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【經濟日報╱陳清祥】
2014.09.17 03:06 am

台灣多數產業大都逐年追求營收成長，但即使透過製造效能及效率不斷提升，不少企業仍是毛三到四（毛利3～4%），或甚至保一保二（毛利1～2%）。為了追求獲利，除了認真檢討各種產品線汰弱留強，在提升資產運用效能及效率方面也應加強，尤其在「資產活化」上，應該可以再多加把勁。

從提升股東權益報酬率角度而言，其公式為淨利÷股東權益，但深入分析其實包含三大項：純益率、資產周轉率、槓桿比率。

在營運獲利能力提升上，一般公司管理團隊大都已做了相當多的努力，但是在總資產如何產生更大營收的周轉率上，除了在應收／應付款管理、存貨管理上可以下工夫，另外也可以思考下列議題：

一、現金或約當現金：是否過少或過多？是否充分運用以產生合理收益？若是沒有重大資本支出、併購或者其他具體計畫，則是否考慮現金減資退回股東？

二、長短期投資：應更加強轉投資的管理及應認真評估是否處分非核心投資？

三、閒置資產：各項閒置廠房、土地是否加以清理、盤點並充分活化使用？

「資產活化」是企業將持有多年之土地或者建物，尤其是停用的舊廠房，透過各種方式來增加其收益，採取的方式多以出租、標售地上權、自行規劃開發、聯合開發、都市更新等模式來進行。實際案例包括各金融行庫及南港輪胎、台肥、中華電信等上市公司等。

尤其是在台灣歷史悠久的老公司，常有不少閒置土地及建物，而早期赴大陸設廠的企業，慢慢遇到產業發展、環保意識、勞工成本高漲等諸多因素，在沿海及一、二線城市的台商，大都有不少舊的土地廠房，企業主應該認真思考，工廠遷移大陸內陸或東南亞，甚至回台後，原有土地廠房如何處置？

是直接出售、自行開發，或者合作開發等等。如何有效活化資產以取得企業再發展所需資金，同時兼顧符合當地法令及政府要求？如何避免礙於開發風險、當地法令、遷廠資金、員工社保、稅務風險等考慮，資產活化停滯不前？企業要有周詳全盤之規劃。

當企業營收和獲利面臨減緩或停滯，「活化資產」議題將更顯重要。身為公司董事會，應該確保經營團隊有確實盤點現有資產，並設法使資產更加活化。

無論它在台灣或者海外，對於擁有很多資產的老公司（俗稱「資產股」）而言，更應設置專責部門並指派專人負責，同時尋求外界不動產開發公司或顧問，協助企業透過資產活化增加使用價值，獲取發展所需資金，並提升股東權益報酬率。

企業如此，各級政府、軍方、公營事業等等有更多閒置土地，透過「國有土地清理活化督導小組」，依照「活化資產永續財政方案行動計畫」，希望空軍總部、華光社區及台北學苑三大指標案件可以快快落實，進而擴展到其他專案，如此才能推升經濟動能，充實國家財政收入。

道理淺顯，但成功案例不多，或者進度緩慢，如何「從知道到做到」，考驗著企業及國家的執行力，「沒有執行力，就沒有競爭力。」坐擁資產的企業主、各級政府、公營事業等，務必將「活化資產」列入年度及中期營運計畫及施政計畫，並具體落實執行。

（作者是勤業眾信集團總裁）