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／日本製造業大復活給我們的啟示
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2017-11-10 03:26經濟日報 經濟日報社論
東京股市昨日盤中創下泡沫經濟後，近26年來的新高點，雖然最後小跌坐收，買賣兩股熱力衝撞，爆發出今年的最大交易量。日經指數今年5月到9月間在2萬點上下徘徊，9月後如沖天炮般往上衝，才一個月左右，已經數次突破23,000點。日股的榮景，除了受美股創新高的激勵之外，日本製造業回流創造的好業績是牛市的最大原因。

日本企業的年度計算是從每年4月到隔年3月，今年4到9月的上半年度結算，據日經新聞估算，約有七成的上市企業，盈餘超越去年同期，是近四年來的最好表現。同時，日本製造業的就業人口，在今年8月回復到1,000萬人大關，是近七年來的最高紀錄。

日本製造業再見榮景，一般認為有幾個重要因素。首先是日圓的持續走低，今年4到9月平均是1美元兌111日圓，比去年同期貶值約5%，讓出口型企業業績蒸蒸日上。

此外，產業界目前有三大趨勢，讓許多企業的業績順風而上。最大的順風是半導體產業的好景氣。隨著物聯網發展，以及智慧型手機的高端化，半導體的需求量大增，生產企業以及設備供應商的業績大好。例如全球第二大半導體設備商的東京威力，上半年度的盈餘比去年成長2.2倍，是十年來最佳。另外，前幾年還搖搖欲墜的SONY，由於全球景氣復甦，用於有機發光層（EL）面板電視機以及高端智慧型手機的專用晶片大賣，上半年SONY的盈餘是2,117億日幣，不僅是去年同期的八倍，預計到明年3月的整年度盈餘會破6,000億日幣，創下20年來的最佳業績。

第二個順風是因為東亞地區勞工成本上升後，工廠的自動化趨勢。產業用機器人生產企業，如安川電機不僅在中國的銷售創下最高紀錄，今年上半年結算也創下有史以來的最高盈餘；生產工廠自動化設備的三菱電機獲利也創新高。

第三個順風是能源價格回穩，使得能源相關企業的業績上揚。例如全球第二大重工機械企業小松製作所，因為中國與東南地區的採礦設備銷售，上半年業績比去年同期成長2.7倍；運送資源的海運公司，例如商船三井受惠於運往中國石炭貨輪價格回穩，上半年度盈餘成長三倍。

三大順風之中，日本產業界有一個大隱憂，那就是勞動力短缺。近幾年由於中國與東南亞地區的勞工薪資上揚，以及日圓穩定走低，企業紛紛鮭魚返鄉，將生產據點搬回日本。根據經濟產業省去年底的調查，在2016年中約有一成的日本製造業把生產據點轉回日本。

製造業持續鮭魚返鄉的結果，就是國內需要更多勞動力，加上東日本大地震後持續的復原工程，以及2020東京奧運的準備工程，建築業也在搶人，其結果就是勞動力短缺。日本近三年的失業率都在3%以上，今年2月降到2.8%後就維持不變，顯示日本就業市場已經接近經濟學所講的充分就業，亦即是有工作意願的人幾乎都可以找到工作。

勞動力短缺已經顯現在最新的企業結算，影響最大的就是需要人手的服務業。例如黑貓宅急便（大和控股），儘管上半年業績成長3%，但是因為人手短缺，必須將部分業務委外，營運成本大增，最後的半年度盈餘就從去年同期的115億日幣，變成今年的虧損120億日幣。

觀察日本製造業最新半年度結算所透露出的三大產業趨勢：半導體榮景、生產自動化、資源價格回穩，顯示全球景氣明顯回溫。目前台灣的製造業也正吹著同樣的順風，由於景氣復甦以及電子產品的出口旺盛，日前主計總處宣布，今年第三季的經濟成長率上修到3.11％。

然而日本企業的半年結算也告訴我們，製造業好轉將會使得缺工問題更為嚴重，甚至會發生不同產業間的搶人大戰。台灣製造業目前所面對的五缺問題，其中缺工與缺人才的這兩缺，可能會在這波製造業復甦中更為嚴重，需要政府與產業界及早思考對策。

製造業﹒東京奧運