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資本支出飆 日首季GDP大增3.9%
2015-06-09 03:18:04 經濟日報 編譯林文彬／綜合外電

日本第1季經濟擴張速度遠比原先預估的快，企業資本支出大幅上修是主因。 法新社
分享日本第1季經濟擴張速度遠比原先預估的快，原因是企業資本支出大幅上修，證實日本銀行（央行）認為日本經濟復甦動能正在增強的看法是對的。首相安倍晉三發言人川村泰久說，日本經濟正在重返「成長軌道」。

日本GDP成長率 圖／經濟日報提供
分享日本內閣府8日公布，第1季國內生產毛額（GDP）年化後比前季成長3.9%，優於初估的成長2.4%和經濟學家預測的成長2.8%，是脫離去年的萎縮後連續第二季成長。
日本上季企業資本支出增加2.7%，遠優於初估的增加0.4%。分析師表示，獲利創新高和現金充裕，終於開始讓工業機器人製造商發那科等公司提高資本支出。安倍晉三正敦促日本企業將更多現金和獲利，投入面臨人口萎縮和債務增加的經濟。

農林中金總合研究所首席經濟學家南武志說：「這個數據很正面，顯示經濟正在加速復甦。非製造業正在加碼支出，看好民間消費將回升，這應能成為經濟成長的主要驅力。」

日本上季GDP強勁成長，可能意味日銀目前不需要加碼刺激措施。日精基礎研究所經濟學家齋藤太郎說：「日本經濟走在復甦軌道上，今天的報告肯定讓日銀鬆一口氣，因為這顯示目前他們沒有加碼刺激經濟的需要。」這份報告對日本政府和日銀而言是好消息，他們希望經濟穩定復甦的預期能鼓勵企業和家庭提高支出。企業資本支出增加對安倍經濟振興政策的成敗至關重要，安倍的政策旨在透過改變企業認為通縮將持續下去的看法，來讓日本經濟通貨再膨脹，走出停滯。

同日公布的數據顯示，日本4月經常帳順差比一年前大增五倍至1.236兆日圓。


路透專欄／日本景氣熱絡...得歸功貨幣戰
2015-06-09 03:18:06 經濟日報 編譯林文彬
日本第1季國內生產毛額（GDP）意外大幅成長，幾乎完全歸功於出口商加入主要貿易貨幣貶值的競賽。日本經濟能否維持動能，將取決於這些企業與員工分享戰利品意願有多高。

8日公布的數據顯示，日本第1季GDP年化後比前季成長3.9%，優於初估的成長2.4%，原因是企業趁著日圓貶值擴增產能。日本上季民間非住宅投資成長2.7%，遠優於初估的成長0.4%。日本上修上季GDP也呼應財務省上周公布的調查，顯示今年1至3月企業資本支出成長速度是一年來最快，其中非製造業支出大幅成長。

日本出口產業投資新機械設備是為了提高市占率，過去六個月他們的產品在美國售價下跌2%，跌幅是2014年4月至10月的四倍。來自歐洲的競爭可能是日本業者不得不這麼做的原因，去年10月以來日圓兌美元貶值約16%，歐元則貶值近14%。

犧牲利潤換取銷量是不是可長可久的策略，目前還無法確定。如果要讓民間投資更可靠地轉強，日本國內消費必須擺脫過去一年的頹勢，但這是一大障礙。去年日本政府調高消費稅3個百分點已衝擊消費者，日本經濟復甦的效益也尚未透過基本薪資大幅上漲轉移給他們。日本勞工1至3月的平均現金所得都比一年前少，4月也只增加0.12%。

日本第1季GDP獲得上修，進一步降低日本銀行（央行）今年將擴大貨幣寬鬆的預期。但好消息是，日本首相安倍晉三的抗通縮行動不再著眼於經濟脫軌的嚴重風險。即使日本通膨率離日銀2%的目標還很遠，債券市場的通膨預期卻很穩定。製造業加入貨幣戰爭使日本GDP受益，但如果要出現下一輪經濟復甦，勞工也要嘗到甜頭。


前黑田副手：日圓觸底
2015-06-09 03:18:06 經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電
曾任日本銀行（央行）總裁黑田東彥副手的經濟學家伊藤隆敏指出，日圓匯價很難從目前的低點進一步貶值，暗示他認為日圓匯價可能已觸底，刺激日圓兌美元8日盤中從13年低點回升0.4%。

伊藤指出，經通膨與國際貿易調整後，日圓已貶至逾40年低點。他1999與2000年曾在財務省與黑田共事，並向黑田大力宣揚通膨目標的想法。

伊藤說，若不計入突發或未經授權的狀況，日本當局不太可能干預匯市、阻貶日圓，「若政府現在干預匯市，會讓人很意外，除非出現非常突發的狀況，否則並不合理。」

日本政府上次阻貶是1998年爆發銀行危機時。

他說，若日圓未來兩到三天從125日圓貶至130日圓價位，他就不敢保證當局不太可能干預匯市。

「日圓先生」（木神）原英資也曾說，當局不太可能允許日圓匯價貶破130日圓兌1美元，因這可能衝擊經濟，也未必會為美國所接受。


G7：希臘留歐 月底分曉
2015-06-09 03:18:07 經濟日報 編譯吳國卿／綜合外電

七大工業國（G7）8日在高峰會後的聲明表示，部分已開發經濟體的成長正在增強，但全球經濟仍面臨低通膨、高債務等挑戰。美國和德、法領袖也對希臘問題表達關切。

聲明指出，全球經濟挑戰包括「低通膨率持續、投資與需求疲弱、公共與民間債務、內部與外部不平衡持續、地緣政治關係緊張，以及金融市場波動」。

G7同意貨幣政策應維持價格穩定和支持經濟復甦，各國應「繼續靈活實施財政策略，將近期經濟情勢納入考量，以便支持經濟成長並創造就業，同時將債務對國內生產毛額（GDP ）的比率維持在可持續發展的道路上」。

法國總統歐蘭德表示，如果希望希臘留在歐元區，就必須在6月30日的最後期限前達成解決方案，即希臘與IMF和歐盟等債權人達成償還紓困貸款方案的協議。

歐蘭德說：「為了取得進展，我們必須加緊技術談判以拉近彼此立場，並以替代方案取代希臘無法接受的提案。」

土國會執政黨未過半 股匯趴
2015-06-09 03:18:07 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

土國國會選舉執政黨席次未過半，股匯應聲挫。 美聯社
分享土耳其執政的正義發展黨（AKP）7日在國會選舉未能取得過半席位，升高政局的不確定性，拖累土耳其里拉對美元8日一度重挫5.2%，降至空前新低，股市跌幅也是兩年來最大。央行旋即調降外幣存款利率，以支撐里拉。

土耳其股市 圖／經濟日報提供
分享初步結果顯示，AKP得票率為40.9%，在550席的國會中取得258席，距離過半的276席還差18席。AKP不能獨自組閣，未來可能由多黨組成聯合內閣，而新內閣的政策立場可能與總統厄多岡相衝突，易造成政策擱淺或引發政局動盪。
這個選舉結果排除投資人最擔心的情況，因為AKP未贏得三分之二席次，不能透過修憲使厄多岡成為實權總統。但這個結果也並未排除重新選舉的可能。

經濟學家指出，如果土耳其股匯繼續下跌，不排除央行將干預匯市，甚至提高利率。

土耳其伊斯坦堡100股價指數8日開盤重挫8.2%，由銀行股領跌，之後跌幅縮小到6%。


里拉走勢 圖／經濟日報提供
分享10年公債殖利率盤中急升44個基點至9.76%，是去年10月來最高。擔保土國公債違約的5年期信用違約交換（CDS）則漲15個基點，是去年12月來最大單日漲幅。
里拉兌美元8日最低跌到2.8096里拉兌1美元，之後因央行調降美元的一周存款利率由4%調低到3.5%、歐元存款利率也調低0.5個百分點到1.5%，回升到約2.75里拉。里拉對美元今年來已貶值逾15%，是彭博資訊追蹤的24種新興貨幣中最弱者。經濟學家指出，國會空懸被市場視為最糟的選舉結果，這個利空近期將繼續打壓里拉匯率。

未來市場將猜測是會重新選舉、還是組成執政聯盟。在情況明朗前，土國股匯市將維持弱勢。

特派員在現場／中韓簽FTA 「軟經濟」將崛起
2015-06-09 03:18:08 經濟日報 特派記者 蔡敏姿
近年中韓的影視合作很多，許多韓國藝人加盟大陸電視劇、電影，韓國導演執導大陸影視作品，韓國綜藝節目模式在大陸遍地開花，例如《奔跑吧，兄弟》、《爸爸去哪兒》、《兩天一夜》等占據各大影視版面。

中韓自由貿易協定（FTA）正式簽署，預計年底生效。除了金融、電子商務、石化等「硬」經濟效益顯著外，「軟」經濟將乘勢崛起。韓劇《來自星星的你》、《製作人》上演後，緊抓住大陸民眾荷包，並推升韓國旅遊、化妝品銷售。

大陸商務部數據顯示，2014年韓國對大陸出口「精油及香膏、香料製品及化妝盥洗品」總額達5.98億美元。年增89.3%。而2015年，首季已達2.64億美元，比去年同期增加189.4%，相當於是去年總額的44%。

不過，化妝品等熱門商品並不在馬上免稅項目品類。中韓自貿協定意見徵求稿指出，大陸承諾對進口自韓國化妝品減免稅的項目只有14項，在整個化妝品稅目中占的比例很小。中韓FTA生效後，韓國化妝品將更便宜，在陸市場競爭力更高。

韓國著名的整形將「到府服務」，據自貿協議內容，持有韓國醫師執照的醫生可在大陸進行短期行醫，期限有望從六個月逐漸延長至一年。今後有整形需求的大陸民眾不用出國，即可在境內進行。

反觀，台灣美妝產品方面，知名的面膜我的美麗日誌、廣源良、森田藥妝等，在大陸各大藥妝店架上也都可見。可惜的是缺乏整合平台，未能網羅台灣各藥妝產品集中在一個平台銷售。

台灣經濟陷入停滯，但最引以為傲的文化軟實力，不容小覷。知名導演侯孝賢的新片《刺客聶隱娘》獲得第68屆坎城影展最佳導演獎，讓台灣影視文化再度被重視。去年的《KANO》、《看見台灣》在微信圈、新浪微博熱議，在在顯示台灣影視文化高能量。

在中韓兩國攜手同時，台灣切勿妄自菲薄，影視文化市場仍有其優勢。