新興市場面臨的三大風險。 歐新社
分享國際清算銀行（BIS）13日在最新報告中指出全球經濟的許多問題點，包括中國成長趨緩、美元走強和大量美元計價公司債，在在都將為新興市場帶來風險。
BIS在13日公布的最新季報中指出，中國經濟減緩和美元升值，為新興市場帶來雙重挑戰：一是成長前景減弱，尤其是商品出口國；二是美元計價的公司債若以本國貨幣計算，債務負擔將加重。
BIS首席經濟學家伯里歐（Claudio Borio）表示：「我們看到的不是一次性地震，而是壓力的釋放；這些壓力是多年來沿著主要斷層帶逐步累積而來。」
伯里歐指出，另一個風險是新興市場經濟體的信用流動減少，新興國家將較難透過發行大量美元計價債券來籌資；當美元走強時，又會進一步推升借貸成本。他說：「資料顯示，全球流動性走向分歧。流入中國、俄羅斯和巴西等國的信用特別疲弱。」在此同時，流入新興市場中非銀行借款者的美元計價信用，自2009年來已成長近一倍至3兆美元以上。
在經濟成長充滿不確定性和商品價格滑落之時，中國、印度、匈牙利和俄羅斯等新興國家的央行，近月來也採行寬鬆政策。
BIS的報告指出，「過去數月來，貨幣政策轉向已成為市場重要的成長驅力…雖然聯準會（Fed）升息時點的不確定性提高，但美國和其他國家的利差仍有相當差距，並對匯市有重要影響」。
伯里歐也一再重複BIS近年來所提出的警告，表示金融市場對貨幣政策太過依賴，以至於無法處理因生產力疲軟和高額債務導致的經濟負擔。他表示：「期待貨幣政策能治癒所有全球經濟問題，是不切實際且危險的想法。」
美若升息 新興股債恐雙跌
2015-09-14 03:48:46 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
圖／經濟日報提供
分享英國「金融時報」報導，無論美國是在今年內何時升息，都將是一次長期升息周期的開始；對各種資產最明確的衝擊，是商品價格下跌、美元升值及美國債券下跌，對美股的影響較為複雜；新興市場將難逃股、債雙跌命運。
美國升息會使資金回流美國，直接帶動美元升值，使以美元計價的資產價格下跌，包括石油及工業金屬；同時由於升息被認為具有通貨緊縮效應，也會對金價造成壓力。
升息將使美國債券殖利率上升，即債券價格下跌。由於目前殖利率已經很低，因此一旦利率上升，債券價格的下跌幅度將較大，且長期債券的跌幅將大於短債。
但美國升息會吸引資金流入公債，從而使公債賣壓力減輕。
短期信貸市場相對脆弱。信用工具多半是透過商銀行買賣，而金融海嘯後銀行業已大幅縮減信用商品的部位；升息後銀行存款雖會增加，但信貸業務反而萎縮。
升息對美國股市的影響則較為複雜。正常情況下，升息代表Fed對經濟深具信心，對股市有激勵作用。但今年來企業獲利成長平平，市場不會對升息產生上述樂觀看法。如果信貸市場出現信用凍結，股市便會大跌；但資金回流美國的效應，可能對美股提供支撐。
美國升息將更壓抑新興債市。目前各國企業仍累積龐大的美元債，而美國升息後使資金進一步流出，使債券價格下跌。擁有經常帳逆差的國家壓力更重，尤其是巴西。新興股市也將因資金流失、貨幣貶值而下跌。
Fed升息嗎？ 預測9月不變
2015-09-14 03:48:45 聯合報 編譯任中原／綜合報導
經濟學者普遍預料美國聯準會（Fed）十七日將做出「鴿派」決策同時展現「鷹派」立場，即決定維持利率不變，但強調會在今年內升息。「經濟學人」、「金融時報」等國際財金媒體、各大金融機構及著名經濟學家，也呼籲Fed不宜在本月開始升息。
目前市場預期本月升息的機率已下降到僅有百分之廿八。經濟學者指出，預料Fed在九月決策會議上將按兵不動，但主席葉倫在會後記者會上將表現出「鷹派」的態度，暗示Fed會在今年底前（十月或十二月）開始升息，不會擺到明年才決定。Fed並可能將今年美國經濟成長率預估由百分之二上修為百分之二點五。
「經濟學人」雜誌指出，美國失業率雖達到充份就業水準，但通膨仍遠低於百分之二目標；過去一年來工資僅上升百分之二點二，不大可能拉高通膨，且八月市場動盪已使金融情勢達到二○○八年來最緊縮水準。目前市場預期九月升息的機率為三分之一，因此升息將造成激烈反應。
「金融時報」社論指出，如果Fed決策者沒有證據顯示通膨已達到毫無緩衝的餘地，便堅持升息，實屬有勇無謀。且過去幾周來由於全球金融市場動盪，美國信用狀況已緊縮，經濟遭到逆風，現在沒有升息的急迫性。
經濟學家桑默斯也舉出五大理由，主張Fed現在不宜升息，包括市場已緊縮，美國及全球經濟成長皆減緩，通膨不足為慮，如果只升一次毫無意義，且全球金融連動之緊密更超乎一般預期。
國際清算銀行也指出，全球有廿二個開發中國家及八個已開發國家會依據美國的決策來訂定短期利率，因此Fed升息將拉高全球舉債成本。
高盛集團指出，最近股市下跌、利率上升及美元升值所造成的金融緊縮效應，相當於Fed升息三次，因此高盛預測Fed要到十二月才會升息。德意志銀行也預測Fed可能延到十月才升。
市場：美本周升息機率…28%
2015-09-14 03:48:44 經濟日報 編譯任中原／綜合報導
圖／經濟日報提供
分享經濟學者普遍預料美國聯準會（Fed）本周（17日）將做出「鴿派」的決策，同時展現「鷹派」的立場─即決定維持利率不變，但強調會在今年內升息。經濟學人雜誌、金融時報等國際財金媒體、各大金融機構及著名經濟學家也呼籲Fed不宜在9月開始升息。
目前市場預期9月升息的機率已下降到僅有28%。經濟學者指出，Fed在9月決策會議上將決定按兵不動，但主席葉倫在會後記者會上將表現出「鷹派」的態度，暗示Fed會在今年底前（10月或12月）開始升息，不會延到2016年才決定。Fed 並可能將今年經濟成長率預估由2%上修為2.5%。
經濟學人雜誌指出，9月升息其實是「紅燈多於綠燈」。失業率雖達到充分就業，但通膨仍遠低於2%目標；過去一年來工資僅上升2.2%，不大可能拉高通膨，且8月市場動盪已使金融情勢達到2008年來最緊縮水準。目前市場預期9月升息的機率為三分之一，因此升息將造成激烈的市場反應。
金融時報社論指出，如果Fed決策者沒有證據顯示通膨已達到毫無緩衝的餘地，便堅持升息，實屬有勇無謀。且過去幾周來由於全球金融市場動盪，美國信用狀況已經緊縮，美國經濟已遭到逆風，因此現在沒有升息的急迫性。
經濟學家桑默斯也舉出五大理由，主張Fed現在不宜升息，包括市場已經緊縮，美國及全球經濟成長皆減緩，通膨不足為慮，如果只升一次毫無意義，且全球金融連動之緊密更超乎一般預期。
國際清算銀行也指出，全球有22個開發中國家及八個已開發國家都會依據美國的決策來訂定短期利率，因此Fed升息將拉高全球舉債成本。
高盛集團指出，最近股市下跌、利率上升及美元升值所造成的金融緊縮效應，相當於Fed升息三次，因此高盛預測Fed要到12月才會升息。德意志銀行也預測Fed可能延到10月才升，並強調最近金融動盪，已使Fed多位決策官員從升息陣營中抽腿。
星展：今年新國GDP...保2很難
2015-09-14 14:35:11 聯合晚報 記者陳雲上／台北報導
星展將2015年新加波預期整體GDP成長降至1.8%。 報系資料照
分享新加坡國會選舉結果，人民行動黨獲得壓倒性勝利，成功蟬聯執政，結果出乎意料。不過，今年新加坡經濟成長前景蒙塵，今年全年GDP成長遠低於預期。星展集團已正式調降新加坡2015年預期整體GDP成長，將由2.4%降至1.8%，低於2.0~2.5%的官方預期範圍。
本月11日新加坡國會選舉，連續執政50年的行動黨在大多數選區均取得較高的得票率，總票數69.86%，表現優於上屆選舉取得的60%，但新加坡的經濟卻如履薄冰，新加坡GDP成長面臨國內外風險的快速累積，第2季GDP下滑後，向下風險正快速增強。第3季陷入技術性衰退的可能性已明顯上升，該季度不佳的結果將會拉低未來幾個季度的成長，除非近期內全球經濟出現強勁反彈。
除了美國升息、中國經濟減緩等外部阻力，新加坡企業受制於國內勞動力短缺以及來自結構調整的陣痛。種種因素加劇對經濟的拖累，限制成長可能表現。新加坡在熬過了六年來經濟成長最慢的一年（2015年成長1.8%）後，2016年的經濟成長預期也由之前的2.9%下調至2.1%。
星展集團表示，中期來看，製造業如履薄冰，由於疲軟的外需、不佳的工業產值和非石油出產國出口狀況恐將持續衰退下去。製造業已進入周期性衰退期，且受制於生產條件，新加坡廠商發現很難接到新訂單，與同地區競爭者相比更喪失價格競爭力，導致製造業占GDP的比重逐年下滑，造成更長期的風險。
星展擔心，若星國製造業結構性的衰退持續，則新加坡製造業很可能失去其重要性。但從服務業角度切入，新加坡的經濟依然不樂觀。
星展表示，服務業年增率由第1季的4.2%下滑至至第2季的3.5%。主要是因結構性調整造成國內勞力短缺，影響到屬於勞動密集的服務業。
2015-09-14 03:48:52 經濟日報 編譯 謝汶均
雅虎執行長梅爾（Marissa Mayer）9月初在個人部落格公布自己再度懷孕的消息，並表示她的腳步不會因為即將產下一對雙胞胎女寶寶而慢下來，懷孕期間她仍會照常工作，只會短暫休息。
40歲的梅爾三年前出任雅虎執行長時正懷有身孕，她那年9月產下一名男嬰，成為美國首位在坐擁高位時生產的女性。
密西根大學羅斯商學院院長戴維斯布萊克（Alison Davis-Blake）表示，梅爾的選擇顯示女性愈來愈可以兼顧小孩和事業。曾任Danskin執行長及美國女性互助團體（Women in America）主席的霍克曼（Carol Hochman）也表示，梅爾正在為年輕女子開創新道路，有能力的女子將會跟隨她的腳步。
轉型中的雅虎正準備脫手阿里巴巴集團的持股，並研議在雅虎日本持股的未來。梅爾在部落格寫道：「由於雅虎正面臨特別的轉型期，我計劃仿效三年前懷我兒子時的情況，只會短暫休息，並且一直工作到分娩。」
但另一方面，梅爾卻可能因自願放棄雅虎給予女性員工的16周帶薪育嬰假，帶來負面示範。巴布森學院高階經理學程主任艾森曼（Elaine Eisenman）說：「這會傳達一個非常清楚的訊息給她的員工，就是工作最重要。」
梅爾去年的薪資將近6,000萬美元，讓她有非常好的條件兼顧工作和家庭。梅爾的兒子出生後，她先在家工作，兩周後就回到工作崗位，並在辦公室隔壁蓋了一間私人育嬰室。當梅爾能將兒女帶去上班的同時，卻在擔任執行長的隔年禁止員工在家工作，這項政策讓員工能兼顧家庭，引發許多爭議。
但也在那一年稍後，雅虎給新手媽媽的帶薪育嬰假從8周延長至16周，並給予新手爸爸8周的帶薪育嬰假。在此之前，雅虎並未提供新手爸爸任何帶薪育嬰假。
美國是已開發國家中唯一一個沒有強制執行帶薪育嬰假政策的國家，因此各公司的育嬰假政策也大相逕庭。為了吸引並留住員工，Netflix及微軟等科技公司最近都提高員工育嬰假的天數。Netflix上個月才提供新手父母長達一年的帶薪育嬰假，堪稱美國目前提供新手父母最好的福利的公司。（綜合外電）
賈瑞絲科 救了烏克蘭
2015-09-14 03:48:52 經濟日報 編譯 鍾詠翔
烏克蘭財長賈瑞絲科帶領團隊與民間債權人進行數月談判，成功助烏國脫離破產邊緣。 法新社
分享烏克蘭財長賈瑞絲科（Natalie Jaresko）8月底宣布，烏國與全球金融機構達成減記債務協議，幫烏國省下115億美元，助烏國脫離破產邊緣。同事推崇她是「英雄部長」，網友更盛讚她是「財政生化機器人」（financial cyborg）。
賈瑞絲科在美國出生，今年50歲，近日才獲烏國公民身份。她因拯救烏國經濟而被讚揚為英雄，拖累烏國經濟的因素之一，是政府目前正在東部與親俄羅斯分離份子作戰。
賈瑞絲科帶領團隊與民間債權人進行數月談判，從東歐到美國，她奔波數千哩，不停勸說債主接受債券面額減記20%的請求，並延後還債。這項協議應有助於烏國進一步獲國際貨幣基金（IMF）的紓困金。
賈瑞絲科說：「這或許是我有生以來最困難、也最重要的大事，我談了20年生意，談成的任何一筆生意都無法跟減免烏國人民債務相比。」
賈瑞絲科出生於美國伊利諾州，是烏克蘭裔移民後代。她20年前抵達基輔，是負責成立美國駐烏大使館的少數外交人員。她後來轉入民間機構服務，並在2006年成為私募股權基金Horizon Capital的共同創辦人。
烏國去年爆發革命，賈瑞絲科與母親及她的小孩都參加在基輔Maidan廣場舉行的群眾示威活動，民眾認為親俄總統亞努柯維契有嚴重貪腐問題，最終被迫下台。
此時賈瑞絲科才再度考慮公職。親西方烏國新任總統波洛申科去年12月任命她接掌財政部，這是一個充斥官僚作風、貪腐成風的公家機關，且烏國根本國庫空虛。賈瑞絲科的月俸相當於300美元。
會講烏克蘭語的賈瑞絲科很清楚說明烏國情況有多艱困。她在Horizon的同事說，賈瑞絲科頭一年開了幾百場會議，奔波數千哩，只為了解投資人對烏國資產的興趣。Horizon執行長卡扎尼表示：「她回來後說：『OK，因為根本沒人知道烏克蘭在哪，我們開始改變我們的表達方式』」。
在烏克蘭，許多人將賈瑞絲科視為反政客的典範人物，面對各個政府部會與國會派系的無止境預算要求，她就打反對牌，成為「說不部長」。烏國國會議員有時爆發全武行，接近賈瑞絲科的人說，她將國會比擬為「類固醇上的民主」。
賈瑞絲科才剛結束與國際債權人的談判，接著又面臨另一個挑戰，就是該如何處理俄國政府對烏國發行的約30億美元債務，這些債券將在12月到期。烏國堅稱俄國不會獲得比其他債主更好的待遇，但俄國預料烏國會全額償還。
不過，對她來說，她認為今天真正的烏國英雄是正在前線與親俄分離份子作戰的戰士，她強調：「無論你做了什麼，沒睡覺、生病或看不到小孩，這些都無法和士兵做出的犧牲相比。」
垃圾發電 北歐掀「奪寶戰」
2015-09-14 03:48:50 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電
挪威和瑞典目標每天發動數十輛貨車檢垃圾。 法新社
分享挪威和瑞典正掀起一場爭奪戰，目標為每天跨越邊界的數十輛貨車，車內載運的不是一般貨物，而是對兩國發電彌足珍貴的「垃圾」。
瑞典對垃圾回收分類相當嚴謹，導致焚化廠面臨沒有足夠垃圾用以焚燒產生熱能來發電的窘境，因此每年必須進口200萬噸的垃圾，其產生的發電量足以分別供應25萬戶和95萬戶所用的電力和熱能。
瑞典主要從鄰國挪威進口垃圾，另外也從英國、荷蘭、芬蘭、丹麥及愛爾蘭等國進口。瑞典垃圾管理和回收協會（SWMRA）負責人偉斯特表示：「由某些國家運送垃圾到其他國家，就是一項由供需平衡所帶動的事業。」
不過，這是一個非典型市場，由出口者（市政單位和產業）付錢給進口者（焚化公司）焚燒出口者的「商品」（垃圾）。近年來在瑞典的焚化公司如雨後春筍般湧入市場，焚化費用跟著下滑，也促使財政預算吃緊的挪威市政機關，搶著要讓瑞典的焚化廠業者處理其垃圾。
這也出現一些尷尬的情況，例如距離挪威沃斯市（Voss）100公里遠的卑爾根市（Bergen）就有一座焚化中心，但沃斯市政府仍將垃圾運至800公里遠的瑞典中部城市延雪平。
挪威焚化業界人士指責瑞典同業削價競爭，不僅造成新興產業無法成長，也阻礙北歐致力打造環保熱能網路的發展。
此外，垃圾的運送過程也產生對環境影響的成本，但偉斯特說：「相較於從別的國家運垃圾來生產燃料所省下的費用，運送過程的影響幾乎微不足道。」
印度經濟成長 傲視G20
2015-09-14 03:48:49 經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電
新興市場陷入困境，金磚五國中只有印度受惠於低油價，可望成為G20經濟體中成長最快速的國家。
三年前，印度政局動盪，成長疲軟，被視為新興市場中體弱多病的成員。如今巴西、俄羅斯均陷入衰退，南非瀕臨萎縮，中國成長趨緩，只有印度以7%的速度擴張。
印度國內生產毛額（GDP）數據表現亮眼，主因是油價走低以及新的計算方式。
然而印度的出口依然低迷，股市比一年前萎縮5%。經濟學家認為印度的成長仍相當脆弱，重新統計後的GDP數據追上中國，可信度亦遭質疑。
不過，在今年夏天全球市場動盪，數兆美元蒸發並致使投資人逃離新興市場的狀況中，印度相對成為安然脫身的國家。
中國經濟成長趨緩，讓仰賴商品出口的巴西大受影響，商品價格大跌，巴西主權信評甚至已被普調降至垃圾級。
俄羅斯因油價大跌及制裁，貧困人口已達15%。
中國最大礦物供應商之一南非，目前每四人就有一人失業，第2季GDP萎縮1.3%。
此外，聯準會一旦升息，風險較高的新興市場相較美元將更不具吸引力，將對新興市場再添打擊。
印度政局目前穩定，經濟成長展望樂觀，已被國際貨幣基金點名為全球經濟體中的「亮點」。
印度安全氣囊 商機大
2015-09-14 03:48:50 經濟日報 編譯林昀嫻／路透新德里13日電
印度政府計劃制定更嚴格的交通法規，以改善在全球近乎墊底的道路安全紀錄，全球汽車安全氣囊供應大廠Autoliv、高田、天合和豐田合成看好新法規帶來的20億美元商機，紛紛在印度設廠和提高產能。
去年印度高達14.1萬人死於道路意外，相當於每四分鐘就有一人為此喪命。然而在具有節省成本意識的印度市場，每年賣出的260萬輛車中配有安全氣囊的車輛不到三分之一。
不過，印度當局計劃在2017年前強制實行汽車衝撞測試標準，因此未配備安全氣囊的汽車只能達到最低的安全等級，這不但為安全氣囊製造商帶來一波商機，也首度迫使印度的消費者考量購買未配備安全氣囊的廉價汽車所帶來的風險。
透明度市場研究（TMR）的資料顯示，預期接下來到2020年，印度安全氣囊的營收每年將攀升11%至20億美元，年增幅超越中國預估的9%。屆時印度每年的汽車銷量可望逾500萬輛。
TRW 8月投資1.8億盧比，在印度南部設立一座每年產能可達50萬組的安全氣囊組裝廠，並預期安全氣囊營收可從目前的4億盧比，大增至2020年的35億盧比。
法蘭克福車展 五看點聚焦
2015-09-14 03:48:49 經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電
第66屆德國法蘭克福國際車展將在明日登場。 美聯社
分享第66屆德國法蘭克福國際車展將在本周登場， 歐寶（Opel）、雷諾（Renault）的新款小車搶占大眾市場，Jaguar、賓利（Bentley）則推出豪華休旅瞄準上流社會。美國及歐洲地區需求成長，加上歐洲連續23個月銷售成長，均使車商大受激勵。歐盟地區2015年上半年銷售成長8.2%，美國今年的汽車銷售，可望自2001年來首次突破1,700萬輛。
這項車展將在13日召開全球記者會、15日起開放給一般民眾參觀。以下為今年的五大看點：
一、中國需求減緩。中國汽車市場需求下滑，各國汽車製造商均感憂慮，最關切的莫過於德國。戴姆勒（Daimler）旗下的賓士（Mercedes-Benz）、福斯（Volkswagen）的奧迪（Audi）以及寶馬（BMW），均靠出口及與中國合資生產，獲取高額銷售及利潤。這些業者，已對中國市場數年來快速成長後的「正常化」發出警訊。
二、高階休旅車。本屆亮點之一是奢華休旅車，高價品牌增加車款，爭取有利可圖的高階市場。例如賓利推出的Bentayga，結合經典的賓利大型水箱罩、15種顏色可選的真皮內裝，以及越野性能。
三、大眾市場。為在競爭激烈的大眾市場突圍，雷諾推出第四代Megane，車身加寬、前後懸縮短，讓外觀更有動感，另還推出GT性能版。歐寶的Astra除減重200公斤，娛樂系統更支援Android Auto及Apple Carplay，透過儀表板即可使用手機簡訊及導航功能。
四、最新科技。車商正全力抵擋科技企業如Google、Apple主宰網路連結車輛的服務市場。新商機包括即時導航、自動規劃繞過塞車或濕滑路況地點路線、尋找停車位等。
五、地主造勢。德國車商透過超大螢幕、測試賽道以及大型展示空間，希望在氣勢上勝過競爭對手。
巴西、南非 倒債機率大增
2015-09-14 03:48:48 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
新興市場債券及貨幣承受沈重壓力，巴西及南非可能倒債的機率達到金融海嘯以來的最高點；土耳其、南非、馬來西亞貨幣兌美元匯率已跌到多年來低點，新興經濟體10年期公債平均殖利率也大幅上升。
目前市場對巴西美元債券的「信用違約交換（CDS）」價格為：每1,000萬美元、5年期的債券，每年需支付38萬9,260美元，而一年前只要14萬美元；南非相同債券的CDS價格也由一年前的18萬美元左右，上升到27萬780美元。凸顯出倒債機率大幅上升。
新興貨幣方面，土耳其里拉、南非蘭德及馬來西亞馬元今年來兌美元已分別貶值23%、15%及19%；標普信評機構上周將巴西的評等降到「垃圾級」，使巴西里爾貶到13年來低點，今年累積重貶31%。摩根大通新興貨幣指數今年1-8月共下降14%。
許多投資人認為土耳其及巴西特別脆弱。土耳其外債占國內生產毛額（GDP）的比重在新興經濟體中排在前頭；巴西則同時面臨商品價格疲軟、中國需求減緩及政府財政收支調控困難等問題。
不過一些投資專家指出，貨幣貶值能為部份新興經濟體帶來好處。例如印度盧比從2013年來貶值近20%，加上油價下跌，使經常帳逆差大幅縮小。
BIS：全球經濟 面臨三大風險
2015-09-14 03:48:47 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
國際清算銀行（BIS）警告，中國成長趨緩、美元走強和大量美元計價公司債將是新興市場面臨的三大風險。 歐新社
分享國際清算銀行（BIS）13日在最新報告中指出全球經濟的許多問題點，包括中國成長趨緩、美元走強和大量美元計價公司債，在在都將為新興市場帶來風險。
BIS在13日公布的最新季報中指出，中國經濟減緩和美元升值，為新興市場帶來雙重挑戰：一是成長前景減弱，尤其是商品出口國；二是美元計價的公司債若以本國貨幣計算，債務負擔將加重。
BIS首席經濟學家伯里歐（Claudio Borio）表示：「我們看到的不是一次性地震，而是壓力的釋放；這些壓力是多年來沿著主要斷層帶逐步累積而來。」
伯里歐指出，另一個風險是新興市場經濟體的信用流動減少，新興國家將較難透過發行大量美元計價債券來籌資；當美元走強時，又會進一步推升借貸成本。他說：「資料顯示，全球流動性走向分歧。流入中國、俄羅斯和巴西等國的信用特別疲弱。」在此同時，流入新興市場中非銀行借款者的美元計價信用，自2009年來已成長近一倍至3兆美元以上。
在經濟成長充滿不確定性和商品價格滑落之時，中國、印度、匈牙利和俄羅斯等新興國家的央行，近月來也採行寬鬆政策。
BIS的報告指出，「過去數月來，貨幣政策轉向已成為市場重要的成長驅力…雖然聯準會（Fed）升息時點的不確定性提高，但美國和其他國家的利差仍有相當差距，並對匯市有重要影響」。
伯里歐也一再重複BIS近年來所提出的警告，表示金融市場對貨幣政策太過依賴，以至於無法處理因生產力疲軟和高額債務導致的經濟負擔。他表示：「期待貨幣政策能治癒所有全球經濟問題，是不切實際且危險的想法。」
美若升息 新興股債恐雙跌
2015-09-14 03:48:46 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
圖／經濟日報提供
分享英國「金融時報」報導，無論美國是在今年內何時升息，都將是一次長期升息周期的開始；對各種資產最明確的衝擊，是商品價格下跌、美元升值及美國債券下跌，對美股的影響較為複雜；新興市場將難逃股、債雙跌命運。
美國升息會使資金回流美國，直接帶動美元升值，使以美元計價的資產價格下跌，包括石油及工業金屬；同時由於升息被認為具有通貨緊縮效應，也會對金價造成壓力。
升息將使美國債券殖利率上升，即債券價格下跌。由於目前殖利率已經很低，因此一旦利率上升，債券價格的下跌幅度將較大，且長期債券的跌幅將大於短債。
但美國升息會吸引資金流入公債，從而使公債賣壓力減輕。
短期信貸市場相對脆弱。信用工具多半是透過商銀行買賣，而金融海嘯後銀行業已大幅縮減信用商品的部位；升息後銀行存款雖會增加，但信貸業務反而萎縮。
升息對美國股市的影響則較為複雜。正常情況下，升息代表Fed對經濟深具信心，對股市有激勵作用。但今年來企業獲利成長平平，市場不會對升息產生上述樂觀看法。如果信貸市場出現信用凍結，股市便會大跌；但資金回流美國的效應，可能對美股提供支撐。
美國升息將更壓抑新興債市。目前各國企業仍累積龐大的美元債，而美國升息後使資金進一步流出，使債券價格下跌。擁有經常帳逆差的國家壓力更重，尤其是巴西。新興股市也將因資金流失、貨幣貶值而下跌。
Fed升息嗎？ 預測9月不變
2015-09-14 03:48:45 聯合報 編譯任中原／綜合報導
經濟學者普遍預料美國聯準會（Fed）十七日將做出「鴿派」決策同時展現「鷹派」立場，即決定維持利率不變，但強調會在今年內升息。「經濟學人」、「金融時報」等國際財金媒體、各大金融機構及著名經濟學家，也呼籲Fed不宜在本月開始升息。
目前市場預期本月升息的機率已下降到僅有百分之廿八。經濟學者指出，預料Fed在九月決策會議上將按兵不動，但主席葉倫在會後記者會上將表現出「鷹派」的態度，暗示Fed會在今年底前（十月或十二月）開始升息，不會擺到明年才決定。Fed並可能將今年美國經濟成長率預估由百分之二上修為百分之二點五。
「經濟學人」雜誌指出，美國失業率雖達到充份就業水準，但通膨仍遠低於百分之二目標；過去一年來工資僅上升百分之二點二，不大可能拉高通膨，且八月市場動盪已使金融情勢達到二○○八年來最緊縮水準。目前市場預期九月升息的機率為三分之一，因此升息將造成激烈反應。
「金融時報」社論指出，如果Fed決策者沒有證據顯示通膨已達到毫無緩衝的餘地，便堅持升息，實屬有勇無謀。且過去幾周來由於全球金融市場動盪，美國信用狀況已緊縮，經濟遭到逆風，現在沒有升息的急迫性。
經濟學家桑默斯也舉出五大理由，主張Fed現在不宜升息，包括市場已緊縮，美國及全球經濟成長皆減緩，通膨不足為慮，如果只升一次毫無意義，且全球金融連動之緊密更超乎一般預期。
國際清算銀行也指出，全球有廿二個開發中國家及八個已開發國家會依據美國的決策來訂定短期利率，因此Fed升息將拉高全球舉債成本。
高盛集團指出，最近股市下跌、利率上升及美元升值所造成的金融緊縮效應，相當於Fed升息三次，因此高盛預測Fed要到十二月才會升息。德意志銀行也預測Fed可能延到十月才升。
市場：美本周升息機率…28%
2015-09-14 03:48:44 經濟日報 編譯任中原／綜合報導
圖／經濟日報提供
分享經濟學者普遍預料美國聯準會（Fed）本周（17日）將做出「鴿派」的決策，同時展現「鷹派」的立場─即決定維持利率不變，但強調會在今年內升息。經濟學人雜誌、金融時報等國際財金媒體、各大金融機構及著名經濟學家也呼籲Fed不宜在9月開始升息。
目前市場預期9月升息的機率已下降到僅有28%。經濟學者指出，Fed在9月決策會議上將決定按兵不動，但主席葉倫在會後記者會上將表現出「鷹派」的態度，暗示Fed會在今年底前（10月或12月）開始升息，不會延到2016年才決定。Fed 並可能將今年經濟成長率預估由2%上修為2.5%。
經濟學人雜誌指出，9月升息其實是「紅燈多於綠燈」。失業率雖達到充分就業，但通膨仍遠低於2%目標；過去一年來工資僅上升2.2%，不大可能拉高通膨，且8月市場動盪已使金融情勢達到2008年來最緊縮水準。目前市場預期9月升息的機率為三分之一，因此升息將造成激烈的市場反應。
金融時報社論指出，如果Fed決策者沒有證據顯示通膨已達到毫無緩衝的餘地，便堅持升息，實屬有勇無謀。且過去幾周來由於全球金融市場動盪，美國信用狀況已經緊縮，美國經濟已遭到逆風，因此現在沒有升息的急迫性。
經濟學家桑默斯也舉出五大理由，主張Fed現在不宜升息，包括市場已經緊縮，美國及全球經濟成長皆減緩，通膨不足為慮，如果只升一次毫無意義，且全球金融連動之緊密更超乎一般預期。
國際清算銀行也指出，全球有22個開發中國家及八個已開發國家都會依據美國的決策來訂定短期利率，因此Fed升息將拉高全球舉債成本。
高盛集團指出，最近股市下跌、利率上升及美元升值所造成的金融緊縮效應，相當於Fed升息三次，因此高盛預測Fed要到12月才會升息。德意志銀行也預測Fed可能延到10月才升，並強調最近金融動盪，已使Fed多位決策官員從升息陣營中抽腿。
星展：今年新國GDP...保2很難
2015-09-14 14:35:11 聯合晚報 記者陳雲上／台北報導
星展將2015年新加波預期整體GDP成長降至1.8%。 報系資料照
分享新加坡國會選舉結果，人民行動黨獲得壓倒性勝利，成功蟬聯執政，結果出乎意料。不過，今年新加坡經濟成長前景蒙塵，今年全年GDP成長遠低於預期。星展集團已正式調降新加坡2015年預期整體GDP成長，將由2.4%降至1.8%，低於2.0~2.5%的官方預期範圍。
本月11日新加坡國會選舉，連續執政50年的行動黨在大多數選區均取得較高的得票率，總票數69.86%，表現優於上屆選舉取得的60%，但新加坡的經濟卻如履薄冰，新加坡GDP成長面臨國內外風險的快速累積，第2季GDP下滑後，向下風險正快速增強。第3季陷入技術性衰退的可能性已明顯上升，該季度不佳的結果將會拉低未來幾個季度的成長，除非近期內全球經濟出現強勁反彈。
除了美國升息、中國經濟減緩等外部阻力，新加坡企業受制於國內勞動力短缺以及來自結構調整的陣痛。種種因素加劇對經濟的拖累，限制成長可能表現。新加坡在熬過了六年來經濟成長最慢的一年（2015年成長1.8%）後，2016年的經濟成長預期也由之前的2.9%下調至2.1%。
星展集團表示，中期來看，製造業如履薄冰，由於疲軟的外需、不佳的工業產值和非石油出產國出口狀況恐將持續衰退下去。製造業已進入周期性衰退期，且受制於生產條件，新加坡廠商發現很難接到新訂單，與同地區競爭者相比更喪失價格競爭力，導致製造業占GDP的比重逐年下滑，造成更長期的風險。
星展擔心，若星國製造業結構性的衰退持續，則新加坡製造業很可能失去其重要性。但從服務業角度切入，新加坡的經濟依然不樂觀。
星展表示，服務業年增率由第1季的4.2%下滑至至第2季的3.5%。主要是因結構性調整造成國內勞力短缺，影響到屬於勞動密集的服務業。
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