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6.5兆元 陸企股票質借大增
2015-06-10 03:48:28 經濟日報 記者林則宏／綜合報導
隨著陸股持續狂飆，長期飽受「貸款難」的大陸企業，愈來愈多選擇透過股票質押融資。

大陸財經資訊系統Wind資訊顯示，2014年約有人民幣1.3兆元（約新台幣6.5兆元）股票獲得質押融資資金，但潛在的金融風險也隨之而生。

彭博資訊報導，大陸民營造紙大廠山東太陽紙業董事長李洪信就是進行股票質押融資的企業之一。他表示，「我們當然想拿銀行低息貸款，但是銀行最近不願意給私營企業放貸。」

報導指出，很多大陸富豪都採取和李洪信相同的融資模式，Capital Securities Corp.的資料顯示，至少有十個身價上兆元的大陸富翁質押了近80%的股票，泛海控股就是其中之一。泛海控股本月初發布的公告顯示，中國泛海和泛海能源質押的泛海控股股票數量占公司總股本的75.62%。

中央財經大學金融學院教授韓復齡表示，不少房地產巨頭也都在新的房地產融資需求刺激下質押股票。「通過股票質押，他們可以更好地鞏固集團資源，獲得需要的資金流。對於控股股東來說，這是獲取資金的一條穩定路徑。」

即便是大陸首富也不例外。彭博資訊指出，去年12月在香港掛牌的大連萬達商業公開說明書顯示，集團董事長王健林質押了大約6.14億股股票，市值超過其453億美元身家的10%。

不過，股票質押比例愈來愈高，伴隨的卻是潛在的金融風險隨之升高。北京大學教授Paul Gillis認為，大陸股市存在著「非理性榮景」，可能面臨大幅調整。市場上漲的時候，沒人會擔心股票質押的風險。一旦股市突然下跌時，所有麻煩都會爆發。

上證綜指今年累計已大漲約59%，近期表現卻日益震盪。李洪信說，「一旦出現債務違約，你將喪失對公司的控制權。公司曾經很難獲取開展一些投資所需的資金，我們一度質押了很高比例的股票。但目前，我們將股票質押比重限制在20%至30%之間。」