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酷經濟／別太高興，明年經濟頂多略好
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2016-12-09 04:17聯合報 林建甫


主計總處十一月底提出對於景氣的看法：二○一六年經濟成長由一．二二％調整至一．三五％，而二○一七年經濟成長為一．八七％。雖然國內各大智庫有志一同認為二○一七年會略勝於二○一六年，但不到二％的成長力道，顯示經濟仍未完全走出低氣壓。

二○一五年底以來ＩＭＦ已連續五次下修全球經濟成長率預測，影響所及，全球貿易市場交易走緩，台灣出口連續十七黑。使得今年以來，國內主要經濟預測機構紛紛下修經濟預測。ＩＭＦ最近也還對經濟持續停滯提出警告。

表現較好的美國，經濟雖已回到成長正軌，但經濟復甦力道始終未如預期強勁，也讓一直高喊要升息的Fed遲遲不敢動作。而中國大陸正處於結構改革時期，成長力道明顯低於過往，自保有餘，但推進全球經濟成長力有未逮。歐盟及日本情況也不好，這兩大經濟體仍在加大寬鬆貨幣政策以提振成長。同時歐盟內部政治風險提升，「英國脫歐」後，民粹主義抬頭。日本通貨緊縮疑慮再起，逼日本央行提出全球首創的ＱＱＥ（質化和量化寬鬆貨幣政策）。

展望二○一七年，全球經濟情勢仍存有許多不確定性。首先，川普大選勝出，並表態退出跨太平洋夥伴協定（ＴＰＰ）、重建製造業、提高關稅等保護主義思維，美國政策走向將左右全球經濟關鍵。

其次，繼「英國脫歐」之後，義大利「修憲公投」執政黨慘敗，主張退出歐盟的在野黨恐將趁勢而起，加上二○一七年法、德兩國都將舉行大選，政治風險不容小覷。

好在亞洲新興市場成長動能依舊強勁，雖然這些開發中國家同樣受到國際經濟情勢的波動衝擊，但結構性的改革政策落實，包括基礎建設的興建、區域內貿易准入障礙的減少、勞動市場制度的改善等，都成為經濟持續成長的關鍵。ＩＭＦ預測二○一七年亞洲經濟成長率，將維持在五．三％的水準；不含日本及四小龍的亞洲開發中國家經濟成長率高達六．三％；而亞洲開發銀行（ＡＤＢ）則認為排除日本後，亞洲整體經濟成長率仍有五．七％。

最後值得注意的是：ＩＭＦ預估今年全球貿易成長率僅剩一．七％，是十五年來最低，也低於全球經濟成長率，加上各國反全球化情緒漸升溫，高度依賴出口成長的台灣經濟未來要戒慎恐懼。

歐盟﹒開發中國家﹒脫歐