andk

美車市16年來最好的3月 日產銷量增13%
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 14:19 聯合晚報 編譯彭淮棟／綜合報導



美國上月汽車銷量報喜，圖為喬治亞州日產經銷商展示的電動車。 美聯社
分享根據美國主要車廠的報告，愈來愈好看的就業數字和不斷上升的消費者共同打造了美國車市16年來最好的3月。
不過，3月車市的成長速率後來似乎走緩，因為休旅車與卡車雖然熱賣，卻才剛夠彌補房車售況的下跌，有些車廠因此不得不打出房車折扣，或者加強向租車公司推銷。

好消息是，這個趨勢如果持續，房車買家可能有更多好康。在休旅車和卡車擠壓之下，房車庫存勢必增加，車廠將會用更多折扣來促銷。但折扣促銷會有個終點，因為車廠將會趕潮流而增產休旅車和卡車，減產房車來減壓。

根據知名車訊〈凱利藍皮書〉，3月美國車市銷售量上升3.2%，有159萬輛，是2000年以來最好的3月銷售量，但這大約只及去年同期6%升幅之半。

房車銷售量下挫6%，休旅車與卡車上升11%。

福特、本田、飛雅特-克萊斯勒、日產、現代、通用的總銷售量都增加，主要推手就是休旅車和卡車。但豐田的總銷售量下跌將近3%，因為休旅車的升幅不足以抵消將近10%的房車跌率。

其中，日產賣況上升13%，寫下公司史月售成長新高。飛雅特-克萊斯勒和福特上升8%，是10年來最佳3月業績。通用小增0.9%，本田上升9%。現代只有0.4%，但已寫下月售新高。

福斯尚未掙脫廢氣排放作弊醜聞，3月售量重挫10%。

美國勞工統計局1日宣布美國3月增加21萬5000個工作，顯示美國經濟在股市震盪中維持健康。失業率從4.9%微幅上升為5%，但那是因為找工作的人增加，而且就業人數已連續73個月成長。

通用首席經濟學家莫哈塔倫指出，車市將繼續引領經濟成長。他說：「在可預見的未來，利率仍將維持歷史低谷，就業將維持強勁，薪資將會上升，油價將會維持穩定。」

英第2房加稅 掀交易潮
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 14:19 聯合晚報 編譯彭淮林／綜合報導



英國第二宅，無論自有或「買來租」，印花稅4月1日起調升3%。圖為倫敦街景一幕。 路透
分享英國第二宅與「買來租」住房的買賣印花稅4月1日起提高3%，全國「買來租」房東和投資人、房地產經紀、抵貸銀行、律師事務所31日擠破頭，搶在新法生效前完成交易。
印花稅提高為3%的措施，去年11月就由英國財政大臣歐斯本宣布，但直到今年3月才正式確認，有些細節甚至兩周前才出爐，造成人人搶最後關頭的狂潮。

包租公：繼續投資

原因之一是印花稅提高沒有嚇退買家。七分之一「買來租」投資人說，印花稅提高後，他們會繼續在這方面投資。

印花稅措施，用意在抑制混亂不可收拾的「買來租」（buy-to-let）市場，以及拉拔首購族，生效時間延到4月1日，讓已進入買賣程序的民眾能夠完成交易。

4月1日開始，英格蘭與威爾斯以20萬鎊（台幣927萬4000）元售出的「買來租」，投資人需付的印花稅從1500鎊升高到7500鎊。已有一棟住宅而為子女或家族其他成員購屋者，所納稅額也大幅上升。

房價12萬5000鎊，印花稅從原來的零升為3%；12萬5001至25萬鎊的房子，從原來的5%升上8%；25萬至92萬5000鎊的房屋，從原有5%升上8%。房價150萬鎊，印花稅13%，此額以上是15%。

房地產經紀界說，買家在最後關頭瘋狂衝刺。

「買來租」抵押經紀商說，需求比去年增加100%，承辦部門忙不過來。英國最大的房地產連鎖經紀商Haart執行長史密斯說，過去這一周，各地分店被查詢電話淹沒。

房仲：交易增35%

他說：「過去這星期，由於買家趕草在印花稅升高前完成手續，交易量增加了35%。倫敦北區和東區因為買來租的行情看好，特別忙碌。」職員晚上加班，安排買家看屋，趕打文件。

許多交易趕在31日深夜完成，有些則沒能趕上期限，特別是融資管道不是那麼順暢者。圈內人說，今年1到2月，與「買來租」有關的抵押放款增加40%，3月繼續上升。

數字警訊 巴西經濟嚴重衰退
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 14:19 聯合晚報 國際新聞組／綜合報導


官方最新數據顯示，拉丁美洲最大經濟體巴西衰退惡化。

巴西2月為止的前12個月工業生產萎縮9%，汽車製造、機械和電子業最嚴重。

巴西汽車銷售商聯合會（Fenabrave）1日公布的最新統計顯示，今年第一季汽車銷售量為48.13萬輛，比去年同期下降28.62%，創10年來新低。預計巴西今年汽車總銷售量為237.6萬輛，減少7.5%。

巴西3月出口比去年同期縮減將近6%，進口更暴減30%，導致3月出現44.35億美元順差，為28年來當月新高。

3月出口額為159.94億美元，進口額為115.59億美元，進口減少三成的主因是國際油價下跌，燃油和潤滑劑進口減少多達40.8%，但消費品也減少31%。

巴西經濟去年萎縮3.8%，預計今年再萎縮3.6%。

巴西政府財政2014年起已連續兩年出現赤字。去年，巴西財政赤字佔國內生產毛額（GDP）比例達10.3%，創下歷史最高水準。


過去一周市場回顧
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 14:19 聯合晚報 本報訊


歐美股市

聯準會主席鴿派談話 激勵美股上漲

聯準會主席葉倫表示，由於全球經濟風險增加，對於進一步升息應更為謹慎，鴿派談話降低升息預期，激勵標準普爾500指數創2016年來新高，歐股則因經濟數據普遍不如預期收斂漲勢。

經濟數據錯綜：美國2月個人所得成長0.2%，因民眾將更多收入用於儲蓄，同期個人支出連續第三個月成長0.1%，2月扣除食品與能源的核心個人消費支出物價指數年增1.7%，低於預期及聯準會通膨目標，所幸2月成屋待完成銷售月增3.5%，創一年來最大增幅，1月標普/凱斯20大城市房價指數年比成長5.75%，ADP公布3月美國企業就業人口增加20萬人，優於預期。歐元區3月經濟信心指數下滑至103.0之13個月來低點，同期消費者物價指數預估值下滑0.1%、連續兩個月為負值，德國2月零售銷售月比意外減少0.4%，英國3月GfK消費者信心指數持平於前值0，惟第四季經濟成長率年比終值成長2.1%高於預期。

新興股市

美元回落 新興股市周線大漲

歐美經濟數據好壞互見，而聯準會主席葉倫表示，由於全球經濟風險增加，對於進一步升息應更為謹慎，鴿派談話振奮市場情緒，美元指數回落，新興股市周線大漲。總計過去一周摩根士丹利新興股市指數上漲3.04%、摩根士丹利新興市場小型企業指數上漲2.30%。

以美元計價的拉美指數周線上漲4.24%。巴西副總統所屬的巴西民主運動黨決定脫離執政聯盟，民主運動黨也是執政聯盟裡的最大黨派，市場期待羅賽芙政權下台，帶動大盤漲勢，但巴西政府2月淨債務占GDP升至36.8%，且匯率升值恐影響出口表現，巴西股市漲幅收斂至0.8%。

以美元計價的東歐指數周線上漲4.65%。油價拉回，但聯準會鴿派談話鼓舞市場情緒，盧布升值，帶動以美元計價的俄羅斯RTS指數周線上漲1.62%。

亞洲股市

葉倫談話激勵亞股 部分股市逢賣壓

聯準會主席葉倫重申鴿派政策論調激勵投資信心，推升亞股漲勢，惟在美國3月就業數據公佈前部分股市湧現漲多賣壓，亞股漲跌互見。日股跌勢最重，2月家計支出年增1.2%、優於預期的年減1.5%，為六個月來首度正成長，但因日圓匯價升值，衝擊日股由出口導向的汽車與科技類股領跌下挫。

中國官方公告將於電力、石油、天然氣等領域開展混合所有制改革試點，激勵能源原物料與公用事業類股走強，推升陸股周線收紅，滬深300指數十大類股全數上漲，陸股走勢未受標準普爾調降中國主權債信展望至負向的利空。港股同步走揚，工業、通訊與消費服務業相關類股表現較佳。

韓股周線收黑，南韓3月出口較去年同期衰退8.2%、連續15個月衰退，惟衰退幅度較市場預期收斂，而KOSPI指數上攻2000點關卡仍遇賣壓，尤其南韓最大車廠現代汽車遭券商看壞首季獲利表現，領跌韓股盤勢。

債市

美升息將更謹慎，主要債市齊揚

花旗全球政府債指數過去一周上漲0.31%，聯準會主席葉倫表示，由於全球經濟風險增加，對於進一步升息應更為謹慎，鴿派談話降低市場對4月升息預期，全球債市漲聲慶祝，美國公債收紅0.62%。歐洲公債也有0.40%漲幅。

花旗新興國家美元主權債指數上漲0.74%，美銀美林新興國家原幣債指數上漲0.51%（換算回美元收紅2.84%），聯準會主席鴿派態度激勵新興國家債匯齊揚。印尼政府調降國內汽柴油價格，有助壓抑通膨，印尼當地債收紅0.96%。巴西副總統所屬的巴西民主運動黨決定脫離執政聯盟，市場期待羅賽芙政權下台，巴債勁揚2.84%。債信動態部份，標準普爾將中國債信展望降至負向，擔心中國經濟再平衡的過程可能比預期的緩慢。

匯市

聯準會態度，壓抑美元到五個月新低

過去一周美元指數下跌1.55%至94.65。聯準會主席葉倫表示對更謹慎因應進一步升息，投資人對聯準會升息預期降低，美元貶值，激勵其他貨幣強勁反彈，摩根大通新興市場貨幣創下2012年第一季以來最大季度漲幅。歐元區3月消費者物價指數連續第二個月負值，卻無損歐元反彈氣勢，歐元盤中一度漲破1.14美元，英國第四季經濟成長率達2.1%亦激勵英鎊升值1.56%，日本通膨維持在低位，且日本央行委員同意負利率的必要性，市場預期央行有機會擴大寬鬆，日圓僅上漲0.69%。商品價格雖下跌，但中國製造業數據及美元跌至五個月來新低激勵商品貨幣反彈，澳幣上漲至9個月高點，巴西升值2.41%。馬幣周線升值3.74%領漲亞幣，韓元、菲幣、印度盧比漲幅介於0.59%~1.31%（彭博資訊，至4/1下午4:00）。
資料來源：富蘭克林證券投顧

企業愚人節行銷 Google玩笑…開過頭
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:52 經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電



Gmail愚人節推出的「扔掉麥克風」（Mic Drop）按鍵，引發眾怒已遭Google下架。 網路照片
分享企業在4月1日愚人節這天紛紛推出五花八門的應景行銷，有些固然博君一笑，有些卻也招致反效果，像Google Gmail推出類似靜音的回信鍵引發眾怒，馬上被下架。
牛津辭典特地在愚人節創造三個新詞。一個是「LOYO」，為「自說自笑」（Laughing On Your Own）的縮寫；另一個是「fanishment」，意指某人在社群媒體上遭到名人封鎖；最後一個是「Leo'd」，把好萊塢影星李奧納多狄卡皮歐名字的縮寫當作動詞，意指某人經歷多年努力終於達成目標。

豪華車品牌凌志（Lexus）推出一款「魔鬼氈」座椅，為了坐上它，駕駛還必須穿上特製西裝。

凌志表示：「所有高檔汽車都以安全帶在飆速時固定駕駛，我們則更進一步，運用這門有75年歷史的技術。」

科技巨頭Google也不落人後，展示一款配備4D視角的眼鏡「Cardboard Plastic」，標榜「真實實境」，比虛擬實境更勝一籌。

Google旗下的網購平台Google Express推出以降落傘送貨的當日送達服務，雲端相簿Google Photos也推出透過輸入表情符號來搜尋照片的功能。

不過玩笑開太過火也會遭致反效果，例如Google Gmail推出的「扔掉麥克風」（Mic Drop）按鍵。

該鍵設在一般的回信鍵旁邊，原本意圖是讓人在信末「撂下最後一句話閃人」，按下後隨信附上一個小小兵扔掉麥克風的動畫，接下來所有人的回信都會自動隱藏起來，就像開啟靜音功能一樣。

然而，許多人不慎在寄給老闆或人資的信件中誤按此鍵，因此慘遭開除或失去面試機會。該功能在網路上引起眾怒後，已被Google下架。

特斯拉Model 3預購 不輸蘋果
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:52 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電



電動車大廠特斯拉（Tesla）新款房車Model 3在全球展示開賣，售價3.5萬美元，預定2017年交車。由於Model 3從未曝光，首批買主還可享預付1,000美元訂車的優惠，吸引大批車迷排隊預購，光是在24小時內便湧入11.5萬筆訂單。 歐新社
分享電動車大廠特斯拉（Tesla）新款房車Model 3在全球展示開賣，售價3.5萬美元，預定2017年交車。由於Model 3從未曝光，首批買主還可享預付1,000美元訂車的優惠，吸引大批車迷排隊預購，光是在24小時內便湧入11.5萬筆訂單。
特斯拉31日已開始在全球215家門市接受Model 3預購，北美地區的據點甚至湧現200至300名車迷大排長龍等候預購，盛況不下果粉，有人甚至搭起帳蓬，露宿等候。澳洲是世界各地最早開門的門市，尚未開門即有買主在大太陽下排隊等候。而在蒙特婁，大雨滂沱無阻特斯拉死忠粉絲。由於現場排隊人潮十分踴躍，網路預購還提早到發表會前一小時先行開放。

穆斯克在美西時間31日晚間在美國加州發表Model 3，他表示，開放預購後的24小時內已累積超過11.5萬筆訂單，之後兩小時內又再增至13.4萬筆。這項數字不僅比特斯拉去年年度銷售高出逾一倍，也超過多數分析師預期。

穆斯克表示，Model 3單次充飽電至少可跑215英里（346公里），車重將比旗下最大車型Model S輕20%，售價也僅是Model S的一半。他也對Model 3在2017年出貨的目標「相當有信心」。

Model 3是特斯拉跨出富裕買主客群、轉型為主流電動車製造商的關鍵，穆斯克說：「Model 3將令人驚艷，而且民眾很難用3.5萬美元買到比這更好、或是接近這個等級的車。」

特斯拉股價1日開盤大漲，盤中一度勁揚7.9%至每股247.9美元。其股價從今年2月10日的低點迄31日止一共上漲63%。

不過穆斯克也在推特上表示，這次展示會並未揭露Model 3的所有特色，第二次展示會則將在接近出貨日前舉行。

競購喜達屋大戰 中國安邦突退出
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:53 世界日報 特約編譯盧炯燊／綜合31日電



中國安邦集團退出競購喜達屋集團。 （美聯社）
分享中國安邦保險31日宣布放棄收購美國喜達屋酒店集團（Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc.），與萬豪集團(Marriott International)的併購戰宣告落幕。此一轉變，出人意料之外。
安邦保險在發出的聲明中沒有說明放棄收購原因，只表示基於諸多市場考慮，不會繼續推進對喜達屋的收購建議。不過中國財新雜誌早前曾報導，由於安邦這宗收購若落實，超過海外投資總額15%，因而遭到中國保證監管機構反對。

由於安邦放棄收購，使得萬豪集團可以順利收購喜達屋酒店及度假屋集，喜達屋旗下擁有威斯汀(Westin)、W酒店(W Hotels)、喜來登(Sheraton)和其他知名酒店品牌。

消息人士指出，安邦沒有解釋放棄收購的原因，只是說不會再向喜達屋提出以3月26日收購提案為基礎的有約束力建議。當天，喜達屋表示，安邦把收購總價提升至140億元（美元，下同）。

聲明表示，由於喜達屋的高質素以及全球領導性品牌，所以為它所提供的機會所吸引，然而由於市場的各種考慮，合資財團決定不再有進一步收購行動。據悉，安邦的合資財團還包括美國私募基金J.C．弗勞爾斯投資公司(J.C. Flowers & Co.)及春華資本(Primavera Capital Ltd.)。

與此同時，萬豪國際在盤後交易中下跌5%，這顯示出一些股東本來希望萬豪國際在對喜達屋的競購中失敗，從而獲得4億元解約費，但未能如願。

喜達屋股東將於4月8日表決萬豪提出的收購建議，併購總價為132億元。如果交易完成，萬豪管理的酒店數量達5700間，是全球最大酒店集團。。

對於安邦集團放棄收購，喜達屋及萬豪均沒有置評。


沙國暗示不凍產 拖累油價
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:53 經濟日報 編譯任中原／彭博資訊電



沙國王儲沙爾曼表示，只有產油國凍產，沙國才會「凍產」。 路透
分享沙烏地阿拉伯第二順位王儲沙爾曼（Mohammed bin Salman，國王沙爾曼之子）表示，只有當伊朗及其他主要產油國凍結石油產量時，沙國才會「凍產」。此番談話立即引發國際油價重挫逾4%。
倫敦布侖特原油6月期貨1日盤中註挫4.4%至每桶38.55美元。紐約西德州輕原油5月期貨也跌4.2%，報每桶36.72美元。

沙爾曼接受彭博資訊訪問時表示，「如果所有國家同意凍產，我們也準備如此。如果有任何一國決定增產，我們也不會拒絕任何找上門的商機。」他被問到伊朗是否也須加入「凍產」時，表示此事「無可置疑」，並強調「如果所有國家，包括伊朗、俄羅斯、委內瑞拉、石油輸出國家組織（OPEC）各國及所有主要產油國都決定凍產，我們也將在其中」。

沙爾曼預測，油價將在未來兩年內回升，因為需求持續增加。他說，「這是個自由市場，由供需控管，我們也將如此因應市場變化」。

他表示，沙國將把該國的「公共投資基金（PIF）」成為全世界規模最大的主權基金，規模最終將超過2兆美元，以協助沙國降低對石油的依賴。

沙國的作法包括出售國營的沙烏地阿拉伯石油公司（Saudi Aramco）股權，並將該公司轉型為工業集團。沙烏地阿拉伯石油公司最快可能在2017年首次公開發行股票（IPO），目前計劃出售不到5%的股權。

他說，現在剩下來的工作是分散投資。因此在20年內，沙國將不再是個主要靠石油的國家或經濟體。PIF秘書長阿魯馬揚表示，2020年之前PIF國外投資比重將從目前的5%提高到50%。

沙爾曼的談話，使各大產油國訂於4月17日在杜哈召開的「凍產」會議面臨難題。分析師指出，杜哈會議「看來將益發沒有重點」。伊朗石油部長桑賈尼將出席這次會議，但不會加入「凍產」。國際能源總署指出，伊朗已將日產量提高到322萬桶，且3月每日出口量再增加10萬桶。

亞洲...戒不掉中東石油癮
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:53 經濟日報 編譯湯淑君／彭博資訊1日電


世界各地的原油供應充足，但中東產油國因地理位置較近，運油便捷，又祭出折價優惠，一時之間讓亞洲各國買家難以戒掉對中東的石油癮。

南韓去年從中東進口的原油數量升到至少1980年以來最高。印度煉油廠擴大進口波斯灣原油，不願從更遙遠的產地進口。沙烏地阿拉伯和阿曼今年來擴大對中國出口原油，因為委內瑞拉和哥倫比亞對亞洲大客戶的供應量萎縮。

亞洲是全球最大的石油消費地區，中東因地理位置較近，供應亞洲逾50%的原油需求。亞洲買家正設法降低對中東石油的依賴，以防地緣政治風險。然而，即使全球石油供給過剩導致墨西哥、北海和阿拉斯加等地的原油也運來亞洲賣，但煉油業者表示，波灣原油吸引力無法擋，因運輸費時較短、價格吸引人，且有品質保障。

印度國營的印度斯坦石油公司煉油廠主管南迪歐說：「如果附近就有便宜貨可買，何必捨近求遠？中東是最近的原油供應來源，況且價格也划算。」

美國頁岩油熱潮引發油價暴跌，但沙國等中東產油國反應不是抑制產量拉抬油價，反而維持產量居高不墜，以捍衛市占率，並希望把成本較高的生產商擠出市場，同時還調降官定售價，以防其他供應商到亞洲搶客戶。


經濟學人：美元升勢將止
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:53 經濟日報 編譯任中原／綜合外電



美元貿易加權指數 圖／經濟日報提供
分享「經濟學人」雜誌指出，美元的長期升息勢頭可能已經止住，主因為美國聯準會（Fed）貨幣政策立場出現轉變，且商品價格反彈帶動新興市場資產信心回溫，及歐、日寬鬆政策引發反效果。
Fed編製的美元貿易加權匯率指數顯示，美元2014年7月以來已升值近20%，加上Fed開始升息，美元似乎將持續走高。今年頭3周美元仍續升3.8%，直到1月20日才開始回檔。

經濟學人指出，美元回檔的主因，是市場認為Fed政策已經改變，而強勢美元便是影響Fed政策的要角之一，因為美元升值本身就代表貨幣情勢緊縮，對經濟成長不利。

Fed已將今年預估經濟成長率降到2.2%，但仍可能高估，因為亞特蘭大聯邦準備銀行的GDPNow模型顯示，美國第1季經濟季增年率僅0.6%。

同時本周Fed主席葉倫的演說中，表示擔心全球經濟成長，這番談話也使美元回貶。

其次，商品價格回升使新興貨幣反彈。凱投宏觀公司指出，目前新興貨幣匯率指數已上升到去年11月來最高水準，而新興債券與美國公債的殖利率差距也縮小，顯示市場對新興貨幣信心回升。

第三，歐、日央行的寬鬆政策反而使歐元及日圓猛升，可能是因為市場人士揣測央行政策的效果已經大不如前，且一些投資人相信負利率傷害銀行獲利，因此是很糟的政策工具。

經濟學人指出，之前美元升值，對新興市場也是一大利空，會使負債壓力更加沈重，但美元回貶，又對歐、日等已開發國家不利，因為這些國家都依賴貨幣貶值以促進出口，重振經濟。

現在如果美元止升，全球經濟與金融市場的問題也將發生重大轉變。

英漲最低工資 百萬勞工受惠
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:53 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電


英國保守黨政府1日起調高最低工資7.5%，嘉惠逾100萬名英國勞工。美國加州與紐約州日前也宣布調高最低工資的計畫。各界也正密切關注英國與美國部分地區提高最低工資後，對經濟的影響。

全國生活工資（National Living Wage，簡稱NLW）1日生效，年滿25歲的最低工資勞工每小時收入從6.7英鎊提高到7.2英鎊（10.36美元），估計約180萬名英國勞工獲加薪。

英國財政大臣歐斯本說：「NLW將扮演重要推手，協助英國朝工資更高、稅率更低、社福負擔降低的經濟體邁進。

對一些待遇最低也最辛苦的勞工而言，這也象徵男女工資差距的終結。」英國調高後的最低工資相當於每小時9.1歐元，高於德國的8.5歐元，接近法國9.7歐元。

歐斯本表示，希望藉調高最低工資提高生產力，並且讓工作報酬比社會福利更值得。

英國目前失業率約5%，相對偏低，但工資不平等現象仍存在。倫敦政經學院（LSE）教授曼寧認為，英國這項NLW經濟實驗的象徵意義甚於實質影響。NLW只影響英國0.1%的雇員，18歲以下勞工的最低工資仍低於4英鎊。

在低工資勞工最常從事的餐飲、零售等行業，業者表示可能為因應NLW而裁員。愈來愈多國家運用最低工資政策提高經濟成長。德國去年首度實施，初步成效良好，失業率持續下滑。

美國加州和紐約州州長3月31日也與州議會達成協議，準備把最低工資上調到每小時15美元。目前加州最低工資是每小時10美元，與麻州並列全美第二高，僅次於華盛頓州的10.5美元，高於紐約州的9美元。

支持者說，調高最低工資嘉惠勞工、有助改善所得不均。反對者則批評可能推升物價，強化反商形象。

彭博資訊專欄／調薪的負作用…
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:53 經濟日報 編譯任中原


政府要求企業提高薪資之勢頭正方興未艾。最近又有英國及美國加州正計劃將基本工資提高。

提高基本工資的目標值得讚揚，但作法卻甚不理想。4月1日起英國年滿25歲以上者，基本工資將提高到時薪7.2英鎊（約新台幣335元），且每年持續調升，直到2020年基本時薪超過9英鎊為止。加州已同意於2022年時，將基本時薪訂為15美元（約合新台幣485元）。紐約州長郭謨也主張比照加州。

基本工資其實是一把「雙刃劍」，因為提高基本工資將使企業雇用無技術勞工的成本增加。因此只要是提高基本工資，就面臨失業增加的風險；工資增幅愈大，風險也愈高。此外各國政府對於到底由誰來負擔此一成本，態度也甚不誠實。雇主所增加的成本中，至少一部分會藉由提高產品售價而轉嫁給消費者。

由於各地區就業市場情況不同，若實施全國一致的基本工資則問題更大。以英國為例，2020年時基本工資相當於倫敦中等所得者收入的47%，卻相當於雪菲爾市中所得者的71%。此種一視同仁的作法若用於德國將造成問題，因為德國正在吸收大量無技術的移民勞工。

政府若推動基本工資過當，水準拉得太高，將難以矯正流弊，而屆時若再降低將引發政治抗拒。加州的計畫中包括「下交流道」條款，允許政府不須年年提高，但也不能降低；以目前的通膨率來看，要達成目標將有長路要走。

更安全、且更誠實的作法，應是對低工資者給予補貼，例如「負所得稅」等；而非降低對無技術勞工的要求，而導致此類勞工增加。採取此種措施需要勇敢的領導人，但缺少的就是這種角色。

再者，使工資上升的最佳作法其實是協助勞工提升技術能力，並保證新進入職場者普遍得到良好教育，如此才能提高生產力。落實這些改革不只需要政治勇氣，還需求耐心，因為顯然無法在幾年內就能看到效果。

在短期間，基本工資的升幅應溫和，且更有彈性，以適應各地就業市場的差異，如此方能利大於弊。使低薪者脫貧回屬優先要務，但更睿智、更審慎的作法亦屬不可或缺。

亞洲PMI擴張 製造業回暖
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:54 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電


亞洲3月製造業景氣顯露改善跡象，除中國和台灣採購經理人指數（PMI）雙雙重返榮枯分界線50以上，印尼也呈現2014年9月來首度擴張。

據日經（Nikkei）與市場資訊服務商Markit共同編纂的製造業PMI指數，南韓、台灣、越南和馬來西亞3月PMI也改善。PMI是衡量製造業景氣的指標，指數高於50顯示景氣擴張，低於50則代表景氣萎縮。

日經3月南韓製造業PMI升至49.5，比2月攀升0.8，但仍低於景氣榮枯線，意味景氣仍在萎縮，只是幅度趨緩，靠新訂單回穩支撐。

日經台灣製造業PMI升至51.1，高於2月的49.4，反映製造業景氣隨產量和新訂單增加而溫和反彈。成長能否延續至第2季，要看全球經濟情勢是否開始好轉、帶動需求回升。

日經日本製造業PMI在第1季末惡化，從2月的50.1掉到3月的49.1，是逾三年來低點且重陷萎縮，部分因素是新訂單減少，不過減幅是十個月來最小。

印尼3月PMI升到50.6，重返景氣擴張，終結一連17個月低於50的萎縮趨勢，主要靠內需成長支撐，因為新出口訂單仍進一步萎縮。馬來西亞PMI升至48.4，意味景氣萎縮幅度減緩。

新興股漲勢 快到盡頭
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:54 經濟日報 編譯任中原／綜合外電


新興股市3月大漲13%，是2009年來最大單月漲幅，主要新興股、債市的總市值回升1.8兆美元，增加金額為2007年來單月最多。但投資專家卻指出一些利空信號，顯示這一波漲勢即將「撞牆」。

MSCI新興股市指數從1月時的7年低點強彈22%，漲幅比先進國家多一倍。新興市場本國貨幣債券報酬率達8.3%，也是2009年來最高。

看空新興股市的巴克萊公司（Barclays）及瑞士銀行（UBS）表示，拉升股市的力量包括美國聯準會（Fed）趨向「鴿派」，中國經濟走穩，及油價上漲。同期間外資淨流入新興市場370億美元，創2014年6月來單月新高。

但這些利多可能難以持久，且股市上漲與開發中國家出口下降且製造業萎縮的勢頭相悖。

新興股市的另一個弱點是「量價背離」。在股價大漲之際，MSCI新興市場成份股平均每天成交量不到240億股，只有以往多頭市場成交量的一半，為五年低點，且上市公司獲利下降，MSCI新興市場成份企業的股東權益報酬率（ROE）降到10.5%，接近2010年來低點。

投資旅遊股 正是時候
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:54 經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電

4月方至，有些投資人已經期待起闔家出遊的夏日時光，希望在旅遊旺季前幾個月買進旅遊類股，坐等來日大豐收。過去十年來，包含旅遊網站、訂房網站與租車公司的道瓊美國旅遊與休閒業指數，有60%的機率在第1季觸底、再在年底攀至高點。航空類股與旅館類股的模式也差不多。

旅遊相關企業可能成為非必需消費類股中的亮點，尤其是涉及自駕旅行者服務的企業。旅遊類股連續六年引領牛市，但今年來的表現並不亮眼，漲幅僅勉強追上標普500指數。

Huntington Trust公司投資長奧古斯汀指出，受惠於燃料價格低廉、就業穩健成長、旅遊風氣轉旺，第4季起押寶「美國自由行」題材顯得相當合理。他表示：「我們看好今年是夏季旅遊大年，也開始物色可能由此獲利的企業與股票，特別是那種可能開在美國66號公路上的店家。」

今年來的交易遠非一帆風順。奧古斯汀增持萬豪國際集團（Marriott International）等旅遊類股部位數周後，標普500指數便連跌三周，在2月摔落至22個月低點。經濟學家也認為，美國經濟陷入技術性衰退的可能性攀至2013年來最高。

他們認為美國消費信心強勁、聯準會立場鴿派都將帶來助力，且3月底布魯塞爾恐攻也可能讓美國國內旅遊更趨熱門。

歐精品業 搶攻在地客
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:54 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電


義大利葆蝶家（Bottega Veneta，簡稱BV）和凡賽斯（Gianni Versace）等精品商多年來致力於滿足國外遊客對手工製皮包和鑽表的需求，但如今這些業者轉為迎合一個長期被忽視的客層：在地的購物顧客。

BV將原本位於曼哈頓第五大道的分店，遷移至附近有更多紐約客居住的麥迪遜大道。凡賽斯則計劃在香港開設精品店來吸引香港民眾，而不是抑制消費的中國民眾。

這些行動顯示巴黎和布魯塞爾接連遭到恐怖攻擊後，遊客需求降溫，高階精品業正在調整行銷策略的方式。旅客消費占精品整體銷售逾三分之一，但今年頭兩個月的旅客消費幾乎未見成長。

根據BV母公司開雲集團（Kering），BV去年第4季營收下滑3.1%，主要受到亞洲業績拖累，而該品牌在香港、美國和義大利的營收反而比較多。

精品手表業者同樣朝這股趨勢邁進，法國LVMH集團旗下的瑞士手表商真力時（Zenith）執行長瑪格達（Aldo Magada）表示，真力時目前所售出的鋼表比金表還多。

美就業報喜 股匯走升
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:54 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電


美國上月就業人數增幅略優於市場預期，工資上揚，勞動參與率升至兩年來最高，顯示美國就業市場在全球成長減速之際仍展現韌性，支撐投資人對美國經濟的信心，美國股匯1日盤中攀高。

美元指數1日盤中攀升0.6%至95.107，美元對歐元也升值0.2%、對日圓升0.2%。美股標普500指數由黑翻紅，小漲0.1%；該指數盤初受油價下挫影響，一度跌0.8%。

勞工部1日公布，3月非農就業人口增加21.5萬人，略多於經濟學家預期的21.3萬人；1月和2月的合計新增就業人數小幅下修，比原估增幅縮減1,000人。

3月平均時薪比2月增加7美分，增幅為0.3%。失業率從八年來最低的4.9%升到5%，隨比市場預估的持平高，但反映更多民眾重返就業市場。勞動參與率提高到63%，是2014年3月來最高。

分析師認為，3月就業報告整體而言堪稱穩健，但未大幅高於預期，因此不會改變聯準會（Fed）主席葉倫強調對升息宜謹慎行事的偏鴿派立場。

Natixis全球資產管理公司首席市場策略師拉菲提說：「就業報告不錯，但稱不上超強。」他認為，數據大致符合預期，未強到足以改變Fed利率展望，近期對股市影響有限。多倫多道明銀行北美匯市策略長麥考米克也說，3月新增就業人數僅略高於預期，有助美元「止血」，但不會扭轉走勢。

美製造業指數 3月衝高
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:53 經濟日報 編譯湯淑君、簡國帆／綜合外電


調查顯示，美國3月製造業景氣呈現七個月來首見的擴張，顯示美國工廠已走出最近的景氣低迷。

美國供給管理協會（ISM）1日公布，3月製造業指數升至51.8，優於2月的49.5，更是去年8月來首度高於象徵景氣榮枯界線的50，主因是訂單大增，顯示美國製造業已走出最近的景氣低迷。

歐製造業回春 物價沒起色
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:53 經濟日報 編譯任中原／綜合外電



歐元區3月製造業景氣溫和擴張，但成長仍偏弱，製造業物價指標更出現六年最大跌幅，顯示通縮壓力加重，增加歐洲央行（ECB）的挑戰。英國製造業景氣擴張幅度也不如市場預期，顯示經濟受製造業拖累。 路透
分享歐元區3月製造業景氣溫和擴張，但成長仍偏弱，製造業物價指標更出現六年最大跌幅，顯示通縮壓力加重，增加歐洲央行（ECB）的挑戰。英國製造業景氣擴張幅度也不如市場預期，顯示經濟受製造業拖累。

歐製造業PMI 圖／經濟日報提供
分享歐元區3月製造業採購經理人指數（PMI）溫和上升到51.6，略高於市場預估的51.4，但仍是整體經濟的弱項。德國製造業PMI為50.7，勉強維持擴張，法國降到49.7，持續萎縮。但西班牙、義大利、荷蘭、奧地利相對良好，愛爾蘭尤其繁榮。
Markit公司首席經濟學家威廉森指出，歐元區PMI指標顯示當地第1季經濟僅成長約0.2%，而製造業供應鏈的通縮壓力尤其堪憂。由於需求疲軟，廠商普遍打折出售。

各項次指標中，產出次指標上升到53.1，但產出價格次指標卻降到47.1，低於2月的47.6，也是2009年12月來最低，凸顯歐洲央行達成通膨目標的挑戰更加嚴峻。法國及德國製造商的產出價格更大幅下跌，原料成本也下降。

巴克萊銀行經濟學家梅紐特表示，「值得擔心的是由於競爭激烈及需求疲軟，使通縮壓力更強」。歐元區企業界面臨的逆風包括歐元升值，全球出口市場成長減緩，以及中國與新興市場今年的經濟成長下降。

英國3月製造業PMI微幅上升到51，低於市場預期的51.2。該指標整個第1季平均值為2013年來最低水平。Markit經濟學家杜伯森指出，英國製造業仍然低迷。產出及新訂單溫和改善，但仍處於停滯狀態，對經濟成長的貢獻有限，經濟成長仍依賴消費支出，明顯不平衡。

日工業信心重摔 股市臉綠
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:53 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電



日製造商信心 圖／經濟日報提供
分享日本3月大型製造商信心摔落至近三年來谷底，未來數季可能進一步惡化，反映日圓走強侵蝕企業獲利，加重日本銀行（央行）擴大寬鬆的壓力。日股1日重挫，跌幅為七周來最大。
日經225指數1日大跌594.51點，跌幅達3.6%，收16,164.16 點，寫下2月12日來最大單日跌幅，且已連續第四個交易日下挫，一周來跌4.9%。

日銀1日公布的「短觀」（企業短期經濟觀測）報告顯示，首季企業信心大降，預告商業投資和工資成長仍然有限，加深市場對「安倍經濟學」提振經濟成長效力漸失憂慮。

短觀報告顯示，日本大型製造業信心指數在3月降到6，不僅低於去年12月的12，也是2013年中以來最低，且不如經濟學家預期的8。指數呈現正數，意味對前景樂觀的製造商多於悲觀者。

報告也發現，大型非製造業者信心指數從三個月前的25降到22，是過去六季以來首度惡化；橫跨各種產業的大公司計劃在4月展開的今年度削減資本支出0.9%，減幅大於經濟學家估計的0.7%。

滙豐（HSBC）日本經濟學家戴瓦莉爾說，短觀報告顯示，近期日本無法指望靠企業界撐起經濟，因此日銀在4月28日開會時擴大刺激措施的可能性「很高」。

IG市場策略師尼可森說，短觀顯示企業信心降到日本啟動量化寬鬆（QE）計畫以來的最低點，因為今年來日圓走強帶給出口商莫大壓力。

大型製造商的支出計畫根據未來一年平均117.46日圓兌1美元的匯率擬定。日圓今年來對美元升值6.9%，不但推升進口物資成本，也降低海外營收價值。


日本負利率 引發房市泡沫
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:53 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電


日本銀行（央行）的負利率政策正促使尋求穩定收益的投資人湧入房市，這個現象已經引發首都東京房價是否過熱疑慮。

日本零售商業基金投資公司（JRIF）2月表示，將以130億日圓（1.16億美元）收購東京銀座區商業大樓的50%股權，銀座區截至1月1日的地價已飆至歷來最高紀錄。東京證交所的不動產投資信託指數（REIT）今年以來已攀升逾6%，海外投資人2月的淨購買額也飆升至九年來高點。

投資人踴躍投資房市，是因為日銀前所未見的貨幣寬鬆措施已造成十年期公債殖利率跌入負值。東京市中心商辦的投資收率相較十年期公債殖利率的溢價幅度是至少是2007年來最大，促使投資人將更多現金挹注於房市，進而造成房價飆漲。

瑞穗證券資深研究師石澤隆志說：「東京地價不斷升高，但也正接近臨界點，到下半年可能會形成小規模的房市泡沫。」

石澤隆志表示，這波房市熱潮和日本1980年代房市泡沫不同，當時是因為預期收益將更多而推升房價，但目前的狀況是因為負利率環境下缺乏投資選擇，才轉向投資房市。

南韓出口 連15個月衰退
分享分享留言列印
A-A+
2016-04-02 03:53 經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電


全球需求不振，拖累南韓3月出口下滑，為連續第15個月衰減，但減幅因智慧型手機及鋼鐵出貨量增加而縮小。不過，中國需求疲弱，可能會持續拖累南韓出口。

南韓貿工能源部1日公布，3月出口較去年同期下滑8.2%至429.8億美元，延續2月萎縮12.2%的頹勢。不過3月出口減幅為去年11月以來最小，也比市場預估的下滑9.9%小。

貿工能源部指出，3月鋼鐵出口年增14.7%，同期智慧型手機出貨量也激增19.9%，主要受科技巨擘三星電子新發布的Galaxy S7旗艦機拉抬。

由於當月進口也下滑13.8%至331.6億美元，因而出現98.2億美元的貿易順差。

即使南韓3月貿易表現好轉，分析師仍對全球需求復甦存疑，3月每個工作天的平均出口額為17.9億美元，低於2月的18.2億美元。首爾大信經濟研究院分析師朴準（音譯）說：「我不認為出口已觸底，從全球經濟現況來看，南韓出口成長今年難以轉正。」

數據顯示，南韓對最大市場中國的出口在3月連續第九個月下滑，對美出口則繼2月出現短暫成長後再度回落。

當月石化產品出口銳減41.6%，仍是拖累出口的主因之一。當局指出，石油及石化產品約占3月出口減幅的69%。