人民幣納入SDR倒數 IMF今拍板
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2015-11-30 04:13 聯合報 編譯陳韻涵／綜合報導
看懂人民幣加入SDR 圖／聯合報提供
分享國際貨幣基金（ＩＭＦ）執行董事會卅日開議，法新社報導，中國大陸的人民幣預料將在會中納入「特別提款權」（ＳＤＲ）儲備貨幣籃子，以肯定大陸追求國際地位的努力。
ＳＤＲ並非自由交易貨幣，但因為是國際儲備資產，且ＩＭＦ撥出危機貸款均以ＳＤＲ計價，其重要性不言可喻。ＳＤＲ組成貨幣現為美元、歐元、日圓和英鎊。
全球第二大經濟體大陸去年提出將人民幣納入ＳＤＲ的要求，但直到最近，大陸都還被認為太過嚴厲控制貨幣，不具此資格。ＩＭＦ總裁拉加德本月中支持專家意見，認為人民幣已符合「自由使用貨幣」的標準，這是貨幣納入ＳＤＲ的關鍵。ＩＭＦ一百八十八個會員國的執行董事會很少反對其專家的建議。
ＩＭＦ執行董事會若同意將人民幣納入ＳＤＲ，實際生效日最快是明年九月卅日，讓使用者有充分時間準備。人民幣在ＳＤＲ貨幣籃子的權重可能介於百分之十到十六之間。
ＳＤＲ籃子組成每五年調整一次，上次是在二○○○年，當時歐元取代德國馬克與法國法郎納入ＳＤＲ。目前美元權重為百分之四十一點九，歐元為百分之卅七點四，英鎊百分之十一點三，日圓百分之九點四。ＩＭＦ根據各國或各區貨幣的出口商品與貨物價值，以及ＩＭＦ會員國持有的主要儲備貨幣數量，衡量各貨幣在ＳＤＲ籃子的比重。
人民幣若如願納入ＳＤＲ，將是大陸一大外交勝利，標示人民幣取得國際最重要貨幣核心集團的資格。大陸廿五日宣布允許首批外國央行進入大陸貨幣市場，將促進人民幣在全球交易進一步國際化。
國際信評公司惠譽認為，人民幣納入ＳＤＲ「短期內不會造成全球人民幣資產需求轉變」，但長程有助大陸信評。
人民幣納入SDR 最快明年9月生效
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2015-11-30 04:13 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
國際貨幣基金（IMF）預料將於30日決定把人民幣納入「特別提款權（SDR）」貨幣籃，使人民幣正式成為國際準備貨幣之一；但同時也使人民幣成為全球金融市場檢驗的新焦點，人民銀行必須證明人民幣的確名副其實，且須立即因應人民幣的貶值壓力。
IMF專家會議已於11月稍早時認定人民幣符合「自由使用」的標準，建議讓人民幣「入籃」，執行理事會訂於30日開會做成決定。
依據往例，執行理事會絕少反對專家會議的建議，而且IMF總經理拉加德11月中時也表示支持專家會議的見解。如果理事會同意，真正的生效時間不會早於2016年9月30日，以便讓SDR使用者有更多準備時間。
專家並估計，人民幣占SDR貨幣籃的「權重」可能在10-16%之間；但因人民幣目前的兌換性仍有限，因此較可能接近10%。
惠譽信評公司表示，並不預期「入籃」後短期內會促使國際資金大舉轉入人民幣資產；但在長期間，隨著人民幣成為全球準備貨幣之一，可能有助於中國的信評等級。
中國社科院資深經濟學者張明估計，「入籃」後短期內，外國對中國資產新增需求金額將不到300億美元。
人民幣「入籃」後，外界對中國金融政策將更加嚴厲批評，特別是經濟數據及政策的透明度最令投資人疑慮。人民銀行必須推動更多改革，但由於中國經濟成長減緩，領導階層已將原訂於今年底落實的金融市場加速自由化目標，推遲到2020年。
另一項立即的挑戰，是如何因應人民幣的貶值壓力。由於中國經濟減緩，投資人對人民幣的熱情不再。人民銀行顧問表示，未來12個月內可能會讓人民幣溫和且逐步地貶值3-5%。
人民幣國際流通情況 圖／經濟日報提供
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俄官方儲備 納入人民幣
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2015-11-30 04:13 經濟日報 記者林則宏／綜合報導
在國際貨幣基金（IMF）揭曉人民幣是否納入特別提款權（SDR）前，俄羅斯官方通訊社俄塔社（TASS）稱，俄羅斯央行已搶先一步，決定將人民幣納入其官方儲備之中。
據《第一財經日報》報導，人民幣尚未正式納入SDR，但有些國家似乎已迫不及待要將人民幣納入本國的官方儲備。
報導稱，自從歐美對俄羅斯制裁以來，俄羅斯就積極執行「去美元化」。俄羅斯總統普亭去年也曾表示，將以盧布和人民幣來開展國際貿易將弱化美元的影響力。
俄塔社引述兩位接近俄羅斯央行人士的說法指出，俄國央行近日已經將人民幣納入一攬子官方儲備貨幣，但銀行尚未買進人民幣。
不過，上述人士表示，人民幣未來在俄羅斯外匯儲備中所占的比例可能較小。
根據俄國央行今最新發布的第3季度報告，截至2014年12月31日，美元在俄羅斯官方儲備中占比達44%，歐元占42%，英鎊為9.2%。其餘儲備中還包括少量加拿大元、澳元、瑞士法郎和日圓。
俄羅斯近幾年已積極強化與人民幣的聯結，2010年12月15日，盧布—人民幣的掛牌交易儀式在莫斯科銀行間外匯交易所舉行，俄羅斯成為人民幣在境外掛牌交易的第一個國家。
俄國央行可直接通過莫斯科交易中心購買人民幣作為官方儲備。
今年3月17日，莫斯科交易所公告，莫斯科交易所金融衍生工具市場啟動人民幣／盧布期貨交易。
公告稱，啟動新期貨交易的原因是「莫斯科交易所的人民幣交易量大幅度增長、俄羅斯外匯市場上人民幣和盧布的兌換業務份額增加、對俄中外貿合同對沖業務的基本需求形成」。
資料顯示，人民幣與盧布今年8月交易量成長400%，約達184億元，是2010年底貨幣對開展交易以來的最大規模。
伊朗引外資 石油開發「解嚴」
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2015-11-30 04:13 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
伊朗宣布一套新版的長期石油開發合約，不再採取「買回條款」，有效期間為15-25年，允許投資者能完全回收成本。 美聯社
分享伊朗宣布一套新版的長期石油開發合約，不再採取「買回條款」，有效期間為15-25年，允許投資者能完全回收成本，希望在國際經濟制裁解除後，每年能吸引外國石油公司對伊朗投資300億美元，並達成五年共1,500億美元目標。
德黑蘭28日起召開為期兩天的招商會議，推出約52項石油、天然氣及石化業投資計畫，吸引歐洲與中國等石油業者代表參加，但沒有一家美國公司出席。
伊朗的舊合約最為外資詬病之處為「買回條款」，規定由外資自行支付先期投資，再以生產的石油向政府換取現金，且合約期限較短，投資人風險較高，不少公司曾蒙受虧損。
新合約的優點，在於對油價波動及投資風險提供更具彈性的條款。
作法包括伊朗依據各油田的風險收取開發費用，將投資期限延長到最多25年，並對資本支出不設上限；允許投資者以利潤的形式，支付費用給伊朗國營石油公司；油價如劇烈波動，投資者的利潤也能提高。
舊式合約不允外資擁有石油蘊藏量，且不得持有伊朗石油公司的股權。新合約同意在某種情況下，同意外資持有一些石油蘊藏權，但仍不得擁有油田。
新合約並規定，外資須與伊朗夥伴組成合資公司，進行石油探勘、開發及生產業務。
國際石油公司代表指出，他們必須更精確評估新合約的細節，但比舊的「買回式」合約有利。
伊朗目前每天生產石油310萬桶，出口110萬桶。石油部長桑賈尼上周曾表示，經濟制裁一旦於2016年初解除後，伊朗將立即每天增加出口50萬桶，六個月之後每天再增加50萬桶。
伊朗油氣開發計畫 國際大咖搶著卡位
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2015-11-30 04:13 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
伊朗政府提出52項、投資額共達300億美元的石油與天然氣開發計畫，吸引法國道達爾、荷蘭皇家殼牌、俄羅斯Lukoil、義大利埃尼、挪威國家石油、英國石油、西班牙國家石油、中國石化及印度等國際石油公司派遣代表前往德黑蘭出席投資會議。
伊朗提供29項項石油及23項天然氣開發計畫，另有18項探勘項目，其中34項是內陸油、氣開發計畫。伊朗石油部長桑賈尼表示，「許多歐洲及亞洲石油公司都有興趣」。
道達爾主管米契爾表示，「當制裁解除後，如果合約有利，我們有興趣重返伊朗。我們對當地油田情況相當了解」。
伊朗副油長薩曼尼尼亞並指出，經濟及銀行制裁將於2016年元月的第一周獲得解除；伊朗每天增加出口50萬桶毫無問題，且此一數量不會對油價造成衝擊。
石油官員表示，伊朗已經提出新的合約架構，外資接下來將進行技術性評估，並選擇伊朗的合資夥伴；預料將於2016年3、4月間簽訂第一筆開發合約。
合資公司半數以上的工程、營建及設備須由伊朗國內提供；生產的每桶石油將向伊朗繳交定額的費用；即使產量超出預估，也不須支付更高的費用，也不須另付紅利。
「上帝回來了」 要解彭博難題
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2015-11-30 04:13 經濟日報 編譯 廖玉玲
彭博小檔案 圖／經濟日報提供
分享經濟學人雜誌2014年9月一篇以「上帝回來了」為標題的文章，談前紐約市長的麥可．彭博（Michael Bloomberg）卸任後重返30多年前一手創辦彭博有限合夥企業（Bloomberg LP）。文章一開始是這麼比喻的：把小孩交給別人收養多年後，親生父母通常不太可能突然出現，然後就把小孩帶回家。但這個規則並不適用於商場。
彭博曾說過，一旦卸下紐約市長一職，他就要專心做公益。但董德融（Daniel Doctoroff）已於2014年底卸任彭博公司總裁兼執行長，且彭博當時在聲明中表示不再任命替代人選，而是「再次接受彭博先生的領導」，因為彭博自己表示，「在重新熟悉公司方面花的時間愈多，我愈覺得興奮和有趣。」
彭博本人仍持有公司近90%股份，董德融覺得自己能發揮的空間愈來愈少。甚至有報導指出，董德融曾經把彭博比喻為上帝：「他頒布十誡後就人間蒸發…現在上帝回來了，一切就不同。」
從2001年底第一次選上紐約市長，到2013年12月最後一任任期結束，紐約市的一草一木都受這位富豪政治人物影響。這座城市在他領導下，逐漸走出911恐怖攻擊的餘波；犯罪率不斷下滑，還通過劃時代的禁菸法，這些在過去都被視為不可能的任務。他也試圖推動限制含糖飲料，希望促進公眾健康，儘管最後功敗垂成。他在減少碳排上取得更大成功，還用自己的錢在全美推動槍枝管制的運動。他是一位會做事的市長。
不過在他離開彭博王朝的這段期間，公司內部山頭逐漸林立。根據內部人士的說法，部分高階主管彼此間甚至已不交談。公司強化了消費者新聞部門，免費提供部分終端機上的內容。但後來爆發兩個危機，讓終端機和新聞兩大部門的緊張關係升高。
大約三年前，彭博的新聞報導犯了北京當局的大忌，因而影響到終端機在中國的銷售；隔年又傳出彭博新聞的記者被發現，竟然透過終端機內的資料，窺視銀行人員。
但問題不只如此。彭博2009年買下商業周刊（BusinessWeek），一度還相當沾沾自喜，特別讚許該周刊最資深的編輯泰蘭吉歐（Josh Tyrangiel）。沒想到十個月後泰蘭吉歐就跳槽到Vice Media。彭博本人班師回朝後，還有好幾個重要人物也紛紛離開或職務遭調動。包括上述的前執行長董德融、一手打造出彭博新聞部的總編輯溫克勒（Matthew Winkler）、以及肩負網站改版和數位化職責的數位內容總監托普斯基（Joshua Topolsky），進彭博不到一年就於今年夏天黯然離開。
一直到金融風暴前，彭博公司都以一種令人瞠目結舌的速度擴張，但近年來成長腳步逐漸放緩，代表彭博面臨一些困難，其中一個就是如何提振終端機部門的成長。終端機向來是公司最大的獲利來源，目前訂戶有32.1萬，從2007年至今每年僅增加2.3%，主要是因為銀行和其他金融機構這段時間裁員節流。
但不可諱言地終端機也面臨其他挑戰。通訊平台Symphony狹著高盛等華爾街大銀行的支持，來勢洶洶。還有其他更便宜的服務，也正磨刀霍霍。例如前彭博石油交易員和全球商品部門負責人唐尼（Morgan Downey），去年推出以網路瀏覽器為基礎的平台Money.net，一個月收費僅95美元，直接槓上老東家。
唐尼認為，金融資訊產業規模有300億美元，約是音樂市場的兩倍大，目前處於類似美國航空業在1980年代初期的階段，也就是由於新一代航空器出現後，搭經濟艙從紐約飛到洛杉磯的成本銳減約九成。他預言彭博核心產品的價格勢必也會遭遇類似的下挫。
彭博先生也必須決定新聞部門的定位。之前該公司因對中國共產黨領導階層進行一系列調查報導，而導致其網站在中國被禁，連帶拖累終端機銷售。部分主管曾質疑，報導性新聞是否需要在公司占有一席之地，以及是否還要投入更多資源到其他虧錢的事業，例如電視部門。
這些都是棘手的問題，但想必公司上下都期待著像上帝一樣的彭博，給個答案。這個在1980年代初期顛覆金融和市場資訊的人，如今換他面對別人的顛覆。隨著科技逐漸改變市場和媒體的面貌，他依然掌有那些通往成功之門的鑰匙嗎？（綜合外電）
英國妮莫 讓王室資產增值
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2015-11-30 04:13 經濟日報 編譯 林奕榮
妮莫小檔案 圖／經濟日報提供
分享若要談「重生」，英國在這個領域的女性佼佼者非「王室財產局」（Crown Estate）執行長妮莫（Alison Nimmo）莫屬；她曾主持曼徹斯特和謝菲爾德（Sheffield）的重建計畫，也將荒地打造為奧林匹克選手村。身為英國最大房地產組織的主管，妮莫是如何扮演好這個角色？
妮莫表示：「這是房地產業最棒的職務，還有誰能管理全世界最棒的資本？」她如此開心毫不意外：坐擁倫敦攝政街（Regent Street）、大部分的聖詹姆斯區（St James）、英國前灘、農地以及周遭大部地區的王室財產局，不久前剛剛公布了創紀錄的獲利。
2014到2015年，王室財產局獲利比上年度增加6.7%，達2.85億英鎊，其中多數來自倫敦西區（West End）的資產，大規模的再開發計畫已開始獲得回報。王室財產局的總獲利為20.8%，優於業界的18.4%基準，這點特別讓妮莫引以為傲。
妮莫表示：「該如何成為表現出色以及負責任的企業，並展現兩者並不衝突？我們試著表達，總有不同的方式可以雙贏。」
2012年妮莫接任王室財產局執行長以來一直是贏家，在她的監管下，王室財產局連續三年獲利成長，資產價值增加（至115億英鎊），地區零售投資創紀錄，並且更重視「有意識的商業主義」。
妮莫謙遜地將功勞歸於他人，但她確實為這個組織注入了新的動力：為有需要的地方帶來新生活，這就是妮莫的作為。
自1996年起，她主持了英國最大的三項重建計畫，包括曼徹斯特、謝菲爾德以及東倫敦（奧運選手村）。在妮莫優雅外表下，有的是一顆絕不屈服，並且以「對」的方法完成任務的決心。
從曼徹斯特大學城鄉計畫系畢業後，妮莫毛遂自薦參與市中心遭炸毀後的重建，見證了「美好的新城市由坑洞浮現」，讓她愛上重建。2000年，她被任命主持規模10億英鎊的謝菲爾德市中心重建計畫。妮莫表示，這個計畫讓她學會將專業技術、策略情報以及政治智慧結合的獨特特質。
2003年，妮莫在倫敦爭取奧運主辦權貢獻己力，負責興建選手村。
她回憶：「這是打造全新城市的機會，一生罕見。」這些歷練，讓妮莫從城鄉規劃師，轉型為英國重建及房地產的要角。
王室財產局徵求執行長時，妮莫對這個幾乎無人真正了解的組織及其神奇資產組合產生興趣；她說：「攝政街是歷經歲月的城市計畫，也顯示只要用對方法，就不會失去獨特的事物。」
低調拉森 蓋茲御用投資長
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2015-11-30 04:13 經濟日報 編譯 黃智勤
瀑布投資公司的投資標的 圖／經濟日報提供
分享微軟創辦人蓋茲坐擁高達816億美元的驚人財富，而且財產還逐年增加，他的祕密武器正是一位你或許從沒聽說過的人物－拉森（Michael Larson）。
拉森是比爾及梅琳達．蓋茲投資公司（BMGI）的投資長，透過瀑布投資公司（Cascade）管理蓋茲的私人財產，也負責處理比爾及梅琳達．蓋茲信託基金會的捐款。這份工作深受矚目，但拉森低調保密到家。
蓋茲22年前聘僱拉森為其管理當時約為50億美元的個人資產。此後，拉森利用這筆資金在微軟以外進行多樣化的廣泛投資，使蓋茲的財富成長至800億美元左右（其中半數被捐做公益）。
瀑布投資公司並非、也不自居為典型的家族理財室（family office）。它不負責管理蓋茲基金會的後勤、發薪與支出，而是一間純然以蓋茲私人財富進行投資的資產管理公司。BMGI負責管理瀑布、比爾及梅琳達．蓋茲信託基金會等單位的投資組合，但也不標榜自己是家族理財室。
消息人士透露，BMGI的結構讓基金會在投資之外獨立作業。這也意味著更多財富將被挹注於基金會，用來對抗疾病、改善開發中國家教育。
瀑布投資坐落於華盛頓柯克蘭市，遠離媒體視野，也拒絕就投資策略多做評論。該公司以布局全球的多樣化資產投資聞名，公開持有的五大持股為加拿大國家鐵路（CNR）、垃圾處理業者Republic Service、化學清潔藥劑與設備商Ecolab、可口可樂瓶裝公司Femsa與農機巨頭Deere。瀑布投資也持有「股神」巴菲特波克夏公司的4%股份及四季飯店的47%股份。
瀑布投資從未公開披露績效，但據傳由於拉森採取相對保守的策略，瀑布投資在2008年金融風暴中的年度損失小於同業。自1995年至今，拉森的複合年化報酬率約為11%左右。
拉森行事保密到家，也因此得到「蓋茲守門人」（Gateskeeper）的稱號，他盡其所能在投資時讓瀑布投資與蓋茲的名字密而不宣。
拉森要求員工簽署離職後仍然有效的保密協定。他將逾100億美元資金分散到25位外部經理人手中，既能發掘新投資點子又能隱匿行蹤。雖然瀑布投資是收購麗思卡爾頓（Ritz-Carlton）的投資集團中的一份子，但連公關都不知道瀑布投資與蓋茲涉入其中。
蓋茲在今年2月為雙方合作20周年舉辦了一場晚宴，並在派對中表示他對拉森有十足的信任，意味著拉森以完全的自由拿他的財富做投資、進行買進或賣出。
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2015-11-30 04:13 聯合報 編譯陳韻涵／綜合報導
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分享國際貨幣基金（ＩＭＦ）執行董事會卅日開議，法新社報導，中國大陸的人民幣預料將在會中納入「特別提款權」（ＳＤＲ）儲備貨幣籃子，以肯定大陸追求國際地位的努力。
ＳＤＲ並非自由交易貨幣，但因為是國際儲備資產，且ＩＭＦ撥出危機貸款均以ＳＤＲ計價，其重要性不言可喻。ＳＤＲ組成貨幣現為美元、歐元、日圓和英鎊。
全球第二大經濟體大陸去年提出將人民幣納入ＳＤＲ的要求，但直到最近，大陸都還被認為太過嚴厲控制貨幣，不具此資格。ＩＭＦ總裁拉加德本月中支持專家意見，認為人民幣已符合「自由使用貨幣」的標準，這是貨幣納入ＳＤＲ的關鍵。ＩＭＦ一百八十八個會員國的執行董事會很少反對其專家的建議。
ＩＭＦ執行董事會若同意將人民幣納入ＳＤＲ，實際生效日最快是明年九月卅日，讓使用者有充分時間準備。人民幣在ＳＤＲ貨幣籃子的權重可能介於百分之十到十六之間。
ＳＤＲ籃子組成每五年調整一次，上次是在二○○○年，當時歐元取代德國馬克與法國法郎納入ＳＤＲ。目前美元權重為百分之四十一點九，歐元為百分之卅七點四，英鎊百分之十一點三，日圓百分之九點四。ＩＭＦ根據各國或各區貨幣的出口商品與貨物價值，以及ＩＭＦ會員國持有的主要儲備貨幣數量，衡量各貨幣在ＳＤＲ籃子的比重。
人民幣若如願納入ＳＤＲ，將是大陸一大外交勝利，標示人民幣取得國際最重要貨幣核心集團的資格。大陸廿五日宣布允許首批外國央行進入大陸貨幣市場，將促進人民幣在全球交易進一步國際化。
國際信評公司惠譽認為，人民幣納入ＳＤＲ「短期內不會造成全球人民幣資產需求轉變」，但長程有助大陸信評。
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2015-11-30 04:13 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
國際貨幣基金（IMF）預料將於30日決定把人民幣納入「特別提款權（SDR）」貨幣籃，使人民幣正式成為國際準備貨幣之一；但同時也使人民幣成為全球金融市場檢驗的新焦點，人民銀行必須證明人民幣的確名副其實，且須立即因應人民幣的貶值壓力。
IMF專家會議已於11月稍早時認定人民幣符合「自由使用」的標準，建議讓人民幣「入籃」，執行理事會訂於30日開會做成決定。
依據往例，執行理事會絕少反對專家會議的建議，而且IMF總經理拉加德11月中時也表示支持專家會議的見解。如果理事會同意，真正的生效時間不會早於2016年9月30日，以便讓SDR使用者有更多準備時間。
專家並估計，人民幣占SDR貨幣籃的「權重」可能在10-16%之間；但因人民幣目前的兌換性仍有限，因此較可能接近10%。
惠譽信評公司表示，並不預期「入籃」後短期內會促使國際資金大舉轉入人民幣資產；但在長期間，隨著人民幣成為全球準備貨幣之一，可能有助於中國的信評等級。
中國社科院資深經濟學者張明估計，「入籃」後短期內，外國對中國資產新增需求金額將不到300億美元。
人民幣「入籃」後，外界對中國金融政策將更加嚴厲批評，特別是經濟數據及政策的透明度最令投資人疑慮。人民銀行必須推動更多改革，但由於中國經濟成長減緩，領導階層已將原訂於今年底落實的金融市場加速自由化目標，推遲到2020年。
另一項立即的挑戰，是如何因應人民幣的貶值壓力。由於中國經濟減緩，投資人對人民幣的熱情不再。人民銀行顧問表示，未來12個月內可能會讓人民幣溫和且逐步地貶值3-5%。
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在國際貨幣基金（IMF）揭曉人民幣是否納入特別提款權（SDR）前，俄羅斯官方通訊社俄塔社（TASS）稱，俄羅斯央行已搶先一步，決定將人民幣納入其官方儲備之中。
據《第一財經日報》報導，人民幣尚未正式納入SDR，但有些國家似乎已迫不及待要將人民幣納入本國的官方儲備。
報導稱，自從歐美對俄羅斯制裁以來，俄羅斯就積極執行「去美元化」。俄羅斯總統普亭去年也曾表示，將以盧布和人民幣來開展國際貿易將弱化美元的影響力。
俄塔社引述兩位接近俄羅斯央行人士的說法指出，俄國央行近日已經將人民幣納入一攬子官方儲備貨幣，但銀行尚未買進人民幣。
不過，上述人士表示，人民幣未來在俄羅斯外匯儲備中所占的比例可能較小。
根據俄國央行今最新發布的第3季度報告，截至2014年12月31日，美元在俄羅斯官方儲備中占比達44%，歐元占42%，英鎊為9.2%。其餘儲備中還包括少量加拿大元、澳元、瑞士法郎和日圓。
俄羅斯近幾年已積極強化與人民幣的聯結，2010年12月15日，盧布—人民幣的掛牌交易儀式在莫斯科銀行間外匯交易所舉行，俄羅斯成為人民幣在境外掛牌交易的第一個國家。
俄國央行可直接通過莫斯科交易中心購買人民幣作為官方儲備。
今年3月17日，莫斯科交易所公告，莫斯科交易所金融衍生工具市場啟動人民幣／盧布期貨交易。
公告稱，啟動新期貨交易的原因是「莫斯科交易所的人民幣交易量大幅度增長、俄羅斯外匯市場上人民幣和盧布的兌換業務份額增加、對俄中外貿合同對沖業務的基本需求形成」。
資料顯示，人民幣與盧布今年8月交易量成長400%，約達184億元，是2010年底貨幣對開展交易以來的最大規模。
伊朗引外資 石油開發「解嚴」
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伊朗宣布一套新版的長期石油開發合約，不再採取「買回條款」，有效期間為15-25年，允許投資者能完全回收成本。 美聯社
分享伊朗宣布一套新版的長期石油開發合約，不再採取「買回條款」，有效期間為15-25年，允許投資者能完全回收成本，希望在國際經濟制裁解除後，每年能吸引外國石油公司對伊朗投資300億美元，並達成五年共1,500億美元目標。
德黑蘭28日起召開為期兩天的招商會議，推出約52項石油、天然氣及石化業投資計畫，吸引歐洲與中國等石油業者代表參加，但沒有一家美國公司出席。
伊朗的舊合約最為外資詬病之處為「買回條款」，規定由外資自行支付先期投資，再以生產的石油向政府換取現金，且合約期限較短，投資人風險較高，不少公司曾蒙受虧損。
新合約的優點，在於對油價波動及投資風險提供更具彈性的條款。
作法包括伊朗依據各油田的風險收取開發費用，將投資期限延長到最多25年，並對資本支出不設上限；允許投資者以利潤的形式，支付費用給伊朗國營石油公司；油價如劇烈波動，投資者的利潤也能提高。
舊式合約不允外資擁有石油蘊藏量，且不得持有伊朗石油公司的股權。新合約同意在某種情況下，同意外資持有一些石油蘊藏權，但仍不得擁有油田。
新合約並規定，外資須與伊朗夥伴組成合資公司，進行石油探勘、開發及生產業務。
國際石油公司代表指出，他們必須更精確評估新合約的細節，但比舊的「買回式」合約有利。
伊朗目前每天生產石油310萬桶，出口110萬桶。石油部長桑賈尼上周曾表示，經濟制裁一旦於2016年初解除後，伊朗將立即每天增加出口50萬桶，六個月之後每天再增加50萬桶。
伊朗油氣開發計畫 國際大咖搶著卡位
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伊朗政府提出52項、投資額共達300億美元的石油與天然氣開發計畫，吸引法國道達爾、荷蘭皇家殼牌、俄羅斯Lukoil、義大利埃尼、挪威國家石油、英國石油、西班牙國家石油、中國石化及印度等國際石油公司派遣代表前往德黑蘭出席投資會議。
伊朗提供29項項石油及23項天然氣開發計畫，另有18項探勘項目，其中34項是內陸油、氣開發計畫。伊朗石油部長桑賈尼表示，「許多歐洲及亞洲石油公司都有興趣」。
道達爾主管米契爾表示，「當制裁解除後，如果合約有利，我們有興趣重返伊朗。我們對當地油田情況相當了解」。
伊朗副油長薩曼尼尼亞並指出，經濟及銀行制裁將於2016年元月的第一周獲得解除；伊朗每天增加出口50萬桶毫無問題，且此一數量不會對油價造成衝擊。
石油官員表示，伊朗已經提出新的合約架構，外資接下來將進行技術性評估，並選擇伊朗的合資夥伴；預料將於2016年3、4月間簽訂第一筆開發合約。
合資公司半數以上的工程、營建及設備須由伊朗國內提供；生產的每桶石油將向伊朗繳交定額的費用；即使產量超出預估，也不須支付更高的費用，也不須另付紅利。
「上帝回來了」 要解彭博難題
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2015-11-30 04:13 經濟日報 編譯 廖玉玲
彭博小檔案 圖／經濟日報提供
分享經濟學人雜誌2014年9月一篇以「上帝回來了」為標題的文章，談前紐約市長的麥可．彭博（Michael Bloomberg）卸任後重返30多年前一手創辦彭博有限合夥企業（Bloomberg LP）。文章一開始是這麼比喻的：把小孩交給別人收養多年後，親生父母通常不太可能突然出現，然後就把小孩帶回家。但這個規則並不適用於商場。
彭博曾說過，一旦卸下紐約市長一職，他就要專心做公益。但董德融（Daniel Doctoroff）已於2014年底卸任彭博公司總裁兼執行長，且彭博當時在聲明中表示不再任命替代人選，而是「再次接受彭博先生的領導」，因為彭博自己表示，「在重新熟悉公司方面花的時間愈多，我愈覺得興奮和有趣。」
彭博本人仍持有公司近90%股份，董德融覺得自己能發揮的空間愈來愈少。甚至有報導指出，董德融曾經把彭博比喻為上帝：「他頒布十誡後就人間蒸發…現在上帝回來了，一切就不同。」
從2001年底第一次選上紐約市長，到2013年12月最後一任任期結束，紐約市的一草一木都受這位富豪政治人物影響。這座城市在他領導下，逐漸走出911恐怖攻擊的餘波；犯罪率不斷下滑，還通過劃時代的禁菸法，這些在過去都被視為不可能的任務。他也試圖推動限制含糖飲料，希望促進公眾健康，儘管最後功敗垂成。他在減少碳排上取得更大成功，還用自己的錢在全美推動槍枝管制的運動。他是一位會做事的市長。
不過在他離開彭博王朝的這段期間，公司內部山頭逐漸林立。根據內部人士的說法，部分高階主管彼此間甚至已不交談。公司強化了消費者新聞部門，免費提供部分終端機上的內容。但後來爆發兩個危機，讓終端機和新聞兩大部門的緊張關係升高。
大約三年前，彭博的新聞報導犯了北京當局的大忌，因而影響到終端機在中國的銷售；隔年又傳出彭博新聞的記者被發現，竟然透過終端機內的資料，窺視銀行人員。
但問題不只如此。彭博2009年買下商業周刊（BusinessWeek），一度還相當沾沾自喜，特別讚許該周刊最資深的編輯泰蘭吉歐（Josh Tyrangiel）。沒想到十個月後泰蘭吉歐就跳槽到Vice Media。彭博本人班師回朝後，還有好幾個重要人物也紛紛離開或職務遭調動。包括上述的前執行長董德融、一手打造出彭博新聞部的總編輯溫克勒（Matthew Winkler）、以及肩負網站改版和數位化職責的數位內容總監托普斯基（Joshua Topolsky），進彭博不到一年就於今年夏天黯然離開。
一直到金融風暴前，彭博公司都以一種令人瞠目結舌的速度擴張，但近年來成長腳步逐漸放緩，代表彭博面臨一些困難，其中一個就是如何提振終端機部門的成長。終端機向來是公司最大的獲利來源，目前訂戶有32.1萬，從2007年至今每年僅增加2.3%，主要是因為銀行和其他金融機構這段時間裁員節流。
但不可諱言地終端機也面臨其他挑戰。通訊平台Symphony狹著高盛等華爾街大銀行的支持，來勢洶洶。還有其他更便宜的服務，也正磨刀霍霍。例如前彭博石油交易員和全球商品部門負責人唐尼（Morgan Downey），去年推出以網路瀏覽器為基礎的平台Money.net，一個月收費僅95美元，直接槓上老東家。
唐尼認為，金融資訊產業規模有300億美元，約是音樂市場的兩倍大，目前處於類似美國航空業在1980年代初期的階段，也就是由於新一代航空器出現後，搭經濟艙從紐約飛到洛杉磯的成本銳減約九成。他預言彭博核心產品的價格勢必也會遭遇類似的下挫。
彭博先生也必須決定新聞部門的定位。之前該公司因對中國共產黨領導階層進行一系列調查報導，而導致其網站在中國被禁，連帶拖累終端機銷售。部分主管曾質疑，報導性新聞是否需要在公司占有一席之地，以及是否還要投入更多資源到其他虧錢的事業，例如電視部門。
這些都是棘手的問題，但想必公司上下都期待著像上帝一樣的彭博，給個答案。這個在1980年代初期顛覆金融和市場資訊的人，如今換他面對別人的顛覆。隨著科技逐漸改變市場和媒體的面貌，他依然掌有那些通往成功之門的鑰匙嗎？（綜合外電）
英國妮莫 讓王室資產增值
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2015-11-30 04:13 經濟日報 編譯 林奕榮
妮莫小檔案 圖／經濟日報提供
分享若要談「重生」，英國在這個領域的女性佼佼者非「王室財產局」（Crown Estate）執行長妮莫（Alison Nimmo）莫屬；她曾主持曼徹斯特和謝菲爾德（Sheffield）的重建計畫，也將荒地打造為奧林匹克選手村。身為英國最大房地產組織的主管，妮莫是如何扮演好這個角色？
妮莫表示：「這是房地產業最棒的職務，還有誰能管理全世界最棒的資本？」她如此開心毫不意外：坐擁倫敦攝政街（Regent Street）、大部分的聖詹姆斯區（St James）、英國前灘、農地以及周遭大部地區的王室財產局，不久前剛剛公布了創紀錄的獲利。
2014到2015年，王室財產局獲利比上年度增加6.7%，達2.85億英鎊，其中多數來自倫敦西區（West End）的資產，大規模的再開發計畫已開始獲得回報。王室財產局的總獲利為20.8%，優於業界的18.4%基準，這點特別讓妮莫引以為傲。
妮莫表示：「該如何成為表現出色以及負責任的企業，並展現兩者並不衝突？我們試著表達，總有不同的方式可以雙贏。」
2012年妮莫接任王室財產局執行長以來一直是贏家，在她的監管下，王室財產局連續三年獲利成長，資產價值增加（至115億英鎊），地區零售投資創紀錄，並且更重視「有意識的商業主義」。
妮莫謙遜地將功勞歸於他人，但她確實為這個組織注入了新的動力：為有需要的地方帶來新生活，這就是妮莫的作為。
自1996年起，她主持了英國最大的三項重建計畫，包括曼徹斯特、謝菲爾德以及東倫敦（奧運選手村）。在妮莫優雅外表下，有的是一顆絕不屈服，並且以「對」的方法完成任務的決心。
從曼徹斯特大學城鄉計畫系畢業後，妮莫毛遂自薦參與市中心遭炸毀後的重建，見證了「美好的新城市由坑洞浮現」，讓她愛上重建。2000年，她被任命主持規模10億英鎊的謝菲爾德市中心重建計畫。妮莫表示，這個計畫讓她學會將專業技術、策略情報以及政治智慧結合的獨特特質。
2003年，妮莫在倫敦爭取奧運主辦權貢獻己力，負責興建選手村。
她回憶：「這是打造全新城市的機會，一生罕見。」這些歷練，讓妮莫從城鄉規劃師，轉型為英國重建及房地產的要角。
王室財產局徵求執行長時，妮莫對這個幾乎無人真正了解的組織及其神奇資產組合產生興趣；她說：「攝政街是歷經歲月的城市計畫，也顯示只要用對方法，就不會失去獨特的事物。」
低調拉森 蓋茲御用投資長
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2015-11-30 04:13 經濟日報 編譯 黃智勤
瀑布投資公司的投資標的 圖／經濟日報提供
分享微軟創辦人蓋茲坐擁高達816億美元的驚人財富，而且財產還逐年增加，他的祕密武器正是一位你或許從沒聽說過的人物－拉森（Michael Larson）。
拉森是比爾及梅琳達．蓋茲投資公司（BMGI）的投資長，透過瀑布投資公司（Cascade）管理蓋茲的私人財產，也負責處理比爾及梅琳達．蓋茲信託基金會的捐款。這份工作深受矚目，但拉森低調保密到家。
蓋茲22年前聘僱拉森為其管理當時約為50億美元的個人資產。此後，拉森利用這筆資金在微軟以外進行多樣化的廣泛投資，使蓋茲的財富成長至800億美元左右（其中半數被捐做公益）。
瀑布投資公司並非、也不自居為典型的家族理財室（family office）。它不負責管理蓋茲基金會的後勤、發薪與支出，而是一間純然以蓋茲私人財富進行投資的資產管理公司。BMGI負責管理瀑布、比爾及梅琳達．蓋茲信託基金會等單位的投資組合，但也不標榜自己是家族理財室。
消息人士透露，BMGI的結構讓基金會在投資之外獨立作業。這也意味著更多財富將被挹注於基金會，用來對抗疾病、改善開發中國家教育。
瀑布投資坐落於華盛頓柯克蘭市，遠離媒體視野，也拒絕就投資策略多做評論。該公司以布局全球的多樣化資產投資聞名，公開持有的五大持股為加拿大國家鐵路（CNR）、垃圾處理業者Republic Service、化學清潔藥劑與設備商Ecolab、可口可樂瓶裝公司Femsa與農機巨頭Deere。瀑布投資也持有「股神」巴菲特波克夏公司的4%股份及四季飯店的47%股份。
瀑布投資從未公開披露績效，但據傳由於拉森採取相對保守的策略，瀑布投資在2008年金融風暴中的年度損失小於同業。自1995年至今，拉森的複合年化報酬率約為11%左右。
拉森行事保密到家，也因此得到「蓋茲守門人」（Gateskeeper）的稱號，他盡其所能在投資時讓瀑布投資與蓋茲的名字密而不宣。
拉森要求員工簽署離職後仍然有效的保密協定。他將逾100億美元資金分散到25位外部經理人手中，既能發掘新投資點子又能隱匿行蹤。雖然瀑布投資是收購麗思卡爾頓（Ritz-Carlton）的投資集團中的一份子，但連公關都不知道瀑布投資與蓋茲涉入其中。
蓋茲在今年2月為雙方合作20周年舉辦了一場晚宴，並在派對中表示他對拉森有十足的信任，意味著拉森以完全的自由拿他的財富做投資、進行買進或賣出。
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