公債利率揚 美升息可能延後
2015-07-04 03:12:01 經濟日報 編譯任中原／綜合報導
英國金融時報與經濟學人均指出，美國聯準會（Fed）可能會重新考慮升息步調，因為中國對美國公債的需求可能減少，且就業及工資數據也顯示升息時機尚不成熟。
金融時報報導，美國公債價格第2季大幅回跌，10期公債殖利率從4月初的1.82%，一度漲破2.5%，直到最近才因希臘危機而降到2.38%。今年來投資美債的總報酬率為負0.1%，在全球股、債市排名第27，俄羅斯公債卻大漲逾30%。
報導指出，未來中國續購美債的規模可能縮小，因為中國貿易順差已縮小約2%，能購債的資金因而減少，且中國政府須動支更多外匯存底，以因應人口老化及各項國際計畫，包括新開發銀行及亞投行等。
然而，未來幾年美國福利支出將增加，使公債供給激增，因此美國利率的變化軌跡，可能與Fed的正常預估截然不同。
經濟學人報導，美國6月非農就業人數雖續增，但工資上升勢頭又告停，且4、5兩月就業人數共被下修6萬人；失業率雖降到5.3%，但勞動參與率降幅更大。全美仍有650萬兼職勞工，顯示仍有許多人處於低度就業。
美企Q2獲利不妙 華爾街緊張
2015-07-04 03:12:00 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
美國企業即將公布第2季財報，預估可能比去年同期減少4.5%，將是近三年來首度下滑，使華爾街股市瀰漫著山雨欲來的氣氛。 法新社
分享美國企業即將公布第2季財報，分析師預估標普500指數成分股公司的盈餘可能比去年同期減少4.5%，將是近三年來首度下滑，使華爾街股市瀰漫著山雨欲來的氣氛。
若分析師的預測正確，美國企業連續十季獲利成長的趨勢將因此中斷。加上標普500指數第2季下挫0.23%，出現2012年底以來首見的季線收黑，顯示美股這波多頭市場可能已在5月觸頂。
能源價格下跌、美元相對強勢和大宗商品行情走低，在在打擊美國跨國企業。相形之下，國內市場導向的公司業績表現較穩健，股價隨美國經濟復甦動力增強而上揚。
羅素2000小型股指數今年來上漲3.6%，反觀標普500指數同時期漲幅僅0.9%，主要受出口和能源類股拖累。出口商深受美元升值所苦，能源業則受油價下跌衝擊。
BMO私人銀行投資長艾伯林說，全球成長疲弱加上美元相對強勢，不利跨國公司第2季獲利表現，可能導致投資人調降股票估價。
他說：「標普500目前的價位較20年股價營收比中位數高出20%以上，表示進一步上攻面臨重大阻力，而且營收與獲利負成長構成另一個障礙。」
美國國內企業與跨國企業的表現形成強烈對比。Factset 預測，美國市場占營收大部分的標普500企業，第2季盈餘可望成長0.3%；但國內銷售占營收比重不到一半的企業，上季盈餘可能滑落11.4%。
內需股強但出口股弱的主題，也反映在大西洋對岸的英國，倫敦富時100指數6月跌幅為逾三年來最大。儘管一般預料獲利會降低，但已發布每股盈餘預警的公司家數卻是2012年第4季以來最少。
Tesla上季銷量 激增52%
2015-07-04 03:11:59 經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電
Tesla電動車銷量 圖／經濟日報提供
分享美國電動車大廠特斯拉（Tesla）第2季銷量激增52%，連兩季優於預期，激勵2日股價大漲4%，寫下4月來最大單日漲幅。在多數電動車業者面臨油價走低的困境下，特拉斯以長程電動車見長，業績維持長紅。
Tesla 2日表示，Model S電動車第2季銷量為1萬1,507輛，高於5月預估的1萬至1.1萬之間，上半年銷量則不及全年目標5.5萬輛的40%。不過，Model X休旅車將於本季上市，可望帶動整體產量和銷量。
如今多數電動車業者面臨油價持續走低的困境，但Tesla仍保持不墜。Tesla長程電動車充電一次可跑270哩，其他業者都不到100哩。Model S最多可乘坐七人，從時速零加速到60哩只要5秒，搭配17英吋螢幕供車主上網。Tesla更不斷擴充Model S的功能，是其他車廠望塵莫及之處。
除了電動車，Tesla執行長穆斯克已跨足其他市場。他5月宣布進軍能源儲存市場，計劃把電動車電池技術引進家庭、企業與公用事業公司，運用安裝在屋頂上的太陽能板及車庫牆上的電池來儲存電力，造就更節能、環保的輸電網。
穆斯克旗下的SolarCity也宣布，將供應太陽能設備和家用能源系統的零件，給以色列SolarEdge科技公司。以色列對清潔能源的需求不斷增加。激勵Tesla股價大漲的另一利多是乾蓄電池的需求。Solar Edge生產轉換器，可轉換Tesla太陽能面板所產生的直流電。Tesla為壓低成本，也在美國內華達州興建全球最大電池的工廠。
370億美元 安泰併美醫保同業
2015-07-04 03:11:57 經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電
安泰（上）宣布，將以370億美元價碼併購全美第二大聯邦醫療保險民營業者優門公司（下）。 美聯社
分享美國醫療保險業幾周來瘋狂洽談整併再添一筆，安泰公司（Aetna）3日宣布，將以370億美元價碼併購全美第二大聯邦醫療保險（Medicare）民營業者優門公司（Humana），擴張在醫療保險的版圖。
圖／經濟日報提供
分享安泰將支付優門股東每股230美元，比7月2日的收盤價溢價23%。彭博資訊指出，就已談妥的交易來說，這是醫療保險業歷來最大規模的併購交易。
醫療保險業掀起併購熱潮，是因為業者亟欲提高多樣性、削減成本，因應俗稱「歐記健保」的「可負擔健保法」（ACA）實施後，醫療保健版圖改變的局面。業者亟欲削減開支、擴張規模，使自身有更多籌碼與醫院談判費率。
安泰看準的正是優門旗下聯邦醫療保險優良計畫（Medicare Advantage Plan）320萬保戶，加上自身的126萬名保戶，併購後規模將逼近全美健康保險龍頭聯合健康集團（UnitedHealth）。
不過這樁併購案可能受到反托拉斯單位的監管，還有優門營運浮現的隱憂，都考驗安泰執行長貝托里尼（Mark Bertolini）認為這宗交易物超所值的看法。貝托里尼將在併購完成後兼任執行長與董事長。
美國五大醫療保險業者近來競相出價想併吞彼此，信諾公司（Cigna）曾與安泰一樣有意追求優門，自身也正待價而沽，日前才拒絕安森醫療保險公司（Anthem）開出的540億美元價碼，雙方已重啟談判。聯合健康集團（UnitedHealth）也向安泰提議收購。
聯邦醫療補助（Medicaid）小型供應商Centene公司2日也宣布以63億美元併購同業Health Net。
金雞不肥 波克夏轉攻保險業
2015-07-04 03:11:56 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
波克夏再保事業主管詹恩 彭博資訊
分享再保險向來是「股神」巴菲特鍾愛的賺錢事業，但近年來隨著市場競爭加劇，促使他領導的波克夏公司調整策略，重新檢討旗下的再保業務。
再保業者承擔其他保險公司的風險，長久來一直為波克夏公司賺進豐厚的利潤。但近幾年來，包括退休基金等新競爭對手也加入戰局，壓低了部分再保險的保費行情，並促使一些公司與同業合併以強化競爭力。
波克夏則傾向把重心轉向前景比再保業更亮麗的保險業務。巴菲特得力副手、波克夏再保事業主管詹恩（Ajit Jain）最近接受華爾街日報訪問時說：「再保險業原本利潤十分豐厚，但未來不再是如此。」
詹恩說，波克夏還是會繼續追求符合商業利益的再保險交易，「但既然再保業在可見的未來提供的機會不再那麼多，我們覺得應該深入食物鏈下游」。
現年63的詹恩過去兩年來督導成立波克夏的商業保險部門，銷售專門確保企業運作的保險。根據資料，該部門如今已在這個市場區塊躋身前十名。
此外，波克夏上月同意入股澳洲一家大型保險公司，以便接觸亞洲的企業客戶。波克夏並計劃明年透過網路直接對中小企業賣保險，免去中間人。
巴菲特向來喜歡保險業，因為買方不論是車主、企業或保險公司，一開始都必須支付保險費，理賠金則通常可以過了很久才付，讓波克夏能運用這些資金投資擴張，跨足更多元的市場。
Sony辦現增籌36億美元 要買回保險事業
2015-07-04 03:11:56 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
日本電子巨擘Sony將辦理26年來首度現金增資，籌資4,400億日圓（36億美元）。外界盛傳，Sony為節稅並讓集團業績達標，想籌資買回保險事業Sony Financial公司全數股份。
Sony日前表示，計劃以發行普通股和可轉債的方式，籌資36億美元，資金將用於擴增晶片生產。反倒是Sony保險事業股價大漲，三天漲幅達11%。Sony股價今年漲42%。
麥格理（Macquarie）指出，Sony目前持有這個保險事業60%股份，如果能掌握全數股份，將省下數十億美元稅款。Sony Financial公司也是Sony旗下最賺錢的事業，若能納入全部淨利 ，將有助Sony執行長平井一夫所設2017年度股東權益報酬率（ROE）10%的目標。
東海東京證券分析師石野雅彥指出，現金增資金額剛好可以買下Sony Financial公司剩下40%的股份（截至3日止的市值約4,010億日圓），之後可能就沒有以此價位買回全部股份的機會。
三星子公司 合併添變數
2015-07-04 03:11:55 經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電
美國避險基金Elliott Associate訴諸司法，阻止三星旗下兩家子公司合併，在遭到駁回之後，3日提出上訴。
三星營建事業三星物產（C&T）將併入三星集團實質的控股公司第一毛織（Cheil Industries），遭到股東Elliott Associate反對，認為8.9兆韓元（約73.3億美元）的併購價碼過低，讓三星家族能夠加緊對三星集團的掌控，忽略少數股東的權益。
三星物產執行長崔致勳（音譯）接受彭博專訪表示，合併是讓公司成長的唯一選擇。「如果我們單打獨鬥，成長就會減緩，更重要的是獲利也會在競爭中下滑。」崔致勳也指出，合併後公司營收可望在2020年前增加一倍至60兆韓元（540億美元）。
Elliott Associate日前向南韓法院申請禁制令，要求禁止三星物產在7月17日的股東會投票表決合併案，並要求撤銷另一股東KCC的投票權，但1日遭到南韓法院駁回。
Elliott Associate對法院判決表示失望，但表示有信心可以在上訴中勝訴，並且將繼續致力阻止這宗併購案成真。
這樁併購案被視為替三星少主李在鎔接班鋪路。
李在鎔之父、三星電子董事長李健熙過去一年來因心臟病臥病在床。，
日服務業增速 9個月來最快
2015-07-04 03:11:54 經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電
日本6月服務業景氣擴張速度為九個月來最快，顯示這個全球第三大經濟體的內需增強，暗示日本經濟下半年可望回暖。日本經濟大臣甘利明表示，政府打算如期在2017年調高消費稅。
6月Markit／日經日本服務業採購經理人指數（PMI）經季節調整後，升至51.8，高於5月的51.5，為連續第三個月高於象徵景氣榮枯線的50。
6月新業務次指標從52.2升至52.6，七個月來最高。
對日本銀行（央行）來說，若想在2016上半年度達成通膨率2%的目標，並消除再度陷入通縮的風險，強勁內需至關緊要。日本本周出爐的數據顯示，5月家庭開支逾一年來首度增加，更令人期待將有更多企業加薪。
韓救經濟 將砸200億美元
2015-07-04 03:11:52 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
MERS疫情衝擊，南韓陷入低迷的經濟成長，政府宣布總值近200億美元的財政刺激方案。 彭博資訊
分享南韓政府3日宣布總值近200億美元的財政刺激方案，內含規模逾百億美元的追加預算，盼能提振受中東呼吸症候群（MERS）疫情衝擊而陷入低迷的經濟成長。
這套財政刺激方案的總規模達22兆韓元（196億美元），其中包含11.8兆韓元（105億美元）的追加預算，以及9.9兆韓元的金融援助，聚焦於提供融資給受MERS影響的企業、加強隔離檢疫設施、創造工作機會，也用於抗旱和防洪措施。
財政部預期，新刺激方案可望使今年經濟成長率因此墊高0.3個百分點，並增加12.4萬個工作機會，協助成長率達到略高於3%的目標，並為明年更強勁的成長鋪路。政府上周調降2015年成長率預測，從去年12月估計的3.8%下修至3.1%。官員先前表示，除非祭出額外的財政刺激，否則南韓今年成長率可能低於3%。
財政部表示，追加預算包含6.2兆韓元的新支出計畫，用來直接協助企業與民眾；其餘的5.6兆韓元將用來填補稅收短少的缺口，因為預料今年商業景氣會比預期遲緩。內閣已通過追加預算案，預定6日送交國會，總統朴槿惠的政府希望國會能在7月20日前後批准，以便在8月初撥款。
MERS疫情衝擊南韓國內消費，加上全球需求疲弱拖累出口，使這個亞洲第四大經濟體內憂外患，促使央行三周前降息。政府上周預告將推出「逾15兆韓元」的財政刺激方案，3日正式宣布的方案規模超出原先預估。
過去一周市場回顧
2015-07-04 13:50:43 聯合晚報 本報訊
歐美股市
希臘接受紓困搖擺不定 拖累美歐股
標準普爾下調希臘信用評等、展望負向，且預估希臘退出歐元區的機率約五成，希臘總理雖一度表達妥協意願、但隨後呼籲民眾投票反對撙節，市場等待5日希臘公投結果，美歐股市下跌。
美國6月非農就業人口增加22.3萬人，小於預估；勞動參與率下滑使失業率降至七年多低點5.3%，平均時薪與5月持平。6月消費者信心指數攀升至101.4，同期ISM製造業指數升至53.5，擴張速度創五個月新高，5月營建支出月增0.8%至六年半新高，5月待完成銷售成屋月增0.9%，低於預期，但連五個月成長，5月工廠訂單下降1%，遜於預估。
歐元區6月消費者物價指數成長0.2%、連續第二個月上升，德國5月零售銷售增加0.5%優於預期，英國第一季經濟成長率，受惠國內需求增溫而上修至0.4%，歐元區及德國6月Markit製造業採購經理人指數分別持平於52.5及51.9，惟英國則下滑至51.4。
新興股市
新興股市周線收黑 巴西GDP成長率遭下調
美國經濟數據好轉，美元指數反彈，對新興市場形成外部衝擊；中國方面，雖然人行意外宣布降息一碼並定向降準，加上證監會祭出多道救市措施，但中國股市持續拉回，拖累新興股市周線下挫。總計過去一周，摩根士丹利新興股市指數下跌0.66%、摩根士丹利新興市場小型企業指數下跌1.71%。
以美元計價的拉美指數周線下跌0.97%。據央行調查，經濟學家下調巴西今年經濟成長率預估至-1.49%，通膨預估則上調至9%，所幸巴西製造業情勢改善，縮減跌幅，大盤周線下跌1.69%。
亞洲股市
陸官方救市難挽頹勢 亞股周線收黑
陸股延續修正走勢，多數亞股收黑。日本部分，日銀短觀報告顯示大型製造業信心意外轉強，且國際券商高盛上調日股長期展望評估，上修日經225指數與東證一部指數股價目標，日圓匯價因希臘債務問題而走強，壓抑出口導向的電子、汽車類股下挫，領跌日股。總計過去一周摩根士丹利亞洲不含日本指數下跌0.57%，亞洲不含日本小型企業指數下跌1.98%。（彭博資訊，6/29~7/2）
中國官方極力祭出救市政策，包含人行今年來第三度降息同時定向降準，並進行多次逆回購 (附賣回)交易釋出資金，證監會發布訊息表示槓桿資金平倉風險可控，並允許融資融券合約展期，加上養老金入市徵求意見稿的推出等利多，惟市場信心不佳，短線資金離場，拖累陸股延續近期大幅回檔修正走勢。港股走勢也受陸股下跌拖累，尤其中資股回檔幅度較為明顯。
債市
希臘遭降評 歐資金躲美公債避險
花旗全球政府債指數周線下跌0.18%，希臘意外宣布將就債權人提的新紓困方案進行公投，並關閉銀行進行資本管制，又於6月30日無法如期償還欠款，歐股引領全球股市震盪，資金流往美國公債避險，且美國就業數據稍嫌疲弱，引發升息延後臆測，美公債收紅0.08%。
歐洲公債下跌0.41%，希臘公債重挫19%，繼標準普爾(6/29)調降希臘債信評等之後，本周惠譽(6/30)及穆迪(7/1)也跟進降其評等，波及周邊國家如義大利、西班牙及葡萄牙跌勢，資金流往德國及英國等保守型公債避險。
花旗新興國家美元主權債指數周線小跌0.07%，美銀美林新興國家原幣債指數小紅0.09%(換算回美元下跌0.13%)。雖然希臘債務危機再起，但市場認為擴散風險有限，靜待公投結果，僅較脆弱的經濟體如土耳其及委內瑞拉跌幅逾1%。
匯市
美經濟走揚拉抬美元 歐元貶 亞幣抗跌
過去一周美元指數上漲0.51%至95.96，希臘問題牽動投資人對持有歐元地信心，歐元下跌0.5%至1.11元，且美國經濟數據大多優於預期，美元回漲。
澳紐幣分別下跌1.27%及2.22%較重，因紐西蘭企業信心大幅下滑，澳洲5月貿易逆差有擴大的現象，油價下跌更拖累墨西哥披索跌至歷史低點，惟巴西里拉受惠工業生產意外成長升值近1%。
美元升值壓抑新興市場貨幣，但亞幣相對抗跌，資金流入印度股市支撐盧比上漲0.36%，人民幣及菲幣亦收紅。馬幣雖然受油價下跌拖累，但惠譽以財政狀況改善為由，調高債信評等展望至穩定，馬幣下跌0.4%相對其他原油生產國貨幣抗跌，韓國6月外匯存底創新高，收斂韓元跌幅至0.58%，日圓升值0.59%。(彭博資訊，截至7/3下午4:00)
國企弊案效應 里約最老造船廠關門
2015-07-04 13:50:42 聯合晚報 中央社訊
巴西石油公司貪瀆弊案產生連鎖效應，國內經濟危機與失業問題益形惡化，里約都會地區歷史最悠久的毛瓦造船廠3日亦宣布關門，直到企業財務問題獲得解決。
毛瓦（Maua）造船廠員工在尼特洛伊市冶金工人工會大樓前聚集，然後搭渡輪至里約市中心巴西石油公司（Petrobras）總公司前示威抗議。近午時分，示威人士在里約市中心點火焚燒造船廠的制服，擾亂附近交通。
巴西調查 15銀行涉操縱外匯
2015-07-04 13:50:42 聯合晚報 編譯陳世欽／綜合報導
巴西反壟斷監管機構經濟保護及管理委員會（Cade）表示，已經對15家大型銀行被指暗中聯手操縱外匯市場的傳聞展開調查，其中包括花旗集團與匯豐銀行；在巴西，這種調查是首例。
Cade表示，跡象顯示，這些銀行涉嫌聯手從事「違反競爭精神的價格操控」與其他操縱行為，詐欺自2007年延續到至少2013年。
Cade又說，這些銀行還相互交換有關合約、期貨價格、客戶、談判策略與其他機密資料的敏感訊息。
調查人員表示，受到調查的銀行透過彭博的聊天平台互通信息，以成立他們自己形容的「獨占」與「犯罪」集團。
被點名的其他13家銀行分別是標準投資銀行、三菱東京日聯銀行、巴克萊銀行、瑞士信貸、德意志銀行、摩根大通銀行、美林銀行、摩根士丹利銀行、野村、加拿大皇家銀行、蘇格蘭皇家銀行、渣打銀行、瑞士銀行。當局同時對30名個別人士進行調查。
全球其他地區的類似調查鎖定其中許多銀行，地點包括南非、南韓、歐洲與美國。
美國與英國監理當局5月以聯手操縱外匯與倫敦銀行同業拆放利率（Libor）為由，對巴克萊、摩根大通與部分金融機構裁罰將近60億美元。
印度派兵護牛 缺走私牛孟加拉GDP傷
2015-07-04 13:50:40 聯合晚報 編譯彭淮棟／路透印度三日電
印度阻止牛走私，孟加拉相關產業受影響。圖為印度牧牛人帶領牛群畫面。 路透
分享守衛印度與孟加拉邊界的印度士兵今年有一項新任務：防止牛隻進入這個以穆斯林為主的鄰國。
每天晚上，印度阿兵哥以竹棒和繩子為「武裝」，在黃麻田和稻田裡奔跑，在池塘裡游泳，追趕牛群和走私牛到孟加拉的人。
印度政府的政策愈來愈受印度教民主主義意識形態左右，對鄰邦的經濟及印度國內居於少數的穆斯林造成衝擊。
一年200萬頭走私牛
交易額達186億
每年大約有200萬頭牛從印度走私到孟加拉，每年交易額達6億美元（台幣186億元），印度政府現在視之為非法，孟加拉認為合法。
印度總理莫迪是印度教民族主義者，他去年5月勝選上台，走印度教民族主義路線的民族志工組織（PSS）出力甚大，PSS主張禁止牛入孟加拉。
印度內政部長辛格今年春天視察印孟邊界，訓令印度「邊界安全部隊」禁牛隻走私，以便「孟加拉人不再吃牛肉」。
在與孟加拉有2216公里邊界的西孟加拉省，一名PSS發言人說：「殺掉或走私一隻牛，等於強暴一個印度少女，等於破壞一間印度廟宇。」
今年迄今為止，印度士兵已捕獲9000隻牛，逮捕400名印度和孟加拉走私客。
將牛賣給屠宰房、牛肉加工業者、製革廠、碎骨工廠的孟加拉商人估計，這個行業貢獻孟加拉1900億經濟的3%。
印度政策對孟加拉GDP的衝擊可想而知。孟加拉總理謝賀．哈西娜一位顧問表示，牛肉貿易和製革業受害，這一點「絕對無疑」。
孟加拉最大牛肉出口商「孟加拉肉品」高層表示，他的國際訂單減少75%。該公司平常一年出口125公噸牛肉到波斯灣國家。
孟國牛價半年飆4成
190家製革廠 倒30家
印度政策促成孟加拉牛的價格過去六個月勁漲40%，而且該公司被迫關閉兩個牛肉加工廠。
孟加拉革業協會主席阿米德表示，由於皮源匱乏，190家製革廠已有30家歇業，4000人因此失業。
印度內政部官員說，印度將會堅持立場，孟加拉最好另外尋找牛肉來源。
印度有3億隻牛，是世界最大的牛肉出口國、第五大牛肉消費國。但與PSS的執政黨「印度人民黨」上台以來，護牛、禁牛肉的調門愈拉愈高。
專家表示，新頒的禁牛肉法律歧視穆斯林、基督徒，以及仰賴牛肉為蛋白質來源的下層印度人。
2015-07-04 03:12:01 經濟日報 編譯任中原／綜合報導
英國金融時報與經濟學人均指出，美國聯準會（Fed）可能會重新考慮升息步調，因為中國對美國公債的需求可能減少，且就業及工資數據也顯示升息時機尚不成熟。
金融時報報導，美國公債價格第2季大幅回跌，10期公債殖利率從4月初的1.82%，一度漲破2.5%，直到最近才因希臘危機而降到2.38%。今年來投資美債的總報酬率為負0.1%，在全球股、債市排名第27，俄羅斯公債卻大漲逾30%。
報導指出，未來中國續購美債的規模可能縮小，因為中國貿易順差已縮小約2%，能購債的資金因而減少，且中國政府須動支更多外匯存底，以因應人口老化及各項國際計畫，包括新開發銀行及亞投行等。
然而，未來幾年美國福利支出將增加，使公債供給激增，因此美國利率的變化軌跡，可能與Fed的正常預估截然不同。
經濟學人報導，美國6月非農就業人數雖續增，但工資上升勢頭又告停，且4、5兩月就業人數共被下修6萬人；失業率雖降到5.3%，但勞動參與率降幅更大。全美仍有650萬兼職勞工，顯示仍有許多人處於低度就業。
美企Q2獲利不妙 華爾街緊張
2015-07-04 03:12:00 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
美國企業即將公布第2季財報，預估可能比去年同期減少4.5%，將是近三年來首度下滑，使華爾街股市瀰漫著山雨欲來的氣氛。 法新社
分享美國企業即將公布第2季財報，分析師預估標普500指數成分股公司的盈餘可能比去年同期減少4.5%，將是近三年來首度下滑，使華爾街股市瀰漫著山雨欲來的氣氛。
若分析師的預測正確，美國企業連續十季獲利成長的趨勢將因此中斷。加上標普500指數第2季下挫0.23%，出現2012年底以來首見的季線收黑，顯示美股這波多頭市場可能已在5月觸頂。
能源價格下跌、美元相對強勢和大宗商品行情走低，在在打擊美國跨國企業。相形之下，國內市場導向的公司業績表現較穩健，股價隨美國經濟復甦動力增強而上揚。
羅素2000小型股指數今年來上漲3.6%，反觀標普500指數同時期漲幅僅0.9%，主要受出口和能源類股拖累。出口商深受美元升值所苦，能源業則受油價下跌衝擊。
BMO私人銀行投資長艾伯林說，全球成長疲弱加上美元相對強勢，不利跨國公司第2季獲利表現，可能導致投資人調降股票估價。
他說：「標普500目前的價位較20年股價營收比中位數高出20%以上，表示進一步上攻面臨重大阻力，而且營收與獲利負成長構成另一個障礙。」
美國國內企業與跨國企業的表現形成強烈對比。Factset 預測，美國市場占營收大部分的標普500企業，第2季盈餘可望成長0.3%；但國內銷售占營收比重不到一半的企業，上季盈餘可能滑落11.4%。
內需股強但出口股弱的主題，也反映在大西洋對岸的英國，倫敦富時100指數6月跌幅為逾三年來最大。儘管一般預料獲利會降低，但已發布每股盈餘預警的公司家數卻是2012年第4季以來最少。
Tesla上季銷量 激增52%
2015-07-04 03:11:59 經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電
Tesla電動車銷量 圖／經濟日報提供
分享美國電動車大廠特斯拉（Tesla）第2季銷量激增52%，連兩季優於預期，激勵2日股價大漲4%，寫下4月來最大單日漲幅。在多數電動車業者面臨油價走低的困境下，特拉斯以長程電動車見長，業績維持長紅。
Tesla 2日表示，Model S電動車第2季銷量為1萬1,507輛，高於5月預估的1萬至1.1萬之間，上半年銷量則不及全年目標5.5萬輛的40%。不過，Model X休旅車將於本季上市，可望帶動整體產量和銷量。
如今多數電動車業者面臨油價持續走低的困境，但Tesla仍保持不墜。Tesla長程電動車充電一次可跑270哩，其他業者都不到100哩。Model S最多可乘坐七人，從時速零加速到60哩只要5秒，搭配17英吋螢幕供車主上網。Tesla更不斷擴充Model S的功能，是其他車廠望塵莫及之處。
除了電動車，Tesla執行長穆斯克已跨足其他市場。他5月宣布進軍能源儲存市場，計劃把電動車電池技術引進家庭、企業與公用事業公司，運用安裝在屋頂上的太陽能板及車庫牆上的電池來儲存電力，造就更節能、環保的輸電網。
穆斯克旗下的SolarCity也宣布，將供應太陽能設備和家用能源系統的零件，給以色列SolarEdge科技公司。以色列對清潔能源的需求不斷增加。激勵Tesla股價大漲的另一利多是乾蓄電池的需求。Solar Edge生產轉換器，可轉換Tesla太陽能面板所產生的直流電。Tesla為壓低成本，也在美國內華達州興建全球最大電池的工廠。
370億美元 安泰併美醫保同業
2015-07-04 03:11:57 經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電
安泰（上）宣布，將以370億美元價碼併購全美第二大聯邦醫療保險民營業者優門公司（下）。 美聯社
分享美國醫療保險業幾周來瘋狂洽談整併再添一筆，安泰公司（Aetna）3日宣布，將以370億美元價碼併購全美第二大聯邦醫療保險（Medicare）民營業者優門公司（Humana），擴張在醫療保險的版圖。
圖／經濟日報提供
分享安泰將支付優門股東每股230美元，比7月2日的收盤價溢價23%。彭博資訊指出，就已談妥的交易來說，這是醫療保險業歷來最大規模的併購交易。
醫療保險業掀起併購熱潮，是因為業者亟欲提高多樣性、削減成本，因應俗稱「歐記健保」的「可負擔健保法」（ACA）實施後，醫療保健版圖改變的局面。業者亟欲削減開支、擴張規模，使自身有更多籌碼與醫院談判費率。
安泰看準的正是優門旗下聯邦醫療保險優良計畫（Medicare Advantage Plan）320萬保戶，加上自身的126萬名保戶，併購後規模將逼近全美健康保險龍頭聯合健康集團（UnitedHealth）。
不過這樁併購案可能受到反托拉斯單位的監管，還有優門營運浮現的隱憂，都考驗安泰執行長貝托里尼（Mark Bertolini）認為這宗交易物超所值的看法。貝托里尼將在併購完成後兼任執行長與董事長。
美國五大醫療保險業者近來競相出價想併吞彼此，信諾公司（Cigna）曾與安泰一樣有意追求優門，自身也正待價而沽，日前才拒絕安森醫療保險公司（Anthem）開出的540億美元價碼，雙方已重啟談判。聯合健康集團（UnitedHealth）也向安泰提議收購。
聯邦醫療補助（Medicaid）小型供應商Centene公司2日也宣布以63億美元併購同業Health Net。
金雞不肥 波克夏轉攻保險業
2015-07-04 03:11:56 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
波克夏再保事業主管詹恩 彭博資訊
分享再保險向來是「股神」巴菲特鍾愛的賺錢事業，但近年來隨著市場競爭加劇，促使他領導的波克夏公司調整策略，重新檢討旗下的再保業務。
再保業者承擔其他保險公司的風險，長久來一直為波克夏公司賺進豐厚的利潤。但近幾年來，包括退休基金等新競爭對手也加入戰局，壓低了部分再保險的保費行情，並促使一些公司與同業合併以強化競爭力。
波克夏則傾向把重心轉向前景比再保業更亮麗的保險業務。巴菲特得力副手、波克夏再保事業主管詹恩（Ajit Jain）最近接受華爾街日報訪問時說：「再保險業原本利潤十分豐厚，但未來不再是如此。」
詹恩說，波克夏還是會繼續追求符合商業利益的再保險交易，「但既然再保業在可見的未來提供的機會不再那麼多，我們覺得應該深入食物鏈下游」。
現年63的詹恩過去兩年來督導成立波克夏的商業保險部門，銷售專門確保企業運作的保險。根據資料，該部門如今已在這個市場區塊躋身前十名。
此外，波克夏上月同意入股澳洲一家大型保險公司，以便接觸亞洲的企業客戶。波克夏並計劃明年透過網路直接對中小企業賣保險，免去中間人。
巴菲特向來喜歡保險業，因為買方不論是車主、企業或保險公司，一開始都必須支付保險費，理賠金則通常可以過了很久才付，讓波克夏能運用這些資金投資擴張，跨足更多元的市場。
Sony辦現增籌36億美元 要買回保險事業
2015-07-04 03:11:56 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
日本電子巨擘Sony將辦理26年來首度現金增資，籌資4,400億日圓（36億美元）。外界盛傳，Sony為節稅並讓集團業績達標，想籌資買回保險事業Sony Financial公司全數股份。
Sony日前表示，計劃以發行普通股和可轉債的方式，籌資36億美元，資金將用於擴增晶片生產。反倒是Sony保險事業股價大漲，三天漲幅達11%。Sony股價今年漲42%。
麥格理（Macquarie）指出，Sony目前持有這個保險事業60%股份，如果能掌握全數股份，將省下數十億美元稅款。Sony Financial公司也是Sony旗下最賺錢的事業，若能納入全部淨利 ，將有助Sony執行長平井一夫所設2017年度股東權益報酬率（ROE）10%的目標。
東海東京證券分析師石野雅彥指出，現金增資金額剛好可以買下Sony Financial公司剩下40%的股份（截至3日止的市值約4,010億日圓），之後可能就沒有以此價位買回全部股份的機會。
三星子公司 合併添變數
2015-07-04 03:11:55 經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電
美國避險基金Elliott Associate訴諸司法，阻止三星旗下兩家子公司合併，在遭到駁回之後，3日提出上訴。
三星營建事業三星物產（C&T）將併入三星集團實質的控股公司第一毛織（Cheil Industries），遭到股東Elliott Associate反對，認為8.9兆韓元（約73.3億美元）的併購價碼過低，讓三星家族能夠加緊對三星集團的掌控，忽略少數股東的權益。
三星物產執行長崔致勳（音譯）接受彭博專訪表示，合併是讓公司成長的唯一選擇。「如果我們單打獨鬥，成長就會減緩，更重要的是獲利也會在競爭中下滑。」崔致勳也指出，合併後公司營收可望在2020年前增加一倍至60兆韓元（540億美元）。
Elliott Associate日前向南韓法院申請禁制令，要求禁止三星物產在7月17日的股東會投票表決合併案，並要求撤銷另一股東KCC的投票權，但1日遭到南韓法院駁回。
Elliott Associate對法院判決表示失望，但表示有信心可以在上訴中勝訴，並且將繼續致力阻止這宗併購案成真。
這樁併購案被視為替三星少主李在鎔接班鋪路。
李在鎔之父、三星電子董事長李健熙過去一年來因心臟病臥病在床。，
日服務業增速 9個月來最快
2015-07-04 03:11:54 經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電
日本6月服務業景氣擴張速度為九個月來最快，顯示這個全球第三大經濟體的內需增強，暗示日本經濟下半年可望回暖。日本經濟大臣甘利明表示，政府打算如期在2017年調高消費稅。
6月Markit／日經日本服務業採購經理人指數（PMI）經季節調整後，升至51.8，高於5月的51.5，為連續第三個月高於象徵景氣榮枯線的50。
6月新業務次指標從52.2升至52.6，七個月來最高。
對日本銀行（央行）來說，若想在2016上半年度達成通膨率2%的目標，並消除再度陷入通縮的風險，強勁內需至關緊要。日本本周出爐的數據顯示，5月家庭開支逾一年來首度增加，更令人期待將有更多企業加薪。
韓救經濟 將砸200億美元
2015-07-04 03:11:52 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
MERS疫情衝擊，南韓陷入低迷的經濟成長，政府宣布總值近200億美元的財政刺激方案。 彭博資訊
分享南韓政府3日宣布總值近200億美元的財政刺激方案，內含規模逾百億美元的追加預算，盼能提振受中東呼吸症候群（MERS）疫情衝擊而陷入低迷的經濟成長。
這套財政刺激方案的總規模達22兆韓元（196億美元），其中包含11.8兆韓元（105億美元）的追加預算，以及9.9兆韓元的金融援助，聚焦於提供融資給受MERS影響的企業、加強隔離檢疫設施、創造工作機會，也用於抗旱和防洪措施。
財政部預期，新刺激方案可望使今年經濟成長率因此墊高0.3個百分點，並增加12.4萬個工作機會，協助成長率達到略高於3%的目標，並為明年更強勁的成長鋪路。政府上周調降2015年成長率預測，從去年12月估計的3.8%下修至3.1%。官員先前表示，除非祭出額外的財政刺激，否則南韓今年成長率可能低於3%。
財政部表示，追加預算包含6.2兆韓元的新支出計畫，用來直接協助企業與民眾；其餘的5.6兆韓元將用來填補稅收短少的缺口，因為預料今年商業景氣會比預期遲緩。內閣已通過追加預算案，預定6日送交國會，總統朴槿惠的政府希望國會能在7月20日前後批准，以便在8月初撥款。
MERS疫情衝擊南韓國內消費，加上全球需求疲弱拖累出口，使這個亞洲第四大經濟體內憂外患，促使央行三周前降息。政府上周預告將推出「逾15兆韓元」的財政刺激方案，3日正式宣布的方案規模超出原先預估。
過去一周市場回顧
2015-07-04 13:50:43 聯合晚報 本報訊
歐美股市
希臘接受紓困搖擺不定 拖累美歐股
標準普爾下調希臘信用評等、展望負向，且預估希臘退出歐元區的機率約五成，希臘總理雖一度表達妥協意願、但隨後呼籲民眾投票反對撙節，市場等待5日希臘公投結果，美歐股市下跌。
美國6月非農就業人口增加22.3萬人，小於預估；勞動參與率下滑使失業率降至七年多低點5.3%，平均時薪與5月持平。6月消費者信心指數攀升至101.4，同期ISM製造業指數升至53.5，擴張速度創五個月新高，5月營建支出月增0.8%至六年半新高，5月待完成銷售成屋月增0.9%，低於預期，但連五個月成長，5月工廠訂單下降1%，遜於預估。
歐元區6月消費者物價指數成長0.2%、連續第二個月上升，德國5月零售銷售增加0.5%優於預期，英國第一季經濟成長率，受惠國內需求增溫而上修至0.4%，歐元區及德國6月Markit製造業採購經理人指數分別持平於52.5及51.9，惟英國則下滑至51.4。
新興股市
新興股市周線收黑 巴西GDP成長率遭下調
美國經濟數據好轉，美元指數反彈，對新興市場形成外部衝擊；中國方面，雖然人行意外宣布降息一碼並定向降準，加上證監會祭出多道救市措施，但中國股市持續拉回，拖累新興股市周線下挫。總計過去一周，摩根士丹利新興股市指數下跌0.66%、摩根士丹利新興市場小型企業指數下跌1.71%。
以美元計價的拉美指數周線下跌0.97%。據央行調查，經濟學家下調巴西今年經濟成長率預估至-1.49%，通膨預估則上調至9%，所幸巴西製造業情勢改善，縮減跌幅，大盤周線下跌1.69%。
亞洲股市
陸官方救市難挽頹勢 亞股周線收黑
陸股延續修正走勢，多數亞股收黑。日本部分，日銀短觀報告顯示大型製造業信心意外轉強，且國際券商高盛上調日股長期展望評估，上修日經225指數與東證一部指數股價目標，日圓匯價因希臘債務問題而走強，壓抑出口導向的電子、汽車類股下挫，領跌日股。總計過去一周摩根士丹利亞洲不含日本指數下跌0.57%，亞洲不含日本小型企業指數下跌1.98%。（彭博資訊，6/29~7/2）
中國官方極力祭出救市政策，包含人行今年來第三度降息同時定向降準，並進行多次逆回購 (附賣回)交易釋出資金，證監會發布訊息表示槓桿資金平倉風險可控，並允許融資融券合約展期，加上養老金入市徵求意見稿的推出等利多，惟市場信心不佳，短線資金離場，拖累陸股延續近期大幅回檔修正走勢。港股走勢也受陸股下跌拖累，尤其中資股回檔幅度較為明顯。
債市
希臘遭降評 歐資金躲美公債避險
花旗全球政府債指數周線下跌0.18%，希臘意外宣布將就債權人提的新紓困方案進行公投，並關閉銀行進行資本管制，又於6月30日無法如期償還欠款，歐股引領全球股市震盪，資金流往美國公債避險，且美國就業數據稍嫌疲弱，引發升息延後臆測，美公債收紅0.08%。
歐洲公債下跌0.41%，希臘公債重挫19%，繼標準普爾(6/29)調降希臘債信評等之後，本周惠譽(6/30)及穆迪(7/1)也跟進降其評等，波及周邊國家如義大利、西班牙及葡萄牙跌勢，資金流往德國及英國等保守型公債避險。
花旗新興國家美元主權債指數周線小跌0.07%，美銀美林新興國家原幣債指數小紅0.09%(換算回美元下跌0.13%)。雖然希臘債務危機再起，但市場認為擴散風險有限，靜待公投結果，僅較脆弱的經濟體如土耳其及委內瑞拉跌幅逾1%。
匯市
美經濟走揚拉抬美元 歐元貶 亞幣抗跌
過去一周美元指數上漲0.51%至95.96，希臘問題牽動投資人對持有歐元地信心，歐元下跌0.5%至1.11元，且美國經濟數據大多優於預期，美元回漲。
澳紐幣分別下跌1.27%及2.22%較重，因紐西蘭企業信心大幅下滑，澳洲5月貿易逆差有擴大的現象，油價下跌更拖累墨西哥披索跌至歷史低點，惟巴西里拉受惠工業生產意外成長升值近1%。
美元升值壓抑新興市場貨幣，但亞幣相對抗跌，資金流入印度股市支撐盧比上漲0.36%，人民幣及菲幣亦收紅。馬幣雖然受油價下跌拖累，但惠譽以財政狀況改善為由，調高債信評等展望至穩定，馬幣下跌0.4%相對其他原油生產國貨幣抗跌，韓國6月外匯存底創新高，收斂韓元跌幅至0.58%，日圓升值0.59%。(彭博資訊，截至7/3下午4:00)
國企弊案效應 里約最老造船廠關門
2015-07-04 13:50:42 聯合晚報 中央社訊
巴西石油公司貪瀆弊案產生連鎖效應，國內經濟危機與失業問題益形惡化，里約都會地區歷史最悠久的毛瓦造船廠3日亦宣布關門，直到企業財務問題獲得解決。
毛瓦（Maua）造船廠員工在尼特洛伊市冶金工人工會大樓前聚集，然後搭渡輪至里約市中心巴西石油公司（Petrobras）總公司前示威抗議。近午時分，示威人士在里約市中心點火焚燒造船廠的制服，擾亂附近交通。
巴西調查 15銀行涉操縱外匯
2015-07-04 13:50:42 聯合晚報 編譯陳世欽／綜合報導
巴西反壟斷監管機構經濟保護及管理委員會（Cade）表示，已經對15家大型銀行被指暗中聯手操縱外匯市場的傳聞展開調查，其中包括花旗集團與匯豐銀行；在巴西，這種調查是首例。
Cade表示，跡象顯示，這些銀行涉嫌聯手從事「違反競爭精神的價格操控」與其他操縱行為，詐欺自2007年延續到至少2013年。
Cade又說，這些銀行還相互交換有關合約、期貨價格、客戶、談判策略與其他機密資料的敏感訊息。
調查人員表示，受到調查的銀行透過彭博的聊天平台互通信息，以成立他們自己形容的「獨占」與「犯罪」集團。
被點名的其他13家銀行分別是標準投資銀行、三菱東京日聯銀行、巴克萊銀行、瑞士信貸、德意志銀行、摩根大通銀行、美林銀行、摩根士丹利銀行、野村、加拿大皇家銀行、蘇格蘭皇家銀行、渣打銀行、瑞士銀行。當局同時對30名個別人士進行調查。
全球其他地區的類似調查鎖定其中許多銀行，地點包括南非、南韓、歐洲與美國。
美國與英國監理當局5月以聯手操縱外匯與倫敦銀行同業拆放利率（Libor）為由，對巴克萊、摩根大通與部分金融機構裁罰將近60億美元。
印度派兵護牛 缺走私牛孟加拉GDP傷
2015-07-04 13:50:40 聯合晚報 編譯彭淮棟／路透印度三日電
印度阻止牛走私，孟加拉相關產業受影響。圖為印度牧牛人帶領牛群畫面。 路透
分享守衛印度與孟加拉邊界的印度士兵今年有一項新任務：防止牛隻進入這個以穆斯林為主的鄰國。
每天晚上，印度阿兵哥以竹棒和繩子為「武裝」，在黃麻田和稻田裡奔跑，在池塘裡游泳，追趕牛群和走私牛到孟加拉的人。
印度政府的政策愈來愈受印度教民主主義意識形態左右，對鄰邦的經濟及印度國內居於少數的穆斯林造成衝擊。
一年200萬頭走私牛
交易額達186億
每年大約有200萬頭牛從印度走私到孟加拉，每年交易額達6億美元（台幣186億元），印度政府現在視之為非法，孟加拉認為合法。
印度總理莫迪是印度教民族主義者，他去年5月勝選上台，走印度教民族主義路線的民族志工組織（PSS）出力甚大，PSS主張禁止牛入孟加拉。
印度內政部長辛格今年春天視察印孟邊界，訓令印度「邊界安全部隊」禁牛隻走私，以便「孟加拉人不再吃牛肉」。
在與孟加拉有2216公里邊界的西孟加拉省，一名PSS發言人說：「殺掉或走私一隻牛，等於強暴一個印度少女，等於破壞一間印度廟宇。」
今年迄今為止，印度士兵已捕獲9000隻牛，逮捕400名印度和孟加拉走私客。
將牛賣給屠宰房、牛肉加工業者、製革廠、碎骨工廠的孟加拉商人估計，這個行業貢獻孟加拉1900億經濟的3%。
印度政策對孟加拉GDP的衝擊可想而知。孟加拉總理謝賀．哈西娜一位顧問表示，牛肉貿易和製革業受害，這一點「絕對無疑」。
孟加拉最大牛肉出口商「孟加拉肉品」高層表示，他的國際訂單減少75%。該公司平常一年出口125公噸牛肉到波斯灣國家。
孟國牛價半年飆4成
190家製革廠 倒30家
印度政策促成孟加拉牛的價格過去六個月勁漲40%，而且該公司被迫關閉兩個牛肉加工廠。
孟加拉革業協會主席阿米德表示，由於皮源匱乏，190家製革廠已有30家歇業，4000人因此失業。
印度內政部官員說，印度將會堅持立場，孟加拉最好另外尋找牛肉來源。
印度有3億隻牛，是世界最大的牛肉出口國、第五大牛肉消費國。但與PSS的執政黨「印度人民黨」上台以來，護牛、禁牛肉的調門愈拉愈高。
專家表示，新頒的禁牛肉法律歧視穆斯林、基督徒，以及仰賴牛肉為蛋白質來源的下層印度人。
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