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陸股解碼 ／慢牛...新經濟概念夯
2015-06-03 02:41:18 經濟日報 余文耀
擺脫上周大跌逾6%的陰霾，陸股本周牛市再起，周二在新經濟概念股包括電商、網貸、智慧機器人、3D列印、文化傳媒等輪番表現大漲帶動下，上證綜指再度大漲1.69%，收在4,910.53點，重返4,900點大關，由於中小型股表現亮眼，創業板漲幅更近5%，指數再創歷史新高。

由於5月大陸製造業PMI指數50.2較上月回升0.1點，市場憧憬經濟站穩，刺激政策開始見效，就連外資過去一周也大舉前進陸股大買逾40億美元，創歷史新高。

雖然盤面可能因消息面而出現震盪，但多頭格局持續。大陸官媒新華社評論指出：震盪調整拉長牛市時間軸，6月慢牛邏輯未變。

雖然本周有以中國核電領頭的23檔新股發行，總募資金額達人民幣229億元，市場預計本輪首次公開發行（IPO）募資凍結資金總量將達8兆至9兆元，遠超過前批的3兆至4兆元，但待資金陸續解凍後，資金仍將回流，並將持續提高市場的流動性。

上周末的G7會議表明，人民幣加入國際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權機率高，預期今年5到8月IMF的討論期當中，人民幣匯率將維持穩定，也將吸引國際資金持有人民幣資產。（作者是復華中國新經濟A股基金經理人 ）

港股導航／後市...偏向區間震盪
2015-06-03 02:41:18 經濟日報 游金智
希臘債務協商進展受矚目，壓抑港股表現，金融類股跌勢較重；然而房市出現回穩跡象，地產類股抗跌，資訊科技業更在騰訊引領下逆勢上漲，陸股在資金追捧下持續反彈，上證綜合指數收復4,900點位置。終場香港恒生指數下跌0.47%至27,466.72點，國企股指數下跌0.68%至14,201.63點。

現階段對大陸牛市的看法尚未改變，官方政策仍傾向創造資本市場多頭，在將瘋牛引導為慢牛的過程中，股市適度調整才能更健全，預期未來股市走勢將偏向區間震盪，個股有勝出機會，突顯選股策略的重要性。

未來一周市場仍會關注大陸貿易數據，基本面開始釋出回穩訊號，第2季經濟可望落底。

對外國投資人來說，港股具備評價面及匯兌優勢，且若從基本面及流動性來看，H股仍是國外資金的優先考量；另方面，隨著富時將A股納入指數權重中，不但有助激勵資金進場，也可推進MSCI指數納入A股的時程，對中國市場極具正面意義，海外資金進場也將延續大中華股市的多頭行情。

選股策略上，符合政策的題材股與成長股仍可能具有最大空間，近期券商紛紛推出再融資的計劃，有利於兩融業務餘額再創新高，伴隨市場成交量不斷擴大，也有波段表現機會。（作者是富蘭克林華美中國消費基金暨中華基金經理人）