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英國咖啡紙杯年消耗30億個 僅回收300萬個…
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2016-03-20 14:38 聯合晚報 編譯高岱如／綜合報導
英國每年消耗30億個咖啡紙杯，但回收率不到1%，政府對於開徵紙杯稅的言論不同調。 路透
分享英國外帶咖啡紙杯的回收率少於1%，或者，按英國唯一的咖啡紙杯回收商創辦人古德溫的說法：「遠遠少於1%」。回收咖杯紙杯需要專門企業，因為製成紙漿前，必須先移除杯內的塑料塗層。
事實上，被回收到斯敦蘭或坎布里亞紙杯回收場的外帶咖啡杯，全英國只有300萬個，但英國咖啡紙杯年消耗量卻多達30億個，回收率只有約0.1%，意即1000個紙杯中只有一個回收。
幾家報紙引用不具名「倡導者」的論點，指控咖啡連鎖業者該為此事負責，其中一些業者在杯身上印明可回收標誌，他們說，業者誤導消費者相信這個記號，認為杯子一定會被回收，但事實上有99.9%的杯子根本不是如此。
事實是，我們使用的紙杯能否再生成為報紙或蛋盒，取決於我們將杯子丟向哪裡，以及市政府會不會收集回收紙杯。然而政府不會這麼做，就算會，收集處也只有街角的垃圾桶。數據顯示，街角垃圾桶的回收率幾乎不可得。「維護英國整潔」的成員冰漢姆表示，英國在街頭垃圾回收方面表現差勁，因為方式「令人混亂且沒有一致性」。一些市政府會區分鐵罐、玻璃、一般垃圾的投入桶，一些則不會。鮮少有人會停下腳步仔細研究分類標識，即使你恰當分類，投進對的垃圾桶裡，杯子還是有可能因受到汙染而送進掩埋場。
星巴克實行自帶杯子享25便士的優惠方案之時，曾經承認，星巴克和咖世家這類的大型零售業者必須為此事負擔責任。杯子和塑膠袋一樣無法再利用。如我們受制於「紙類塑膠混合物難以回收」這個癥結點，則零售商必須負起環境責任，為擺脫紙杯而盡一份力，或徵收紙杯費，或協助地方當局設計可行的紙杯回收方案。當然，內用咖啡必須使用瓷杯。
英國咖啡紙杯課稅？部長遭打臉
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2016-03-20 14:38 聯合晚報 編譯高岱如／綜合報導
英國免洗咖啡紙杯回收率極低，但環境食物暨郊野事務部（Defra）表示，目前尚無課徵咖啡杯稅的計畫。
Defra部長斯圖爾特日前接受下議院質詢，議員指出，每400個免洗咖啡杯中，一年只有一個被回收。斯圖爾特表示，既然一個5便士的付費塑膠袋成功達到減量的效果，不妨將咖啡杯也納入考量。但不過數小時後，事務部發言人卻表示目前尚無課徵計畫，與斯圖爾特的言論相左。
包含星巴克在內的英國大型的咖啡連鎖業者本周被指控以誤導性的聲明使消費者誤信他們使用的咖啡杯很環保。
工黨議員馬里斯在下議院質詢斯圖爾特，要求政府正視咖啡杯問題，獲得正面回答。斯圖爾特對議員的看法表示「絕對同意。這些杯子生產了數千萬個，卻用完就丟，出於材質因素，沒辦法回收，只能丟棄。我相信在座每一個人都同意塑膠袋收費政策相當成功，咖啡杯或許是下一個可以比照的案例。」
馬里斯事後向媒體透露，他相當滿意斯圖爾特的回答。「我希望政府近日能夠優先處理這個問題，因為我懷疑有相當多的消費者不經意被誤導。」
馬里斯並說，他初步認為，一個杯子徵收5或10便士的費用搔不到癢處，只有課徵多於1.90至1.95英鎊，才能達到促進減量的效果。
中國安邦 可望吃下喜達屋
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2016-03-20 14:38 聯合晚報 編譯高岱如／綜合報導
前年買下紐約華爾道夫飯店的中國安邦保險集團，計畫收購喜達屋集團。 美聯社
分享旗下擁有威斯汀、喜來登等品牌的喜達屋酒店國際集團表示，他們考慮接受中國安邦保險132億美元（約台幣4269億元）的收購提案，並給收購競爭者萬豪國際集團喊價加碼的時限。若安邦買下喜達屋，將成為全球最大飯店集團。
一份19日的聲明透露，安邦集團給喜達屋的方案是現金支付每股78美元，比一周前出價每股76美元還高，使萬豪的出價相形失色。去年11月，喜達屋同意萬豪以現金加股票方式支付。萬豪上周收盤股價是每股69.31美元，目前盤後價為73.16美元。
安邦保險近年觸角伸至飯店業，購置海外資產，以抓住中國觀光人潮需求。前年以19.5億美元收購紐約華爾道夫飯店，若再買下喜達屋，勢力將更加深入美國飯店業。
萬豪必須在28日前加碼，分析顯示，萬豪集團不願超付，可能不會參與這場競標延長戰。
不過資產管理公司貝雃的分析師大衛勒柏表示：「我們預期萬豪會加碼和安邦競爭，但我們相信萬豪仍會謹守紀律，所以在我看來，喜達屋最後被安邦併購的可能性似乎比較大。」
喜達屋表示，相較於萬豪，安邦集團全額資金的出價是「優越提案」，且喜達屋打算和安邦進行最終協議。萬豪在聲明中表示，它相信兩個飯店業集團的合併才會給喜達屋的股東創造最高價值，而萬豪現在正「謹慎考慮替代方案」。如果最後安邦勝出，喜達屋必須支付萬豪4億美元違約金。
若喜達屋與萬豪合併，將創造全球最大飯店集團，旗下約30個品牌，交易案可能引發美國外國投資委員會關注。
同時間喜達屋仍未停止發展腳步，在美國總統歐巴馬出發訪問古巴前一天、19日宣布進軍古巴飯店業，將投資經營三家飯店。古巴飯店皆為國有，這將是美國飯店業和古巴政府直接合作。
未來一周市場展望
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2016-03-20 14:38 聯合晚報 本報訊
歐美股市
觀察美國、歐元區經濟數據
3/25美國休市一日，本周聚焦經濟數據：
經濟數據：美國聚焦3月Markit美國製造業採購經理人指數初值、2月成屋銷售/新屋銷售、第四季經濟成長率終值等數據；歐元區留意歐元區、德國3月消費者信心指數及歐元區Markit3月製造業/服務業採購經理人指數初值，預期多將呈現改善。
企業財報：Red Hat、Nike等標準普爾500企業將公布財報。
標普500指數自2月上旬以來波段反彈11.85%，今年以來若包含股利在內報酬已由負轉正。展望第二季，4月上旬標普500企業將開始公布第一季財報表現，將牽動美股走勢較為波動，所幸今年以來第一季獲利預估值下修幅度已達8.8%，高於過去五年/十年均值，不排除有上修空間，建議投資人採取逢回分批或定期定額方式布局美股。
新興股市
觀察巴西通膨/彈劾案、OPEC凍產消息
巴西總統羅賽芙彈劾案若成功，且目前成功機率的確也在快速升高中，巴西股市未來將脫離底部，來到較高的位置來做大區間整理，而以巴西股市來看，可能還有5~10%的漲幅，匯率也可能出現5%以上漲幅，未來情勢再視原物料走勢而定。如果巴西政府能改變現行政策，反向採取嚴謹的財政紀律、遵守通膨目標、進行結構性改革如簡化稅制/降低勞動成本/加強基建等，巴西股市可望有更大機會。但如果彈劾案失敗或副總統接任延續先前錯誤政策，由於巴西股市預估本益比已來到14倍 (以過去12月獲利計算的本益比為120倍)，為過去十年本益比區間的上緣位置，若彈劾案或政策沒有出現轉變，將引發失望性賣壓，巴西股市可能出現15%以上跌幅，回到43000點以下價位，未來情勢也再視原物料走勢而定。
亞洲股市
觀察日本物價、南韓GDP、泰國利率會議
留意日本2月份物價指數與南韓去年第四季GDP成長率終值。此外，泰國央行將召開利率會議，依據彭博資訊對分析師所作調查顯示，泰國央行將維持基準利率不變。
亞股投資前景評析：歐洲央行擴大寬鬆政策、美國聯準會未進一步升息，主要央行寬鬆政策意向有利提振投資信心，尤其聯準會政策聲明較市場預期更為鴿派，美元指數回檔整理推動資金順勢回流亞洲資產，相較去年全年度外資對新興亞洲市場淨賣超規模87.53億美元，今年3月以來外資淨買超金額已衝高至78.89億美元(截至3/17，瑞士信貸證券)。隨著聯準會政策動向轉趨明朗，中國亦釋出若經濟滑落合理區間將有創新宏觀調控手段因應，過去一年來引發亞洲金融市場波動的兩項變數，包含聯準會政策與中國經濟前景的不確定性皆降低，有助於推動亞股延續反彈行情。
債市
觀察利率會議及經濟數字
利率會議：匈牙利 (3/22，預期持平於1.35%)、泰國 (3/23，預期持平於1.5%)、菲律賓 ( 3/23，預期持平於4%)、土耳其 (3/24，預期持平於7.5%)
經濟數據：美國聚焦3月Markit美國製造業採購經理人指數初值、2月成屋銷售/新屋銷售、第四季經濟成長率終值等數據；歐元區留意3月消費者信心指數及Markit3月製造業/服務業採購經理人指數初值。
根據EPFR，新興國家債券型基金最近一周 (截至3/16)淨流入7.72億美元，連續第四周流入。且由美銀美林證券所進行的調查 (3/11)，3月全球固定收益型基金經理人已經連續四個月加碼新興債市。隨著日本跟進部份歐洲國家採行負利率，彭博資訊統計截至2月工業國公債負殖利率的規模已高達七兆美元，而其中日本公債即佔了六成水準，雖然歐日公債負利率易驅使部份保守型資金流往美國公債靠攏，但在美國未來仍有升息壓力而且殖利率也是接近歷史低檔區，就評價面角度，新興國家政府公債反而提供更寬廣的投資機會。
匯市
觀察全球製造業數據及美國經濟成長率
留意美國耐久財訂單、全球Markit製造業採購經理人初值、歐元區消費者信心指數及美國與法國第四季經濟成長率；央行動態部分留意泰國、匈牙利及菲律賓將召開利率會議，馬來西亞及巴西將分別公佈年度報告與經常帳餘額。聯準會鴿派聲明壓抑美元大幅下跌，從技術線型來看已有轉弱的現象，美銀美林證券預期聯準會態度將加速美元走弱，且會延續一段時間，隨著新興市場基本面有回穩的現象，若美元兌歐元維持在區間整理，資金可望回流新興市場，法國巴黎銀行則預估歐元及日圓在年中可能分別來到1.16元及108元。
安邦全球瘋狂併購 中式經營惹議
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2016-03-20 02:53 世界日報 中國新聞組／綜合18日電
美國喜達屋飯店集團18日同意與中國安邦保險公司簽訂收購協議。圖為喜達屋旗下位於加州洛杉磯的W Hollywood旅館。 （美聯社）
分享安邦保險(Anbang)將斥資131億美元收購美國的喜達屋飯店。此前，該公司於3月14日達成一筆收購美國高端地產的協議，斥資65億美元從私募基金黑石手中收購其飯店資產Strategic Hotels& Resorts，Strategic Hotels & Resorts在美國擁有16家豪華飯店。而就在去年12月，安邦保險還曾以19億5000萬美元收購紐約的華爾道夫飯店。不過英國「金融時報」18日指出，購物可以讓人快樂。但貪婪併購的安邦已經發現，在收購之後，對所購企業做決策可能是件更難的事。
報導說，安邦的併購並未因紙面協議的簽署而結束，去年2月被安邦收購的荷蘭保險公司Vivat，曾被這家荷蘭保險集團首席執行官傑拉德．范奧爾芬(Gerard van Olphen)認為是他職業生涯的高點。他當時說：「這一交易將保障Vivat投保人及員工的利益。」但它連范奧爾芬本人的利益都未保住。交易完成六周後，他就走人了。去年9月至聖誕節之間，大批高管都相繼離開。
管理層迅速離職引發了對文化衝突的指責，而Vivat的中國投資者則被描繪為控制欲強、要求苛刻。讓高層管理人員感到震驚的是，他們在集團發展方向方面話語權極少，處境也很糟。
安邦於2015年2月收購南韓保險集團東洋人壽(Tongyang Life)的63%股權後，成為積極參與該公司管理的股東。報導說，雖然東洋人壽的韓國籍首席執行官Koo Han-seo留任，但安邦向韓方派駐了中國籍董事和員工。董事會九名成員中五名是中國人，三人來自安邦。中國籍董事負責集團運營重大事項，包括人事和財務。
喜達屋和Strategic Hotels的員工可能正從安邦收購華爾道夫飯店的交易中尋求線索，以推斷安邦可能的下一步行動。
安邦董座吳小暉 自比巴菲特
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2016-03-20 03:29 經濟日報 記者孫淑瑜／綜合報導
安邦董事長吳小暉。 圖／經濟日報提供
分享3月14日才以65億美元併購美國戰略酒店集團的大陸安邦保險，隔日又傳出以132億美元競購全球著名的喜達屋酒店及度假村國際集團，兩天內、安邦董事長吳小暉大手筆斥資197億美元（約新台幣6,400億元）在海外收購的動作，令業界大為震驚。
大陸經濟放緩之際，國有企業仍然保有空前的能量向海外資產進軍，安邦保險集團董事長吳小暉的「高調做事」風格，引發媒體討論。
多年來，吳小暉在內部一直要求員工「高調做事，低調做人」。首先，他不接受媒體採訪，幾乎找不到媒體對他專訪的內容，符合吳小暉要求的原則。但安邦近年來如此頻繁的海外併購，資金來源和海外併購的意圖，實在很難不成為媒體爭相挖掘的對象。
吳小暉性格上的矛盾，從他的管理風格上也可以看出端倪。前年開始，安邦就以收購華爾道夫酒店、比利時百年險企FIDEA、比利時德爾塔．勞埃德銀行等項目而受到外界注目。
面對大批媒體爭相報導，吳小暉特別要求公關公司幫忙刪除網路上不利於公司的報導，還嚴格要求員工在社交媒體不得討論公司內部的事情，包括不允許在微博、微信朋友圈、非公司的微信群等地方討論安邦，如違反規定，公司可予以解聘。
去年底「寶萬之爭」時，寶能集團董事長姚振華為要「吃下」萬科找來吳小暉助陣，沒想到吳小暉臨陣倒戈，選擇與王石同一陣線，還反而主導三方和談，成為贏面最大的一方，吳小暉被陸媒形容為「虎走狼來」中的「狼」。
南方周末援引一位安邦保險集團的人士表示，安邦在資本市場上動輒百億元投入，但日常管理上，吳小暉「小錢摳得很死，很有『溫州商人』的精神」。
有人認為，對於一家在大陸本土壽險市場位居第八的安邦而言，這種雄心勃勃的海外投資看起來很怪。安邦在大陸壽險市場的市占率只有3.6%，遠低於市場領先者大陸人壽的25%和大陸平安保險的14%。
彭博資訊報導，自比是「中國巴菲特」的商界精英吳小暉，其實是想要在大陸打造一家「波克夏」（巴菲特所創建的多元化投資集團）。2004年，吳小暉創立了安邦保險集團。
過去十年裡，吳小暉以「巴菲特模式」（投資回報推動增長）向海外敏捷擴張，推動著安邦保險迅速的成長為具全球抱負的「龐然大物」。
131億美元 安邦加碼競購喜達屋
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2016-03-20 02:53 世界日報 中國新聞組／綜合18日電
美國酒店巨頭喜達屋(Starwood Hotels)18日表示，在中國安邦保險公司提高收購價後，已同意與該公司簽訂收購協議。路透報導，喜達屋以每股78美元的價格與安邦達成協議，總收購價從此前的128億美元提高為131億美元。這筆收購若成功，將是中國在美國房地產領域的最大筆投資。
不過分析人士指出，這筆交易能否獲得批准，將考驗美國監管當局的容忍度。
報導說，喜達屋此前曾與萬豪集團(Marriott)達成收購協議。萬豪可在3月28日前遞交競購方案，目前萬豪正在考慮其將採取的選項。
中資對美國地產的收購動作頻繁。今年3月初，中國開發商萬科宣布在紐約的第四筆交易，聯合其他兩家公司斥資約7億6000萬元人民幣(合1億1700萬美元)收購位於紐約曼哈坦的一棟百年公寓。萬科於2012年在紐約成立辦公室，此後與當地公司合作，開發61層公寓樓。2015年底，又聯合其他兩家公司收購了一棟公寓，計畫改造。
據Real Capital Analytics提供的數據顯示，去年中資對於美國商業地產的直接投資額達151億美元，幾乎過去16年來總量的一半。其中工業用地產交易規模占比最大，成交額達到82億美元。酒店交易總額排名第二，達26億美元。
美國商業房地產向來頗受中國投資者的青睞。RCA數據顯示，從2000年開始至今，總計320億美元中國資本流入美國商業地產市場。
但世邦魏理仕資本市場全球總裁陸德曼(Christopher R. Ludeman)說，「這是保守的估計。其實還有大量的中國資本對美國商業地產進行了非直接投資，比如對上市的房地產證券或私募房地產基金的投資。流入美國商業房地產的中資實際應該是上述數額的好幾倍」。
孟山都擬斥資300億美元 收購拜耳作物科學事業
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2016-03-20 02:53 經濟日報 本報訊
孟山都（Monsanto）傳出有意以逾300億美元收購拜耳的作物科學事業，凸顯在全球農業商品苦於高庫存與低價之際，進一步鞏固地位的決心。孟山都去年收購先正達遭拒。
咖啡期貨價 變「牛」了
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2016-03-20 02:53 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電
去年多數時間深陷熊市的咖啡期貨價格，上周正式踏進牛市，主因是聖嬰現象導致天候惡劣，威脅巴西和哥倫比亞的咖啡供應，國際咖啡豆價格從1月的低點至今反彈逾20%。
紐約洲際交易所（ICE）阿拉比卡咖啡豆5月期貨18日勁揚1.3%，收在每磅1.343美元，從1月低點回漲20%，符合技術上進入牛市的定義。阿拉比卡對倫敦羅布斯塔咖啡豆期貨上周五的溢價提高1.1%至每磅67.08美分，是今年2月17日以來新高；周線大漲9.8%，是今年元旦當周以來最大漲幅。
聖嬰現象在全球兩大咖啡生產國巴西和哥倫比亞造成氣候乾旱，也加速植物病蟲害的傳播，一些分析師下修這兩國的咖啡產量預測。
巴西咖啡商Ally合夥人菲格雷多說：「從去年以來累積的咖啡庫存量很低，品質也不好，加上哥倫比亞正面臨乾旱和病蟲害的問題，意味第二季的中期收成可能會令人大失所望。」
此外，3月巴西里爾兌美元走升，也削弱以美元計價的咖啡豆出口。
美股反攻 新興股市樂透
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2016-03-20 02:53 經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電
Fed立場轉趨鴿派，為美股吹起反攻號角，美股連漲五周，新興市場也邁入牛市。 路透
分享聯準會（Fed）立場轉趨鴿派，為美股吹起反攻號角，美股上周連續第五周上漲，更收復今年來跌幅，新興市場也邁入牛市。投資人本周將緊盯美國耐久財訂單、歐洲採購經理人指數（PMI）等製造業數據，以及Fed官員談話。
標普500指數18日上漲0.4%，一周來漲1.4%，今年來表現已轉為上漲0.3%，繼道瓊工業指數之後扳回今年頹勢。道瓊工業指數上周大漲389點（漲幅2.3%），今年漲勢增為1%。這波大反攻行情，要拜Fed放緩升息腳步所賜。
Fed的決策也激勵風險資產的需求，MSCI新興市場指數18日漲1.2%，已由1月的6年半來谷底上漲20%。土耳其和菲律賓股市也都進入牛市。Fort Pitt資本集團資深證券分析師弗瑞斯特說：「市場顯然又開始暢飲那永不乾涸的零利率活泉。」
Blackfriars資產管理公司經理人韓恩也說：「美國（對升息步調）陷入猶豫，美元走軟，因此有些資金由已開發市場轉進新興市場。」但他提醒，流入新興市場資金規模不大，需要總體經濟和企業獲利好轉，才會有更多資金投入新興市場。
Timber Hill資深交易員索斯尼克也說，市場對壞消息的記憶力很短，再度顯現自滿的心理，「這點令人不安」。
展望本周，歐元區將公布3月PMI初估值，可看出歐洲第1季末產業景氣的蛛絲馬跡。美國也將公布2月耐久財訂單，也有助了解美國製造業是否擺脫全球景氣不佳和油價下跌的影響。聖路易聯準銀行總裁柏拉德等Fed官員也都將發表談話。
美元需求仍旺 避險成本增
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2016-03-20 02:53 經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電
美元今年來重貶，但全球金融市場搶買美元的大趨勢並未動搖，也拉高各國企業和金融業在對匯率波動避險時、所須支付的成本。 路透社
分享美元今年來重貶，但全球金融市場搶買美元的大趨勢並未動搖，也拉高各國企業和金融業在對匯率波動避險時、所須支付的成本，凸顯各國央行貨幣政策歧異對整體市場交易的衝擊。
央行政策歧異的影響 圖／經濟日報提供
分享湯森路透的交叉貨幣基差利率交換（basis swaps）數據顯示，若日本企業以美元融資五年，每年要付比目前利率高1.05個百分點的成本，是2008年統計以來最高。歐洲企業相同條件多付的成本也高達0.58個百分點。交叉貨幣基差利交換是企業普遍做為外匯避險的衍生性金融商品。
非美國企業融通美元的成本升高，反映聯準會（Fed）和其他央行決策分歧，在外匯市場掀起一股逆向趨勢。美元指數（DXY）今年雖大跌3.6%，但多數分析師和投資人依然認為，隨Fed邁向升息之路，美元會升值多達15%。
美元指數上周跌1.1%，反映Fed表示要放緩升息步調，但美元上周是連續第三周貶值，促使部分分析師認為美元已跌過頭。美元上漲原是全球經濟這一年來的主要風險。美元走強會打擊全球原物料業者，也不利Fed把通膨推向2%的目標，進而加劇市場動盪。
Atlantic Trust私人財富管理公司投資總監杜納貝登說：「美元一直是股債市極重要的因素。我認為今年仍可能朝走強之勢。」
實施交叉貨幣基差利交換時，交易對象（通常是受客戶委託或本身有需求的金融機構）約定，以不同貨幣交換以特定利率工具為計息基準的特定款項，每一筆款項之間的利差，反映交換的淨成本。交易各方通常藉此降低對匯率波動的曝險。因為這種交換涉及資金流動的匯兌，因此對美元的需求也常反映在為避險而多支付的成本上。
Fed言行不一 債市參不透
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2016-03-20 02:53 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電
美國經濟數據已轉強，但宣稱利率政策取決於經濟數據的聯準會（Fed）日前卻反其道而行，將今年升息次數預測腰斬至兩次，令債市交易員大惑不解，也使上周美國2年期公債價格大漲，漲幅為2014年10月來最大。
加拿大豐業銀行（Scotiabank）資本市場策略主管賀索曼說：「我們想相信Fed所說的話，也就是Fed的立場是依據經濟數據來評估升息，但如今我們卻是一團霧水，因為Fed的規則看似不斷在改變。」
上周美國10年期公債殖利率下跌11個基點至1.87%，走勢反向的價格上漲32分之31至97又4分之3，或每1,000美元面值上漲9.69美元。2年期公債殖利率則挫跌12個基點至0.84%。
Fed 16日將今年預估升息次數從去年12月決策會議所宣布的四次減至兩次，交易商押注Fed今年底前升息的可能性為68%，低於在Fed會議舉行前所預測的80%。
聖路易聯邦準備銀行總裁博拉德（James Bullard）先前表示，在美國通膨預期穩定前，Fed應暫緩升息步調，但18日卻又表示，雖然Fed決策仍「極端」，但美國目前的就業和通膨數據已符合Fed的目標。
他說：「如此謹慎的決策意味的是，（Fed）利率政策和資產負債表將逐步恢復至更正常的水準。」
德國商銀：歐債將續漲
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2016-03-20 02:53 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
德國商業銀行（Commerzbank）表示，本周歐洲債券價格可望延續上周的漲勢，因為投資人低估了歐洲央行（ECB）刺激措施的威力。
上周美國聯準會（Fed）表示升息之路會比先前預期更慢，鴿派立場與ECB相互呼應，激勵歐元區政府公債上周大漲，走勢與價格反向的殖利率則陡降。
ECB為提振經濟，10日宣布調降利率並加碼購債措施，助長投資人對固定收益資產的需求。
過去一周來，德國10年期公債殖利率下降0.06個百分點至0.21%，價格漲0.58（即每1,000歐元面值漲5.8歐元）至102.82，是2月來首見周線上漲。西班牙10年期公債殖利率全周跌0.05個百分點，價格連五周上揚，為2013年8月來最長漲勢。
義大利10年期殖利率則降到近一年來最低。
德國商銀預期，歐債這波漲勢方興未艾，特別是歐元區信評較低成員國的公債。德國商銀策略師史諾茲說，ECB的經濟展望「太樂觀」，結果可能導致ECB採取更多刺激措施，包括降利率和擴大量化寬鬆（QE），對歐元區政府公債將是大利多，未來三個月價格看漲，尤其是大型周邊國家公債。
史諾茲預期，義大利10年期公債殖利率與德國公債的利差將縮小到0.9個百分點，比18日低1.05個百分點。
ECB首席經濟學家普雷特18日表示，「調降利率仍在我們的彈藥庫中」，暗示ECB未來仍可能把利率降得更低。這番話與ECB總裁德拉基10日說「不認為利率會再降」相左，凸顯ECB面臨的壓力。
歐元匯價過去十天來劇烈波動，但仍高於ECB於10日推出最新刺激措施前的價位。
安邦尬萬豪 爭娶喜達屋
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2016-03-20 03:29 經濟日報 記者杜宗熹／綜合報導
大陸安邦保險集團為了從萬豪（Marriott）手中爭奪國際飯店集團喜達屋（Starwood），已將收購價提高至132億美元（約新台幣4,350億元）。外媒預計，萬豪將於28日前做出還擊，這意味著安邦將和萬豪展開一場飯店業爭奪大戰。
澎湃新聞網報導，喜達屋在美國時間18日時表示，已通知萬豪「有意摒棄之前談成的協議」。喜達屋宣稱，安邦領銜財團新的報價與萬豪跟喜達屋此前達成的協議相比，構成一份更為優越的方案。
據瞭解，安邦領銜財團的成員還包括美國私募股權基金JC Flowers & Co和投資公司春華資本集團。
去年11月，萬豪曾對外宣布，將以122億美元（約新台幣4,025億元）收購喜達屋，並藉此打造全球最大酒店集團。這一高價擊敗了包括上海錦江國際酒店、海南航空集團，以及中國投資有限責任公司等在內的至少三家陸資公司，但仍被安邦半途搶親。
萬豪目前仍有時間可以做出回應，並可在3月28日前遞交新的競購方案，根據美國CNBC電視台的報導指出，有消息人士透露萬豪有望做出還擊。這意味著安邦將和萬豪展開一場爭奪大戰。
分析人士認為，由於安邦領銜財團的報價是以現金支付，這比起萬豪給出的收購方案更具有吸引力。萬豪提出的方案是通過現金和股份組合來收購喜達屋集團。
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2016-03-20 14:38 聯合晚報 編譯高岱如／綜合報導
英國每年消耗30億個咖啡紙杯，但回收率不到1%，政府對於開徵紙杯稅的言論不同調。 路透
分享英國外帶咖啡紙杯的回收率少於1%，或者，按英國唯一的咖啡紙杯回收商創辦人古德溫的說法：「遠遠少於1%」。回收咖杯紙杯需要專門企業，因為製成紙漿前，必須先移除杯內的塑料塗層。
事實上，被回收到斯敦蘭或坎布里亞紙杯回收場的外帶咖啡杯，全英國只有300萬個，但英國咖啡紙杯年消耗量卻多達30億個，回收率只有約0.1%，意即1000個紙杯中只有一個回收。
幾家報紙引用不具名「倡導者」的論點，指控咖啡連鎖業者該為此事負責，其中一些業者在杯身上印明可回收標誌，他們說，業者誤導消費者相信這個記號，認為杯子一定會被回收，但事實上有99.9%的杯子根本不是如此。
事實是，我們使用的紙杯能否再生成為報紙或蛋盒，取決於我們將杯子丟向哪裡，以及市政府會不會收集回收紙杯。然而政府不會這麼做，就算會，收集處也只有街角的垃圾桶。數據顯示，街角垃圾桶的回收率幾乎不可得。「維護英國整潔」的成員冰漢姆表示，英國在街頭垃圾回收方面表現差勁，因為方式「令人混亂且沒有一致性」。一些市政府會區分鐵罐、玻璃、一般垃圾的投入桶，一些則不會。鮮少有人會停下腳步仔細研究分類標識，即使你恰當分類，投進對的垃圾桶裡，杯子還是有可能因受到汙染而送進掩埋場。
星巴克實行自帶杯子享25便士的優惠方案之時，曾經承認，星巴克和咖世家這類的大型零售業者必須為此事負擔責任。杯子和塑膠袋一樣無法再利用。如我們受制於「紙類塑膠混合物難以回收」這個癥結點，則零售商必須負起環境責任，為擺脫紙杯而盡一份力，或徵收紙杯費，或協助地方當局設計可行的紙杯回收方案。當然，內用咖啡必須使用瓷杯。
英國咖啡紙杯課稅？部長遭打臉
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2016-03-20 14:38 聯合晚報 編譯高岱如／綜合報導
英國免洗咖啡紙杯回收率極低，但環境食物暨郊野事務部（Defra）表示，目前尚無課徵咖啡杯稅的計畫。
Defra部長斯圖爾特日前接受下議院質詢，議員指出，每400個免洗咖啡杯中，一年只有一個被回收。斯圖爾特表示，既然一個5便士的付費塑膠袋成功達到減量的效果，不妨將咖啡杯也納入考量。但不過數小時後，事務部發言人卻表示目前尚無課徵計畫，與斯圖爾特的言論相左。
包含星巴克在內的英國大型的咖啡連鎖業者本周被指控以誤導性的聲明使消費者誤信他們使用的咖啡杯很環保。
工黨議員馬里斯在下議院質詢斯圖爾特，要求政府正視咖啡杯問題，獲得正面回答。斯圖爾特對議員的看法表示「絕對同意。這些杯子生產了數千萬個，卻用完就丟，出於材質因素，沒辦法回收，只能丟棄。我相信在座每一個人都同意塑膠袋收費政策相當成功，咖啡杯或許是下一個可以比照的案例。」
馬里斯事後向媒體透露，他相當滿意斯圖爾特的回答。「我希望政府近日能夠優先處理這個問題，因為我懷疑有相當多的消費者不經意被誤導。」
馬里斯並說，他初步認為，一個杯子徵收5或10便士的費用搔不到癢處，只有課徵多於1.90至1.95英鎊，才能達到促進減量的效果。
中國安邦 可望吃下喜達屋
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2016-03-20 14:38 聯合晚報 編譯高岱如／綜合報導
前年買下紐約華爾道夫飯店的中國安邦保險集團，計畫收購喜達屋集團。 美聯社
分享旗下擁有威斯汀、喜來登等品牌的喜達屋酒店國際集團表示，他們考慮接受中國安邦保險132億美元（約台幣4269億元）的收購提案，並給收購競爭者萬豪國際集團喊價加碼的時限。若安邦買下喜達屋，將成為全球最大飯店集團。
一份19日的聲明透露，安邦集團給喜達屋的方案是現金支付每股78美元，比一周前出價每股76美元還高，使萬豪的出價相形失色。去年11月，喜達屋同意萬豪以現金加股票方式支付。萬豪上周收盤股價是每股69.31美元，目前盤後價為73.16美元。
安邦保險近年觸角伸至飯店業，購置海外資產，以抓住中國觀光人潮需求。前年以19.5億美元收購紐約華爾道夫飯店，若再買下喜達屋，勢力將更加深入美國飯店業。
萬豪必須在28日前加碼，分析顯示，萬豪集團不願超付，可能不會參與這場競標延長戰。
不過資產管理公司貝雃的分析師大衛勒柏表示：「我們預期萬豪會加碼和安邦競爭，但我們相信萬豪仍會謹守紀律，所以在我看來，喜達屋最後被安邦併購的可能性似乎比較大。」
喜達屋表示，相較於萬豪，安邦集團全額資金的出價是「優越提案」，且喜達屋打算和安邦進行最終協議。萬豪在聲明中表示，它相信兩個飯店業集團的合併才會給喜達屋的股東創造最高價值，而萬豪現在正「謹慎考慮替代方案」。如果最後安邦勝出，喜達屋必須支付萬豪4億美元違約金。
若喜達屋與萬豪合併，將創造全球最大飯店集團，旗下約30個品牌，交易案可能引發美國外國投資委員會關注。
同時間喜達屋仍未停止發展腳步，在美國總統歐巴馬出發訪問古巴前一天、19日宣布進軍古巴飯店業，將投資經營三家飯店。古巴飯店皆為國有，這將是美國飯店業和古巴政府直接合作。
未來一周市場展望
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2016-03-20 14:38 聯合晚報 本報訊
歐美股市
觀察美國、歐元區經濟數據
3/25美國休市一日，本周聚焦經濟數據：
經濟數據：美國聚焦3月Markit美國製造業採購經理人指數初值、2月成屋銷售/新屋銷售、第四季經濟成長率終值等數據；歐元區留意歐元區、德國3月消費者信心指數及歐元區Markit3月製造業/服務業採購經理人指數初值，預期多將呈現改善。
企業財報：Red Hat、Nike等標準普爾500企業將公布財報。
標普500指數自2月上旬以來波段反彈11.85%，今年以來若包含股利在內報酬已由負轉正。展望第二季，4月上旬標普500企業將開始公布第一季財報表現，將牽動美股走勢較為波動，所幸今年以來第一季獲利預估值下修幅度已達8.8%，高於過去五年/十年均值，不排除有上修空間，建議投資人採取逢回分批或定期定額方式布局美股。
新興股市
觀察巴西通膨/彈劾案、OPEC凍產消息
巴西總統羅賽芙彈劾案若成功，且目前成功機率的確也在快速升高中，巴西股市未來將脫離底部，來到較高的位置來做大區間整理，而以巴西股市來看，可能還有5~10%的漲幅，匯率也可能出現5%以上漲幅，未來情勢再視原物料走勢而定。如果巴西政府能改變現行政策，反向採取嚴謹的財政紀律、遵守通膨目標、進行結構性改革如簡化稅制/降低勞動成本/加強基建等，巴西股市可望有更大機會。但如果彈劾案失敗或副總統接任延續先前錯誤政策，由於巴西股市預估本益比已來到14倍 (以過去12月獲利計算的本益比為120倍)，為過去十年本益比區間的上緣位置，若彈劾案或政策沒有出現轉變，將引發失望性賣壓，巴西股市可能出現15%以上跌幅，回到43000點以下價位，未來情勢也再視原物料走勢而定。
亞洲股市
觀察日本物價、南韓GDP、泰國利率會議
留意日本2月份物價指數與南韓去年第四季GDP成長率終值。此外，泰國央行將召開利率會議，依據彭博資訊對分析師所作調查顯示，泰國央行將維持基準利率不變。
亞股投資前景評析：歐洲央行擴大寬鬆政策、美國聯準會未進一步升息，主要央行寬鬆政策意向有利提振投資信心，尤其聯準會政策聲明較市場預期更為鴿派，美元指數回檔整理推動資金順勢回流亞洲資產，相較去年全年度外資對新興亞洲市場淨賣超規模87.53億美元，今年3月以來外資淨買超金額已衝高至78.89億美元(截至3/17，瑞士信貸證券)。隨著聯準會政策動向轉趨明朗，中國亦釋出若經濟滑落合理區間將有創新宏觀調控手段因應，過去一年來引發亞洲金融市場波動的兩項變數，包含聯準會政策與中國經濟前景的不確定性皆降低，有助於推動亞股延續反彈行情。
債市
觀察利率會議及經濟數字
利率會議：匈牙利 (3/22，預期持平於1.35%)、泰國 (3/23，預期持平於1.5%)、菲律賓 ( 3/23，預期持平於4%)、土耳其 (3/24，預期持平於7.5%)
經濟數據：美國聚焦3月Markit美國製造業採購經理人指數初值、2月成屋銷售/新屋銷售、第四季經濟成長率終值等數據；歐元區留意3月消費者信心指數及Markit3月製造業/服務業採購經理人指數初值。
根據EPFR，新興國家債券型基金最近一周 (截至3/16)淨流入7.72億美元，連續第四周流入。且由美銀美林證券所進行的調查 (3/11)，3月全球固定收益型基金經理人已經連續四個月加碼新興債市。隨著日本跟進部份歐洲國家採行負利率，彭博資訊統計截至2月工業國公債負殖利率的規模已高達七兆美元，而其中日本公債即佔了六成水準，雖然歐日公債負利率易驅使部份保守型資金流往美國公債靠攏，但在美國未來仍有升息壓力而且殖利率也是接近歷史低檔區，就評價面角度，新興國家政府公債反而提供更寬廣的投資機會。
匯市
觀察全球製造業數據及美國經濟成長率
留意美國耐久財訂單、全球Markit製造業採購經理人初值、歐元區消費者信心指數及美國與法國第四季經濟成長率；央行動態部分留意泰國、匈牙利及菲律賓將召開利率會議，馬來西亞及巴西將分別公佈年度報告與經常帳餘額。聯準會鴿派聲明壓抑美元大幅下跌，從技術線型來看已有轉弱的現象，美銀美林證券預期聯準會態度將加速美元走弱，且會延續一段時間，隨著新興市場基本面有回穩的現象，若美元兌歐元維持在區間整理，資金可望回流新興市場，法國巴黎銀行則預估歐元及日圓在年中可能分別來到1.16元及108元。
安邦全球瘋狂併購 中式經營惹議
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2016-03-20 02:53 世界日報 中國新聞組／綜合18日電
美國喜達屋飯店集團18日同意與中國安邦保險公司簽訂收購協議。圖為喜達屋旗下位於加州洛杉磯的W Hollywood旅館。 （美聯社）
分享安邦保險(Anbang)將斥資131億美元收購美國的喜達屋飯店。此前，該公司於3月14日達成一筆收購美國高端地產的協議，斥資65億美元從私募基金黑石手中收購其飯店資產Strategic Hotels& Resorts，Strategic Hotels & Resorts在美國擁有16家豪華飯店。而就在去年12月，安邦保險還曾以19億5000萬美元收購紐約的華爾道夫飯店。不過英國「金融時報」18日指出，購物可以讓人快樂。但貪婪併購的安邦已經發現，在收購之後，對所購企業做決策可能是件更難的事。
報導說，安邦的併購並未因紙面協議的簽署而結束，去年2月被安邦收購的荷蘭保險公司Vivat，曾被這家荷蘭保險集團首席執行官傑拉德．范奧爾芬(Gerard van Olphen)認為是他職業生涯的高點。他當時說：「這一交易將保障Vivat投保人及員工的利益。」但它連范奧爾芬本人的利益都未保住。交易完成六周後，他就走人了。去年9月至聖誕節之間，大批高管都相繼離開。
管理層迅速離職引發了對文化衝突的指責，而Vivat的中國投資者則被描繪為控制欲強、要求苛刻。讓高層管理人員感到震驚的是，他們在集團發展方向方面話語權極少，處境也很糟。
安邦於2015年2月收購南韓保險集團東洋人壽(Tongyang Life)的63%股權後，成為積極參與該公司管理的股東。報導說，雖然東洋人壽的韓國籍首席執行官Koo Han-seo留任，但安邦向韓方派駐了中國籍董事和員工。董事會九名成員中五名是中國人，三人來自安邦。中國籍董事負責集團運營重大事項，包括人事和財務。
喜達屋和Strategic Hotels的員工可能正從安邦收購華爾道夫飯店的交易中尋求線索，以推斷安邦可能的下一步行動。
安邦董座吳小暉 自比巴菲特
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2016-03-20 03:29 經濟日報 記者孫淑瑜／綜合報導
安邦董事長吳小暉。 圖／經濟日報提供
分享3月14日才以65億美元併購美國戰略酒店集團的大陸安邦保險，隔日又傳出以132億美元競購全球著名的喜達屋酒店及度假村國際集團，兩天內、安邦董事長吳小暉大手筆斥資197億美元（約新台幣6,400億元）在海外收購的動作，令業界大為震驚。
大陸經濟放緩之際，國有企業仍然保有空前的能量向海外資產進軍，安邦保險集團董事長吳小暉的「高調做事」風格，引發媒體討論。
多年來，吳小暉在內部一直要求員工「高調做事，低調做人」。首先，他不接受媒體採訪，幾乎找不到媒體對他專訪的內容，符合吳小暉要求的原則。但安邦近年來如此頻繁的海外併購，資金來源和海外併購的意圖，實在很難不成為媒體爭相挖掘的對象。
吳小暉性格上的矛盾，從他的管理風格上也可以看出端倪。前年開始，安邦就以收購華爾道夫酒店、比利時百年險企FIDEA、比利時德爾塔．勞埃德銀行等項目而受到外界注目。
面對大批媒體爭相報導，吳小暉特別要求公關公司幫忙刪除網路上不利於公司的報導，還嚴格要求員工在社交媒體不得討論公司內部的事情，包括不允許在微博、微信朋友圈、非公司的微信群等地方討論安邦，如違反規定，公司可予以解聘。
去年底「寶萬之爭」時，寶能集團董事長姚振華為要「吃下」萬科找來吳小暉助陣，沒想到吳小暉臨陣倒戈，選擇與王石同一陣線，還反而主導三方和談，成為贏面最大的一方，吳小暉被陸媒形容為「虎走狼來」中的「狼」。
南方周末援引一位安邦保險集團的人士表示，安邦在資本市場上動輒百億元投入，但日常管理上，吳小暉「小錢摳得很死，很有『溫州商人』的精神」。
有人認為，對於一家在大陸本土壽險市場位居第八的安邦而言，這種雄心勃勃的海外投資看起來很怪。安邦在大陸壽險市場的市占率只有3.6%，遠低於市場領先者大陸人壽的25%和大陸平安保險的14%。
彭博資訊報導，自比是「中國巴菲特」的商界精英吳小暉，其實是想要在大陸打造一家「波克夏」（巴菲特所創建的多元化投資集團）。2004年，吳小暉創立了安邦保險集團。
過去十年裡，吳小暉以「巴菲特模式」（投資回報推動增長）向海外敏捷擴張，推動著安邦保險迅速的成長為具全球抱負的「龐然大物」。
131億美元 安邦加碼競購喜達屋
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2016-03-20 02:53 世界日報 中國新聞組／綜合18日電
美國酒店巨頭喜達屋(Starwood Hotels)18日表示，在中國安邦保險公司提高收購價後，已同意與該公司簽訂收購協議。路透報導，喜達屋以每股78美元的價格與安邦達成協議，總收購價從此前的128億美元提高為131億美元。這筆收購若成功，將是中國在美國房地產領域的最大筆投資。
不過分析人士指出，這筆交易能否獲得批准，將考驗美國監管當局的容忍度。
報導說，喜達屋此前曾與萬豪集團(Marriott)達成收購協議。萬豪可在3月28日前遞交競購方案，目前萬豪正在考慮其將採取的選項。
中資對美國地產的收購動作頻繁。今年3月初，中國開發商萬科宣布在紐約的第四筆交易，聯合其他兩家公司斥資約7億6000萬元人民幣(合1億1700萬美元)收購位於紐約曼哈坦的一棟百年公寓。萬科於2012年在紐約成立辦公室，此後與當地公司合作，開發61層公寓樓。2015年底，又聯合其他兩家公司收購了一棟公寓，計畫改造。
據Real Capital Analytics提供的數據顯示，去年中資對於美國商業地產的直接投資額達151億美元，幾乎過去16年來總量的一半。其中工業用地產交易規模占比最大，成交額達到82億美元。酒店交易總額排名第二，達26億美元。
美國商業房地產向來頗受中國投資者的青睞。RCA數據顯示，從2000年開始至今，總計320億美元中國資本流入美國商業地產市場。
但世邦魏理仕資本市場全球總裁陸德曼(Christopher R. Ludeman)說，「這是保守的估計。其實還有大量的中國資本對美國商業地產進行了非直接投資，比如對上市的房地產證券或私募房地產基金的投資。流入美國商業房地產的中資實際應該是上述數額的好幾倍」。
孟山都擬斥資300億美元 收購拜耳作物科學事業
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2016-03-20 02:53 經濟日報 本報訊
孟山都（Monsanto）傳出有意以逾300億美元收購拜耳的作物科學事業，凸顯在全球農業商品苦於高庫存與低價之際，進一步鞏固地位的決心。孟山都去年收購先正達遭拒。
咖啡期貨價 變「牛」了
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2016-03-20 02:53 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電
去年多數時間深陷熊市的咖啡期貨價格，上周正式踏進牛市，主因是聖嬰現象導致天候惡劣，威脅巴西和哥倫比亞的咖啡供應，國際咖啡豆價格從1月的低點至今反彈逾20%。
紐約洲際交易所（ICE）阿拉比卡咖啡豆5月期貨18日勁揚1.3%，收在每磅1.343美元，從1月低點回漲20%，符合技術上進入牛市的定義。阿拉比卡對倫敦羅布斯塔咖啡豆期貨上周五的溢價提高1.1%至每磅67.08美分，是今年2月17日以來新高；周線大漲9.8%，是今年元旦當周以來最大漲幅。
聖嬰現象在全球兩大咖啡生產國巴西和哥倫比亞造成氣候乾旱，也加速植物病蟲害的傳播，一些分析師下修這兩國的咖啡產量預測。
巴西咖啡商Ally合夥人菲格雷多說：「從去年以來累積的咖啡庫存量很低，品質也不好，加上哥倫比亞正面臨乾旱和病蟲害的問題，意味第二季的中期收成可能會令人大失所望。」
此外，3月巴西里爾兌美元走升，也削弱以美元計價的咖啡豆出口。
美股反攻 新興股市樂透
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2016-03-20 02:53 經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電
Fed立場轉趨鴿派，為美股吹起反攻號角，美股連漲五周，新興市場也邁入牛市。 路透
分享聯準會（Fed）立場轉趨鴿派，為美股吹起反攻號角，美股上周連續第五周上漲，更收復今年來跌幅，新興市場也邁入牛市。投資人本周將緊盯美國耐久財訂單、歐洲採購經理人指數（PMI）等製造業數據，以及Fed官員談話。
標普500指數18日上漲0.4%，一周來漲1.4%，今年來表現已轉為上漲0.3%，繼道瓊工業指數之後扳回今年頹勢。道瓊工業指數上周大漲389點（漲幅2.3%），今年漲勢增為1%。這波大反攻行情，要拜Fed放緩升息腳步所賜。
Fed的決策也激勵風險資產的需求，MSCI新興市場指數18日漲1.2%，已由1月的6年半來谷底上漲20%。土耳其和菲律賓股市也都進入牛市。Fort Pitt資本集團資深證券分析師弗瑞斯特說：「市場顯然又開始暢飲那永不乾涸的零利率活泉。」
Blackfriars資產管理公司經理人韓恩也說：「美國（對升息步調）陷入猶豫，美元走軟，因此有些資金由已開發市場轉進新興市場。」但他提醒，流入新興市場資金規模不大，需要總體經濟和企業獲利好轉，才會有更多資金投入新興市場。
Timber Hill資深交易員索斯尼克也說，市場對壞消息的記憶力很短，再度顯現自滿的心理，「這點令人不安」。
展望本周，歐元區將公布3月PMI初估值，可看出歐洲第1季末產業景氣的蛛絲馬跡。美國也將公布2月耐久財訂單，也有助了解美國製造業是否擺脫全球景氣不佳和油價下跌的影響。聖路易聯準銀行總裁柏拉德等Fed官員也都將發表談話。
美元需求仍旺 避險成本增
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2016-03-20 02:53 經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電
美元今年來重貶，但全球金融市場搶買美元的大趨勢並未動搖，也拉高各國企業和金融業在對匯率波動避險時、所須支付的成本。 路透社
分享美元今年來重貶，但全球金融市場搶買美元的大趨勢並未動搖，也拉高各國企業和金融業在對匯率波動避險時、所須支付的成本，凸顯各國央行貨幣政策歧異對整體市場交易的衝擊。
央行政策歧異的影響 圖／經濟日報提供
分享湯森路透的交叉貨幣基差利率交換（basis swaps）數據顯示，若日本企業以美元融資五年，每年要付比目前利率高1.05個百分點的成本，是2008年統計以來最高。歐洲企業相同條件多付的成本也高達0.58個百分點。交叉貨幣基差利交換是企業普遍做為外匯避險的衍生性金融商品。
非美國企業融通美元的成本升高，反映聯準會（Fed）和其他央行決策分歧，在外匯市場掀起一股逆向趨勢。美元指數（DXY）今年雖大跌3.6%，但多數分析師和投資人依然認為，隨Fed邁向升息之路，美元會升值多達15%。
美元指數上周跌1.1%，反映Fed表示要放緩升息步調，但美元上周是連續第三周貶值，促使部分分析師認為美元已跌過頭。美元上漲原是全球經濟這一年來的主要風險。美元走強會打擊全球原物料業者，也不利Fed把通膨推向2%的目標，進而加劇市場動盪。
Atlantic Trust私人財富管理公司投資總監杜納貝登說：「美元一直是股債市極重要的因素。我認為今年仍可能朝走強之勢。」
實施交叉貨幣基差利交換時，交易對象（通常是受客戶委託或本身有需求的金融機構）約定，以不同貨幣交換以特定利率工具為計息基準的特定款項，每一筆款項之間的利差，反映交換的淨成本。交易各方通常藉此降低對匯率波動的曝險。因為這種交換涉及資金流動的匯兌，因此對美元的需求也常反映在為避險而多支付的成本上。
Fed言行不一 債市參不透
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2016-03-20 02:53 經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電
美國經濟數據已轉強，但宣稱利率政策取決於經濟數據的聯準會（Fed）日前卻反其道而行，將今年升息次數預測腰斬至兩次，令債市交易員大惑不解，也使上周美國2年期公債價格大漲，漲幅為2014年10月來最大。
加拿大豐業銀行（Scotiabank）資本市場策略主管賀索曼說：「我們想相信Fed所說的話，也就是Fed的立場是依據經濟數據來評估升息，但如今我們卻是一團霧水，因為Fed的規則看似不斷在改變。」
上周美國10年期公債殖利率下跌11個基點至1.87%，走勢反向的價格上漲32分之31至97又4分之3，或每1,000美元面值上漲9.69美元。2年期公債殖利率則挫跌12個基點至0.84%。
Fed 16日將今年預估升息次數從去年12月決策會議所宣布的四次減至兩次，交易商押注Fed今年底前升息的可能性為68%，低於在Fed會議舉行前所預測的80%。
聖路易聯邦準備銀行總裁博拉德（James Bullard）先前表示，在美國通膨預期穩定前，Fed應暫緩升息步調，但18日卻又表示，雖然Fed決策仍「極端」，但美國目前的就業和通膨數據已符合Fed的目標。
他說：「如此謹慎的決策意味的是，（Fed）利率政策和資產負債表將逐步恢復至更正常的水準。」
德國商銀：歐債將續漲
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2016-03-20 02:53 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
德國商業銀行（Commerzbank）表示，本周歐洲債券價格可望延續上周的漲勢，因為投資人低估了歐洲央行（ECB）刺激措施的威力。
上周美國聯準會（Fed）表示升息之路會比先前預期更慢，鴿派立場與ECB相互呼應，激勵歐元區政府公債上周大漲，走勢與價格反向的殖利率則陡降。
ECB為提振經濟，10日宣布調降利率並加碼購債措施，助長投資人對固定收益資產的需求。
過去一周來，德國10年期公債殖利率下降0.06個百分點至0.21%，價格漲0.58（即每1,000歐元面值漲5.8歐元）至102.82，是2月來首見周線上漲。西班牙10年期公債殖利率全周跌0.05個百分點，價格連五周上揚，為2013年8月來最長漲勢。
義大利10年期殖利率則降到近一年來最低。
德國商銀預期，歐債這波漲勢方興未艾，特別是歐元區信評較低成員國的公債。德國商銀策略師史諾茲說，ECB的經濟展望「太樂觀」，結果可能導致ECB採取更多刺激措施，包括降利率和擴大量化寬鬆（QE），對歐元區政府公債將是大利多，未來三個月價格看漲，尤其是大型周邊國家公債。
史諾茲預期，義大利10年期公債殖利率與德國公債的利差將縮小到0.9個百分點，比18日低1.05個百分點。
ECB首席經濟學家普雷特18日表示，「調降利率仍在我們的彈藥庫中」，暗示ECB未來仍可能把利率降得更低。這番話與ECB總裁德拉基10日說「不認為利率會再降」相左，凸顯ECB面臨的壓力。
歐元匯價過去十天來劇烈波動，但仍高於ECB於10日推出最新刺激措施前的價位。
安邦尬萬豪 爭娶喜達屋
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2016-03-20 03:29 經濟日報 記者杜宗熹／綜合報導
大陸安邦保險集團為了從萬豪（Marriott）手中爭奪國際飯店集團喜達屋（Starwood），已將收購價提高至132億美元（約新台幣4,350億元）。外媒預計，萬豪將於28日前做出還擊，這意味著安邦將和萬豪展開一場飯店業爭奪大戰。
澎湃新聞網報導，喜達屋在美國時間18日時表示，已通知萬豪「有意摒棄之前談成的協議」。喜達屋宣稱，安邦領銜財團新的報價與萬豪跟喜達屋此前達成的協議相比，構成一份更為優越的方案。
據瞭解，安邦領銜財團的成員還包括美國私募股權基金JC Flowers & Co和投資公司春華資本集團。
去年11月，萬豪曾對外宣布，將以122億美元（約新台幣4,025億元）收購喜達屋，並藉此打造全球最大酒店集團。這一高價擊敗了包括上海錦江國際酒店、海南航空集團，以及中國投資有限責任公司等在內的至少三家陸資公司，但仍被安邦半途搶親。
萬豪目前仍有時間可以做出回應，並可在3月28日前遞交新的競購方案，根據美國CNBC電視台的報導指出，有消息人士透露萬豪有望做出還擊。這意味著安邦將和萬豪展開一場爭奪大戰。
分析人士認為，由於安邦領銜財團的報價是以現金支付，這比起萬豪給出的收購方案更具有吸引力。萬豪提出的方案是通過現金和股份組合來收購喜達屋集團。
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