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財經觀點／美暫緩升息 金融市場3走向
2015-09-19 04:34:01 聯合報 國泰世華投研團隊負責人林啟超
9月關鍵時刻，美國聯準會主席葉倫還是決定不升息，終究仍以支撐股市為優先。過去一段期間，朝三暮四或朝四暮三的情節，讓多數金融人士宛如猴子般跳上跳下。眼前美元走弱，新興匯率稍獲喘息，公債利率走滑，信用利差得以縮減，道瓊盤中大漲，後又急跌。葉倫盤算的戲碼，部分成功，部分失敗。未來數月會有什麼轉變？對金融市場又有什麼影響？
檯面上來看，聯準會暫緩升息主因資源仍處「低度利用」，進而使通膨居於較低水準。從勞動市場情勢指數觀察，過去3個月均值為1.8，較1994年及2004年升息前的3.7及9.7，仍屬偏疲，但已優於1999年的1.1。若由通膨切入，過去1季均值僅0.3％，較過去升息前的1.3到2.2％明顯偏低。不過，目前通膨預期仍在2.8％，較過去升息前的2.7到3.3％，實已有升息藉口。
檯面下，近期股市震盪恐才是首要考量。過去3次升息前的1個月，美股均呈溫和上漲，幅度在1到3％。但本次卻下跌5％，且期間伴隨人民幣連3貶及道瓊日挫千點。
以芝加哥聯邦準備銀行的金融情勢指數觀察，該指標較過去5年出現2倍標準差，代表市場現階段確呈緊俏。葉倫在記者會中表示，聯準會不應隨股市起舞，卻也承認股市可能影響實體經濟。聲明稿提及除勞動市場及通膨預期，金融情勢及國際發展也是決策重要依據。
這也意謂，若無8月人民幣貶值及股災，聯準會大可從失業率及通膨穩定的角度支持升息。而本次暫緩，加上7月葉倫在國會表示，今年升息適宜，因此10月或12月會面臨「不得不升」窘境，否則難脫打臉之慮。
預期金融市場未來將朝3方面發展。
首先、若無意外，聯準會今年稍後仍將升息，但金融人士更看重中國景氣。特別在中國及新興經濟的下滑風險升高時。市場趨大波動將成為常態，短線進出難度變高。
其次、現階段資產配置，應再減低債券部位。一部分持有現金，另一部分布局股票，並避開新興資產。因為美國公債或投資級企業債的獲利空間有限，可趁好出脫，且應提防中國人行潛在賣壓。而高收益債目前利率及利差顯示，短線仍有機會。倘以偏保守的今年盈餘成長率1％，明年5到7％，且本益比16至17倍衡量，預期未來1至2季標普將重返2000~2100點。
最後、由於美國延後升息，致使美元暫弱，歐元彈升至1.14，但預期在此不會太久。且歐洲央行恐不樂見歐元過強，在此趨勢及中國經濟仍緩下，新興及商品貨幣也不易扭轉弱態。
培養青創 「重點應放在法人」
2015-09-19 04:33:58 聯合報 記者高詩琴／台北報導
經濟部昨舉行青創分享座談會，由生醫、手工鞋、電動自行車三個不同領域的青創家交流。曾在工研院工作15年的台灣生醫總經理廖俊仁說，以前在工研院「失敗沒感覺，成功也沒感覺」，因為薪水不會減少。現在自己創業，患得患失的心情，就像談戀愛。
台灣生醫研發泡沫式膠原蛋白人工腦膜產品，可取代複雜且耗時的縫合手術，也沒有市售產品植入位移及材料陷落的問題，大幅降低腦外科手術的時間及縫合風險。目前產品正進行臨床試驗，預計2016年可以獲得美國上市許可。
廖俊仁說，以前在工研院，凡事都規畫，但是創業沒辦法規畫。對台灣政府推創新創業，廖俊仁表示，法人適合培養創業團隊，學校精神仍是教學，反而不適合。未來政府培育人才的重點應該放在法人，鼓勵團隊出去闖。
打造MIT手工紳士鞋的誌晨國際總經理林誌德表示，創業家不能盲目跟隨、輕易妥協，還要有發現市場需求的能力。
從捷安特出身的凱納總經理李雨勳正力推電動自行車，他說，就業可以幫創業加分。若是待過好公司，創業可加五分；若從基層一路做起，可以加更多分。不過最重要的是心理素質，市場、基金與團隊都只是技術性元素。
李雨勳指出，創業終究是人與人的相處，懂得如何做人很重要。現在年輕人創業，普遍有「我能改變世界」的自信與傲氣，但敬老尊賢、長幼有序很重要，還要站在客人角度思考。
台灣創新 要跨界也要以人為本
2015-09-19 04:33:56 聯合報 記者高詩琴／台北報導
TAF空總創新基地昨展示13個法人創新科技專案，現場展出自行車防竊警示系統裝置等科技研發成果。 記者屠惠剛／攝影
分享水繃帶、如磁磚般輕薄地無線充電燈具、把普通桌子變成觸控界面的投影互動裝置、可取代咖啡拉花的可食薄膜，經濟部昨天展出13個法人創新科技專案研發成果，未來將媒合青年創業家與研發成果結合，並商品化。
經濟部昨於TAF空總創新基地舉行「科技・幸福on the way 創新科技專案@TAF」。行政院政委顏鴻森指出，台灣擁有資通訊產業與精密製造的傳統優勢，也有很好的創意人才，面對全球競速創新，必須採取跨領域的「開放式創新」，及消費者為主體的「參與式創新」。
經濟部技術處長傅偉祥指出，這次聚焦食衣住行相關，邀青創家運用已有的產業科技基礎，與創意泉源及創業家精神結合，打造創新台灣的軟實力。這次展出的研發成果，一部分已經商品化，其餘也會輔導商品化。
經濟部指出，十三法人包括工研院、自行車中心、鞋技中心、石資中心、生技中心、印研中心、車輛中心、金屬中心、食品所、紡織所、船舶中心、資策會與塑膠中心。展覽免費開放，即日起至12月下旬分三個梯次展出。
昨天展出作品包含食衣住行各個面向。車輛中心開發「彎道預警輔助裝置」，應用影像系統辨識判別遠處來車，主動照明對向來車頭燈無法照射的盲點區域，可避免因反應時間不足或彎角處照明不足發生意外。展品已獲2015紅點設計獎。
工研院研發出「可攜式投影互動裝置」，採獨家開發的高效能3D深度取像模組和手勢辨識演算法，讓機器可以讀使用者的手勢來操作，瞬間能把普通的桌子、牆壁變成觸控介面。使用者只要「滑桌子、滑牆壁」，就可操作機器簡報、上網、玩遊戲、掃描。
船舶暨海洋產業研發中心打造新版的水上摩托車「新版WATER 911」，替傳統的水上摩托車兩側加上充氣橡皮墊，可快速充氣攤平使用，變身成水上救難船。平衡性佳，單側負載兩人也能保持平衡，最多可承載八名落難人員。
政委葉欣誠表示，未來空總創新基地將規畫成不同的區塊，委由台北市電腦公會（TCA）協助活化經營。
證所稅又沒過 恐躺到11月
2015-09-19 04:33:55 經濟日報 記者何孟奎／台北報導
股市投資人關心的證所稅修正法案要「拖」了，立法院昨（18）日朝野協商沒有結論，進入一個月協商冷凍期，待11月初總質詢結束進行表決。
立法院昨天只三讀一個法案，修正通過《就業服務法》部分條文，有條件將外籍家庭看護工在台服務期間從12年延長為14年。
其他四項優先法案因排在證所稅案之後，尚待協商，包括《產業創新條例》、《自由經濟示範區特別條例草案》、《原住民族自治暫行條例草案》與各部會組織法。
證所稅修法由國民黨財政委員會委員長費鴻泰召集協商，財政部長張盛和、金管會主委曾銘宗都列席，倒是國民黨政策會執行長賴士葆、民進黨團總召柯建銘等都沒出席，協商無結論，法案進入一個月冷凍期。
國民黨團書記長林德福批評，股民相當關心證所稅，民進黨團不讓此案通過很令人氣憤。
雖然國、民兩黨都出現廢證所稅聲浪，但目前逕付二讀的只有洪版證所稅案，屆時進行表決，也只能對洪版證所稅案表決。
立法院長王金平受訪表示，《產業創新條例》、原住民保留地禁伐相關補償問題等法案，留待中秋節以後再繼續協商。
至於昨天三讀將家事外勞在台服務年限延長為14年。國民黨立委李貴敏說，委員會送出的法案是延長為15年，協商過程中有立委認為，延長至15年恐有請領年金、永久居留權等問題，因此決定延長至14年。
三讀修正通過條文也讓中、低收入戶聘用外籍看護勞工時，免繳就業安定費，減輕經濟負擔。
2015-09-19 04:34:01 聯合報 國泰世華投研團隊負責人林啟超
9月關鍵時刻，美國聯準會主席葉倫還是決定不升息，終究仍以支撐股市為優先。過去一段期間，朝三暮四或朝四暮三的情節，讓多數金融人士宛如猴子般跳上跳下。眼前美元走弱，新興匯率稍獲喘息，公債利率走滑，信用利差得以縮減，道瓊盤中大漲，後又急跌。葉倫盤算的戲碼，部分成功，部分失敗。未來數月會有什麼轉變？對金融市場又有什麼影響？
檯面上來看，聯準會暫緩升息主因資源仍處「低度利用」，進而使通膨居於較低水準。從勞動市場情勢指數觀察，過去3個月均值為1.8，較1994年及2004年升息前的3.7及9.7，仍屬偏疲，但已優於1999年的1.1。若由通膨切入，過去1季均值僅0.3％，較過去升息前的1.3到2.2％明顯偏低。不過，目前通膨預期仍在2.8％，較過去升息前的2.7到3.3％，實已有升息藉口。
檯面下，近期股市震盪恐才是首要考量。過去3次升息前的1個月，美股均呈溫和上漲，幅度在1到3％。但本次卻下跌5％，且期間伴隨人民幣連3貶及道瓊日挫千點。
以芝加哥聯邦準備銀行的金融情勢指數觀察，該指標較過去5年出現2倍標準差，代表市場現階段確呈緊俏。葉倫在記者會中表示，聯準會不應隨股市起舞，卻也承認股市可能影響實體經濟。聲明稿提及除勞動市場及通膨預期，金融情勢及國際發展也是決策重要依據。
這也意謂，若無8月人民幣貶值及股災，聯準會大可從失業率及通膨穩定的角度支持升息。而本次暫緩，加上7月葉倫在國會表示，今年升息適宜，因此10月或12月會面臨「不得不升」窘境，否則難脫打臉之慮。
預期金融市場未來將朝3方面發展。
首先、若無意外，聯準會今年稍後仍將升息，但金融人士更看重中國景氣。特別在中國及新興經濟的下滑風險升高時。市場趨大波動將成為常態，短線進出難度變高。
其次、現階段資產配置，應再減低債券部位。一部分持有現金，另一部分布局股票，並避開新興資產。因為美國公債或投資級企業債的獲利空間有限，可趁好出脫，且應提防中國人行潛在賣壓。而高收益債目前利率及利差顯示，短線仍有機會。倘以偏保守的今年盈餘成長率1％，明年5到7％，且本益比16至17倍衡量，預期未來1至2季標普將重返2000~2100點。
最後、由於美國延後升息，致使美元暫弱，歐元彈升至1.14，但預期在此不會太久。且歐洲央行恐不樂見歐元過強，在此趨勢及中國經濟仍緩下，新興及商品貨幣也不易扭轉弱態。
培養青創 「重點應放在法人」
2015-09-19 04:33:58 聯合報 記者高詩琴／台北報導
經濟部昨舉行青創分享座談會，由生醫、手工鞋、電動自行車三個不同領域的青創家交流。曾在工研院工作15年的台灣生醫總經理廖俊仁說，以前在工研院「失敗沒感覺，成功也沒感覺」，因為薪水不會減少。現在自己創業，患得患失的心情，就像談戀愛。
台灣生醫研發泡沫式膠原蛋白人工腦膜產品，可取代複雜且耗時的縫合手術，也沒有市售產品植入位移及材料陷落的問題，大幅降低腦外科手術的時間及縫合風險。目前產品正進行臨床試驗，預計2016年可以獲得美國上市許可。
廖俊仁說，以前在工研院，凡事都規畫，但是創業沒辦法規畫。對台灣政府推創新創業，廖俊仁表示，法人適合培養創業團隊，學校精神仍是教學，反而不適合。未來政府培育人才的重點應該放在法人，鼓勵團隊出去闖。
打造MIT手工紳士鞋的誌晨國際總經理林誌德表示，創業家不能盲目跟隨、輕易妥協，還要有發現市場需求的能力。
從捷安特出身的凱納總經理李雨勳正力推電動自行車，他說，就業可以幫創業加分。若是待過好公司，創業可加五分；若從基層一路做起，可以加更多分。不過最重要的是心理素質，市場、基金與團隊都只是技術性元素。
李雨勳指出，創業終究是人與人的相處，懂得如何做人很重要。現在年輕人創業，普遍有「我能改變世界」的自信與傲氣，但敬老尊賢、長幼有序很重要，還要站在客人角度思考。
台灣創新 要跨界也要以人為本
2015-09-19 04:33:56 聯合報 記者高詩琴／台北報導
TAF空總創新基地昨展示13個法人創新科技專案，現場展出自行車防竊警示系統裝置等科技研發成果。 記者屠惠剛／攝影
分享水繃帶、如磁磚般輕薄地無線充電燈具、把普通桌子變成觸控界面的投影互動裝置、可取代咖啡拉花的可食薄膜，經濟部昨天展出13個法人創新科技專案研發成果，未來將媒合青年創業家與研發成果結合，並商品化。
經濟部昨於TAF空總創新基地舉行「科技・幸福on the way 創新科技專案@TAF」。行政院政委顏鴻森指出，台灣擁有資通訊產業與精密製造的傳統優勢，也有很好的創意人才，面對全球競速創新，必須採取跨領域的「開放式創新」，及消費者為主體的「參與式創新」。
經濟部技術處長傅偉祥指出，這次聚焦食衣住行相關，邀青創家運用已有的產業科技基礎，與創意泉源及創業家精神結合，打造創新台灣的軟實力。這次展出的研發成果，一部分已經商品化，其餘也會輔導商品化。
經濟部指出，十三法人包括工研院、自行車中心、鞋技中心、石資中心、生技中心、印研中心、車輛中心、金屬中心、食品所、紡織所、船舶中心、資策會與塑膠中心。展覽免費開放，即日起至12月下旬分三個梯次展出。
昨天展出作品包含食衣住行各個面向。車輛中心開發「彎道預警輔助裝置」，應用影像系統辨識判別遠處來車，主動照明對向來車頭燈無法照射的盲點區域，可避免因反應時間不足或彎角處照明不足發生意外。展品已獲2015紅點設計獎。
工研院研發出「可攜式投影互動裝置」，採獨家開發的高效能3D深度取像模組和手勢辨識演算法，讓機器可以讀使用者的手勢來操作，瞬間能把普通的桌子、牆壁變成觸控介面。使用者只要「滑桌子、滑牆壁」，就可操作機器簡報、上網、玩遊戲、掃描。
船舶暨海洋產業研發中心打造新版的水上摩托車「新版WATER 911」，替傳統的水上摩托車兩側加上充氣橡皮墊，可快速充氣攤平使用，變身成水上救難船。平衡性佳，單側負載兩人也能保持平衡，最多可承載八名落難人員。
政委葉欣誠表示，未來空總創新基地將規畫成不同的區塊，委由台北市電腦公會（TCA）協助活化經營。
證所稅又沒過 恐躺到11月
2015-09-19 04:33:55 經濟日報 記者何孟奎／台北報導
股市投資人關心的證所稅修正法案要「拖」了，立法院昨（18）日朝野協商沒有結論，進入一個月協商冷凍期，待11月初總質詢結束進行表決。
立法院昨天只三讀一個法案，修正通過《就業服務法》部分條文，有條件將外籍家庭看護工在台服務期間從12年延長為14年。
其他四項優先法案因排在證所稅案之後，尚待協商，包括《產業創新條例》、《自由經濟示範區特別條例草案》、《原住民族自治暫行條例草案》與各部會組織法。
證所稅修法由國民黨財政委員會委員長費鴻泰召集協商，財政部長張盛和、金管會主委曾銘宗都列席，倒是國民黨政策會執行長賴士葆、民進黨團總召柯建銘等都沒出席，協商無結論，法案進入一個月冷凍期。
國民黨團書記長林德福批評，股民相當關心證所稅，民進黨團不讓此案通過很令人氣憤。
雖然國、民兩黨都出現廢證所稅聲浪，但目前逕付二讀的只有洪版證所稅案，屆時進行表決，也只能對洪版證所稅案表決。
立法院長王金平受訪表示，《產業創新條例》、原住民保留地禁伐相關補償問題等法案，留待中秋節以後再繼續協商。
至於昨天三讀將家事外勞在台服務年限延長為14年。國民黨立委李貴敏說，委員會送出的法案是延長為15年，協商過程中有立委認為，延長至15年恐有請領年金、永久居留權等問題，因此決定延長至14年。
三讀修正通過條文也讓中、低收入戶聘用外籍看護勞工時，免繳就業安定費，減輕經濟負擔。
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