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陶冬：陸賺錢黃金時代結束
2015-04-19 03:14:50 經濟日報 記者孫淑瑜／綜合報導

圖／經濟日報提供
分享瑞士信貸董事總經理、亞洲區首席經濟學家陶冬昨（18）日在上海一場論壇上演講指出，大陸第1季經濟成長率7%的數據不可信，大陸賺錢的黃金時代已經結束，高槓桿已經到頭，IT（資訊）業會保持高增長；大陸的經濟最重要的還是結構性改革，而不是使用貨幣政策。
和訊網報導，第一屆中國產業經濟（國際）論壇昨日在上海舉辦，論壇主題是「經濟新常態背景下中國產業經濟困局與機遇」，陶冬發表以「宏觀經濟：全球經濟低迷背景下的機遇與挑戰」為題演講。

陶冬表示，自從2003年大陸信用快速擴張，如今高槓桿已經到頭，房地產、地方財政、影子銀行等問題，只要有某一環節斷裂，就很可能帶來連鎖反應。

他說，財政部的地方債置換就是將問題往後推，政府能延長信用周期，不代表有能力解決。2001年後銀行貸款增速放緩，政府於是製造影子銀行，等到影子影行也開始負成長，再製造出新泡沫接上一個泡沫。

過去大陸靠著「世界加工廠」的經常項目順差達到經濟成長率10%以上，全國儲蓄往上走，但是自從2009年之後開始回落，於是政府開始灌水，並不是製造財富，而是製造流動性。陶冬表示，大陸公布第1季經濟成長率7%並不可信，因為大陸除了財政刺激，貨幣刺激，基礎設施刺激，還做統計刺激，這種GDP增長模式對大陸中期經濟傷害極大。他說，到2020年，大陸的工業生產會比現在再少三分之一，煤炭發電會再少三分之一，這是大趨勢。