臉書刺激購物幫大忙 這年齡層最受影響
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2017-01-16 18:00中央社 台北16日電
全球最大社群網站臉書。美聯社資料照
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臉書（Facebook）看來是刺激消費購物的好幫手。一項調查顯示， 4成台灣臉友在購物初期會先透過臉書了解產品資訊，又以20歲到24歲年齡層最容易受影響。
資策會產業情報研究所（MIC）針對台灣網路社群使用者調查顯示，臉書已成為刺激用戶購物的重要工具，其中又以20歲到24歲年齡層最容易受影響，進而影響購買行為。
MIC研究報告顯示，4成台灣臉友在購物初期會先透過臉書了解產品資訊，進一步分析各年齡層購物行為，20歲到24歲臉友「看到產品介紹激發購物慾望（34.9%）」或「初期用以了解產品／服務（45.8%）」受臉書影響比例，都高過其他年齡層。
資策會MIC產業分析師邱鈺雅指出，臉書經營已是各產業行銷與經營品牌的重要媒介，隨著臉書影響購物行為趨勢逐漸成形，社群經營者勢必先掌握這群易受臉書影響而購物的客群特性。
MIC研究發現，有75.8%加入購物粉絲專頁（含商家、品牌或商品）的臉友，會因此增加購買意願。在75.8%比例臉友之中，又有10.3%臉友「大幅增加購物意願」。
邱鈺雅指出，女性又比男性更容易受臉書而影響購物行為，以「看到產品介紹並激發購物慾望」為例，女性以31.6%比例明顯超越男性的24.2%，另外，認為臉書「對購物決策並無影響」的男性達到41.1%，超過女性將近7%。此外，與「購物」粉絲專頁互動的女性比例（40.2%）也明顯高於男性（34.7%）。
邱鈺雅指出，粉絲專頁的互動度也是經營社群成功與否最重要的關鍵指標。
勤業眾信：今年經濟會有驚喜表現
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2017-01-16 14:07聯合晚報 記者楊美玲／台北報導
勤業眾信總裁郭政弘。 聯合報系資料庫
勤業眾信總裁郭政弘。 聯合報系資料庫
勤業眾信聯合會計師事務所今日發布Deloitte《亞洲之聲》（Voice of Asia）系列報告，在第一份報告《2017年亞洲市場你需要知道的四件事》中指出，全球經濟持續低迷了數年後，未來的成長趨勢很可能會出乎很多人意料，儘管有美國方面的貿易保護主義言論，亞洲各國仍將帶領2017年的全球經濟成長。
勤業眾信總裁郭政弘表示，國際許多預測機構如國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行等，對2017年全球經濟局勢皆抱持悲觀態度，但Deloitte《亞洲之聲》報告第一期就帶來樂觀的好消息，從各項指數與產業現況，都顯示今年全球經濟將加速成長，亞洲出口商將成為經濟復甦的受益者，這對出口導向的台灣更是令人振奮的消息。
郭政弘表示，台灣的出口金額在去年10到12月連三個月正成長，12月出口年增率更達14%，雖然全年仍呈負成長，但年增率逐步爬升，代表出口訂單情況穩健，後勢可期。他也提醒台灣企業，仍需關注人民幣貶值動態，可能對台灣出口導向企業造成匯率影響。
《2017年亞洲市場你需要知道的四件事》，包括：一、未來全球經濟成長的成長趨勢將會出乎很多人的意料，而以印度為首的亞洲市場將會是經濟回暖的最大受益者；二、即使有經濟成長的意外之喜，金融壓力會是重大風險因素；三、新興經濟體的成長，將是全球經濟整體成長中最好的消息；四、對市場造成實際衝擊的，很可能是人民幣的大幅貶值。
報告指出，因形勢所需，人民幣貶值可能被視為是必要的，關鍵問題是貶值的幅度，人民幣兌美元的匯率預估不會下降超過5至7%，但仍無法排除貶值大於10%的可能，將對亞洲地區產生破壞性的影響，因為這將導致亞洲貨幣全盤貶值，韓國、台灣和馬來西亞等出口導向國將受到最大影響，並可能觸發日圓競爭性貶值。
此外，Deloitte分析，今年利多的可能性高於利空，亞洲將是這一年全球經濟成長好於預期的關鍵。主要原因是中國、印度這兩個亞洲主要市場正在大步邁進，大多數其他亞洲國家的經濟成長也在增速；美國同樣正在擺脫近期的經濟低迷，並取得2014年以來的最佳表現。
印度﹒人民幣﹒亞股﹒美股
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本周指標／上月外銷訂單估連五紅
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2017-01-16 05:13經濟日報 林士傑
世界銀行調降今年全球經濟成長率預測0.1%至2.7%，全球貿易保護主義及英國脫歐為今年初兩大經濟風險觀察重點。
本周川普正式上任發表就職演說，貿易政策、美國製造及企業稅率為第一波新政觀察重點；英國首相梅伊將正式公布脫歐具體方案，包括啟動「里斯本條約」第50條的時間點（近期或德、法大選前後），雙邊多邊自由貿易協定條件及協商方式等內容，勢必牽動歐盟走向及金融市場。
12月聯邦公開市場理事會（FOMC）會議記錄出爐，官員普遍認為新政府政策將大幅調整並實施擴張性財政措施，但今年聯準會認為最大的風險仍在「通膨」。
依照短期菲利浦曲線，通膨增加名目工資僵固，會使勞動需求增加失業率下降。然而，檢視1970年代，當失業率降到自然失業率以下，通膨會加速上升，但工資上漲反而造成失業率又回升至自然失業率以上，最後通膨及失業率一起飆升，形同政策無效。
由於影響自然失業率因素包括生產技術及勞動力結構變化等，而最適「預期通膨率-自然失業率」定錨點（anchor point）也是聯準會政策最難以預測之處。
美國聯準會主席葉倫及官員認為，現階段美國自然失業率應可容忍下修到4.5%水準，目前4.7%已十分接近但應還在觀察範圍，下次2月1日FOMC會議預估升息機率不高。
川普新政不確定因素，使美國10年期公債殖利率從2.646%下滑到2.366%的一個半月新低，2年期殖利率也持續回檔。不過，上周三波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格倫（Eric Rosengren）重提縮減聯準會資產規模議題，使美30年期公債殖利率逆勢反彈至2.964%，美歐殖利率曲線趨陡。近期觀察美歐央行政策引導長天期利率走揚，將是美歐銀行業利差經營環境改善關鍵。
本周公布最重要的通膨數據，美國去年12月通膨年增率預估可達2.1%，遠高於11月的1.7%，美10年期公債殖利率再看升；歐元區通膨則可望續維持1.1%的三年新高，今年達1.3%機會不低，但離升息目標尚遠，本周歐洲央行利率會議預估維持決策不變。
本周Fed將發布經濟褐皮書報告，達沃斯世界經濟論壇2017年會將舉行，我國去年12月外銷訂單續旺，年增率連五紅上看雙位數表現。（作者是台灣金融研訓院金融研究所副所長）
圖／經濟日報提供
名家觀點／強勢美元真強勢？
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2017-01-16 05:08經濟日報 丁予嘉
美國聯準會升息後的國際美元走勢顯得詭譎多變，人民幣在人行出手強力打擊空頭不貶反升、成功守住保7重要心理關卡，歐元也未並未出現價平。國際美元在川普當選後表現強中帶弱，以中國為首的各國政府拋售美債力道之強卻是前所未見，全球對美債的需求疲弱，已為美元後市帶來不小的壓力。
中國罕見連續五個月大舉賣債，過去一年賣出美債接近1,400億美元，還將美國最大債主的地位拱手讓給了第二大持有國的日本。中國從美債最大的買主轉變為美債最大出清者的理由非常明顯，就是為了捍衛人民幣匯價，人行還將將中國外匯交易系統內的一籃子貨幣中的美元權重降至22.4%，藉以降低美元對人民幣中間價的影響。過去三季大量資本外流的壓力下，促使人行只能選擇拋售美債一途，穩定人民幣匯率是唯一的目的，握有多少的美債資產已不是重要選項。
然而，不僅是中國人行大量降低美債部位，全球央行也同方向減持美債，過去一年間全球央行處分美債部位就達4,000億美元之多，創下新高，包括外匯持有大戶的日本、巴西等多國央行相繼大規模拋售美國國債。美國國債收益率在川普當選前後出現明顯的趨勢變化，無風險利率快速上升，帶動美國國債快速跳升到2.5%水準，在通膨壓力下，當前美國利率只升不降的跡象明顯，若未來美國長期國債價格下跌趨勢持續，將使各國央行面臨外匯儲備資產縮水，因此各國央行一致性減持美債資產部位是可以理解的。
國際央行反手賣出美債資產是為美元持續走強的阻力外，國際美元強中帶弱的另一個基本因素，來自於對未來美元供給增加的疑慮。目前美國政府債務占其GDP比重約為八成，這幾年受惠於寬鬆低利率環境，美國債務負擔壓力不致於過大，但倘若今年聯準會如期升息三次，美國政府的利息總支出負擔勢必增加，單是估計利率走高1%，美國利息支出將增加至少8,000億美元，加上川普推動公共支出建設的龐大經費來源，新增發行公債籌資，將促使美元供給出現實質增加，這對國際美元走勢實屬不利。
經濟學人也對於美元強勢趨勢不止提出憂心，因為過往全球或區域的金融危機，都發生在美元境外貸款高峰期，例如1982年拉丁美洲債務危機、1997年的亞洲金融風暴及2008年次貸風暴，不約而同都是在強勢美元升值的歷史背景下發生的，美元強勢升值對美國及全球都存在著債信風險。
當全球資產價值再分配過程，已由美元與美國利率升息的進程所主導，欠有巨額美債的債務國家，在美國利率上升與美元走強，債務負擔加速將使國際收支惡化，全球債務規模已達GDP 225%，創下150兆美元新高，美元強勢下的債務新風暴的可能性是存在的。由於美國聯準會的升息將是美元升值周期持續的重要幕後推手，當今全球美元資產都急著搬回娘家，國際金融市場的震盪調整期是必然，所幸目前金融市場調節得宜，尚未出現黑天鵝蹤跡，今後美元情勢發展在全球金融局勢中更顯重要性。
（作者是國票金控總經理丁予嘉博士）
債務﹒人民幣匯率﹒美國聯準會
拚輸出東南亞…沼氣發電 擴大規模
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2017-01-16 05:08經濟日報 記者邱金蘭／台北報導
推動再生能源，行政院將擴大沼氣發電規模，從養豬場擴大到工廠有機廢棄物及家戶廚餘，發展台灣的沼氣發電產業，進一步輸出到東南亞國家。
有關官員表示，行政院本周三（18日）將邀集相關部會討論如何推動台灣的沼氣發電產業，除推動綠能外，也能帶動更多的相關產業投資。
官員表示，沼氣發電光針對養豬的排泄物是不夠的，因此，行政院方面希望能進一步擴大到工廠有機廢棄物及廚餘，要求科技部、工研院及經濟部等，提出相關推動規劃。
而且不能只看台灣的市場，像漢翔目前有賣沼氣發電的機器設備，也可以賣到馬來西亞等東南亞市場，若能從設計規劃到整個系統輸出，就更有機會開拓海外市場。
沼氣發電﹒東南亞﹒廢棄物
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公司法修法 實務跟不上理想 可能會…
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2017-01-16 05:08經濟日報 記者 邱金蘭
公司法修法委員會提出修法方向後，因改革幅度相當大，引發各界關注與爭論，對於修法委員會的改革理想，外界多予以肯定，但實務若跟不上理想，可能衍生更大的問題，不得不慎。
公司法可以說是財經憲法，是企業運作的根本大法，牽涉的法律，像證交法、企業併購法以及銀行法等，更多達200個以上，可說牽一髮而動全身。
從修法委員會提出的大規模修法方向，可看出成員們的改革雄心，改革原本就會打破現況，若牽就現況，就無法改變，但理想若未能兼顧現實，一旦發生暴衝，衝擊將更大。
以改選董監事開放全額連記法為例，修法方向雖只是提供企業不同選擇，但以過去經驗來看，在台灣，只要不強制累積投票制，全額連記法就會成為有心人拿來做為經營權之爭的工具，國情不同，國外制度硬套在台灣身上，不見得合用。
更何況，過去開放後，真正採用的公司也非常少，而這項修法跟創新創業也沒有太大關聯，改革效益為何，恐怕值得再商榷。
兼顧現實環境的務實作法，並非阻礙進步，公司法的翻修，要再多聽聽各界實務的聲音。
經營權﹒投票﹒併購
改革幅度空前 小心地雷
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2017-01-16 05:08經濟日報 記者邱金蘭／台北報導
公司法修法委員會去年底提出修法內容後，引來各界爭論。據了解，由於改革幅度空前，連修法委員會部分成員也頻踩煞車，有人開玩笑說「煞車都快踩壞了」；也有立委點出修法內容的「地雷」，建議謹慎。
消息來源指出，修法委員會成員中也對部分修法持保留，以董監改選開放採全額連記法為例，有成員認為，台灣的環境應採現行的「強制累積投票制」，不宜更動。
雖然「強制累積投票制」非世界主流，但台灣很容易有經營權紛爭，「全額連記法」是零和遊戲，他反問，當派系利益跟公司利益衝突時，你覺得大股東會以何者為優先？
這位成員強調，國內缺乏投資股東的監督，像國外大型公司，都有像加州基金等法人投資人，不介入經營權，因此採全額連記法時，會以公司利益為考量。
他強調，這次修法方向的理想很好，但未考慮台灣的現實狀況，舉例來說，參考英美法系概念，想以資訊揭露，降低主管機關的監管，像取消資本額驗資，事後發現有問題再處以重罰。但透過公司平台制度揭露資訊，官方提供資料，卻不用負責任。若事後重罰，業者也許會怕，但初期產生的混亂，民眾權益誰來保障？
修法委員會投入時間費心研究，可惜跟企業界溝通的時間被壓縮了，應再多聽企業聲音，畢竟使用公司法的是企業。
立委曾銘宗則點出全額連記法、資本額不驗資、廢除關係企業專章、法人不能隨時改派代表等多項修「地雷」，若不謹慎，將衍生更多問題。
修法委員會副主委兼執行長、政大法學院教授方嘉麟表示，他了解實務問題，會多聽意見，尋求最大公約數。
股東會﹒經營權﹒投票
公司法翻修 引爆大爭議
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2017-01-16 05:08經濟日報 記者邱金蘭／台北報導
行政院長林全。 圖／經濟日報提供
行政院長林全。 圖／經濟日報提供
公司法修正引發爭論，行政院長林全本周五（20日）聽取修法委員會報告，三大爭議引關注，金管會強烈反對開放董監改選採全額連記法，財政部對法人負連帶責任及不能隨時改派董監事，持保留態度。
對於公司法修法引來各界不同聲音，經濟部農曆年後將邀工商團體等代表，聽聽企業聲音。
翻修公司法是蔡政府重要政策，公司法修法委員會去年底提出修法方向後，陸續引來不同爭論，先前不少學者、會計師公會陸續表達不同意見後，現在金管會、財政部等中央部會也站出來表態。
林全之前聽取經濟部報告後，本周五將聽取修法委員會意見。
知情官員表示，爭議最多的三大修法重點，將是關注的焦點，包括第一，開放全額連記法。現行規定是強制採累積投票法，一旦開放全額連記法，外界質疑不利小股東權益。
由於董監改選採全額連記法，大股東容易贏者全拿，多年前曾開放全額連記法，結果有六、七家經營權之爭採此方式，引發爭議，後來又修法。
因此，金管會對此表達強烈反對，官員認為，修法用意雖是讓公司經營更有效率，且國外也多未強制累積投票制，但在台灣開放全額連記法，過去已實驗過了，沒必要走回頭路。
第二，法人股東與指派自然人負連帶責任，且不能隨時改派法人代表，被改派人可以提出抗辯。
這項修法對公股管理將產生重大影響，尤其若碰到像之前自肥遭起訴的台金聯董事長陳松柱等不適任者，財政部若不能立即改派，豈不損及公股利益。
財政部高層表示，這將影響公股運作，而法人負連帶責任，茲事體大，財政部持保留態度。
第三，取消資本額驗資，外界也擔心，以後公司資本額真假將無人把關。
除這三大爭議外，金管會對涉及上市櫃等公開發行公司的修法內容，不少也持保留意見，包括無面額、公開發行公司強制設審計委員會、認股權證及勞務入股等，官員表示，最好要有配套措施。
面對外界不同聲音，修法委員會副主委兼執行長、政大法學院教授方嘉麟表示，有不同意見討論，是好的現象；有部分則可能是外界的誤解，例如公股代表只是提供董事一個申辯機會，要有程序正義，並非不能隨時改派。
圖／經濟日報提供
金管會﹒股東﹒投票
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2017-01-16 18:00中央社 台北16日電
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臉書（Facebook）看來是刺激消費購物的好幫手。一項調查顯示， 4成台灣臉友在購物初期會先透過臉書了解產品資訊，又以20歲到24歲年齡層最容易受影響。
資策會產業情報研究所（MIC）針對台灣網路社群使用者調查顯示，臉書已成為刺激用戶購物的重要工具，其中又以20歲到24歲年齡層最容易受影響，進而影響購買行為。
MIC研究報告顯示，4成台灣臉友在購物初期會先透過臉書了解產品資訊，進一步分析各年齡層購物行為，20歲到24歲臉友「看到產品介紹激發購物慾望（34.9%）」或「初期用以了解產品／服務（45.8%）」受臉書影響比例，都高過其他年齡層。
資策會MIC產業分析師邱鈺雅指出，臉書經營已是各產業行銷與經營品牌的重要媒介，隨著臉書影響購物行為趨勢逐漸成形，社群經營者勢必先掌握這群易受臉書影響而購物的客群特性。
MIC研究發現，有75.8%加入購物粉絲專頁（含商家、品牌或商品）的臉友，會因此增加購買意願。在75.8%比例臉友之中，又有10.3%臉友「大幅增加購物意願」。
邱鈺雅指出，女性又比男性更容易受臉書而影響購物行為，以「看到產品介紹並激發購物慾望」為例，女性以31.6%比例明顯超越男性的24.2%，另外，認為臉書「對購物決策並無影響」的男性達到41.1%，超過女性將近7%。此外，與「購物」粉絲專頁互動的女性比例（40.2%）也明顯高於男性（34.7%）。
邱鈺雅指出，粉絲專頁的互動度也是經營社群成功與否最重要的關鍵指標。
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勤業眾信總裁郭政弘。 聯合報系資料庫
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勤業眾信聯合會計師事務所今日發布Deloitte《亞洲之聲》（Voice of Asia）系列報告，在第一份報告《2017年亞洲市場你需要知道的四件事》中指出，全球經濟持續低迷了數年後，未來的成長趨勢很可能會出乎很多人意料，儘管有美國方面的貿易保護主義言論，亞洲各國仍將帶領2017年的全球經濟成長。
勤業眾信總裁郭政弘表示，國際許多預測機構如國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行等，對2017年全球經濟局勢皆抱持悲觀態度，但Deloitte《亞洲之聲》報告第一期就帶來樂觀的好消息，從各項指數與產業現況，都顯示今年全球經濟將加速成長，亞洲出口商將成為經濟復甦的受益者，這對出口導向的台灣更是令人振奮的消息。
郭政弘表示，台灣的出口金額在去年10到12月連三個月正成長，12月出口年增率更達14%，雖然全年仍呈負成長，但年增率逐步爬升，代表出口訂單情況穩健，後勢可期。他也提醒台灣企業，仍需關注人民幣貶值動態，可能對台灣出口導向企業造成匯率影響。
《2017年亞洲市場你需要知道的四件事》，包括：一、未來全球經濟成長的成長趨勢將會出乎很多人的意料，而以印度為首的亞洲市場將會是經濟回暖的最大受益者；二、即使有經濟成長的意外之喜，金融壓力會是重大風險因素；三、新興經濟體的成長，將是全球經濟整體成長中最好的消息；四、對市場造成實際衝擊的，很可能是人民幣的大幅貶值。
報告指出，因形勢所需，人民幣貶值可能被視為是必要的，關鍵問題是貶值的幅度，人民幣兌美元的匯率預估不會下降超過5至7%，但仍無法排除貶值大於10%的可能，將對亞洲地區產生破壞性的影響，因為這將導致亞洲貨幣全盤貶值，韓國、台灣和馬來西亞等出口導向國將受到最大影響，並可能觸發日圓競爭性貶值。
此外，Deloitte分析，今年利多的可能性高於利空，亞洲將是這一年全球經濟成長好於預期的關鍵。主要原因是中國、印度這兩個亞洲主要市場正在大步邁進，大多數其他亞洲國家的經濟成長也在增速；美國同樣正在擺脫近期的經濟低迷，並取得2014年以來的最佳表現。
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世界銀行調降今年全球經濟成長率預測0.1%至2.7%，全球貿易保護主義及英國脫歐為今年初兩大經濟風險觀察重點。
本周川普正式上任發表就職演說，貿易政策、美國製造及企業稅率為第一波新政觀察重點；英國首相梅伊將正式公布脫歐具體方案，包括啟動「里斯本條約」第50條的時間點（近期或德、法大選前後），雙邊多邊自由貿易協定條件及協商方式等內容，勢必牽動歐盟走向及金融市場。
12月聯邦公開市場理事會（FOMC）會議記錄出爐，官員普遍認為新政府政策將大幅調整並實施擴張性財政措施，但今年聯準會認為最大的風險仍在「通膨」。
依照短期菲利浦曲線，通膨增加名目工資僵固，會使勞動需求增加失業率下降。然而，檢視1970年代，當失業率降到自然失業率以下，通膨會加速上升，但工資上漲反而造成失業率又回升至自然失業率以上，最後通膨及失業率一起飆升，形同政策無效。
由於影響自然失業率因素包括生產技術及勞動力結構變化等，而最適「預期通膨率-自然失業率」定錨點（anchor point）也是聯準會政策最難以預測之處。
美國聯準會主席葉倫及官員認為，現階段美國自然失業率應可容忍下修到4.5%水準，目前4.7%已十分接近但應還在觀察範圍，下次2月1日FOMC會議預估升息機率不高。
川普新政不確定因素，使美國10年期公債殖利率從2.646%下滑到2.366%的一個半月新低，2年期殖利率也持續回檔。不過，上周三波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格倫（Eric Rosengren）重提縮減聯準會資產規模議題，使美30年期公債殖利率逆勢反彈至2.964%，美歐殖利率曲線趨陡。近期觀察美歐央行政策引導長天期利率走揚，將是美歐銀行業利差經營環境改善關鍵。
本周公布最重要的通膨數據，美國去年12月通膨年增率預估可達2.1%，遠高於11月的1.7%，美10年期公債殖利率再看升；歐元區通膨則可望續維持1.1%的三年新高，今年達1.3%機會不低，但離升息目標尚遠，本周歐洲央行利率會議預估維持決策不變。
本周Fed將發布經濟褐皮書報告，達沃斯世界經濟論壇2017年會將舉行，我國去年12月外銷訂單續旺，年增率連五紅上看雙位數表現。（作者是台灣金融研訓院金融研究所副所長）
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美國聯準會升息後的國際美元走勢顯得詭譎多變，人民幣在人行出手強力打擊空頭不貶反升、成功守住保7重要心理關卡，歐元也未並未出現價平。國際美元在川普當選後表現強中帶弱，以中國為首的各國政府拋售美債力道之強卻是前所未見，全球對美債的需求疲弱，已為美元後市帶來不小的壓力。
中國罕見連續五個月大舉賣債，過去一年賣出美債接近1,400億美元，還將美國最大債主的地位拱手讓給了第二大持有國的日本。中國從美債最大的買主轉變為美債最大出清者的理由非常明顯，就是為了捍衛人民幣匯價，人行還將將中國外匯交易系統內的一籃子貨幣中的美元權重降至22.4%，藉以降低美元對人民幣中間價的影響。過去三季大量資本外流的壓力下，促使人行只能選擇拋售美債一途，穩定人民幣匯率是唯一的目的，握有多少的美債資產已不是重要選項。
然而，不僅是中國人行大量降低美債部位，全球央行也同方向減持美債，過去一年間全球央行處分美債部位就達4,000億美元之多，創下新高，包括外匯持有大戶的日本、巴西等多國央行相繼大規模拋售美國國債。美國國債收益率在川普當選前後出現明顯的趨勢變化，無風險利率快速上升，帶動美國國債快速跳升到2.5%水準，在通膨壓力下，當前美國利率只升不降的跡象明顯，若未來美國長期國債價格下跌趨勢持續，將使各國央行面臨外匯儲備資產縮水，因此各國央行一致性減持美債資產部位是可以理解的。
國際央行反手賣出美債資產是為美元持續走強的阻力外，國際美元強中帶弱的另一個基本因素，來自於對未來美元供給增加的疑慮。目前美國政府債務占其GDP比重約為八成，這幾年受惠於寬鬆低利率環境，美國債務負擔壓力不致於過大，但倘若今年聯準會如期升息三次，美國政府的利息總支出負擔勢必增加，單是估計利率走高1%，美國利息支出將增加至少8,000億美元，加上川普推動公共支出建設的龐大經費來源，新增發行公債籌資，將促使美元供給出現實質增加，這對國際美元走勢實屬不利。
經濟學人也對於美元強勢趨勢不止提出憂心，因為過往全球或區域的金融危機，都發生在美元境外貸款高峰期，例如1982年拉丁美洲債務危機、1997年的亞洲金融風暴及2008年次貸風暴，不約而同都是在強勢美元升值的歷史背景下發生的，美元強勢升值對美國及全球都存在著債信風險。
當全球資產價值再分配過程，已由美元與美國利率升息的進程所主導，欠有巨額美債的債務國家，在美國利率上升與美元走強，債務負擔加速將使國際收支惡化，全球債務規模已達GDP 225%，創下150兆美元新高，美元強勢下的債務新風暴的可能性是存在的。由於美國聯準會的升息將是美元升值周期持續的重要幕後推手，當今全球美元資產都急著搬回娘家，國際金融市場的震盪調整期是必然，所幸目前金融市場調節得宜，尚未出現黑天鵝蹤跡，今後美元情勢發展在全球金融局勢中更顯重要性。
（作者是國票金控總經理丁予嘉博士）
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2017-01-16 05:08經濟日報 記者邱金蘭／台北報導
推動再生能源，行政院將擴大沼氣發電規模，從養豬場擴大到工廠有機廢棄物及家戶廚餘，發展台灣的沼氣發電產業，進一步輸出到東南亞國家。
有關官員表示，行政院本周三（18日）將邀集相關部會討論如何推動台灣的沼氣發電產業，除推動綠能外，也能帶動更多的相關產業投資。
官員表示，沼氣發電光針對養豬的排泄物是不夠的，因此，行政院方面希望能進一步擴大到工廠有機廢棄物及廚餘，要求科技部、工研院及經濟部等，提出相關推動規劃。
而且不能只看台灣的市場，像漢翔目前有賣沼氣發電的機器設備，也可以賣到馬來西亞等東南亞市場，若能從設計規劃到整個系統輸出，就更有機會開拓海外市場。
沼氣發電﹒東南亞﹒廢棄物
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公司法修法 實務跟不上理想 可能會…
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2017-01-16 05:08經濟日報 記者 邱金蘭
公司法修法委員會提出修法方向後，因改革幅度相當大，引發各界關注與爭論，對於修法委員會的改革理想，外界多予以肯定，但實務若跟不上理想，可能衍生更大的問題，不得不慎。
公司法可以說是財經憲法，是企業運作的根本大法，牽涉的法律，像證交法、企業併購法以及銀行法等，更多達200個以上，可說牽一髮而動全身。
從修法委員會提出的大規模修法方向，可看出成員們的改革雄心，改革原本就會打破現況，若牽就現況，就無法改變，但理想若未能兼顧現實，一旦發生暴衝，衝擊將更大。
以改選董監事開放全額連記法為例，修法方向雖只是提供企業不同選擇，但以過去經驗來看，在台灣，只要不強制累積投票制，全額連記法就會成為有心人拿來做為經營權之爭的工具，國情不同，國外制度硬套在台灣身上，不見得合用。
更何況，過去開放後，真正採用的公司也非常少，而這項修法跟創新創業也沒有太大關聯，改革效益為何，恐怕值得再商榷。
兼顧現實環境的務實作法，並非阻礙進步，公司法的翻修，要再多聽聽各界實務的聲音。
經營權﹒投票﹒併購
改革幅度空前 小心地雷
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2017-01-16 05:08經濟日報 記者邱金蘭／台北報導
公司法修法委員會去年底提出修法內容後，引來各界爭論。據了解，由於改革幅度空前，連修法委員會部分成員也頻踩煞車，有人開玩笑說「煞車都快踩壞了」；也有立委點出修法內容的「地雷」，建議謹慎。
消息來源指出，修法委員會成員中也對部分修法持保留，以董監改選開放採全額連記法為例，有成員認為，台灣的環境應採現行的「強制累積投票制」，不宜更動。
雖然「強制累積投票制」非世界主流，但台灣很容易有經營權紛爭，「全額連記法」是零和遊戲，他反問，當派系利益跟公司利益衝突時，你覺得大股東會以何者為優先？
這位成員強調，國內缺乏投資股東的監督，像國外大型公司，都有像加州基金等法人投資人，不介入經營權，因此採全額連記法時，會以公司利益為考量。
他強調，這次修法方向的理想很好，但未考慮台灣的現實狀況，舉例來說，參考英美法系概念，想以資訊揭露，降低主管機關的監管，像取消資本額驗資，事後發現有問題再處以重罰。但透過公司平台制度揭露資訊，官方提供資料，卻不用負責任。若事後重罰，業者也許會怕，但初期產生的混亂，民眾權益誰來保障？
修法委員會投入時間費心研究，可惜跟企業界溝通的時間被壓縮了，應再多聽企業聲音，畢竟使用公司法的是企業。
立委曾銘宗則點出全額連記法、資本額不驗資、廢除關係企業專章、法人不能隨時改派代表等多項修「地雷」，若不謹慎，將衍生更多問題。
修法委員會副主委兼執行長、政大法學院教授方嘉麟表示，他了解實務問題，會多聽意見，尋求最大公約數。
股東會﹒經營權﹒投票
公司法翻修 引爆大爭議
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2017-01-16 05:08經濟日報 記者邱金蘭／台北報導
行政院長林全。 圖／經濟日報提供
行政院長林全。 圖／經濟日報提供
公司法修正引發爭論，行政院長林全本周五（20日）聽取修法委員會報告，三大爭議引關注，金管會強烈反對開放董監改選採全額連記法，財政部對法人負連帶責任及不能隨時改派董監事，持保留態度。
對於公司法修法引來各界不同聲音，經濟部農曆年後將邀工商團體等代表，聽聽企業聲音。
翻修公司法是蔡政府重要政策，公司法修法委員會去年底提出修法方向後，陸續引來不同爭論，先前不少學者、會計師公會陸續表達不同意見後，現在金管會、財政部等中央部會也站出來表態。
林全之前聽取經濟部報告後，本周五將聽取修法委員會意見。
知情官員表示，爭議最多的三大修法重點，將是關注的焦點，包括第一，開放全額連記法。現行規定是強制採累積投票法，一旦開放全額連記法，外界質疑不利小股東權益。
由於董監改選採全額連記法，大股東容易贏者全拿，多年前曾開放全額連記法，結果有六、七家經營權之爭採此方式，引發爭議，後來又修法。
因此，金管會對此表達強烈反對，官員認為，修法用意雖是讓公司經營更有效率，且國外也多未強制累積投票制，但在台灣開放全額連記法，過去已實驗過了，沒必要走回頭路。
第二，法人股東與指派自然人負連帶責任，且不能隨時改派法人代表，被改派人可以提出抗辯。
這項修法對公股管理將產生重大影響，尤其若碰到像之前自肥遭起訴的台金聯董事長陳松柱等不適任者，財政部若不能立即改派，豈不損及公股利益。
財政部高層表示，這將影響公股運作，而法人負連帶責任，茲事體大，財政部持保留態度。
第三，取消資本額驗資，外界也擔心，以後公司資本額真假將無人把關。
除這三大爭議外，金管會對涉及上市櫃等公開發行公司的修法內容，不少也持保留意見，包括無面額、公開發行公司強制設審計委員會、認股權證及勞務入股等，官員表示，最好要有配套措施。
面對外界不同聲音，修法委員會副主委兼執行長、政大法學院教授方嘉麟表示，有不同意見討論，是好的現象；有部分則可能是外界的誤解，例如公股代表只是提供董事一個申辯機會，要有程序正義，並非不能隨時改派。
圖／經濟日報提供
金管會﹒股東﹒投票
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