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經濟／正確透視中國GDP的三個關鍵
2015-10-16 01:53:23 經濟日報 經濟日報社論
世界正在激辯中國大陸的經濟。「中國偉大的增長神話破滅了」「中國經濟免不了硬著陸」「中國經濟感冒了，世界經濟有藥醫嗎」…，不僅國際社會，大陸執政當局也高度關注經濟的下行，擔心增長能不能穩得住，也在猶豫「十三五」規劃要怎麼設計，能繼續保七嗎？還是應調低到6.5%，所有這一切操心，容我們坦率地說，其實都是一個「偽命題」。
之所以說「偽命題」，是因為各方關注與討論的主角GDP，或它的增長率，無論是過去35年的年均增長9.8%，或今年可能的7%，或未來五年可能的6.5%，其實都不是一個正確的概念或估計，而是一個經常被高估了，也可能低估了，甚至忘估了之後的扭曲概念。
先論高估。從過去35年的年均9.8%到目前的約7%，中國的經濟增長其實都包括了兩種被高估的成分：一是因透支而帶來的增長。因為長期大量地透支了資源、環境、廣大弱勢者的權益，中國大陸較之於競爭對手，享受了極大的低成本紅利。由此而反映在GDP上的增長，嚴格地說，是不健康的。另一種，是過度或不當投資，形成了巨大的、毫無效益的過剩產能，這也會反映在GDP上，當然也是一種不健康的增長。
在這樣的情況下，「穩增長」，就很容易成為一個誤導的概念，一味強調穩增長，結果很可能是「穩」住了許多不該穩的那些不健康的增長。這就好比是膽固醇，有好（高密度）、壞（低密度）之分，必須有所區別，否則，無論健康與否，只關心GDP的高低，是沒有太大意義的。
次論低估。無論過去35年的年均9.8%或今年的7%，中國的經濟增長其實都存在著兩種嚴重的低估──意思是有產出，卻未準確地被估計在統計數字之中。低估之一是「地下經濟」。一個國家，地下經濟規模的大小往往跟政府體制現代化的程度有關，現代化程度愈高，所有經濟活動及其產值被納入政府統計的比重即愈高，換言之，有經濟活動也有產出卻未被納入政府統計中的部分，即所謂「地下經濟」的比重就愈低。中國大陸向市場經濟轉軌，引入現代經濟統計並有效掌握迄今不到35年，再加上中國大陸從中央到地方，現代行政管理的水平參差不一，可以想見「地下經濟」的規模相當可觀，換言之，中國的GDP明顯地是被低估的。
再一個低估的來源是「新經濟」。新經濟活動通常還來不及被納入政府統計，這在各國都一樣。新經濟在今天的中國明顯地較之於所有其他國家更大，如網路經濟或「互聯網+」經濟。今天大陸實體經濟增長緩慢甚至萎縮，已反映在GDP之中，但相對應的，網路經濟的爆發式發展恐怕很大部分還未計算到GDP之中。
考慮了兩個高估，9.8%與7%就「不應該」是9.8%或7%；考慮了兩個低估，9.8%與7%就「不只是」9.8%或7%。除了這兩個，一般看中國未來長期的GDP增長，往往容易忽略另外兩個巨大的潛力，不妨稱之為「忘估」。
忘估之一與需求有關，忘估之二與供給有關。
國家經濟增長，一靠需求，二靠供給。過去35年中國經濟的需求面主要靠的是全球化大形勢下的外需拉動。2008年世紀金融海嘯爆發以來，全球經濟很可能已進入「長期停滯」階段，所有國家都面臨外需疲弱的困擾，必須依賴內需拉動。中國理論上有13億人規模的巨大內需市場，遠遠還未充分開發，所以「改革是中國下一階段的最大紅利」，而且只有中國才有。
另一方面是供給面，過去中國靠的是人口紅利，即低廉的勞力，這個優勢相信今後將與時俱減，但中國還有另類的人口紅利，即高素質的腦力，也遠遠還未充分開發，只要認真改革，優勢巨大。
一種流行的說法是，中國已高速增長30多年，依國際經驗，今後步入中高速甚至中速增長，勢所必然。是耶，非耶？根據以上分析，也許就可以有一個比較明朗的判斷了。
2015-10-16 01:53:23 經濟日報 經濟日報社論
世界正在激辯中國大陸的經濟。「中國偉大的增長神話破滅了」「中國經濟免不了硬著陸」「中國經濟感冒了，世界經濟有藥醫嗎」…，不僅國際社會，大陸執政當局也高度關注經濟的下行，擔心增長能不能穩得住，也在猶豫「十三五」規劃要怎麼設計，能繼續保七嗎？還是應調低到6.5%，所有這一切操心，容我們坦率地說，其實都是一個「偽命題」。
之所以說「偽命題」，是因為各方關注與討論的主角GDP，或它的增長率，無論是過去35年的年均增長9.8%，或今年可能的7%，或未來五年可能的6.5%，其實都不是一個正確的概念或估計，而是一個經常被高估了，也可能低估了，甚至忘估了之後的扭曲概念。
先論高估。從過去35年的年均9.8%到目前的約7%，中國的經濟增長其實都包括了兩種被高估的成分：一是因透支而帶來的增長。因為長期大量地透支了資源、環境、廣大弱勢者的權益，中國大陸較之於競爭對手，享受了極大的低成本紅利。由此而反映在GDP上的增長，嚴格地說，是不健康的。另一種，是過度或不當投資，形成了巨大的、毫無效益的過剩產能，這也會反映在GDP上，當然也是一種不健康的增長。
在這樣的情況下，「穩增長」，就很容易成為一個誤導的概念，一味強調穩增長，結果很可能是「穩」住了許多不該穩的那些不健康的增長。這就好比是膽固醇，有好（高密度）、壞（低密度）之分，必須有所區別，否則，無論健康與否，只關心GDP的高低，是沒有太大意義的。
次論低估。無論過去35年的年均9.8%或今年的7%，中國的經濟增長其實都存在著兩種嚴重的低估──意思是有產出，卻未準確地被估計在統計數字之中。低估之一是「地下經濟」。一個國家，地下經濟規模的大小往往跟政府體制現代化的程度有關，現代化程度愈高，所有經濟活動及其產值被納入政府統計的比重即愈高，換言之，有經濟活動也有產出卻未被納入政府統計中的部分，即所謂「地下經濟」的比重就愈低。中國大陸向市場經濟轉軌，引入現代經濟統計並有效掌握迄今不到35年，再加上中國大陸從中央到地方，現代行政管理的水平參差不一，可以想見「地下經濟」的規模相當可觀，換言之，中國的GDP明顯地是被低估的。
再一個低估的來源是「新經濟」。新經濟活動通常還來不及被納入政府統計，這在各國都一樣。新經濟在今天的中國明顯地較之於所有其他國家更大，如網路經濟或「互聯網+」經濟。今天大陸實體經濟增長緩慢甚至萎縮，已反映在GDP之中，但相對應的，網路經濟的爆發式發展恐怕很大部分還未計算到GDP之中。
考慮了兩個高估，9.8%與7%就「不應該」是9.8%或7%；考慮了兩個低估，9.8%與7%就「不只是」9.8%或7%。除了這兩個，一般看中國未來長期的GDP增長，往往容易忽略另外兩個巨大的潛力，不妨稱之為「忘估」。
忘估之一與需求有關，忘估之二與供給有關。
國家經濟增長，一靠需求，二靠供給。過去35年中國經濟的需求面主要靠的是全球化大形勢下的外需拉動。2008年世紀金融海嘯爆發以來，全球經濟很可能已進入「長期停滯」階段，所有國家都面臨外需疲弱的困擾，必須依賴內需拉動。中國理論上有13億人規模的巨大內需市場，遠遠還未充分開發，所以「改革是中國下一階段的最大紅利」，而且只有中國才有。
另一方面是供給面，過去中國靠的是人口紅利，即低廉的勞力，這個優勢相信今後將與時俱減，但中國還有另類的人口紅利，即高素質的腦力，也遠遠還未充分開發，只要認真改革，優勢巨大。
一種流行的說法是，中國已高速增長30多年，依國際經驗，今後步入中高速甚至中速增長，勢所必然。是耶，非耶？根據以上分析，也許就可以有一個比較明朗的判斷了。
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