陸股一周／上證遭逆襲 跌破4500
2015-06-20 13:43:36 聯合晚報 德盛安聯中國策略增長基金經理人許志偉
本周A股表現明顯相較於H股疲弱，主要是因為政策上，中國政府針對兩融規模控制進一步表示放鬆及緊縮的意見，不過市場關注在緊縮的部分，即是證券公司兩融餘額不得超過淨資本的四倍。因為目前中國地區融資使用幅度已達2.2兆人民幣，若是以去年淨資本估算，等於使用上限可能落在2.7兆人民幣，換句話說，目前兩融規模距離上限只剩20%空間。
除此之外，新一輪首次公開募股(IPO)活動帶來的壓力促使投資者出售上市的股票，對於市場短期也帶來壓力。雖然未經證實，市場傳出深港通可能因為技術性關係延後開通時間，則是直接影響了漲高之後的中小型股動能。
不過，短期A股雖遭遇逆風，我們回歸基本面來看，陸股中長期在政策拉抬和後續資金效應下，還是有機會再一波漲升空間。
從實體經濟活動及最新公布數據來看，目前中國不論是在製造業、零售銷售或是房地產已逐漸可看到打底跡象，經濟在第2季落底的機會不小。此外，目前中國通膨年增率1.3%，仍距離官方標準3%甚遠，代表不論是降存準或是降息，中國都還有刺激經濟的工具可用。
展望陸股後市，只要經濟沒有持續惡化，而中國資本市場改革及國際化持續，資金仍有機會往中國方向走，加上政策強力指引，下半年可望看到陸股再漲升的機會。投資上，看好金融產業下的保險、證券、銀行，其他還有可望受惠於一帶一路的工業類如高鐵、設備等題材。
陸股慘跌6%後市 看法分歧
2015-06-20 02:50:40 經濟日報 記者孫淑瑜／綜合報導
分享大陸股市在端午節前夕上演「黑色星期五」，滬深兩市都大跌6%以上，有2,000檔股票跌停板；深證成指重挫1,000點，上證綜指跌破4,500點關卡，收在4,478點，跌幅6.4%，滬市本周跌幅高達13%，是七年來最大單周跌幅，兩市共成交人民幣1.28兆元。
華爾街日報指出，今年以來，大陸股市是全球表現最佳的市場之一，但陸股的大幅回檔，也打擊監管部門引導股市穩步持續上漲的努力。原因出在圍繞股市高估值，及融資規模創紀錄的擔憂，導致股市不時下挫，加上滬深兩市有更多新股上市，使得最近股市的跌勢放大。
報導援引一些分析師表示，大陸更有可能進一步推出刺激措施，幫助提振市場。自從去年11月以來，大陸央行已經降息三次，降準兩次。不過，投資人仍對寬鬆措施到底能對大陸經濟與市場起到多大幫助，心存疑慮。
新浪財經報導，滬指昨日暴跌306.9點，吸引人民幣78億元的香港資金透過滬股通逢低進場承接，金額僅次於滬港通開通第一天的130億元。專家認為，大跌有利資金調整一步到位，市場信心一旦穩定，將可再掀一波漲勢。
巨豐投顧認為，近期市場進入調整，此種急速下跌本身正是牛市正常現象。隨著認購新股的資金回籠及控制資金槓桿風聲過後，指數將有機會重拾漲勢，現在正是逢低買進的好時機。
對於第3季的市場走勢，法人意見分歧，多檔私募基金對未來股市態度保守，認為市場在未來兩、三個月還會延續震盪調整態勢。
上海大智慧公司執行總裁、大智慧中國私募基金研究所所長洪榕表示，本周連續出現暴跌的主要原因，首先，近期股市漲幅已大，獲利盤殺出；其次，主板指標股中國中車、創業板指標股全通教育近期雙雙下跌，對做多行情衝擊很大。
融資戶 一天損失人民幣千億
2015-06-20 02:50:40 經濟日報 記者戴瑞芬／綜合報導
上證綜指從5,000點大關一路失守，退據4,400點，最讓投資者揪心的是操作融資融券，由於大盤暴跌，融資者持股市值大縮水，僅一個交易日就損失就超過人民幣逾千億元。
根據同花順iFind分析統計，滬深兩市融資餘額達到人民幣2.23兆元，再創歷史新高；但融券餘額卻從人民幣93.02億元下滑至87.85億元，下滑比率達5.56%。
只是隨著滬指攻守5,000點大關，融資創新高，嚇得多家券商近期出手收緊兩融槓桿。包括興業證券率先宣布暫停中信證券、中國平安、興業銀行的融資買入；此外，國盛證券將所有創業板股票，調出融資融券範圍；廣發證券、海通證券上調保證金比例，設法降低槓桿。
儘管各大券商開始收緊槓桿，卻難擋融資融券業務如火如荼的擴張。證金公司統計，本周A股融資融券交易額占A股交易比重下降至12.5%，仍高於5月底水準；融資買入金額也高達人民幣2186.6億元，與上周持平。
同花順iFind股市分析指出，A股連日大跌，融資者持股市值嚴重縮水，一個交易日就減少人民幣逾千億元。
經營類電商 外資可100%持股
2015-06-20 02:50:41 經濟日報 記者孫淑瑜／綜合報導
大陸工信部宣布，經營類電子商務外資持股可達100%。 本報系資料庫
分享大陸工信部昨（19）日宣布，即日起，經營類電子商務外資持股可達100%。
工信部周五發佈公告決定，在上海自由貿易試驗區開展試點的基礎上，在全國範圍內放開線上資料處理與交易處理業務（經營類電子商務）的外資股比限制，外資持股比例可至100%。
工信部此舉是要支援大陸電子商務發展，鼓勵和引導外資積極參與，進一步激發市場競爭活力。
證券時報網分析指出，利多消息的發布，投資人可四主線布局電子商務概念股，包括擁有電商平台類的上市公司、醫藥電商、電子商務軟件開發商，以及物流等相關類股。
新華社報導，線上數據處理與交易處理業務是電信增值業務的一種，需向政府申請增值電信業務許可，主要為經營類電子商務。
此次全面放開外資持股比例，意味著逐步放開電子商務領域外資準入限制，未來將有外資企業參與全面競爭。這有利大陸在此領域全面性市場競爭的展開，促進電子商務的發展。
今年1月，工信部發布通告，決定在上海自貿區內試點開放線上數據處理與交易處理業務的外資股權比例限制，此次則將範圍擴至全大陸。
工信部指出，外商投資企業要依法依規經營，申請線上數據處理與交易處理業務（經營類電子商務）許可時，對外資的股比要求按通告執行。
並強調全大陸各省、自治區、直轄市通信管理局，要加強對外商投資企業的引導和監督，加強事中事後監管力道，切實維護用戶合法權益，營造公平競爭的發展環境，促進電子商務持續健康發展，使之成為大眾創業、萬眾創新的重要平台。
，，
深港通延後？ 證監會否認
2015-06-20 02:50:42 經濟日報 記者孫淑瑜／綜合報導
大陸股票市場盛傳深港通啟動日期將暫緩公佈、年底前可能無法推出等耳語，大陸證監會新聞發言人鄧舸昨（19）日在北京反駁表示，目前「深港通」各項準備工作進展順利。
「深港通」是指深圳證券交易所和香港聯合交易所允許兩地投資者，買賣規定範圍內的對方交易所上市的股票。
有媒體報導，香港證監會前主席、證監會國際委員會委員梁定邦本周一（15日）出席一項論壇時表示，剛諮詢過深交所有關人員，得到的消息是一切如常進展，且「深港通」進展良好，正進行測試，預期10月1日前推出。
新華社報導，自去年底正式啟動「滬港通」以來，何時啟動「深港通」的問題一直備受關注。大陸國務院總理李克強今年3月在「兩會」期間，在政府工作報告中明確提出，將適時啟動「深港通」試點。
隨後，深交所總經理宋麗萍也透露，根據監管層的預計，深港通有機會在下半年推出。
令市場意外的是，本周二（16日）有外媒引述消息人士指出，大陸將推遲宣布深港通啟動日期，因監管層在部分規則上尚未達成一致，比如大陸外匯管理局和證監會還沒有就跨境投資配額達成一致。
這項消息隨後遭到外匯局的反駁。在日前召開的新聞發布會上，外匯局資本項目管理司司長郭松表示，外匯局不是深港通主要的參與方，但就其瞭解和掌握的情況來看，在跨境投資配額方面並沒有障礙。
2015-06-20 13:43:36 聯合晚報 德盛安聯中國策略增長基金經理人許志偉
本周A股表現明顯相較於H股疲弱，主要是因為政策上，中國政府針對兩融規模控制進一步表示放鬆及緊縮的意見，不過市場關注在緊縮的部分，即是證券公司兩融餘額不得超過淨資本的四倍。因為目前中國地區融資使用幅度已達2.2兆人民幣，若是以去年淨資本估算，等於使用上限可能落在2.7兆人民幣，換句話說，目前兩融規模距離上限只剩20%空間。
除此之外，新一輪首次公開募股(IPO)活動帶來的壓力促使投資者出售上市的股票，對於市場短期也帶來壓力。雖然未經證實，市場傳出深港通可能因為技術性關係延後開通時間，則是直接影響了漲高之後的中小型股動能。
不過，短期A股雖遭遇逆風，我們回歸基本面來看，陸股中長期在政策拉抬和後續資金效應下，還是有機會再一波漲升空間。
從實體經濟活動及最新公布數據來看，目前中國不論是在製造業、零售銷售或是房地產已逐漸可看到打底跡象，經濟在第2季落底的機會不小。此外，目前中國通膨年增率1.3%，仍距離官方標準3%甚遠，代表不論是降存準或是降息，中國都還有刺激經濟的工具可用。
展望陸股後市，只要經濟沒有持續惡化，而中國資本市場改革及國際化持續，資金仍有機會往中國方向走，加上政策強力指引，下半年可望看到陸股再漲升的機會。投資上，看好金融產業下的保險、證券、銀行，其他還有可望受惠於一帶一路的工業類如高鐵、設備等題材。
陸股慘跌6%後市 看法分歧
2015-06-20 02:50:40 經濟日報 記者孫淑瑜／綜合報導
分享大陸股市在端午節前夕上演「黑色星期五」，滬深兩市都大跌6%以上，有2,000檔股票跌停板；深證成指重挫1,000點，上證綜指跌破4,500點關卡，收在4,478點，跌幅6.4%，滬市本周跌幅高達13%，是七年來最大單周跌幅，兩市共成交人民幣1.28兆元。
華爾街日報指出，今年以來，大陸股市是全球表現最佳的市場之一，但陸股的大幅回檔，也打擊監管部門引導股市穩步持續上漲的努力。原因出在圍繞股市高估值，及融資規模創紀錄的擔憂，導致股市不時下挫，加上滬深兩市有更多新股上市，使得最近股市的跌勢放大。
報導援引一些分析師表示，大陸更有可能進一步推出刺激措施，幫助提振市場。自從去年11月以來，大陸央行已經降息三次，降準兩次。不過，投資人仍對寬鬆措施到底能對大陸經濟與市場起到多大幫助，心存疑慮。
新浪財經報導，滬指昨日暴跌306.9點，吸引人民幣78億元的香港資金透過滬股通逢低進場承接，金額僅次於滬港通開通第一天的130億元。專家認為，大跌有利資金調整一步到位，市場信心一旦穩定，將可再掀一波漲勢。
巨豐投顧認為，近期市場進入調整，此種急速下跌本身正是牛市正常現象。隨著認購新股的資金回籠及控制資金槓桿風聲過後，指數將有機會重拾漲勢，現在正是逢低買進的好時機。
對於第3季的市場走勢，法人意見分歧，多檔私募基金對未來股市態度保守，認為市場在未來兩、三個月還會延續震盪調整態勢。
上海大智慧公司執行總裁、大智慧中國私募基金研究所所長洪榕表示，本周連續出現暴跌的主要原因，首先，近期股市漲幅已大，獲利盤殺出；其次，主板指標股中國中車、創業板指標股全通教育近期雙雙下跌，對做多行情衝擊很大。
融資戶 一天損失人民幣千億
2015-06-20 02:50:40 經濟日報 記者戴瑞芬／綜合報導
上證綜指從5,000點大關一路失守，退據4,400點，最讓投資者揪心的是操作融資融券，由於大盤暴跌，融資者持股市值大縮水，僅一個交易日就損失就超過人民幣逾千億元。
根據同花順iFind分析統計，滬深兩市融資餘額達到人民幣2.23兆元，再創歷史新高；但融券餘額卻從人民幣93.02億元下滑至87.85億元，下滑比率達5.56%。
只是隨著滬指攻守5,000點大關，融資創新高，嚇得多家券商近期出手收緊兩融槓桿。包括興業證券率先宣布暫停中信證券、中國平安、興業銀行的融資買入；此外，國盛證券將所有創業板股票，調出融資融券範圍；廣發證券、海通證券上調保證金比例，設法降低槓桿。
儘管各大券商開始收緊槓桿，卻難擋融資融券業務如火如荼的擴張。證金公司統計，本周A股融資融券交易額占A股交易比重下降至12.5%，仍高於5月底水準；融資買入金額也高達人民幣2186.6億元，與上周持平。
同花順iFind股市分析指出，A股連日大跌，融資者持股市值嚴重縮水，一個交易日就減少人民幣逾千億元。
經營類電商 外資可100%持股
2015-06-20 02:50:41 經濟日報 記者孫淑瑜／綜合報導
大陸工信部宣布，經營類電子商務外資持股可達100%。 本報系資料庫
分享大陸工信部昨（19）日宣布，即日起，經營類電子商務外資持股可達100%。
工信部周五發佈公告決定，在上海自由貿易試驗區開展試點的基礎上，在全國範圍內放開線上資料處理與交易處理業務（經營類電子商務）的外資股比限制，外資持股比例可至100%。
工信部此舉是要支援大陸電子商務發展，鼓勵和引導外資積極參與，進一步激發市場競爭活力。
證券時報網分析指出，利多消息的發布，投資人可四主線布局電子商務概念股，包括擁有電商平台類的上市公司、醫藥電商、電子商務軟件開發商，以及物流等相關類股。
新華社報導，線上數據處理與交易處理業務是電信增值業務的一種，需向政府申請增值電信業務許可，主要為經營類電子商務。
此次全面放開外資持股比例，意味著逐步放開電子商務領域外資準入限制，未來將有外資企業參與全面競爭。這有利大陸在此領域全面性市場競爭的展開，促進電子商務的發展。
今年1月，工信部發布通告，決定在上海自貿區內試點開放線上數據處理與交易處理業務的外資股權比例限制，此次則將範圍擴至全大陸。
工信部指出，外商投資企業要依法依規經營，申請線上數據處理與交易處理業務（經營類電子商務）許可時，對外資的股比要求按通告執行。
並強調全大陸各省、自治區、直轄市通信管理局，要加強對外商投資企業的引導和監督，加強事中事後監管力道，切實維護用戶合法權益，營造公平競爭的發展環境，促進電子商務持續健康發展，使之成為大眾創業、萬眾創新的重要平台。
，，深港通延後？ 證監會否認
2015-06-20 02:50:42 經濟日報 記者孫淑瑜／綜合報導
大陸股票市場盛傳深港通啟動日期將暫緩公佈、年底前可能無法推出等耳語，大陸證監會新聞發言人鄧舸昨（19）日在北京反駁表示，目前「深港通」各項準備工作進展順利。
「深港通」是指深圳證券交易所和香港聯合交易所允許兩地投資者，買賣規定範圍內的對方交易所上市的股票。
有媒體報導，香港證監會前主席、證監會國際委員會委員梁定邦本周一（15日）出席一項論壇時表示，剛諮詢過深交所有關人員，得到的消息是一切如常進展，且「深港通」進展良好，正進行測試，預期10月1日前推出。
新華社報導，自去年底正式啟動「滬港通」以來，何時啟動「深港通」的問題一直備受關注。大陸國務院總理李克強今年3月在「兩會」期間，在政府工作報告中明確提出，將適時啟動「深港通」試點。
隨後，深交所總經理宋麗萍也透露，根據監管層的預計，深港通有機會在下半年推出。
令市場意外的是，本周二（16日）有外媒引述消息人士指出，大陸將推遲宣布深港通啟動日期，因監管層在部分規則上尚未達成一致，比如大陸外匯管理局和證監會還沒有就跨境投資配額達成一致。
這項消息隨後遭到外匯局的反駁。在日前召開的新聞發布會上，外匯局資本項目管理司司長郭松表示，外匯局不是深港通主要的參與方，但就其瞭解和掌握的情況來看，在跨境投資配額方面並沒有障礙。
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