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萬達逆勢衝 大賺1,530億元
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2016-03-25 03:06 經濟日報 記者蘇珮儀／綜合報導





萬達商業地產副總裁王志彬指出，今年起，每年新開業商場將超過50個。 路透
分享大連萬達商業地產昨（24）日發布2015年財報，全年營收人民幣1,242億元（約新台幣6,637.9億元），年增15.1%；稅後純益300億元（約新台幣1,530.9億元），年增20.6%，每股純益人民幣6.62元。
萬達商業地產公司未來將積極發展資產證券化、互聯網金融和電商，計劃6月上線運作O2O（Online To Offline）平台。去年萬達商業地產銷售物業合約金額達人民幣1,601.5億元，年增26.65%，增速比行業平均值高出很多。萬達商業昨日在港股股價上漲1.07%，以港幣37.8元收盤。


分享近期大陸房企業績普遍下滑，萬達商業地產董事長丁本錫表示，去年大陸房市低迷，集團主要業務為商業綜合項目，住宅比例少，因此維持一定利潤，他稱，「萬達是不動產租賃物業為核心，這是一個穩定的保障。」
丁本錫認為，部分三、四線城市房地產市場顯然過剩，需要時間消化，這對萬達集團影響不大。

萬達計畫將主戰場轉移至三線城市，副總裁王志彬指出，今年起每年新開業商場將超過50個，今年新開的購物中心將有三分之二位於三線城市，預計一、二線城市商場占比將由現在的60%減少至約55%，租金收入年增超過25%，物業銷售目標逾人民幣1,000億元，綜合毛利率高於35%。

中國證券報援引分析人士指出，萬達正將購地重點從此三、四線城市重新回歸到一、二線城市，有關儲備項目將繼續加強萬達商業地產的投資物業比重，加上推行O2O，利潤空間仍大。

公司透露，正在成立萬達商業基金管理公司，積極探索資產證券化、外部投資和互聯網金融，降低對銷售物業的依賴。同時仰賴電商平台及其收購的「快錢」業務，正積極研究互聯網金融產品，希望可與輕資產結合。


中信銀不良貸款增速 放緩
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2016-03-25 03:06 經濟日報 記者蔡敏姿／綜合報導


中信銀行昨（24）日在北京舉行2015年業績發布會，去年不良貸款餘額增至人民幣360.5億元，不良貸款率為1.43%。不良「雙升」仍在持續，但與2014年相比，上升趨勢已大幅放緩。

「我們的不良貸款主要集中在批發零售業，占90%以上，」中信銀常務副行長孫德順指出，在大陸經濟新舊動能轉換、下滑壓力不減的大背景下，近年來，整個大陸銀行業不良貸款餘額和不良貸款率呈現上升趨勢。

孫德順認為，中信銀行不良「雙升」趨勢放緩，主因是90%以上的不良貸款存在於批發零售行業，這些都是中型客戶形成的不良貸款，大客戶還沒有出現集中爆發不良貸款的情況。「不良貸款肯定還處於上升趨勢，希望能做到增速放緩，目標是2016年能夠實現『單升』，『不要雙升』。」

孫德順說，產能過剩行業是現今不良貸款發生的主因。中信銀行在鋼鐵、水泥、電解鋁、玻璃等產能過剩行業僅有人民幣1,051億元貸款，其中還包括寶鋼、鞍鋼等大客戶。

中新網報導，中信銀行2015年營收人民幣1,451.3億元，淨利潤人民幣411.58億元，分別年增16.3%、1.1%。中信銀行昨日股價收在港幣4.74元，下滑3.27%。

2015年中信銀行集團總資產規模達5.12兆元，比2014年增長23.76%，這是中信銀行資產規模首次突破5兆元。

另外，中信證券財報顯示，2015年淨利潤人民幣198億元，年增74%，是上市券商中最高的。

值得注意的是，中信銀行入股台灣中信金控3.8%股權已獲得銀監會批准，有望成為首家赴台參股金控公司的大陸金融機構。同時，成立中信金融租賃公司，實施信用卡和資產管理公司化改制，進一步拓展業務領域。


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停了半年…融券恢復交易
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2016-03-25 03:06 經濟日報 記者蘇珮儀／綜合報導


大陸暫停了半年的融券業務開始恢復交易，目前至少有35家券商重啟業務，惟交易規模仍不大。考量到A股賣壓已逐步釋放，業內人士稱，未來融券業務有望進一步鬆綁。

繼方正證券和中泰證券之後，平安證券也從24日起恢復融券業務。證券時報調查，西南證券、東方證券和興業證券等35家券商2月出現融券賣出，累計賣出規模從人民幣數萬元到數億元不等。至於國信證券、招商證券、國泰君安、華泰證券、銀河證券尚未恢復融券業務。

A股去年6月大跌後，8月滬深交易所即修改融資融券細則，將融券規則由T+0改為T+1之後，不少券商不得不緊急收緊融資融券業務，包括啟動信用帳戶集中度管理、暫停融券業務等。

網易財經報導，隨著A股行情回升，各家券商對於融資融券的限制也逐漸放寬，部分券商甚至在融資費率上打起價格戰，最低融資利率已跌破7%，證金公司日前也下調了轉融資費率。但證監會2月時曾稱，並未向券商提出解除融券限制要求。

證券時報指出，在眾多已恢復融券業務的大型券商中，有些幾乎融不到券，交易規模僅人民幣千萬元。較普遍的情況是，儘管每日公布的券種不同，但規模和種類大同小異，券種通常不超過五個。

數據顯示，指數在高位盤整的去年5、6月，融券餘額從未超過人民幣百億元。由於指數已大幅回檔且目前市場存量資金有限，即使恢復融券業務，規模也很難回到高位。目前融券規模僅人民幣20億元（約新台幣102億元），況且上述合約大致是券商在暫停融券業務前就已簽訂且尚未到期的合約。

業內人士認為，近期券商鬆綁兩融業務，意味前期風險已釋放，當前兩融餘額一直徘徊在低位。市場經過此前的多次大跌，投資者更加認識槓桿，不排除未來兩融業務會進一步鬆綁的可能。


陸股解碼／六大類股 吸睛
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2016-03-25 03:06 經濟日報 游金智


受到國際股市拉回，滬深兩市昨日雙雙收黑，無人駕駛、汽車電子、車聯網、國防軍工、航太等類股表現相對強勢；而黃金、證券、石油和煤炭等個股領跌。

陸股最近漲勢並非沒有基本面的支持，經濟已有部分邊際改善跡象，包括房地產投資高於預期地反彈、前兩月信貸出現高成長，且企業中長期貸款表現意外強勁。

隨著開工旺季到來，觀察近來六大發電集團的日均耗煤量月比和年比增速，自2月下旬以來逐步回升，鋼鐵高爐開工率連續三周呈現穩定回升，顯示3月上旬工業企業有一定的好轉跡象。

A股本益比的調整也來到相對低點，讓市場有超跌反彈需求。創業板指數的歷史平均本益比為56倍，隨著先前價格的巨幅調整，近期本益比僅高於15年初水準約10%左右，業績較好的優質成長股本益比更在獲利攀升下，讓本益比接近歷史低檔。

從過往行情上漲的節奏看，都是價值股先行，成長股隨後跟上，使得反彈行情進入中後段之際，成長股有機會更強一些，如新能源汽車、智能製造、虛擬實境、人工智能、行動支付與聯網汽車等，都是可留意的方向。（作者是富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人）

港股導航／消費族群 聚焦
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2016-03-25 03:06 經濟日報 游日傑


中國經濟優於預期及深港通今年推出有望，短線升溫；近期公布的大陸經濟數據意外優於預期，及美聯儲會議升息預期延後，隨國際股市回穩，滬深A股與港股均出現上漲。

市場氛圍同步轉為樂觀，題材股出現普漲行情；而深港通開通在即，有利港股走勢，自年後以來緩步上漲。近期恆生指數剛站上20,000關卡，走勢較為震盪；加上前日國際股市下跌影響下，昨日恆生指數開低走低，終場收20,345.61點，跌1.31%。

大陸宏觀經濟亮點有限，短期來看，房地產投資增速良好，去年同期基數下降，也給未來投資進一步回升帶來了預期。未來一到兩個月需要進一步追蹤與驗證房地產產業補庫存、新開工、去產能、銷售去化及實際投資的情況，以及貨幣政策與財政政策進一步寬鬆的節奏和力度，從銀行流動性、物流等多角度進行驗證。

4月到6月是美聯儲升息的另一個時間點，屆時對美元升息、人民幣貶值的擔憂又會重新回來，需觀察全球資金流動的變化。

投資產業仍以中長期景氣循環潛在機會的大消費領域、醫療、環保投資等類股為主，短線上，市場震盪向上，槓桿型正向ETF商品可以帶來短線獲利機會，是不錯的布局選擇。（作者是國泰富時中國A50單日正向2倍基金經理人）