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雙空罩頂 歐洲股債大失血
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2016-02-20 03:02 經濟日報 編譯葉亭均／彭博資訊19日電
歐洲各國的負殖利率公債規模 圖／經濟日報提供
分享投資人正大舉逃離歐洲債市與股市，轉而青睞美國的固定收益資產，原因是歐洲債券收益率銳減，且英國可能退出歐盟的疑慮大增。
據基金研究機構EPFR Global的資料，投資人在17日止的一周自歐股債券基金贖回逾15億美元，同期間卻有近60億美元流入美國債券基金。歐洲股票基金則出現2014年來最大資金流出，此時正值歐盟領袖在布魯塞爾召開高峰會，討論英國為留在歐盟所提出的歐盟改革要求。
由於全球經濟展望疑慮提高，加上油價續跌且央行刺激措施的效果受質疑，市場今年來動盪加劇，投資人避開被視為風險較高的資產，拖累價值2.2兆美元的歐洲債券殖利率淪為負值。全球股市市值今年來蒸發多達8.6兆美元，美銀本月基金經理人調查顯示，投資人所持現金比率已達2001年來最高。
EPFR的報告指出：「在一片風聲鶴唳下，投資人目光聚焦歐洲。歐洲債券基金持續面臨愈來愈多債券呈現負利率、金融和能源產業相關的公司債有諸多疑慮，以及歐元區經濟復甦停滯的恐懼。美國債券基金則維持吸金的優勢地位。」
EPFR 18日的報告顯示，西班牙債券基金寫下去年第3季中以來最大淨流出，而投資人在過去六周中，有五周從歐洲投資級公司債基金贖回資金。
全部的股票基金共失血120億美元，其中德國基金遭贖回近10億美元，為九個月來最多。投資人轉為聚焦被視為較安全的資產，黃金基金吸引56周來最大資金流入。
韓上季DRAM市占 下滑
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2016-02-20 03:02 經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電
據產業研究業者DRAMeXchange的資料，南韓晶片製造商上季在動態隨機存取記憶體（DRAM）市場的市占率縮水，主因晶片價格下滑且競爭加劇。
資料顯示，南韓兩大晶片廠三星電子與SK海力士去年10到12月總銷售為76億美元，比7到9月的84億美元減少9.5%。
這兩家公司也連六季未能擴大市場，上季市占率合計74.3%，下滑0.4個百分點。
上季DRAM晶片市場，美光以18.9%的占有率排第三，其次是台灣南亞科，市占3.1%，及華邦電的1.5%。
DRAMeXchange在報告中說，去年最後一季筆電的出貨比預期強勁，蘋果公司的iPhone 6手機也持續支撐市場需求。
報告還指出，DRAM供應商正處轉換新製程技術階段，「SK海力士剛以21奈米製程生產，美光已提高20奈米產能，因此DRAM價格跌是無可避免的」。
IBM併醫療業 砸26億美元
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2016-02-20 03:02 經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電
IBM 18日宣布以26億美元收購醫療數據業者Truven健康分析公司，以強化在醫療產業的影響力，這是執行長羅梅娣2012年上任來最大手筆收購案。
在多家老牌科技企業湧向激烈競爭的雲端市場之際，IBM最新收購案凸顯朝藍海發展的決心。
收購Truven將使IBM的華森健康事業部門規模擴大一倍至5,000人，並增添可售予醫師與醫院的新科技服務。
IBM資深副總裁凱利說：「我們現在正深入醫療保健體系。」IBM過去一年砸逾40億美元，收購多家醫療科技公司。
凱利說，如同IBM最近幾宗收購案，目的盼利用這些數據改善華森人工智慧系統，為醫生提供建議並改善醫療。
IBM轉骨 大摩喊加碼
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2016-02-20 03:02 經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電
IBM經過多年轉型與整頓，似乎開始得到華爾街的肯定。摩根士丹利18日將IBM投資評級上調至「加碼」，激勵股價大漲，創逾四年來最大漲幅。分析師認為IBM營收情況已觸底，2019年前可望重拾成長。
IBM自2012年來營收年年下滑，因為許多企業客戶改將資料儲存於雲端資料中心，衝擊IBM的伺服器與企業工作站等傳統事業。IBM股價因此困頓不振，截至17日止的過去一年大跌逾18%，過去三年市值蒸發逾1,000億美元。
IBM執行長羅梅娣尋求將這家歷史逾百年的老牌科技公司朝較高成長的機會發展，因而投資雲端服務、數據分析、行動用戶與網路安全等策略目標領域。
這類業務的營收去年成長17%至289億美元，占IBM總營收的35%，但仍無法抵銷其他傳統事業的頹勢。
大摩分析師胡柏蒂（Katy Hubert）18日在給客戶的文件中表示，IBM的營收正在築底，在2019年前可望恢復成長，因為屆時上述策略性事業將占IBM逾半數的營收。
胡柏蒂還稱讚IBM投資分析服務的重要性更勝於雲端投資。IBM股價19日盤中小跌0.8%至131.5美元。該股18日收盤大漲5%，是2011年7月來最大單日漲幅。
應材Q1財測 雙喜臨門
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2016-02-20 03:02 經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電
應材近五季淨利 圖／經濟日報提供
分享全球最大半導體設備製造商應用材料（Applied Materials）對本季銷售和獲利預測雙雙優於市場預期，代表半導體業仍對未來需求樂觀看待。
應材在美股18日盤後公布財報時預測，本季營收將比前季成長5%到10%，達到23.7億至24.8億美元，高於市場平均預估22.8億美元；扣除部分項目的每股盈餘為30至34美分，也高於分析師平均預估的27美分。
在截至1月31日的年度第1季，應材淨利降至2.86億美元，每股盈餘25美分，一年前淨利為3.48億美元，每股盈餘28美分；上季營收下滑4.3%至22.6億美元。彭博資訊預估每股盈餘為24美分，營收為22.4億美元。
應材的財報和財測向來被投資人視為晶片製造商對未來景氣的信心指標，因為興建半導廠以及安裝、升級廠房設備需要花時間和大筆的支出。Stifel Nicolaus分析師Patrick Ho說，半導體廠商顯然都願意採用更先進的製程，因此願意購置更多更新的製造設備。他指出：「我認為應材今年有許多順風，近期的情況有點安靜。」
應材18日盤後股價一度大漲逾8%，19日盤中大漲7.75%，至18.5美元。
應材執行長迪克森（Gary Dickerson）表示，客戶受限於目前的生產技術，被迫轉向新的製造方法，因此需要新的製程與設備。
中企兩月併購美企 破2015全年紀錄
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2016-02-20 03:02 世界日報 要聞組／綜合18日電
中國企業在美國瘋狂「買買買」，今年前兩個月，中企兼併美企的總交易額就已打破去年全年紀錄。但也有數據顯示，中國企業因飢不擇食，選錯時機購買不當的產業，已將併購變成賠本生意。
「華爾街日報」報導，中國海航集團17日以60億美元收購電子產品分銷商英邁(Ingram Micro)。Dealogic的數據顯示，該收購案將中國企業2016年至今的短短一個多月裡，對美國公司的購買總值增加到230億美元，已打破去年全年的紀錄。
今年的24宗中國買家收購美國公司的交易額，較去年增加15%，去年中國企業共宣布成功收購115家美國企業，交易額總計205億美元。
2015年也打破上一年的紀錄，2014年中企購買美企共斥資140億美元。每年的統計金額還包括中國公司大份額地購買美國公司的股票，如阿里巴巴集團本周購買了酷朋(Groupon)公司5.6%的股票。
但「紐約時報」指出，迄今為止，中國大多數海外收購案進展不順。相關公司在糟糕的時機對石油、礦業及金融領域投下大賭注。
湯森路透(Thomson Reuters)的數據顯示，迄今為止，中國買主在境外完成的20筆最大交易中，有13筆交易涉及自然資源。國有石油巨頭中石化、中海油及中石油參與了其中九筆交易。另外四筆是由國家支持的金屬、油田服務、化學及投資公司開展的。但自這些交易達成以來，油價下跌了一半以上，還存在運營問題，包括洩漏、內戰和難以處理的油砂等。
除大宗商品外，其他商品的紀錄也不佳。以美元計算，中國工商銀行對南非標準銀行(South Africa`s Standard Bank)55億美元的投資已減少一半以上。中國投資有限責任公司(CIC)在金融危機陷入深淵前對摩根史丹利(Morgan Stanley)及黑石集團(Blackstone)進行投資。中國三峽集團向葡萄牙EDP公司投資35億美元，而該公司目前的股價比投資時少了五分之一。在香港上市的萬洲國際(WH Group)的市值自2014年流通以來跌了約三分之一。
報導說，中國出現海外併購熱，中國買主或許得到了一些教訓。中國化工董事長任建新等經驗豐富的交易商將很多世界一流的外國公司收入囊中，和追求能源安全的交易有很大分別。諮詢公司BCG所作的民調顯示，中國收購者認為只有32%的對外交易「沒有問題」。
蘋果鬥政府 美科技界陷兩難
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2016-02-20 03:02 聯合報 編譯李京倫／報導
蘋果公司不顧美國聯邦法院的命令，拒絕協助聯邦調查局把去年十二月加州聖伯納地諾郡槍擊案凶嫌的iPhone解鎖，紐約時報報導，美國其他科技業者對此事反應審慎，紛紛以不得罪政府的方式聲援蘋果，以免失去政府合約。
十七日晚間，谷歌執行長皮伽在推特上發文說，執法單位要求入侵客戶的裝置並取得資料「可能會創下令人不安的先例」。不久後，蘋果、谷歌、微軟和臉書等十家科技公司合組的「改革政府監控聯盟」發布聲明表示科技公司不應被要求為旗下產品「開後門」，但並未指明係針對蘋果這個案例。
又過了幾乎整整一天，臉書和推特才想好如何回應。推特執行長杜錫十八日發文說，推特支持蘋果及其執行長庫克的立場。臉書發布的聲明並未提到蘋果，只說臉書將「大力對抗迫使企業削弱其系統安全性的要求」。微軟和亞馬遜的代表被問到蘋果案例時都拒絕回應。
隱私權專家指出，有些科技公司盡量保持低調以免被總統參選人攻擊；有的公司則害怕得罪當局，拿不到政府合約。
曾擔任微軟與美國司法部律師、現為哈佛大學法律系講師的魯賓說：「蘋果這個案例不只對政府和蘋果非常重要，對其他知名科技公司也意義重大，那些公司當然都緊盯這個案子，祈禱最後能開創好的先例，並暗自慶幸主角不是自己。」
「改革政府監控聯盟」所有成員公司（包括蘋果）都承認，常在法院命令下應執法單位的要求交出客戶資料。消息人士透露，聯盟內一些公司認為，蘋果在這個案子上似乎太過與政府為敵。
提倡隱私權人士猜測，蘋果敢反抗政府是因為較不依賴政府合約。亞馬遜負責幫中央情報局處理雲端運算業務，微軟則剛在十七日與美國國防部談成一筆生意，部內所有電腦一律採用微軟Windows 10作業系統。
看好將成下個明星產業 韓砸8億美元強攻遊戲
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2016-02-20 03:02 經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電
在經濟成長動能疲弱之際，南韓政府看好遊戲產業可望成為下一個帶動經濟成長的明星產業，19日提出跨部會支持遊戲產業的計畫，1兆韓元（8.07億美元）銀彈上膛，協助廠商開拓國際市場。
南韓文化運動觀光部與南韓科學資通訊技術及未來規劃部19日同步提出點火遊戲產業的措施，內容涵蓋虛擬實境（VR）投資方案、提高網遊投注上限，以及協助遊戲業者拓展海外市場。
首爾南方的板橋（Pangyo）是南韓科技業聚落，這次政府有意將板橋打造成遊戲產業的重鎮，在此成立遊戲推廣中心，預定2018年4月前完工。
南韓的網路遊戲市場一度快速成長，但在最近幾年進入高原期，目前市場規模約9.97兆韓元（87億美元）。由於國內遊戲產業處成熟階段，又面臨中國業者強敵壓境，導致新用戶人數減少。
文化部表示，遊戲產業可創造適合年輕族群的程式設計師、視覺設計師等優質工作。南韓最大行動遊戲開發商Netmarble Games 18日表示，為拓展國際業務，計劃在今年底或明年初首次公開發行股票（IPO）。
過去一周市場回顧
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2016-02-20 14:30 聯合晚報 本報訊
歐美股市
油價反彈及擔憂情緒暫緩，股市周線收紅
油價反彈及市場擔憂情緒暫緩，激勵美歐股市自前兩周的跌勢中反彈，美股由消費耐久財及科技類股領漲，工業生產數據優於預期，加上聯準會會議紀錄顯示決策者對商品價格下跌及金融市場動盪可能對美國經濟構成風險的擔憂增加，升息預期進一步降溫亦支撐股市表現。歐股部分，歐洲央行總裁德拉吉表示，若市場動盪危害經濟復甦，央行將會採取行動，工業類股引領歐股收紅。
美國1月製造業產值上升0.5%，整體工業產值成長0.9%，1月領先指標下滑0.2%，惟1月新屋開工意外下降3.8%，2月NAHB 住宅建築商信心指數降至9個月低點；歐元區部分，德國2月ZEW調查預期指數自前月的10.2下滑至1.0，整體歐元區也回落至13.6；英國去年第4季失業率維持在5.1%之10年低點，但薪資成長速度小幅下滑至1.9%。
新興股市
美擬延後升息，油價大漲，周線急彈
雖然中國1月進出口數據不如預期，投資人期待中國將加大經濟振興方案，且人民幣走穩和1月份信貸數據大好，舒緩市場不安情緒。美國經濟數據好壞互見，但1月製造業產值上升0.5%，加上聯準會會議紀錄顯示，坦承全球景氣逆風恐衝擊美經濟，考慮修改升息路徑，而且部份OPEC國家達成凍產協議，油價大漲，諸多利多下帶動新興股市周線急彈。
以美元計價的拉美指數周線上漲4.88%。國際信評機構標普再次調降巴西國家主權信用評等，從BB+變成BB，且呈負面展望，不過，中國政府表示會著力穩增長，商品價格反彈，資金重回新興市場，激勵巴西大盤周線收紅4.19%。
以美元計價的東歐指數周線上漲6.29%。俄羅斯與部份OPEC國家同意凍結原油產量在1月11日時的水準，油價反彈，盧布勁揚，激勵以美元計價的俄羅斯RTS指數周線飆升9.13%。俄羅斯今年GDP將萎縮1.5%，盧布均價貶至78；若油價在40美元，俄羅斯今年GDP將萎縮0.5%，盧布均價升至71。不過，以油價年底前時很可能回到每桶40美元之上。
亞洲股市
美可能緩升息，全球擔憂舒緩，亞股反彈
國際油價上漲、聯準會緩升息預期增溫、對於中國經濟前景擔憂略微舒緩，帶動亞股自先前一周重挫跌勢中反彈。日本部分，日本去年第4季經濟成長率年化季比萎縮1.4%、衰退幅度較市場預期嚴重，1月出口年比下滑12.9%、連4個月下滑更創下2009年以來最大降幅，經濟數據偏空，惟日股於前一周大跌後吸引低接買盤進場，推升指數反彈走揚。
中國1月人民幣計價出口下滑6.6%、進口下滑14.4%，進出口數據不如市場預期，不過同期社會融資規模達3.42兆人民幣、新增人民幣貸款達2.51兆，皆創歷史新高，信貸數據利多搭配人民幣匯率反彈舒緩投資人對於中國經濟前景擔憂，加以對於官方刺激政策仍寄予期待，帶動陸股於農曆新年假期休市一周後開市不但未見明顯補跌壓力反逆勢收高。
債市
油價反彈，能源相關債市大漲
花旗全球政府債指數過去一周下跌0.25%，聯準會會議紀錄顯示決策者擔憂商品下跌及金融市場動盪的影響，市場再調降對聯準會升息的預期，加上部份產油國達成凍產協議，激勵油價上漲，引領商品市場反彈，市場氣氛轉佳壓抑公債表現，美國公債回跌0.59%。歐洲公債則僅小跌0.07%，歐洲央行總裁德拉吉表示，若市場動盪危害經濟復甦，央行將會採取行動，投資人強烈預期3月將有新一輪刺激政策，如葡萄牙公債漲幅有3%（彭博資訊，截至2/18）。
花旗新興國家美元主權債指數上漲1.11%，美銀美林新興國家原幣債指數上漲0.28%（換算回美元收紅0.83%），受惠油價反彈，產油國如委內瑞拉和厄瓜多爾債市漲幅有10.35%及2.69%。
匯市
美元指數止跌回升 歐元英鎊跌
過去一周美元指數上漲0.92%。美元指數在連續兩周下跌後吸引部分買盤，加上聯準會官員對美國經濟展望正向，美元收紅。歐元區經濟數據疲弱，且歐洲央行總裁德拉吉表示將在必要時採取行動，英國第4季就業成長增速放緩，英鎊及歐元均有1%的跌幅，拖累歐系貨幣普遍下跌。油價上漲，且俄羅斯外匯存底上升，挹注盧布上漲逾3%，墨西哥意外升息兩碼至3.75%，並表示今年將削減財政支出，墨西哥披索創2012年下半年來最大單周漲幅，就業數據不佳，且市場預期可能再降息的澳幣則收斂漲勢至平盤附近，標準普爾將巴西評等下調至BB，里爾收低0.92%。亞幣部分則由韓元及馬幣領跌，馬幣跌1.21%，降息兩碼至7.0%的印尼盾則小跌0.30%，惟日圓在避險買盤推升下升值0. 20%（彭博資訊，2/19下午4:00）。
IMF總裁獲續任 拉加德再任5年
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2016-02-20 13:50 聯合晚報 編譯陳世欽／綜合報導
國際貨幣基金（IMF）19日正式批准現任總裁拉加德續任五年。拉加德並未面臨任何對手挑戰，凸顯她在國際舞台的分量。 新華社
分享國際貨幣基金（IMF）19日正式批准現任總裁拉加德續任五年。拉加德並未面臨任何對手挑戰，凸顯她在國際舞台的分量。
IMF執委會展開新任總裁的遴選程序時，曾任法國財長的拉加德獲得許多會員國的支持，使其他可能的挑戰者無法爭取，同時確定拉加德可以續任。
拉加德說：「感謝國際貨幣基金執委會及我們188個會員國的持續信任與支持。全球經濟處於轉型過程，我們專注於協助會員國順利通過考驗。」
馬來西亞暫停引進外勞 建築、種植業受影響
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2016-02-20 03:02 經濟日報 本報訊
副總理兼內政部長阿末扎希19日說，政府計劃在檢討外勞稅之際，全面暫停引進外勞。馬來西亞從種植業到建築業均大量仰賴外勞，可能受凍結外勞政策衝擊。
蘋果新總部如飛碟 用土方造金字塔
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2016-02-20 13:50 聯合晚報 編譯彭淮棟／綜合報導
蘋果的加州新總部正在興建，挖出的土方在工地後面堆成巨大的金字塔，將成為總部周圍造林的土壤。 圖／取自YouTube
分享已故蘋果執行長賈伯斯2009年下令斥資50億美元（台幣1550億元）在加州庫比提諾市打造飛碟造型的新總部，預定2017年初啟用，留心其進展的話，你會看見環形總部的後方升起一座巨大的金字塔，是用工地挖起的土方堆積而成。那可不是廢土。
一般營建工事大多把挖起的土方當廢土運往別處理，蘋果的土方卻有妙用。執行長庫克說，這座巨大金字塔的泥土將會一步步分散到175英畝（約73甲）基地，用來培育以七千多棵樹構成的森林。
庫克最近帶領貴賓參觀現場，說：「新總部和土方，哪個比較美，還真難說。」
賈伯斯當初下令打造新總部，堅定表示綠色空間是優先要務，不容商量。因是之故，新總部將有大約80%是開放式的自然空間。拆除舊有的惠普建築時，蘋果也留下1000多顆成熟的樹，準備重植之用。
賈伯斯有樹緣，來自他和惠普一段宿緣。蘋果新總部坐落之地原屬惠普所有。賈伯斯13歲時做一款計頻器，打電話給惠普兩位創辦人（惠雷特與普卡德），向他們要一些零件，兩人不嫌這陌生孩子人小鬼大，不但給零件，還在惠普成立裝配計頻器的部門，把他安插在裝配線上，工作只是上螺絲。
2011年蘋果新總部案獲得市府通過，賈伯斯回憶往事，說他終身感念：「只是上螺絲，沒關係，我樂上天。」
蘋果逐漸發達，買下與惠普地皮相連之地，賈伯斯說，惠普逐漸萎縮而售地，他就出手，買下來的地有150英畝，上面一大片杏樹園。
賈伯斯2011年說：「我們志在蓋一棟世界最好的辦公室。」
1914年駐行 花旗銀出清南美消費金融業務
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2016-02-20 14:29 聯合晚報 編譯陳世欽／綜合報導
花旗銀行準備結束巴西、阿根廷與哥倫比亞的消費金融業務。圖為布宜諾斯艾利斯的花旗銀行分行。 路透
分享南美前三大經濟體阿根廷、巴西、哥倫比亞的經濟大幅衰退之際，花旗銀行打算出脫它已在南美地區經營一個世紀的消費金融業務。
總部設在紐約的花旗銀行在一項聲明中說，因為想把資源分配到可以創造最高利潤的地區而做成這項決定。受到影響的存款人遍及這三個國家的50多個城市。
花旗銀行表示，將繼續在這三個國家為企業客戶提供服務。花旗銀行2014年已結束在另外11個拉美國家經營的消費金融業務。
中國大陸近來成長減緩導致阿根廷、巴西與哥倫比亞的經濟受到波及，身為南美最大經濟體的巴西甚至陷入1930年代以來的最嚴重衰退。雖然巴西利率很高，里爾兌美元匯率重貶導致在巴西經營的各外國銀行受到衝擊。
花旗銀行在阿根廷經營的規模不比巴西，歷史卻更悠久。1914年，它在阿根廷開設第一家外國分行；當時的阿根廷是加拿大以外，另一個新興的農業大國，此後歷經數十年的獨裁統治、超高通膨，並於2001年的全國金融危機期間，出現大規模示威。阿根廷政府當時命令花旗銀行凍結存款人的帳戶，以及為阿根廷政府提供緊急貸款。
阿根廷當前的問題包括，今年的通膨可能高達30%。前總統費南德斯任內債務違約多年後，繼任的馬克里將吸引外資列為優先施政目標之一。阿根廷經濟已經停滯多年。
美國總統歐巴馬預定下個月訪問阿根廷首都布宜諾斯艾利斯，成為柯林頓以來，第一位往訪的美國總統。
巴西砍1937億台幣預算
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2016-02-20 14:30 聯合晚報 編譯莊蕙嘉／美聯社聖保羅19日電
巴西陷入近數十年來最嚴重的經濟衰退，政府19日大砍今年度預算，預計減少234億里亞爾（約台幣1937億元）支出。
巴西財政部長巴伯薩和計畫部長希麥歐19日共同宣布刪減預算的消息，被砍最多預算的部會是礦產能源部，少了31.4億里亞爾（約台幣260億元），衛生部和教育部也分別少了25億及13億里亞爾（約台幣207及108億元）。
巴西政府宣布大砍支出的兩天前，國際信評機構標普（S&P）17日調降巴西國家主權信用評等，從BB+變成BB，已低於投資級評等兩級，且持負面展望。
衛生部預算遭大砍，但巴伯薩強調，此舉不會造成茲卡病毒的抗疫經費短缺。為了今夏即將舉行的里約奧運，巴西政府卯足勁要控制疫情。
此外，巴西政府也宣布調降2016年度國內生產總值（GDP）展望，從原先-2.9%的經濟成長率，上調至-1.9%。
巴西政府19日也公布另一項令人憂心的數。去年9月至11月間，巴西失業人口比前一年同期暴增41.5%。
經濟衰退，企業及公部門裁員人數也增加。巴西地理及統計研究院指出，該段時間的失業人口有910萬。
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2016-02-20 03:02 經濟日報 編譯葉亭均／彭博資訊19日電
歐洲各國的負殖利率公債規模 圖／經濟日報提供
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據基金研究機構EPFR Global的資料，投資人在17日止的一周自歐股債券基金贖回逾15億美元，同期間卻有近60億美元流入美國債券基金。歐洲股票基金則出現2014年來最大資金流出，此時正值歐盟領袖在布魯塞爾召開高峰會，討論英國為留在歐盟所提出的歐盟改革要求。
由於全球經濟展望疑慮提高，加上油價續跌且央行刺激措施的效果受質疑，市場今年來動盪加劇，投資人避開被視為風險較高的資產，拖累價值2.2兆美元的歐洲債券殖利率淪為負值。全球股市市值今年來蒸發多達8.6兆美元，美銀本月基金經理人調查顯示，投資人所持現金比率已達2001年來最高。
EPFR的報告指出：「在一片風聲鶴唳下，投資人目光聚焦歐洲。歐洲債券基金持續面臨愈來愈多債券呈現負利率、金融和能源產業相關的公司債有諸多疑慮，以及歐元區經濟復甦停滯的恐懼。美國債券基金則維持吸金的優勢地位。」
EPFR 18日的報告顯示，西班牙債券基金寫下去年第3季中以來最大淨流出，而投資人在過去六周中，有五周從歐洲投資級公司債基金贖回資金。
全部的股票基金共失血120億美元，其中德國基金遭贖回近10億美元，為九個月來最多。投資人轉為聚焦被視為較安全的資產，黃金基金吸引56周來最大資金流入。
韓上季DRAM市占 下滑
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據產業研究業者DRAMeXchange的資料，南韓晶片製造商上季在動態隨機存取記憶體（DRAM）市場的市占率縮水，主因晶片價格下滑且競爭加劇。
資料顯示，南韓兩大晶片廠三星電子與SK海力士去年10到12月總銷售為76億美元，比7到9月的84億美元減少9.5%。
這兩家公司也連六季未能擴大市場，上季市占率合計74.3%，下滑0.4個百分點。
上季DRAM晶片市場，美光以18.9%的占有率排第三，其次是台灣南亞科，市占3.1%，及華邦電的1.5%。
DRAMeXchange在報告中說，去年最後一季筆電的出貨比預期強勁，蘋果公司的iPhone 6手機也持續支撐市場需求。
報告還指出，DRAM供應商正處轉換新製程技術階段，「SK海力士剛以21奈米製程生產，美光已提高20奈米產能，因此DRAM價格跌是無可避免的」。
IBM併醫療業 砸26億美元
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2016-02-20 03:02 經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電
IBM 18日宣布以26億美元收購醫療數據業者Truven健康分析公司，以強化在醫療產業的影響力，這是執行長羅梅娣2012年上任來最大手筆收購案。
在多家老牌科技企業湧向激烈競爭的雲端市場之際，IBM最新收購案凸顯朝藍海發展的決心。
收購Truven將使IBM的華森健康事業部門規模擴大一倍至5,000人，並增添可售予醫師與醫院的新科技服務。
IBM資深副總裁凱利說：「我們現在正深入醫療保健體系。」IBM過去一年砸逾40億美元，收購多家醫療科技公司。
凱利說，如同IBM最近幾宗收購案，目的盼利用這些數據改善華森人工智慧系統，為醫生提供建議並改善醫療。
IBM轉骨 大摩喊加碼
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2016-02-20 03:02 經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電
IBM經過多年轉型與整頓，似乎開始得到華爾街的肯定。摩根士丹利18日將IBM投資評級上調至「加碼」，激勵股價大漲，創逾四年來最大漲幅。分析師認為IBM營收情況已觸底，2019年前可望重拾成長。
IBM自2012年來營收年年下滑，因為許多企業客戶改將資料儲存於雲端資料中心，衝擊IBM的伺服器與企業工作站等傳統事業。IBM股價因此困頓不振，截至17日止的過去一年大跌逾18%，過去三年市值蒸發逾1,000億美元。
IBM執行長羅梅娣尋求將這家歷史逾百年的老牌科技公司朝較高成長的機會發展，因而投資雲端服務、數據分析、行動用戶與網路安全等策略目標領域。
這類業務的營收去年成長17%至289億美元，占IBM總營收的35%，但仍無法抵銷其他傳統事業的頹勢。
大摩分析師胡柏蒂（Katy Hubert）18日在給客戶的文件中表示，IBM的營收正在築底，在2019年前可望恢復成長，因為屆時上述策略性事業將占IBM逾半數的營收。
胡柏蒂還稱讚IBM投資分析服務的重要性更勝於雲端投資。IBM股價19日盤中小跌0.8%至131.5美元。該股18日收盤大漲5%，是2011年7月來最大單日漲幅。
應材Q1財測 雙喜臨門
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2016-02-20 03:02 經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電
應材近五季淨利 圖／經濟日報提供
分享全球最大半導體設備製造商應用材料（Applied Materials）對本季銷售和獲利預測雙雙優於市場預期，代表半導體業仍對未來需求樂觀看待。
應材在美股18日盤後公布財報時預測，本季營收將比前季成長5%到10%，達到23.7億至24.8億美元，高於市場平均預估22.8億美元；扣除部分項目的每股盈餘為30至34美分，也高於分析師平均預估的27美分。
在截至1月31日的年度第1季，應材淨利降至2.86億美元，每股盈餘25美分，一年前淨利為3.48億美元，每股盈餘28美分；上季營收下滑4.3%至22.6億美元。彭博資訊預估每股盈餘為24美分，營收為22.4億美元。
應材的財報和財測向來被投資人視為晶片製造商對未來景氣的信心指標，因為興建半導廠以及安裝、升級廠房設備需要花時間和大筆的支出。Stifel Nicolaus分析師Patrick Ho說，半導體廠商顯然都願意採用更先進的製程，因此願意購置更多更新的製造設備。他指出：「我認為應材今年有許多順風，近期的情況有點安靜。」
應材18日盤後股價一度大漲逾8%，19日盤中大漲7.75%，至18.5美元。
應材執行長迪克森（Gary Dickerson）表示，客戶受限於目前的生產技術，被迫轉向新的製造方法，因此需要新的製程與設備。
中企兩月併購美企 破2015全年紀錄
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2016-02-20 03:02 世界日報 要聞組／綜合18日電
中國企業在美國瘋狂「買買買」，今年前兩個月，中企兼併美企的總交易額就已打破去年全年紀錄。但也有數據顯示，中國企業因飢不擇食，選錯時機購買不當的產業，已將併購變成賠本生意。
「華爾街日報」報導，中國海航集團17日以60億美元收購電子產品分銷商英邁(Ingram Micro)。Dealogic的數據顯示，該收購案將中國企業2016年至今的短短一個多月裡，對美國公司的購買總值增加到230億美元，已打破去年全年的紀錄。
今年的24宗中國買家收購美國公司的交易額，較去年增加15%，去年中國企業共宣布成功收購115家美國企業，交易額總計205億美元。
2015年也打破上一年的紀錄，2014年中企購買美企共斥資140億美元。每年的統計金額還包括中國公司大份額地購買美國公司的股票，如阿里巴巴集團本周購買了酷朋(Groupon)公司5.6%的股票。
但「紐約時報」指出，迄今為止，中國大多數海外收購案進展不順。相關公司在糟糕的時機對石油、礦業及金融領域投下大賭注。
湯森路透(Thomson Reuters)的數據顯示，迄今為止，中國買主在境外完成的20筆最大交易中，有13筆交易涉及自然資源。國有石油巨頭中石化、中海油及中石油參與了其中九筆交易。另外四筆是由國家支持的金屬、油田服務、化學及投資公司開展的。但自這些交易達成以來，油價下跌了一半以上，還存在運營問題，包括洩漏、內戰和難以處理的油砂等。
除大宗商品外，其他商品的紀錄也不佳。以美元計算，中國工商銀行對南非標準銀行(South Africa`s Standard Bank)55億美元的投資已減少一半以上。中國投資有限責任公司(CIC)在金融危機陷入深淵前對摩根史丹利(Morgan Stanley)及黑石集團(Blackstone)進行投資。中國三峽集團向葡萄牙EDP公司投資35億美元，而該公司目前的股價比投資時少了五分之一。在香港上市的萬洲國際(WH Group)的市值自2014年流通以來跌了約三分之一。
報導說，中國出現海外併購熱，中國買主或許得到了一些教訓。中國化工董事長任建新等經驗豐富的交易商將很多世界一流的外國公司收入囊中，和追求能源安全的交易有很大分別。諮詢公司BCG所作的民調顯示，中國收購者認為只有32%的對外交易「沒有問題」。
蘋果鬥政府 美科技界陷兩難
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2016-02-20 03:02 聯合報 編譯李京倫／報導
蘋果公司不顧美國聯邦法院的命令，拒絕協助聯邦調查局把去年十二月加州聖伯納地諾郡槍擊案凶嫌的iPhone解鎖，紐約時報報導，美國其他科技業者對此事反應審慎，紛紛以不得罪政府的方式聲援蘋果，以免失去政府合約。
十七日晚間，谷歌執行長皮伽在推特上發文說，執法單位要求入侵客戶的裝置並取得資料「可能會創下令人不安的先例」。不久後，蘋果、谷歌、微軟和臉書等十家科技公司合組的「改革政府監控聯盟」發布聲明表示科技公司不應被要求為旗下產品「開後門」，但並未指明係針對蘋果這個案例。
又過了幾乎整整一天，臉書和推特才想好如何回應。推特執行長杜錫十八日發文說，推特支持蘋果及其執行長庫克的立場。臉書發布的聲明並未提到蘋果，只說臉書將「大力對抗迫使企業削弱其系統安全性的要求」。微軟和亞馬遜的代表被問到蘋果案例時都拒絕回應。
隱私權專家指出，有些科技公司盡量保持低調以免被總統參選人攻擊；有的公司則害怕得罪當局，拿不到政府合約。
曾擔任微軟與美國司法部律師、現為哈佛大學法律系講師的魯賓說：「蘋果這個案例不只對政府和蘋果非常重要，對其他知名科技公司也意義重大，那些公司當然都緊盯這個案子，祈禱最後能開創好的先例，並暗自慶幸主角不是自己。」
「改革政府監控聯盟」所有成員公司（包括蘋果）都承認，常在法院命令下應執法單位的要求交出客戶資料。消息人士透露，聯盟內一些公司認為，蘋果在這個案子上似乎太過與政府為敵。
提倡隱私權人士猜測，蘋果敢反抗政府是因為較不依賴政府合約。亞馬遜負責幫中央情報局處理雲端運算業務，微軟則剛在十七日與美國國防部談成一筆生意，部內所有電腦一律採用微軟Windows 10作業系統。
看好將成下個明星產業 韓砸8億美元強攻遊戲
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2016-02-20 03:02 經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電
在經濟成長動能疲弱之際，南韓政府看好遊戲產業可望成為下一個帶動經濟成長的明星產業，19日提出跨部會支持遊戲產業的計畫，1兆韓元（8.07億美元）銀彈上膛，協助廠商開拓國際市場。
南韓文化運動觀光部與南韓科學資通訊技術及未來規劃部19日同步提出點火遊戲產業的措施，內容涵蓋虛擬實境（VR）投資方案、提高網遊投注上限，以及協助遊戲業者拓展海外市場。
首爾南方的板橋（Pangyo）是南韓科技業聚落，這次政府有意將板橋打造成遊戲產業的重鎮，在此成立遊戲推廣中心，預定2018年4月前完工。
南韓的網路遊戲市場一度快速成長，但在最近幾年進入高原期，目前市場規模約9.97兆韓元（87億美元）。由於國內遊戲產業處成熟階段，又面臨中國業者強敵壓境，導致新用戶人數減少。
文化部表示，遊戲產業可創造適合年輕族群的程式設計師、視覺設計師等優質工作。南韓最大行動遊戲開發商Netmarble Games 18日表示，為拓展國際業務，計劃在今年底或明年初首次公開發行股票（IPO）。
過去一周市場回顧
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2016-02-20 14:30 聯合晚報 本報訊
歐美股市
油價反彈及擔憂情緒暫緩，股市周線收紅
油價反彈及市場擔憂情緒暫緩，激勵美歐股市自前兩周的跌勢中反彈，美股由消費耐久財及科技類股領漲，工業生產數據優於預期，加上聯準會會議紀錄顯示決策者對商品價格下跌及金融市場動盪可能對美國經濟構成風險的擔憂增加，升息預期進一步降溫亦支撐股市表現。歐股部分，歐洲央行總裁德拉吉表示，若市場動盪危害經濟復甦，央行將會採取行動，工業類股引領歐股收紅。
美國1月製造業產值上升0.5%，整體工業產值成長0.9%，1月領先指標下滑0.2%，惟1月新屋開工意外下降3.8%，2月NAHB 住宅建築商信心指數降至9個月低點；歐元區部分，德國2月ZEW調查預期指數自前月的10.2下滑至1.0，整體歐元區也回落至13.6；英國去年第4季失業率維持在5.1%之10年低點，但薪資成長速度小幅下滑至1.9%。
新興股市
美擬延後升息，油價大漲，周線急彈
雖然中國1月進出口數據不如預期，投資人期待中國將加大經濟振興方案，且人民幣走穩和1月份信貸數據大好，舒緩市場不安情緒。美國經濟數據好壞互見，但1月製造業產值上升0.5%，加上聯準會會議紀錄顯示，坦承全球景氣逆風恐衝擊美經濟，考慮修改升息路徑，而且部份OPEC國家達成凍產協議，油價大漲，諸多利多下帶動新興股市周線急彈。
以美元計價的拉美指數周線上漲4.88%。國際信評機構標普再次調降巴西國家主權信用評等，從BB+變成BB，且呈負面展望，不過，中國政府表示會著力穩增長，商品價格反彈，資金重回新興市場，激勵巴西大盤周線收紅4.19%。
以美元計價的東歐指數周線上漲6.29%。俄羅斯與部份OPEC國家同意凍結原油產量在1月11日時的水準，油價反彈，盧布勁揚，激勵以美元計價的俄羅斯RTS指數周線飆升9.13%。俄羅斯今年GDP將萎縮1.5%，盧布均價貶至78；若油價在40美元，俄羅斯今年GDP將萎縮0.5%，盧布均價升至71。不過，以油價年底前時很可能回到每桶40美元之上。
亞洲股市
美可能緩升息，全球擔憂舒緩，亞股反彈
國際油價上漲、聯準會緩升息預期增溫、對於中國經濟前景擔憂略微舒緩，帶動亞股自先前一周重挫跌勢中反彈。日本部分，日本去年第4季經濟成長率年化季比萎縮1.4%、衰退幅度較市場預期嚴重，1月出口年比下滑12.9%、連4個月下滑更創下2009年以來最大降幅，經濟數據偏空，惟日股於前一周大跌後吸引低接買盤進場，推升指數反彈走揚。
中國1月人民幣計價出口下滑6.6%、進口下滑14.4%，進出口數據不如市場預期，不過同期社會融資規模達3.42兆人民幣、新增人民幣貸款達2.51兆，皆創歷史新高，信貸數據利多搭配人民幣匯率反彈舒緩投資人對於中國經濟前景擔憂，加以對於官方刺激政策仍寄予期待，帶動陸股於農曆新年假期休市一周後開市不但未見明顯補跌壓力反逆勢收高。
債市
油價反彈，能源相關債市大漲
花旗全球政府債指數過去一周下跌0.25%，聯準會會議紀錄顯示決策者擔憂商品下跌及金融市場動盪的影響，市場再調降對聯準會升息的預期，加上部份產油國達成凍產協議，激勵油價上漲，引領商品市場反彈，市場氣氛轉佳壓抑公債表現，美國公債回跌0.59%。歐洲公債則僅小跌0.07%，歐洲央行總裁德拉吉表示，若市場動盪危害經濟復甦，央行將會採取行動，投資人強烈預期3月將有新一輪刺激政策，如葡萄牙公債漲幅有3%（彭博資訊，截至2/18）。
花旗新興國家美元主權債指數上漲1.11%，美銀美林新興國家原幣債指數上漲0.28%（換算回美元收紅0.83%），受惠油價反彈，產油國如委內瑞拉和厄瓜多爾債市漲幅有10.35%及2.69%。
匯市
美元指數止跌回升 歐元英鎊跌
過去一周美元指數上漲0.92%。美元指數在連續兩周下跌後吸引部分買盤，加上聯準會官員對美國經濟展望正向，美元收紅。歐元區經濟數據疲弱，且歐洲央行總裁德拉吉表示將在必要時採取行動，英國第4季就業成長增速放緩，英鎊及歐元均有1%的跌幅，拖累歐系貨幣普遍下跌。油價上漲，且俄羅斯外匯存底上升，挹注盧布上漲逾3%，墨西哥意外升息兩碼至3.75%，並表示今年將削減財政支出，墨西哥披索創2012年下半年來最大單周漲幅，就業數據不佳，且市場預期可能再降息的澳幣則收斂漲勢至平盤附近，標準普爾將巴西評等下調至BB，里爾收低0.92%。亞幣部分則由韓元及馬幣領跌，馬幣跌1.21%，降息兩碼至7.0%的印尼盾則小跌0.30%，惟日圓在避險買盤推升下升值0. 20%（彭博資訊，2/19下午4:00）。
IMF總裁獲續任 拉加德再任5年
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2016-02-20 13:50 聯合晚報 編譯陳世欽／綜合報導
國際貨幣基金（IMF）19日正式批准現任總裁拉加德續任五年。拉加德並未面臨任何對手挑戰，凸顯她在國際舞台的分量。 新華社
分享國際貨幣基金（IMF）19日正式批准現任總裁拉加德續任五年。拉加德並未面臨任何對手挑戰，凸顯她在國際舞台的分量。
IMF執委會展開新任總裁的遴選程序時，曾任法國財長的拉加德獲得許多會員國的支持，使其他可能的挑戰者無法爭取，同時確定拉加德可以續任。
拉加德說：「感謝國際貨幣基金執委會及我們188個會員國的持續信任與支持。全球經濟處於轉型過程，我們專注於協助會員國順利通過考驗。」
馬來西亞暫停引進外勞 建築、種植業受影響
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2016-02-20 03:02 經濟日報 本報訊
副總理兼內政部長阿末扎希19日說，政府計劃在檢討外勞稅之際，全面暫停引進外勞。馬來西亞從種植業到建築業均大量仰賴外勞，可能受凍結外勞政策衝擊。
蘋果新總部如飛碟 用土方造金字塔
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2016-02-20 13:50 聯合晚報 編譯彭淮棟／綜合報導
蘋果的加州新總部正在興建，挖出的土方在工地後面堆成巨大的金字塔，將成為總部周圍造林的土壤。 圖／取自YouTube
分享已故蘋果執行長賈伯斯2009年下令斥資50億美元（台幣1550億元）在加州庫比提諾市打造飛碟造型的新總部，預定2017年初啟用，留心其進展的話，你會看見環形總部的後方升起一座巨大的金字塔，是用工地挖起的土方堆積而成。那可不是廢土。
一般營建工事大多把挖起的土方當廢土運往別處理，蘋果的土方卻有妙用。執行長庫克說，這座巨大金字塔的泥土將會一步步分散到175英畝（約73甲）基地，用來培育以七千多棵樹構成的森林。
庫克最近帶領貴賓參觀現場，說：「新總部和土方，哪個比較美，還真難說。」
賈伯斯當初下令打造新總部，堅定表示綠色空間是優先要務，不容商量。因是之故，新總部將有大約80%是開放式的自然空間。拆除舊有的惠普建築時，蘋果也留下1000多顆成熟的樹，準備重植之用。
賈伯斯有樹緣，來自他和惠普一段宿緣。蘋果新總部坐落之地原屬惠普所有。賈伯斯13歲時做一款計頻器，打電話給惠普兩位創辦人（惠雷特與普卡德），向他們要一些零件，兩人不嫌這陌生孩子人小鬼大，不但給零件，還在惠普成立裝配計頻器的部門，把他安插在裝配線上，工作只是上螺絲。
2011年蘋果新總部案獲得市府通過，賈伯斯回憶往事，說他終身感念：「只是上螺絲，沒關係，我樂上天。」
蘋果逐漸發達，買下與惠普地皮相連之地，賈伯斯說，惠普逐漸萎縮而售地，他就出手，買下來的地有150英畝，上面一大片杏樹園。
賈伯斯2011年說：「我們志在蓋一棟世界最好的辦公室。」
1914年駐行 花旗銀出清南美消費金融業務
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2016-02-20 14:29 聯合晚報 編譯陳世欽／綜合報導
花旗銀行準備結束巴西、阿根廷與哥倫比亞的消費金融業務。圖為布宜諾斯艾利斯的花旗銀行分行。 路透
分享南美前三大經濟體阿根廷、巴西、哥倫比亞的經濟大幅衰退之際，花旗銀行打算出脫它已在南美地區經營一個世紀的消費金融業務。
總部設在紐約的花旗銀行在一項聲明中說，因為想把資源分配到可以創造最高利潤的地區而做成這項決定。受到影響的存款人遍及這三個國家的50多個城市。
花旗銀行表示，將繼續在這三個國家為企業客戶提供服務。花旗銀行2014年已結束在另外11個拉美國家經營的消費金融業務。
中國大陸近來成長減緩導致阿根廷、巴西與哥倫比亞的經濟受到波及，身為南美最大經濟體的巴西甚至陷入1930年代以來的最嚴重衰退。雖然巴西利率很高，里爾兌美元匯率重貶導致在巴西經營的各外國銀行受到衝擊。
花旗銀行在阿根廷經營的規模不比巴西，歷史卻更悠久。1914年，它在阿根廷開設第一家外國分行；當時的阿根廷是加拿大以外，另一個新興的農業大國，此後歷經數十年的獨裁統治、超高通膨，並於2001年的全國金融危機期間，出現大規模示威。阿根廷政府當時命令花旗銀行凍結存款人的帳戶，以及為阿根廷政府提供緊急貸款。
阿根廷當前的問題包括，今年的通膨可能高達30%。前總統費南德斯任內債務違約多年後，繼任的馬克里將吸引外資列為優先施政目標之一。阿根廷經濟已經停滯多年。
美國總統歐巴馬預定下個月訪問阿根廷首都布宜諾斯艾利斯，成為柯林頓以來，第一位往訪的美國總統。
巴西砍1937億台幣預算
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2016-02-20 14:30 聯合晚報 編譯莊蕙嘉／美聯社聖保羅19日電
巴西陷入近數十年來最嚴重的經濟衰退，政府19日大砍今年度預算，預計減少234億里亞爾（約台幣1937億元）支出。
巴西財政部長巴伯薩和計畫部長希麥歐19日共同宣布刪減預算的消息，被砍最多預算的部會是礦產能源部，少了31.4億里亞爾（約台幣260億元），衛生部和教育部也分別少了25億及13億里亞爾（約台幣207及108億元）。
巴西政府宣布大砍支出的兩天前，國際信評機構標普（S&P）17日調降巴西國家主權信用評等，從BB+變成BB，已低於投資級評等兩級，且持負面展望。
衛生部預算遭大砍，但巴伯薩強調，此舉不會造成茲卡病毒的抗疫經費短缺。為了今夏即將舉行的里約奧運，巴西政府卯足勁要控制疫情。
此外，巴西政府也宣布調降2016年度國內生產總值（GDP）展望，從原先-2.9%的經濟成長率，上調至-1.9%。
巴西政府19日也公布另一項令人憂心的數。去年9月至11月間，巴西失業人口比前一年同期暴增41.5%。
經濟衰退，企業及公部門裁員人數也增加。巴西地理及統計研究院指出，該段時間的失業人口有910萬。
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