不怕紅潮！ 墨比爾斯挺三類企業
2015-09-11 04:45:38 經濟日報 記者張瀞文、溫子玉／台北報導
富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁墨比爾斯。 圖／經濟日報提供
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facebooktwitterpinterest富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁墨比爾斯（Mark Mobius）昨（10）日指出，台灣要小心中國大陸企業帶來的威脅，但台灣仍有競爭力強的公司，像是科技業的台積電及可成，以及傳統產業的美利達、巨大及統一。
墨比爾斯昨日在記者會上指出，中國大陸企業崛起，小米及華為已有能力與國外同業競爭。不過，對於台灣企業來說，中國不只是競爭者，還是潛在的市場與合作夥伴。
台灣有三類型的企業受到墨比爾斯青睞，一是像台積電及可成等具備全球競爭力的科技公司；二是在關鍵領域具備特殊利基、行銷全球的傳產股，如美利達與巨大；三則是結合台灣專業知識與中國製造能力或市場的企業，如統一。
墨比爾斯表示，全球經濟趨緩，企業利潤率壓縮，可能從去年的一成降到今年的1%或2%，此時選股特別重要；像亞馬遜為追求市占率而不求利潤，要避免與這樣的企業競爭。台灣就面臨類似的困境，但仍有優良企業脫穎而出。
台股跌深，墨比爾斯說，會考慮趁便宜時買進。他認為，要在下跌時進場，雖然會接到掉下來的刀子，但如果能勇敢採取行動，就能以好價格買到競爭力強的績優股。
富蘭克林坦伯頓新興市場全球分析師大會本周在台北舉行，共有來自各世界五、六十名分析師與會。大會每年辦一次，是首度在台舉辦，墨比爾斯來台與會。
墨比爾斯上次來台，是4月時應投信投顧公會之邀，當時他提醒投資人中國大陸股市可能隨時快速修正兩成。陸股果然在6月急跌，墨比爾斯認為，中國政府過度干預，更擴大陸股的跌幅。
陸股暴跌超過三成，已成為熊市，墨比爾斯強調，中國政府干預是錯誤政策，反而引發更多賣壓。他判斷，陸股仍有可能再跌，但不致再大跌；滬深300指數從高檔已下跌37%，但融資餘額大跌53%，有助於陸股築底。
墨比爾斯說，大陸經濟不致崩盤，但若美國聯邦準備理事會升息太快，或是美國經濟比預期差，對大陸經濟及股市都不是好消息。墨比爾斯研究新興市場超過40年，有「新興市場教父」之稱，在台核備的旗下管理基金達11檔，擁有不少台灣「粉絲」。
中鋼員工宿舍 搶破頭
2015-09-11 04:45:33 經濟日報 記者林政鋒／高雄報導
中鋼在高雄亞洲新灣區超級地段興建的員工宿舍昨（10）日抽籤，共有2,853人登記要搶222戶，中籤率僅7.7%，相當搶手；下一波中鋼推案進程將往橋頭新市鎮發展。
中鋼董事長鄒若齊、總經理宋志育、執行副總林弘男等三巨頭昨天親自到抽籤現場，顯示出對該案的重視；中鋼工會理事長魏肇津先抽出第一波172戶，全程透過網路直播，一位員工眷屬在家中觀看得知中籤，直呼感謝中鋼，未來還有第二波抽籤有50戶，將擇期進行。
該批建案共有386戶，其中222戶提供員工以優惠價格購買，將等適當時機宣布售價，另有164戶將釋出對外銷售。有助於中鋼的營收來源更加多元化。
中鋼子公司中欣開發總經理張惠兒指出，這棟員工住宅緊臨總部大樓旁，有四棟地上29樓、地下五層樓的住宅，其中CD二棟規劃40坪至50坪，由員工自住，總價約1,000萬至1,500萬元。另AB二棟80坪至100坪對外銷售，依附近市價估計，總價可達2,500萬至3,000萬元，目前高雄房價已下修，該案預估2018年第3季完工，屆時會以合理行情銷售。
建商分析，中鋼二棟員眷大樓坪數小，較無景觀，而對外出售的二棟，高樓層可以看海，因此售價將會提高。
中鋼多次強調會以實價銷售，因此開價會比市價便宜，尤其大樓是中鋼自建，會有品質與口碑，未來另外二棟公開後，也會吸引民眾搶購。
市調顯示，中鋼總部附近國城賦格、一品花園等每坪約30萬至40萬元，中鋼建案總銷可望超過60億元。張惠兒指出，中鋼下一波推案選在橋頭新市鎮，規劃五棟、15樓住宅，其中有員工宿舍，也有對外銷售，預定2017年第3季進行開發。
苗栗縣舉債破表 被扣錢
2015-09-11 04:45:31 聯合報 記者沈婉玉／台北報導
財政部昨公告最新「地方債務鐘」資訊，因舉債超限被財政部列為「超強度」管理的苗栗縣，八月底長短期債務合計三九七億元。財政部表示，苗栗縣債務破表又提不出具體可行的償債計畫，因此去年五月開始被扣統籌款及統籌款補助款，累計已被扣了二點零三億元。
財政部官員說，雖然每月可扣的金額不多，但累積下來也不少。如果苗栗十一月能提出具可行性的償債計畫並能徹底執行，就可一次拿回二億多，明年年關可以笑呵呵。
官員樂觀表示，苗栗已縮減明年預算支出，有信心可順利把扣下的統籌款及補助款都發回。
宜蘭縣也因舉債破表、被列入超強度管理。財政部指出，宜蘭將債務控管在一○二年底的水準，沒繼續增加，因此統籌款沒被扣。不過，宜蘭縣今年因償債計畫的執行進度不明確，被扣了九個月的統籌款、短少補助款約零點八四億元。
財政部高層說，「有明確的獎懲制度，才有人要當好學生」，公債法限制各級政府的舉債額度，舉債破表就會被扣錢；但也有「從良條款」，只要努力向善，控制債務不增加並努力依償債計畫來償債，該給的錢就不會少。
值得特別注意的是雲林縣、屏東縣、嘉義縣及南投縣，財政部高層說，這四縣市的舉債已瀕臨債限，被列為「強度」管理，財政部將擇期辦理債務管理輔導座談會。
各地方政府依規定須於每月十日公布最新債務資訊，八月底高雄市長短期債務達二五五五點九億元，債務規模續居全國之冠，平均每位高雄市民背債九點二萬元。苗栗縣與宜蘭縣名列舉債破表黑名單，平均每位縣民負擔七萬元及五點○一萬元的債務。
政院備千億銀彈 迎戰貿易自由化
2015-09-11 04:45:32 聯合報 記者李昭安／台北報導
行政院參照美、韓、日作法，備妥千億元銀彈迎戰貿易自由化衝擊。行政院會昨通過「因應貿易自由化調整支援條例」草案，加碼增設一百億元發展基金，將救濟受衝擊企業、勞工，給予輔導及補助。草案並設「觀測機制」，挑選潛在受衝擊產業，預先加強輔導，每三年滾動檢討。
行政院二○一○年就已核定「因應貿易自由化產業調整支援方案」，對陶瓷、製鞋、農藥、成衣、寢具、泳裝、織襪、內衣、毛衣、家電等「十七類、廿二項產業」提供振興輔導、體質調整、損害救濟協助。
當時編列九八二億元經費，加上本次所列一百億元基金，共投入一○八二億元經費「備戰」。
經濟部工業局長吳明機表示，過去輔導機制以「產業」為主，本次草案把個別企業、勞工也納入適用對象，照顧面向更完整。
未來包括簽署自由貿易協定（ＦＴＡ）、服貿協議、貨貿協議等，若有企業、勞工受衝擊，全都適用相關規定。
吳明機表示，未來草案如果經過立法院審查通過，將另外訂子法規範申請條件，目前傾向參照國際的作法，每家企業輔導經費「上限」五百萬元。
草案並鼓勵因貿易自由化受益的公民營企業、個人捐贈「銀彈」，充實基金財源；若經主管機關審核通過，捐贈者將可減稅。
中鋼旗下中欣 規劃建案100億
2015-09-11 04:45:34 經濟日報 記者林政鋒／高雄報導
中鋼集團加強多元化發展，旗下中欣開發積極搶進房地產市場，分別在高雄亞洲新灣、橋頭新市鎮及台中開發住宅建案，規劃中的建案總銷逾100億元，部分為員工宿舍、部分外售，可望挹注中鋼業外獲利。
高雄市不動產開發公會指出，中欣開發董事長李雄多次強調「不炒房、售價就是實價」；總經理張惠兒更延續此政策，可望為高雄、台中房地產市場帶來一股清流。曾經參與中鋼進軍不動產諮詢的建商表示，未來中欣訂價會參考實價登錄，拒絕開高價再打折，將對房市產生洗滌功能。
富邦力挺 高鐵財改案過關
2015-09-11 04:45:34 經濟日報 記者楊文琪／台北報導
在政府強力勸說下，包括富邦集團等高鐵民股大股東挺身支持政府推動的財務改善方案，昨（10）日高鐵股東臨時會順利舉行，相關財改議案全數表決通過。台灣高鐵公司預定10月完成減資後，高鐵新合約旋即生效，可再多35年特許期，解決目前的財務危機。
圖／經濟日報提供
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由於高鐵新合約10月生效，台灣高鐵公司承諾撤銷3,099億元仲裁案也會立刻辦理，並辦理站區土地交還作業，以及開始規劃票價調降案，最快今年12月有望調降票價。以台北－左營為例，標準艙將從現在的1,630元降至1,490元；政府承諾的300億元增資，預計明年1月完成。
交通部高鐵局與台灣高鐵公司昨晚舉行記者會，說明高鐵臨時股東會的成果。台灣高鐵公司董事長劉維琪表示，財改後泛公股持有高鐵股權增多，高鐵變成國有事業，但不是國營企業，基本上還會保持民營的彈性。財改後不保證未來營運不會再發生財務問題，但若遇到不可抗力情事，會全力以赴。
交通部高鐵局長胡湘麟指出，未來高鐵仍在BOT合約機制下，而且還是有民間參與，而票價部分還是有費率機制在，會依合約處理。
持有22%股權的公股取得12%委託股權，加上五大原始股東都出席，讓高鐵臨股會得以順利成會，雖然小股東踴躍發言反對政府提出的財改案，但在公股及部分民股支持下，包括減資390億元、增資300億元、延長35年特許期、撤銷3,099億元仲裁、處理積欠151.6億元特別股股息、返還高鐵站區土地開發權給交通部等高鐵整套財改方案，全數經表決過關。
據了解，原本高鐵五大原始股東中的大陸工程、太平洋電線電纜與部分小股東決定不出席臨時股東會，希望流會讓所有財改議案都無法做成決議。
高鐵財改／財務隱憂…十年內漲不了價
2015-09-11 04:45:35 經濟日報 記者 楊文琪
未來仍潛藏巨大隱憂。這套高鐵財改案的財務數字，是以未來經濟成長率和高鐵運量來推算，未來每年獲利應可達4%以上。這種樂觀的預估，並未納入台灣經濟極易受到國際政經情勢變化影響的變數。
一旦經濟不景氣，高鐵運量能成長嗎？營收能增加嗎？特別是高鐵新合約中將站區開發的利益全數返還交通部，未來所有收入都靠票箱收入，高鐵既要償還3,600多億元融資、支付銀行利息、繼續折舊與支付每日固定管銷成本、還要斥資2,000多億元汰換機電系統，交通部難保證高鐵不會再有財務缺口。
再者，這次完成財改案後，高鐵須馬上調降票價，是否使營業額衰退尚難預料，但未來十年內高鐵都很難漲價。又有龐大金額要支出，加上沒有站區土地開發利益挹注本業，財務充滿變數。
高鐵財改／毛治國 幕後操盤手
2015-09-11 04:45:36 經濟日報 記者 楊文琪
出謀劃策、協調整合，行政院長毛治國才是高鐵財改的操盤手。 本報系資料庫
分享紛擾近兩年的高鐵財改案終於過關，最快明年1月便可完成，外界認為現任交通部長陳建宇與台灣高鐵公司董事長劉維琪居功厥偉，但深入觀察之後，會發現高鐵財改案實際操盤手是行政院長毛治國。
七年前毛治國擔任交通部長時即表示，要解決高鐵財務危機，必須是一個「聯立方程式」，也就是要減資打掉虧損、增資補足資本額，然後再延長特許期，大幅降低高鐵折舊，這樣高鐵才能繼續經營下去，而這套聯立方程式，毛治國曾請幾位財務專家規劃。
毛治國公開對外說明他解決高鐵財務問題之道，卻一直未付諸行動，直到高鐵財務缺口愈來愈大面臨破產，才出手協調銀行團降低高融資利息，而交換條件是殷琪讓出高鐵董事長、民股讓兩席董事給公股。
隨著高鐵運量持續成長，高鐵折舊金額也愈來愈高，加上高鐵須支付承諾給政府的回饋金，以及特別股的問題，龐大的財務壓力造成高鐵瀕臨破產。
毛治國升任行政院副院長，指示前交通部長葉匡時與前高鐵公司董事長范志強，執行他的「高鐵財務聯立方程式」。
雖然葉、范未能達成毛治國交付的任務，接任的陳、劉兩人採低姿態方式與立委溝通，終於獲得立法院支持，而高鐵財改案中必須融資銀行全力支持的部分，就由毛治國負責處理，由此可看出，若無行政院高層官員在背後出謀劃策、整合協調，高鐵財改案難以辦成。
墨比爾斯：紅色供應鏈 衝擊台企、全球手機業
2015-09-11 04:45:39 聯合報 記者周小仙／台北報導
新興市場教父墨比爾斯。 陳易辰攝
分享紅色供應鏈崛起，台灣要注意了！新興市場教父墨比爾斯今年二度來台，不僅破除即將卸任經理人的謠言，昨天他還在記者會直言，紅色供應鏈崛起確實對台灣產業帶來挑戰，小米、華為等大陸手機品牌竄起，除了影響台灣企業，也衝擊全球手機業者。
墨比爾斯目前仍是富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁，他認為，台灣還是有很多機會點，包括台積電這類擁有關鍵技術的科技服務企業、腳踏車龍頭巨大等具特殊利基與品牌優勢的傳統產業，都是台灣最具競爭力的部分；另外，還包括不少結合台灣與大陸的產業，如在對岸經營零售、消費商品的台商。
墨比爾斯強調，近一、兩個月外資出走台股，並非代表看壞科技產業，許多法人賣壓來自於投資人贖回的資金壓力，更何況外資並非只賣台股，整體新興市場皆然。台股歷經下半年這波殺盤，在亞股中跌幅數一數二重，墨比爾斯表示「不排除從中找加碼標的與機會。」
不少投資人疑惑，台灣經濟體進口原物料、並以出口為導向，為何未反應國際原物料走跌利多？墨比爾斯解釋，目前全球需求僅溫和成長，且鐵、鎳、鈀金等大宗商品價格持續下滑，通縮使得台、美、中企業淨利率，自去年的10％左右水準，下滑至現在的1％至2％，企業反而面臨獲利減少的困境。
但墨比爾斯認為，正因為如此，「唯有具備特殊利基、能創造較高毛利的廠商，股價才能反應公司的獲利能力。」
面對台灣總經數據不斷下滑，墨比爾斯建議，台灣政府應該同步降低一般稅率與企業稅負，同時放寬企業投資限制，並簽署貿易協議，強化對美、中、日等之外國家的貿易關係。
至於投資人最關心的中國大陸股市，墨比爾斯坦言，這波巨烈修正已讓陸股步入空頭，且官方干預股市是「錯誤的決策」，讓市場產生混淆、製造更多不確定性，大陸官方現在該做的是更多自由化與市場化改革。
墨比爾斯認為，陸股短線可能仍有修正壓力，特別是聯準會升息動向與美國經濟成長表現等，都是影響陸股的變數，惟因陸股跌幅已重，再大幅重挫的空間不大。
墨比爾斯退休傳言 是個誤會
2015-09-11 04:45:40 經濟日報 記者朱美宙／台北報導
明年滿80歲的新興市場教父墨比爾斯，已叱吒投資界近30年。先前外電曾報導墨比爾斯辭去基金操盤手之職，墨比爾斯昨（10）日說：「這是個誤會，我真的沒有要退休。」
墨比爾斯昨在訪台記者會上說，他曾經是在英國倫敦掛牌的封閉式基金「坦伯頓新興市場投資信託基金」主要經理人，過去多由亞洲小型股團隊操盤，後來因為亞洲小型股的操盤手太忙，主要經理人才改為土耳其市場負責人，他不再掛名，才會被誤會。
墨比爾斯說：「我真的沒有要退休。」
名家觀點／證所稅…經濟不振的幫兇
2015-09-11 04:45:41 經濟日報 莊太平
資本市場對政策反應敏感，財政部2012年3月28日召開財政健全小組會議，將加徵證所稅列為優先討論議題，在修法過程草率、論述不足又溝通不良下，讓大戶因擔心查稅陸續出走，散戶也因無力記帳且缺乏領頭羊而退場。
證所稅議題導致台股成交量大幅萎縮。比較亞洲四小龍，我國股市成交量萎縮程度為其他三小龍平均數的二倍，最為嚴重。同期間，我國股市本益比、周轉率及融資餘額也都大幅下跌。股市不振影響消費和投資，當年度經濟成長率由年初預估的3.85%，連九次調降至勉強保1%。
政府耗費龐大的稽徵成本徵收證所稅，但稅收效益極低，副作用卻讓台股量能窒息，證交稅因而大幅短收，資本市場、投資人、企業和政府都是輸家。目前各界已有共識要檢討證所稅，若立法院能依輕政簡稅原則於本會期儘速完成修法，相信可以消除部分心理因素的疑慮。
香港、新加坡股利所得免稅，中國大陸個人股息紅利採分離課稅，今年9月8日大陸國務院批准個人持股一年以上，股息紅利所得暫免徵收個人綜合所得稅，陸股瞬間由黑翻紅。而台灣，今年開始股利所得併入綜所稅適用的最高稅率由40%提高到45%，且股利可扣抵稅額減半，估明年股利的所得稅稅收約可增加600億元，這代表投資人少分配600億元的所得，這是買賣股票決策的一大考量點。
我國股市平均殖利率約3%，但境內投資人領到股利稅後所得少600億元，須用較低價位買進股票以獲取同樣的稅後報酬，在其他條件不變下，推估造成台股總市值縮水約2兆元（600億元／3%），減少市值約近8%。因股利可扣抵稅額減半及稅率提高，投資人稅後所得減少，再加上被抽取2%的二代健保補充保費及規劃中的0.48%長照保險費，稅率高級距者會先拋售股票，等原股價跌約15%至25%時才再買進，稅率低級距者會等跌約10%至15%時才買進，如此才可獲取與制度實施前相同的報酬率。
在法人不受影響下，依模型估算並參照權數（高級距者40%、低級距者20%、法人40%）計算，會造成大盤指數超過8%的跌幅。這是股利所得稅制導致今年市場價格波動加劇、跌幅較亞洲其他市場更大的主因。對照台股今年表現至8月底，台灣加權指數跌了12.17%，遠大於亞洲股市平均跌幅4.26%，就是反映除權息季節的棄權息或預期跌價心理。
今年初主計總處預估全年經濟成長率可達3.78%，在台股大跌及出口衰退下，調降剩1.56%，甚至已有研究機構預測將再次陷入保一戰，重蹈2012年證所稅議題的覆轍。
股利所得是不確定性甚高的或有所得，必須併入綜所稅計稅申報並加徵福利捐，在市場普遍貼權息下，投資人發生虧損，又需負擔最高達股利所得52.15%稅費，這哪裡符合公平正義？政府租稅收入的增加，應該建立在納稅義務人所得的增加上，投資人並無增加股利所得情況下，政府每年多收600億元稅收，對每年獲配股利的487萬投資人情何以堪？
政府既已對高所得者提高綜所稅稅率至45%，基於公平正義，允宜放過一般普羅大眾投資人，還原兩稅合一精神，以嘉惠投資大眾。重新制定資本市場與國際接軌的合理稅費制度，不但整體稅收可以增加，又可達到租稅公平正義兼照顧投資大眾，重現台灣資本市場的繁榮景象。
（作者是中華民國證券商業同業公會秘書長）
成立90年首來台 物流年會台北登場
2015-09-10 15:31:12 聯合晚報 記者林潔玲／台北報導
2015年國際運送物流聯合協會（FIATA）全球年會今天在台北揭幕，這是FIATA成立90年來首次在台舉辦年會，FIATA副會長楊庶平說，台灣物流產業必須跟上物聯網的列車，但目前「仍欠東風」，盼台灣第三方支付環境盡快成熟。
昨日網路金流公司PayPal發表聲明，因台灣法規問題，從今年9月21日起，如果買賣雙方皆使用台灣註冊的 PayPal 帳戶，將無法支付和接受交易款項。楊庶平說，PayPal使用率相當高，若台灣帳號之間不能使用，預估會對物流產業帶來不小的衝擊。
台灣去年打敗阿布達比與卡達，取得FIATA 2015年會議的主辦權，今年有1100位來自72個國家的代表來台參與年會，是物流產業界的年度盛會。楊庶平上午說，台灣在第三方支付的運用推展速度太慢，政府要再加把勁。
台灣近年經濟數據不佳，進出口訂單衰退衝擊物流產業發展，楊庶平表示全球物流產業競爭激烈，但台灣物流產業還不用太悲觀，在結構性基礎仍良好之下，首要工作是與物聯網連結，「現在還不算太晚」，他建議台灣物流產業的藍海策略，要朝精緻化發展。
經濟部次長卓士昭上午出席會議時說，大型會展活動不僅提高台灣物流產業的能見度，也為台灣帶來許多商機，包括旅館、食品等消費商機相當大，經部推動的「會展領航計畫」也有成長。
國貿局指出，去年我國會展產值368億元，較前一年成長6.9%，估計國外人士來台的經濟效益達到206.7億元，成長8.2%。而根據國際會議協會ICCA最新公布排名，台灣去年共舉辦145場協會型國際會議，超越新加坡、泰國與印度，排名由第七名跳升至亞洲第四。
2015-09-11 04:45:38 經濟日報 記者張瀞文、溫子玉／台北報導
富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁墨比爾斯。 圖／經濟日報提供
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墨比爾斯昨日在記者會上指出，中國大陸企業崛起，小米及華為已有能力與國外同業競爭。不過，對於台灣企業來說，中國不只是競爭者，還是潛在的市場與合作夥伴。
台灣有三類型的企業受到墨比爾斯青睞，一是像台積電及可成等具備全球競爭力的科技公司；二是在關鍵領域具備特殊利基、行銷全球的傳產股，如美利達與巨大；三則是結合台灣專業知識與中國製造能力或市場的企業，如統一。
墨比爾斯表示，全球經濟趨緩，企業利潤率壓縮，可能從去年的一成降到今年的1%或2%，此時選股特別重要；像亞馬遜為追求市占率而不求利潤，要避免與這樣的企業競爭。台灣就面臨類似的困境，但仍有優良企業脫穎而出。
台股跌深，墨比爾斯說，會考慮趁便宜時買進。他認為，要在下跌時進場，雖然會接到掉下來的刀子，但如果能勇敢採取行動，就能以好價格買到競爭力強的績優股。
富蘭克林坦伯頓新興市場全球分析師大會本周在台北舉行，共有來自各世界五、六十名分析師與會。大會每年辦一次，是首度在台舉辦，墨比爾斯來台與會。
墨比爾斯上次來台，是4月時應投信投顧公會之邀，當時他提醒投資人中國大陸股市可能隨時快速修正兩成。陸股果然在6月急跌，墨比爾斯認為，中國政府過度干預，更擴大陸股的跌幅。
陸股暴跌超過三成，已成為熊市，墨比爾斯強調，中國政府干預是錯誤政策，反而引發更多賣壓。他判斷，陸股仍有可能再跌，但不致再大跌；滬深300指數從高檔已下跌37%，但融資餘額大跌53%，有助於陸股築底。
墨比爾斯說，大陸經濟不致崩盤，但若美國聯邦準備理事會升息太快，或是美國經濟比預期差，對大陸經濟及股市都不是好消息。墨比爾斯研究新興市場超過40年，有「新興市場教父」之稱，在台核備的旗下管理基金達11檔，擁有不少台灣「粉絲」。
中鋼員工宿舍 搶破頭
2015-09-11 04:45:33 經濟日報 記者林政鋒／高雄報導
中鋼在高雄亞洲新灣區超級地段興建的員工宿舍昨（10）日抽籤，共有2,853人登記要搶222戶，中籤率僅7.7%，相當搶手；下一波中鋼推案進程將往橋頭新市鎮發展。
中鋼董事長鄒若齊、總經理宋志育、執行副總林弘男等三巨頭昨天親自到抽籤現場，顯示出對該案的重視；中鋼工會理事長魏肇津先抽出第一波172戶，全程透過網路直播，一位員工眷屬在家中觀看得知中籤，直呼感謝中鋼，未來還有第二波抽籤有50戶，將擇期進行。
該批建案共有386戶，其中222戶提供員工以優惠價格購買，將等適當時機宣布售價，另有164戶將釋出對外銷售。有助於中鋼的營收來源更加多元化。
中鋼子公司中欣開發總經理張惠兒指出，這棟員工住宅緊臨總部大樓旁，有四棟地上29樓、地下五層樓的住宅，其中CD二棟規劃40坪至50坪，由員工自住，總價約1,000萬至1,500萬元。另AB二棟80坪至100坪對外銷售，依附近市價估計，總價可達2,500萬至3,000萬元，目前高雄房價已下修，該案預估2018年第3季完工，屆時會以合理行情銷售。
建商分析，中鋼二棟員眷大樓坪數小，較無景觀，而對外出售的二棟，高樓層可以看海，因此售價將會提高。
中鋼多次強調會以實價銷售，因此開價會比市價便宜，尤其大樓是中鋼自建，會有品質與口碑，未來另外二棟公開後，也會吸引民眾搶購。
市調顯示，中鋼總部附近國城賦格、一品花園等每坪約30萬至40萬元，中鋼建案總銷可望超過60億元。張惠兒指出，中鋼下一波推案選在橋頭新市鎮，規劃五棟、15樓住宅，其中有員工宿舍，也有對外銷售，預定2017年第3季進行開發。
苗栗縣舉債破表 被扣錢
2015-09-11 04:45:31 聯合報 記者沈婉玉／台北報導
財政部昨公告最新「地方債務鐘」資訊，因舉債超限被財政部列為「超強度」管理的苗栗縣，八月底長短期債務合計三九七億元。財政部表示，苗栗縣債務破表又提不出具體可行的償債計畫，因此去年五月開始被扣統籌款及統籌款補助款，累計已被扣了二點零三億元。
財政部官員說，雖然每月可扣的金額不多，但累積下來也不少。如果苗栗十一月能提出具可行性的償債計畫並能徹底執行，就可一次拿回二億多，明年年關可以笑呵呵。
官員樂觀表示，苗栗已縮減明年預算支出，有信心可順利把扣下的統籌款及補助款都發回。
宜蘭縣也因舉債破表、被列入超強度管理。財政部指出，宜蘭將債務控管在一○二年底的水準，沒繼續增加，因此統籌款沒被扣。不過，宜蘭縣今年因償債計畫的執行進度不明確，被扣了九個月的統籌款、短少補助款約零點八四億元。
財政部高層說，「有明確的獎懲制度，才有人要當好學生」，公債法限制各級政府的舉債額度，舉債破表就會被扣錢；但也有「從良條款」，只要努力向善，控制債務不增加並努力依償債計畫來償債，該給的錢就不會少。
值得特別注意的是雲林縣、屏東縣、嘉義縣及南投縣，財政部高層說，這四縣市的舉債已瀕臨債限，被列為「強度」管理，財政部將擇期辦理債務管理輔導座談會。
各地方政府依規定須於每月十日公布最新債務資訊，八月底高雄市長短期債務達二五五五點九億元，債務規模續居全國之冠，平均每位高雄市民背債九點二萬元。苗栗縣與宜蘭縣名列舉債破表黑名單，平均每位縣民負擔七萬元及五點○一萬元的債務。
政院備千億銀彈 迎戰貿易自由化
2015-09-11 04:45:32 聯合報 記者李昭安／台北報導
行政院參照美、韓、日作法，備妥千億元銀彈迎戰貿易自由化衝擊。行政院會昨通過「因應貿易自由化調整支援條例」草案，加碼增設一百億元發展基金，將救濟受衝擊企業、勞工，給予輔導及補助。草案並設「觀測機制」，挑選潛在受衝擊產業，預先加強輔導，每三年滾動檢討。
行政院二○一○年就已核定「因應貿易自由化產業調整支援方案」，對陶瓷、製鞋、農藥、成衣、寢具、泳裝、織襪、內衣、毛衣、家電等「十七類、廿二項產業」提供振興輔導、體質調整、損害救濟協助。
當時編列九八二億元經費，加上本次所列一百億元基金，共投入一○八二億元經費「備戰」。
經濟部工業局長吳明機表示，過去輔導機制以「產業」為主，本次草案把個別企業、勞工也納入適用對象，照顧面向更完整。
未來包括簽署自由貿易協定（ＦＴＡ）、服貿協議、貨貿協議等，若有企業、勞工受衝擊，全都適用相關規定。
吳明機表示，未來草案如果經過立法院審查通過，將另外訂子法規範申請條件，目前傾向參照國際的作法，每家企業輔導經費「上限」五百萬元。
草案並鼓勵因貿易自由化受益的公民營企業、個人捐贈「銀彈」，充實基金財源；若經主管機關審核通過，捐贈者將可減稅。
中鋼旗下中欣 規劃建案100億
2015-09-11 04:45:34 經濟日報 記者林政鋒／高雄報導
中鋼集團加強多元化發展，旗下中欣開發積極搶進房地產市場，分別在高雄亞洲新灣、橋頭新市鎮及台中開發住宅建案，規劃中的建案總銷逾100億元，部分為員工宿舍、部分外售，可望挹注中鋼業外獲利。
高雄市不動產開發公會指出，中欣開發董事長李雄多次強調「不炒房、售價就是實價」；總經理張惠兒更延續此政策，可望為高雄、台中房地產市場帶來一股清流。曾經參與中鋼進軍不動產諮詢的建商表示，未來中欣訂價會參考實價登錄，拒絕開高價再打折，將對房市產生洗滌功能。
富邦力挺 高鐵財改案過關
2015-09-11 04:45:34 經濟日報 記者楊文琪／台北報導
在政府強力勸說下，包括富邦集團等高鐵民股大股東挺身支持政府推動的財務改善方案，昨（10）日高鐵股東臨時會順利舉行，相關財改議案全數表決通過。台灣高鐵公司預定10月完成減資後，高鐵新合約旋即生效，可再多35年特許期，解決目前的財務危機。
圖／經濟日報提供
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由於高鐵新合約10月生效，台灣高鐵公司承諾撤銷3,099億元仲裁案也會立刻辦理，並辦理站區土地交還作業，以及開始規劃票價調降案，最快今年12月有望調降票價。以台北－左營為例，標準艙將從現在的1,630元降至1,490元；政府承諾的300億元增資，預計明年1月完成。
交通部高鐵局與台灣高鐵公司昨晚舉行記者會，說明高鐵臨時股東會的成果。台灣高鐵公司董事長劉維琪表示，財改後泛公股持有高鐵股權增多，高鐵變成國有事業，但不是國營企業，基本上還會保持民營的彈性。財改後不保證未來營運不會再發生財務問題，但若遇到不可抗力情事，會全力以赴。
交通部高鐵局長胡湘麟指出，未來高鐵仍在BOT合約機制下，而且還是有民間參與，而票價部分還是有費率機制在，會依合約處理。
持有22%股權的公股取得12%委託股權，加上五大原始股東都出席，讓高鐵臨股會得以順利成會，雖然小股東踴躍發言反對政府提出的財改案，但在公股及部分民股支持下，包括減資390億元、增資300億元、延長35年特許期、撤銷3,099億元仲裁、處理積欠151.6億元特別股股息、返還高鐵站區土地開發權給交通部等高鐵整套財改方案，全數經表決過關。
據了解，原本高鐵五大原始股東中的大陸工程、太平洋電線電纜與部分小股東決定不出席臨時股東會，希望流會讓所有財改議案都無法做成決議。
高鐵財改／財務隱憂…十年內漲不了價
2015-09-11 04:45:35 經濟日報 記者 楊文琪
未來仍潛藏巨大隱憂。這套高鐵財改案的財務數字，是以未來經濟成長率和高鐵運量來推算，未來每年獲利應可達4%以上。這種樂觀的預估，並未納入台灣經濟極易受到國際政經情勢變化影響的變數。
一旦經濟不景氣，高鐵運量能成長嗎？營收能增加嗎？特別是高鐵新合約中將站區開發的利益全數返還交通部，未來所有收入都靠票箱收入，高鐵既要償還3,600多億元融資、支付銀行利息、繼續折舊與支付每日固定管銷成本、還要斥資2,000多億元汰換機電系統，交通部難保證高鐵不會再有財務缺口。
再者，這次完成財改案後，高鐵須馬上調降票價，是否使營業額衰退尚難預料，但未來十年內高鐵都很難漲價。又有龐大金額要支出，加上沒有站區土地開發利益挹注本業，財務充滿變數。
高鐵財改／毛治國 幕後操盤手
2015-09-11 04:45:36 經濟日報 記者 楊文琪
出謀劃策、協調整合，行政院長毛治國才是高鐵財改的操盤手。 本報系資料庫
分享紛擾近兩年的高鐵財改案終於過關，最快明年1月便可完成，外界認為現任交通部長陳建宇與台灣高鐵公司董事長劉維琪居功厥偉，但深入觀察之後，會發現高鐵財改案實際操盤手是行政院長毛治國。
七年前毛治國擔任交通部長時即表示，要解決高鐵財務危機，必須是一個「聯立方程式」，也就是要減資打掉虧損、增資補足資本額，然後再延長特許期，大幅降低高鐵折舊，這樣高鐵才能繼續經營下去，而這套聯立方程式，毛治國曾請幾位財務專家規劃。
毛治國公開對外說明他解決高鐵財務問題之道，卻一直未付諸行動，直到高鐵財務缺口愈來愈大面臨破產，才出手協調銀行團降低高融資利息，而交換條件是殷琪讓出高鐵董事長、民股讓兩席董事給公股。
隨著高鐵運量持續成長，高鐵折舊金額也愈來愈高，加上高鐵須支付承諾給政府的回饋金，以及特別股的問題，龐大的財務壓力造成高鐵瀕臨破產。
毛治國升任行政院副院長，指示前交通部長葉匡時與前高鐵公司董事長范志強，執行他的「高鐵財務聯立方程式」。
雖然葉、范未能達成毛治國交付的任務，接任的陳、劉兩人採低姿態方式與立委溝通，終於獲得立法院支持，而高鐵財改案中必須融資銀行全力支持的部分，就由毛治國負責處理，由此可看出，若無行政院高層官員在背後出謀劃策、整合協調，高鐵財改案難以辦成。
墨比爾斯：紅色供應鏈 衝擊台企、全球手機業
2015-09-11 04:45:39 聯合報 記者周小仙／台北報導
新興市場教父墨比爾斯。 陳易辰攝
分享紅色供應鏈崛起，台灣要注意了！新興市場教父墨比爾斯今年二度來台，不僅破除即將卸任經理人的謠言，昨天他還在記者會直言，紅色供應鏈崛起確實對台灣產業帶來挑戰，小米、華為等大陸手機品牌竄起，除了影響台灣企業，也衝擊全球手機業者。
墨比爾斯目前仍是富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁，他認為，台灣還是有很多機會點，包括台積電這類擁有關鍵技術的科技服務企業、腳踏車龍頭巨大等具特殊利基與品牌優勢的傳統產業，都是台灣最具競爭力的部分；另外，還包括不少結合台灣與大陸的產業，如在對岸經營零售、消費商品的台商。
墨比爾斯強調，近一、兩個月外資出走台股，並非代表看壞科技產業，許多法人賣壓來自於投資人贖回的資金壓力，更何況外資並非只賣台股，整體新興市場皆然。台股歷經下半年這波殺盤，在亞股中跌幅數一數二重，墨比爾斯表示「不排除從中找加碼標的與機會。」
不少投資人疑惑，台灣經濟體進口原物料、並以出口為導向，為何未反應國際原物料走跌利多？墨比爾斯解釋，目前全球需求僅溫和成長，且鐵、鎳、鈀金等大宗商品價格持續下滑，通縮使得台、美、中企業淨利率，自去年的10％左右水準，下滑至現在的1％至2％，企業反而面臨獲利減少的困境。
但墨比爾斯認為，正因為如此，「唯有具備特殊利基、能創造較高毛利的廠商，股價才能反應公司的獲利能力。」
面對台灣總經數據不斷下滑，墨比爾斯建議，台灣政府應該同步降低一般稅率與企業稅負，同時放寬企業投資限制，並簽署貿易協議，強化對美、中、日等之外國家的貿易關係。
至於投資人最關心的中國大陸股市，墨比爾斯坦言，這波巨烈修正已讓陸股步入空頭，且官方干預股市是「錯誤的決策」，讓市場產生混淆、製造更多不確定性，大陸官方現在該做的是更多自由化與市場化改革。
墨比爾斯認為，陸股短線可能仍有修正壓力，特別是聯準會升息動向與美國經濟成長表現等，都是影響陸股的變數，惟因陸股跌幅已重，再大幅重挫的空間不大。
墨比爾斯退休傳言 是個誤會
2015-09-11 04:45:40 經濟日報 記者朱美宙／台北報導
明年滿80歲的新興市場教父墨比爾斯，已叱吒投資界近30年。先前外電曾報導墨比爾斯辭去基金操盤手之職，墨比爾斯昨（10）日說：「這是個誤會，我真的沒有要退休。」
墨比爾斯昨在訪台記者會上說，他曾經是在英國倫敦掛牌的封閉式基金「坦伯頓新興市場投資信託基金」主要經理人，過去多由亞洲小型股團隊操盤，後來因為亞洲小型股的操盤手太忙，主要經理人才改為土耳其市場負責人，他不再掛名，才會被誤會。
墨比爾斯說：「我真的沒有要退休。」
名家觀點／證所稅…經濟不振的幫兇
2015-09-11 04:45:41 經濟日報 莊太平
資本市場對政策反應敏感，財政部2012年3月28日召開財政健全小組會議，將加徵證所稅列為優先討論議題，在修法過程草率、論述不足又溝通不良下，讓大戶因擔心查稅陸續出走，散戶也因無力記帳且缺乏領頭羊而退場。
證所稅議題導致台股成交量大幅萎縮。比較亞洲四小龍，我國股市成交量萎縮程度為其他三小龍平均數的二倍，最為嚴重。同期間，我國股市本益比、周轉率及融資餘額也都大幅下跌。股市不振影響消費和投資，當年度經濟成長率由年初預估的3.85%，連九次調降至勉強保1%。
政府耗費龐大的稽徵成本徵收證所稅，但稅收效益極低，副作用卻讓台股量能窒息，證交稅因而大幅短收，資本市場、投資人、企業和政府都是輸家。目前各界已有共識要檢討證所稅，若立法院能依輕政簡稅原則於本會期儘速完成修法，相信可以消除部分心理因素的疑慮。
香港、新加坡股利所得免稅，中國大陸個人股息紅利採分離課稅，今年9月8日大陸國務院批准個人持股一年以上，股息紅利所得暫免徵收個人綜合所得稅，陸股瞬間由黑翻紅。而台灣，今年開始股利所得併入綜所稅適用的最高稅率由40%提高到45%，且股利可扣抵稅額減半，估明年股利的所得稅稅收約可增加600億元，這代表投資人少分配600億元的所得，這是買賣股票決策的一大考量點。
我國股市平均殖利率約3%，但境內投資人領到股利稅後所得少600億元，須用較低價位買進股票以獲取同樣的稅後報酬，在其他條件不變下，推估造成台股總市值縮水約2兆元（600億元／3%），減少市值約近8%。因股利可扣抵稅額減半及稅率提高，投資人稅後所得減少，再加上被抽取2%的二代健保補充保費及規劃中的0.48%長照保險費，稅率高級距者會先拋售股票，等原股價跌約15%至25%時才再買進，稅率低級距者會等跌約10%至15%時才買進，如此才可獲取與制度實施前相同的報酬率。
在法人不受影響下，依模型估算並參照權數（高級距者40%、低級距者20%、法人40%）計算，會造成大盤指數超過8%的跌幅。這是股利所得稅制導致今年市場價格波動加劇、跌幅較亞洲其他市場更大的主因。對照台股今年表現至8月底，台灣加權指數跌了12.17%，遠大於亞洲股市平均跌幅4.26%，就是反映除權息季節的棄權息或預期跌價心理。
今年初主計總處預估全年經濟成長率可達3.78%，在台股大跌及出口衰退下，調降剩1.56%，甚至已有研究機構預測將再次陷入保一戰，重蹈2012年證所稅議題的覆轍。
股利所得是不確定性甚高的或有所得，必須併入綜所稅計稅申報並加徵福利捐，在市場普遍貼權息下，投資人發生虧損，又需負擔最高達股利所得52.15%稅費，這哪裡符合公平正義？政府租稅收入的增加，應該建立在納稅義務人所得的增加上，投資人並無增加股利所得情況下，政府每年多收600億元稅收，對每年獲配股利的487萬投資人情何以堪？
政府既已對高所得者提高綜所稅稅率至45%，基於公平正義，允宜放過一般普羅大眾投資人，還原兩稅合一精神，以嘉惠投資大眾。重新制定資本市場與國際接軌的合理稅費制度，不但整體稅收可以增加，又可達到租稅公平正義兼照顧投資大眾，重現台灣資本市場的繁榮景象。
（作者是中華民國證券商業同業公會秘書長）
成立90年首來台 物流年會台北登場
2015-09-10 15:31:12 聯合晚報 記者林潔玲／台北報導
2015年國際運送物流聯合協會（FIATA）全球年會今天在台北揭幕，這是FIATA成立90年來首次在台舉辦年會，FIATA副會長楊庶平說，台灣物流產業必須跟上物聯網的列車，但目前「仍欠東風」，盼台灣第三方支付環境盡快成熟。
昨日網路金流公司PayPal發表聲明，因台灣法規問題，從今年9月21日起，如果買賣雙方皆使用台灣註冊的 PayPal 帳戶，將無法支付和接受交易款項。楊庶平說，PayPal使用率相當高，若台灣帳號之間不能使用，預估會對物流產業帶來不小的衝擊。
台灣去年打敗阿布達比與卡達，取得FIATA 2015年會議的主辦權，今年有1100位來自72個國家的代表來台參與年會，是物流產業界的年度盛會。楊庶平上午說，台灣在第三方支付的運用推展速度太慢，政府要再加把勁。
台灣近年經濟數據不佳，進出口訂單衰退衝擊物流產業發展，楊庶平表示全球物流產業競爭激烈，但台灣物流產業還不用太悲觀，在結構性基礎仍良好之下，首要工作是與物聯網連結，「現在還不算太晚」，他建議台灣物流產業的藍海策略，要朝精緻化發展。
經濟部次長卓士昭上午出席會議時說，大型會展活動不僅提高台灣物流產業的能見度，也為台灣帶來許多商機，包括旅館、食品等消費商機相當大，經部推動的「會展領航計畫」也有成長。
國貿局指出，去年我國會展產值368億元，較前一年成長6.9%，估計國外人士來台的經濟效益達到206.7億元，成長8.2%。而根據國際會議協會ICCA最新公布排名，台灣去年共舉辦145場協會型國際會議，超越新加坡、泰國與印度，排名由第七名跳升至亞洲第四。
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