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聯發科股價 大摩喊500元
2015-06-16 05:04:02 經濟日報 記者簡威瑟／台北報導
摩根士丹利證券亞太區半導體首席分析師呂家璈指出，新興市場智慧型手機成長現轉機，可望告別過去三個季度的放緩，回歸成長軌道，聯發科（2454）為主要受惠者，將投資評等調升至「優於大盤」，並將未來12個月推測合理股價升至500元。

聯發科昨（15）日收盤下跌7元，以409元作收。

台系半導體廠在庫存逆風、中國大陸廠商崛起搶市等利空消息洗禮後，股價均經過一番整理，事實上，大摩5月初時，也曾因為短期需求的疑慮浮現，將聯發科暫時降評至「中立」，相隔一個月，呂家璈在確定產業逆風情況好轉之際，重新建議旗下客戶擁抱聯發科，掀起市場討論。同時，聯發科決議配發每股22元現金股利，改寫五年來新高，目前現金殖利率達5.3%，也有助吸引價值買盤。

摩根士丹利看好聯發科營運回暖有五大理由：第一、強勢美元對新興市場通路商、零售商建庫存不利，所幸，美元兌人民幣匯率穩定之後，中國大陸智慧機市場5、6月需求稍微回溫，同時，過去二周，美元兌印度盧比匯率也趨穩定，可望帶動印度市場需求回升。

第二、印度與巴西調高智慧機整機進口稅率，影響智慧機定價，目前已有不少品牌廠將最終組裝廠設在當地，以規避較高的關稅。

第三、蘋果與三星市占擴張的腳步暫時持穩，對部分聯發科的客戶有利。第四、聯發科強化4G產品線後，大摩看好，聯發科4G晶片下半年市占率衝上五成。最後、市場過度誇大高通與展訊搶市，對聯發科毛利造成的壓力。

不只大摩對聯發科後市樂觀，大和資本亦看好聯發科4G市占擴張；另外，瑞信證券則在聯發科股東會後，根據聯發科經營管理階層對第3季起的樂觀展望，加上看好聯發科LTE產品線從高通搶得市占，小幅調升對聯發科的財務預測，並將未來12個月推測合理股價升至430元。