andk

新加坡恐陷「技術性」衰退
2015-10-14 03:08:49 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

新加坡上季經濟可能連續第二季負成長，陷入「技術性」衰退，央行預料將寬鬆貨幣政策，引導星元對美元貶值。 法新社
分享新加坡上季經濟可能連續第二季負成長，即陷入「技術性」衰退。經濟學家預期，新加坡金融管理局（MAS）14日可能進一步寬鬆貨幣政策，引導星元對美元貶值。

新加坡貨幣政策Q&A 圖／經濟日報提供
分享新加坡14日將公布上季經濟成長率。市場預估，第3季國內生產毛額（GDP）將比去年同期成長1.3%，但經過季節調整後的年率，將比第2季萎縮0.1%，是繼第2季經季減4.6%之後，連續第二季負成長，符合經濟衰退的「技術性」定義。
新加坡上次陷入經濟衰退，是在2008年金融海嘯爆發之時。這次經濟萎縮的肇因包括全球需求不振、中國成長趨緩，及國內勞動市場緊俏等。

7、8兩月工業生產降幅都比預期大，8月整體消費者物價也呈現連續第10個月下跌。

星國當局16日也將公布9月貿易數字，預料非石油出口將比去年同期減少3.6%，而7月與8月的出口額分別減少0.7%和8.4%。

瑞穗銀行資深經濟學者瓦拉山指出，「出口及工業產出皆銳減，國內需求也受到信用成長偏弱、勞工供給緊俏及房市降溫的拖累」。

基於經濟成長與通貨膨脹都面臨下降風險，專家相信，金融管理局將在14日的決策會議決定進一步放鬆信用，引導星元匯率走貶。

路透與彭博資訊的調查顯示，多數經濟學家都預測，MAS於14日召開決策半年會時，將決定引導星元走貶，可能作法包括調低星幣對一籃貨幣的中心匯率、放寬匯率波動區間，或縮小每天的波動幅度，以抑制星元對競爭對手國貨幣的升勢。

星元兌美元12日盤中貶值0.5%至1.4041星元兌1美元。經濟學家預估，星元兌美元年底前將貶到1.44星元兌1美元，全年約貶值8%，是亞洲金融危機以來貶幅最大的一年。

英9月CPI驚跌 升息有得等
2015-10-14 03:08:49 經濟日報 編譯余曉惠／綜合外電

英國統計局公布，9月消費者物價指數年比下跌0.1%。 歐新社
分享英國9月物價比去年同期下跌0.1%，是1960年以來第二度通膨率跌到負值，不僅令預期持平的經濟學家大感意外，也意味著英格蘭銀行（央行）還要多等一段時間才可能升息。英鎊13日盤中聞訊急貶。


英國CPI 圖／經濟日報提供
分享英國統計局公布，9月消費者物價指數（CPI）年比下跌0.1%；經濟學家原本預期會和8月一樣持平。英國物價今年4月也曾跌破零，與9月是1960年代唯二跌至負值的月份。
英鎊兌16種主要貨幣12日盤中悉數走貶，兌歐元更觸及五周低點，貶1%至74.74便士兌1歐元，兌美元也貶0.7%至1.5241美元，寫下近三周最重貶幅。

統計局表示，物價疲軟的主因是汽油與柴油價下滑，且服飾與鞋品寫下七年來最小漲幅。若剔除波動較大的糧食、能源、菸草與酒類之後，9月的核心通膨率年比上漲1%，同樣不如市場預期的上漲1.1%。

與歐元區相比，英國較不擔心物價下跌可能帶來通縮，但這卻可能讓英國央行多等一段時間，才能提高目前處於歷史低谷的基準利率。

儘管英國經濟擴張、就業市場緊縮，今年2至9月的通膨率僅在正負0.1%之間狹幅波動，且低於央行2%目標已超過一年半，加上此時正逢全球經濟趨緩，潛在的衝擊更讓官員不敢大意。

經濟學家原本預期英國將在明年2月升息，如今紛紛推遲預測時間點。


金屬交易商…爆高層離職潮
2015-10-14 03:08:48 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電
金屬交易商經常吹噓自己無論價格漲跌都能賺錢，但是近來在中國經濟減緩和信用狀況惡化的衝擊下，已很少有人能再如此洋洋自得。這些金屬交易商本周也在倫敦金屬交易所（LME）年會上，討論當前苦痛還會持續多久，並思索下一步該怎麼走。

彭博資訊報導，來寶集團（Noble）和Trafigura等交易商均面臨高層接連離職、削減倉儲業務的情況。許多交易商因為重要的利潤來源—鋁倉儲費用崩盤，獲利因而跟著減少。

這個問題已帶來重大衝擊：商品巨擘嘉能可的財報顯示，上半年金屬交易部門不計息稅和其他費用的獲利銳減50%至4.44億美元。嘉能可日前尋求出售澳洲和智利的兩座銅礦，股價13日盤中在倫敦挫跌5.5%，為連續第二日下滑。

金屬交易商黯淡的財報表現將是LME年會的關鍵議題之一，不過部分人士則指出，這只是鋁倉儲費用下跌造成的暫時現象。Lion顧問亞洲公司的顧問萊恩說：「金屬行情相當動盪，目前承受龐大壓力的買家，對於買進的商品、買進時機和交易方式的選擇上變得非常挑剔。」

來寶近來已整頓旗下的金屬業務，削減銅、鋅交易，轉而聚焦於鋁和氧化鋁的業務。知情人士透露，本月至少有五位美國和英國的交易員離開來寶。Trafigura的金屬礦產部門主管柯林斯也於今年稍早離職。

新媒體搶廣告 跨足電視
2015-10-14 03:08:48 經濟日報 編譯謝汶均／綜合外電

BuzzFeed等新媒體準備大舉進軍有逐漸失寵之勢的傳統媒體大本營 ─ 電視業。 彭博資訊
分享BuzzFeed、Vice、哈芬頓郵報等新媒體最擅長在網路炒作，且深受年輕人歡迎。如今，新媒體卻準備大舉進軍有逐漸失寵之勢的傳統媒體大本營 ─ 電視業。
網路原生媒體透過各種模式進軍電視產業，他們大多決定與傳統媒體攜手合作，例如BuzzFeed表示考慮與環球影業（Universal Studios）聯手打造電視節目，Vice Media也正在與A+E電視集團洽談接手其中一個有線頻道，英國每日郵報（Daily Mail）則早已與知名脫口秀主持人麥格羅（Phil McGraw）簽約，預定在明年秋天播出共同製作的節目。

反傳統的媒體卻反其道而行，不僅唐突似乎也不合邏輯，畢竟長久以來，他們都以不同於傳統媒體為傲。電視產業面臨年輕觀眾流失，各家有線頻道競相推出原創節目，早進入戰國時代。那到底是什麼因素使網路原生媒體也打算進軍電視產業呢？

其中一個原因是，新創數位媒體目前為止一直仰賴廣告，而電視能為新創數位媒體創造並帶進可預期的收入。此外，擁有電視節目的人也能多方面出售版權給電視、電信及國際媒體。

BuzzFeed創辦人兼執行長白瑞提（Jonah Peretti）說：「就算只是在這些平台上稍稍露臉，我們就能從中大賺一筆...傳統平台所帶動的利潤還是比較豐厚。」

這些網站近年來不斷有投資湧入，如果想符合投資人對他們的期待，進軍電視產業是非常符合邏輯的一步，因為儘管電視產業目前面臨諸多困境，但電視廣告收入仍高於線上廣告。

迪頓專欄／援助窮國 別養出無能政府
2015-10-14 03:08:47 經濟日報 編譯任中原
富裕國家的人認為，法律與規範體制、公立學校、對老年人提供醫療與社會安全福利，以及對研究給予大量投資等，皆屬理所當然。若民眾對政府花錢的方式不滿，便會引發爭議，再加上定期選舉，使人民能改變政府花錢的優先順序。

然而，在許多非洲及亞洲國家，國家徵稅或提供服務的能力不足，貧窮國家政府與民眾之間根本沒有任何約定。

開發中國家也有許多幼童因生不逢地而夭折，且多死於一些早已知道醫療方法的常見疾病。政府缺乏能力、法規不足及執行不力，企業將難以營運；沒有運作正常的民事法庭，創新企業新構想無法保證得到應有報償。

國家無能，是造成全世界普遍貧窮及被剝削的主因之一。國家須有效率，且必須和積極且熱心的民眾合作。

富裕國家對貧窮國家提供外援，固然是好事，尤其是醫療，但外援也會影響受援國家自有能力的培養。

如果跳過政府、直接援助窮國的窮人，立即的效果可能較佳。富裕國家只要援助極小額的錢，每位成人每天捐助約0.15美元，就能讓窮國的每一個人都站到「貧窮線（每人每天生活費1美元）」之上。

但這並非解決之道。窮人需要政府為他們帶來更好的生活。把政府拋到一邊，無法解決根本問題。外援只會使窮人更得不到最需要的東西：一個有效能的政府，從現在到未來一直與他們共同努力。

富裕國家政府應停止做一些使貧窮國家更難脫貧的事。減少援助是其一，還包括限制武器貿易，修正富裕國家的貿易及補貼政策。在援助窮國的同時，絕不能使這些已經很無能的政府更加無能。

（作者Angus Deaton是2015年諾貝爾經濟學獎得主、Project Syndicate專欄作家）

沙國局勢隱憂 油價有壓
2015-10-14 03:08:46 經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電

全球原油需求成長 圖／經濟日報提供
分享哈佛大學歷史學教授弗格森（Niall Ferguson）表示，沙烏地阿拉伯很多事情看起來都不妙，財政也一團亂，他警告，沙國的政治穩定度將影響全球石油市場。
國際能源署（IEA）則指出，全球油市供過於求的情況可能會持續到明年，主要原因是需求成長趨緩，伊朗也準備恢復原油出口。

弗格森13日表示，全球油市面臨的一大問題，就是沙國政權的穩定性，有在關注沙國局勢的人應會感到緊張。他認為，沙國押注低油價能提高其影響力的做法，可能是錯的，畢竟沙國財政一團亂，國王的身體健康也令人擔憂，只是這些問題還沒影響到商品價格，因而未引起多數交易員的注意。

彭博資訊報導，因為油價重挫對沙國預算造成壓力，沙國正祭出一系列撙節措施。

沙國歲收約九成來自原油，但油價過去12個月暴跌逾40%，加上在葉門與敘利亞的戰事，都導致沙國的財政壓力驟升。

此外，IEA預測，雖然明年非石油輸出國組織（OPEC） 產油國的產量減少，但全球經濟展望減弱，將導致原油需求成長減緩，進而延續原油供應過剩的格局，而西方國家解除對伊朗的原油銷售限制後，更可能使供應過剩的問題更加惡化，同時伊拉克的原油產量已升至歷史新高，已取代美國成為新原油供應的最大來源。

IEA表示，明年全球每日石油需求成長預估將降至120萬桶，少於今年的180萬桶。

明年全球石油的平均每日消費量為9,570萬桶，較上月預測值少約10萬桶。

IEA預估，伊朗與世界強權完成核子協議後，其石油日產量可能會在半年內從目前的290萬桶擴增至360萬桶，並幾乎使明年原油庫存比原本的預估增加近一倍。


高盛：新一波金融危機來了
2015-10-14 03:08:46 經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電

近來新興市場動盪，可能是繼美國房市崩盤、歐洲主權債務危機之後，全球金融危機引發的第三個波段。 路透
分享高盛表示，近來新興市場動盪，但這並非僅是另一場單純的市場震盪，可能繼美國房市崩盤、歐洲主權債務危機之後，全球金融危機引發的第三個波段，而新興市場的成長前景也可能不太妙。
高盛上周在報告中指出，新興市場的經濟成長趨緩、商品價格下跌及美國可能升息，導致市場面臨的變數增多，進而促使投資人擔憂資產價格是否能持續上漲，並形成新一波全球金融危機。

高盛認為，金融危機以來幾波動盪其實互有關聯，先是美國房市崩盤引爆，接著美國危機擴散到歐洲，造成主權債務危機，接下來是新興市場動盪加上大宗商品價格崩盤。

投資人擔憂聯準會（Fed）即將升息，引發資金大舉撤出亞洲等新興市場，但Fed上月開會卻決議利率按兵不動，許多分析師也將Fed的升息預測時機延至明年。這讓受重創的新興市場趨於穩定，但分析師強調這僅是暫時減輕壓力。

令高盛擔憂的因素之一，是全球的利率處於低檔，點燃新興市場的信貸成長，並造成債務居高不下，這點在中國特別明顯，這種局勢可能拖累未來的經濟成長。高盛說，新興市場的經濟與企業獲利展望被降評，讓投資人擔憂經濟將長期陷入停滯，利率長期偏低，股票收益也下滑。

德意志資產與財富管理公司也在10月展望報告中表示，新興市場的趨勢經濟成長率持續下滑，並因過去十年缺乏結構改革而進一步惡化。

德意志說，已開發國家祭出超寬鬆貨幣政策後，投資人轉向享有利率優勢的新興市場，但事實是這種有利的融資環境遮掩了新興市場經濟成長的弱點。

德意志指出，寬鬆的貨幣環境引發過度投資，如今新興市場企業面臨的不光是債務增加，債務的利息也可能令人吃不消，企業倒債與破產的風險可能升高。高度投資、債務增加及經濟成長降溫等因素，造成新興市場比以前更脆弱。

Tesla推Model S升級版 可自動駕駛
2015-10-14 03:08:44 世界日報 編譯組／佛利蒙12日電

Tesla Model S升級版軟體將於15日推出，提供自動駕駛功能。 （取材自Tesla網站）
分享Tesla即將於本周四（15日）推出Model S升級版軟體，Model S車主將可使用Tesla宣傳已久的自動駕駛（self-driving）功能。
智能汽車科技（autonomous vehicle technology）近來成為兵家必爭之地，Google與蘋果都已加入戰局，而Tesla近期推出的Model X休旅車也具備自動駕駛功能。Tesla表示，15日即將推出的Model S升級版軟體，將提供駕駛人更多自動駕駛與停車的功能，為駕駛人帶來更大的安全性與便利性。

至於這項升級版軟體是否能避免Model S與Google無人車今後再次發生擦撞事件？專家要大眾拭目以待。


福斯汽車 減投資支出
2015-10-14 03:08:44 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
過去幾周深陷廢氣排放造假醜聞的福斯集團（Volkswagen），13日宣布旗下同名客車品牌每年投資支出將削減10億歐元（11億美元），另外也將改變旗下柴油車所使用的廢氣排放技術。

福斯發布聲明表示，已決定柴油車將「配備使用最佳環保技術的排氣系統」。在歐洲和北美地區，福斯將僅讓配備還原觸媒系統（SCR）和AdBlue技術的柴油車上市，且將盡快推出此類車款。福斯也打算投注更多心力開發油電混合車和其他電動車款，目前福斯已為客車和輕型商用車開發出標準化電力結構，新一代高檔車款Phaeton就將是電動車。福斯也將加速推動節能計畫。

福斯一直都在設法縮小損害範圍，但信評機構標準普爾（S&P）12日仍調降福斯的長期信用評等，其融資成本因此提高。

福斯衝擊 德投資信心降至一年低點
2015-10-14 03:08:42 經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電

受福斯醜聞及新興市場成長趨緩拖累，德國10月投資人信心大幅下滑至一年來最低水準。 法新社
分享受福斯醜聞及新興市場成長趨緩拖累，德國10月投資人信心大幅下滑至一年來最低水準，再加上德國9月消費者物價零成長，都加重歐洲央行（ECB）加碼推出更多刺激措施的壓力、以避免歐洲更多地區陷入物價下跌的危險循環。
德國10月投資人與分析師預期信心指數降至1.9，遠低於市場預測的6.5，也是連續第七個月下滑。德國貿易導向的經濟也正面臨新興市場需求下滑的困境。

德國聯邦統計局同日表示，9月消費者物價指數（CPI）與一年前相比為零成長，主因是能源價格持續下跌。如果採用ECB的調和消費者物價指數，德國9月通膨率年比其實為下降0.2%。

ECB執行理事梅許表示，通膨滑落將是ECB決定是否加碼刺激經濟的關鍵因素。

高盛公司預期，ECB下周開會時將按兵不動，可能會等到12月或1月再宣布額外的寬鬆措施。

削減成本…安布英博併購後第一道考驗
2015-10-14 03:08:42 經濟日報 編譯鍾詠翔／路透13日電

啤酒業巨擘安布英博（Anheuser-Busch InBev）執行長布里托（Carlos Brito）削減成本不曾手軟，現在他勢必得用同樣手法，來證明1,040億美元收購SABMiller有理，也勢必得創造成長，發揮合併綜效。

這次安布英博開出的整體溢價超過43%，若安布英博打算光靠削減成本來支付溢價，相當於SABMiller年營收的27%，大約是每年31億美元，金額至少是伯恩斯坦研究公司（Bernstein）分析師預估的兩倍。

在削減成本方面，安布英博通常在完成收購案後會做得比一開始好，但這次情況比較複雜，主因是SABMiller約40%的營收來自關係企業，但安布英博日後可能必須賣掉一些關係企業，特別是在美國與中國。安布英博持有SABMiller的股權後，可能須找方法讓這些關係企業壓低成本。

非洲市場是SABMiller旗下事業最吸引人之處，也是交易成敗的關鍵。安布英博未來須砸錢投資基礎設施、發展產品與行銷，還得和不同的政府與文化打交道，這些都需要布里托展現更多本事。

1,040億美元併購案 全球最大啤酒帝國誕生
2015-10-14 03:08:40 聯合報 編譯劉品佳／綜合報導

全球啤酒業市占概況 圖／經濟日報提供
分享全球最大啤酒商安布英博公司（Anheuser-Busch InBev）幾度加碼求親後，英國「南非米勒（SABMiller）」集團終於答應一千零四十億美元的併購價碼，將結合為全球最大的啤酒帝國。未來全球每三瓶啤酒，就有一瓶是由這兩家合併後的企業所生產。

安布英博公司（Anheuser-Busch InBev）CEO Carlos Brito暢飲自家啤酒。 美聯社資料照片
分享旗下有米勒啤酒等知名品牌的英國南非米勒啤酒集團，宣布同意和擁有百威啤酒（Budweiser）的安布英博合併，成為英國史上最大宗併購案。
這樁併購案也是比利時和巴西合資的安布英博歷來最具野心的一筆交易，安布英博原是一家巴西小酒商，靠著併購，成為全球最大啤酒商。兩者合併後的全球市占率將破百分之卅，不僅能聯合雙方旗下的知名啤酒品牌，更能在美國、中國大陸、歐洲、非洲和拉美市場握有主導地位。

Spreadex分析師康伯說：「任何一項協議如果將造就一家囊括全球三分之一產量的啤酒巨獸，鐵定會面臨監管機關的嚴密審核，甚至導致協議破局。」不過，市場揣測這起併購案雖將面臨監管機關的百般刁難，但最終仍將過關。

※ 提醒您：飲酒過量有礙健康 酒後不開車