上市一周／三大法人 買超大幅增加
2015-10-10 13:51:29 聯合晚報 日盛精選五虎基金經理人 林佳興
周四台股出現回檔整理走勢，一度開高，但是受到外資調降部分個股評等，加上國慶連假追價買盤趨於保守，終場加權指數下跌49點收在8445點，成交量為966.83億元，周線仍大漲140點。總計本周三大法人皆以買超為主，外資周買超金額為66.7億，投信買超7.25億，自營商賣超11.58億元，累計三大法人本周買超62.38億元，較前一周買超大幅增加。
台股本周大盤上漲1.7%。證交所統計，本周各類股指數以上漲居多，其中漲幅最多的以橡膠類指數上漲6.99%為最多，跌幅最大以紡織纖維類股指數表現下跌3.32%為最差，全體上市股票成交金額為3762.7億元。
華亞科（3474）單周成交量逾58萬張，居單周量大第一名，其次為中信金（2891）及群創（3481）。
外資本周買超前三名，買超最積極為華亞科，其次為中鋼（2002）及台積電（2330）；賣超部分以中信金居冠，其次為和碩（4938）及晶電（2448）。
投信周買超前三名以華亞科居冠，其次為智原（3035）及瑞昱（2379），調節則以長榮航（2618）為首，其次為華航（2610）。自營商周買超以群創為首，其次為元大金（2885），另外主要減碼以第一金（2892）為首。
BBWF20日登場 網通17好漢在一班
2015-10-10 13:51:28 聯合晚報 記者馬瑞璿／台北報導
世界寬頻技術論壇（BBWF）即將於10月20日在英國倫敦登場，國內電信、網通廠包括中華電信（2412）、中磊（5388）、合勤控（3704）等均將參展；法人也持續看好網通類股第4季表現，尤其是今年1、2、3季營收逐季走揚的智邦（2345）、盛達（3027）、聯亞（3081）、璟德（3152）、光環（3234）、神準（3558）、智易（3596）、合勤控（3704）、中磊、啟碁（6285）等最受關注。
世界寬頻技術論壇是一個全球專精寬頻網路技術的聯盟組織，每一年論壇大會都聚集技術、開發、解決方案及應用服務領導廠商，共同討論最新寬頻網路技術及發展應用。今年論壇主題聚焦「固網、行動寬頻與雲端運算的優化」，全球有8,000位來自固網、行動通信、有線電視營運商、OTT業者參與。
日盛高科技基金經理人陳奕豪表示，觀察網通產業發展趨勢，歸納出三大方向。第一、4G雖逐步往5G方向提升，但目前看來，4G技術仍以功能提升為主，電信設備也由大型基站逐漸移往小型基站，可望協助電信業者提升4G網路涵蓋範圍以及穩定室內訊號，小型基地台商機將逐步引爆。
第二、數位匯流帶動頻寬、光纖需求的提升，中國、歐洲、北美電信與有線電視市占率持續提升，將帶動包括光纖級產品、Cable DOCSIS 3.0設備、智慧家庭監控等主力產品線出貨暢旺。
第三、與物聯網有關的技術升級，以車聯網為例，車輛與車輛之間的通訊技術（V2V），精準掌握行進間的即時車況，以「汽車防撞警示系統」為核心組件之一的車聯網議題，也廣被市場關注。
陳奕豪表示，整體來說，網通股在具有長線題材下，可持續追蹤相關族群表現。
另外，2016年奧運是否會一如以往，再掀數位機上盒（STB）換機風潮呢？保德信高成長基金經理人葉獻文分析，以歷史經驗來看，奧運舉辦的前一年就會浮現STB換機題材，但浪潮已經不再顯著發酵，除非是個別廠商接到國外的STB訂單。至於光纖到家的通訊新技術，則可聚焦從EPON變GPON，由於中國國務院總理李克強提出「提速降價」，中國官派三大電信業者領導者在今年下半年改朝換代，目前恰好處於空窗期，明年中國可望出現一波標案釋出潮，需求可望提升3成左右。
台廠3風險 景氣+工資+匯率
2015-10-10 13:51:27 聯合晚報 記者林韋伶／台北報導
儘管台灣紡織業者在全球具領先地位，但專家分析，未來仍可能浮現多項風險；例如總經環境走緩壓抑市場需求、工資高漲侵蝕業者獲利，以及來自匯率及原料端的影響因素，提醒投資人仍必須緊密觀察其後市發展。
瑞銀證券表示，紡織業未來可能面臨的風險，主要來自總體經濟走疲的不確定性；在總經表現欠佳的情況下，可能影響消費者購買機能運動服或是運動鞋的意願；而台灣廠多為OEM與ODM廠，訂單掌握在品牌手上，若市場熱度萎縮，將面臨激烈的競爭環境。
瑞銀證券指出，生產運動服飾是勞力密集的工作，工資不斷提高的趨勢將侵蝕台灣廠商的獲利能力。為了避免受工資上漲所苦，許多廠商積極將工廠設置在勞力相對便宜的地區；但同一時間又可能因此產生管理問題，是投資人不可忽略的風險。
元大投顧指出，其他可能風險還包括大環境表現、匯率及原料；其中美國經濟環境改善及美元升值可望帶來正面影響，因為美國為台灣成衣業者的主要市場。
台廠2利多 TPP+供應鏈整併
2015-10-10 13:51:27 聯合晚報 記者林韋伶／台北報導
除了市場需求強，如今談判多時的跨太平洋夥伴協定（TPP）在美國達成協議；台灣有許多紡織廠商在越南亦有設廠，可望獲得零關稅的優勢，將成為另一股營運成長動能；同時，全球成衣供應鏈整併效應持續發酵，亦有利台灣大廠營運。
歷經逾5年的談判，成員國對跨太平洋夥伴協定（TPP）實質內容終於達成協議，目前美國對於進口成衣的關稅介於10%至32%之間，合成纖維成衣的關稅接近該區間上緣，一旦TPP通過，成衣關稅將立即或在數年間逐步降至0%。
元大投顧指出，目前TPP的12個會員國分別是美國、加拿大、墨西哥、祕魯、智利、澳洲、紐西蘭、日本、越南、新加坡、馬來西亞及汶萊，台灣並未包含在內；不過台灣紡織業者為追求較低人事成本，已將廠房移至越南等東南亞國家，TPP通過將進一步促使紡織業者移向越南。
除了TPP通過的利多，元大投顧認為全球成衣供應鏈整併效應持續發酵，亦有利台灣大廠營運。
壓力感測族群 看俏
2015-10-11 01:46:34 經濟日報 記者何佩儒／台北報導
iPhone 6s最大亮點在3D Touch，除了華為搶先推出具Force Touch功能的手機，隨相關解決方案更臻成熟，預料明年將有更多非蘋陣營新機加入壓力感測功能，可望帶動相關供應鏈後市表現。
法人表示，壓力感測器概念股包括敦泰、F-臻鼎、台郡、F-TPK宸鴻、F-GIS業成、瑞儀等，在iPhone 6s具備壓力感測功能後，預料將能帶動風潮，除了智慧手機，也可能用在穿戴裝置或平板電腦上。
壓力感測乃透過使用者重壓與輕觸等不同力道，讓手機執行不同功能，也是iPhone 6s與iPhone 6功能上最大的不同。趕在蘋果發表3D Touch功能前，華為搶先在9月2日於柏林消費電子展（IFA）推出支援Force Touch的新機Mate S，讓蘋果及非蘋陣營都擁有壓力感測功能的新機。
根據外電報導，人機介面解決方案供應商新思（Synaptics） 日前也發表了「ClearForce」壓力觸控解決方案，可以區別按壓力道大小，做出不同回應，例如向下捲動頁面，啟動特定選單、放大縮小畫面等。新思表示，正與全球大廠緊密合作，預料明年將有更多旗艦機具有壓力觸控功能。
有美元貸款中概股 避開
2015-10-11 01:46:33 經濟日報 記者周克威／台北報導
上市櫃企業第3季財報中匯率因素成為影響公司的重要關係，除外銷概念股可望受惠外，有美元借款的中概內需等族群，是許多法人目前避開的選股標的。
據了解，許多法人機構評估，對許多高美元借款的中概內需、甚至F股的財報，都要提高警覺，因為人民幣走貶，易產生匯損，不利於這些公司的財務表現。
有大型的金控研究單位就指出，因美元負債可能會造成公司在第3季產生匯損，包括在中國大陸營收、資產占比高的公司，例如中概內需、F股公司，可能都會有此現象，須留意此一財報利空。不過，一些企業雖在中國大陸設有生產基地、又有大筆美元借貸，但若是出口至歐美為主的中概外銷股，則應不受影響。
法人機構指出，不論是匯損、還是匯兌收益，對公司財報的影響都只是一時，如何提高公司的核心競爭力與價值，才是長遠之道。
股海自由行／績優中小型成長股 漲相佳
2015-10-11 01:46:33 經濟日報 李鎮宇
科技業整併浪潮持續上演，中國大陸官方色彩濃厚的紫光集團併購美商再添一樁，9月底紫光以38億美元，取得美國硬碟大廠Western Digital（WD）15%股權，成為最大股東，擁有一席董事席位。
五天後，令人更震撼的事發生，有DRAM教父之稱的華亞科董事長、前南亞科總經理高啟全跳槽大陸紫光集團，市場認為，高啟全跳槽不僅對兩岸DRAM產業帶來衝擊，更反映出中國紅潮挖角人才的嚴重性。
這個事件可以說是中國資金、美國技術、台灣人才的完美結合，中國紫光集團的大戰略與全球三大DRAM陣營包括三星、SK海力士、美光的三方角力，紫光集團近兩年來動作頻頻併購全球科技廠，最終目的無非是想讓中國製造在地化，讓所有關鍵電子零組件都由中國自製組裝，再透過品牌行銷中國大陸與全世界。
為了這個終極目標，半導體當然是最重要，也是最缺乏的一環，日前紫光想併美光受阻，策略隨即轉向透過技術授權自製建廠。
另一方面，DRAM產業是非常燒錢的產業，美光在DRAM的競賽中，算是最缺乏資金的一方，三星有其他通訊、面板等事業體相戶支援，SK海力士背景則為電信，惟獨美光專注在記憶體，過去一年多以來，DRAM報價直直落，對美光壓力不小，美光自然會想要搭上紫光這個大金主，除了資金奧援外，更有大陸市場撐腰，以抵抗南韓兩大咖，雙方各取所需，一拍即合。
此次高啟全辭南亞科總經理，卻沒有辭華亞科董事長，可視為美光授意高啟全協助紫光，很有可能高啟全是被美光派去紫光的，高啟全具營運DRAM廠經驗豐富，能為紫光快速進入生產DRAM一事帶來立即戰力，也顯示美光有意提供紫光相關DRAM授權；美光獲得資金奧援，穩住了後續開發先進製程的資金來源，但長期而言，清華紫光一旦建立起自有產能，恐怕還是會排擠台灣產能。
除了產業大事外，第一輪跨太平洋夥伴協定（TPP）也於美國時間5日上午達成基本協定，12個談判國涵蓋全球40%的經濟產出，為20年來規模最大的貿易協定，台灣正積極爭取加入第二輪談判，長期而言，加入TPP減少關稅壁壘，並推動台灣與國際接軌，有利吸引外資投入，以期台灣長期經貿環境不會陷入劣勢。
經過四個多月，上周大盤終於站上季線並收復8月股災的急跌段，除了政策護盤的大型股擔綱穩盤外，本波市場聚焦在美國房屋修繕、汽車零組件（電動車、車用電子）、航太等類股，相關類股上周四開始出現震盪，上漲結構轉入漲幅落後類股，中期而言，領先突破季線的櫃買指數表現強勢，在趨勢、政策、資金等有利環境下，搭配9月營收表現佳，具有基本面題材中小型成長股仍具有優勢，逢低值得留意。
（作者是台新投顧總經理）
台積、大立光15日法說會 牽動股市
2015-10-11 01:46:30 經濟日報 記者劉芳妙、簡永祥、鐘惠玲／台北報導
上市櫃公司季度法說會本周起展開，台股指標台積電如何看待全球導體庫存調整時程，將牽動台股走勢。 本報系資料庫
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本周主要半導體廠法說 圖／經濟日報提供
分享半導體法說會本周由南亞科日打頭陣，但市場將聚焦15日登場的台積電法說會，觀察明半導體庫存調整何時結束；緊接著登場的漢微科，本季動能攸關全年營收免於衰退的關鍵，也牽動法人的目光。
此外，大立光法說會也在15日舉行，股王與權王同天登場，牽動台股後市表現。
南亞科訂於13日舉行法說會，這也是南亞科和華亞科首次在不同日期舉行。南亞科將公布第3季財測及說明第4季展望，受惠新台幣貶值，及轉投資華亞科仍有不錯獲利，預估會略優於第2季。
台積電訂15日舉行法說會，公布第3季獲利及本季展望，由共同執行長劉德音及魏哲家，以及資深副總兼財務長何麗梅共同主持。台積電日前公布第3季合併營收為2,125.05億元，符合上修目標區間，季增3.4%，預估單季獲利表現也不俗。
台積電已提前預告第4季合併營收將第4季營收將介於1,980億到2,040億元，季減4.2%到6.1%。
台積電董事長張忠謀解釋是半導體產業第4季仍有存貨待消化，但明年第1季有機會復甦。
大立光則由執行長林恩平釋出本季營運展望。外資法人看好，大立光本季營收及獲利雙創新高。台積電與大立光同屬蘋果概念股，台積電已於日前示警，第4季營收季減4%到6%。不過，隨iPhone 6s拉貨進入高峰期，外資法人看好大立光本季營收有望逐月走高，預料林恩平將於法說會上釋出正向營運展望，兩大蘋果概念股指標對本季營運呈現一冷一熱。
漢微科則訂16日舉行法說會，由總經理招允佳主持。漢微科累計前三季合併營收45.14億元，年增率仍有9.14%，但有外資預估全年將出現負成長，實際情形有待漢微科16日對外說明。
美財報周 五天王概念股喊衝
2015-10-11 01:46:29 經濟日報 記者周克威、溫子玉／台北報導
美股五大天王概念股 圖／經濟日報提供
分享美股超級財報周將在13日由英特爾打頭陣，波音、晟碟、功能型運動品牌廠Under Armour、蘋果陸續登場，有望交出亮麗成績單，台積電、鴻海、聯電等18檔「五大天王」概念股，股價也將連動表態，力撐台股本周多頭大旗。
富蘭克林投顧協理梁珮羚指出，美股本周將進入超級財報周，統計至10月底止，S&P500企業預估有326家、65%的公司將公布財報，其中，在近期全球景氣動能放緩影響中，各大產業巨擘的財測展望、以及企業對經濟及產業前景的看法，將是本季為觀察重點。
雖然第3季企業獲利預估將較去年同期下滑，但在市場估值已相對保守下，若有優於預期表現，有機會帶動美股延續反彈。
統一投顧董事長黎方國則指出，美股企業獲利受到強勢美元等因素影響，展望持續下修，華爾街預估第3季獲利在景氣循環類股走低拖累下，由原本年衰退4.1%下修至年減5.1%，第4季展望更為保守，若大宗商品繼續走跌，獲利可能轉為衰退。
不過，國際各大分析機構對科技股、運動休閒股獲利看好，預期在歐美感恩節、耶誕節消費到來下，消費者購物大增，第4季將表現大幅反彈。
台新投顧總經理李鎮宇指出，包括蘋果、英特爾、UA等產業天王財報數字、對未來一季展望，將連動台股供應鏈表現。
分析當前觀盤重點，美股財報周本周起逐步進入高潮，法人評估，蘋果、英特爾、UA、波音、新帝的未來展望可望優於預期，台廠中與五大廠業績高度關連性的業者，如台積電、鴻海、宏遠、千附、群聯等，營運相對有看頭，也已吸引法人買盤提前卡位。
i6s掀鋪貨潮 蘋概Q4拉喜砲
2015-10-11 01:46:27 經濟日報 記者何佩儒／台北報導
iPhone 6s開賣進度 圖／經濟日報提供
分享蘋果iPhone 6s 9日第二波開賣後，16日將在全球第三大智慧手機市場印度上市，年底前將於130個國家及地區亮相，在新機鋪貨效應下，蘋概股9月業績開出好彩頭，法人看好蘋概股第4季旺季表現。
iPhone 6s首波9月25日於美國、中國大陸等12個國家首賣，首個周末開出1,300萬支銷售新紀錄；10月9日在台灣、義大利、西班牙等40個國家上市；10日有約旦、卡達、阿拉伯聯合大公國；16日在印度、馬來西亞、土耳其銷售。除了組裝廠鴻海、和碩9月營收創下佳績，優於法人預期，零組件廠如大立光、晶技、美律等9月營收也都創下今年新高，供應鏈業者也透露接下來拉貨力道強勁。
其中鴻海受惠iPhone 6s系列新機拉貨強勁，9月合併營收4,609億元，月增57.4%，年成長約11%，創下歷年9月營收新高；和碩9月營收更高達1,660.8億元，創下新高，月增率119%。
鴻海及和碩營收同步交出亮麗成績單，展現在iPhone 6s鋪貨上，可看出今年供貨相對充裕，尤其全球最大手機市場大陸第一波就加入開賣行列，顯示今年良率及出貨量優於去年。法人認為，在9月基期拉高下，部分蘋概股10月營收月增率會稍微收斂，但因iPhone 6s在各國陸續出貨，新機效應仍是蘋概股第4季營收重要動能。 由於首波開賣吸引的大多數是忠實果粉，加上此次大陸列入首波銷售市場，iPhone 6s首波熱賣不令人意外，同時還包括綁約到期的用戶，如iPhone 5、5s的綁約用戶買氣。iPhone 6s能否創造如iPhone 6到隔年首季依然熱銷榮景，尚待觀察。
16檔Q3「匯」賺 衝關悍將
2015-10-11 01:46:26 經濟日報 記者周克威、溫子玉／台北報導
16檔匯賺股 圖／經濟日報提供
分享新台幣第3季大貶6%，有助於出口導向的上市櫃公司業績好轉，帶動9月營收衝上全季最高峰，許多在上半年提列大筆匯兌損失的公司，第3季財報可望有可觀的匯損回沖，包括仁寶、華碩等16檔個股，單季獲利將如虎添翼。
台新投信董事長吳火生、華南投顧董事長儲祥生均認為，新台幣上半年升值、造成部分公司獲利受到嚴重匯損侵蝕後，隨第3季以來新台幣大幅貶值6%，不僅公司當季競爭力好轉，之前的匯損會回沖為收益，而且不少公司都逐漸進入旺季，都會反應在第3季財報。
根據統計，以外銷為主、但排除原物料股因有進口需求反而未必受惠的產業，在今年上半年提列匯損金額逾1億元、同時第3季進入旺季而帶動每月營收規模在第2季之上、9月營收又為第3季最高峰，有機會大舉回沖匯損的公司，包括仁寶、華碩、聯發科、英業達、大立光、和碩、宏碁等。
據統計，新台幣兌美元匯率在今年上半年升值2%，連帶許多上市櫃公司都依IFRS會計新制提列不小的匯損金額，其中，仁寶為12.14億元，華碩也達11.2億元，華亞科則有9.98億元，其餘超過2億元公司，還有友達、台塑等22家公司。
1,589家上市櫃公司中，高達1,050家公司提列金額不一的匯損；當中，匯損金額占上半年獲利比重逾五成的公司，包括力鵬、鑽全等115家公司。
資誠會計師事務所審計營運長周建宏指出，就IFRS會計制度來說，公司外幣資產大於負債時，原本提列的匯損，有機會回沖，成第3季財報獲利來源。
技術指標／外資仍偏多 急跌風險不大
2015-10-11 13:43:03 聯合晚報 元大投信台股暨大中華投資部經理許君瑋
台股周四開高走低，8,500點得而復失。從技術面來看，台股重回季線之上，5日均線由下而上穿越10日、20日及60日均線，KD黃金交叉，尚未進入過熱區域，短線即使拉回整理，急跌風險並不大。不過，在本波反彈的過程中，量能並未隨之放大，近期恐在季線附近橫盤整理。在外資籌碼方面，現貨市場買超金額雖然不明顯，但未平倉淨多單仍在超過2萬口的高檔，顯示外資後續操作仍以偏多心態看待，投資人仍可積極挑選質優股票進場加碼。
美國公布9月非農就業數據，僅增加14.2萬人，較市場所預期的20萬人有明顯的落差，同時也下修8月份的新增就業數據至13.6萬人。然而就業市場表現欠佳，反而降低投資人對於聯準會升息的疑慮，市場資金行情重新啟動，帶動美股四大指數翻揚，台股相關性大的費城半導體指數率先站回季線，而本波股災震央的中國A股也因十一長假休市，不確定因素降低，國際股市順勢反彈，在市場偏多氛圍之下，台股連續7個交易日上漲，但10/8收黑，惟仍守穩8,400點季線位置。
年底作帳行情
中小電子有期待
從基本面來看，財政部公布9月份出口數據年減14.6%，呈現連8個月衰退的低迷態勢，預期第4季也恐難轉正。上周IMF也下修台灣今、明兩年的經濟成長率至2.2%及2.6%。不過今年以來市場已逐漸消化經濟環境不佳的利空，對股市的衝擊並不明顯。時序進入10月，歐美年終消費旺季接近，加上明年農曆春節落在2月初，市場認為第4季將有提前拉貨的動能出現。而上市櫃公司也開始陸續公布第3季財報，由於第3季新台幣貶值幅度達6.6%，對出口導向的電子公司在毛利率及業外匯兌收益有相當助益，第3季公司的獲利數字不會令投資人失望。在基本面疑慮不大的情況下，籌碼乾淨的中小型電子股受惠年底投信作帳行情之下，股價應可期待。
產業方面，今年以來中國智慧型手機以及筆記型電腦產品銷售狀況不佳，市場仍以Apple iPhone馬首是瞻，然後由於去年iPhone 6已經帶來相當大換機潮，加上今年iPhone 6S改款幅度不大，市場對於終端銷售數字不敢太過樂觀，甚至認為明年第1季iPhone出貨量將出現首次的負成長。
iPhone新鏈看好
非蘋陣營也不差
從近期股價表現來看，市場較青睞受惠新加入iPhone供應鏈、新增功能，以及供貨比重提高的個股，但非蘋陣營也並非全然沒有機會，中國手機雖然成長趨緩，但平均銷售價格卻呈現增加趨勢，顯示使用者對於手機的要求提高，高階零組件廠商、如鏡頭、鏡頭模組、指紋辨識晶片及模組、金屬機殼、先進半導體製程等都可望受惠。相反的，LED、LCD等產業仍然面臨中國紅色供應鏈龐大新產能開出的壓力，投資人在操作上應謹慎小心。
季線盤穩 台股大空不易
2015-10-11 13:43:02 聯合晚報 記者馬瑞璿／台北報導
加權指數周線圖。 圖／聯合晚報提供
分享雙十連假前夕，投資人抱股意願低，上周四台股終場以下跌49.27點，收在8445.96點，單日成交量966.82億元，單日成交量仍難突破千億元大關，而美股則在聯準會（Fed）短期內不會升息的消息激勵下，道瓊工業指數終場以小漲33.74點，收在17,084.49點；展望未來一周，法人普遍認為，在美國未升息的前提下，資金頗有回流新興市場態勢，加上第4季向來是台股傳統旺季，台股本周有望站穩季線。
根據Fed最新會議紀錄顯示，美國官員認為雖有理由升息，然而，中國大陸經濟成長趨緩恐拖累全球成長態勢，加上部分官員擔心能源價格下滑、美元升值恐使通膨率下滑；Fed認為，應達成「勞動市場強健」、「通膨率偏低但穩定」等2個條件後，再行升息。
對於台股未來一周走勢，保德信金滿意基金經理人張淑蕙分析，從現在到12月，台股資金面看來有還不錯的空窗期，主要原因有三，第一，美國聯準會可能在年底前才會升息；第二，在匯率因素帶動下，9月國內出口企業營收財報優於預期的態勢，可望持續發酵；第三，國安基金短期不會退場。
隨著時序進入第4季，張淑蕙表示，第4季向來是台股傳統旺季，內資信心增強，本周台股有機會站穩季線，但應該仍是盤整格局。
日盛高科技基金經理人陳奕豪表示，先前台股指數下跌是反映景氣不好，後續因資金回流指數出現強彈，其後，雖然景氣續弱，但股價反而不跌，顯示在美國未升息環境下，資金仍偏多、四處流竄，並有回流新興市場趨勢。
陳奕豪指出，資金持續寬鬆，投資人不用過度擔憂，指數在超跌反彈一段後，預期大盤將進入橫盤整理，利基型個股更有表現機會，尤其有題材、業績表現突出的族群吸金力道較強，並以業績佳的中小型股最為活潑。
2015-10-10 13:51:29 聯合晚報 日盛精選五虎基金經理人 林佳興
周四台股出現回檔整理走勢，一度開高，但是受到外資調降部分個股評等，加上國慶連假追價買盤趨於保守，終場加權指數下跌49點收在8445點，成交量為966.83億元，周線仍大漲140點。總計本周三大法人皆以買超為主，外資周買超金額為66.7億，投信買超7.25億，自營商賣超11.58億元，累計三大法人本周買超62.38億元，較前一周買超大幅增加。
台股本周大盤上漲1.7%。證交所統計，本周各類股指數以上漲居多，其中漲幅最多的以橡膠類指數上漲6.99%為最多，跌幅最大以紡織纖維類股指數表現下跌3.32%為最差，全體上市股票成交金額為3762.7億元。
華亞科（3474）單周成交量逾58萬張，居單周量大第一名，其次為中信金（2891）及群創（3481）。
外資本周買超前三名，買超最積極為華亞科，其次為中鋼（2002）及台積電（2330）；賣超部分以中信金居冠，其次為和碩（4938）及晶電（2448）。
投信周買超前三名以華亞科居冠，其次為智原（3035）及瑞昱（2379），調節則以長榮航（2618）為首，其次為華航（2610）。自營商周買超以群創為首，其次為元大金（2885），另外主要減碼以第一金（2892）為首。
BBWF20日登場 網通17好漢在一班
2015-10-10 13:51:28 聯合晚報 記者馬瑞璿／台北報導
世界寬頻技術論壇（BBWF）即將於10月20日在英國倫敦登場，國內電信、網通廠包括中華電信（2412）、中磊（5388）、合勤控（3704）等均將參展；法人也持續看好網通類股第4季表現，尤其是今年1、2、3季營收逐季走揚的智邦（2345）、盛達（3027）、聯亞（3081）、璟德（3152）、光環（3234）、神準（3558）、智易（3596）、合勤控（3704）、中磊、啟碁（6285）等最受關注。
世界寬頻技術論壇是一個全球專精寬頻網路技術的聯盟組織，每一年論壇大會都聚集技術、開發、解決方案及應用服務領導廠商，共同討論最新寬頻網路技術及發展應用。今年論壇主題聚焦「固網、行動寬頻與雲端運算的優化」，全球有8,000位來自固網、行動通信、有線電視營運商、OTT業者參與。
日盛高科技基金經理人陳奕豪表示，觀察網通產業發展趨勢，歸納出三大方向。第一、4G雖逐步往5G方向提升，但目前看來，4G技術仍以功能提升為主，電信設備也由大型基站逐漸移往小型基站，可望協助電信業者提升4G網路涵蓋範圍以及穩定室內訊號，小型基地台商機將逐步引爆。
第二、數位匯流帶動頻寬、光纖需求的提升，中國、歐洲、北美電信與有線電視市占率持續提升，將帶動包括光纖級產品、Cable DOCSIS 3.0設備、智慧家庭監控等主力產品線出貨暢旺。
第三、與物聯網有關的技術升級，以車聯網為例，車輛與車輛之間的通訊技術（V2V），精準掌握行進間的即時車況，以「汽車防撞警示系統」為核心組件之一的車聯網議題，也廣被市場關注。
陳奕豪表示，整體來說，網通股在具有長線題材下，可持續追蹤相關族群表現。
另外，2016年奧運是否會一如以往，再掀數位機上盒（STB）換機風潮呢？保德信高成長基金經理人葉獻文分析，以歷史經驗來看，奧運舉辦的前一年就會浮現STB換機題材，但浪潮已經不再顯著發酵，除非是個別廠商接到國外的STB訂單。至於光纖到家的通訊新技術，則可聚焦從EPON變GPON，由於中國國務院總理李克強提出「提速降價」，中國官派三大電信業者領導者在今年下半年改朝換代，目前恰好處於空窗期，明年中國可望出現一波標案釋出潮，需求可望提升3成左右。
台廠3風險 景氣+工資+匯率
2015-10-10 13:51:27 聯合晚報 記者林韋伶／台北報導
儘管台灣紡織業者在全球具領先地位，但專家分析，未來仍可能浮現多項風險；例如總經環境走緩壓抑市場需求、工資高漲侵蝕業者獲利，以及來自匯率及原料端的影響因素，提醒投資人仍必須緊密觀察其後市發展。
瑞銀證券表示，紡織業未來可能面臨的風險，主要來自總體經濟走疲的不確定性；在總經表現欠佳的情況下，可能影響消費者購買機能運動服或是運動鞋的意願；而台灣廠多為OEM與ODM廠，訂單掌握在品牌手上，若市場熱度萎縮，將面臨激烈的競爭環境。
瑞銀證券指出，生產運動服飾是勞力密集的工作，工資不斷提高的趨勢將侵蝕台灣廠商的獲利能力。為了避免受工資上漲所苦，許多廠商積極將工廠設置在勞力相對便宜的地區；但同一時間又可能因此產生管理問題，是投資人不可忽略的風險。
元大投顧指出，其他可能風險還包括大環境表現、匯率及原料；其中美國經濟環境改善及美元升值可望帶來正面影響，因為美國為台灣成衣業者的主要市場。
台廠2利多 TPP+供應鏈整併
2015-10-10 13:51:27 聯合晚報 記者林韋伶／台北報導
除了市場需求強，如今談判多時的跨太平洋夥伴協定（TPP）在美國達成協議；台灣有許多紡織廠商在越南亦有設廠，可望獲得零關稅的優勢，將成為另一股營運成長動能；同時，全球成衣供應鏈整併效應持續發酵，亦有利台灣大廠營運。
歷經逾5年的談判，成員國對跨太平洋夥伴協定（TPP）實質內容終於達成協議，目前美國對於進口成衣的關稅介於10%至32%之間，合成纖維成衣的關稅接近該區間上緣，一旦TPP通過，成衣關稅將立即或在數年間逐步降至0%。
元大投顧指出，目前TPP的12個會員國分別是美國、加拿大、墨西哥、祕魯、智利、澳洲、紐西蘭、日本、越南、新加坡、馬來西亞及汶萊，台灣並未包含在內；不過台灣紡織業者為追求較低人事成本，已將廠房移至越南等東南亞國家，TPP通過將進一步促使紡織業者移向越南。
除了TPP通過的利多，元大投顧認為全球成衣供應鏈整併效應持續發酵，亦有利台灣大廠營運。
壓力感測族群 看俏
2015-10-11 01:46:34 經濟日報 記者何佩儒／台北報導
iPhone 6s最大亮點在3D Touch，除了華為搶先推出具Force Touch功能的手機，隨相關解決方案更臻成熟，預料明年將有更多非蘋陣營新機加入壓力感測功能，可望帶動相關供應鏈後市表現。
法人表示，壓力感測器概念股包括敦泰、F-臻鼎、台郡、F-TPK宸鴻、F-GIS業成、瑞儀等，在iPhone 6s具備壓力感測功能後，預料將能帶動風潮，除了智慧手機，也可能用在穿戴裝置或平板電腦上。
壓力感測乃透過使用者重壓與輕觸等不同力道，讓手機執行不同功能，也是iPhone 6s與iPhone 6功能上最大的不同。趕在蘋果發表3D Touch功能前，華為搶先在9月2日於柏林消費電子展（IFA）推出支援Force Touch的新機Mate S，讓蘋果及非蘋陣營都擁有壓力感測功能的新機。
根據外電報導，人機介面解決方案供應商新思（Synaptics） 日前也發表了「ClearForce」壓力觸控解決方案，可以區別按壓力道大小，做出不同回應，例如向下捲動頁面，啟動特定選單、放大縮小畫面等。新思表示，正與全球大廠緊密合作，預料明年將有更多旗艦機具有壓力觸控功能。
有美元貸款中概股 避開
2015-10-11 01:46:33 經濟日報 記者周克威／台北報導
上市櫃企業第3季財報中匯率因素成為影響公司的重要關係，除外銷概念股可望受惠外，有美元借款的中概內需等族群，是許多法人目前避開的選股標的。
據了解，許多法人機構評估，對許多高美元借款的中概內需、甚至F股的財報，都要提高警覺，因為人民幣走貶，易產生匯損，不利於這些公司的財務表現。
有大型的金控研究單位就指出，因美元負債可能會造成公司在第3季產生匯損，包括在中國大陸營收、資產占比高的公司，例如中概內需、F股公司，可能都會有此現象，須留意此一財報利空。不過，一些企業雖在中國大陸設有生產基地、又有大筆美元借貸，但若是出口至歐美為主的中概外銷股，則應不受影響。
法人機構指出，不論是匯損、還是匯兌收益，對公司財報的影響都只是一時，如何提高公司的核心競爭力與價值，才是長遠之道。
股海自由行／績優中小型成長股 漲相佳
2015-10-11 01:46:33 經濟日報 李鎮宇
科技業整併浪潮持續上演，中國大陸官方色彩濃厚的紫光集團併購美商再添一樁，9月底紫光以38億美元，取得美國硬碟大廠Western Digital（WD）15%股權，成為最大股東，擁有一席董事席位。
五天後，令人更震撼的事發生，有DRAM教父之稱的華亞科董事長、前南亞科總經理高啟全跳槽大陸紫光集團，市場認為，高啟全跳槽不僅對兩岸DRAM產業帶來衝擊，更反映出中國紅潮挖角人才的嚴重性。
這個事件可以說是中國資金、美國技術、台灣人才的完美結合，中國紫光集團的大戰略與全球三大DRAM陣營包括三星、SK海力士、美光的三方角力，紫光集團近兩年來動作頻頻併購全球科技廠，最終目的無非是想讓中國製造在地化，讓所有關鍵電子零組件都由中國自製組裝，再透過品牌行銷中國大陸與全世界。
為了這個終極目標，半導體當然是最重要，也是最缺乏的一環，日前紫光想併美光受阻，策略隨即轉向透過技術授權自製建廠。
另一方面，DRAM產業是非常燒錢的產業，美光在DRAM的競賽中，算是最缺乏資金的一方，三星有其他通訊、面板等事業體相戶支援，SK海力士背景則為電信，惟獨美光專注在記憶體，過去一年多以來，DRAM報價直直落，對美光壓力不小，美光自然會想要搭上紫光這個大金主，除了資金奧援外，更有大陸市場撐腰，以抵抗南韓兩大咖，雙方各取所需，一拍即合。
此次高啟全辭南亞科總經理，卻沒有辭華亞科董事長，可視為美光授意高啟全協助紫光，很有可能高啟全是被美光派去紫光的，高啟全具營運DRAM廠經驗豐富，能為紫光快速進入生產DRAM一事帶來立即戰力，也顯示美光有意提供紫光相關DRAM授權；美光獲得資金奧援，穩住了後續開發先進製程的資金來源，但長期而言，清華紫光一旦建立起自有產能，恐怕還是會排擠台灣產能。
除了產業大事外，第一輪跨太平洋夥伴協定（TPP）也於美國時間5日上午達成基本協定，12個談判國涵蓋全球40%的經濟產出，為20年來規模最大的貿易協定，台灣正積極爭取加入第二輪談判，長期而言，加入TPP減少關稅壁壘，並推動台灣與國際接軌，有利吸引外資投入，以期台灣長期經貿環境不會陷入劣勢。
經過四個多月，上周大盤終於站上季線並收復8月股災的急跌段，除了政策護盤的大型股擔綱穩盤外，本波市場聚焦在美國房屋修繕、汽車零組件（電動車、車用電子）、航太等類股，相關類股上周四開始出現震盪，上漲結構轉入漲幅落後類股，中期而言，領先突破季線的櫃買指數表現強勢，在趨勢、政策、資金等有利環境下，搭配9月營收表現佳，具有基本面題材中小型成長股仍具有優勢，逢低值得留意。
（作者是台新投顧總經理）
台積、大立光15日法說會 牽動股市
2015-10-11 01:46:30 經濟日報 記者劉芳妙、簡永祥、鐘惠玲／台北報導
上市櫃公司季度法說會本周起展開，台股指標台積電如何看待全球導體庫存調整時程，將牽動台股走勢。 本報系資料庫
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本周主要半導體廠法說 圖／經濟日報提供
分享半導體法說會本周由南亞科日打頭陣，但市場將聚焦15日登場的台積電法說會，觀察明半導體庫存調整何時結束；緊接著登場的漢微科，本季動能攸關全年營收免於衰退的關鍵，也牽動法人的目光。
此外，大立光法說會也在15日舉行，股王與權王同天登場，牽動台股後市表現。
南亞科訂於13日舉行法說會，這也是南亞科和華亞科首次在不同日期舉行。南亞科將公布第3季財測及說明第4季展望，受惠新台幣貶值，及轉投資華亞科仍有不錯獲利，預估會略優於第2季。
台積電訂15日舉行法說會，公布第3季獲利及本季展望，由共同執行長劉德音及魏哲家，以及資深副總兼財務長何麗梅共同主持。台積電日前公布第3季合併營收為2,125.05億元，符合上修目標區間，季增3.4%，預估單季獲利表現也不俗。
台積電已提前預告第4季合併營收將第4季營收將介於1,980億到2,040億元，季減4.2%到6.1%。
台積電董事長張忠謀解釋是半導體產業第4季仍有存貨待消化，但明年第1季有機會復甦。
大立光則由執行長林恩平釋出本季營運展望。外資法人看好，大立光本季營收及獲利雙創新高。台積電與大立光同屬蘋果概念股，台積電已於日前示警，第4季營收季減4%到6%。不過，隨iPhone 6s拉貨進入高峰期，外資法人看好大立光本季營收有望逐月走高，預料林恩平將於法說會上釋出正向營運展望，兩大蘋果概念股指標對本季營運呈現一冷一熱。
漢微科則訂16日舉行法說會，由總經理招允佳主持。漢微科累計前三季合併營收45.14億元，年增率仍有9.14%，但有外資預估全年將出現負成長，實際情形有待漢微科16日對外說明。
美財報周 五天王概念股喊衝
2015-10-11 01:46:29 經濟日報 記者周克威、溫子玉／台北報導
美股五大天王概念股 圖／經濟日報提供
分享美股超級財報周將在13日由英特爾打頭陣，波音、晟碟、功能型運動品牌廠Under Armour、蘋果陸續登場，有望交出亮麗成績單，台積電、鴻海、聯電等18檔「五大天王」概念股，股價也將連動表態，力撐台股本周多頭大旗。
富蘭克林投顧協理梁珮羚指出，美股本周將進入超級財報周，統計至10月底止，S&P500企業預估有326家、65%的公司將公布財報，其中，在近期全球景氣動能放緩影響中，各大產業巨擘的財測展望、以及企業對經濟及產業前景的看法，將是本季為觀察重點。
雖然第3季企業獲利預估將較去年同期下滑，但在市場估值已相對保守下，若有優於預期表現，有機會帶動美股延續反彈。
統一投顧董事長黎方國則指出，美股企業獲利受到強勢美元等因素影響，展望持續下修，華爾街預估第3季獲利在景氣循環類股走低拖累下，由原本年衰退4.1%下修至年減5.1%，第4季展望更為保守，若大宗商品繼續走跌，獲利可能轉為衰退。
不過，國際各大分析機構對科技股、運動休閒股獲利看好，預期在歐美感恩節、耶誕節消費到來下，消費者購物大增，第4季將表現大幅反彈。
台新投顧總經理李鎮宇指出，包括蘋果、英特爾、UA等產業天王財報數字、對未來一季展望，將連動台股供應鏈表現。
分析當前觀盤重點，美股財報周本周起逐步進入高潮，法人評估，蘋果、英特爾、UA、波音、新帝的未來展望可望優於預期，台廠中與五大廠業績高度關連性的業者，如台積電、鴻海、宏遠、千附、群聯等，營運相對有看頭，也已吸引法人買盤提前卡位。
i6s掀鋪貨潮 蘋概Q4拉喜砲
2015-10-11 01:46:27 經濟日報 記者何佩儒／台北報導
iPhone 6s開賣進度 圖／經濟日報提供
分享蘋果iPhone 6s 9日第二波開賣後，16日將在全球第三大智慧手機市場印度上市，年底前將於130個國家及地區亮相，在新機鋪貨效應下，蘋概股9月業績開出好彩頭，法人看好蘋概股第4季旺季表現。
iPhone 6s首波9月25日於美國、中國大陸等12個國家首賣，首個周末開出1,300萬支銷售新紀錄；10月9日在台灣、義大利、西班牙等40個國家上市；10日有約旦、卡達、阿拉伯聯合大公國；16日在印度、馬來西亞、土耳其銷售。除了組裝廠鴻海、和碩9月營收創下佳績，優於法人預期，零組件廠如大立光、晶技、美律等9月營收也都創下今年新高，供應鏈業者也透露接下來拉貨力道強勁。
其中鴻海受惠iPhone 6s系列新機拉貨強勁，9月合併營收4,609億元，月增57.4%，年成長約11%，創下歷年9月營收新高；和碩9月營收更高達1,660.8億元，創下新高，月增率119%。
鴻海及和碩營收同步交出亮麗成績單，展現在iPhone 6s鋪貨上，可看出今年供貨相對充裕，尤其全球最大手機市場大陸第一波就加入開賣行列，顯示今年良率及出貨量優於去年。法人認為，在9月基期拉高下，部分蘋概股10月營收月增率會稍微收斂，但因iPhone 6s在各國陸續出貨，新機效應仍是蘋概股第4季營收重要動能。 由於首波開賣吸引的大多數是忠實果粉，加上此次大陸列入首波銷售市場，iPhone 6s首波熱賣不令人意外，同時還包括綁約到期的用戶，如iPhone 5、5s的綁約用戶買氣。iPhone 6s能否創造如iPhone 6到隔年首季依然熱銷榮景，尚待觀察。
16檔Q3「匯」賺 衝關悍將
2015-10-11 01:46:26 經濟日報 記者周克威、溫子玉／台北報導
16檔匯賺股 圖／經濟日報提供
分享新台幣第3季大貶6%，有助於出口導向的上市櫃公司業績好轉，帶動9月營收衝上全季最高峰，許多在上半年提列大筆匯兌損失的公司，第3季財報可望有可觀的匯損回沖，包括仁寶、華碩等16檔個股，單季獲利將如虎添翼。
台新投信董事長吳火生、華南投顧董事長儲祥生均認為，新台幣上半年升值、造成部分公司獲利受到嚴重匯損侵蝕後，隨第3季以來新台幣大幅貶值6%，不僅公司當季競爭力好轉，之前的匯損會回沖為收益，而且不少公司都逐漸進入旺季，都會反應在第3季財報。
根據統計，以外銷為主、但排除原物料股因有進口需求反而未必受惠的產業，在今年上半年提列匯損金額逾1億元、同時第3季進入旺季而帶動每月營收規模在第2季之上、9月營收又為第3季最高峰，有機會大舉回沖匯損的公司，包括仁寶、華碩、聯發科、英業達、大立光、和碩、宏碁等。
據統計，新台幣兌美元匯率在今年上半年升值2%，連帶許多上市櫃公司都依IFRS會計新制提列不小的匯損金額，其中，仁寶為12.14億元，華碩也達11.2億元，華亞科則有9.98億元，其餘超過2億元公司，還有友達、台塑等22家公司。
1,589家上市櫃公司中，高達1,050家公司提列金額不一的匯損；當中，匯損金額占上半年獲利比重逾五成的公司，包括力鵬、鑽全等115家公司。
資誠會計師事務所審計營運長周建宏指出，就IFRS會計制度來說，公司外幣資產大於負債時，原本提列的匯損，有機會回沖，成第3季財報獲利來源。
技術指標／外資仍偏多 急跌風險不大
2015-10-11 13:43:03 聯合晚報 元大投信台股暨大中華投資部經理許君瑋
台股周四開高走低，8,500點得而復失。從技術面來看，台股重回季線之上，5日均線由下而上穿越10日、20日及60日均線，KD黃金交叉，尚未進入過熱區域，短線即使拉回整理，急跌風險並不大。不過，在本波反彈的過程中，量能並未隨之放大，近期恐在季線附近橫盤整理。在外資籌碼方面，現貨市場買超金額雖然不明顯，但未平倉淨多單仍在超過2萬口的高檔，顯示外資後續操作仍以偏多心態看待，投資人仍可積極挑選質優股票進場加碼。
美國公布9月非農就業數據，僅增加14.2萬人，較市場所預期的20萬人有明顯的落差，同時也下修8月份的新增就業數據至13.6萬人。然而就業市場表現欠佳，反而降低投資人對於聯準會升息的疑慮，市場資金行情重新啟動，帶動美股四大指數翻揚，台股相關性大的費城半導體指數率先站回季線，而本波股災震央的中國A股也因十一長假休市，不確定因素降低，國際股市順勢反彈，在市場偏多氛圍之下，台股連續7個交易日上漲，但10/8收黑，惟仍守穩8,400點季線位置。
年底作帳行情
中小電子有期待
從基本面來看，財政部公布9月份出口數據年減14.6%，呈現連8個月衰退的低迷態勢，預期第4季也恐難轉正。上周IMF也下修台灣今、明兩年的經濟成長率至2.2%及2.6%。不過今年以來市場已逐漸消化經濟環境不佳的利空，對股市的衝擊並不明顯。時序進入10月，歐美年終消費旺季接近，加上明年農曆春節落在2月初，市場認為第4季將有提前拉貨的動能出現。而上市櫃公司也開始陸續公布第3季財報，由於第3季新台幣貶值幅度達6.6%，對出口導向的電子公司在毛利率及業外匯兌收益有相當助益，第3季公司的獲利數字不會令投資人失望。在基本面疑慮不大的情況下，籌碼乾淨的中小型電子股受惠年底投信作帳行情之下，股價應可期待。
產業方面，今年以來中國智慧型手機以及筆記型電腦產品銷售狀況不佳，市場仍以Apple iPhone馬首是瞻，然後由於去年iPhone 6已經帶來相當大換機潮，加上今年iPhone 6S改款幅度不大，市場對於終端銷售數字不敢太過樂觀，甚至認為明年第1季iPhone出貨量將出現首次的負成長。
iPhone新鏈看好
非蘋陣營也不差
從近期股價表現來看，市場較青睞受惠新加入iPhone供應鏈、新增功能，以及供貨比重提高的個股，但非蘋陣營也並非全然沒有機會，中國手機雖然成長趨緩，但平均銷售價格卻呈現增加趨勢，顯示使用者對於手機的要求提高，高階零組件廠商、如鏡頭、鏡頭模組、指紋辨識晶片及模組、金屬機殼、先進半導體製程等都可望受惠。相反的，LED、LCD等產業仍然面臨中國紅色供應鏈龐大新產能開出的壓力，投資人在操作上應謹慎小心。
季線盤穩 台股大空不易
2015-10-11 13:43:02 聯合晚報 記者馬瑞璿／台北報導
加權指數周線圖。 圖／聯合晚報提供
分享雙十連假前夕，投資人抱股意願低，上周四台股終場以下跌49.27點，收在8445.96點，單日成交量966.82億元，單日成交量仍難突破千億元大關，而美股則在聯準會（Fed）短期內不會升息的消息激勵下，道瓊工業指數終場以小漲33.74點，收在17,084.49點；展望未來一周，法人普遍認為，在美國未升息的前提下，資金頗有回流新興市場態勢，加上第4季向來是台股傳統旺季，台股本周有望站穩季線。
根據Fed最新會議紀錄顯示，美國官員認為雖有理由升息，然而，中國大陸經濟成長趨緩恐拖累全球成長態勢，加上部分官員擔心能源價格下滑、美元升值恐使通膨率下滑；Fed認為，應達成「勞動市場強健」、「通膨率偏低但穩定」等2個條件後，再行升息。
對於台股未來一周走勢，保德信金滿意基金經理人張淑蕙分析，從現在到12月，台股資金面看來有還不錯的空窗期，主要原因有三，第一，美國聯準會可能在年底前才會升息；第二，在匯率因素帶動下，9月國內出口企業營收財報優於預期的態勢，可望持續發酵；第三，國安基金短期不會退場。
隨著時序進入第4季，張淑蕙表示，第4季向來是台股傳統旺季，內資信心增強，本周台股有機會站穩季線，但應該仍是盤整格局。
日盛高科技基金經理人陳奕豪表示，先前台股指數下跌是反映景氣不好，後續因資金回流指數出現強彈，其後，雖然景氣續弱，但股價反而不跌，顯示在美國未升息環境下，資金仍偏多、四處流竄，並有回流新興市場趨勢。
陳奕豪指出，資金持續寬鬆，投資人不用過度擔憂，指數在超跌反彈一段後，預期大盤將進入橫盤整理，利基型個股更有表現機會，尤其有題材、業績表現突出的族群吸金力道較強，並以業績佳的中小型股最為活潑。
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