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外匯儲備降 周小川：資金走就走吧
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2016-03-21 16:41 世界日報 記者蔡敏姿／北京21日電


「中國發展高層論壇2016年會」在北京正式開幕，中國人民銀行行長周小川在會議上，談到中國外匯儲備（存底）下降的問題時表示，外匯「走就走吧」，而外匯儲備下降已有明顯放緩跡象。

中新社報導，周小川說，中國的外匯儲備是在1997年亞洲金融風暴以後才出現突飛猛進的成長，原因是長期貿易順差賺取了大量外匯，此外，有至少三分之一外匯是來自各樣短期資金，包括套利交易等。

「這些短期資金走就走吧，出去的速度不會比當年積累的速度更快，也沒有什麼太大的驚人之處，進的時候就很猛，出時猛就猛吧。」周小川提到，去年外界對中國經濟放緩議論頗多，使信心受到損害，導致外匯儲備下降增多。他相信隨著對中國經濟和匯率的判斷回歸理性，外匯儲備會恢復到正常軌道。

去年中國外匯儲備下降約5000億美元，單12月就下降1079億美元，創下月跌幅新高紀錄。中國今年2月外匯儲備下降286億美元，雖是連續第4個月下跌，但降幅已有縮小。2月中國外匯儲備為3兆2023.21億美元。中國資本流出的原因包括經濟成長放緩、直接投資淨流入放緩、美元升值壓力、出口商結匯意願下降等。

另據鳳凰網報導，周小川也說，中國經濟槓桿率偏高，特別是企業部門借貸比例占國民生產毛額（GDP）比重過高，希望透過資本市場發展，讓更多資金進行股權投資，減少企業對借貸槓桿依賴性。

周小川說，應從三方面看待陸企的高槓桿率。首先，中國居民儲蓄率高，一般國家儲蓄占GDP20%至30%，中國卻占46%。儲蓄的錢多，走銀行買債券的債務融資就高一些。

第二，中國資本市場發育晚，90年代初才出現，總融資額較低，民間融資也相對薄弱；第三，中國是改革開放致富比較快的國家，但總體民間積累和財富比較少，所以使用民間財富變為股本融資的機會比較少，這幾個因素加起來導致借貸比例高。

周小川表示，要解決此問題的重要方法就是加快發展資本市場，使民眾儲蓄更大的比例投入股本融資。

瑞銀：2016陸GDP預估6.2%
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2016-03-21 14:48 聯合晚報 記者陳雲上／台北報導


瑞銀表示，穩定人民幣匯率預期對於改變市場情緒至關重要，也是中國財政政策的首要議題。 圖／中新社資料照片
分享中國人民銀行行長周小川近日闡述中國匯率政策，平息市場對人民幣的擔憂，強調將繼續維持穩健略偏寬鬆的貨幣政策，中國沒必要採過度的貨幣政策以實現經濟增長目標。
瑞銀大中華區首席投資總監及中國首席經濟學家胡一帆表示，穩定人民幣匯率預期對於改變市場情緒至關重要，也是中國財政政策的首要議題。

同時，瑞銀預計今年中國央行還會降息一至兩次，存款準備金率有望再降250至450個基點，這些措施將足以提振經濟活動，避免最壞情形發生。胡一帆表示，產能過剩、企業信貸飆升、資本外流之下，中國經濟增速不斷放緩。人民幣匯率跌至2012年時的水準，這些都是非常嚴峻的挑戰，然而中國經濟崩潰論是基於恐懼情緒，而非基本面。因此，中國需要信守承諾，重塑外界對其經濟活力的信心。

瑞銀預測2016年中國經濟成長率在6.2%左右，低於官方目標6.5%~7%。儘管增速很可能慢於政府預期，但是在央行寬鬆貨幣政策支持之下，硬著陸的可能性極低。最近召開的全國人民代表大會也強調了適度寬鬆的貨幣政策。預計今年中國央行還會降息一至兩次，存款準備金率有望再降250至450個基點。

此外，實質財政赤字占GDP的比重很可能從2015年的3.5%上升至2016年的4%。這意味著財政支出以及各種稅費減免總額將達到20兆美元。政府投資仍將是經濟成長的重要驅動力，尤其是支持新興產業的發展。

胡一帆認為，中國發生系統性金融危機的可能性極低。決策會考慮債務證券化以及私人部門參與政府救助等創新措施來提振信心。雖然工業部門的苦日子還未結束，供給側改革將導致重工業部門壓縮產能，裁減人員，但是服務業將延續近期的良好態勢。從汽車銷售到電影票房等數據都顯示，中國消費者信心十足。

她表示，消費升溫、投資疲軟，將是2016年乃至更遠未來「新中國」的基調。受益政策扶持以及中國經濟轉型的行業中存在大量機遇，比如網際網路、醫療、保險等。


6.5%防衛戰 陸護經濟四部曲
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2016-03-21 03:11 聯合報 大陸新聞中心／綜合報導


大陸國家發展和改革委員會主任徐紹史昨天表示，為確保「十三五」期間大陸經濟保持百分之六點五以上的平均增速，未來五年，大陸將進一步深化消費升級、簡政放權、城鎮化、創業創新的改革。

中新社報導，徐紹史在「中國發展高層論壇二○一六年會」上提到未來改革的重點：要大力培育和拓展住房、汽車、信息等消費熱點。此外，還將建立政府權責清單和市場准入負面清單，最大限度縮減政府審批範圍，優化辦事流程和服務標準。

農業人口城鎮化部分，將加快農業轉移人口市民化，積極培育新生中小城市、特色城鎮、智慧、綠色城市和海綿城市，建設和諧宜居城市。

談到創新創業，徐紹史提出四項計劃：一是加大政府簡政放權，進一步簡化審批開放市場；二是將建立一批創新示範基地；三是支持互聯網公共創新平台的建設；四是加強金融支持，發展天使投資、創業投資、產業投資，降低金融門檻，支持企業家、科技人員、大學生、海歸、農民工的創業創新。

上海車牌拍賣 22萬參與
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2016-03-21 02:49 聯合報 大陸新聞中心／綜合報導


上海車牌拍賣再次創造歷史最高人數紀錄。3月19日，共有221109人參與3月份的競拍，較上月增加24639人。

中新社報導，本月滬牌投放額度為8310輛，約相當于27個人競爭一張車牌，中標率僅為3.8%，為歷史最低值。

2月25日，上海市政府舉行新聞發佈會透露，2015年上海小汽車增加速度較快，達到45萬輛，其中外牌車增長24萬輛，截至年底外牌車輛總數達到124萬輛。為此，上海相關部門正在研究政策和方案比選，準備加大對外牌車輛的限行力度。

隨著官方限制外牌的力度加碼，市面上對於滬牌的追求持續火熱。本月拍牌前，上海國拍公司門前按例排起了長龍，不少前來購買標書的市民都表示希望能夠在拍牌大軍中脫穎而出。

而從事代拍業務的黃牛也借機推出了拍牌套餐，打出頂級拍牌團隊的標語招攬業務。從一家代拍團隊推出的套餐來看，想要使成功率達到九成以上，拍牌的人需要支付15000元（人民幣，下同）的代拍費用。如果加上拍賣的成交均價，一塊上海車牌的身價將逼近10萬元。

當下，在面對動輒低至4%左右的中標率時，部分黃牛所謂的專業代拍也不得不採用人海戰術，並且也要看運氣。

據此前國內媒體報導，有的專業代拍向學生支付少量的代拍報酬，採用廣撒網的方式進行拍牌。據上海國拍網數據顯示，當天的車牌平均成交價高達83148元，最低成交為83100元。

青島 打造海洋科技高地
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2016-03-21 02:49 聯合報 大陸新聞中心／綜合報導


新華網報導，青島海洋科學與技術國家實驗室18日表示，「十三五」期間的三大戰略任務，分別為「透明海洋、藍色生命、海底資源」，將致力於打造全球海洋科技高地。

海洋國家實驗室主任吳立新表示，「透明海洋」戰略任務包括海洋觀測系統建設、海洋過程與機理研究、海洋現象預測、海洋資訊服務等四個方面，通過建設覆蓋「兩洋一海」(西太平洋－南海－印度洋)的海洋觀測系統，建立海洋環境、資源與氣候變化的預報和預測系統。

「藍色生命」戰略任務則是著力於發展海洋漁業和藍色藥庫，「海底資源」戰略任務是主要研究利用海底天然氣水合物以及礦產資源。

圍繞三大戰略任務，海洋國家實驗室啟動一批重大科學平台建設，包括大型深遠海科考船隊、海洋模擬器、海洋藥物篩選平台、分子生物學平台、海洋高端儀器研發平台、濱海實驗平台等。

報導指出，海洋國家實驗室於2015年10月30日，正式建成並投入運行，目前已取得「透明海洋計畫」的南海—西太平洋潛標觀測網建成等科研項目進展。

北京瞭望／豬飛蛋漲…引發「滯脹」隱憂
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2016-03-21 02:49 經濟日報 香港特派員 李春


北京財經名嘴們特愛說一句俏皮話，是「風來了，連豬都能飛上天」，那說的是中國股市的暴漲。但今天，中國的豬真的飛上天了，那是豬價的狂漲。跟著豬飛，蛋也漲了起來。

豬真的飛上天了嗎，主管價格的中國國家發改委說是。發改委網站周末悄悄掛上的數據，說截至3月9日，中國全國生豬平均出廠價格為每公斤人民幣18.62元，年漲52.8%；豬糧比價為9.13：1，也已進入黃色預警區域。

這段數據說的是什麼意思呢，那就是在傳統的豬肉淡季之時，市場豬價逼近了歷史高點，中國豬肉的歷史高點，是2011年創下的每公斤人民幣19.6元。至於那黃色預警的意思，則是說有點叫人不放心了。

國家發改委當然也要說說他認為的原因，是受生豬產能持續偏低等因素影響，去年3月以來生豬價格進入周期性上漲通道。今年春節前後，中國全國出現多場寒潮雨雪天氣，對生豬產能特別是仔豬生長造成一定的影響，春節後生豬價格繼續高位運行。加上玉米價格跌至近年低點，導致近期豬糧比持續走高。

跟豬價持續上漲不同，中國雞蛋價格則由跌走穩再看出一個漲勢。中國雞蛋的市場價格雖然永遠在波動中，比如今年春節前升到了三年同期的高位，現在又跌到六年來的低位，但其價區間拉得不大，去年以來到現在大走勢是由跌至穩的。

在市場價格走穩下，近日大連商品交易所的雞蛋期貨價格，出現連續反彈回升，令投資者對後市開始關注。雞蛋期貨在中國還算是禽蛋行業的金融創新，但期貨價格走勢還是可用來分析未來雞蛋價格走勢的。目前分析結果，雞蛋價格叫「後市料將震盪攀升」，也就是在大波動中持續上行。

看「豬飛蛋漲」，關注的是物價走勢。中國的物價起落，最重要的因素還是食品價格，而食品價格主要看糧、肉、蛋、菜。糧食連續12年豐收，糧價平穩；菜價跟天氣和季節關連，比如春節前漲得菜比肉貴，現在又落下去了，所以現在看物價，豬價蛋價就受重視了。

豬價已「逼近歷史高位」，蛋價將「震盪攀升」，對中國經濟意味著什麼呢？

對中國經濟，投資者比較關心的是匯市、股市、樓市三大市之價。如果說關心到中國經濟的起落，又會關心到電、煤、運輸等價格。但中國經濟界比較關注目前出現的「豬飛蛋漲」問題，因那不僅其影響到食品價格，還影響到中國經濟脹縮的判斷。

中國經濟當局最怕的是通膨，中國經濟界最怕的是通縮，理由不用細說，那由通膨引致的社會效應和經濟影響所決定。但在通膨和通縮之外，現在經濟界最擔心的其實是滯脹（停滯性通貨膨脹）。

上月中國國家統計局公布2月居民消費價格指數CPI，年增2.3%，雖是從前年8月的CPI年增1.99%以來，再次回升至2%以上，但沒有人說擔心會是通膨前兆。與之同時雖說經濟持續下行，官方也堅決否認中國可能出現通縮。

今天的「豬飛蛋漲」，可能引起食品價格上調，但其本身威脅沒多大，值得擔心的是與之對應的工業生產增加值，是2009年以來最低，以及經濟增長滑而不起，可能的一個局面就是滯脹。滯脹對中國經濟來說，威脅在於貨幣政策和財政政策，難以把持，經濟「穩增長」就更加費勁了。

周小川：發展資本市場 降企業借貸
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2016-03-21 02:49 經濟日報 記者蔡敏姿／綜合報導


中國人民銀行（大陸央行）行長周小川昨（20）日表示，大陸經濟槓桿率偏高，特別是企業部門借貸比率占國內生產毛額（GDP）比重過高，希望通過資本市場發展，讓更多資金進行股權投資，減少企業對借貸槓桿依賴性。

鳳凰財經報導，周小川昨天出席國務院研究發展中心舉辦的「中國發展高層論壇2016年會」時指出，大陸資本市場仍舊有很大發展空間，同時也有很多工作要做，應從三方面看待陸企的高槓桿率。首先，大陸居民儲蓄率高，一般國家儲蓄占GDP 20%至30%，大陸卻占46%。儲蓄的錢多，走銀行買債券債務融資就高一些。

第二，大陸資本市場發育晚，90年代初才出現，總融資額較低，民間融資也相對薄弱；第三，大陸是改革開放致富比較快的國家，但總體民間積累和財富比較少，所以使用民間財富變為股本融資機會比較少，這幾個因素加起來導致借貸比率高。

周小川表示，要解決此問題的重要方法就是加快發展資本市場，使民眾儲蓄更大的比率投入股本融資。

他指出，大陸作為這麼大的經濟體，基層金融服務總體來講還是不足。當局歷來強調金融要為實體經濟服務。如果金融業不能更加發展、提供更普遍服務，提供更符合市場需求產品，實體經濟就會受到限制。

一財網報導，周小川分析，大陸金融機構過去數量較少，品種較少，不能滿足對經濟發展提供金融服務需要。大陸有三家政策性機構：國開行、進出口銀行及農發行，三家資產負債表加起來約人民幣15兆元（約新台幣75兆元），絕大多數是商業可持續性資產。

周小川表示，要健全符合大陸國情和國際標準監管規則。一是要認真研究自身經驗教訓，包括去年金融市場波動時，有一部分討論說金融監管體制不大理想；切實保護金融消費者合法權益。


周小川談話重點
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DRAM廠動工 台灣科技業憂陸重金挖角
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2016-03-21 02:49 聯合報 記者簡永祥／台北報導


中國大陸全力發展DRAM產業，台灣唯一取得切入參與1x奈米製程DRAM競賽門票的南亞科總經理李培瑛認為短期還不會構成影響；但業界擔心大陸將對台展開新一波挖角。

李培瑛並強調，南亞科將會參與中國大陸市場，目前也是關鍵的供應商。

但半導體業界人士表示，大陸發展DRAM技術，已具備雄厚資金和市場做靠山，未來除尋求與國際大廠技術合作外，也會向有發展經驗的台灣進行挖角，值得台廠密切注意。

武漢新芯12吋DRAM廠 28日動工
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2016-03-21 02:49 聯合報 記者簡永祥／台北報導


大陸記憶體業新秀武漢新芯廿八日將舉行旗下首座十二吋DRAM廠建廠動工儀式。武漢新芯挾官方資金與國家集成電路產業發展基金（大基金）支持，向全球宣示大陸建立自主記憶體技術與製造的決心。

這是繼紫光集團進軍記憶體領域、醞釀收購多家國際大廠之後，大陸於記憶體領域又一次大動作布局。武漢新芯此十二吋DRAM廠建廠，是大陸首度憑藉自有資金的記憶體晶片建廠案，牽動全球記憶體板塊移動，業界高度關注 。

業界人士指出，先前大陸業者進軍LED、面板、觸控等產業，挾官方資源撐腰下，大舉擴產，使得這些產業都陷入殺價競爭、供過於求的窘境。

武漢新芯進軍DRAM產業，大舉建廠，加上紫光和合肥市政府後續也都有意在大陸蓋DRAM廠，反映大陸力攻記憶體的旺盛企圖心，是否會讓DRAM產業重蹈LED、面板、觸控的覆轍， 使市場陷入紅海，乃至威脅南亞科、華邦等台灣廠商，都不容小覷。

據悉，武漢新芯稍早也曾爭取與三星、ＳＫ海力士及美光等大廠技術合作，但未獲三大廠同意，武漢新芯因而改採自主研發與蓋廠方式進行。

DRAM專業研調機構集邦科技表示，武漢新芯成立於二○○六年，是湖北省與武漢市的重大戰略投資項目，先前曾與大陸晶圓代工龍頭中芯國際一起營運中芯旗下的一座十二吋廠。隨著中芯二○一三年退出合作，武漢新芯獨立為單一公司，由武漢市政府負責，經營團隊多具備國際半導體公司歷練背景

集邦彙整的資料顯示，武漢新芯仍持續主導從中芯手中接下的十二吋廠生產，目前主要品以編碼型快閃記憶體（NOR Flash）為主，並進軍3D NAND晶片技術研發，未來將打造至少二座以上十二吋晶圓廠的中國大陸記憶體晶片製造基地。

武漢新芯後來並獲得大陸國家大基金支持，將籌資二百四十億美元（約新台幣七千八百億元），長期建立月產能高達卅萬片的十二吋廠，生產DRAM、NAND Flash等關鍵記憶體產品。

PAPI醬…靠「毒舌」吸金
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2016-03-21 02:49 經濟日報 記者林宸誼／綜合報導


網路社交平台上最有影響力的人，不一定要賣臉、秀身材。一名大陸中央戲劇學院研究生PAPI醬，已獲得真格基金、羅輯思維等共人民幣1,200萬元（新台幣6,000萬元）投資。

PAPI醬以自己拍攝的幽默毒舌影片，在大陸網路上人氣爆紅，粉絲數突破了700萬人，在網紅排行版上僅次於大陸首富王健林兒子王思聰，拿下第二名。

大陸IT網站Donews報導，PAPI醬目前並沒有進一步的商業化的變現行為，但PAPI醬曾尋求融資，並傳出估值人民幣3億元（新台幣15億元）的消息。

PAPI醬姓姜，1987年出生於上海，目前是中央戲劇學院在讀的研究生。而這次獲得投資的是PAPI醬及合夥人楊銘，或許已經開始籌備公司化運作。

楊銘目前為大陸藝人Angelabay的經紀人，因此也傳出PAPI醬要加入Angelabay團隊的消息。

網紅經濟夯 李開復看好
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2016-03-21 02:49 經濟日報 記者林宸誼／綜合報導


Google轉投資DeepMind的人工智慧（AI）系統「AlphaGo」日前以4比1贏了韓國圍棋天才李世乭，再度引發機器人可能會主宰人類命運憂慮。創新工場創辦人兼CEO李開復表示，擔心機器人會奴役人類是科幻片看多了。

除了人工智慧，他也看好網紅經濟，李開復指出，網紅經濟正在瞄準的95後市場，也是創新工場所關注。

大陸科技網站鈦媒體報導，李開復把機器人比作人類忠誠的僕人，他認為電腦是非常聽話的，「未來五年人類面臨的可預見的危機，那就是機器人取代了我們的工作，像工業時代一樣面臨著大量失業的來臨。」

他並表示，網紅經濟從最開始的原創漫畫平台公司「有妖氣」、暴走漫畫的投資，到女子偶像團體「SNH48」、米未傳媒，創新工場對文化娛樂領域的關注和投入還是比較多，而網紅是否能做好，還是要看內容是否有強大的吸引力和深度、廣度。

李開復談到，今年創新工場重點投資的領域，包括文化娛樂、智慧硬體及人工智慧、互聯網（網路）教育、O2O+B2B，以及對企業級的應用五個方向。

DoNews報導，他指出，文化娛樂方面，像米味、暴走這樣的95後內容的普及化的創業公司將有更多機會，而從電視轉到網路的過程中，也將產生創新與商機。

智慧硬體和人工智慧方面，李開復認為，應抱有長期樂觀、短期謹慎的態度投資，「IOT（物聯網）儘管距離人工智慧革命還有一段時間，但現在對用戶有價值的公司已經可以投資了。」

網路教育方面，他指出，一些針對大陸學生的考試類、出國類、托福雅思等項目，在短期來講都是機會。

調整「五險一金」問題複雜 不能一刀切
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2016-03-21 02:49 經濟日報 記者杜宗熹／綜合報導


雖然縮減「五險一金」的費用，會讓企業和民眾很有感，但大陸官方怎麼降低費率，卻是一門不容易的「技術活」。調整「五險一金」，除了要考慮社會保障體系的支撐度，也要考慮長遠的利益問題，是一道非常複雜的考題。

廣州日報分析認為，大陸的「五險一金」，的確應當適時、適度調整。但「五險一金」不同於稅收的區別，就在於其構成了未來的現金流，所以，無論增加或減少，實際上等價於不久以後的收入調整。降低多少比例合適，能不能應對通貨膨脹的風險，離不開專業化的統籌兼顧，離不開精細化的平衡測算，絕不能人為「拍腦袋決定」或是簡單的一刀切。

另一方面，目前大陸個別地區的社保支付體系，其實還存在困難。雖沒有形成系統性風險，但一旦繳交金額驟降，還是可能帶來壓力與隱患。而且，若是影響了離退休職工薪資的發放，就容易造成中低收入群體消費能力降低，不僅屬於代際之間的不公平，整體上反倒會減弱擴大消費的動能，讓改革的效果打折扣。

大陸不少省市財稅壓力非常大，一旦出現風險，很難「拆東牆補西牆」。如何給予地方自主權，又堅持必要的監督權，防範風險、守住底線，平衡區域與行業之間的公平，考驗大陸中央和地方治理者的智慧與執行力。

五險一金調降 三省市先發
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2016-03-21 02:49 經濟日報 記者杜宗熹／綜合報導



李克強在「兩會」說可調降「五險一金」後，天津、重慶、廣東陸續跟進，調整社保費率。 本報系資料庫
分享大陸總理李克強日前在「兩會」說可以調降「五險一金」後，各地方政府已開始跟進。天津已宣布，困難企業可以暫緩繳納養老保險為期一年；重慶則將小微企業養老保險費率由20%降為12%。廣東也調降養老保險及醫保費率。目前預計還有其他省市會陸續推出。
華夏時報報導，外界認為，大陸社會保險負擔過重，儼然已成為拖累企業發展的絆腳石。事實上，在大陸經濟下滑的壓力之下，一些地方已經率先在降低社保繳費方面有所行動。而除了上述三個省市外，據了解，大陸甘肅、江西、北京等近十個省市，也正準備推出相關文件，並適當降低社保繳費率。

廣東34%左右的社保綜合繳費率，雖然已是各省市的最低，比大陸41%的平均值低了7個百分點。其中，廣東的養老保險平均費率為14%，員工的醫保的平均為6%，均比其他地區的繳費比率低出很多，但仍率先降費。

大陸媒體統計發現，主要原因還是在於，上述省市大多為養老金累計結餘相對較多的省市。其中，廣東、北京等地養老金的累計結餘，均已超過了人民幣1,000億元（約新台幣5,000億元）。甚至，光廣東一省的結餘，就占到了大陸總累計結餘的六分之一。

李克強16日在「兩會」記者會上明確表示，將可以給地方政府更多的自主權，並階段性地、適當地下調「五險一金」的繳存比例，讓企業多減輕一點負擔，讓員工多拿一點現金。

對於調降五險一金的社保費率一事，大陸人社部研究所所長金維剛日前說，相關部門已就李克強提出的下調問題進行了研究。大陸全國社保基金理事會副理事長于革勝表示，目前大陸財政部正在帶頭制訂相關規定。但具體操作程序、劃撥的範圍和標準如何，目前還不好說。

中國人民大學人力資源開發研究中心客座研究員孫博認為，社保負擔過重是企業成本居高不下的原因之一，李克強明確地給予了地方下調的自主權。


調降「五險一金」
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