宏達電股東 想賣賣不掉
2015-06-08 15:39:24 聯合晚報 記者馬瑞璿/特稿
上市櫃公司股東常會是一年一度跟股東面對面的日子,在這個日子中,公司經營團隊除了要向股東說明去年營運、今年展望之外,也是傾聽股東想法的重要日子;宏達電6月2日剛召開完股東會,董事長王雪紅一席「看好宏達電」的話語言猶在耳,僅僅3天,宏達電就立刻調降財測,這明顯就是大老闆沒有充分與股東分享公司營運訊息,「資訊不透明」,今跌停讓股東想賣賣不掉。


一路趴到底 記者陳正興/攝影
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從宏達電股東會發放的資料,很難判讀公司情況;年報,厚厚一本計有281頁,在這本年報裡面,介紹主要部門所營業務、營業概況、公司治理、財務結構,而財務數據除了最基本的統計數字之外,一般投資人不太能清楚了解宏達電的產品組合,只能靠著毛利率來推估宏達電的營運情況,或從市場消息面來判斷宏達電到底好不好。

若再仔細端詳財報內容,在財報第44頁裡,宏達電用斗大的字寫著「最近2年度銷售量值」,2014年內銷銷量為214.6萬台、外銷銷量為8218.1萬台,2013年內銷銷量為302.4萬台、外銷銷量9,723萬台。

如果不仔細看,一般投資人會覺得宏達電銷量這麼好,還出現虧損,肯定是市場問題,但細心的投資人就會發現,宏達電表格項目寫的是「智慧型手機及其他(配件)」,而非只有「智慧型手機」。這也就是說,宏達電把智慧型手機、配件銷售量全部加在一起,一般投資人很難辨別到底宏達電賣了多少台智慧型手機、又賣了多少台配件。

根據日系外資第2季出具的研究報告顯示,宏達電2013年手機出貨量(Handset shipment)約在2,160萬台、2014年的手機出貨量約在2,120萬台;若拿券商的研究報告來與宏達電年報作比對,即可發現資訊落差相當大。

公司經營貴在「誠信」,所謂的「誠信」不只是針對客戶、供應商,也包括股東在內;雖然市場變化快速,但宏達電召開股東會之前,第2季已經過完3分之2了,就算財務還沒全部結算完畢,也大概可以知道第2季狀況如何,經營團隊何必在股東會上持續端出利多,讓投資人抱有不切實際的期望?這麼做,意義何在?


「怎麼虧這麼大?」 外資下修最低52元
2015-06-08 15:40:31 聯合晚報 記者馬瑞璿/台北報導
宏達電上周五無預警下修財測,外資對宏達電第2季單季虧損將近一個股本也大為驚訝;一家歐系外資表示,雖然預期宏達電第2季會出現虧損,但沒想到虧損居然如此大,在今早出具的8份外資報告中,總計有6家券商下修宏達電目標價,其中有2家外資更將宏達電目標價下修將近50%。

今天8份外資報告中,僅有1家券商下修評等,將原先的「中立」下修為「劣於大盤」,目標價也從98元下修到70元。

其實,這家下修宏達電評等的券商上周四才剛出具一份報告,將宏達電目標價從先前的140元,一口氣調降到98元。該歐系外資當時即指出,宏達電今年第2季、第3季營運恐因高階市場競爭激烈而失利。

該歐系外資今再出具最新報告表示,先前雖然預期宏達電第2季會出現虧損,但沒想到虧損幅度這麼巨大。該歐系外資上周已調降2015、2016、2017每股獲利預估至2.76元、3.4元以及3.53元,今天出具的報告又再度重新調降2015、2016、2017每股獲利預估,分別降至-6.99元、1.77元以及1.96元,現在更是接連調降宏達電目標價至70元。8家券商中,有2家外資重申既有評等、目標價不變,一家歐系外資重申「加碼」、目標價200元,一美系外資重申「賣出」、目標價98元;但也有2家外資大降宏達電目標價,目標價幾近於腰斬,其中一家美系外資重申「減碼」,將目標價從105元降至57元,另一家歐系外資重申「賣出」,目標價自100降到52元。image


宏達電破底 斷頭警報響
2015-06-08 04:25:23 經濟日報 記者何佩儒、魏興中/台北報導
宏達電上周五(5日)晚間無預警宣布下修本季財測,預料今日開盤股價將受衝擊。宏達電股價最近從高點133元跌至上周五的92.8元,波段跌幅達三成,融資戶面臨追繳壓力,斷頭賣壓不小。

由於宏達電基本面並無轉佳跡象、股價持續破底,外資分析師對於宏達電的保守觀點始終未曾改變,不論是美系、歐系、日系或港系外資,仍多給予「劣於大盤」、「賣出」等負面評等;部分外資5月起就未再更新宏達電的報告。

根據宏達電的籌碼分析,在發布重大利空前夕,融券已連續五個交易日增加共2,480張;融資則五個交易日持續減少共3,562張。

以此波起跌點的4月29日收盤價124元(當天成交量近1.6萬張)、融資成數六成計算,上周五收盤價92.8元,若只投資單檔宏達電股票,整戶維持率已降到124%,達融資追繳標準,若未來幾天股價持續下跌,追繳令一波接一波,將使得宏達電賣壓更沈重。

宏達電董事長兼執行長王雪紅日前回答股東提問時透露,內部會評估實施庫藏股,但宏達電截至昨天晚間仍未釋出實施庫藏股的訊息。目前外資持有宏達電18.5萬張,持股比重22.45%,上周五外資小買112張。

宏達電上周五晚間宣布,下修第2季合併營收目標至330億到360億元,下修幅度28%到29%,毛利率降至20%以下,僅19%至19.5%,預測每股虧損9.7元到9.94元。除了本業虧損,也認列部分閒置資產及預付費用一次性減損約29億元。

法人表示,宏達電第2季預計虧近一個股本,今日股價將有宣洩性賣壓出籠,由於宏達電權重不大,對大盤衝擊有限。除了宏達電以外,宏達電供應鏈股價也恐將受到牽連,預期此波賣壓預料一天還消化不完。宏達電5日股價跌1.7元,收92.8元。


宏達電降財測 跳空跌停
2015-06-08 15:28:10 聯合晚報 記者馬瑞璿、韓化宇/台北報導

宏達電董事長王雪紅。 圖/宏達電提供
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上市公司宏達電上周五晚間9點無預警調降財測,將第2季財測目標,從原先的獲利大幅調降到每股虧損達9.7-9.94元,單季虧損近1個股本,震驚市場,今反映利空,開盤即跳空跌停鎖住,股價跌破90元,再寫歷史新低。

由於宏達電董事長王雪紅上周才在股東會釋出看好營運,3天後卻宣布大降財測,今也引發金管會注意,主委曾銘宗上午表示,將請證交所去了解,宏達電是否在股東會當天,就已知道每股虧10元的事情,如果早已知道,為何股東會上不公布?宏達電表示,所有財測更新公告一切皆符合程序。

宏達電突如其來的調降財測,讓今天股價一開盤就跳水,早盤以跌停價83.6元開出,跌停價位委賣掛單高達4.1萬張,投資人想賣都賣不掉。

根據宏達電上周五晚間出具的最新財測顯示,宏達電第2季合併營收目標僅330-360億元,營業毛利率19-19.5%,每股虧損9.7-9.94元;跟該公司4月28日公布的第2季財測相比,原先預估第2季營收約落在460-510億元、第2季毛利率23-23.5%、每股獲利0.06-0.34元,兩相比較之下,可看出宏達電第2季營運表現遠低於預期。

對於宏達電公布虧損消息的時機點,金管會主委曾銘宗上午受訪時指,宏達電此舉有無涉及炒作,今天會請證交所去調閱宏達電財務部門的工作底稿,了解公司是否在股東會當天,就已經知道要虧損每股10元,並了解未在股東會上公布,是否係為了讓股東會順暢,讓議案比較容易通過。

宏達電曾經是台股千元股王,許多股東是在宏達電高價時買進,千元以上買進的小股東更不在少數,如今一賠就是數以百萬計。聽到宏達電第2季大降財測,小股東今天想賣還賣不掉。image
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