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港股導航／地產、能源、礦業 疲弱
2015-09-30 02:38:49 經濟日報 游金智
美歐股市日前重挫拖累大中華等亞洲股市同步收黑，在地產、能源、礦業類股的拖累下，香港恆生指數來到逾兩年低點。其中在香港掛牌的嘉能可石油更跌近30%，上證綜合指數也來到兩周低點。終場恆生指數下跌2.97%至20,556.60點，國企股收黑2.96%至9,230.50點。

福斯汽車的造假案雖引起全球汽車類股走勢震盪，但大陸汽車產業表現仍優於大盤，市場關注的是接下來即將公布的9月銷量數據及第3季報。工信部統計，今年1至8月新能源車產量為12.35萬輛，年成長幅度達300%，優於預期。

大陸參與歐盟3,150億歐元的歐洲投資計劃，成為第一個投資該計劃的非歐盟國家，並簽署建立中歐互聯互通平台諒解備忘錄，爭取在2020年啟動5G網路商用，這些協議可望促進雙方在基礎建設、設備、技術等領域的合作，並有助於大陸產業結構升級。

香港恆生指數第3季表現可能創下2001年第3季來最差的季度表現，隨著經濟可望落底回升、大陸場外配資清理已近尾聲，加上10月五中全會的召開，各行業的「十三五」規劃可形成正面題材，不用對股市過於看淡，大中華股市第4季可望迎接反彈行情。

（作者是富蘭克林華美中國消費基金理人）

陸股調整期 將拉長至明年
2015-09-30 02:38:47 經濟日報 記者孫淑瑜／綜合報導


滬市跌破3,100點，深市也跌破萬點，共有2,000多檔下跌，投資人只能無精打采地打瞌睡。 本報系資料庫
分享瑞銀集團行政總裁安恩傑昨（29）日表示，大陸股市此波調整不是金融危機的徵象，但大陸及新興市場股市在明年上半年前仍處於調整期，未來全球股市表現須視美息走向；他預計，美國將於年底前升息，否則會向市場傳達負面訊息。
安恩傑接受香港信報專訪時指出，大陸股市不應與其他市場混為一談，其他新興市場的波動主要是受美國聯準會可能升息的影響，導致當地貨幣受挫，預期此輪調整不會在短期內結束，特別是大陸及新興市場；「明年（最少上半年）仍會是調整期」，一般情況下，最少需時六至九個月評估形勢。

安恩傑說，大陸股市急跌是因之前漲得太急，「當金融資產膨脹時，便是要處理的時候，而非待泡沫爆破才處理」。他對於此前大陸政府出手干預股市表示贊同，並認為大陸可開放其他投資領域，讓投資多元化，避免局限投資單一市場，因為這樣很容易產生資產泡沫。

至於全球股市走勢，安恩傑認為，美國不升息帶來的不明朗因素反而增添市場波動，但他相信美國聯準會將在年底前升息，「若年底前不升息，我會理解為十分負面的訊息，意味美方可能極為憂慮大陸及其他經濟體系的情況。」

安恩傑對未來五年大陸市場表現能否如過去一樣理想有所保留，因為美國零息不會永遠持續，且各地有不同的經濟、政治、移民及恐怖襲擊等問題，幸而沒有大亂子，最擔心是「星星之火」若未能及時解決，便會釀成更大的問題。

安恩傑看好大陸經濟前景，預期將趨向質量而非數量的增長。「任何介乎5%至7%的經濟增長仍屬理想增幅，重要的是質的成長」。


股市違法案件 加強查處
2015-09-30 02:38:46 經濟日報 記者孫淑瑜／綜合報導
大陸證監會昨（29）日公布，正持續加強對違法案件的查處，對其中11件案件調查已結束，進入告知程序。

11件案件中，包括三件內線交易案件、四件操縱證券期貨案件、一件詐欺發行案件、二件信息披露違法案件和一件傳播虛假信息案。 三件內線交易案件中，包括二件避損型內線交易和一件獲利型內幕交易，且均涉及上市公司定向增發股票；證監會除沒收其違法所得外，分別處以獲利所得一至二倍的罰款金額。

四件操縱證券期貨市場案件均具有利用眾多帳戶、多種操縱方法，並且動用龐大資金來作案等三大特點。證監會除沒收不法所得，並處以兩倍罰款。

情節較為嚴重的其中兩件案件，證監會另對其採取五年期貨市場禁止進入的措施。

此次唯一一件詐欺發行案件發生在非公開發行過程中；二件信息披露違法案件涉及虛增利潤。

此外，編造傳播虛假信息的網路行為也是證監會此次執法重點之一。其中一位使用「三一巨人」為匿稱的陳姓網友，5月期間在新浪微博發布許多沒有事實根據的虛假訊息，且信息及截圖被諸多官方媒體、門戶網站財經頻道、專業財經網站等媒體及其他多媒體管道轉發、評論，受到廣泛關注和傳播，嚴重擾亂證券市場而被調查。

證監會表示，由於這名網友在接受證監會調查過程中積極主動配合調查，如實供述自己的違法行為，並有悔過表現，證監會從輕量刑，處以人民幣15萬元（約新台幣75萬元）罰款。

個股停復牌管理 變嚴
2015-09-30 02:38:46 經濟日報 記者戴瑞芬／綜合報導
陸股在暴跌後逐步恢復元氣，為了記取股災時千股跌停、千股漲停及千股停牌的教訓，滬深兩市交易所將加強停復牌管理。

根據統計，9月至今兩市交易所已對26家上市公司發出監管函，對停復牌採取監管強化措施。

證券日報報導，9月至今累計上交所已發出15份、深交所發出11份監管工作函， 要求公司加強停復牌管理，監管函內容要求加強信息披露管理、核實控股股東股權凍結事由等。

7、8月股市動盪時，超過半數的上千家上市公司爭先恐申請停牌，而在救市大軍重裝出場後，短短十天不到，原來停牌的又不約而同上演復牌大戲；雖然理由冠冕堂皇，表示「籌劃重大事項」，但事後檢視不乏有人渾水摸魚、出爾反爾，造成股市亂象。

報導指出，兩市交易所9月起加強停復牌管理，上交所更發函提醒，要求上市公司董事、監事和高級管理人員應當引以為戒，在從事證券交易等活動時，嚴格遵守法律法規和交易所業務規則，要求要認真履行信息披露義務。

值得關注是，這波加強停復牌管理中，上交所特別點名世茂股份副總裁孟潔涉及短線交易，針對違規行為予以監管關注。

上交所指出，孟潔因股票期權以約定價格行權取得45萬股公司股票，卻在股市暴跌時賣出公司持股11萬股，因此違反規定，上交所予以監管關注，強調將依法行政。

中恆經營權變動危機 暫解
2015-09-30 02:38:45 經濟日報 記者孫淑瑜／綜合報導

中恆集團大股東質押比例過高，一度為公司帶來危機，所幸延長質押時間，保住質押股份未被平倉。 網路照片
分享A股行情不振，昨（29）日有30多家上市公司公布大股東質押股份情況，追加質押者眾，多位大股東質押股份比例超過90%至100%，甚至多家公司已處停牌狀態。周一宣布停牌的中恆集團公告，控股股東已與中融信託談妥回購期延期事宜，以幫助公司度過危機。
證券時報報導，8月下旬以來，已經連續有多家公司公告大股東質押股份觸及警示線、面臨平倉（強制賣出）風險。

包括中恆集團等樹大根深的公司借助自身資產和外界機構努力，甚至通過股票停牌等方式，避免了股票強行賣出導致控制權轉移的風險。

中恆集團控股股東中恆實業上周五（25日）通知公司，無力償還人民幣3.7億元（約新台幣18.5億元）的融資，並在當晚發布公告。

一年前，中恆實業將所持中恆集團股份6,200萬股股權收益權轉讓給中融信託，轉讓價格為人民幣3.7億元。

合同約定中恆實業在一年內按照約定的金額，回購該股權收益權，如逾期中融信託有權處置該股權並優先受償。

屋漏偏逢連夜雨，8月29日中恆集團披露前董事長許淑清因涉嫌單位行賄罪，被法院立案偵查並採取強制措施，案件正在偵查中。

如果中恆的股份此時遭到平倉（賣出），恐將導致公司控制權大變動，中恆集團一時間成為市場關注的焦點。

不過，中恆實業表示，對於上述3.7億元的還款事項，正在與相關機構積極溝通，以尋求妥善處理，並在28日接到中融信託書面通知，

同意將回購期限延長至2016年3月26日。

中恆集團表示，上述事項的不確定性基本消除，公司股票昨日復牌；但受到昨天大盤低迷不振的影響，一開盤就在低檔徘徊，截至收盤

，中恆集團股票每股收在人民幣4.99元，跌幅8.49%。