close
滬深兩市收漲 66家公司復牌
2015-07-11 02:47:07 聯合報 特派記者林克倫／北京報導
大陸股市保衛戰昨天出現成效，滬深兩市收盤再度大漲百分之四點五左右。大陸證監會表示，近期無新股發行，並已有六百五十五家公司增持回購。
山西太原一個證券交易所，一名股民面對反彈的股指十分開心，兩眼笑成一條線。 中新社
分享
昨天上證指數開盤後先走低，下探至三千七百點後出現巨量大單，隨後強勢反彈、最高拉升至三九五九點；中午過後，在三九○○點徘徊震盪，收盤三八七七點，交易額六千八百零四億元人民幣。
深市與創業板也延續前一天開高走高趨勢，漲幅均超百分之四；在個股部分，除停牌的一千三百多支個股外，剩餘一千三百多支個股裡、僅七支下跌，超過一千二百支個股漲停。
大陸證監會發言人鄧舸昨天在記者會表示，近期上市公司採多種措施維護公司股價穩定，截至九日，上海深圳兩市已有六百五十五家公司，公告股份增持、回購計畫；原廿八家擬上市公司暫緩，近期無新股發行，但發審工作未暫停。
對於「惡意做空」意涵，鄧舸指出，跨市場、跨期現（股指期貨）市場操縱，就是惡意做空，一經查實，將依法予以嚴懲。
中國證券金融股份有限公司是此波救市平台、主炮陣地，財新網引述權威人士稱，大陸央行在八日前，已透過再貸款給證金公司至少一千兩百億元人民幣銀彈，九日又發行八百億元短期融資，彈藥庫至少有兩千億元炮彈。
至於未來走勢，證券市場人士認為，在「國家隊」強力挹注下、現流動性已獲一定紓解，但需留意一千三百多支停牌個股，若集中復牌所帶來的流動性問題，且原停牌個股在復牌後，是否上演跌停「補課」、值得關注。
在官方強力保衛股市下，滬深股市接連兩天大漲，一些停牌的公司眼紅紛紛申請復牌，上海深圳兩市昨共有六十六家上市公司復牌，且復牌與停牌理由、竟然大同小異；有投資者調侃稱，大盤一漲，這些公司紛紛以「重大會議開完了、重大試驗做完了、重要項目有進展了」申請復牌，「嘿，就這麼巧！」
觀察站／陸股海眾生相 看他紅了又綠了
2015-07-11 02:47:08 聯合報 本報記者郭玫君
上半年大陸股民才沉浸在瘋牛氣氛中，等待「豬都能飛上天」的奇蹟，中國大媽放下廣場舞不跳，醉心證券營業廳，大學生借錢也要炒股。這股全民「跑步前進」投入股海的盛況，歷經史詩級暴跌後，一時間風雲變色。茫然、恐慌、絕望彌漫營業廳，一幅幅眾生相，道盡股市百味。
昔日營業廳人滿為患的熱鬧景象不再，連日來開戶人數銳減，僅剩零星股民一臉肅殺緊盯屏幕；大片螢幕全綠映照在股民臉上。即使國家隊救市帶動陸股反彈，股民們也未必急著高興，幾人大聲爭論走勢，場面有些緊張。
這股低迷氣息同樣瀰漫在辦公室。一名在上海工作的台灣人說，他的單位上至主管下至同事幾乎全身陷股海，當中有十多年資歷的「骨灰級股民」，以不變應萬變，靜待解套，但也不乏見同事炒股有成跟風，卻誤闖股市叢林的小白兔，慌張又懊悔，時時緊盯手機看股市行情，連微信大頭貼也刻意換上大紅色。
不只小情侶為股災吵架，昨天南昌還驚傳一位太太因炒股虧損，遭先生殺死，這則新聞也在辦公室引來熱議，同事們相互開玩笑叮嚀「多留意家庭關係」。
此前陸股炒作狂熱的程度，連大學生也前仆後繼搶進股市，有人跟爸媽借錢，甚至砸下數萬塊學費跟壓歲錢大賭一把，只為贏得世代翻身的機會；大學生炒股之熱，還有校園因「炒股寢室」走紅。
但對比營業廳裡大爺大媽一張張茫然的臉龐，許多大學生似乎未被暴跌的股市嚇跑，寢室股民會議持續，網路上小道消息依舊流竄，堅不撤離戰場，把這場大起大落的股海洗禮，當成股市人生的寶貴經歷。
高盛改口唱多A股 後市看漲27%
2015-07-11 02:47:09 經濟日報 記者李仲維／綜合報導
滬深兩市一連兩天超過上千檔股票漲停，此前唱空的外資投行開始唱多A股。高盛稱A股將回升27%，巴黎銀行號召投資人抄底（逢低買進）券商股；大摩表示，看好傳統且具增長的行業。
滬指昨收盤3,877.8點，上漲4.54%，本周累計上揚5.18%，但仍較6月12日的高點累計跌幅達24.9%。
信達證券研究中心副總經理劉景德認為，昨天指數依然繼續大幅上漲，但成交量略有萎縮，說明現在賣壓並不重，因為市場當中很多股票是停牌的，應是縮量上漲的格局。
劉景德認為，下周一開盤可能會有獲利回吐的賣壓，實際抄底的資金可能並不多，獲利回吐的壓力不是很大。他估計，下周指數還會繼續衝高，但是會有分化，即有的股票不一定再繼續漲停了。
EcoTalk／陸股止洩…還需留意兩風險
2015-07-11 02:47:10 經濟日報 易憲容
滬深股市終於絕地反擊，早前股市每天都有超過上千檔股票跌停，連續兩天突然翻轉到超過千檔股票漲停，股市信心重新聚集。面對這種形勢，投資人一定會問，當前一直籠罩在中國股市上空三個多星期的危機或艱難的時刻是不是已經過去？
從導致這次股市危機的高槓桿融資風險，不斷快速釋放來看，造成當前股市暴跌的風險正在減弱。比如場外配資，無論是市場還是監管部門到現在仍然不知道有多少？風險有多高？但有一點可以肯定，這些股市風險差不多已經釋放，以後可能暴露出來的風險不會更高。
再從融資融券（兩融）的餘額來看，隨著股市暴跌，資金大量地從「兩融」業務流出，平倉盤（斷頭）大增，從而使到7月8日止，曾出現13個交易日兩融業務規模縮小。
7月8日兩融餘額下降到人民幣1.46兆元，當天減少1,703億元，降幅再創新高；而這13個交易日，兩融業務的資金流出達8,100億元，從2.27兆元降至1.46兆元。也就是說，兩融餘額的大幅減少，也意味著由兩融槓桿所聚集的風險正在逐漸釋放。
兩融業務高槓桿所潛在的風險是否完全釋放完，還得看市場未來走勢。股市價格上漲時，其風險就會越來越弱。如果股市價格再跌，兩融業務高槓桿的風險同樣不可低估。
還有一個融資槓桿風險，就是股權質押的問題。銀監會已經表態，要求銀行等金融機構放寬對這些上市公司股權質押融資還款條件，甚至可能讓其展期及重新評估貸款質押品等。如果這樣，當前這一槓桿風險短期內也不會暴露出來。
如果當前中國股市的三大高槓桿融資的風險在釋放及減弱，再加上政府推出的一系列救市政策逐漸落實及生效，當前中國股市最為艱難的時刻應該已經過去，短期內中國股市可能在震盪中上行。
但是，當前仍有兩大風險不得不關注，一是股市暴跌後，已有1,400多檔股票停牌不交易，以此來避免股票價格再跌，可能導致的股權質押被強制平倉。有投資人說，這些股票躲藏的防空洞裡，等股市好轉再出來。但是，上市公司停牌容易復牌難，而且復牌後，這些上市公司的股票同樣面臨暴跌的危險。許多估值過多的股票，肯定是躲得過初一躲不過十五。
二是這次政府救市，在短時間內推出的應急措施可能讓市場眼花撩亂，但是一個基本原則不是把股市現在的風險消除了，而是先把當前股市的情緒穩定下來，扭轉幾個星期來股市持續下跌的預期，股市的風險並沒有全然釋放，只是把股市的風險轉移到其他領域或地方，以時間換空間。
在這種情況下，無論是國家隊的央企，還是商業銀行及保險公司，如果股票再下跌，都面臨投資虧損的風險，都面臨著不良貸款急增的風險。如果這種情況出現，同樣會造成這些上市公司的業績嚴重下降及國內金融體系不穩定。代價同樣會不低，只不過是把風險延後或擴散而已，股市的潛藏的風險並沒有消失。
（作者是中國社科院金融研究所研究員，本文摘錄自個人微博）
陸證監會：IPO審核不停止
2015-07-11 02:47:11 經濟日報 記者戴瑞芬／綜合報導
大陸證監會新聞發言人鄧舸昨（10）日表示，近期沒有新股發行，但新股發行審核工作不停止，同時相關融資公司數量、金額將大幅減少。網易財經報導，IPO暫停將延期至年底，註冊制推行也將放緩。
報導指出，大陸國務院7月4日決定暫停新股發行，當晚就啟動將之前已獲IPO批文的28家准上市公司，全數退還申購資金。券商透露，IPO暫停將會延到今年底或明年初。
券商表示，目前證監會初審會和發審會已經暫停，首發和再融資只召開反饋會。如果下半年不啟動的話，就需要提交年報，更新財務數據。因此，勢將延期至年底，IPO才有機會重新開閘。
IPO暫停遙遙無期，企業上市的進度往後拖，拿不到批文，自然就募不到錢，影響企業的業務經營發展。
此外，註冊制發行也將放緩。報導指出，市場憂心註冊制上路反對A股市場形成利空，歷經A股牛市大暴跌，證券法修訂將更趨謹慎。
券商分析師指出， 如果證券法的修改進度受到影響，那麼註冊制的審議過程也就自然會放緩，「註冊制推行延後，恐將成定局」。
券商認為，隨著註冊制的推出，前期肯定是有節奏控制的，而隨著數量不斷的累積增加，對市場肯定會有衝擊。
滬深反彈 傳陸邀「打鱷」高手救市
2015-07-11 02:47:14 世界日報 中國新聞組／綜合9日電
1997及1998年亞洲金融風暴期間，港股受到索羅斯等海外「大鱷」追擊引發股災，港府歷史性首次動用千億外匯基金入市，終於成功擊退海外炒家。本月8日滬深股市強勁反彈，入市手法與當年香港相似，香港證券界隨即流傳內地政府邀請當年的「打大鱷」高手參與救市，透過控制股指期貨近期合約「關門打狗」，直至將「空軍」全部耗盡。
據香港「東方日報」報導，有傳言稱，中國邀請了當年香港「打大鱷」的操盤團隊指導，透過「國家隊」反覆控制7月及8月股指期貨合約「關門打狗」，令「空軍」全部耗盡，對沖基金為挽回損失，只能於現貨市場買入股票，直接推高股市。
據了解當年港府入市過程的業界人士憶述，1998年8月13日恒指創近五年低位只有6660點，而8月14日是周五，一開市恒指多隻重磅股如有神助，一直上揚，似有無盡買盤，恒指「埋單」漲近600點。收市後，政府公布已動用外匯基金救市。
該名業界人士表示，當時港府找來多名「御貓」，當日策略是選定部分重磅股，先定下一個價格，無限量買入有關股份，製造沽家恐慌，令空軍急於平倉。除股票外，同時在期指市場及借貨方面入手，入市行動為時兩周，最終動用千億元擊退炒家，並在1999年10月成立盈富基金，將有關港股出售「還富於民」。
但當年策劃「官鱷大戰」的主要官員中，前特首曾蔭權爵士近年貪腐醜聞纏身，隨時會被律政司起訴。金融風暴期間任財經事務局局長的許仕仁，現更身陷牢獄，令人質疑有關說法。
陸證監會嚴管 停牌容易復牌難
2015-07-11 02:47:08 經濟日報 記者戴瑞芬／綜合報導
A股連續兩天絕地大反攻，漂亮翻身，原本搶停牌的上市公司開始火線復牌。不過「停牌容易，復牌難」，大陸證監會將採取「利多有料，復牌有序」作法嚴格把關，上市公司想復牌就要提利多，審核批准後，「後停牌的先復牌」。
陸股震盪暴跌，搶「停牌」成為不少上市公司避險首選，在8日反彈前，滬深兩市有近六成逾1600家上市企業停牌 ，讓A股市場呈現半休克狀態。
圖／經濟日報提供
分享
在A股出現強勢反彈時，創業板龍頭樂視網搶先機，9日閃電復牌，旋即攻上漲停板。這一來，想跟進的上市公司前仆後繼，引發復牌潮。
大智慧通訊社報導，證監會嚴格把關將避免集體復牌潮，要求上市公司想要申請復牌的，必須提出利多，且需證監會審核批准後才能復牌，而且企業復牌的順序是「後停牌的先復牌」，不會造成一窩蜂搶快。
證監會昨（10）日舉行新聞發布會，發言人鄧舸證實，規定上市公司必須「五選一」推送利好，護盤再升級。鄧舸表示，證監會要求上市公司制定維護股價穩定的方案，包括大股東增持、董監高增持、公司回購、員工持股計畫、股權激勵等，強調維穩股價的方案必須盡快上路。
上市公司表示，證監會不是信心喊話，而是下達行政命令，要求至少「五選一」。上市公司已著手因應增持、回購、暫不減持等方式，穩定股價，全力配合護盤。
經濟學家宋清輝表示，超過1,600家上市企業在停牌後，想再復牌，是陸股有史以來第一次，但復牌企業太多，將使救市困難加大，證監會嚴控復牌，是不得不然的策略手段。
證監會也進一步擴大護盤力度，宣布提高公開發行公司債審核工作透明度。上海證券交易所隨即在晚間公告，採雙管齊下，一方面促進證券公司短期公司債券業務開展；另方面推動證券公司兩融資產證券化業務。
證監會強調，新股發行的審核工作沒有停止，但會大幅減少新股發行數量和融資金額。並喊話會嚴懲惡意做空，將及時匯報公安部，排查惡意做空，即時舉報查處。
A股連日丟失的人氣首度回巢，號子裡又恢復昔日人氣鼎沸的景象。
第一財經報導，五成六股民認為A股道路曲折 ，但「錢」途光明。
墨比爾斯：陸股跌勢將告終
2015-07-11 02:47:09 經濟日報 編譯林文彬／綜合外電
富蘭克林坦伯頓新興市場集團執行董事長墨比爾斯。 （聯合報系資料庫）
分享有「新興市場教父」之稱的富蘭克林坦伯頓新興市場集團執行董事長墨比爾斯表示，他正在尋找投資中國股市的時機，認為陸股這波跌勢即將告終。
上證指數繼9日寫下2009年來最大漲幅後，10日再漲4.5%。墨比爾斯也正密切關注陸股以尋找進場時機，他說：「我們認為某些股票快可以買了，但目前可能還沒觸底。」
墨比爾斯表示，投資人對陸股的信心可能即將改變。他說：「我們應該很快就會至少看到短線反彈，許多之前未退場的投資人可把握這個機會。」墨比爾斯還說，根據他們過去對市場的研究，這類熊市通常不會持續太久，且開始回漲時漲幅通常更大。
陸股連兩天反彈 後市仍充滿變數
2015-07-11 02:47:10 聯合報 記者周小仙／台北報導
陸港股反彈，但後市仍充滿變數。元大投信執行副總黃昭棠分析，這波陸股殺盤「快、狠、準」，直到官方下猛藥，才讓陸股在周四與周五反彈。他說，昨天上證指數仍在3900點之下，短線需視大盤能否回穩至4000點之上。
黃昭棠認為，上證指數近日單日高低震幅高達5％至10％，有意搶反彈或低點布局的投資人，最好能拉大逢低加碼的區間。
愛德蒙得洛希爾中國基金經理人李薇薇則說，這波是人為造成流動性緊缺的大調整，市場恢復需要信心，不過經過超過三周的調整，大量高槓桿的場外配資已基本清理完畢，待陸股觸底後，市場投資風向將從不理性上漲，轉為偏好藍籌股以及具基本面的黑馬股。
陸港股市挾著周三反彈氣勢，昨天持續上演反攻行情，上證指數上漲4.54％，收在3877點，香港恆生指數上漲2.08％，收在2萬4901點，進逼2萬5000點。
但在反彈過程中，滬深兩市成交量明顯下滑，上證昨成交金額降至6804億人民幣，深圳市場驟降至2473億人民幣，兩地成交量總和不及1兆人民幣，與過去光是單一市場單日成交金額就破兆元人民幣相去甚遠。
陸股短線止穩後，市場對後市看法分歧，有專家認為目前仍不應掉以輕心，需慎防後市賣壓再出籠，即使最恐慌的殺盤已過，未來要再見到陸股飆漲的可能性也不高；但「商品大王」羅傑斯認為現在正是陸股最佳買點，也有中港分析師表示，指數低點已過，年底前陸港股將重啟漲勢。
工行年賺1.39兆 比蘋果還猛
2015-07-11 02:47:10 經濟日報 記者李仲維／綜合報導
《財富雜誌》發布的2015年中國500強排行榜顯示，營收以中石化奪冠；在營利方面，工商銀行是最賺錢的公司，利潤超過美國500強中最賺錢的蘋果公司。
圖／經濟日報提供
分享
京華時報報導，這是《財富雜誌》第六次發布中國500強排行榜，榜單涵蓋在大陸境內外上市的所有中國公司。
數據顯示，此次上《財富雜誌》排行榜的年收入門檻為人民幣84億元，所有上榜公司的總收入達人民幣30兆元，較去年上榜公司總收入增長5%；利潤達2.7兆元，增長6%。財富雜誌指出，榜上500家公司的收入總和已經將近中國GDP的一半。
榜單顯示，中石化、中石油、中國建築分別以人民幣2.82兆（約新台幣14.2兆元）、2.28兆和8,000億元的營收入奪得前三名，連續三年維持此一排名。
此外，今年共有53家新上榜公司，其中萬達商業地產排名第51，阿里巴巴排名81。
中石化和中石油昨天A、H股價格都上漲，中石化A股收在人民幣7.35元，漲幅2.94%；中石油A股收盤13.09元，漲幅1.71%。最賺錢的工商銀行昨天A股小跌0.72%，收在人民幣5.54元，但H股收盤價港幣5.66元，漲幅達2.53%-
在利潤排行榜上，「工建農中」四大商業銀行依舊是中國500強中最賺錢的四家公司，淨利潤分別為人民幣2,758.1億（約新台幣1.39兆元）、2,278.3億、1,794.1億和1,695.9億元。其中，工行利潤甚至超過美國蘋果公司，去年蘋果利潤約為人民幣2,418億元。
在虧損榜上，中國鋁業虧損人民幣162億元，成為虧損王，京東商城虧損49.9億緊隨其後。
《財富雜誌》指出，此次中國500強中的互聯網服務企業，平均營收增速近40%，遠遠超過其他行業。
《財富雜誌》認為這說明了大陸經濟結構和增長品質確有改善，新興行業正憑藉其獨特的競爭力實現快速發展。
阿里高層遭查…扯上騰訊
2015-07-11 02:47:11 經濟日報 記者汪莉絹／綜合報導
阿里巴巴集團副總裁劉春寧因涉嫌賄賂遭調查，阿里巴巴集團10日發出聲明說，劉春寧被調查與他在阿里巴巴職務無關。騰訊公司也指出，「騰訊舉報劉春寧」的說法不實，是騰訊發現貪腐問題，向公安報案，在查案過程扯出劉春寧。
劉春寧因涉貪腐被大陸有關部門帶調查一事，這兩天在大陸網路科技圈掀起一股狂濤。據澎湃新聞報導，阿里巴巴集團10日上午發表聲明說，「我們第一時間獲悉，劉春寧因為騰訊期間的群體性腐敗事件，被騰訊舉報並被警方拘捕，我們對此極其震驚。」
聲明表示，「已經系統安排了劉春寧此前在阿里影業擔任的董事工作，以確保阿里影業的股東利益不受傷害」；還說，「我們（阿里巴巴）支持騰訊公司在自身廉政體系建設上的努力，也相信騰訊會對此保持客觀和公正。」
聲明還稱，「事情就是這麼個事情，結果可能有無數結果」。
昨天下午，騰訊公司在官方微博發出聲明，內容幾乎是針對阿里巴巴而來，聲明指出，「騰訊舉報劉春寧」的說法不實，是騰訊向警方報案後，警方在查案過程扯出劉春寧。
騰訊聲明強調，「劉春寧為騰訊公司的前管理幹部，在職務崗位上涉嫌貪腐，這已遠遠超出犯錯邊界，既觸犯騰訊公司的『高壓線』，也觸犯法律原則。犯錯可以原諒，但犯法豈能辜息！」
騰訊公司9日晚間曾發出公告指出，該公司在2014年的內部審計中發現，公司視頻（影音）團隊有多名現任和前任業務員工，有貪汙受賄行為，已向警方舉報並由警方作出拘捕，當中包括此前負責騰訊視頻業務的前高管劉春寧，他於6月22日在深圳被警方帶走。
劉春寧是2004年加入騰訊，於2013年7月從騰訊離職，8月加入阿里巴巴。
騰訊控股在港股市場股價昨天以港幣148.9元收盤，上漲2.9元，漲幅1.98%。
應對股災失策 習近平受質疑
2015-07-11 02:47:13 世界日報 編譯張玉琴／綜合9日電
中國國家主席習近平9日在俄國出席金磚國家領導人會議。最近中國股災讓他的領導能力開始受到質疑。 (歐新社）
分享中國股市持續衝頂時，中國國家主席習近平被捧上雲端，如今中國股市一片淒慘，這位國家領導人的強勢作風，也罕見地成為眾矢之的，並使他雄心勃勃的經濟目標岌岌可危。
「華爾街日報」9日指出，活力蓬勃的股市是習近平經濟改革計畫的核心，希望藉此讓企業擺脫巨債、活絡死氣沉沉的國營企業，並吸引更多外來投資。部分經濟學家指出，自習近平兩年多前掌權以來，振興垂死的股市，是他最重要的改革之一。投資者在部落格，也經常討論「習大大的牛市」。
但過去一個月來，中國股市股價跌落近三分之一後，政府的反應顯得驚慌失措，有人開始質疑習近平的獨斷領導作風是否合宜。
中國清華大學社會系教授孫立平最近在其社群個人網頁指出，中國股市崩盤暴露出習近平高度中央集權作風存在嚴重的瑕疵，其中包括他身邊缺少財經專家，以及其下屬堅守上級領導不得違逆的信條。他寫道：「權力畢竟有其侷限」。
對於極為重視形象，同時黨政、軍事、經濟大權一把抓的習近平，招致情緒反彈極為罕見。此外，因經濟成長減緩和殫精竭慮抓權不放，使習近平也面臨來自官員和企業界的抗拒。
即使習近平的權力眼前尚未面臨挑戰，但中國股市危機卻可能升高社會動盪的風險，也將打亂他擬於2017年更換領導班子時安插自己人馬的算盤。
習近平的領導能力突然被質疑，將會損及他有意提高人民生活水平，及將中國過渡成為消費經濟的施政目標。加州大學聖地牙哥分校研究中國金融政策的史宗瀚(Victor Shih)說：「中國股市賣空絕對是新政府面臨的最大挑戰」。
他指出，此現象暴露出的主要弱點，是習近平矢言節制政府介入和給予股市更大空間的無效。史宗瀚說：「近幾年他高唱改革，但是當股市危機出現後，中國政府近日立即強行干預，說明所謂的改革全是空談」。
「華爾街日報」認為，股市危機對習近平有多大殺傷力，端視股市能多快恢復正常，及中國當局能否匯集重要資源，凝聚對最高領導的向心力。布魯金斯研究院桑頓中國中心主任李成表示，中國政府有約4兆元的外匯存底，而且中國推動創新和企業經營的政策，為中國老百姓提供了脫離成長緩慢困境的指引。
李成說：「目前是至為關鍵的時刻，是對人民信心、領導能力和國際社會將如何看待中國的考驗。這一星期對中國來說糟糕透頂，此情況若再持續數周，會變得更糟，但我們需要耐心地觀察情勢發展」。
陸股一周／反彈定調？下周才是關鍵
2015-07-11 13:40:46 聯合晚報 保德信中國產品首席 石永平
陸股本周三暴跌，引發市場動盪，大陸公安部執法人員已進場對8日涉嫌惡意做空大盤及藍籌股的十多家機構和個人展開調查，消息傳出後，推升多頭力道進場支撐大市；陸股9、10日成功反彈，昨天上證指數終場收復3,800點大關，大型股（滬深300指數）周線甚至收小紅，暴跌的恐慌有逐漸散去的跡象。
看衰的外資 紛紛改口
值得注意的是，陸股出現停牌潮，讓大陸投資者與基金公司關注停牌造成的流動性問題，引起了主管機關關注；市場也傳出，深圳證交所呼籲上市公司勿因員工持股、股權激勵而停牌，甚至有上市公司表示，接獲交易所指示周五（10日）必須復牌，顯示政府不會坐視不理，預期很快會有對應措施。
官方護盤動作不停歇，國務院本周要求國企股須每日回報其增持股票的狀況，甚至公安部也帶隊到證監會，宣示近期會查緝惡意賣空股票與股指的兇手；此外，先前看衰中國的外資也紛紛改口。
停牌累積賣壓 尚未釋放
四大國際投資銀行轉為集體唱多A股：高盛認為滬深300指數將再漲27%；匯豐則將A股評級從減持調至中性；瑞銀認為陸股系統性風險低，大格局不受影響；花旗則認為A股無泡沫─只是儘管A股止跌回升，多家停牌公司所累積的賣壓尚未釋放，須留意復牌後的補跌行情；短線可觀察大盤日間漲跌變化，若起伏趨於平緩，可能是盤勢回穩的訊號。
投資者可趁此機會，檢視自身的風險屬性與資產配置狀況，風險屬性從保守、穩健、到積極型投資人，A股投資比重可占投資組合的10%到30%；由於長期牛市趨勢仍在，短期跌幅接近滿足，投資比重低於相對應風險建議比重的投資者（包括空手投資者），現在應該是加碼買進的好時機。
2015-07-11 02:47:07 聯合報 特派記者林克倫／北京報導
大陸股市保衛戰昨天出現成效，滬深兩市收盤再度大漲百分之四點五左右。大陸證監會表示，近期無新股發行，並已有六百五十五家公司增持回購。
山西太原一個證券交易所，一名股民面對反彈的股指十分開心，兩眼笑成一條線。 中新社
分享
昨天上證指數開盤後先走低，下探至三千七百點後出現巨量大單，隨後強勢反彈、最高拉升至三九五九點；中午過後，在三九○○點徘徊震盪，收盤三八七七點，交易額六千八百零四億元人民幣。
深市與創業板也延續前一天開高走高趨勢，漲幅均超百分之四；在個股部分，除停牌的一千三百多支個股外，剩餘一千三百多支個股裡、僅七支下跌，超過一千二百支個股漲停。
大陸證監會發言人鄧舸昨天在記者會表示，近期上市公司採多種措施維護公司股價穩定，截至九日，上海深圳兩市已有六百五十五家公司，公告股份增持、回購計畫；原廿八家擬上市公司暫緩，近期無新股發行，但發審工作未暫停。
對於「惡意做空」意涵，鄧舸指出，跨市場、跨期現（股指期貨）市場操縱，就是惡意做空，一經查實，將依法予以嚴懲。
中國證券金融股份有限公司是此波救市平台、主炮陣地，財新網引述權威人士稱，大陸央行在八日前，已透過再貸款給證金公司至少一千兩百億元人民幣銀彈，九日又發行八百億元短期融資，彈藥庫至少有兩千億元炮彈。
至於未來走勢，證券市場人士認為，在「國家隊」強力挹注下、現流動性已獲一定紓解，但需留意一千三百多支停牌個股，若集中復牌所帶來的流動性問題，且原停牌個股在復牌後，是否上演跌停「補課」、值得關注。
在官方強力保衛股市下，滬深股市接連兩天大漲，一些停牌的公司眼紅紛紛申請復牌，上海深圳兩市昨共有六十六家上市公司復牌，且復牌與停牌理由、竟然大同小異；有投資者調侃稱，大盤一漲，這些公司紛紛以「重大會議開完了、重大試驗做完了、重要項目有進展了」申請復牌，「嘿，就這麼巧！」
觀察站／陸股海眾生相 看他紅了又綠了
2015-07-11 02:47:08 聯合報 本報記者郭玫君
上半年大陸股民才沉浸在瘋牛氣氛中，等待「豬都能飛上天」的奇蹟，中國大媽放下廣場舞不跳，醉心證券營業廳，大學生借錢也要炒股。這股全民「跑步前進」投入股海的盛況，歷經史詩級暴跌後，一時間風雲變色。茫然、恐慌、絕望彌漫營業廳，一幅幅眾生相，道盡股市百味。
昔日營業廳人滿為患的熱鬧景象不再，連日來開戶人數銳減，僅剩零星股民一臉肅殺緊盯屏幕；大片螢幕全綠映照在股民臉上。即使國家隊救市帶動陸股反彈，股民們也未必急著高興，幾人大聲爭論走勢，場面有些緊張。
這股低迷氣息同樣瀰漫在辦公室。一名在上海工作的台灣人說，他的單位上至主管下至同事幾乎全身陷股海，當中有十多年資歷的「骨灰級股民」，以不變應萬變，靜待解套，但也不乏見同事炒股有成跟風，卻誤闖股市叢林的小白兔，慌張又懊悔，時時緊盯手機看股市行情，連微信大頭貼也刻意換上大紅色。
不只小情侶為股災吵架，昨天南昌還驚傳一位太太因炒股虧損，遭先生殺死，這則新聞也在辦公室引來熱議，同事們相互開玩笑叮嚀「多留意家庭關係」。
此前陸股炒作狂熱的程度，連大學生也前仆後繼搶進股市，有人跟爸媽借錢，甚至砸下數萬塊學費跟壓歲錢大賭一把，只為贏得世代翻身的機會；大學生炒股之熱，還有校園因「炒股寢室」走紅。
但對比營業廳裡大爺大媽一張張茫然的臉龐，許多大學生似乎未被暴跌的股市嚇跑，寢室股民會議持續，網路上小道消息依舊流竄，堅不撤離戰場，把這場大起大落的股海洗禮，當成股市人生的寶貴經歷。
高盛改口唱多A股 後市看漲27%
2015-07-11 02:47:09 經濟日報 記者李仲維／綜合報導
滬深兩市一連兩天超過上千檔股票漲停，此前唱空的外資投行開始唱多A股。高盛稱A股將回升27%，巴黎銀行號召投資人抄底（逢低買進）券商股；大摩表示，看好傳統且具增長的行業。
滬指昨收盤3,877.8點，上漲4.54%，本周累計上揚5.18%，但仍較6月12日的高點累計跌幅達24.9%。
信達證券研究中心副總經理劉景德認為，昨天指數依然繼續大幅上漲，但成交量略有萎縮，說明現在賣壓並不重，因為市場當中很多股票是停牌的，應是縮量上漲的格局。
劉景德認為，下周一開盤可能會有獲利回吐的賣壓，實際抄底的資金可能並不多，獲利回吐的壓力不是很大。他估計，下周指數還會繼續衝高，但是會有分化，即有的股票不一定再繼續漲停了。
EcoTalk／陸股止洩…還需留意兩風險
2015-07-11 02:47:10 經濟日報 易憲容
滬深股市終於絕地反擊，早前股市每天都有超過上千檔股票跌停，連續兩天突然翻轉到超過千檔股票漲停，股市信心重新聚集。面對這種形勢，投資人一定會問，當前一直籠罩在中國股市上空三個多星期的危機或艱難的時刻是不是已經過去？
從導致這次股市危機的高槓桿融資風險，不斷快速釋放來看，造成當前股市暴跌的風險正在減弱。比如場外配資，無論是市場還是監管部門到現在仍然不知道有多少？風險有多高？但有一點可以肯定，這些股市風險差不多已經釋放，以後可能暴露出來的風險不會更高。
再從融資融券（兩融）的餘額來看，隨著股市暴跌，資金大量地從「兩融」業務流出，平倉盤（斷頭）大增，從而使到7月8日止，曾出現13個交易日兩融業務規模縮小。
7月8日兩融餘額下降到人民幣1.46兆元，當天減少1,703億元，降幅再創新高；而這13個交易日，兩融業務的資金流出達8,100億元，從2.27兆元降至1.46兆元。也就是說，兩融餘額的大幅減少，也意味著由兩融槓桿所聚集的風險正在逐漸釋放。
兩融業務高槓桿所潛在的風險是否完全釋放完，還得看市場未來走勢。股市價格上漲時，其風險就會越來越弱。如果股市價格再跌，兩融業務高槓桿的風險同樣不可低估。
還有一個融資槓桿風險，就是股權質押的問題。銀監會已經表態，要求銀行等金融機構放寬對這些上市公司股權質押融資還款條件，甚至可能讓其展期及重新評估貸款質押品等。如果這樣，當前這一槓桿風險短期內也不會暴露出來。
如果當前中國股市的三大高槓桿融資的風險在釋放及減弱，再加上政府推出的一系列救市政策逐漸落實及生效，當前中國股市最為艱難的時刻應該已經過去，短期內中國股市可能在震盪中上行。
但是，當前仍有兩大風險不得不關注，一是股市暴跌後，已有1,400多檔股票停牌不交易，以此來避免股票價格再跌，可能導致的股權質押被強制平倉。有投資人說，這些股票躲藏的防空洞裡，等股市好轉再出來。但是，上市公司停牌容易復牌難，而且復牌後，這些上市公司的股票同樣面臨暴跌的危險。許多估值過多的股票，肯定是躲得過初一躲不過十五。
二是這次政府救市，在短時間內推出的應急措施可能讓市場眼花撩亂，但是一個基本原則不是把股市現在的風險消除了，而是先把當前股市的情緒穩定下來，扭轉幾個星期來股市持續下跌的預期，股市的風險並沒有全然釋放，只是把股市的風險轉移到其他領域或地方，以時間換空間。
在這種情況下，無論是國家隊的央企，還是商業銀行及保險公司，如果股票再下跌，都面臨投資虧損的風險，都面臨著不良貸款急增的風險。如果這種情況出現，同樣會造成這些上市公司的業績嚴重下降及國內金融體系不穩定。代價同樣會不低，只不過是把風險延後或擴散而已，股市的潛藏的風險並沒有消失。
（作者是中國社科院金融研究所研究員，本文摘錄自個人微博）
陸證監會：IPO審核不停止
2015-07-11 02:47:11 經濟日報 記者戴瑞芬／綜合報導
大陸證監會新聞發言人鄧舸昨（10）日表示，近期沒有新股發行，但新股發行審核工作不停止，同時相關融資公司數量、金額將大幅減少。網易財經報導，IPO暫停將延期至年底，註冊制推行也將放緩。
報導指出，大陸國務院7月4日決定暫停新股發行，當晚就啟動將之前已獲IPO批文的28家准上市公司，全數退還申購資金。券商透露，IPO暫停將會延到今年底或明年初。
券商表示，目前證監會初審會和發審會已經暫停，首發和再融資只召開反饋會。如果下半年不啟動的話，就需要提交年報，更新財務數據。因此，勢將延期至年底，IPO才有機會重新開閘。
IPO暫停遙遙無期，企業上市的進度往後拖，拿不到批文，自然就募不到錢，影響企業的業務經營發展。
此外，註冊制發行也將放緩。報導指出，市場憂心註冊制上路反對A股市場形成利空，歷經A股牛市大暴跌，證券法修訂將更趨謹慎。
券商分析師指出， 如果證券法的修改進度受到影響，那麼註冊制的審議過程也就自然會放緩，「註冊制推行延後，恐將成定局」。
券商認為，隨著註冊制的推出，前期肯定是有節奏控制的，而隨著數量不斷的累積增加，對市場肯定會有衝擊。
滬深反彈 傳陸邀「打鱷」高手救市
2015-07-11 02:47:14 世界日報 中國新聞組／綜合9日電
1997及1998年亞洲金融風暴期間，港股受到索羅斯等海外「大鱷」追擊引發股災，港府歷史性首次動用千億外匯基金入市，終於成功擊退海外炒家。本月8日滬深股市強勁反彈，入市手法與當年香港相似，香港證券界隨即流傳內地政府邀請當年的「打大鱷」高手參與救市，透過控制股指期貨近期合約「關門打狗」，直至將「空軍」全部耗盡。
據香港「東方日報」報導，有傳言稱，中國邀請了當年香港「打大鱷」的操盤團隊指導，透過「國家隊」反覆控制7月及8月股指期貨合約「關門打狗」，令「空軍」全部耗盡，對沖基金為挽回損失，只能於現貨市場買入股票，直接推高股市。
據了解當年港府入市過程的業界人士憶述，1998年8月13日恒指創近五年低位只有6660點，而8月14日是周五，一開市恒指多隻重磅股如有神助，一直上揚，似有無盡買盤，恒指「埋單」漲近600點。收市後，政府公布已動用外匯基金救市。
該名業界人士表示，當時港府找來多名「御貓」，當日策略是選定部分重磅股，先定下一個價格，無限量買入有關股份，製造沽家恐慌，令空軍急於平倉。除股票外，同時在期指市場及借貨方面入手，入市行動為時兩周，最終動用千億元擊退炒家，並在1999年10月成立盈富基金，將有關港股出售「還富於民」。
但當年策劃「官鱷大戰」的主要官員中，前特首曾蔭權爵士近年貪腐醜聞纏身，隨時會被律政司起訴。金融風暴期間任財經事務局局長的許仕仁，現更身陷牢獄，令人質疑有關說法。
陸證監會嚴管 停牌容易復牌難
2015-07-11 02:47:08 經濟日報 記者戴瑞芬／綜合報導
A股連續兩天絕地大反攻，漂亮翻身，原本搶停牌的上市公司開始火線復牌。不過「停牌容易，復牌難」，大陸證監會將採取「利多有料，復牌有序」作法嚴格把關，上市公司想復牌就要提利多，審核批准後，「後停牌的先復牌」。
陸股震盪暴跌，搶「停牌」成為不少上市公司避險首選，在8日反彈前，滬深兩市有近六成逾1600家上市企業停牌 ，讓A股市場呈現半休克狀態。
圖／經濟日報提供
分享
在A股出現強勢反彈時，創業板龍頭樂視網搶先機，9日閃電復牌，旋即攻上漲停板。這一來，想跟進的上市公司前仆後繼，引發復牌潮。
大智慧通訊社報導，證監會嚴格把關將避免集體復牌潮，要求上市公司想要申請復牌的，必須提出利多，且需證監會審核批准後才能復牌，而且企業復牌的順序是「後停牌的先復牌」，不會造成一窩蜂搶快。
證監會昨（10）日舉行新聞發布會，發言人鄧舸證實，規定上市公司必須「五選一」推送利好，護盤再升級。鄧舸表示，證監會要求上市公司制定維護股價穩定的方案，包括大股東增持、董監高增持、公司回購、員工持股計畫、股權激勵等，強調維穩股價的方案必須盡快上路。
上市公司表示，證監會不是信心喊話，而是下達行政命令，要求至少「五選一」。上市公司已著手因應增持、回購、暫不減持等方式，穩定股價，全力配合護盤。
經濟學家宋清輝表示，超過1,600家上市企業在停牌後，想再復牌，是陸股有史以來第一次，但復牌企業太多，將使救市困難加大，證監會嚴控復牌，是不得不然的策略手段。
證監會也進一步擴大護盤力度，宣布提高公開發行公司債審核工作透明度。上海證券交易所隨即在晚間公告，採雙管齊下，一方面促進證券公司短期公司債券業務開展；另方面推動證券公司兩融資產證券化業務。
證監會強調，新股發行的審核工作沒有停止，但會大幅減少新股發行數量和融資金額。並喊話會嚴懲惡意做空，將及時匯報公安部，排查惡意做空，即時舉報查處。
A股連日丟失的人氣首度回巢，號子裡又恢復昔日人氣鼎沸的景象。
第一財經報導，五成六股民認為A股道路曲折 ，但「錢」途光明。
墨比爾斯：陸股跌勢將告終
2015-07-11 02:47:09 經濟日報 編譯林文彬／綜合外電
富蘭克林坦伯頓新興市場集團執行董事長墨比爾斯。 （聯合報系資料庫）
分享有「新興市場教父」之稱的富蘭克林坦伯頓新興市場集團執行董事長墨比爾斯表示，他正在尋找投資中國股市的時機，認為陸股這波跌勢即將告終。
上證指數繼9日寫下2009年來最大漲幅後，10日再漲4.5%。墨比爾斯也正密切關注陸股以尋找進場時機，他說：「我們認為某些股票快可以買了，但目前可能還沒觸底。」
墨比爾斯表示，投資人對陸股的信心可能即將改變。他說：「我們應該很快就會至少看到短線反彈，許多之前未退場的投資人可把握這個機會。」墨比爾斯還說，根據他們過去對市場的研究，這類熊市通常不會持續太久，且開始回漲時漲幅通常更大。
陸股連兩天反彈 後市仍充滿變數
2015-07-11 02:47:10 聯合報 記者周小仙／台北報導
陸港股反彈，但後市仍充滿變數。元大投信執行副總黃昭棠分析，這波陸股殺盤「快、狠、準」，直到官方下猛藥，才讓陸股在周四與周五反彈。他說，昨天上證指數仍在3900點之下，短線需視大盤能否回穩至4000點之上。
黃昭棠認為，上證指數近日單日高低震幅高達5％至10％，有意搶反彈或低點布局的投資人，最好能拉大逢低加碼的區間。
愛德蒙得洛希爾中國基金經理人李薇薇則說，這波是人為造成流動性緊缺的大調整，市場恢復需要信心，不過經過超過三周的調整，大量高槓桿的場外配資已基本清理完畢，待陸股觸底後，市場投資風向將從不理性上漲，轉為偏好藍籌股以及具基本面的黑馬股。
陸港股市挾著周三反彈氣勢，昨天持續上演反攻行情，上證指數上漲4.54％，收在3877點，香港恆生指數上漲2.08％，收在2萬4901點，進逼2萬5000點。
但在反彈過程中，滬深兩市成交量明顯下滑，上證昨成交金額降至6804億人民幣，深圳市場驟降至2473億人民幣，兩地成交量總和不及1兆人民幣，與過去光是單一市場單日成交金額就破兆元人民幣相去甚遠。
陸股短線止穩後，市場對後市看法分歧，有專家認為目前仍不應掉以輕心，需慎防後市賣壓再出籠，即使最恐慌的殺盤已過，未來要再見到陸股飆漲的可能性也不高；但「商品大王」羅傑斯認為現在正是陸股最佳買點，也有中港分析師表示，指數低點已過，年底前陸港股將重啟漲勢。
工行年賺1.39兆 比蘋果還猛
2015-07-11 02:47:10 經濟日報 記者李仲維／綜合報導
《財富雜誌》發布的2015年中國500強排行榜顯示，營收以中石化奪冠；在營利方面，工商銀行是最賺錢的公司，利潤超過美國500強中最賺錢的蘋果公司。
圖／經濟日報提供
分享
京華時報報導，這是《財富雜誌》第六次發布中國500強排行榜，榜單涵蓋在大陸境內外上市的所有中國公司。
數據顯示，此次上《財富雜誌》排行榜的年收入門檻為人民幣84億元，所有上榜公司的總收入達人民幣30兆元，較去年上榜公司總收入增長5%；利潤達2.7兆元，增長6%。財富雜誌指出，榜上500家公司的收入總和已經將近中國GDP的一半。
榜單顯示，中石化、中石油、中國建築分別以人民幣2.82兆（約新台幣14.2兆元）、2.28兆和8,000億元的營收入奪得前三名，連續三年維持此一排名。
此外，今年共有53家新上榜公司，其中萬達商業地產排名第51，阿里巴巴排名81。
中石化和中石油昨天A、H股價格都上漲，中石化A股收在人民幣7.35元，漲幅2.94%；中石油A股收盤13.09元，漲幅1.71%。最賺錢的工商銀行昨天A股小跌0.72%，收在人民幣5.54元，但H股收盤價港幣5.66元，漲幅達2.53%-
在利潤排行榜上，「工建農中」四大商業銀行依舊是中國500強中最賺錢的四家公司，淨利潤分別為人民幣2,758.1億（約新台幣1.39兆元）、2,278.3億、1,794.1億和1,695.9億元。其中，工行利潤甚至超過美國蘋果公司，去年蘋果利潤約為人民幣2,418億元。
在虧損榜上，中國鋁業虧損人民幣162億元，成為虧損王，京東商城虧損49.9億緊隨其後。
《財富雜誌》指出，此次中國500強中的互聯網服務企業，平均營收增速近40%，遠遠超過其他行業。
《財富雜誌》認為這說明了大陸經濟結構和增長品質確有改善，新興行業正憑藉其獨特的競爭力實現快速發展。
阿里高層遭查…扯上騰訊
2015-07-11 02:47:11 經濟日報 記者汪莉絹／綜合報導
阿里巴巴集團副總裁劉春寧因涉嫌賄賂遭調查，阿里巴巴集團10日發出聲明說，劉春寧被調查與他在阿里巴巴職務無關。騰訊公司也指出，「騰訊舉報劉春寧」的說法不實，是騰訊發現貪腐問題，向公安報案，在查案過程扯出劉春寧。
劉春寧因涉貪腐被大陸有關部門帶調查一事，這兩天在大陸網路科技圈掀起一股狂濤。據澎湃新聞報導，阿里巴巴集團10日上午發表聲明說，「我們第一時間獲悉，劉春寧因為騰訊期間的群體性腐敗事件，被騰訊舉報並被警方拘捕，我們對此極其震驚。」
聲明表示，「已經系統安排了劉春寧此前在阿里影業擔任的董事工作，以確保阿里影業的股東利益不受傷害」；還說，「我們（阿里巴巴）支持騰訊公司在自身廉政體系建設上的努力，也相信騰訊會對此保持客觀和公正。」
聲明還稱，「事情就是這麼個事情，結果可能有無數結果」。
昨天下午，騰訊公司在官方微博發出聲明，內容幾乎是針對阿里巴巴而來，聲明指出，「騰訊舉報劉春寧」的說法不實，是騰訊向警方報案後，警方在查案過程扯出劉春寧。
騰訊聲明強調，「劉春寧為騰訊公司的前管理幹部，在職務崗位上涉嫌貪腐，這已遠遠超出犯錯邊界，既觸犯騰訊公司的『高壓線』，也觸犯法律原則。犯錯可以原諒，但犯法豈能辜息！」
騰訊公司9日晚間曾發出公告指出，該公司在2014年的內部審計中發現，公司視頻（影音）團隊有多名現任和前任業務員工，有貪汙受賄行為，已向警方舉報並由警方作出拘捕，當中包括此前負責騰訊視頻業務的前高管劉春寧，他於6月22日在深圳被警方帶走。
劉春寧是2004年加入騰訊，於2013年7月從騰訊離職，8月加入阿里巴巴。
騰訊控股在港股市場股價昨天以港幣148.9元收盤，上漲2.9元，漲幅1.98%。
應對股災失策 習近平受質疑
2015-07-11 02:47:13 世界日報 編譯張玉琴／綜合9日電
中國國家主席習近平9日在俄國出席金磚國家領導人會議。最近中國股災讓他的領導能力開始受到質疑。 (歐新社）
分享中國股市持續衝頂時，中國國家主席習近平被捧上雲端，如今中國股市一片淒慘，這位國家領導人的強勢作風，也罕見地成為眾矢之的，並使他雄心勃勃的經濟目標岌岌可危。
「華爾街日報」9日指出，活力蓬勃的股市是習近平經濟改革計畫的核心，希望藉此讓企業擺脫巨債、活絡死氣沉沉的國營企業，並吸引更多外來投資。部分經濟學家指出，自習近平兩年多前掌權以來，振興垂死的股市，是他最重要的改革之一。投資者在部落格，也經常討論「習大大的牛市」。
但過去一個月來，中國股市股價跌落近三分之一後，政府的反應顯得驚慌失措，有人開始質疑習近平的獨斷領導作風是否合宜。
中國清華大學社會系教授孫立平最近在其社群個人網頁指出，中國股市崩盤暴露出習近平高度中央集權作風存在嚴重的瑕疵，其中包括他身邊缺少財經專家，以及其下屬堅守上級領導不得違逆的信條。他寫道：「權力畢竟有其侷限」。
對於極為重視形象，同時黨政、軍事、經濟大權一把抓的習近平，招致情緒反彈極為罕見。此外，因經濟成長減緩和殫精竭慮抓權不放，使習近平也面臨來自官員和企業界的抗拒。
即使習近平的權力眼前尚未面臨挑戰，但中國股市危機卻可能升高社會動盪的風險，也將打亂他擬於2017年更換領導班子時安插自己人馬的算盤。
習近平的領導能力突然被質疑，將會損及他有意提高人民生活水平，及將中國過渡成為消費經濟的施政目標。加州大學聖地牙哥分校研究中國金融政策的史宗瀚(Victor Shih)說：「中國股市賣空絕對是新政府面臨的最大挑戰」。
他指出，此現象暴露出的主要弱點，是習近平矢言節制政府介入和給予股市更大空間的無效。史宗瀚說：「近幾年他高唱改革，但是當股市危機出現後，中國政府近日立即強行干預，說明所謂的改革全是空談」。
「華爾街日報」認為，股市危機對習近平有多大殺傷力，端視股市能多快恢復正常，及中國當局能否匯集重要資源，凝聚對最高領導的向心力。布魯金斯研究院桑頓中國中心主任李成表示，中國政府有約4兆元的外匯存底，而且中國推動創新和企業經營的政策，為中國老百姓提供了脫離成長緩慢困境的指引。
李成說：「目前是至為關鍵的時刻，是對人民信心、領導能力和國際社會將如何看待中國的考驗。這一星期對中國來說糟糕透頂，此情況若再持續數周，會變得更糟，但我們需要耐心地觀察情勢發展」。
陸股一周／反彈定調？下周才是關鍵
2015-07-11 13:40:46 聯合晚報 保德信中國產品首席 石永平
陸股本周三暴跌，引發市場動盪，大陸公安部執法人員已進場對8日涉嫌惡意做空大盤及藍籌股的十多家機構和個人展開調查，消息傳出後，推升多頭力道進場支撐大市；陸股9、10日成功反彈，昨天上證指數終場收復3,800點大關，大型股（滬深300指數）周線甚至收小紅，暴跌的恐慌有逐漸散去的跡象。
看衰的外資 紛紛改口
值得注意的是，陸股出現停牌潮，讓大陸投資者與基金公司關注停牌造成的流動性問題，引起了主管機關關注；市場也傳出，深圳證交所呼籲上市公司勿因員工持股、股權激勵而停牌，甚至有上市公司表示，接獲交易所指示周五（10日）必須復牌，顯示政府不會坐視不理，預期很快會有對應措施。
官方護盤動作不停歇，國務院本周要求國企股須每日回報其增持股票的狀況，甚至公安部也帶隊到證監會，宣示近期會查緝惡意賣空股票與股指的兇手；此外，先前看衰中國的外資也紛紛改口。
停牌累積賣壓 尚未釋放
四大國際投資銀行轉為集體唱多A股：高盛認為滬深300指數將再漲27%；匯豐則將A股評級從減持調至中性；瑞銀認為陸股系統性風險低，大格局不受影響；花旗則認為A股無泡沫─只是儘管A股止跌回升，多家停牌公司所累積的賣壓尚未釋放，須留意復牌後的補跌行情；短線可觀察大盤日間漲跌變化，若起伏趨於平緩，可能是盤勢回穩的訊號。
投資者可趁此機會，檢視自身的風險屬性與資產配置狀況，風險屬性從保守、穩健、到積極型投資人，A股投資比重可占投資組合的10%到30%；由於長期牛市趨勢仍在，短期跌幅接近滿足，投資比重低於相對應風險建議比重的投資者（包括空手投資者），現在應該是加碼買進的好時機。
全站熱搜
留言列表
癌症資料庫 (30)
