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IMF：金融穩定 五大挑戰
2015-04-17 03:15:13 經濟日報 編譯林佳賢／綜合外電
國際貨幣基金（IMF）貨幣與資本市場主任比亞爾斯（Jose Vials）在「全球金融穩定報告」中表示，各國決策者正面臨全球金融穩定五大挑戰。
1. 提升已開發國家貨幣政策的效果。歐洲央行和日本央行都祭出大膽的貨幣政策，對抗捲土重來的通膨減緩壓力。這些量化寬鬆方案已經帶來融資成本下滑、股價飆漲、貨幣重貶等成功跡象。然而，各國央行寬鬆必須搭配結構性改革等其他政策，否則貨幣政策無法充分發揮效果。
2.限縮寬鬆貨幣政策產生的過多流動性，並處理長期低利率對金融體系的負面衝擊。例如，若央行持續維持低利率，歐洲近四分之一的壽險業者將無法達到滿足償付能力的資本額要求，面臨陷入財務困境的風險。由於歐盟有4.4兆歐元資產由壽險業者持有，而且與範圍更廣的金融體系有日益緊密的連動性，因此，體質弱的壽險業者是另一個潛在危機的來源。
3. 維持新興市場穩定。商品價格走低及通縮壓力趨緩使許多新興市場經濟受惠，但背負大筆債務的石油和商品出口國正面臨嚴重風險。巴西等國的償債能力可能會面臨更嚴酷考驗。在中國，資金從過度投資的產業撤出及房地產價格走跌的衝擊，都可能擴散到新興市場。
4. 處理俄烏、中東、非洲部分地區的地緣政治緊張情勢，以及希臘債務風險。
5. 提防市場流動性不足。金融市場在承平之時可能具備充足流動性，但在承受壓力時流動性會迅速枯竭，加劇市場價格波動的衝擊。
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