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政局不穩 土耳其面臨「完美風暴」
2015-06-10 03:14:08 聯合報 編譯湯淑君／報導
土耳其在國會大選後政局不穩，貨幣里拉跌到空前最低點，外債沉重的經濟備受威脅，很可能成為這波逐漸形成的新興市場風暴中第一個倒下的骨牌。

土耳其總統厄多岡所屬的正義發展黨（ＡＫＰ）在七日的國會選舉中挫敗，痛失十年來享有的過半數地位，政局陷入混沌。土耳其里拉匯價應聲重挫百分之五，自二○○八年以來已貶值百分之六十。

土耳其企業至今仍背負過往大肆舉債留下的巨額強勢貨幣債務，處境堪虞。

資本經濟學公司席林說：「『完美風暴』逐漸形成。

在新興市場，即使總體經濟基本面差，只要政治情勢穩定，還是能躲過一劫；但若政治情勢惡劣，就不再能混過關了。」國際清算銀行的資料顯示，土耳其的外債淨額已達到四千三百億美元。單是土國銀行未來一年就必須展延逾九百五十億美元外債，但隨著美國聯準會即將升息，全球金融體系面臨一波緊縮，此刻土國銀行要為現有債務再融資的壓力甚大。

一位避險基金專家說：「這對土耳其是嚴峻時刻，恐怕信貸緊縮將至。」他指出，土耳其多年來經常帳逆差龐大，如今似正失控，靠貨幣貶值不能脫困，反而會使美元債務更難償清。

高盛指出，土耳其今年的外部資金需求毛額已升高到國內生產毛額（ＧＤＰ）的百分之廿六，是新興市場中第二糟，僅次於馬來西亞，可能引發資金外逃。目前土國央行的外匯存底水位僅三百五十億美元，只能支應兩個月的進口；外債對外匯存底比率達十二倍，比外債也偏高的巴西、印尼和南非還高出一倍。

土國央行設法藉干預匯市穩定匯率，但分析師認為這是徒勞無功，除非大幅提高利率，但升息又怕引發經濟衰退。